Мы положительно смотрим на перспективу инвестирования в акции Т ввиду диверсифицированной бизнес-модели, устойчивой к макроэкомическим изменениям, и уверенной стратегии роста, в т. ч. за счет синергетических эффектов.

По нашим оценкам, акции Т-Технологий торгуются на уровне 1,1х по мультипликатору P/BV 2026П и 4,1х по P/E 2026П — на наш взгляд, это привлекательные уровни.

Компания демонстрирует устойчивый рост клиентской базы, комиссионных и процентных доходов при контролируемом качестве кредитного портфеля. Прогноз на 2026 год выглядит достижимым с учетом сохранения высокой операционной эффективности и стратегических инициатив.

Среди позитивных факторов для инвестиционного кейса Т-Технологий мы отмечаем по-прежнему сравнительно низкий уровень конкуренции в розничном кредитовании и тренд на снижение стоимости риска в сегменте, а также существенный запас Т-Технологий по капиталу. Долгосрочный взгляд на акции — позитивный, Т-Технологии — наш фаворит в финансовом секторе.

Оцениваем отчет как позитивный: показатели превзошли ожидания за счет более высокой маржи и снижения стоимости риска.

Умеренно позитивно оцениваем вышедшую отчетность и продолжаем считать акции Т-Технологий фаворитами в финансовом секторе благодаря сочетанию высоких темпов роста бизнеса и низкой оценки.

Дмитрий Панченко, директор Т-Инвестиций:
«Мы стремимся быть надёжным финансовым партнёром на каждом этапе жизни клиента, развивая наше продуктовое предложение вокруг потребностей людей в формате «Сфер». В апреле в рамках этого подхода мы запустили Сферу «Накопления» — единую платформу, которая объединяет инструменты накоплений и управления капиталом, от вкладов до ЦФА и ПДС, и помогает клиенту подбирать подходящий инструмент для достижения цели. Миллионы людей и компаний уже доверили Т более 6,3 трлн рублей — и благодаря нашей стратегии этот показатель будет продолжать расти в долгосрочной перспективе».