СОЛИДНЫЕ

Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной (ч.2)

Денежно-кредитные условия

В последние месяцы ставки в экономике заметно снизились, подстраиваясь под уже принятые решения по ключевой ставке и ожидания рынка по ее снижению. При этом уменьшение ставок по депозитам было более ощутимым, чем по кредитам. Это характерно для фазы смягчения денежно-кредитной политики. Разные ставки подстраиваются с разной скоростью, но в конечном счете мы увидим их сопоставимое движение вниз.

Снижение ставок привело к активизации кредитования, особенно в корпоративном сегменте.

Сберегательная активность населения остается высокой, хотя ставки по депозитам снизились. Рост доходов стимулирует и сохранение высокой сберегательной активности, и активизацию потребления.

Внешние условия

Динамика экспорта и импорта близка к траектории прошлого года.

С прошлого заседания произошло ослабление рубля. Движение курса является еще одним индикатором произошедшего смягчения денежно-кредитных условий.

Риски

Проинфляционные риски по-прежнему преобладают.

Важным фактором является спрос со стороны госсектора. В нашем базовом сценарии мы рассчитываем, что влияние госрасходов в этом году будет дезинфляционным. Однако пока оно не проявилось. Если дефицит бюджета будет выше, чем заложено в нашем базовом сценарии, мы будем ограничены в своих возможностях снижать ключевую ставку.

Перспективы будущих решений

При обсуждении дальнейших решений мы, как всегда, будем учитывать всю информацию о состоянии экономики, кредитования и, конечно, инфляции и инфляционных ожиданий. На заседании в октябре многое будет зависеть и от того, какие параметры бюджета в итоге будут предложены.

Наша политика направлена на достижение цели по инфляции в 4% в следующем году. Это необходимо для возвращения умеренных процентных ставок и устойчивого роста экономики.

(ч.1)

❤1

115 views12:30