Dmitriy Nazimov | Инвестиции и IT
2.6K subscribers
464 photos
23 videos
1 file
404 links
Об инвестициях и IT без шелухи.

Я в соцсетях: https://t.me/start_investing_ru/932

Отблагодарить донатом: https://www.tinkoff.ru/cf/9sPEgMcx10v

По рекламе: @NMayya
Download Telegram
Последний опрос:
ЦБ РФ представил свежий доклад

Давайте его разберем на понятном языке.

Про инфляцию

Инфляция в апреле в РФ составила 17,83 % в годовом выражении.

ЦБ прогнозирует инфляцию по итогам года в диапазоне 18-23%.

Если говорить об инфляции в месячном выражении, то с космических 7,61% в марте она опустилась до 1,56% в апреле, что близко к темпам инфляции до СВО.

Снижение инфляции обусловлено укреплением рубля и переходом спроса от ажиотажного к умеренному.

Если рубль продолжит и дальше так укрепляться, то мы сможем увидеть даже дефляцию. Звучит фантастически, но стоит помнить, что 2022 год проходит под лозунгом «невозможное возможно».

Про курс рубля

По прогнозам ЦБ в 2022 году импорт товаров в РФ упадет примерно в два раза сильнее, чем экспорт. По простому: валюты из страны вывезут в два раза меньше, чем привезут. Это создает благоприятную ситуацию для дальнейшего укрепления рубля.

В 23 году импорт в РФ начнет расти, а вот экспорт перейдет к росту лишь в 24 году. Т.е. в более долгосрочной перспективе курс рубля будет находиться под давлением.

Нарастить импорт быстро в текущих экономических условиях невозможно. Поэтому, похоже, 2022 год - это год небывалой силы для рубля 💪

Невероятно, но факт.

Про экономический рост

Кредиты остаются дорогими из-за высокой ключевой ставки ЦБ и повышенных требований банков к заемщикам. В таких условиях снижается потребительский спрос и экономическая активность, из-за чего бизнесу тяжело перестраиваться под новую экономическую реальность и бороться с санкциями.

ЦБ РФ не будет душить экономику высокой ключевой ставкой, потому что «Банк России должен учитывать процессы адаптации и структурной перестройки экономики. Они неизбежно сопровождаются временным более высоким уровнем инфляции.»

Про ключевую ставку

Тут ЦБ пока сохраняет прогноз о довольно жесткой денежно-кредитной политике, что не очень увязывается с мягкими заявлениями из прошлого абзаца.

Прогноз по средней ключевой ставке на этот год - 12,5-14%.

Прогноз на 2023 год - 9%-11%.

Мои мысли по ключевой ставке

В апреле ЦБ снизил ставку до 14% и на ближайшем заседании скорее всего опустит ее до 12%, после чего возьмет паузу, чтобы оценить влияние своих действий на инфляцию и экономический рост.

Обычно перед ЦБ стоит дилемма:
- Если держать ставку высокой, то это душит экономику и снижает экономический рост. Но спасает от инфляции.
- Если держать ставку низкой, то это разгоняет инфляцию. Но помогает экономике расти.

Однако, сейчас высокая ставка наоборот будет разгонять инфляцию! Из-за умирающей экономики снижается предложение товаров и услуг. А где пониженное предложение - там дефицит, а вместе с ним и рост цен (инфляция).

Я считаю, что держать ставку высокой не стоит, и, пока крепкий рубль защищает от инфляции, нужно максимально стимулировать экономику. Т.е. понизить ставку до минимально возможных значений в текущей ситуации.

Поэтому пожелаем Эльвире Сахипзадовне решительности.

@start_investing_ru
Про рубль и дно по $USDRUB

Еще в начале мая писал, что, если ЦБ и Минфин не будут принимать активных мер, то курс рубля продолжит укрепляться.

С тех пор значимых мер так и не было принято, а рубль укрепился по отношению к доллару с 70 до 63, т.е. на 10%.

Каких-то логичных обоснований, почему Минфин и ЦБ медлят, у меня нет.

Если ЦБ можно понять, поскольку их цель - это борьба с инфляцией, чему крепкий рубль помогает. То вот Минфин понять не получается совсем, поскольку его цель - это наполнение бюджета государства, а тут крепкий рубль явно мешает.

Почему мешает? Потому что бюджет наполняется за счет налогов, значительная часть из которых поступает от экспортеров. Экспортеры получают выручку в валюте, а налоги платят в рублях. Чем дороже доллар, тем больше экспортеры зарабатывают в рублевом эквиваленте и тем больше платят налогов.

Возникает вопрос: когда ситуация с наполнением бюджета станет критической и потребует действий со стороны Минфина?

Для этого стоит обратиться к закону «О федеральном бюджете на 2022 год». Он свёрстан исходя из определенных ожиданий:

- курс доллара 72,1
- цена барреля нефти $62,2
- получается, рублевая цена барреля нефти прогнозировалась на уровне 4 484 руб.

Цена за баррель ниже 4 500 - это явный сигнал для Минфина о грядущем дефиците бюджета. А задача Минфина, напомню, с этим самым дефицитом бороться.

В пятницу торги закрылись следующими данными:

- курс доллара 64,5
- цена барреля нефти Brent составила 110$, но из них нужно вычесть 35$ как санкционный дисконт. Итого россиская нефть торгуется в районе 75$.
- рублевая цена барреля выходит 4 837 руб.

Похоже, что ситуация подходит как раз к тому рубежу, когда Минфину уже пора принимать меры.

В этой связи дальнешее укрепление рубля в район отметки 50 представляется сомнительным.

Но не невозможным.

Есть один фактор, который может помешать установлению адекватного курса рубля:
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Этот ролик нужно оценивать в контексте из поста выше.
#новости

🤡 Роскомнадзор заблокировал в РФ сайт американского брокера Interactive Brokers.

• Прокуратура внесла ИБ в "Реестр информации, распространяемой с нарушением закона в части ст. 15.3 и 15.3-1 Федерального закона № 149-ФЗ"

Заблокирована британская версия сайта. Глобальный сайт Interactive Brokers пока доступен.

🤡 Ассоциации нефти и газа США в тупике.

• «Мы находимся в сложнейшем энергетическом кризисе за последние 50 лет. У властей нет стратегии для улучшения ситуации».

Источник - РБК.


🤡 Еврокомиссия понизила прогноз по росту ВВП в 2022 году для всего мира:

- Еврозона: понижен с 4% до 2.7%
- США: понижен с 4.6% до 2.9%
- Китай: понижен с 5.3% до 4.6%
- Россия: понижен с 3.9% до -10.4%
- Мир: понижен с 5.7% до 3.2%

Кажется, еврочиновники начинают что-то подозревать.


🤡 Криптоинсайдеры предупреждают о потенциальной волне самоубийств на фоне крипто-краха и значительных розничных потерь, отражающих то, что произошло после финансового кризиса 2008 года, — Fox Business

Естественный отбор в действии.


🤡 Совет директоров Лукойла решил не выплачивать дивиденды за 2021 год

• Совет директоров рассмотрит до конца 2022 года вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов по акциям ПАО «ЛУКОЙЛ из нераспределенной прибыли Компании 2021 года.

Возможно, еще заплатят. Но это не точно.
#новости по рублю

📍Банк России повысил месячный лимит по сумме переводов за рубеж до $50 тыс.

📍Власти разрешили экспортерам не продавать валютную выручку при условии, что у них есть импортные контракты.

📍Еврокомиссия: cреднегодовая цена Brent ожидается на уровне $103.6 в 2022 году и $93.5 в 2023 году.

Как и писал ранее, на фоне укрепления рубля, и его подхода к критическим уровням, государство начинает принимать меры по ослаблению национальной валюты.

Тем более, что европейцы как бы намекают: мы будем покупать нефть дорого, не переживайте за свои нефтедоллары и газорубли - обеспеспечим Вам, россиянам, стабильный поток 😉

Меры принимаются аккуратные, поэтому говорить о резком существенном ослаблении рубля из-за них не приходится. Но намек понятен.

Я, скрепя сердце, продолжаю постепенно по чуть-чуть менять скрепные рубли на грязную зеленую бумажку с целью вывода в Турцию и покупки американских акций через Потанинофф.

Рано или поздно сказка закончится и рубль перестанет быть таким крепким орешком, иначе у бюджета РФ орешки трещать начнут.
🤡 Цены на пшеницу в Европе достигли рекорда из-за запрета Индии на экспорт

А на скриншоте цены на Чикагской товарной бирже, там тоже горячо.

Индия планировала возместить дефицит пшеницы, образовавшийся на мировом рынке после начала спецоперации на Украине. Но сильная жара и рост инфляции вынудили власти Индии ограничить поставки.

Зато в РФ, по словам Путина, ожидается рекордный урожай. Но экспорт мы тоже ограничили.

Вывозить зерно можно только в страны Евразийского экономического союза (ЕАЭС). В другие страны экспорт зерна из РФ запрещен.

Пока ограничения введены на срок до 01 июля. Но что будет дальшне непонятно.

Все сами съедим? Поделимся с дружественными странами? Будем менять пшеницу на санкционное оборудование?
❗️Напоминание: сегодня последний день для оплаты участия в учебном курсе «Выбираем акции, как Баффет» по цене 1490 рублей.

С завтрашнего дня цена 1990 рублей.

По такому случаю решил первый урок выложить в общий доступ. На нем мы разбираемся с механикой устройства бизнеса и с основными понятиями - что такое sales, как считается net income, что входит в cost of sales, и так далее. Это нужно для того, чтобы понимать отчеты компаний, без изучения которых грамотно инвестировать невозможно.

После урока нужно выполнить домашнее задание и проанализировать отчет компании Meta (запрещено в РФ). Домашнее задание выполняется по желанию (можно посмотреть все уроки, не выполняя ДЗ).

Уроки публикуются примерно раз в неделю, всего будет 5-6 уроков.
#новости

📍Причина, по которой люди думают, что 95% всех криптопроектов - это скам, заключается в том, что 95% всех криптопроектов - это скам, - Билли Маркус (основатель Dogecoin)

Если не верите мне, прислушайтесь хотя бы к Биллу. Он на этом деле собаку съел :))


📍Цены на топливо в США бьют рекорды:
• Бензин: $4,567 за галлон, +50% год к году
• Дизельное топливо: $5,577 за галлон, +76 % в годовом исчислении.

Вот, а вы жалуетесь на рост цен на бензин в РФ. У американцев получается теперь литр бензина стоит 76 рублей.

В Турции, напомню, литр бензина стоит в районе 23 лир, т.е. 96 рублей по текущему курсу.


📍Пауэлл из ФРС:
• Фундаментально экономика США сейчас в хорошем состоянии: мы ожидаем роста ВВП по итогам года на запланированном уровне
• Нам необходимо замедление роста инфляции, и если мы этого не увидим, нам придется действовать более агрессивно
• Мы продолжим повышать ставки до тех пор, пока инфляция не начнет снижаться. Если нам придется выйти за рамки нейтрального уровня, мы не будем колебаться.
• Результатом наших действий может стать "не идеальный рынок труда", но он все равно будет сильным.
• Базовый сценарий - повышение ставки по 50 б.п. на следующих двух встречах. Если дела пойдут лучше, чем мы ожидаем, готовы пойти на меньшее. В противном случае можем рассмотреть более агрессивное повышение.

В общем Джером в очередной подтвердил, что они планируют поднять ставку до нейтрального уровня в район 2% и понаблюдать что будет с инфляцией. И если эта гадюка не успокоится, то ее будут душить дальнейшим повышением ставок, даже если заодного придется придушить рынок труда.


📍Безработица в РФ в 2022 году вырастет до 6,7% с 4,8% в 2021 году, - Минэкономразвития

Для сравнения: в США безработица 3,5%, а в Великобритании 3,7%.

Но я бы сказал, что 6,7% - это весьма позитивный прогноз в текущей ситуации. Для примера в 2020 году в США безработица достигала 14,7%.


📍Минэкономразвития РФ ожидает курс $USDRUB к концу 2022 года на уровне 76 рублей.

Среднегодовой курс доллара в 2022 году ожидается на уровне 76,7 рублей.

Минэк как бы намекает: тарьте баксы.


📍Walmart $WMT и Target $TGT неожиданно отчитались хуже прогнозов.

Я тоже такого подвоха не ожидал. Сектор указываемый аналитиками как защитный при подъеме инфляции недосчитался прибыли из-за выросших издержек.

Но, думаю ребята сделают выводы, поднимут цены, и в следующих кварталах смогут вернуть маржинальность на приемлемый уровень.

Думаю для самих компаний такие издержки по итогам квартала стали сюрпризом.

Ну а пока наблюдаем очередной красивый завал американского рынка на фоне плохих отчетов ритейлеров и угроз Джерома задушить рынок труда поднятием ставок.
Политика - это 🤢

Но есть известная поговорка: Ты можешь не интересоваться политикой, но это не значит, что политика не заинтересуется тобой.

Поэтому, думаю, стоит обсудить ситуацию в США, где, похоже, назревает политический кризис - раскол среди элит.

Причина: инфляция.


📍 Начнем с официальных заявлений: на вопрос журналиста о том, почему Белый дом отрицает истинную причину инфляции, учитывая, что цены росли еще до украинского конфликта, пресс-секретарь Карин Жан-Пьер ответила: "Мы говорим о путинском повышении цен, поэтому топливо стоит на 60% больше"

Однако, кажется, американцы начали что-то подозревать и сказкой про злого Путина от них уже не отделаться. Причем дело дошло до публичных заявлений от влиятельных персон, некоторым из которых даже приходится менять политическую ориентацию.


📍Джефф Безос в Твиттере (основатель Amazon, один из богатейших людей в США):
• Помните, администрация пыталась всеми силами добавить в федеральный бюджет еще 3,5 триллиона долларов? У них не получилось, но если бы получилось, инфляция была бы еще выше, чем сегодня, когда она уже достигла рекорда за последние 40 лет.
• Администрация очень пыталась влить еще больше денег в уже перегретую экономику, и только (сенатор Джо) Манчин спас их от самих себя.

«Введение в заблуждение не помогает стране» - так Безос прокомментировал позицию Байдена, который собирается бороться с инфляцией поднимая налоги на богатых.

Безос логично указывает, что тема налогов важна, но смешивать ее с темой инфляции не стоит. Инфляция разгоняется не из-за налогов на богатых.


📍Илон Маск в Твиттере:
• Очевидная причина инфляции заключается в том, что правительство напечатало на зиллион (не опечатка, так и сказал) больше денег, чем нужно было.
• Если правительство могло бы просто выпускать огромные суммы денег, а дефицит не имел значения, то почему бы нам просто не увеличить дефицит в 100 раз?
• Очевидно, что нельзя просто так создавать деньги.
• В прошлом я голосовал за Демократов. Но теперь это партия раскола и ненависти и я больше не могу их поддерживать. Буду голосовать за Республиканцев. А теперь посмотрим на их грязные трюки в агитационной кампании против меня.

И конкретный наезд на Байдена: «Похоже, эта администрация мало что делает. Администрация Трампа была эффективнее.»


📍Байден в Твиттере:
• Хотите снизить инфляцию? Давайте обеспечим, чтобы самые богатые платили свою честную долю налогов.

Интересно, внуки Байдена только помогли ему зарегить аккаунт в Твиттере, или такие популистские твиты тоже они за него пишут?


Резюме:

Безос с Маском на пару преподали Сонному Джо урок макроэкономики, обозначив ключевым фактором разгона инфляции печатание денег.

Байден ответил, что во всем виноваты миллиардеры, наживающиеся на простых американцах, и Путин.

Наглядный пример битвы логики против популизма.

На кого поставите в этой схватке?
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Кому не нравилась Псаки? Вот вам новый пресс-секретарь Белого дома.

На ее фоне Песков начинает выглядеть достойнее.

На видео госпожа Карин Жан-Пьер рассказывает о росте цен на 60% из-за Путина.
А вот огненный твит от Илона, где он говорит, что Демократическая партия стала партией ненависти и он будет голосовать за республиканцев.
Высказывания в Твиттере больно бьют не только по российским миллиардерам.

🔸Маск за день потерял $12 млрд на фоне политических твитов и критики ESG

Инвесторы не оценили смелость.
Слушатель курса попросил уточнить по поводу отличия рентабельности от маржинальности. Решил что это может быть полезно всем.

Уложился за минуту :)
‼️ ЦБ РФ планирует запретить покупать иностранные ценные бумаги со счетов ИИС и увеличить максимальный взнос до 3 млн руб в год — глава НАУФОР.

Приплыли.
Комментарий из Пульса.

Вот к чему приводит инвестирование только в российский рынок.

Поэтому ИИС после таких изменений не может использоваться как единственный счет. Только как дополнение к брокерскому счету.
#приолегебылолучше

Тинькофф продолжает снижать доходность для клиентов.