ЦБ удивил мягкостью, рынок ответил ростом

За прошедшую неделю российский фондовый рынок вырос на 1,6%. Основной рост пришёлся на вторую половину недели, когда геополитические новости сошли на нет, и рынок стал жить решением Банка России по ключевой ставке. ЦБ не подвёл ожидания: регулятор снизил ставку на 50 б.п., благодаря чему индекс МосБиржи в пятницу прибавил 1%, поднявшись выше отметки 2780 пунктов.

🏦Решение ЦБ снизить ключевую ставку до 15,5%, стало сюрпризом для большинства участников рынка. Консенсус-прогноз предполагал сохранение ставки на уровне 16% с возможным смягчением риторики.

Банк России пояснил, что январский всплеск инфляции был разовым — из-за НДС, акцизов и роста регулируемых цен. Перераспределение инфляции между 2025 и 2026 годами соответствует ожиданиям регулятора.

Ключевое изменение — в тоне. В релизе ЦБ исчезла жёсткая формулировка о «продолжительном периоде проведения жёсткой ДКП». Вместо этого регулятор сообщил, что «будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Такая риторика создаёт фундаментальную поддержку для всего рынка.

Лучше всех на решение отреагировали компании с высокой долговой нагрузкой:
💰 АФК «Система» и 🪓 «Сегежа» прибавили по 4,5%.

Индекс RGBI также показал стремительный рост и с минимума среды прибавил 1,6%, достигнув 117,4 пунктов.

МТС Банк вырос на 3,5%, Ренессанс Страхование на 2,4%. Финансовый сектор в целом выглядел лучше рынка, и эта тенденция, вероятно, сохранится.

🏦 Зампред банка ВТБ Дмитрия Пьянов отметил, что каждое снижение ключевой ставки на 1 п. п. приносит ВТБ дополнительно 20 млрд рублей чистой прибыли. Не удивительно, что акции ВТБ обновил максимум с июля 2025 года и выросли за пятницу на 4,5%.

🔺Поддержать рост рынка может геополитика. 17–18 февраля в Женеве пройдёт третий раунд трёхсторонних переговоров с участием России, США и Украины.

🛢Цены на нефть остаются в узком диапазоне, балансируя между геополитическими рисками и ожиданием избытка предложения. Цены на Brent замерли у отметки $67,7 в ожидании внешних драйверов.
Фьючерсы на железную руду теряют 0,3%, продолжая пятинедельную серию падения. Снижение цен происходит на фоне достижения рекордного уровня запасов в портах Китая, при этом крупные горнодобывающие компании поднебесной увеличивают объёмы производства. Добыча железной руды на руднике Rio Tinto Group в Гвинее временно приостановлена.

🥇Золото и серебро корректируются после недавнего ралли. Спотовые цены на золото опустились ниже $5000 за унцию, серебро потеряло более 3%, опустившись до $75,1.

❤️Подробнее про события эмитентов, а также взгляд наших аналитиков смотрите в регулярной рубрике Ответы на вопросы от Дмитрия Донецкого.

📅Календарь инвестора на 16 февраля 2026:
🏦 МГКЛ представит операционные результаты за январь 2026 г.
🏦 Банк Санкт-Петербург представит финансовые результаты по РСБУ за январь 2026 г.
📦 Озон проведёт заседание совета директоров, на повестке вопросы утверждения программы биржевых облигаций серии 001Р, проспекта ценных бумаг.