[오지우 엔터/소비재]
✏️ F&F (383220) 2Q24 Review: 경기가 너무 어렵다

투자의견 Buy (유지) / TP 90,000 (하향)

국내 2위 아웃도어 DISCOVERY, 아시아 진출
- 2Q24 매출액 3,915억원(-3.5% YoY), 영업이익 918억원(-16.9%, OPM 23.5%) 기록해 시장 컨센서스 992억원을 -7.4% 하회. 영업이익률은 탑라인 감소, IT 관련 감가상각비 증가, 매장 수 확대에 따른 임차비용 증가 등으로 감소(OPM: -3.8%p).

- [국내] 내수 의류 경기 부진이 장기화되며 MLB 내수(-15.5%), MLB 키즈(-23.0%), 디스커버리(-1.0%)등이 전년 대비 역성장했고, MLB 면세(-16.2%) 또한 전방 부진 및 중국법인 집중에 따른 전략적 축소 영향으로 두 자릿수 감소세 유지 중. 이 중 디스커버리는 하반기 계절적 성수기 돌입과 정상가 판매 제품 확대를 통해 4Q24E 및 연간 성장 전환이 기대되지만, MLB는 전 채널에서 역성장이 불가피할 전망.

- [해외] MLB 홍콩은 매출액 82억원(-10.5%)을 기록하며 설립 이후 처음으로 역성장. 대만(+3%)은 여전히 성장했으나 홍콩·마카오가 -22% 하락한 영향으로, 특히 홍콩은 HKD 상승 및 본토관광객 감소로 경기가 좋지 않았던 영향을 받았음. MLB 중국은 매출액 1,545억원(+10.4%)을 달성하면서 전체 시장 성장을 상회(vs. 2Q24 중국 의류 소매판매 +2.0%). 중국은 현지 비효율 매장 폐점과 신규 매장 출점을 동시에 진행하면서 질적 성장 전략을 지속 취하고 있으며, 이에 따라 연말 매장 수는 순증 없이 작년 말과 유사한 1,130여개 수준에서 마감할 것으로 보임.

투자의견 BUY 유지, 목표주가 90,000원으로 하향
- F&F에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가는 추정 실적 및 멀티플 하향 조정에 따라 90,000원으로 하향. 당사 추정치 기준 현재 주가 61,000원은 P/E 5.3배에 거래되고 있다. 동사는 7/25 DISCOVERY의 라이선스 취득을 공시하고 중국, 일본 등 11개 아시아 국가로의 진출을 알렸음. 중국은 현지 유통망을 활용해 진출할 예정이며, 상해 1호점을 시작으로 1H25E 30개, 2H25E 100개의 매장을 오픈할 계획.

URL: https://buly.kr/4bgFial

디스커버리 중국 과거 히스토리

미국 디스커버리 채널 산하 브랜드인 디스커버리 익스페디턴은 2013년 패스파인더가 중국 시장에 도입한 브랜드로, 한때 매장 수가 150개를 넘어섰습니다. 메인 브랜드가 위축된 기간 동안 이 브랜드는 회사의 펀더멘털을 어느 정도 안정시키는 역할을 했습니다. 그러나 브랜드 라이선스가 과도기에 접어들면서 매장이 크게 축소된 이후 디스커버리 익스피디턴의 비즈니스는 거의 미미한 수준에 그치고 있습니다.

http://mp.cnfol.com/27449/article/1721952442-141429973.html

중국 아웃도어 탑텐
http://www.360doc.com/content/24/0715/17/13672581_1128844131.shtml

주가 등락률 (리스트 많을때 종목당 한개씩 버전)
-5.48 | 해성디에스 | 2Q24 Review: 실적 회복세 전환 기대. Valuation 매력 보유
-4.44 | LG이노텍 | 과도한 주가 조정, 매수 기회
-3.28 | F&F | 2Q24Re: 기대감은 가져볼 만하다
-3.15 | LX세미콘 | 하반기로 갈수록 25년 기대감 ↑
-2.75 | 한화오션 | 속도가 느릴 뿐, 방향은 같아요
-2.34 | LS ELECTRIC | 주가의 속도조절이 필요한 시기
-2.27 | 효성첨단소재 | 타이어코드 실적 기대치 부합
-2.15 | LG전자 | 2Q24 Review 컨센상회, 매분기 성장하는 가전
-1.98 | 골프존 | 일본 가맹사업과 국내 F&B 사업을 기다린다
-1.80 | 두산에너빌리티 | 2Q24 Review: 끝이 아닌 시작
-1.68 | 호텔신라 | 2Q24 Review : JPY/CNY의 방향성이 중요
-1.54 | 하나투어 | 부정적인 업황에도 견고
-1.45 | 롯데렌탈 | CEO IR Day 후기: 성장전략 & 주주환원정책
-1.20 | SK | 리밸런싱의 시작
-1.09 | HD현대일렉트릭 | NDR 후기
-0.79 | 하나금융지주 | 하반기 더 중요해진 CET1 비율 관리
-0.78 | 컴투스 | 기존작 선방하며 컨센서스 부합 전망
-0.67 | 풍산 | 대구경 탄약의 위력
-0.46 | SNT모티브 | 환율이 살린 실적, 매출 성장 전환이 관건
-0.37 | 엔시스 | 전고체까지 준비 중인 2차전지 장비계의 떠오르는 스타
-0.34 | 삼성중공업 | FLNG 건조 시작. 차분한 턴어라운드 계속
-0.24 | 녹십자 | 알리글로: 드디어 미국 시장 진출
-0.18 | 에스원 | 어려울 때 돋보이는 안정된 실적 성장
-0.07 | 한미반도체 | 2Q24 Review: 하반기는 더 좋다
0.00 | 효성티앤씨 | 하반기 업황을 고려하면 매력적인 구간
0.00 | 현대위아 | 2Q24 Review: 저는 방산 회사입니다. 공작+특수 마진이 11.3%
0.00 | 한전기술 | 체코 찍고 네덜란드 등으로 간다
0.00 | 팅크웨어 | 성장동력의 핵심은 로보락
0.00 | 주성엔지니어링 | DRAM 전공정 투자 최대 수혜주
0.00 | 제주항공 | 2Q24F Preview: 비수기의 함정
0.00 | 뷰노 | 흑자전환과 해외 진출 가시성 확보 시점 도래 중
0.07 | 삼성에스디에스 | 주주 환원 기다리기
0.11 | NAVER | 실적 반등 요인 생겼으나 멀티플 반등은 낙관 어려워
0.14 | 동아에스티 | 개선되는 하반기 실적, 다가오는 R&D 이벤트
0.24 | HD현대중공업 | 생산의 힘. 현대의 힘
0.29 | 에스엠 | 2Q24 Preview: 에스파·라이즈, 컴백 성공적
0.33 | LG화학 | 그럼에도 비교적 탄탄한 체력
0.38 | 카카오 | 어차피 단기에 결론 안 날 사법 리스크 대신 콘텐츠 사업 교통정리에 주목
0.39 | 비올 | 숫자로 확인될 글로벌 경쟁력
0.61 | 롯데지주 | 비상장자회사 성장 꾸준히 추진 중
0.74 | 현대제철 | 수익성 둔화 국면 지속
0.81 | CJ | 비상장자회사 추가 성장 가능
0.89 | 효성중공업 | 건설에서 일회성, 중공업 부분은 온트랙!
1.01 | HL만도 | 2Q24 Review: 영업이익률 정상화
1.10 | 동국제강 | 24.4Q부터 업황 개선 + 배당수익률 7%
1.11 | 현대모비스 | 품질 비용 근절이 필요
1.20 | 한국전자금융 | 낙폭과대, 가격메리트 부각
1.30 | 현대글로비스 | 실적성장과 주주환원의 하모니
1.43 | 기아 | [2Q2 4 Review] 주변 상황에 휘둘리지 않아
1.44 | SK스퀘어 | Harvest 시작
1.53 | 두산 | 자체사업 순항
1.69 | LG | 내일의 밸류업, 시작될까
1.78 | 한국공항 | 대한항공 계열의 지상조업사
1.98 | SK하이닉스 | 낙폭 과대
2.01 | LX홀딩스 | 효율적 의사결정 시작 가능한 구조
2.11 | HD한국조선해양 | 신조선가는 내가 결정한다
2.15 | 삼성E&A | 펀더멘탈과 모멘텀의 콜라보
2.15 | 리파인 | 증가하는 전세 수요와 동반 성장
2.17 | KG모빌리티 | 튀르키예에서 좋군요
2.22 | 현대오토에버 | [2Q24 Review] SI 및 차량SW의 구조적 성장
2.22 | 하나머티리얼즈 | 산타 할아버지가 오시는 중
2.26 | JYP Ent. | 아무래도 혹한기에는 예열이 필요하니까
2.28 | LG생활건강 | 2Q24 Review: 하반기 기저효과 기대
2.34 | 원익IPS | 오름세의 시작
2.41 | 삼양식품 | 2025년도 기대돼
2.45 | GS건설 | 2Q24 Review: 점진적 개선세 유지
2.79 | 한화 | 재편 마무리, 안정적 주주환원 시작
2.84 | 삼성물산 | 실적, 주주환원에 투자성과 실증 시작
3.14 | 케이엔알시스템 | 유압로봇의 성장을 기대하며
3.15 | 모두투어 | 보수적으로 봐도 상저하고
3.16 | S-Oil | 2024년 2분기 감익, 그러나 하반기 회복
3.18 | HD현대미포 | 드디어 흑자전환. 심상치 않은 주력선종 신조시장
3.30 | KB금융 | 주주환원 강화조치 지속
3.33 | LIG넥스원 | 꾸준히 잘하는 중
3.33 | 피에이치에이 | 소외주 탐방기 2) 피에이치에이
3.42 | 종근당 | 2Q24P 실적 Review: 컨센서스 부합
3.54 | 유진테크 | 선단 공정 전환 투자의 최대 수혜주
3.95 | 두산퓨얼셀 | 열리는 시장, 제품 경쟁력 강화에 주목
4.30 | 현대지에프홀딩스 | 지주사 체제 확립 중
4.43 | 삼성카드 | 예상보다 안정적으로 관리되는 비용
4.61 | 현대로템 | 방산 주도 실적 이어질 전망
4.66 | 신한지주 | 밸류업 공시를 통한 명확한 목표와 달성 시기 발표
4.93 | 현대차 | N번째 호실적
5.84 | BNK금융지주 | 실적과 자본비율 관점에서 가장 저평가된 은행. 비중 늘려야
6.49 | 디케이락 | 에너지 인프라 투자 확대 관련 트럼프 수혜주
6.85 | SNT에너지 | 2Q24 Review: 높아지는 수주잔고, 높아지는 매력
6.97 | 넥슨게임즈 | 더블 흥행 성공. 중소형 게임주 Top Pick
9.72 | 동양철관 | 해상풍력 수혜가 기대되는 국내 메이저 대구경 강관사

#신저가픽 Total 120 | 6월+21거래일
F&F -9
TCC스틸 -7
NICE -9
한국수출포장 -8
효성화학 -2
솔루엠 -18
나이스디앤비 -22
이크레더블 -12
크린앤사이언스 -8
휴비츠 -4
오리온 -4
SPC삼립 -13
호텔신라 -14
슈피겐코리아 -9
엘오티베큠 -17
해성디에스 -7
디엔에프 -3
ISC -9
인텍플러스 -18
나이스정보통신 -1
NHN -4

#신고가리스트 2024.7.29
HD한국조선해양, HDC, 오리엔탈정공, STX중공업, 삼영엠텍, HD현대중공업, 한라IMS, 현대미포조선, 명문제약, 종근당바이오, 한국쉘석유, 퀀타매트릭스, 동방, 세방, 현대로템, KCTC, 화성밸브, 이니텍, 아이오케이, 한화에어로스페이스, 삼성바이오로직스, 바이넥스, 롯데리츠, SK리츠, 이리츠코크렙, 이지스밸류플러스리츠, 대모, NH투자증권, BNK금융지주, 우리금융지주, 신한지주, KB금융, 넥슨게임즈, HDC현대산업개발, GS건설, HL D&I

보고싶은것만 찾아보며 희망회로 강화중...

여성 사용자가 주를 이루는 판매 전자상거래 플랫폼인 Vipshop에 따르면, 스포츠 브라, 요가팬츠, 요가복 등이 지난 6개월 동안 계속해서 좋은 판매를 기록하고 있다. , 요가 팬츠, 컴포트 플랫폼에서 뜨거운 검색어가 될 때까지 기다리세요. 데이터에 따르면 지난 6개월 동안 플랫폼의 스포츠 브라 판매량은 전년 대비 30% 이상 증가했으며 요가 바지와 요가복 판매량은 전년 대비 거의 50% 증가했습니다.

https://www.sohu.com/a/796339455_121284943?scm=10001.1394_13-100000-0_8000.0-0.10095.0_1494

투자 정보 수집 및 기록 예시
: 구글 스프레드 시트 기반

#와시즈님

https://m.blog.naver.com/morgoth/223528294182

#목표가상승여력 2024.7.30 (저가부근 이탤릭, 고가부근 볼드)
-3% | DGB금융지주 | 여기서 더 나빠질 것도 없다
7% | 기업은행 | 수익성 정체국면
13% | DGB금융지주 | PF 부담은 어느정도 정점을 지났다고 판단
14% | 두산 | AI 사업 모멘텀과 지배구조 개편 성공 시 수혜
15% | DGB금융지주 | 바닥을 다지고 있는 펀더멘탈
15% | DGB금융지주 | 최악은 지났지만 여진은 남아 있는 상황
18% | 기업은행 | 고배당 매력도 유지
19% | 한국항공우주 | 폴란드 물량 매출인식 QoQ Flat에도 예상치 상회
20% | 현대로템 | 폴란드 K2 전차 수출 증가로 실적 급증
21% | DGB금융지주 | PF 부담은 마무리 국면
21% | DGB금융지주 | 아쉬운 결과지
21% | DGB금융지주 | 여실히 남아 있는 충당금 부담
21% | DGB금융지주 | 은행주 중 최저 PBR이지만 상대적 투자매력 낮음
22% | 한국항공우주 | 화려한 날개짓의 시작
22% | 원익IPS | 업종 내 실적 개선주로 부각될 전망
24% | 한국항공우주 | 나도 할 땐 하는 놈
24% | 한국항공우주 | 실적과 수주, 하나씩 풀어나가는 중
24% | 호텔신라 | 이미 낮아진 기대치 실망의 여지도 적다
25% | 기업은행 | 무난한 실적과 주주친화정책상의 한계
28% | 한국항공우주 | 안개는 걷혔고, 활주로만 달리면 된다
28% | 기업은행 | 2Q24 Review: 연내 기업가치제고계획 발표
29% | HDC현대산업개발 | 이것이 바로 전화위복
31% | 한국항공우주 | 아웃코스에서 인코스로
31% | 한국항공우주 | 충분히 쉰 주가
34% | 골프존 | 2Q24 Review: 누적 가맹점 수 및 시스템 수는 여전히 최고 기록 갱신 지속
36% | 한화오션 | 2Q24 Review: 돌이켜보면 지금이 사야할 때입니다.
37% | 한국항공우주 | 빨라진 실적 개선 속도, 남은 건 수주 모멘텀
37% | 대한유화 | 업황 회복 기대감 유효
37% | 에스앤에스텍 | 본업은 여전히 호황, 영업이익률 20% 달성
39% | 영원무역 | 2Q24 Preview: 이 또한 지나가리라
40% | POSCO홀딩스 | 밀마진 개선으로 영업이익 증가
42% | 두산테스나 | ＇생산능력=실적＇ 공식 유효
45% | 현대제철 | 건설 경기 둔화 영향 부진한 실적 기록
46% | 네오위즈 | 중장기 밸류 내재
NR | 미래에셋벤처투자 | 고유계정 투자에 적극적인 벤처캐피탈
NR | 기업은행 | 기업은행 2Q24 Review: 기업가치 제고 방안 발표까지 숨 참고 기다리기
NR | 기업은행 | 약간의 기다림