Сегодня были опубликованы одни из важнейших данных по экономике США, а именно по рынку труда.

О том, как рынки могут их интерпретировать, рассказывает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.

#Макро

Эти слова произнес председатель ФРС Джером Пауэлл в среду, выступая перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей США. Они прозвучали спустя сутки после выступления Пауэлла накануне, когда он отметил необходимость получения «хороших данных», которые повысили бы уверенность политиков ФРС, что цены замедляются устойчиво.

И, возможно, эти данные появились, отмечает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.

Читайте подробнее по ссылке.

#Макро

Встреча команды Movchan’s Group для обсуждения макроэкономической ситуации в мире.

Партнер-учредитель Movchan’s Group Андрей Мовчан, советник фонда ARGO Еуджениу Кирэу, старшие партнеры Александр Овчинников и Елена Чиркова поговорили о том, что происходит в мировой экономике и как это может повлиять на наши продукты и инвесторов.

Аудиоверсия встречи тут: https://youtu.be/T5QUse35ju0

#Макро

Рынки сейчас в значительной степени сосредоточены на том, когда произойдет первое снижение ставки ФРС, при этом они недооценивают количество таких снижений в течение цикла смягчения денежно-кредитной политики, говорится в недавнем отчете UBS.

О том, почему такие рассуждения сейчас представляются спекулятивными и по каким сценариям может развиваться ситуация на финансовых рынках, рассказывает советник фонда ARGO Еуджениу Кирэу.

#Макро

Темпы роста экономики во II квартале 2024 года превысили самые смелые ожидания.

С учетом того, что инфляционное давление ослабевает, можно говорить, что политика ФРС, несмотря на всю критику в прошлом, теперь представляется успешной, отмечает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников. Впрочем, ключевым будет завтрашний отчет по предпочтительному для ФРС показателю инфляции.

Читайте полную статью по ссылке.

#Макро

Сегодня был опубликован столь ожидаемый участниками рынка и монетарными властями индикатор инфляции в США — дефлятор потребительских расходов (РСЕ).

Но он не дал однозначного ответа, может ли ФРС предпринять что-то в ближайшее время, отмечает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.

#Макро

Из-за выборов в США и во Франции уровень госдолга и фискальный дефицит снова оказались в фокусе внимания инвесторов.

Рассказываем, почему динамика госдолга в развитых странах вряд ли будет представлять непосредственную угрозу бюджетному балансу и как это соотносится с ожиданиями советника фонда ARGO Еуджениу Кирэу.

#Макро

Ровно год назад ФРС повысила ставку до 5,25–5,50% — максимального уровня с марта 2001-го. По итогам вчерашнего совещания члены Комитета ФРС по операциям на открытом рынке единогласно проголосовали за ее сохранение на том же уровне.

Подробнее о сигналах от ФРС — в статье Александра Овчинникова, старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам.

#Макро

Новые данные по рынку труда сделали снижение ставки в сентябре практически неотвратимым, а некоторые участники рынка теперь и вовсе ожидают снижения сразу на два шага.

Скорее всего, ФРС останется верной себе и будет действовать крайне осмотрительно, считает старший партнер Movchan’s Group Александр Овчинников.

#Макро

В конце 2023 года ФРС взяла на себя ответственность и удержала ситуацию под контролем. Через полгода после тех событий ей вновь предстоит восстановить доверие участников рынка

Пятничный отчет по рынку труда в США взбудоражил рынки: прирост новых рабочих мест оказался ниже ожиданий, что вызвало волну коррекции.

Индекс VIX взлетел, фондовые рынки Японии и Турции рухнули, а инвесторы ждут экстренных мер от ФРС. Как рынки справляются с новыми вызовами и какие сценарии ждут нас в ближайшее время в статье старшего партнера Movchan’s Group Александра Овчинникова.

#Макро

Опубликованный сегодня отчет по потребительской инфляции оказался не столь однозначным, как ожидали инвесторы. Теперь они с волнением будут ждать выступления глав центральных банков — ФРС, Банка Японии, ЕЦБ — на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоул 22–24 августа.

А в его преддверии цены активов могут оставаться в широком диапазоне, как мы видели в последние недели, отмечает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.

#Макро

Очень часто инвесторы получают информацию, подтверждающую ту или иную теорию в достаточном, по их мнению, объеме. Потом они делают окончательную ставку, формируя позицию «на полную» — мол, «все уже понятно, чего уж там, надо зарабатывать»

Почему не стоит сейчас делать выводов по поводу того, что в будущем динамика цен активов будет однозначной, рассказывает старший партнер Movchan’s Group, советник по долговым рынкам Александр Овчинников.

#Макро

Макроэкономический взгляд от Еуджениу Кирэу, CFA

Советник фонда ARGO и партнер Movchan’s Group о том, что происходило с экономикой в июле и начале августа:

• Почему рост безработицы в США — не обязательно свидетельство сильного ухудшения дел в экономике
• Что может означать неоднородность данных по PMI
• Какие причины могут быть у коррекции рынков акций и всплеска волатильности в августе

Ответы на эти и другие вопросы — по ссылке.

#Макро

В Джексон-Хоуле проходит ежегодный симпозиум, где представители ключевых ЦБ мира делятся с инвесторами взглядами на среднесрочную перспективу.

В этот раз инвесторы ожидали более четких формулировок со стороны ФРС. И по итогам своего непродолжительного выступления председатель ФРС Джером Пауэлл действительно признал, что «пришло время скорректировать политику».

О выступлении Пауэлла и о том, чего ждать от ФРС — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.

#Макро

Замедление инфляции на паузе второй месяц подряд. Станет ли это основанием для ФРС также взять паузу?

После выступления председателя ФРС в Джексон-Хоуле некоторые члены Комитета по открытым рынкам высказались за снижение ставки. Однако все — и инвесторы, и политики центрального банка — искали подтверждения в макростатистике.

Сегодня вышел один из таких отчетов. Как и в июле, он не только не дал четкого ответа о судьбе ставки в сентябре, но даже усилил сомнения в решении ФРС.

Подробнее о новых данных и реакции долгового рынка — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.

#Макро

Сегодня вышел отчет по рынку труда, который может оказаться ключевым для ФРС в решении по ставке по итогам совещания 17–18 сентября.

Подробнее о новых данных и как они могут повлиять на снижение ставки — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.

#Макро

Вышел отчет по инфляции за август в США, который так ожидали инвесторы

В годовом выражении темпы роста потребительских цен резко замедлились. Но картину надо всегда рассматривать в целом.

Разбор данных, а также, что они могут значить для рынков — в статье старшего партнера Movchan's Group и советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.

#Макро

Встреча команды Movchan’s Group для обсуждения макроэкономической ситуации в мире

В начале августа произошел обвал мировых фондовых индексов. Падение котировок началось с Японии, продолжилось на других биржах в Азии, а позднее, на открытии торгов, обвалились американские фондовые индексы.

Команда Movchan's Group провела очередной созвон, на котором обсудила события августа на мировых рынках, что стало причиной и какие выводы из этого можно сделать на будущее.

https://youtu.be/4w0AA7UfYtw

#Макро

Уже завтра состоится совещание ФРС, где она может снизить ставку. Инвесторы оценивают вероятность ее снижения на 50 б. п. достаточно высоко — на уровне 67%.

Откуда такая уверенность и к чему может привести такое снижение — в статье Александра Овчинникова.

#Макро

Оппортунизм и непредсказуемость ставят участников рынка перед фактом: сейчас полагаться стоит только на собственный опыт и способность правильно интерпретировать данные макростатистики.

Ставка снижена, ФРС обновила прогнозы по экономике и снизила прогноз по инфляции, уровень безработицы скорректирован.

Новые данные и их разбор — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова.

#Макро