Ну а теперь подведём итоги инвестиционной весны 2025.

В первую очередь, весна порадовала оперативной выплатой от ФНС. Это один из самых классных и хорошо отлаженных механизмов поддержки населения. От сдачи декларации до выплаты прошло что-то в районе трёх недель. Вычет немедленно отправился в дело, и за весну депозит пополнил почти половиной внесений прошлого года.

Волатильность продолжается: договоры то идут, то не идут. Санкции то эффективные, то нет. Короче, движения разнонаправленные.

Март. Пришли купоны ОФЗ26242, которые немедленно реинвестировал в эти же облигации. Благодаря вычету от налоговой, в марте случился прям шопинг: два лота ВТБ, Лукойл, шесть ММК, Новатэк, два Ростелекома, Роснефть, две Северстали и два лота Россетей.

Апрель. Продолжил пополнять запас ОФЗ: три ОФЗ 26242 и две 26243. Нечеловечески упавшая Алроса была куплена на сдачу вместе с двумя лотами ВТБ. А ещё три ММК и Северсталь.

Май. Восемь выходных почти подряд - это прекрасно. Работал, копил деньги, пытался терпеливо ждать. Дождался индекса в районе 2750 и сорвался. Так делать не совсем правильно, но цены здорово ниже моих средних. Поэтому были куплены проседающие металлурги: по два лота ММК и Северстали - у них и доля в портфеле недостаточная. Роснефть, Новатэк и Газпром усилили энергетическую составляющую. Ну и от радости дивидендов ОГК-2 выменял одну ОФЗ 26242 на два лота. Сдачу сложил в Россети. Хотел, называется, потратить не больше половины кэша. 😅

В общем, в очередной раз убедился, что хранить ликвидность на счёте мне трудно. Поэтому нужно её складывать в ОФЗ. Чтобы рука не чесалась покупать раньше времени. Учитывая, что доля облигаций (и кэша) менее 18%, на лето предстоит много работы. Если примерно прикинуть, то накопить предстоит около 100К - почти треть портфеля.

Несколько упрощает задачу перспектива дивидендного сезона: с нетерпением жду выплаты от Сбера и Лукойла. Сейчас они локомотивы дивидендного пополнения портфеля.

Газпром продолжает свои шалости. Давеча намедни ОГК-2 собирала ГОСА по вопросу, в том числе, выплаты дивидендов. Мажоритарий — это Газпром — проголосовал по всем вопросам кроме этого. Какая прелесть. Но, судя по стоящим практически на месте котировкам, это мало кого впечатлило.

Хотя удвоить капитализацию фондового рынка и повысить доверие инвесторов с таким подходом будет непросто.

Я жадный, а потому решился сыграть в игру с государством и ПФР. Смысл такой: замороженную накопительную часть пенсии выдадут только - прикиньте - на пенсии. Когда она наступит для меня - вопрос. Но скорее всего, её ещё и выдадут в виде ежемесячной доплаты.

Есть альтернатива: программа долгосрочных сбережений (ПДС). В ней участвуют негосударственные пенсионные фонды, например от Сбера. По сути, это такой НПФ, в котором накопления будут формироваться за счет взносов гражданина. Можно вносить деньгами, а можно добавить ту самую замороженную пенсию.

Так вот, из ПДС деньжищи можно извлечь или по достижению пенсионного возраста, причём по-старому: 55 лет для женщин и 60 лет для мужчин. Или через 15 лет после вступления в программу. Есть ещё некоторые плюшки, но вот эта прям главная.

Сходил в Сбер, подписал договор, заявление на перевод средств. Жду теперь три недели, чтобы сходить в СФР - подтвердить свои намерения.

Граждане недоумевают — как же так: ВТБ утвердил на ГОСА МЕГА-дивиденды с доходностью 20%+, а бумага только теряет в цене. Снижение больше полутора процентов.

Сдаётся, кто-то набрал акций с максимальными плечами в надежде сказочно обогатиться на ракете после утверждения дивидендов. Только таких умных оказалось слишком много, и покупателей, чтобы их озолотить не хватило.

Рубрика #прогноз, в которой буду собирать предсказания ведущих предсказаторов инвестиционных домов.

Сегодня хочу зафиксировать предсказания по ключевой ставке. 11 из 15 аналитиков считают, что в конце июля её снизят на 2 процентных пункта до 18%. Динамика цен ОФЗ весь июль направлена уверенно вверх. Как будто, консенсусное мнение солидарно с прогнозами важных дядь. Ну, поглядим.

В рамках накопления деньжищ для покупок, наращивал долю ОФЗ. Начал, правда, рановато - в 2023 затарился 26242, а ставка после этого ещё росла. Но зато 26243 купил как надо. Ну зато на практике понял как и что надо делать. До погашения держать, конечно, не буду. В какой-то момент, когда темпы снижения ставки замедлятся, продам и переложусь в короткие облигации.

А вот и ставочка 18%. Получается, угадали 11 из 15 аналитиков.

И ещё #прогноз Как сообщают, аналитики, например Альфа-банка, считают, что в сентябре ключевая ставка будет снижена ещё на 2 процентных пункта до 16%. Посмотрим. А пока банковские вклады на срок от 6 месяцев предлагают под 13-14%

Так, я ж сгонял в Сбер, открыл счет в НПФ и оформил ПДС. После 21 июля нужно было сходить в СФР и подать заявление не перевод накопительной части пенсии в НПФ (а потом и в ПДС). Но в попытке записаться через Госуслуги, выяснил, что счастливые обладатели ЭЦП могут подать заявление электронно. Немедленно воспользовался этим щедрым предложением. Теперь в срок до 31 марта 2026 года жду пополнения счета в Сбере.

Незаметно прошло лето. Завтра детям в школу, а я подведу итоги очередного квартала.

Главное событие - это большой дивидендный сезон. Год ещё не закончился, нас ждут осенне-зимние дивиденды за полугодие и третий квартал, а накапало уже на уровне целого прошлого года. И это при том, что металлурги дивы не платят.

Как-то так получилось, что за лето удалось внести треть от запланированных пополнений этого года. В прошлом году на летний сезон пришлась только 1/7 внесённой суммы. На оставшиеся четыре месяца осталось закинуть всего ничего, а потом можно сосредоточиться на укреплении денежной подушки.

А теперь - по месяцам:

Июнь
Основной задачей на лето было развить диверсификацию путём накопления позиции в коротких ОФЗ. Ну и внутри ОФЗ тоже эту диверсификацию создать. В июне купил по одному лоту ММК, Новатэка и Роснефти. Зато, сразу восемь лотов ОФЗ 26229.
Пришли дивиденды от Лукойла и Алросы, купоны по ОФЗ 26243.

Июль
Порадовал поступлением от ВТБ (признаться, до последнего не верил, что заплатят) и микровыплатой от НКНХ.
Чутка усреднил ВТБ, купив 10 лотов, продолжил добирать просевший Новатэк - ещё лот, взял четыре Роснефти (на фоне Лукойла и даже Татнефти её заметно не хватает), а на сдачу лот Россетей. Конечно, не забыл про ОФЗ - плюс три лота 26229.

Август
В августе от души насыпали оставшиеся эмитенты: жирные поступления от Сбера и Транснефти, выплата Роснефти и под конец - от Ростелекома.
Кэш копился ударными темпами. Пытался изо всех сил дождаться конца месяца для осуществления покупок. Но по ходу не выдержал и потратил часть накопленного: взял ещё два лота Новатэка пока тот болтался в районе 1000 и четыре ОФЗ 26229. Таким образом, суммарно объём ликвидных позиций с весны увеличился больше чем на 4 процентных пункта и теперь доля кэша в портфеле >22%. Это всё ещё сильно меньше целевых 40%, так что продолжаю работать в этом направлении. Скорее всего, зафиксирую прибыль по длинным ОФЗ 26243 как только ключевая ставка приблизится к 10%
Отдельно отмечу покупку 10 лотов Сургутнефтегаза АП. Пока рубль силён, стоят они весьма умеренно. У меня средняя перед продажей в прошлом году была 37 рублей, и то из-за того, что я усреднился в 22 году. Сейчас дают по 44 рубля, что очень неплохо на мой взгляд. Своеобразный квазивалютный хэдж от девальвации рубля. Надеюсь, успею купить ещё хотя бы десяток лотов.

Летом реализовал план по окучиванию ПДС под перевод денег из замороженной накопительной пенсии. Дело небыстрое: в Сбер сходил, через три недели подал заявление в СФР - теперь ждать до конца марта 2026 года пока заявление рассмотрят. Может и раньше случится, буду сообщать о развитии событий.

В прошлом году ловко торганул Сургутнефтегазом в пользу Лукойла, которого аж 8 штук нынче. Покупал его на ИИС, поэтому получил в этом году нормальный такой вычет. Точнее, возврат НДФЛ. Решил продолжить практику, и затеял постепенный перевод правильных активов с брокерского счета на ИИС. Как минимум, получу вычет на пополнение, а со временем и потенциальные ребалансировки будут освобождены от НДФЛ. Начал с активов, показавших убыток, чтобы не платить лишние налоги. Газпром удалось торгануть на лёгкой коррекции, отбив комиссию. И в самом конце августа удалось повторить фокус с Ростелекомом.

До конца года продолжу упор на короткие ОФЗшки. В ноябре 26229 погасятся, переложусь в 26219. Возможно докуплю Сургута и Газпрома. Постепенно переведу ядро портфеля на ИИС.

Из запланированных выплат опубликованы рекомендации для ВОСА Новатэка и Татнефти. Скорее всего, Лукойл заплатит к концу декабря. От Северстали чудес не жду, но может порадовать и она. Ну и придут купоны по двум выпускам ОФЗ плюс один погасится. Как будто будет на что покупать.

Небольшой ликбез о ПДС — программе долгосрочных сбережений.

Про саму программу можно почитать на сайте Минфина. Там подробно рассказывается со ссылками на нормативные акты. А я кратко отвечу на комментарии, которые оставили в Пульсе.

Смысл ПДС не в том, чтобы с её помощью инвестировать. Идея в другом. Основные выгоды, которые стоят того, чтобы на них охотиться:

1️⃣ Государство софинансирует взносы: первые 10 лет участия в программе до 36 тысяч ежегодно. При совокупном доходе до 80 тысяч в месяц, софинансирование происходит 1 к 1. Т.е. Достаточно вложить 36 тысяч, чтобы через год получить от государства ещё столько же. Гарантированная доходность 100% годовых.

2️⃣ На взносы в ПДС можно оформить налоговый вычет, и вернуть ещё 13% от них. Будьте внимательны, вычет идёт в инвестиционной категории, то есть пополнения ПДС складываются с пополнениями ИИС.

3️⃣ Наконец, в ПДС можно перевести средства замороженной накопительной части пенсии. Для этого сначала их нужно перевести в тот НПФ, где у вас открыта ПДС.

4️⃣ Средства в полном объеме можно получить в виде единовременной выплаты через 15 лет после открытия программы ИЛИ при наступлении возраста 55 лет для женщин и 60 лет для мужчин.

Таким образом, подводя итог: выгоднее всего использовать ПДС работающим людям с доходом до 80К, которые имеют замороженную часть пенсии, за 3-5 лет до достижения возраста 55/60 лет.

Для тех, кому до пенсии больше 10 лет, программа не выглядит настолько привлекательно. На мой взгляд, больше по соображениям малой предсказуемости такого длительного отрезка времени. Плюс покупательная способность денег будет очень сильно подточена инфляцией.

Ого, оказывается кто-то всерьёз ждал ракеты от Газпрома на новости о соглашении по Силе Сибири - 2. Граждане прям всерьёз спрашивают - не затариться ли национальным достоянием на всю котлету.

На мой скромный взгляд, всю эту возню вокруг Газпрома можно смело игнорировать. Причины? А вот они:

Китайцы - не европейцы. Они предложат Газпрому самостоятельно построить если не всю трубу, то изрядную часть. А потом выбьют себе хорошую цену на газ из этой трубы.

То есть, Газпрому предстоят внушительные капитальные затраты, и работа в условиях более низкой, по сравнению с европейскими контрактами, прибыльности. Это ещё неизвестно когда СС-2 на промышленные объёмы выйдет, и не поругаемся ли мы с китайцами на этом длинном пути.

Так что торопиться, как будто не стоит. И уж точно не следует затариваться на всю котлету в расчете на какие-то щедрые дивиденды в ближайшие годы.

#GAZP

Ничоси, СД ОГК-2 решил, что повторение - мать учения. И повторно рекомендовал дивиденды. Что-то в районе 5,9 копеек. С интересом жду ВОСА. Если утвердят, выплата в ноябре.

Может, и не зря пару лотов в мае докупил.

#OGKB

Минутка подведения экономических итогов.

Некоторые граждане думают, что распродажа на Мосбирже связана с очередным разочарованием гражданина Трампа. Мол, он недоволен как идёт урегулирование и обещает поддерживать Украину, пророча ей победу.

Я не знаю как это можно было увидеть в его заявлении. Оно не очень понятно - стёбное или нет, но в нём ни слова о том, что США впишутся любым способом. Там речь о том, что Украина сможет (в очередной раз), а поддерживать её пусть поддерживает ЕС (столкнувшийся с мощным дефицитом бюджета и опустошивший военные запасы).

Гораздо более реалистичным видится влияние заявлений дяденек и тётенек от экономики. Нам обещают и НДС 22%, и снижение порога выручки для УСН, и чего только не. Это вызывает лёгкую панику у бизнеса.

Проблемка в том, что наша страна занимается довольно затратными военными мероприятиями. В бюджете наметился дефицит, который надо как-то закрыть. Варианты такие:

1. Напечатать денег. Вариант так себе в свете отчаянной борьбы с инфляцией.

2. Занять. Действительно, госдолг весьма низкий. Особенно на фоне передовых заёмщиков с трёхзначными цифрами отношения долг/ВВП. Проблемка только в том, что занять вовне не у кого. Запад обложил санкциями, а Китай не разрешает частным инвесторам покупать ОФЗ. Уговорить его на это мероприятие пока не удаётся.

3. Поднять налоги, штрафы, пошлины и закрутить гайки фискальной политики. Граждане будут не очень довольны, но им попробуют объяснить, что это всё для величия родной страны.

Штрафы и пошлины уже подняли. Очередь за налогами.
Больше всего говорят о повышении НДС на 2 процентных пункта, но на самом деле это не так страшно. В конце концов, когда поднимали с 18 до 20% не случилось даже особого скачка цен.

Гораздо более ощутимым выглядит предложение снизить порог применения УСН без НДС с 60 до 10 млн выручки. Тут помимо НДС возникает необходимость для УСНщиков нормально вести документооборот и учёт, а это административные расходы. Ну и влипнет на этот прикол изрядное количество самых разных организаций и ИП. Осторожный оптимизм внушает только отсутствие законопроекта на профильном ресурсе Госдумы. Вероятно, новость вбросили просто, чтобы оценить настроения общественности.

Но в целом, если вдруг резко не подорожает нефть, не закончится СВО, а Китай вдруг не пойдёт нам навстречу, время затянуть пояса.

Поправочка. Нашёл место про снижение порога для УСН: https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=39932-minfin_rossii_vnes_v_pravitelstvo_rf_byudzhetnyi_paket Там же и про НДС, и про остальное.

Досрочно закрыл план пополнения брокерского счёта на этот год. ПДС пополнена на минимальные две тыщи. Закидывать туда больше не вижу смысла. Буду ждать перевода накопительной пенсии. Впереди ещё три месяца, за которые нужно серьёзно поработать над финансовой подушкой: масса увлекательных мероприятий из разных сфер прилично её подточили.

Из ближайшего: дивиденды Новатэка и Татнефти, погашение ОФЗ 26219 и вероятные дивиденды от ОГК-2. А в декабре - глядишь - ещё и от Лукойла что-нибудь придёт.

Вощем, как всегда важный вопрос: уже покупать или где-то там второе дно в подарок?

Я не слишком опытный инвестор, но. 2021, и отчасти 2022 год, научили меня, что то, о чём говорят "домохозяйки" на фондовом рынке происходит или разворачивается ровно наоборот.

В 2021 из каждого утюга нам рассказывали о невероятном росте, который не кончится никогда. И вот когда уже прям вообще все обсуждали как богато растёт рынок, он внезапно к осени присел и потом пришёл 2022 год. Хотя в начале его некоторые опытные ребята вывели всё в кэш, а публика их недоуменно спрашивала: дескать, как, вы не будете ждать отскока?

Ну и вот сейчас. Как будто для полноразмерной паники ещё маловато о ней говорят. Но и для мощного разворота её тоже не хватает. Может, отскочим, как после мобилизации. А может, пойдём глубже. Пока большинству не станет настолько страшно, что они удалят брокерское приложение и забудут про биржу надолго. Посмотрим. Кто-то, не помню кто, сказал, что разрешение кризиса, в том числе, предварит период вот такого ужаса. Когда никто не будет верить в фонду.

Попытаюсь встретить этот момент хотя бы с небольшим запасом кэша.

В очередной раз страшно веселился, читая какую ахинею пишут иные авторы в Пульсе. По этому поводу возникла мысль, которую попробую сформулировать покороче.

В общем, в инвестициях, как и в любом деле, очень важно понимать логику и взаимосвязи процессов. Что на что и в какую сторону влияет. Классика искажения корреляции: после введения обязательного ношения касок в американской армии количество ранений головы увеличилось на 90%. Вывод: каски - опасны.

А ещё многие граждане путают мнение и точку зрения. То есть некое высказывание от себя и аргументированные тезисы. Ну типа, земля - плоская. Да, когда-то это была точка зрения. Но теперь - это всего лишь мнение маргинальных неучей и всяких фриковатых персонажей.

Собственно, а как это связано с Пульсом? Да вот так и связано: граждане, которые не понимают что как и с чем связано пытаются натянуть сову рыночного бытия на глобус своего некомпетентного мнения. В результате сова рвётся и больно бьёт граждан маржин-коллами и убытками по башке. Граждане обижаются, бегают кругами и рассказывают всем: какое казино эта ваша "российская фонда".

Не надо пытаться втиснуть объективную реальность в собственные сказочные представления о ней. Развивайтесь и стройте адекватную картину окружающего мира. В данном случае - финансового.

Советник первого зампреда ЦБ Сергей Моисеев сообщает:

Сейчас в биржевых оборотах доминирует «мелкооптовая розница», которая «осталась на илистом дне, когда вода из бассейна [зарубежные институционалы] ушла», заявил Моисеев. «У нас розница это что такое: средний остаток на счете – 100 000 руб., хроническая убыточность по операциям и срок удержания бумаги где-то около месяца», – указал он. Моисеев признался, что не знает рынка, где розничные инвесторы участвовали бы в корпоративном управлении.

Ведомости

То есть, на рынке:
- Масса трейдеров-лудоманов, сливающих депо
- Со счетами по 20000р + плечо х5
- Сидят после очередной новости о планах по переговорам неделю в позиции. А потом - устав ждать ракету - продают бумагу и бегают с криками какой Трамп подлый пендос.

Прикол. Где бы денег взять...

Со второй попытки акционеры ОГК-2 одобрили выплату дивидендов. Чтобы их получить, нужно купить бумагу до 31 октября включительно.

В моменте акции компании отрастали аж на 4% с небольшим. Но и только. Акционерам не нравятся качели заплатим-незаплатим. Да и наш американский друг снова выступил в привычном стиле, нагнув рынок вниз заявив, что переговоры будут, но потом. В общем, жду дивиденды и надеюсь, что распродажи будут продолжаться ещё некоторое время.

#OGKB