Повышение ставки - больше или меньше?
Очевидно, что для ФРС страшнее повысить ставки меньше, чем требуется, поскольку это может привести к застреванию в инфляционной спирали. Напротив, если ФРС повысит ставки больше, чем требуется, она может контролировать ситуацию и быстро развернуть стимулы.

Реакция рынков
Рынки крайне волатильно реагировали на новые формулировки, по итогу пресс-конференции они пошли вниз.

Сейчас рынки закладывают, что повышение ставок закончится в середине 2023 года, и ФРС не будет повышать ставки выше 5,25%, а потом будет некоторое снижение ставок. В то же время ожидания по долгосрочному уровню ставок повысились, и теперь они выше 4,75%.

Пауэлл также ясно выразился, что повышение ставок приведет к охлаждению рынка недвижимости. Это необходимо, поскольку он был сильно перегрет с прошлого года.

👉🏻Что это означает
Прогнозы по росту ставки ухудшились по сравнению с сентябрем, когда Movchan’s Group проводил вебинар для клиентов (главные тезисы мы выкладывали в соцсетях здесь и здесь). Ожидания по рецессии не изменились. Ралли на рынках вызвано необоснованным оптимизмом по поводу более мягкой политики ФРС в следующем году, и нас может ожидать дальнейшая коррекция.
#kireu #макро #ставки

@themovchans

#AskMovchans Приведет ли повышение ставок к росту стоимости ипотечных кредитов в США?

Директор аналитического департамента Movchan's Group Еуджениу Кирэу:

Да, это так. Повышение ставок уже привело к росту ставки 30-летней ипотеки до 7,23%. В конце прошлого года она составляла всего 3,27%. За последние 20 лет мы еще не видели такой высокой стоимости ипотечных кредитов, выдаваемых в США. Выше она была лишь в начале 2000 года, до того как лопнувший пузырь доткомов заставил ФРС резко снизить учетную ставку.
#kireu #сша

@themovchans

​​#AskMovchans: Фонд GEIST, входящий в его группу фондов, не может превзойти перфоманс S&P500 на среднесроке. Какие причины она видит в этом? 

Управляющая фондом GEIST Movchan's Group Елена Чиркова: Если коротко, то фонд и не планировал обыгрывать рынок, когда тот бешено растет. Мы достигли целевой доходности в 2020 году, были в плюсе в 2021-м и очень сильно обыгрываем рынок в 2022. Все три года наша бета гораздо лучше, чем у рынка, а в 2022 году мы показываем и альфу.
#elenachirkova #geist

​​Сегодня были опубликованы данные по рынку труда США, которые вновь вызвали смешанную реакцию инвесторов:
◾Количество рабочих мест выросло сильнее ожиданий – экономика прибавила 261 тыс. мест вместо 193 тыс., прогнозируемых аналитиками.
◾Уровень участия в рабочей силе снизился на 0,1 п.п., до 62,2%.
◾Средняя почасовая оплата выросла на 0,4% вместо ожидаемых 0,3%.

Директор аналитического департамента Movchan's Group Еуджениу Кирэу: Все эти факторы – проинфляционные: они не указывают на охлаждение рынка труда, необходимое для замедления инфляции и более мягкой монетарной политики. Единственным фактором, указывающим на возможное охлаждение, является рост безработицы с 3,5% до 3,7%, однако мы наблюдали такую же динамику в августе и понимаем, что рост на 0,2 п.п. слишком мал, чтобы говорить о начале тренда роста безработицы.

👉🏻Реакция рынков
Рынки отреагировали на выход данных неожиданно позитивно несмотря на то, что статистика подтвердила тезисы Джерома Пауэлла о необходимости повышения учетной ставки ФРС значительнее, чем ожидалось ранее. К середине торгового дня положительная реакция растворилась, и динамика рынка приблизилась к ожиданиям, основанным на фундаментальных факторах.

Не исключено, что рост рынка был связан не столько с позитивной реакцией на повышение безработицы, сколько с тем, что множество инвесторов хеджировались на момент выхода статистики, и ликвидация пут-опционов привела к техническому росту спроса на акции со стороны маркет-мейкеров.
#макро #cша #kireu

@themovchans

Друзья, напоминаем вам, что сегодня состоится новый эфир “Мовчания” на Живом Гвозде. В ходе эфира основатель группы компаний по управлению инвестициями Movchan’s Group Андрей Мовчан ответит на несколько вопросов слушателей, а также охватит ряд тем:

◾Экономическая ситуация в Турции;
◾Фонд Bridgewater Associates и роль Рея Далио;
◾Книга Билла Браудера и история "Эрмитажа" (Hermitage Capital Management).

👉🏻Слушать “Мовчание” можно здесь  https://www.youtube.com/watch?v=Q58_j029oxk

#andreimovchan

О том, почему Credit Suisse, системно значимый банк и второй крупнейший в Швейцарии, оказался в эпицентре многих скандалов, рассказал Андрей Мовчан в эфире "Мовчания" на Живом Гвозде на прошлой неделе.

Среди проблем банка были связи с болгарской мафией, мошенничество персонала и катастрофические инвестиционные решения.

Новый выпуск "Мовчания" уже сегодня.
#andreimovchan

К нам в Movchan’s Group приходит большое количество вопросов, связанных с релокацией капиталов зарубеж как в частных беседах, так и в рамках рубрики #AskMovchans. Основатель группы компаний по управлению инвестициями Movchan’s Group Андрей Мовчан пригласил обсудить эти вопросы предпринимателя и основателя Bespalov Finance Александра Беспалова.

В разговоре Андрей и Александр обсудят:

▪️Способы перемещения капитала в текущих условиях;
▪️Условия и сроки открытия банковского счета в странах СНГ, Турции, ЕС;
▪️Открытие счетов в платежных системах;
▪️Особенности получения ВНЖ и гражданства в разных странах;
▪️Последние изменения комплаенса в банковской сфере в разных юрисдикциях.

Если у вас есть вопросы по этой теме, пишите их в комментариях под этим постом, мы постараемся ответить на них в ходе разговора.

@themovchans

Вчера вышел новый выпуск "Мовчания" на Живом Гвозде. В самом начале передачи основатель группы компаний по управлению инвестициями Movchan's Group Андрей Мовчан ответил на три вопроса слушателей.

Затем Андрей рассказал про экономическую ситуацию в Турции, приход к власти Реджепа Эрдогана, а также про последствия неортодоксальной борьбы с инфляцией снижением ставок.

В последней части программы Андрей поделился своим видением на ситуацию с Биллом Браудером, сооснователем Hermitage Capital, одного из крупнейших фондов зарубежных инвестиций, действовавших на российском рынке.

Смотреть "Мовчание" можно на нашем Youtube канале.
#andreimovchan

Основатель группы компаний по управлению инвестициями Movchan's Group Андрей Мовчан стал гостем программы Baitassov Live. В ходе интервью поговорили о возрастающей зависимости России от Китая, рисках вторичных санкциий для Казахстана, а также инвестициях на финансовых рынках.

Несколько цитат Андрея:
◾️Санкции усиливают отрицательное отношение к Западу внутри страны. Они были введены чтобы остановить войну, но приводят к эскалации.

◾️Внутри системы российского ВПК лояльность системе и правильные отчеты были важнее реальности. Правильные отчеты передавались наверх, что cформировало искаженную картину.

◾️Настроения населения обычно меняются к третьему - четвертому году войны, когда отрицательные факторы сказываются на экономике и возникает усталость от проблем.

◾️Россия боялась того, что Запад будет диктовать свою волю, но оказалась в реальной опасности, что это может сделать Пекин. При этом, Китай преследует только свои интересы и не стесняется в методах.

◾️У Movchan's Group есть офис и бизнес в Казахстане. Мы благодарны МФЦА, его создание — это большое достижение, которое позволяет нам чувствовать себя не хуже, чем в ОАЭ.

◾️Я бы не рекомендовал инвестировать в рынок акций— нужно подождать, пока остановится рост ставок в США. Еще я бы не рекомендовал инвестировать напрямую в fixed income, особенно с высоким кредитным риском. Я бы фокусировался на продуктах с арбитражной составляющей.

Посмотреть интервью можно здесь
#andreimovchan #kazakhstan

@themovchans