По поводу Сбера.

Отчетность Сбера за 2024 год не стала сюрпризом, наверное, ни для кого. Банк и так отчитывается ежемесячно по РПБУ, и оперативная динамика отчетливо видна. Но так или иначе, отметим важные моменты с сегодняшнего общения на конференц-звонке с Германом Оскаровичем.

Самый главный посыл — банк в очень хорошей форме. Несмотря на супержесткие денежно-кредитные условия, банк перевыполнил свой прогноз, не понизил чистую процентную маржу, как ВТБ, и достиг своего порогового значения по нормативу достаточности капитала Н.20.0 13,3%, необходимого для выплаты дивидендов в размере 35 рублей на акцию. Дивидендная доходность выходит на уровне 11,3%. Прогноз на 2025 год был подтвержден, и он сильный. Рентабельность должна сохраниться на уровне выше 22%.

В своих прогнозах мы закладываем снижение ключевой ставки в 2025 году и, соответственно, снижение уровня безрисковой доходности. Мы приняли решение пересмотреть в модели ставки дисконтирования, в результате повышаем целевую цену на оба типа акций до 415 рублей на горизонте 12 месяцев, что предполагает апсайд в 35%, не считая дивиденда за 2024 год.

В принципе, весь банковский сектор является бенефициаром снижения ставки, правда, разные банки будут по-разному адаптироваться к новым условиям. Наша логика заключается в том, что если лидер отрасли находится в хорошей форме и при этом стоит недорого (P/E 2025 — 4, P/B — 0,9), то его бумаги интересны в первую очередь во всем секторе.

P.S. Текст был исправлен GigaChat’ом :)

График визита Зеленского в США

🔥 Ключевые моменты для трейдеров (МСК):
✔️ Неформальный диалог с сенаторами США (в отеле, без СМИ) — возможны «утечки» по военной помощи Украине.
✔️ Официальная встреча с Трампом (18:00 МСК)
✔️ Подписание соглашения об инвестиционном Фонде восстановления (ориентировочно 18:00-19:00 МСК)
✔️ Пресс-брифинг (20:00 МСК)
✔️ Выступление в Институте Хадсона (23:00-00:00 МСК)
✔️ Визит в Украинский дом (после 00:00 МСК)

📈 Рекомендации для российских трейдеров:
— Основное окно волатильности: 18:00-20:00 МСК (переговоры с Трампом и подписание соглашения).
— Мониторьте новости от Bloomberg/Reuters и официальные каналы Белого дома.

⚠️ Любой намёк на прогресс в переговорах или, наоборот, эскалацию может вызвать импульсные движения. Будьте в режиме онлайн!

#Мосбиржа #Трейдинг #Рубль #Сырье

Полная запись с переводом ссоры, чтобы вы не искали.

❗️Пресс-конференция Трампа и Зеленского отменена
⚡️Зеленский досрочно покидает Белый дом, сообщают украинские СМИ.

Публичная размолвка, выгодна России, но отдаляет мир.

Тем не менее, то чего боялись инвесторы и почему фиксировали позиции, а именно возобновления поддержки Украины не произошло. Поэтому умеренный позитив и должны возобновляться покупки

#раскладка
Зеленский выбрал не верную стратегию игры с Трампом.
Нельзя было публично спорить и ругаться - это не любит Трамп, который считает себя лидером мира, а приехал условно «подчиненный» и публично «гавкает» на него, что бьет по самолюбию Трампа.

Все аналитики уверены, что Зеленский пытался выполнить задачу, которые ему поставили глобалисты/демократы, но провалил её, дав Трампу большое окно возможностей для маневра.
1. Выйти из игры под предлогом, что Зе сам сорвал всё.
2. Начать сильнее публично топить Зе.
3. Начать жесткие проверки помощи выданной США во времена Байдена.
4. Ввести санкции против окружения Зеленского и даже Украины.
5. Затребовать с Украины деньги здесь и сейчас.

Наша широкая раскладка пока полностью сбывается.
Зеленский хотел и хочет продолжать войну, вот он сделал всё, чтобы война шла дальше.

Многие есть в канале, но нет в чате, там сегодня было живое обсуждение. Заходите https://t.me/+mgtV6F8gA181NjEy

Первый день бесплатный!
Приглашаю всех кто хоть чуть-чуть интересуется инвестициями! Сегодня в 19:00!

🌎 ВСЕ торговые пошлины, объявленные Дональдом Трампом:

✔️Дата вступления в силу: 04.02.2025 г.

⊹ Страна: Китай.
⊹ Размер: 10%.
⊹ Товары: Все.
⊹ Прогноз Bloomberg: умеренное влияние на экономику США и Китая.
⊹ Ответные меры: Сдержанные.

✔️Дата вступления в силу: 04.03.2025 г.

⊹ Страна: Китай.
⊹ Размер: Еще +10%.
⊹ Товары: Все.
⊹ Прогноз Bloomberg: риск снижения экспорта Китая в США более чем на 50%.
⊹ Ответные меры: дополнительные пошлины в размере 10-15% на некоторые виды импорта из США с 10 марта.

✔️Дата вступления в силу: 04.03.2025 г.

⊹ Страны: Канада, Мексика.
⊹ Размер: 25% (но 10% для канадской энергии).
⊹ Товары: Большинство.
⊹ Прогноз Bloomberg: Риск снижения ВВП США на 1%, сильный экономический шок для Мексики и Канады.
⊹ Ответные меры: Обещаны. Канада введет ответные пошлины в размере 25%.

✔️Дата вступления в силу: 12.03.2025 г.

⊹ Страны: Крупнейшие экспортеры.
⊹ Размер: 25%.
⊹ Товары: Сталь, алюминий.
⊹ Прогноз Bloomberg: Незначительное влияние на США, экономика Канады особенно уязвима.
⊹ Ответные меры: Обещаны.

✔️Дата вступления в силу: 02.04.2025 г.

⊹ Страны: ЕС.
⊹ Размер: 25%.
⊹ Товары: Все.
⊹ Прогноз Bloomberg: Риск сокращения экспорта ЕС в США на 70%, затронет 1,5% ВВП ЕС.
⊹ Ответные меры: Обещаны.

✔️Дата вступления в силу: 02.04.2025 г.

⊹ Страны: Крупнейшие экспортеры.
⊹ Размер: 25%.
⊹ Товары: Автомобили, чипы, фармацевтика.
⊹ Ответные меры: Неопределенные.

✔️Дата вступления в силу: 02.04.2025 г.

⊹ Страны: Все.
⊹ Размер: Взаимные торговые пошлины будут «зеркалить» тарифы, применяемые другими странами к американским товарам.
⊹ Прогноз Bloomberg: Если страны введут аналогичные торговые ограничения, это сильно ударит по мировой экономике.

✔️Дата вступления в силу: 22.11.2025 г.

⊹ Страны: Крупнейшие экспортеры.
⊹ Размер: Неопределенный.
⊹ Товары: Медь.
⊹ Прогноз Bloomberg: Незначительное влияние на США, наиболее уязвима экономика Чили и Канады.
⊹ Ответные меры: Неопределенные.

✔️Дата вступления в силу: 31.12.2025 г.

⊹ Страны: ЕС, Великобритания, Канада.
⊹ Размер, товары и другое: Пока нет деталей.

Crypto Headlines

Провал переговоров Зеленского с Трампом оказался даже хуже, чем кабальный договор о ресурсах, который, при всех его минусах, хотя бы обеспечил бы стране минимальную поддержку.

Теперь Украина оказалась в положении, когда война продолжается, но без финансирования, без вооружений и без какого-либо шанса на победу. США окончательно выходят из игры, а значит, в ближайшие месяцы Киев столкнётся с реальностью, которую Банковая предпочитает не обсуждать: армия без оружия, экономика без инвестиций, народ без перспектив.

Зеленский сознательно пошёл на конфронтацию, игнорируя очевидные риски. Теперь потери на фронте только увеличатся, а отсутствие западных поставок приведёт к тому, что Украина окажется в катастрофической ситуации уже к лету 2025 года. По оценкам западных аналитиков, страна может продержаться без американской поддержки максимум шесть месяцев, после чего экономика рухнет, а боеспособность армии снизится до критического уровня. Депутаты, чиновники и военные в частных разговорах признают: без США ВСУ не смогут противостоять российским войскам, а единственной альтернативой будет мобилизация всех подряд без снабжения и реальной подготовки.

В союзниках у Киева остались только Британия и Франция, которые не смогли добиться от Трампа даже гарантий безопасности для собственных войск, не говоря уже о поддержке Украины. А вступать в открытый конфликт с США ради Зеленского они не собираются — торговую войну с Вашингтоном ЕС просто не потянет. Уже сейчас Европа готовится к переговорам, в которых Киев окажется на обочине, а условия будут определять совсем другие игроки.

После визита Зеленского в Вашингтон расклад сил в войне изменился, но не в пользу Украины. Трамп получил выгодное предложение от России, связанное с доступом к её месторождениям, что может изменить энергетический баланс США. Это означает, что Вашингтон будет играть в собственных интересах, и Киев в эту игру не вписывается.

Получается, что Зеленский в Овальном кабинете фактически уничтожил будущее Украины.

Минфин России прогнозирует цену на нефть Urals в 2025 году около 60$, а бочка нефти в рублях должна стоить около 6700 руб, что даёт ориентир по курсу доллара на 110-115 рублей на год.

#Политика
Экстренный саммит ЕС 6 марта пройдёт в контексте изменившийся позиции США по Украине — представитель ЕС

Это важное событие, новости с которого нужно будет отслеживать. По важности как встреча Зеленского с Трампом на прошлой неделе.

Мы живём в мире нарративов и иногда сложно понять как две новости сверху ☝️ могут существовать одновременно и выходить с разницей в 3 часа

🧩🤥🧩Трамп написал в соцсетях, что может ввести масштабные санкции и тарифы против РФ:

Учитывая тот факт, что Россия сейчас абсолютно «разносит» Украину на поле боя, я всерьёз рассматриваю возможность введения масштабных банковских санкций, санкций и тарифов против России до тех пор, пока не будет достигнуто прекращение огня и окончательное мирное соглашение. Россия и Украина, садитесь за стол переговоров немедленно, пока не стало слишком поздно

Сегодня же о возможном введении санкций заявлял министр финансов США.

И всё это на фоне заявлений российских функционеров о детальной проработке с американцами снятия санкций. Не стоит забывать и про то, что у Трампа крайне ограничен санкционный и тем более тарифный арсенал против РФ - санкций уже введено по разным оценкам от 19 до 21 тысяч, а торговля между странами почти не ведётся.

Зачем же он тогда так не страшно пугает русских? А он и не пугает! Просто имитирует одинаковое отношение к Украине и РФ. Типа справедливый арбитр☝️