Долгий путь к «свободе» — Тиньков снял с себя санкции. Смогут ли повторить успех беглые российские олигархи?

Великобритания сняла-таки санкции с Олега Тинькова. Не знаем, помогла ли просьба самого сэра Ричарда Брэнсона или совокупная работа по обелению репутации бизнесмена. Понятно лишь одно — случай нетривиальный. Да, ему удалось избежать санкций в Евросоюзе, а от преследования в США он откупился суммой в более чем полмиллиарда долларов.

В отличие от Тинькова, состояние которого оценивалось в $860 млн после нерыночной продажи своей доли в одноименном банке, другие олигархи все еще находятся в санкционных перечнях. И несмотря на неустанные попытки в суде доказать неправомерность попадания в западные «черные списки», их шансы на успех стремятся к нулю. Хотя теперь у них появилась надежда. Призрачная, но все же. Вполне вероятно, что чем дольше будет длиться конфликт на Украине, тем больше шансов на то, что на Западе разработают механизм «посвящения в хороших русских».

Состояние Олега Тинькова в 2021 составляло $4,7 млрд, теперь его активы кратно меньше. Макфол предлагал формулу: предать страну и отдать 50% своего состояния. Неясно, сколько на самом деле стоила Тинькову его желанная «свобода».

Игры в политике — зарубежные студии потеряли примерно ₽30 млрд после ухода из России

По данным исследования отечественных разработчиков игр, иностранные компании могли лишиться миллиардов рублей выручки с российских рынков. Аналитический центр НАФИ и Организация развития видеоигровой индустрии сообщают, что в 2022 году геймерское сообщество в нашей стране составляло 88 млн человек. До того как площадки типа Steam и PlayStation Network ограничили продажу в России, цена на игры для ПК варьировалась от ₽300 до ₽3 тыс, а для консолей — до ₽5 тыс.

Точный ущерб оценить сложно, однако у Sony PlayStation операционная прибыль снизилась на 40% в 2022 году. Хотя здесь, конечно, сказывается еще и сделка по приобретению Bungie.

В России ожидаемо стали намного чаще «пиратить» игры. Геймеры просто потеряли доступ к контенту, а отечественные площадки и разработчики не в силах полностью заместить открывшиеся ниши. Примерно 51% игроков стали играть в пиратские копии в 2022 году чаще, чем в 2021. Это в основном касается сегмента ПК. С консолями дела обстоят сложнее, так как в привычном смысле «спиратить» игру не получится. Однако россияне нашли выход — они покупают игры через посредников и магазины других стран.

Наши коллеги рассмотрели логистические альтернативы Киева для экспорта сельхозпродукции по Черному морю. Недавно Россия прекратила действие «зерновой сделки». Также МО РФ заявило, что все корабли, идущие в приморские порты незалежной, будут считаться потенциальными перевозчиками военных грузов.

Однако главные дунайские порты — Рени, Измаил и Килия — не были включены в «сделку». По ним зерно с самого начала СВО провозилось в румынский порт Констанца. По утверждению украинских официальных лиц, в 2022 году через эти порты на экспорт вышло 13,15 млн тонн агропродукции. Это в 2,5 раза меньше, чем за все время действия «зерновой сделки». Тем не менее цифра внушительная.

Поставки через эти порты идут в рамках проекта «Дунайский зерновой путь». Он запускался специально как альтернатива черноморскому коридору. Для его развития проводится оптимизация обслуживания и перевалки, углубляется дно для решения проблемы низкой осадки и обновляется флот. По некоторым оценкам, на данный момент через порты Рени, Измаил и Килия уже можно провозить около 2 млн тонн экспортной продукции в месяц. В пересчете на год — это ~24 млн тонн. После дальнейшей модернизации мощности вырастут еще больше.

Замминистра инфраструктуры Украины недавно сообщал, что компании получают примерно $200—$250 за тонну экспортной агропродукции. То есть уже сегодня Киев зарабатывает с помощью дунайских портов ~$400—$500 млн ежемесячно. Решить эту проблему для России политическим или экономическим путем вряд ли возможно. Поэтому нужно продемонстрировать силу, чтобы ни один страховщик не решился работать с судами «Дунайского зернового пути».

Инфляция в России разгоняется: чего ждать к концу года и какой будет ставка?

По данным Росстата, индекс цен с 11 по 17 июля увеличился на 0,18% по сравнению с началом месяца — инфляция незначительно, но ускоряется. Пока прогноз ЦБ по росту цен за 2023 год составляет 4,5—6,5% с медианным прогнозом в 5,7%. Но кажется, что прогнозы придется пересмотреть.

Ключевой фактор, прямо сейчас влияющий на инфляцию — это, конечно, провал курса рубля. Тут ситуация двоякая: с одной стороны, с учетом ослабления курса доходы государства от экспорта углеводородов увеличатся. С другой — «заплатить» за это придется ростом стоимости импортных товаров, значительную часть которых составляют технологические решения. То есть потребительские цены тоже повысятся. Отдельный вопрос в госрасходах — в Правительстве уже начали говорить о том, что фактические расходы превысят план — это тоже существенный проинфляционный фактор. Правда, в 2023 году ситуация сложнее. Вполне возможно, что расходы во второй половине года будут меньше, чем в первой.

Что касается SAAR (сезонно сглаженная инфляция на отдельных промежутках времени), то разные макроаналитики оценивают ее в 6,5%—7,5%. Наверняка, в следующем месяце рост цен продолжится, и, вероятно, там оценка обычной инфляции будет выше 4% год к году. По данным ФОМ (опубликовано на сайте ЦБ), наша оценка ожидаемой инфляции уже взлетела к 11,1%, а наблюдаемая — находится на уровне 13,8%. И стабильно снижается — такой вот парадокс. Так что 2,7% начала июня можно считать не более чем следствием шокового роста цен прошлой весны.

В общем, тот факт, что инфляция к концу года будет разгоняться, никто уже не оспаривает. Вопрос только в том, до каких значений. У нас есть некоторые сомнения, что вместе с ключевой ставкой ЦБ рано или поздно не пересмотрит и прогноз по ней в сторону увеличения. 6,5% на конец года сейчас выглядит почти недостижимым результатом. Но это все частности.

А в целом — можно сказать, что постепенно для российской экономики наступают те самые «долгосрочные» последствия, о которых мы несколько раз писали. Структурные изменения внешней торговли, исключение из большей части мировой финансовой системы и постоянное санкционное давление когда-нибудь дадут результат. Российская экономика должна начинать стремительно меняться, иначе через пару лет мы рискуем получить ряд очень неприятных бюджетных дилемм.

Министерства обороны России и Украины обменялись угрозами в адрес кораблей, следующих в черноморские порты друг друга, и объявили ряд районов «опасными для судоходства». Вся эта история может иметь куда большие последствия, чем просто срыв «зерновой сделки» — под угрозой вся черноморская торговля.

К слову, после первоначального заявления МО РФ крупнотоннажные балкеры типа «Панамакс» резко переместились из Одессы в Констанцу, а ряд компаний объявил Черное море «красной зоной». Украинский экспорт зерна не остановился, но рискует изрядно сократиться. Однако последствия этого решения могут ударить не только по России, но и по многим другим странам. Все просто: черноморский маршрут является ключевым в экспорте двух важнейших товаров — нефти и зерна.

Что касается именно морских поставок черного золота, то здесь Россия уступает только Саудовской Аравии. В мае Bloomberg писал, что усредненный объем экспорта российской нефти по морю составлял порядка 4 млн барр/с. Если говорить именно про черноморские порты, то в начале мая в одну только Индию уходило примерно 1 млн барр/с при общем объеме на пике в ~8 млн барр/с. В 2021 году именно на эти порты пришлось около 40% российского морского экспорта нефти.

А еще черноморские порты — это порядка 40 млн тонн зерна. Для сравнения: через Балтику вывезли в 20 раз меньше. А вместе нефть и зерно дают примерно 2/3 экспорта черноморского маршрута. Ключевыми покупателями выступают Индия, Турция, Египет и Иран. Нью-Дели за последний год вообще превратился в стратегического контрагента. То есть черноморская крупнотоннажная торговля важна не только для Украины, а обороты по «зерновой сделке» в глобальном масштабе и вовсе не выглядят запредельно большими.

И если события будут развиваться совсем плохо, то мы всерьез рискуем увидеть подобие «танкерной войны», когда c 1984 по 1988 года Ирак и Иран в Персидском заливе атаковали торговые суда, пытаясь нанести ущерб нефтяному экспорту своего противника. Тогда она имела огромные последствия (в конце концов, 90% нефтяного экспорта стран Залива проходило через него) — но и сейчас любой «инцидент» с любым кораблем в Черном море может привести к очень плачевным последствиям для всех.

Байден против госдолга — в США создадут рабочую группу по предотвращению будущих кризисов

В Штатах поняли, что споры президента с Конгрессом вечно продолжаться не могут. Поэтому американские власти решили учредить группу для улаживания подобных конфликтов. Что самое интересное — представители республиканской партии в нее не вошли. Там будут: глава Минфина Джанет Йеллен, министр юстиции Меррик Гарланд, директор Управления по бюджету Шаланда Янг и другие.

Белый дом пока не назвал дату первого заседания. Однако предполагается, что группа будет вести работу с экономическими экспертами и представителями Конгресса. Очевидно, Байден не хочет, чтобы разногласия с республиканцами бросали тень на его предвыборную компанию. Западные аналитики считают этот шаг неэффективным. По их мнению, единственный вариант — отменить потолок госдолга.

Впрочем, вряд ли Конгресс когда-либо согласует подобную меру, пока там все еще есть хоть один республиканец. Это значит, что не за горами еще один увлекательный раунд дискуссий по поводу того, объявят ли Штаты дефолт. «Суверенная экономика» уже писала, почему такой сценарий наименее вероятен, а самое главное — совсем не выгоден для России.