🇷🇺Рубль за прошлую неделю потерял еще почти 10%, закончив торги на 70,2 руб./$ и 75,7 руб./евро. Практически непрерывное падение в конце недели сменилось резкими колебаниями, пишет VPost. Что ждать от дальнейшей динамики рубля? Об этом рассказал основатель группы компаний по управлению инвестициями Movchan’s Group Андрей Мовчан:

«Удивительное» укрепление рубля в середине года было связано с несколькими факторами: рост цен на газ и нефть, резкое сокращение импорта и оттока капитала из России, введение искусственных барьеров спроса на валюту и пр. Сейчас потоки от продажи газа сократились очень существенно и идет сокращение потока нефтедолларов (и «нефтеюаней»); импорт после панической просадки несколько выправился – людям и предприятиям всё же надо потреблять, а страна как не производила почти ничего, так и не производит; массовая эмиграция сопровождается выводом капитала, да и инвесторы потихоньку налаживают каналы перемещения сбережений за рубеж.

В свою очередь, Правительство и ЦБ должны думать и о закрытии дыры в бюджете (напечатать или занять у ЦБ не важно – это всё равно выпуск рублей на рынок), и о рублевой цене нефти из-за того что к ней привязан НДПИ. Если цена на нефть в рублях будет низкая, то и общая сумма взимаемых платежей будет недостаточной. Поэтому курс рубля необходимо ослаблять, тем самым усиливая иностранные валюты.

Беспокоиться в текущей ситуации особенно не стоит, и думать, что доллар станет 200 рублей нет оснований. Рубль может стать 80 легко, и обратно к 60 тоже может вернуться сравнительно легко (просто нефти достаточно подорожать, и налоговый сезон должен закончиться). Рубль - валюта страны со слабой экономикой, поэтому он может быть волатильным под воздействием текущих факторов, и конечно в перспективе он будет терять свою стоимость. Но признаков обвала пока нет.
@themovchans

🎄 #MovchansTeam поздравляет вас с наступающим Новым годом.

​​#AskMovchans Есть ли в планах вашей группы создать фонд(ы) для розничных инвесторов. Условно с $10.000 и без сложной процедуры проверки. Возможно, закрытый (условно не мгновенно ликвидный) и/или долгосрочный. Или это вне рамок стратегии группы?

Основатель группы компаний по управлению инвестициями Movchan's Group Андрей Мовчан:

Пока таких планов нет. Мы остаемся компанией, работающей с affluent investors.

PS Подробнее о планах группы Андрей рассказал в новогоднем обращении.
#andeimovchan

​​Рады сообщить, что к Movchan’s Group присоединился новый партнер Олег Павлов, который будет отвечать за развитие бизнеса.

Ранее он работал в S&P Global Market Intelligence, где был заместителем директора региона ЕМЕА и отвечал за развитие бизнеса компании в шести странах. Перед этим занимался развитием бизнеса корпорации Nielsen и технологических стартапов.

Олег — японист, выпускник факультета международных экономических отношений МГИМО. В Babson College (США) окончил магистратуру в области менеджмента по предпринимательскому лидерству.

«Я стал серьезно увлекаться инвестициями на третьем курсе. Примерно тогда же начал следить за статьями Андрея Мовчана в разных изданиях. Втайне мечтал присоединиться к его команде и принять активное участие в развитии группы. И теперь моя мечта сбылась. Я надеюсь, мои опыт и знания помогут нам достичь новых успехов», — отмечает он.

Работать Олег будет в кипрском офисе компании.

Добро пожаловать на борт нашего корабля!
#MovchansTeam

​​🇷🇺Правительство РФ отнесло к недружественным все 14 заморских территорий и коронных владений Великобритании.

В новый перечень недружественных стран и территорий попали Каймановы и Бермудские острова. Эти юрисдикции нередко использовались в международном структурировании фондов, активов и сделок. Теперь на сделки купли-продажи ценных бумаг или недвижимости с компаниями – резидентами Бермуд и Каймановых островов распространяются ограничения, установленные Указом Президента РФ № 81. Совершать сделки с этими компаниями в отношении ценных бумаг и недвижимости по-прежнему разрешено, но могут быть применены юридические особенности, которые следует учесть заранее.

Так, например, валютные резиденты РФ при сделках с резидентами из этих стран должны использовать только зарубежные счета, раскрытые резидентами РФ в российских налоговых органах (см. Официальное разъяснение Банка России от 18.03.2022 № 2-ОР).

Этот дайджест мы готовим совместно с налоговым юристом Марком Гиндилеевым.

👉🏻Подписывайтесь на наши рассылки и оставайтесь в курсе наиболее важных событий для инвесторов.

​​Прогноз Андрея Мовчана по доллару США (Октябрь 2020, ИД "Собеседник"): "Долгосрочно я считаю доллар более предпочтительной для сбережений валютой, чем евро, потому что экономика США посильнее, и ставки у американцев повыше. Я думаю, евро ждет медленное сползание обратно вниз".

Результаты: После выхода прогноза евро терял в стоимости по отношению к доллару США на фоне более устойчивых показателей американской экономики и более раннему поднятию ставок со стороны ФРС.

#MovchansTeam поздравляет вас с наступающими праздниками. Это видео от партнера Movchan's Group Юлии Прокофьевой.

"Если про Японию мы говорили как о будущем Китая, то Южная Корея - это продолженное будущее, и пока не понятно, к чему оно приведет", - рассказал Андрей Мовчан в эфире своей авторской программы на @livegvozd.

Также Андрей отметил, что Южная Корея может стать моделью для Украины. Почему он так думает? Смотрите в свежем выпуске "Мовчания". Начало рассказа про Южную Корею можно посмотреть в предыдущем выпуске.

Обратите внимание, что следующая передача выйдет 9 января 2023 года.

​​“Есть только один способ потерпеть неудачу сдаться до того, как добьёшься успеха.” Жорж Клемансо.

Виктор Некрасов, партнер Movchan's Group 

Вряд ли я смогу объясниться точнее, чем профессиональный журналист, врач, ставший премьер-министром и выигравший мировую войну под прозвищем “Тигр”. Это не просто умная фраза, сказанная теоретиком. Клемансо всей своей жизнью доказал, что он добился побед прежде всего потому, что никогда не сдавался (помимо наличия талантов и пр.).

Цитата вдохновляет меня быть упорным и проходить тернии, которые ведут к "звездам” — в любой деятельности, профессиональной и личной. Неудача — это не результат плохого расположения звёзд, а того, что человек сдался, пока еще была надежда.

Но если все-таки произошел неуспех, то надо из него извлечь уроки и искать иные решения: “упал-отжался”, чтобы в конце концов добиться своего.

Кроме того, это высказывание созвучно тому, что мне повторял отец, который, в свою очередь, цитировал своего отца: на каждую трудность отвечать удвоением усилий.

Учась у великих стоит отметить, что у каждого своё измерение успехов — кто-то ведёт страны к победам, а кто-то старается принести прибыль клиентам-инвесторам :)

В проекте #MovchansTeam мы рассказываем, какие цитаты нравятся нам и почему.

Андрей Мовчан - один из самых известных и уважаемых в России финансистов. Он стоял у истоков инвестиционной и финансовой индустрии в нашей стране, начинал в “Альфа Групп”, работал в руководстве “Тройки Диалог” и “Ренессанс Управление Инвестициями”.

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ ЕЛИЗАВЕТОЙ НИКОЛАЕВНОЙ ОСЕТИНСКОЙ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА ЕЛИЗАВЕТЫ НИКОЛАЕВНЫ ОСЕТИНСКОЙ.
18+

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Два года назад Андрей вместе с семьей уехал из России и поселился в Лондоне, откуда управляет деньгами своих клиентов - состоятельных частных лиц.

В интервью Елизавете Осетинской Мовчан @themovchans рассказал об эйфории 90-х, о том, какую страну хотели построить финансисты, о том, с кем приходилось иметь дело инвестиционным банкирам (спойлер – иногда с бандитами) и почему (по мнению героя) чиновники имели право зарабатывать на фондовом рынке.

Когда Мовчан @themovchans разуверился в том, что Россия находится на правильном пути и принял решение уехать? Почему европейские политики ошибаются, отказываясь принимать русские деньги? Кому выгодна война с Украиной и почему Россию ждет Аргентинский сценарий? Возможна ли «Россия в облаке» (и что это вообще такое?). Об этом вы узнаете, посмотрев интервью.

Поскольку этот выпуск новогодний, Елизавета попросила Андрея @themovchans поздравить зрителей канала с праздником. Мы присоединяемся к словам Андрея о надежде и желаем нашим читателям доброго и мирного 2023 года!

​​С 1 января 2023 года оформление ВНЖ Кипра усложнится

На Кипре приняты поправки к закону об иммиграции, касающиеся оформления временного вида на жительство. Тем, кто планирует получить годичное ВНЖ, так называемый pink slip, потребуется предоставить властям республики большее количество документов. 

На сегодняшний день для подачи заявки на ВНЖ требуется подтверждение проживания на Кипре (арендованное или своё жильё) и полис медицинского страхования.

С 1 января 2023 года к этому перечню добавятся:

▪️Оригинал справки об отсутствии судимости из страны происхождения или проживания, если заявитель проживает в стране, отличной от страны происхождения, с должным образом заверенным официальным переводом на греческий или английский язык.

▪️Оригинал справки о медицинском освидетельствовании анализов крови, подтверждающих, что гражданин третьей страны не болеет гепатитами В и С, ВИЧ, сифилисом, а также рентгенографии органов грудной клетки на туберкулез с заключением врача, с печатью врача-специалиста из Республики Кипр.

▪️Оригинал гарантийного письма от банковского учреждения в Республике Кипр сроком на десять лет для покрытия возможных расходов на репатриацию с банковского счета, оформленное на имя заявителя. Сумма зависит от страны происхождения.

▪️Подробные выписки об операциях по банковскому счету в финансовом учреждении в Республике Кипр, подтверждающие денежные переводы на имя заявителя. Требуемая сумма на одного человека – не менее 2000 евро в месяц или 24 000 евро в год плюс 20% на супругу и 15% – на каждого ребёнка. К выписке из банка должно быть приложено заявление о количестве членов семьи, которых спонсор будет содержать в республике, а также сводный отчет о прибылях и убытках.

Дайджест по налогу и праву была подготовлен совместно с налоговым юристом Марком Гиндилеевым.

👆🏻Подписывайтесь на наши рассылки и будьте в курсе самых актуальных новостей для инвесторов.
#Movchansdigest

​​#AskMovchans Живу в евровой зоне. На часть свободных денег купил VOO (Vanguard S&P500 в долларах). Есть ли смысл при дорогом сейчас долларе переложиться в VUSA LSEETF (Vanguard S&P500 в фунтах) и VUSA AEB (Vanguard S&P500 в евро)?

Основатель Movchan's Group Андрей Мовчан:

По сути, ваш вопрос заключается в том, будет ли доллар падать по отношению к фунту и евро. Если смотреть на перспективу 2-3 лет, то я полагаю, что вероятность снижения доллара к фунту выше 50%. Это объясняется тем, что дифференциал ставок сейчас предельный, и он будет ниже. По евро я менее уверен, но думаю, что ситуация похожая.

Кроме того, вам надо учесть, что инвестиции этого ETF для целых классов в других валютах хеджируются, и хедж стоит денег - в сегодняшних реалиях он составляет более 1% годовых.

🎄#MovchansTeam поздравляет вас с наступающими праздниками. Это видео от менеджера по развитию международного бизнеса Movchan's Group Софьи Кухно.

​​В рубрике #Мыжеговорили мы анализируем, какие прогнозы наших экспертов сбылись, а какие - нет.

Прогноз Андрея Мовчана по нефти (Май 2016, Сarnegie). Полагаю, в среднесрочной перспективе цены будут повыше, я бы сказал, долларов 55 – 60 за баррель.

Результаты: После выхода прогноза цена нефти показала заявленный рост и до конца года достигла прогнозируемого диапазона $55–60 за баррель.

​​Когда будущие поколения оглянутся на прошедшие 20 лет, они будут поражены тем, что такое множество людей по всему миру могло поддаться одной из самых разрушительных экономических идей всех времен, считает издатель Стив Форбс. Это идея о том, что намеренное подавление процентных ставок год за годом будет способствовать долгосрочному экономическому росту.

Как это было:
Катализатором текущих проблем стало решение ФРС США после финансового кризиса 2007–2009 годов, когда она попыталась сделать то, что раньше никогда не практиковалось, — сдерживать не только краткосрочные, но и долгосрочные процентные ставки. Традиционно ФРС покупала краткосрочные казначейские обязательства, то есть государственные долговые ценные бумаги со сроком погашения в течение нескольких месяцев. Теперь же она принялась скупать долгосрочные гособлигации и долговые обязательства ипотечных агентств. Другие центральные банки последовали этому примеру. Результатом стало глобальное сдерживание процентных ставок.

Никогда ранее в истории стоимость заимствований не опускалась до столь низких уровней, оставаясь такой год за годом. Неудивительно, что правительства по всему миру стали активно брать кредиты. Политикам это понравилось: долги росли, а процентные расходы по обязательствам — нет. Финансовые институты, нуждающиеся в получении доходности, охотно покупали облигации развивающихся стран. Долг развитых стран также взлетел до невиданного в мирное время уровня.

Корпорации, в свою очередь, не остались в стороне, наращивая собственные долги, ведь деньги были практически бесплатными. Однако значительная часть этих средств была в итоге вложена не в расширение бизнеса, а в покупку собственных акций и выплату более высоких дивидендов. Эти действия способствовали повышению цен на акции, в то время как инвестиции в развитие бизнеса росли гораздо медленнее или не росли вообще.

Результаты:
В итоге мировой долг достиг $13 трлн. Решения, которые казались правильными в условиях постоянства сверхнизких ставок, больше такими не выглядят. Компании-зомби, годами терявшие деньги, разорятся или будут вынуждены пройти болезненную реорганизацию. Многие страны либо объявят дефолт, либо, что более вероятно, реструктурируют свои долги, а это означает потери для кредиторов.

Что нужно понимать:
Вместо того чтобы стимулировать экономический рост, политика низких процентных ставок подавляла его. Важно, чтобы страны сделали верные выводы из этого эксперимента и в будущем стимулировали экономический рост сокращением налогов, дерегулированием экономики и поддержанием стабильности валют, а не манипуляциями с процентными ставками.

👆🏻Подписывайтесь на наши дайджесты и будьте в курсе того, что происходит на финансовых рынках.

🎄#MovchansTeam поздравляет вас с наступающими праздниками. Это видео от партнера Movchan's Group Рафаэля Нагапетьянца.

​​#AskMovchans Вы убедительно показали выгоду инвестирования не слишком больших сумм. Тогда прошу вас еще порекомендовать какие-нибудь источники для погружения в тему консервативного инвестирования. Мне более-менее понятная только покупка недвижимости, но для нее нужен слишком большой начальный капитал. (Первая часть нашего диалога о том, стоит ли инвестировать накопления здесь)

Управляющая фондом GEIST Movchan's Group Елена Чиркова

Недвижимость плоха не только тем, что для нее нужен большой стартовый капитал. Капитал – это раз. Во-вторых, за ней нужно следить, и это отнимает время и силы. Следить за недвижимостью в регионе, где вы не проживаете, проблематично. Третье – высокой доходности в среднем она не приносит: это инфляция плюс 2–3%. 

Источников по пассивному инвестированию посоветовать не могу, потому что это довольно простая вещь и книг на эту тему никто не пишет – просто материала не наберешь. Можно ответить очень коротко, что делать. Первый и главный вопрос – это география. И здесь есть очевидный ответ: американский фондовый рынок – лучший в мире на длинном горизонте. Инвестировать нужно в него. Индекс S&P 500 приносит в среднем 9% в год при средней инфляции в 2,3–2,5%. Понизится ли эта доходность в будущем? Вряд ли. Если хотите диверсифицироваться, то по чуть-чуть можно вложить в датский, шведский, швейцарский и голландский индексы. Все остальные рынки ведут себя хуже, если речь о длинном горизонте. 

Второй вопрос – когда вкладываться. По-другому, это вопрос о тайминге вхождения в рынок и выхода из него. Разумеется, всегда выгодно поймать дно и менее выгодно вкладываться на пике. Но способностью четко ловить дно не облагает ни один инвестор в мире. Поэтому этим фактором лучше пренебречь и при вложениях избегать только существенно перегретого рынка. Сейчас американский рынок сильно ниже предыдущего пика – он скорректировался на 20%. Это большая коррекция. Уровень вхождения в рынок можно оценить как средний – рынок не очень высоко и не очень низко. Это означает, что как раз среднюю доходность вы можете ожидать. Так что вкладываться можно уже начинать. Если рынок окажется на уровне 3400 или 3300, то в этот момент нужно быть полностью заинвестированным: он вряд ли пойдет сильно ниже, а если и пойдет, то быстро восстановится. В любом случае, даже если вы вложились в рынок на пике доткомовского пузыря в 2000 году, к сегодняшнему дню вы заработали бы очень приличную доходность. Главное во всем этом, чтобы горизонт инвестирования был длинным, тогда временные падения не будут играть никакой роли в итоговом результате. 

И последнее. К сожалению, Европейский союз недемократичен и не позволяет своим жителям покупать лучшие инструменты для того, чтобы купить американские индексы, в случае S&P 500 – это ETF SPY. Нужно будет поискать европейский инструмент. Он будет похуже в смысле комиссий, но выбора у вас нет – нарушать законодательство не позволит ни один брокер, даже американский.
#elenachirkova

@themovchans

🎄#MovchansTeam поздравляет вас с наступающими праздниками. Это видео от ассистента Movchan's Group Эльмиры Гарафутдиновой.

​​Высокую инфляцию наших дней принято сравнивать с инфляцией 1970-х годов, когда цены в США тоже вышли из-под контроля. Одно из важных различий между этими двумя периодами заключается в оценке стоимости акций, напоминает Morningstar.

Когда в 1979 году ФРС под руководством Пола Волкера начала повышать процентные ставки в попытке победить резко растущую инфляцию, акции оценивались по низким мультипликаторам, в районе однозначных чисел. На медвежьем рынке 1980–1982 годов, когда акции упали на 28%, потеря богатства составила всего 14% ВВП, потому что акции были недорогими, а владение ими было гораздо менее распространенным. Влияние падения акций на настроения потребителей было незначительным, и это, вероятно, заставило ФРС в большей степени полагаться на повышение ставок и стоимости заимствований. В этих условиях так называемый эффект богатства мало что мог изменить.

Этот эффект заключается в том, что рост цен на активы приводит к широкому потребительскому оптимизму и стимулирует увеличение расходов на товары и услуги. Это, в свою очередь, стимулирует экономику в целом. И наоборот, обратное действие эффекта богатства возникает, когда стоимость портфеля ценных бумаг резко падает — тогда потребительские настроения ухудшаются, а расходы сокращаются.

В этом году, в отличие от 1970-х годов, потеря богатства в результате падения фондового рынка превысила 50% ВВП. Уменьшение потребительских расходов в сочетании с убытками на фондовом рынке может помочь в борьбе с инфляцией и позволит ФРС прекратить ужесточение политики раньше, чем это могло бы произойти в противном случае.

Что это значит?
В таких условиях слабость фондового рынка сама по себе становится причиной, по которой стоит ожидать снижения инфляции.

👆🏻Подписывайтесь на наши рассылки и будьте в курсе важнейших трендов в экономике и инвестициях.