📈기업명 : 대한해운(005880)
✨기관명 : KB증권
[강성진,손민영]

📑요약
▶ 목표주가 2,300원으로 4.5% 상향. 투자의견 Hold 유지
▶ 2024년 영업이익 2,738억원 (+0.3% YoY)로 시장 컨센서스 9.6% 하회할 것
▶ LNG선 부문의 구조적 이익 증가로 대한해운의 경상적인 영업이익 규모는 크게 확대됨
▶ 리스크요인: 추가 전용선 계약 건수 부재

📈기업명 : CJ ENM(035760)
✨기관명 : 현대차증권
[김현용,윤서영]

📑요약
▶ 데뷔 5개월 동안 400만장을 판매한 ZB1, 그리고 나란히 돔투어 입성한 JO1/INI
▶ 티빙 실시간 무료, 투자 효율화로 이익 개선 가속화하고, 웨이브 합병 통해 넷플릭스 대항마로 진화
▶ 피프스시즌 분기 3~4편 안정적인 딜리버리로 2024년 분기 흑전 기대

📈기업명 : 현대홈쇼핑(057050)
✨기관명 : 흥국증권
[박종렬]

📑요약
▶ 4Q 영업이익 198억원(+10.3% YoY), 개선될 것
▶ 본업의 침체는 불가피하나, 자회사들의 실적 개선에 주목

📈기업명 : 티씨케이(064760)
✨기관명 : 키움증권
[박유악]

📑요약
▶ 4Q23 영업이익 186억원(+25%QoQ) 전망
▶ 삼성전자 NAND 가동률 회복 수혜
▶ 목표주가 15만원으로 상향. 반도체 업종 top pick 추천

📈기업명 : HSD엔진(082740)
✨기관명 : DS투자증권
[양형모]

📑요약
▶ 중국 조선소 Exposure는 본격적으로 내년부터 수혜
▶ 2년 후면 이익 천억원 시현

#12월_14일 목표가 하향 리포트

📈기업명 : 조이시티(067000)
✨기관명 : 상상인증권
[최승호]

📑요약
▶ 이번엔 진짜 출시, 스타시드와 디즈니
▶ 낙폭과대 수준, 상반기에 모멘텀 집중

📈기업명 : 현대백화점(069960)
✨기관명 : 흥국증권
[박종렬]

📑요약
▶ 4Q OP 949억원(+38.3% YoY), 전분기 부진 만회할 것
▶ 2024년 실적, 면세점과 지누스가 효자 노릇할 것

📈기업명 : 제주항공(089590)
✨기관명 : KB증권
[강성진,손민영]

📑요약
▶ 목표주가 14,000으로 12.5% 하향. 투자의견 Buy 유지
▶ 2024년 영업이익 1,653억원 (+8.2% YoY)으로 시장 컨센서스 28.0% 상회할 것
▶ 선제적인 항공기 계약으로 항공기 대량 도입. 낮은 원가에 조달 가능
▶ 리스크요인: 1) 한국인의 해외여행 감소, 2) 환율 및 유가 상승, 3) 항공기 인도 지연

📈기업명 : 에스티팜(237690)
✨기관명 : 상상인증권
[하태기]

📑요약
▶ 올리고 CDMO 안정 성장과 수율개선, 2024년 하반기를 주목한다
▶ mRNA사업 장기적으로 접근 필요, 2024년 자회사 CRO 매출 정상화
▶ 신약 Pipeline 에이즈치료제가 주목받고 있다

📈기업명 : 효성중공업(298040)
✨기관명 : 이베스트투자증권
[성종화]

📑요약
▶ 해링턴 마레(부산 북항 아파트) 청약 부진에 따른 실적 영향 우려는 기우
▶ 4Q23 영업실적은 컨센서스 대비 매출은 부합하나 영업이익은 비용 측면의 몇 가지 변수로 상당수준 미달 전망
▶ TP 280,000원에서 235,000원으로 16% 하향. Buy 유지. 업황, 실적, 밸류 훼손 없다. 단기 숨고르기는 불가피했으나 가야 할 방향은 변함 없다

📈기업명 : F&F(383220)
✨기관명 : SK증권
[형권훈]

📑요약
▶ 4 분기 실적에서 딱히 기대할 건 없다
▶ 내년 실적은 한결 편안할 것
▶ 밸류에이션 멀티플 바닥권

시황 지금 쓰고 놀러가도 되지 않을까

1,000배로 불려야만 살아남을 수 있다면 안정적으로 10배를 만들 수 있는 길을 포기하고 위험을 무릅쓰고 레버리지도 쓰고 몰빵도 하는게 맞겠죠
하지만 우리는 누가 총들고 1,000배 만들라고 하지는 않으니까...

바이든 : 마땅한 묘수 없어..

🕕2023-12-14 09:00:00

📈KOSPI : 2,510.66
📈KOSDAQ : 829.31


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📊주요환율 :

미국USD
1,297.00
하락 22.00


일본JPY (100엔)
909.89
상승 4.14


유럽연합EUR
1,411.27
하락 11.54


중국CNY
181.75
하락 1.65

> CXL에 대한 생각

CXL은 HBM처럼 1) 막대한 공정과 capex가 요구되는 반도체, 2) 메모리 제조사들간의 기술력 차이가 극명하게 대두되는 반도체라기 보다는, 아시다시피 인터페이스의 하나의 종류입니다.

또한 이 인터페이스를 제대로 사용하기 위해서는 1) 컨소시움에서의 표준화 구축, 2) 제안된 표준을 바탕으로 기반 제품 및 솔루션이 등장해야 합니다.

현재 이 CXL 컨소시움은 당연히 인텔/Dell/AMD 등이 이사회 멤버로 속해있는데, 이들의 표준화된 기술 셋업이 완료되어야 합니다. (인텔이 주도하는 것으로 알려져 있습니다.)

단순히 메모리 업체들이 '우리 CXL 메모리 할거야'라고 해서 가능한 개념자체가 아닙니다. 물론 메모리 업체들이 CXL 메모리를 미리 테스트하고, 관련 표준을 제안하는 등의 움직임을 취할 수 있습니다만, 이게 마치 확정된 미래 및 대규모 시장성을 담보한 기술처럼 포장되는건 아직은 시기상조라고 보여집니다.

아주 간단하게 비교하자면, HBM은 빅테크와 엔비디아가 빨리 달라고 소리치고 있는 상황인 반면, 현재 글로벌 회사들 중 CXL 메모리를 빨리 달라고 요구하는 주체는 아직 없습니다. 그 이유는 CXL 2.0을 지원하는 서버용 CPU조차 아직 출시되지 않았기 때문입니다.

내년에 인텔이 시에라포레스트라는 서버용 CPU부터 CXL 2.0 탑재가 가능한 형태로 출시를 하게 되는데, (과거 기술인 CXL 1.1도 호환 가능) 이 때부터 CXL 메모리가 조금씩 사용될 것으로 보입니다.

요약하자면, CXL은 로직 업체들이 주도하는 컨소시움에서 기술 표준을 셋업하는 인터페이스 표준 중 하나입니다. 주도권 자체가 로직업체들에게 있는 구조입니다. 로직업체들이 CXL 2.0이 가능한 CPU를 출시해줘야 메모리 업체들이 납품할 수 있는 구도입니다.

물론 좋은 인터페이스가 당연히 더 높은 컴퓨팅 성능을 이끌어내는게 맞습니다. 다만 이게 HBM이나 DDR5 처럼 제품이 바뀌었을 때 어떤 공정이 크게 바뀌거나, 제조 단계에서 원가가 상승하여 ASP도 급격히 상승하고 기술적인 해자가 있는 엄청난 변화가 있는지는 좀 더 확인이 필요할 것으로 보입니다.

만약 CXL이 엄청난 기술 혁신을 가져올 기술이라면, CPU 업체들이 조기도입하려는 움직임과 함께, HBM 탑재량을 가지고 AI GPU 경쟁을 벌이는 NVDA/AMD와 같이 인텔과 AMD도 CXL을 경쟁적으로 빠르게 도입하려고 해야 할 것 입니다. 그러나 현실적으로는 메모리 업체들이 CXL 상표를 이제 출원했을 뿐입니다. 또한 애초에 앞서 말씀드렸듯, 출시한다고 바로 상용화될 수 있는 구조가 아닙니다. 로직 업체들이 먼저 준비가 되어야 하기 때문입니다.

(제 생각이 틀릴수도 있으며, 개인적인 사견으로 참고만 해주시면 감사하겠습니다.)

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