📣 با توجه به نمودار #پایه‌ی_پولی، ضریب فزاینده پولی در آخر مرداد 1400 به 7.6 واحد رسیده است؛ یعنی به ازای چاپ هر ریال پول، میزان #نقدینگی در کشور 7.6 ریال افزایش پیدا می‌کند، زیرا سرعت گردش پول و تبدیل شبه پول به پول بالا رفته است.

🔹با توجه به نمودار دوم، در 5 ماه اول سال جاری، یک درصد از سپرده‌های بانکی تبدیل به پول در حال گردش شده‌ است، خروج سپرده‌ها ممکن است سیاست گذار را تحریک به افزایش نرخ سود بانکی کند.
درصورت ادامه‌ی این روند، دولت نمی‌تواند تورم را کنترل کند و در نهایت وادار به آزادسازی قیمت‌ها و کاهش سوبسیدها خواهد شد؛ مگر اینکه کسری بودجه کنترل شود، بانک‌های ورشکسته تعطیل شوند یا یک اتفاق جدید بنیادی رخ دهد.
با آمار پولی موجود اگر توافق برجام حاصل شود، بدون تحولات بنیادی در فرآیند پولی کشور، ممکن است تورم موقتا با سرکوب نرخ ارز کنترل شود؛ ولی باید منتظر جهش بعدی در نرخ ارز باشیم.

@tahlilonline_com

#نرخ_بهره
🔹در چند هفته‌ی گذشته، شاهد افزایش تدریجی نرخ بهره در بازار بین بانکی بودیم. با این وجود، فعالان بازار نباید نگران این موضوع باشند چون بانک مرکزی با تزریق پول به بانک‌ها در عملیات "بازار باز" از افزایش بیش از حد نرخ بهره جلوگیری می‌کند.
به نظر می‌رسد بانک مرکزی تمایلی به افزایش نرخ بهره ندارد و این مسئله تا حدودی تورم‌زاست و به معنی چاپ پول توسط بانک مرکزی، برای جبران کسری منابع پولی در بازار بین بانکی است.

🔹عامل فوق به علاوه‌ی کسری بودجه دولت و جبران کسری دولت از حساب تنخواه نزد بانک مرکزی، منجر به افزایش بدهی دولت به بانک مرکزی، رشد نقدینگی و افزایش تورم انتظاری در نیمه دوم سال خواهد شد.

@tahlilonline_com