Темпы роста экономики во II квартале 2024 года превысили самые смелые ожидания.
С учетом того, что инфляционное давление ослабевает, можно говорить, что политика ФРС, несмотря на всю критику в прошлом, теперь представляется успешной, отмечает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников. Впрочем, ключевым будет завтрашний отчет по предпочтительному для ФРС показателю инфляции.
Читайте полную статью по ссылке.
#Макро
С учетом того, что инфляционное давление ослабевает, можно говорить, что политика ФРС, несмотря на всю критику в прошлом, теперь представляется успешной, отмечает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников. Впрочем, ключевым будет завтрашний отчет по предпочтительному для ФРС показателю инфляции.
Читайте полную статью по ссылке.
#Макро
Сегодня был опубликован столь ожидаемый участниками рынка и монетарными властями индикатор инфляции в США — дефлятор потребительских расходов (РСЕ).
Но он не дал однозначного ответа, может ли ФРС предпринять что-то в ближайшее время, отмечает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.
#Макро
Но он не дал однозначного ответа, может ли ФРС предпринять что-то в ближайшее время, отмечает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.
#Макро
Из-за выборов в США и во Франции уровень госдолга и фискальный дефицит снова оказались в фокусе внимания инвесторов.
Рассказываем, почему динамика госдолга в развитых странах вряд ли будет представлять непосредственную угрозу бюджетному балансу и как это соотносится с ожиданиями советника фонда ARGO Еуджениу Кирэу.
#Макро
Рассказываем, почему динамика госдолга в развитых странах вряд ли будет представлять непосредственную угрозу бюджетному балансу и как это соотносится с ожиданиями советника фонда ARGO Еуджениу Кирэу.
#Макро
Ровно год назад ФРС повысила ставку до 5,25–5,50% — максимального уровня с марта 2001-го. По итогам вчерашнего совещания члены Комитета ФРС по операциям на открытом рынке единогласно проголосовали за ее сохранение на том же уровне.
Подробнее о сигналах от ФРС — в статье Александра Овчинникова, старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам.
#Макро
Подробнее о сигналах от ФРС — в статье Александра Овчинникова, старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам.
#Макро
Новые данные по рынку труда сделали снижение ставки в сентябре практически неотвратимым, а некоторые участники рынка теперь и вовсе ожидают снижения сразу на два шага.
Скорее всего, ФРС останется верной себе и будет действовать крайне осмотрительно, считает старший партнер Movchan’s Group Александр Овчинников.
#Макро
Скорее всего, ФРС останется верной себе и будет действовать крайне осмотрительно, считает старший партнер Movchan’s Group Александр Овчинников.
#Макро
В конце 2023 года ФРС взяла на себя ответственность и удержала ситуацию под контролем. Через полгода после тех событий ей вновь предстоит восстановить доверие участников рынка
Пятничный отчет по рынку труда в США взбудоражил рынки: прирост новых рабочих мест оказался ниже ожиданий, что вызвало волну коррекции.
Индекс VIX взлетел, фондовые рынки Японии и Турции рухнули, а инвесторы ждут экстренных мер от ФРС. Как рынки справляются с новыми вызовами и какие сценарии ждут нас в ближайшее время в статье старшего партнера Movchan’s Group Александра Овчинникова.
#Макро
Пятничный отчет по рынку труда в США взбудоражил рынки: прирост новых рабочих мест оказался ниже ожиданий, что вызвало волну коррекции.
Индекс VIX взлетел, фондовые рынки Японии и Турции рухнули, а инвесторы ждут экстренных мер от ФРС. Как рынки справляются с новыми вызовами и какие сценарии ждут нас в ближайшее время в статье старшего партнера Movchan’s Group Александра Овчинникова.
#Макро
Опубликованный сегодня отчет по потребительской инфляции оказался не столь однозначным, как ожидали инвесторы. Теперь они с волнением будут ждать выступления глав центральных банков — ФРС, Банка Японии, ЕЦБ — на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоул 22–24 августа.
А в его преддверии цены активов могут оставаться в широком диапазоне, как мы видели в последние недели, отмечает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.
#Макро
А в его преддверии цены активов могут оставаться в широком диапазоне, как мы видели в последние недели, отмечает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.
#Макро
Очень часто инвесторы получают информацию, подтверждающую ту или иную теорию в достаточном, по их мнению, объеме. Потом они делают окончательную ставку, формируя позицию «на полную» — мол, «все уже понятно, чего уж там, надо зарабатывать»
Почему не стоит сейчас делать выводов по поводу того, что в будущем динамика цен активов будет однозначной, рассказывает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.
#Макро
Почему не стоит сейчас делать выводов по поводу того, что в будущем динамика цен активов будет однозначной, рассказывает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.
#Макро
Макроэкономический взгляд от Еуджениу Кирэу, CFA
Советник фонда ARGO и партнер Movchan’s Group о том, что происходило с экономикой в июле и начале августа:
• Почему рост безработицы в США — не обязательно свидетельство сильного ухудшения дел в экономике
• Что может означать неоднородность данных по PMI
• Какие причины могут быть у коррекции рынков акций и всплеска волатильности в августе
Ответы на эти и другие вопросы — по ссылке.
#Макро
Советник фонда ARGO и партнер Movchan’s Group о том, что происходило с экономикой в июле и начале августа:
• Почему рост безработицы в США — не обязательно свидетельство сильного ухудшения дел в экономике
• Что может означать неоднородность данных по PMI
• Какие причины могут быть у коррекции рынков акций и всплеска волатильности в августе
Ответы на эти и другие вопросы — по ссылке.
#Макро
В Джексон-Хоуле проходит ежегодный симпозиум, где представители ключевых ЦБ мира делятся с инвесторами взглядами на среднесрочную перспективу.
В этот раз инвесторы ожидали более четких формулировок со стороны ФРС. И по итогам своего непродолжительного выступления председатель ФРС Джером Пауэлл действительно признал, что «пришло время скорректировать политику».
О выступлении Пауэлла и о том, чего ждать от ФРС — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.
#Макро
В этот раз инвесторы ожидали более четких формулировок со стороны ФРС. И по итогам своего непродолжительного выступления председатель ФРС Джером Пауэлл действительно признал, что «пришло время скорректировать политику».
О выступлении Пауэлла и о том, чего ждать от ФРС — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.
#Макро
Замедление инфляции на паузе второй месяц подряд. Станет ли это основанием для ФРС также взять паузу?
После выступления председателя ФРС в Джексон-Хоуле некоторые члены Комитета по открытым рынкам высказались за снижение ставки. Однако все — и инвесторы, и политики центрального банка — искали подтверждения в макростатистике.
Сегодня вышел один из таких отчетов. Как и в июле, он не только не дал четкого ответа о судьбе ставки в сентябре, но даже усилил сомнения в решении ФРС.
Подробнее о новых данных и реакции долгового рынка — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.
#Макро
После выступления председателя ФРС в Джексон-Хоуле некоторые члены Комитета по открытым рынкам высказались за снижение ставки. Однако все — и инвесторы, и политики центрального банка — искали подтверждения в макростатистике.
Сегодня вышел один из таких отчетов. Как и в июле, он не только не дал четкого ответа о судьбе ставки в сентябре, но даже усилил сомнения в решении ФРС.
Подробнее о новых данных и реакции долгового рынка — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.
#Макро
Сегодня вышел отчет по рынку труда, который может оказаться ключевым для ФРС в решении по ставке по итогам совещания 17–18 сентября.
Подробнее о новых данных и как они могут повлиять на снижение ставки — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.
#Макро
Подробнее о новых данных и как они могут повлиять на снижение ставки — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.
#Макро
Вышел отчет по инфляции за август в США, который так ожидали инвесторы
В годовом выражении темпы роста потребительских цен резко замедлились. Но картину надо всегда рассматривать в целом.
Разбор данных, а также, что они могут значить для рынков — в статье старшего партнера Movchan's Group и советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.
#Макро
В годовом выражении темпы роста потребительских цен резко замедлились. Но картину надо всегда рассматривать в целом.
Разбор данных, а также, что они могут значить для рынков — в статье старшего партнера Movchan's Group и советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.
#Макро
Встреча команды Movchan’s Group для обсуждения макроэкономической ситуации в мире
В начале августа произошел обвал мировых фондовых индексов. Падение котировок началось с Японии, продолжилось на других биржах в Азии, а позднее, на открытии торгов, обвалились американские фондовые индексы.
Команда Movchan's Group провела очередной созвон, на котором обсудила события августа на мировых рынках, что стало причиной и какие выводы из этого можно сделать на будущее.
https://youtu.be/4w0AA7UfYtw
#Макро
В начале августа произошел обвал мировых фондовых индексов. Падение котировок началось с Японии, продолжилось на других биржах в Азии, а позднее, на открытии торгов, обвалились американские фондовые индексы.
Команда Movchan's Group провела очередной созвон, на котором обсудила события августа на мировых рынках, что стало причиной и какие выводы из этого можно сделать на будущее.
https://youtu.be/4w0AA7UfYtw
#Макро
YouTube
Обзор макроэкономической ситуации от Movchan's Group. Август 2024
Партнер-учредитель Movchan’s Group Андрей Мовчан, советник фонда ARGO Еуджениу Кирэу, партнер группы, советник фонда ARQ Артем Карлов, а также старший партнер и советник по долговым рынкам Александр Овчинников обсудили макроэкономическую ситуацию в мире и…
Оппортунизм и непредсказуемость ставят участников рынка перед фактом: сейчас полагаться стоит только на собственный опыт и способность правильно интерпретировать данные макростатистики.
Ставка снижена, ФРС обновила прогнозы по экономике и снизила прогноз по инфляции, уровень безработицы скорректирован.
Новые данные и их разбор — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.
#Макро
Ставка снижена, ФРС обновила прогнозы по экономике и снизила прогноз по инфляции, уровень безработицы скорректирован.
Новые данные и их разбор — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.
#Макро
Макроэкономический взгляд от Еуджениу Кирэу, CFA
Советник фонда ARGO и партнер Movchan’s Group о том, что происходило с экономикой в августе:
• В августе инвесторы сосредоточили внимание на макроэкономической статистике по инфляции и рынку труда. Обе оказались обнадеживающими.
• ВВП США вырос во втором квартале на 3%, темп роста в третьем квартале сохранился на том же уровне.
• В Европе инфляция ниже, чем в США, что дало возможность ЕЦБ и Банку Англии сделать первые шаги по снижению процентной ставки.
Подробнее — по ссылке.
Макроэкономический взгляд — часть нашей рассылки. Чтобы получать ежемесячные отчеты, макроэкономические обзоры, новостные и налоговые дайджесты, подпишитесь на нее.
#Макро
Советник фонда ARGO и партнер Movchan’s Group о том, что происходило с экономикой в августе:
• В августе инвесторы сосредоточили внимание на макроэкономической статистике по инфляции и рынку труда. Обе оказались обнадеживающими.
• ВВП США вырос во втором квартале на 3%, темп роста в третьем квартале сохранился на том же уровне.
• В Европе инфляция ниже, чем в США, что дало возможность ЕЦБ и Банку Англии сделать первые шаги по снижению процентной ставки.
Подробнее — по ссылке.
Макроэкономический взгляд — часть нашей рассылки. Чтобы получать ежемесячные отчеты, макроэкономические обзоры, новостные и налоговые дайджесты, подпишитесь на нее.
#Макро
Сегодня был опубликован ключевой индикатор по инфляции в США — дефлятор потребительских расходов (РСЕ).
В целом статистика неплохая. И коль скоро ФРС уже приняла для себя решение, что инфляция побеждена и необходимо сосредоточиться на поддержании рынка труда, то да — вышедшие сегодня данные вполне ложатся в эту канву.
Подробнее об отчете — в статье старшего партнера, советника по долговым рынкам Movchan’s Group Александра Овчинникова.
Зачем это знать
После опубликованных данных можно не сомневаться, что доходность облигаций в фронтальном участке кривой будет снижаться. Можно также почти с уверенностью ожидать, что угол наклона кривой и разница между доходностью длинных и коротких облигаций будет расти. Но мы не можем утверждать, что и долгосрочные облигации также будут снижаться в доходности.
#Макро
В целом статистика неплохая. И коль скоро ФРС уже приняла для себя решение, что инфляция побеждена и необходимо сосредоточиться на поддержании рынка труда, то да — вышедшие сегодня данные вполне ложатся в эту канву.
Подробнее об отчете — в статье старшего партнера, советника по долговым рынкам Movchan’s Group Александра Овчинникова.
Зачем это знать
После опубликованных данных можно не сомневаться, что доходность облигаций в фронтальном участке кривой будет снижаться. Можно также почти с уверенностью ожидать, что угол наклона кривой и разница между доходностью длинных и коротких облигаций будет расти. Но мы не можем утверждать, что и долгосрочные облигации также будут снижаться в доходности.
#Макро
Это была неделя данных о рынке труда. В середине был опубликован отчет по вакансиям, который оказался достаточно сильным. А сегодня опубликовали ключевые и более своевременные данные.
Подробнее о новых цифрах — в статье старшего партнера Movchan's Group и советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.
Зачем это знать
Здесь два вывода. Во-первых, нельзя исключить, что доходность долгосрочных облигаций не поднимется на следующей неделе выше 4,0%. А во-вторых, поверив в серьезность прогнозов ФРС (хотя статистика об угрозах для экономики или устойчивости рынка не говорила) и ожидая дальнейшего снижения доходности на рынке, инвесторы теперь ждут разъяснений от Пауэлла. Проблема только в том, что доверие к его политике серьезно пошатнулось.
#Макро
Подробнее о новых цифрах — в статье старшего партнера Movchan's Group и советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.
Зачем это знать
Здесь два вывода. Во-первых, нельзя исключить, что доходность долгосрочных облигаций не поднимется на следующей неделе выше 4,0%. А во-вторых, поверив в серьезность прогнозов ФРС (хотя статистика об угрозах для экономики или устойчивости рынка не говорила) и ожидая дальнейшего снижения доходности на рынке, инвесторы теперь ждут разъяснений от Пауэлла. Проблема только в том, что доверие к его политике серьезно пошатнулось.
#Макро
Обсуждение макроэкономической ситуации в сентябре — октябре
Команда Movchan’s Group обсудила события первой половины осени, включая снижение ставки ФРС, ситуацию на рынке труда, инфляцию и возможные сценарии будущего экономики.
https://youtu.be/Yn0OX-C2APE
#Макро
Команда Movchan’s Group обсудила события первой половины осени, включая снижение ставки ФРС, ситуацию на рынке труда, инфляцию и возможные сценарии будущего экономики.
https://youtu.be/Yn0OX-C2APE
#Макро
YouTube
Обзор макроэкономической ситуации от Movchan's Group. Сентябрь 2024
Команда Movchan’s Group в лице партнера-учредителя Андрея Мовчана, советника фонда ARGO Еуджениу Кирэу, партнера группы, советника фонда ARQ Артема Карлова, старшего партнера и советника фонда GEIST Елены Чирковой, а также старшего партнера и советника по…