2025.05.12 17:41:24
기업명: 경동나비엔(시가총액: 1조 1,189억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 3,652억(예상치 : 3,750억/ -3%)
영업익 : 394억(예상치 : 351억/ +12%)
순이익 : 377억(예상치 : 297억+/ 27%)

**최근 실적 추이**
2025.1Q 3,652억/ 394억/ 377억
2024.4Q 4,004억/ 337억/ 487억
2024.3Q 3,227억/ 368억/ 158억
2024.2Q 3,076억/ 295억/ 285억
2024.1Q 3,232억/ 325억/ 314억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250512800697
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=009450

최근 비만치료제 열풍이 조금 의외의 현상으로 이어지고 있습니다. 위고비나 마운자로 같은 약들이 단순히 식욕만 감퇴시키는 게 아니라, 사람의 '충동' 전반을 약화시키더란 겁니다.

TV의 맥주광고를 보다, 나도 모르게 냉장고에서 맥주를 꺼내는 일은 물론 쇼핑이나 심지어는 '도박'까지 줄어들 수 있다는 건데요. GLP-1이 뇌의 보상회로에 영향을 준다는 가설이 나오고 있습니다.

이번 주간조선 칼럼은 이런 내용을 다뤄봤습니다.

https://weekly.chosun.com/news/articleView.html?idxno=41702

정규장 종가-대체거래소 애프터마켓 괴리율

더바이오 5월 12일 주요뉴스

https://www.thebionews.net/edit/webzine.html?idxno=362

●1~4월 제약바이오 M&A, 작년보다 거래 건수·규모↓…기술 선점 경쟁 계속
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14922

●에이비엘바이오, GSK로부터 반환 의무 없는 계약금 739억원 수령 완료
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14947

●임핀지, 고위험 방광암 재발·진행 위험 낮췄다…AZ, 글로벌 3상 DFS 개선 확인
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14941

●‘안정적 외형 성장’ 국제약품, 연매출 1500억원대 최대치…흑자 전환 성공
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14924

●'마운자로' 임상3b상서 세마글루티드 대비 효과…모든 체중 감소 목표와 허리둘레 감소 우월
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14945

●파멥신 “황반변성 후보, 임상1상 다회 투여 코호트 SRC 만장일치 통과”
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14943

●종근당, 'CAR-T' 시장 진출…앱클론에 122억 규모 전략적 지분투자
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14935

●길리어드, ‘빅타비’ 국내 임산부 HIV 환자 대상 적응증 확대
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14931

●디티앤씨바이오그룹, 통합 CRO 플랫폼·브랜드 캐릭터 ‘디토로’ 공개
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14937

●메디톡스, 1분기 영업익 55억원…'흑자전환'
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14944

●케이메디허브, 바이오코리아 2025서 안질환·비만 치료제 기술 공개
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14939

●베링거인겔하임, ‘BD&L 한국 부서’ 신설 후 첫 바이오코리아 참석
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14934

●한미약품, 하루 한번 먹는 위장관 운동개선제 ‘모사잘서방정’ 출시
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14940

●소아 크론병 환자, ‘TNF-α’ 농도 높으면 생물학적 제제 효과↓
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14929

●메디톡스, ‘대한레이저피부모발학회’ 춘계 학술대회서 역대 최대 규모 부스
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14936

●휴메딕스, 의료진 대상 ‘리즈톡스’ 웨비나 개최
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14932

●우정바이오, 美 HiRO와 비임상·임상 연구 발전 위한 전략적 업무협약 체결
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14942

●대웅제약, ‘에너씨슬 플래티넘 메가’ 출시
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14928

●에스디바이오센서, 아프리카에 감염병 신속진단검사 현지 생산 기술 전수
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14950

●디엑스앤브이엑스, 경구용 비만 치료제 후보물질 전임상 긍정 결과 확보
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14930

●KMEDIhub to showcase eye disease and obesity treatment technologies at BIO KOREA 2025
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14949

●Wuxi XDC, China, launches full-scale CRDMO operations with Singapore ADC facility… “Focus on strengthening partnerships with Korea”
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14948

●“IND submission within six months” – WuXi Biologics boosts K-Bio’s global expansion
https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14946

*제약바이오 5월 12일 아침 유튜브 라디오 뉴스(매일 아침 업로드)
https://www.youtube.com/watch?v=wE0MmeL1zJY&t=16s

■ 반도체: DDR5, 실 수요가 가격 상승 주도 (KB증권 김동원 위원)

[요약]
- DDR5 재고 2주에 불과, 계약가 3개월 연속 상승
: DDR5 현물가 1/22 $4.66 -> 현재 $5.52로 +18.5%
: 계약가는 1월 $3.75 -> 4월 $4.60으로 3개월간 +22.7%
: HBM 생산 증가로 DDR5 공급 제한적. 특히 국내 디램 업체들의 DDR5 재고는 극히 적은 상황으로 고객사들의 pull in 수요 영향은 제한적일 것

- DDR4 가격 상승, 관세 선행 수요에 영향
: DDR4 현물가는 3월부터 상승. 계약가는 4월 $3.2로 MoM +25.5%
: DDR4 재고는 현재 정상 수준 이상이며 전방 수요는 낮은 상황
: DDR5 가격 상승 시점 대비 2개월 늦게 DDR4가 상승한 원인은 1) 2Q부터 관세 영향 고객사들의 pull in 수요 본격 발생, 2) 국내 디램 업체 중심 DDR4 생산 비중이 연말에 한 자리로 감소하며 재고 확보 목적 수요 증가중

- DDR5의 낮은 재고 고려 시, 관세 불확실성으로 인한 pull in 수요는 DDR5가 DDR4 대비 적을 것
: 상반기 관세 선행 수요에 따른 하반기 DDR5의 수요 둔화와 가격 하락은 제한적일 전망
: 또한 삼성전자/SK하이닉스는 올해 말 DDR4 생산을 사실상 종료할 전망. 이에 DDR4 가격 하락 우려 영향은 제한적


[첨언]
금일 삼성전자의 디램 가격 인상 소식과 미중 무역 협상으로 인한 관세 인하 소식이 겹치며 국내 테크 기업들의 주가 반등이 강하게 나타났습니다.

현 시점 가장 중요한 것은 최근 반도체 가격 상승이 관세로 인한 땡겨가기(pull in) 수요 때문 인지, 실수요 때문 인지가 매우 중요합니다. 위 리포트는 DDR5는 실수요, DDR4는 pull in 수요 가능성이 높다고 언급하고 있습니다.

국내 업체들은 DDR4 비중이 계속 줄어들고 있기에 이는 분명 긍정적인 전망입니다. 오늘 부로 관세 우려가 실질적으로 줄어들기 시작하여 향후 현물/계약 가격 움직임이 매우 중요한 구간이라는 판단입니다.

DS투자증권 반도체 Analyst 이수림, 연구원 김진형

[반도체] 돌아온 Tech의 시간

1. 중단기로 반도체 비중을 높여야 하는 타이밍
- 관세 합의로 인해 ‘정책 리스크 완화 + AI 수요 재가속 + 2분기 메모리 가격 상승’이 동시에 겹치는 구간이 시작된다는 판단
- 1) IT 기기의 수요 회복 기대감
- 2) NVIDIA를 포함한 미국 IT 하드웨어 업체들의 제조원가 상승 우려 해소되며 마진 회복 기대
- 3) 미국과 중국 CSP 업체들의 AI Capex 경쟁 재개 기대감으로 이어짐
- AI 모멘텀을 누르고 있던 Capex 둔화 우려 완화 시 AI H/W 업종의 반등은 자연스러운 수순

2. SK하이닉스, 에스앤에스텍, 테스 추천종목 제시
- 추천 종목은 2025년 실적 성장이 뚜렷하게 나타나며 현시점 주목받을 수 있는 모멘텀을 보유
- 1) AI 밸류체인: SK하이닉스, 이수페타시스, 두산
- 2) HBM 밸류체인: 피에스케이홀딩스, 한미반도체, 한화비전, 디아이, 와이씨, 테크윙
- 3) 삼성전자 밸류체인: 에스앤에스텍, 테스, 유진테크, 이오테크닉스, 하나머티리얼즈, 솔브레인
- 국내 반도체 업종에서도 AI/HBM 밸류체인의 주가 반등이 강하게 나타날 것
- IT 수요 우려 완화로 레거시 비중이 큰 삼성전자 밸류체인 역시 투자 매력도 증가

3. 미, 대중 관세 145%→30% 중국은 125%→10%
- 향후 90일 동안 각각 상호관세를 115%p 인하
- 발표 후 나스닥 장전에서 IT H/W 각각 NVIDIA 4.9%, Broadcom 6.2%, TSMC 4.4%, Intel 4.2%, AMD 4.9%, DELL 5.6%, Micron 6.1% 상승
- SOX 지수는 급반등에도 불구하고 현재 25F PER 24배 수준

DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch
DS투자증권 반도체 텔레그램 링크 : https://t.me/dssemicon

극단적 공포였던 시장은 어느덧 Greed 구간으로