Брюссель не хочет так просто отдавать активы россиян — одобрено только 10% заявок на разморозку

Казначейство Бельгии с января рассмотрело 800 из 1300 заявлений на разблокировку российских активов в депозитарии Euroclear. В ведомстве заявили, что только 10% из них одобрено — они, по словам сотрудников, соответствовали всем правилам. Заявки поступали как от европейских инвесторов, так и неевропейских. Каждый отдельный случай может рассматриваться от одного до девяти месяцев.

Ранее Euroclear и Бельгия дали разрешение на разблокировку некоторых активов. Но пока это единичные случаи. Российские юристы отмечают, что иногда заявки не одобряют, даже если все условия соблюдены. Всего в европейском депозитарии около €58 млрд российских активов — разморожена лишь малая доля из них.

За чужой счет — Украина выживает только на западных дотациях

Объемы поддержки Киева Западом в несколько раз превышают размеры экономик некоторых развивающихся государств. При этом ВВП самой незалежной составил лишь $160 млрд в 2022 году, снизившись с $199 млрд в 2021. То есть партнеры Киева уже буквально оплатили «еще одну Украину». Стоит ли говорить, что если объемы западной помощи могут резко вырасти, то вот экономика Никарагуа или той же незалежной — нет.

Фактически деньги США и ЕС, а также многочисленные транши международных организаций — это единственное, за счет чего существует Украина. Зарплаты бюджетникам «своими» деньгами киевский режим уже платить не может. Зато американская оборонка растет как на дрожжах за счет поставок Украине. А еще может так получиться, что платить по счетам будет уже некому и все многомиллиардные вложения в незалежную обернутся Западу сплошными убытками.

Не только промышленность, но и услуги — мировые индексы деловой конъюнктуры снижаются

Согласно данным S&P, совокупный Global PMI в июне упал до 52,7%. Индекс показывает мировую деловую конъюнктуру. Показатели ниже 50% считаются неблагоприятными. Интересно, что в прошлом месяце снизились не только значения по промышленности — с 49,6% до 48,8%, но и по услугам — с 54,4% до 52,7%. Именно за счет последних происходил рост индекса последние месяцы. Эти показатели упали впервые с ноября 2022 года.

Основным якорем сейчас остается Еврозона, официально находящаяся в рецессии. Ее совокупный PMI уже опустился ниже 50%. Больше всего проблем во Франции, Италии и Германии. Немного снизились показатели КНР и США. Это может быть связано с не очень быстрым восстановлением китайской экономики после пандемии и ожидаемой рецессией в Америке: ФРС, к примеру, ждет ее к концу года.

Не стоит забывать и про устойчивую инфляцию. Мировые ЦБ отреагировали на это целой серией повышений ключевых ставок, особенно в Европе. При этом западные регуляторы продолжают подавать рынку жесткие сигналы, что тоже сказывается на конъюнктуре.

Покинули Россию или просто сделали вид?

Газета Frankfurter Allgemeine Zeitung c сожалением отмечает, что около 80% западных компаний продолжают вести прямой бизнес в России и приносить доход нашему государству. Так, за последнее время ими было уплачено $3,5 млрд в госбюджет нашей страны. Неужели большинство тех громких заявлений об уходе из России — не более чем ход пиара?

Как всегда руку на пульсе иностранного бизнеса в РФ держат аналитики KSE (Киевская школа экономики), которые задумались над тем, что действительно можно считать «уходом». В итоге вместо «перемоги» вышла «зрада». На самом деле около 1 070 иностранных организаций смогли сохранить бизнес в России. KSE были учтены: компании с ограниченной ответственностью, акционерные общества, товарищества и филиалы. Киевские экономисты стремились в своем исследовании зафиксировать всех иностранцев, которые удержали от 50% контроля над собственным бизнесом в РФ, они-то и попали в черные списки «не ушедших из России».

Однако при этом существует одна загвоздка — ведь многие западные компании продавали свою долю дистрибьюторам, чтобы не потерять возможность работать в нашей стране. Есть и другие схемы, например, когда предприниматели продавали акции своей компании, но в качестве покупателя выступал местный топ-менеджмент. Еще один ловкий маневр — опционы на обратный выкуп, на которые делает большую ставку, например, Henkel. Многие, использовавшие такие схемы, своего добились — киевские аналитики пометили их зеленым цветом, как компании, которые покинули Россию.

Как бы то ни было, даже при всех попытках украинских экономистов завысить число ушедших — пока расчеты KSE выглядят пессимистичными для Киева и его союзников. Получилось, что иностранные компании продолжают зарабатывать в России. Их совокупный оборот оценивается в $213,9 млрд, а прибыль — в $14,1 млрд. К тому же наши власти ужесточили условия продажи российских активов. Так что уйти, не потеряв деньги, у зарубежных компаний не получится. Но они, кажется, особо и не стремятся.

Лизинг вместо ипотеки — ЦБ в поисках альтернативы

В Центробанке сообщили, что регулятор начал рассматривать способы замены ипотечных кредитов для тех граждан, которые не могут воспользоваться ипотекой по каким-либо причинам. Речь идет о людях без кредитной истории и о тех, кто проходил процедуру банкротства. Также данный вариант может быть предложен клиентам, не имеющим средств на первоначальный взнос.

ЦБ подтверждает, что для реализации этого проекта необходимо проработать ряд крайне важных вопросов — например, установить минимальные требования к обеспеченности граждан, а также обеспечить защиту их прав. Отдельная работа предстоит по расчету налогов. Кроме того, нужно будет исключить возможности появления «серых схем» у застройщиков, как это было с льготной ипотекой. Нельзя допустить того, чтобы девелоперы с помощью механизма лизинга начали обходить ограничения ЦБ по ипотеке.

Что там с бюджетом — обвал рубля помогает «выполнить» план

По предварительной оценке Минфина, доходы федбюджета в первом полугодии 2023 составили ₽12,38 трлн. Это на 12% ниже год к году. Из них нефтегазовые доходы — ₽3,38 трлн (-47%) и ненефтегазовые — ₽8,99 трлн (+17,8%). В свою очередь — расходы были на уровне ₽14,97 трлн. То есть дефицит — ₽2,59 трлн.

Драматичное снижение нефтегазовых доходов Минфин справедливо связывает с эффектом высокой базы 2022 года, снижением цен на Urals и объемов экспорта газа. По мнению ведомства, динамика постепенно выходит к базовому уровню — по нему в бюджет должно поступать минимум ₽8 трлн. Этому способствует изменение схемы налогообложения и ценообразования. Остальное компенсируется «бюджетным правилом», то есть продажей валюты из ФНБ.

В целом — нефтегазовые доходы действительно близки даже к результату 2021 года. Это ближайший ориентир, менее всего задетый эффектом базы. Но есть нюанс — рубль обвалился. Если считать в долларах, то все намного печальней, чем кажется. Бюджет-то может и исполнят, но именно за счет обвала рубля. К тому же расходы растут, от этого никуда не деться, поэтому надо что-то делать. В первую очередь — планомерно повышать ненефтегазовые доходы.