— Доктор, меня очень беспокоят проблемы независимости Курдистана, Эрдоган уничтожает бравых бойцов Пешмерги, герои Рожавы....
— Какой Курдистан? Ты живёшь в Костроме. КОС-ТРО-МА, КОС-ТРОМ-СКАЯ ОБ-ЛАСТЬ!!11

Темпы роста мировой экономики замедляются на фоне эскалации геополитической напряженности и появления новых барьеров в международной торговле, в том числе в результате противостояния между США и Китаем, отмечается в октябрьском выпуске «Перспектив развития мировой экономики» Международного валютного фонда.

Согласно обновленному прогнозу МВФ, в 2019 году мировая экономика вырастет лишь на 3% (на 0,2 п.п. ниже июльского прогноза и на 0,3 п.п. ниже апрельского), что станет наименьшим показателем со времен глобального кризиса 2008–2009 годов.

В отчете МВФ подчеркивается, что рост замедляется как в развитых странах, так и в странах с формирующимся рынком.

«В крупных странах с формирующимся рынком, в частности в Бразилии, Мексике, России и Саудовской Аравии, темпы роста в 2019 году, по прогнозу, составят примерно 1% или меньше, значительно ниже средних за прошлые периоды»

ВВП России, согласно прогнозу МВФ, в 2019 году вырастет на 1,1%, что на 0,1 п.п. ниже июльского прогноза и на 0,5 п.п. ниже апрельского.

Темпы роста мировой экономики замедляются на фоне эскалации геополитической напряженности и появления новых барьеров в международной торговле, в том числе в результате противостояния между США и Китаем, отмечается в октябрьском выпуске «Перспектив развития мировой экономики» Международного валютного фонда.

Согласно обновленному прогнозу МВФ, в 2019 году мировая экономика вырастет лишь на 3% (на 0,2 п.п. ниже июльского прогноза и на 0,3 п.п. ниже апрельского), что станет наименьшим показателем со времен глобального кризиса 2008–2009 годов.

В отчете МВФ подчеркивается, что рост замедляется как в развитых странах, так и в странах с формирующимся рынком.

«В крупных странах с формирующимся рынком, в частности в Бразилии, Мексике, России и Саудовской Аравии, темпы роста в 2019 году, по прогнозу, составят примерно 1% или меньше, значительно ниже средних за прошлые периоды»

ВВП России, согласно прогнозу МВФ, в 2019 году вырастет на 1,1%, что на 0,1 п.п. ниже июльского прогноза и на 0,5 п.п. ниже апрельского.

Я слежу за изменениями нарратива, особенно мейнстримного, из-за того, что очень часто именно изменения нарратива о цене актива или целых классов активов предшествуют изменению их цены. Это с одной стороны. С другой стороны: самые лучшие инвестиции — это ситуации, в которых есть колоссальный разрыв между реальностью и тем, что он ней рассказывают в СМИ/блогах/в официальных речах и на экспертных тусовках.

Когда есть огромная дистанция между реальностью и нарративом — вот там появляются колоссальные возможности для заработка. Но только для тех, кто:

а) исходит из презумпции, что в борьбе между реальностью и пиаром (он же "нарратив", он же "дискурс") рано или поздно побеждает реальность. Уверенность в триумфе реальности — это, кстати, довольно редкое качество среди современных аналитиков, которые едва ли не со студенческой скамьи болеют пост-модернизмом головного мозга. Эта же проблема с многими современными российскими (и не только) медийщиками и политтехнологами: иногда просто невозможно донести до них идею, что возможность менять реальность словом — очень ограничена (если вы — не Господь), а вот возможности реальности надавать по башке любителю пиара — не ограничены ничем.

б) обладает достаточным терпением, чтобы понимать, что "рынки могут быть нерациональны дольше, чем вы можете избегать банкротства, и при этом хорошо выбирать точки входа в позицию или делать такие ставки, которые будут приносить большую прибыль даже в случае реализации одной ставки из 10. Отсюда любовь того же Талеба к опционам, которые как раз и позволяют структурировать такие позиции. Кстати, знаменитый трейд Талеба с опционами на S&P 500 — это как раз трейд из серии "рано или поздно реальность победит".

А теперь об одном изменении нарратива (это именно не перелом а изменение, нарратив — как танкер — разворачивается медленно).

1:
ЕЦБ: "На финансовых рынках и рынках недвижимости еврозоны наблюдаются «мягкие признаки» переоценки, что создает риск для стабильности в период замедления экономики, заявил в пятницу президент Европейского центрального банка Марио Драги."
https://www.reuters.com/article/us-imf-worldbank-ecb-idUSKBN1WX1TA

2:
Банк Англии: "По словам заместителя управляющего Банка Англии Джона Канлиффа, длительный период низких процентных ставок может усугубить экономический спад. Выступая в Лондоне в понедельник, Канлифф сказал, что падение долгосрочных рыночных ставок в развитых странах отчасти отражает чрезмерный пессимизм в отношении долгосрочных перспектив, а также является частью структурной тенденции. Одной из «проблем "долгосрочной политики низких ставок" для финансовой стабильности» является «риск того, что в таких условиях экономические спады будут в среднем более серьезными», - сказал он.
https://bloom.bg/2oTwXEP

3:
МВФ: «В восьми ведущих странах [мировой экономики] долговые обязательства компаний увеличиваются, а их способность обслуживать долг ухудшается. Мы рассматриваем потенциальное воздействие в случае существенного замедления экономического роста, составляющего половину снижения темпов во время мирового финансового кризиса 2007–2008 годов. Наш вывод служит отрезвляющим предостережением: долг компаний, не способных покрыть процентные расходы за счет своих доходов, который мы называем «подверженным риску долгом предприятий», может вырасти до 19 трлн долларов. Это почти 40 процентов общего долга предприятий в рассмотренных нами странах, к которым относятся США, Китай и некоторые страны Европы.» https://www.imf.org/ru/News/Articles/2019/10/15/blog-gfsr-lower-for-longer-rising-vulnerabilities-may-put-growth-at-risk

Вывод: будущее мировой экономики представляется ведущим финансовым регуляторам планеты не очень розовым и наполненным рисками, которые в случае "детонации" приведут к последствиям, которые будут сравнимы с 2008 или хуже, чем 2008. Та реальность, о которой предупреждали "маргиналы и кремлевские пропагандисты" прорывается в официальный нарратив — это повод подумать о последствиях прорыва этой реальности в финансовые рынки.

Федеральный суд в Нью-Йорке отложил иск американского биржевого регулятора к Telegram до февраля, говорится в распоряжении суда.

Кроме того, судья Кевин Кастел оставил в силу временный запрет Telegram на запуск криптовалюты Gram и блокчейн-платформы TON, чего и добивался регулятор. Заседание состоится 18-19 февраля 2020 года.

Компания Telegram Павла Дурова ранее заявила, что согласна отложить операции по криптовалюте Gram и блокчейн-платформе TON, пока не завершится суд в США. При этом Telegram сочла излишним временный судебный запрет и пыталась его оспорить, но безрезультатно.

Ранее Комиссия США по ценным бумагам и рынкам (SEC) подала иск к Telegram Group Inc в связи с проведенным ICO, в результате которого компания привлекла 1,7 миллиарда долларов.

При этом Telegram оспаривает характеристику своих продуктов как "ценных бумаг", на которую опирается SEC, и намерена опровергнуть эту позицию регулятора в суде.

Российский экономический дискурс, к сожалению, очень легко описывается известной сценкой из мультика про Дядю Федора.

Если говорить очень грубо, то «российские патриотические экономисты» (под этим термином я подразумеваю тех, которые не предлагают немедленно сдаться США, вернуть Крым, приватизировать Роснефть и совершить цивилизационное харакири во имя инвестиционной привлекательности) делятся на две категории:
1. Экономисты, которые считают, что нам не хватает денег
2. Экономисты, которые считают, что нам не хватает мозгов

Возможность продуктивного диалога между этими двумя категориями — примерно нулевая. Это происходит потому что верующие в проблему отсутствия денег (и, соответственно, занятые прежде всего поиском кубышек для распотрошения) кажутся второй категории дико оторванными от жизни. Ибо в реальной жизни, наличие денег (неважно, для государственного или частного проекта) заканчивается одним из трех вариантов:
A) если деньги можно украсть, их украдут
B) если их нельзя украсть (поставили проверяющих, проверяющие не берут взятки и сами являются компетентными), то деньги тупо не расходуются ибо зачем они, если нет возможности реализовать «вариант A»? Именно это мы наблюдаем сейчас, когда государство с удивлением обнаруживает много "не освоенных денег" в самых разных бюджетах.
C) если их все-таки используют, то зачастую их используют так, что на выходе получается или "Белый слон" или какой-нибудь "мост-в-никуда", который становится источником расходов, а не прибыли.

Сделать так чтобы деньги были потрачены с пользой и еще потом приносили деньги — это большая проблема, и добиться этого результата удается далеко не всегда, независимо от формы собственности проекта и страны его реализации (нет, и "китайские расстрелы", которые так любит патриотическая общественность — это тоже не панацея). Потому пропускная способность любой государственной структуры или частной корпорации в плане превращения денег в прибыльные проекты — ограниченна, причем сильно, причем в российском случае — она сильно меньше даже имеющихся денег.

Ситуация до боли напоминает жаркие споры между двумя группами советских экономистов (я об этом упоминал в своем видео о том как убивали СССР): "старички" и АН СССР предлагали сначала прокачать мозги, то есть требовать от экономики и конкретных предприятий самоокупаемости, а "молодая поросль" обвиняла их в том что они скрытые капиталисты и требовала денег. Из печатного станка Госбанка СССР. До бесконечности. Давать бесконечные кредиты под 0% или 3% (какая разница, если они бесконечные) убыточным колхозам, предприятиям у которых нет сбыта, и конечно не забывать бюджеты привилегированных союзных республик. Победила "молодежь". Это закончилось тем, чем должно было закончиться: 1991 — это неизбежный (именно неизбежный) результат 1970.

Россия несколько раз (спасибо Путину) отказалась от настоятельно предлагаемого ей повторения "СССР 1970". Но желающие денег — не унимаются, а на вопрос о том когда и как отобьются те "вливания", на которых они настаивают — начинают опять городить что-то про несправедливый капитализм. Капитализм — несправедлив. Но капитализм — жив. СССР — мертв. Из этого стоит извлечь определенные уроки. Кстати, наши геополитические оппоненты, которые выращивают себе "зомби компании", которые никогда не выйдут в прибыль (Uber, Tesla, WeWork и т.д.) - они повторяют в своем варианте "СССР 1970". Результаты будут аналогичными.

Контрольный вопрос: значит ли это что не нужно привлекать государство к финансированию важных для экономики проектов? Нет. Это значит, что каждый такой проект должен быть: а) экономически обоснован и б) выполним в современных российских реалиях.

Что такое путинизм? Отвечает Константин Гаазе для @vedomosti:

Несколько лет назад я попытался сформулировать идею двух государств – дневного (правительство, чиновники) и ночного (государство силовиков и придворных). Государство, в котором помощник вице-премьера, сидя в Доме правительства, пишет на служебном компьютере второе дело ЮКОСа. В котором министр Улюкаев ночью исчезает с радаров вместе с придворным президента, чтобы утром его нашли уже в камере.

Сегодня я думаю, что ошибался. Никаких двух государств нет. Есть государственный аппарат – кукла. Его собственная логика, системы иерархий постоянно искажаются, меняются внешним по своей природе игроком, назовем его «режимом». Режим может как дергать куклу за ниточки, так и действовать самостоятельно, в форме тайного общества, дачного кооператива, сговора, офшорного клуба и т. д.

Российское государство для путинизма есть нечто прямо противоположное тому, что принято в теории называть Левиафаном. Суверен или режим в России вовсе не сидит в голове огромного механического существа. Он вообще не находится с этим существом в одном порядке существования. Он аниматор извне, из выведенной за пределы правового поля бюрократии администрации президента или из упрятанного в дыры президентского графика двора.

Еще один читатель прислал свои догадки, в которых несколько опережает мой план, предлагая выполнить пятилетку за четыре года. ;) Прежде чем раскрыть его, подожду еще денёк, может быть, кто-то еще успеет с догадками. А пока кое-что на смежную тему.

Сейчас много говорят о криптовалютах. Якобы нас ждет новый мир невиданных свобод и возможностей. Надо быстрее-быстрее-быстрее успеть занять в нем место. На роль лица предыдущего ("подпольного") этапа внедрения годился виртуальный "Козьма Прутков", но для текущего ("стартапного") провели кастинг нового и нашли молодого и энергичного "Виталика", ограничившего свое образование младшими курсами технической специальности. Что и обусловило интеллектуальный уровень "сцены".

Все уже забыли (а кто-то никогда не знал), что гражданская криптография ненамного старше "Виталика". Но вообще-то, при слове "крипто" сразу должна всплывать в голове картинка "дядьки в погонах". Когда "Виталику" был год от роду, Фил Циммерман попал под федеральное расследование, потому что выложил в только что дозволенном для гражданских интернете исходники созданной им PGP — в США "выкладывание в интернет" приравнивается к "экспорту", а "криптография" к "вооружениям" (до сих пор!). За год до рождения "Виталика" АНБ предложило гражданским операторам связи снабдить свое оборудование разработанным им чипом Clipper, который передавал бы их криптографические ключи на ответственное хранение, а то мало ли что. (Думали, "законы Яровой" это какая-то беспрецедентная инновация? ;) )

Расследование Циммермана и проект Clipper были закрыты почти одновременно, в 1996 году. Тогда американцы догадались подумать на несколько шагов вперед:
1) разрешить гражданским "сильную" криптографию
2) гражданские перестанут бояться вводить номера кредитных карточек в интернете, расцветет интернет-коммерция
3) при федеральном содействии установится интернет-олигополия (Майкрософт, Эппл, Амазон, Гугл, Фейсбук)
4) ограниченному кругу ручных интернет-компаний можно легко приказать ставить у себя какую угодно прослушку, и она будет действовать глобально

Напомню очень кратко, как работают криптовалюты. "Майнеры" нужны, чтобы записывать транзакции между кошельками в "блокчейн". Тот майнер, который первым решит вычислительно сложную, но легко проверяемую задачку для очередного блока транзакций, считается его создателем. В награду за потраченное электричество майнер получает право записать транзакцию, дающую ему монетку "из воздуха". Обычно, протокол валюты предусматривает падение со временем награды за создание нового блока, т.е. однажды монет "из воздуха" больше не будет. Другая возможность заработать майнеру — взимание платы за запись транзакции. Чем больше обещанная плата, тем скорее майнеры возьмутся записывать её в блок, и тем быстрее деньги дойдут до получателя.

Довольно давно существует идея налога на финансовые транзакции. О нем говорил еще Кейнс, от которого ведет начало вся современная академическая "экономика". В последние 10 лет ведутся разговоры, чтобы ввести такой налог "глобально". Дескать, это предотвратит новые кризисы и уменьшит неравенство. ;) Но есть технические и политические проблемы с введением. Как же заставить мир добровольно отстегивать процент непонятно кому? А вот как:
1) через "пиратов" вбросить пример реализации криптовалюты (ей-ей, боремся с глобализмом!)
2) через "либертарианцев" начать практическую разработку финансовых учреждений нового типа (ей-ей, боремся с центральными банками!)
3) через "Собор" объявить, что те, кто не перешел на криптовалюты, остаются на неверной стороне истории (ей-ей, боремся с неравенством!)
4) подчинить себе >90% майнинговой мощности наиболее распространившихся блокчейнов, тем самым полностью определяя на каких условиях через них будут проходить транзакции

Transparency International - UK выпустили доклад о практиках отмывания денег в Великобритании. Значительная часть доклада посвящена кейсам, связанным с Москвой. На схеме источников денег, отмываемых в Великобритании, доминирующее положение занимают четыре юрисдикции: Россия, Китай, Украина и Нигерия. В докладе упоминаются известные скандалы: Российский и Молдавcкий ландроматы, инвестиции в предметы роскоши (кейс Цветкова/Магдеева), Олег Дерипаска, который нанял частных расследователей незаконно собиравших информацию о противниках олигарха, "зеркальные сделки" российского подразделения Deutsche Bank, схема о хищении НДС, выявленная Сергеем Магнитским, угрозы судебным разбирательством британским изданиям со стороны семьи бывшего главы РЖД Якунина. В докладе обращается внимание на неспособность 25 британских регуляторов справиться с практиками отмывания денег и коррупции в границах Соединенного Королевства.

Топ 10 британских банков, которые участвовали в отмывании денег через систему Ландроматов, обеспечивающих незаконный вывод грязных денег из России и постсоветского пространства. Обратите внимание, что топ-3 банка, с помощью которых легализовывали почти 50% грязных денег в Великобритании - это респектабельные Citibank, Royal Bank of Scotland и J.P. Morgan Chase Bank.

⚡️🇷🇺🇪🇺🇺🇦 Технические консультации по газу РФ - ЕС - Украина пройдут сегодня в Брюсселе

Сегодняшняя встреча будет закрыта для СМИ. Трехсторонняя встреча на министерском уровне намечена на 28 октября

🇪🇸 Павел Дуров высказался в поддержку независимости Каталонии от Испании

«Я люблю Каталонию и часто бываю в Барселоне. Надеюсь, Испания и ООН вскоре признают её независимость.», — написал Дуров в твиттере

О долларе уходящем:

«Роснефть» перевела в евро все экспортные контракты, минимизируя санкционные риски, заявил главный исполнительный директор компании Игорь Сечин на Евразийском экономическом форуме в Вероне.

"Мы не просто начали эту работу, мы ее уже завершили, все наши экспортные контракты уже реализуются в евро и потенциал работы с европейской валютой очень большой. Но здесь все зависит от регулирования", - сказал Сечин в завершении панельной дискуссии.

"Пока эта мера вынужденная, чтобы ограничить компанию от воздействия санкций США", — отметил Сечин.

Ранее в контрактах "Роснефти" валютой платежа по умолчанию был доллар, а евро - лишь резервным вариантом. В этом году ситуация поменялась.

Сечин высказал мнение, что в будущем больше всего шансов стать резервной валютой имеет юань."Я думаю, что больше всего шансов на использование в качестве резервной валюты будет у юаня из-за роста экономики Китая", — сказал глава «Роснефти».

вот и Холмогоров переживает из-за трупа Франко. я давно заметил, что русские правые консерваторы постоянно ищут папочку - неважно, Трампа, европейских "правых" или Франко - думаю, по комплексу причин, которые даже и не связаны между собой: первая - русские изначально славяне, а у славян очень "женская" культура; второе - славян подобрала военная администрация (сначала скандинавы, потом немцы) и сделала из них русских, очень милитаризированную нацию, а военный всегда ищет командира; третье - 100 лет русских мужчин убивали, и главной была женщина см. п. 1. надо это в себе менять и, попросту, повзрослеть. европейцы нашего папочку убили и с тех пор вытирают нами пол - неважно, зафранку они или против. так и американец - затрампу он или нет - все равно не считает русского человеком и считает, что Карфаг... Третий Рим должен быть разрушен. единственная ситуация в Европе, которая может русского радовать - за все то, что они с нами сделали в 20 веке и продолжают в 21-м - это "пусть сильнее грянет буря". пусть Франко выносят, пусть заносят, пусть Франко повесят на качели и наденут на голову тыкву, пусть будет графство Барселонское, пусть будет свободная Окситания, пусть в Испании жгут церкви, вам, русские идиоты, что с того? им на вас с вашими православными церквами ср@ть. пусть Фландрия грызется с Фламандией, пусть плавают в крови по горло, а Россия отправляет им вагоны шахмат на магнитах (как англичане - рапиры в Россию в 1919, "хотели помочь, ошиблись") и Симонян с микрофоном ("скажите, зачем вы, цивилизованные люди, убиваете друг друга?") и Бутиных с деньгами ("вот вам 200 евро, убейте друг друга"). это пусть гражданин ЕС Мальцев переживает из-за беженцев в Германии, которые ему там жить не дают. а вам-то что? Европа должна принять всех. чем больше беженцев, тем лучше. свободу Каталонии! если вы русский, то Вы по-настоящему симпатизируете только четырем политическим деятелям Европы: Голод, Смерть, Чума, Война. долг красен платежом.