➖➖➖➖➖


Upd: #ABRD = 285 > 300 🥂


➖➖➖➖➖

➖➖➖➖➖


ПМЭФ-2023 отгремел


Было много интересного, курьезного и действительно важного. Полный обзор этого события я сделал


▶️ для нашего “Цикория” ☕️,


а здесь я хотел бы отдельно отметить дела пожалуй самого “шумного” эмитента — ГК Самолет.


➖➖➖➖➖


На ПМЭФе Самолет умудрился заключить два, казалось бы, противоречивых соглашения:


👉С Сегежей #SGZH согласован проект по строительству в Подмосковье многоэтажек из деревянных CLT-панелей  

👉С Северсталью #CHMF — проект по строительству первого современного многоэтажного дома на основе металлического каркаса в той же Московской области.


Это попытка усидеть на двух стульях или как раз-таки разумная диверсификация — покажет время и свежие отчетности.


➖➖➖➖➖


А пока Самолет остается самым прытким и удалым застройщиком:

 
Безумные темпы роста компании, лидерство по земельному банку в России, 2-е место по объемам текущего строительства и огромное количество нестандартных, творческих решений менеджмента.


Все это фактически с нуля, меньше чем за 10 лет. 


➖➖➖➖➖


Так что я продолжаю держать в портфеле примерно 2% в акциях Самолета, несмотря на очевидные риски отрасли в целом и вызывающую некоторые вопросы крайне агрессивную стратегию компании.


🟢 #SMLT = 3270


➖➖➖➖➖

➖➖➖➖➖


🚎 ГК САМОЛЕТ #SMLT


Один из крупнейших застройщиков в России, самая быстрорастущая публичная компания в России по итогам 2021 года.

На конец 2022 года внешняя оценка активов достигла 761,0 млрд руб., включая земельный банк объемом 45,9 млн м² реализуемой площади и бренд стоимостью 40,2 млрд руб.

Группа входит в число системообразующих организаций российской экономики и занимает 1-е место в Московском регионе по объемам текущего строительства и 2-е место в России.

Имеет представительства в более чем 100 городах России и стран СНГ и штат около 5000 сотрудников.


➖➖➖➖➖


👉Структура акционерного капитала:

Кенин Михаил Борисович — 30.70%

Голубков Павел Аркадьевич — 28.88%

Евтушевский Игорь Викторович — 5.76%

Елистратов Антон Николаевич — 2.46%

Голубков Дмитрий Аркадьевич — 2.22%


Другие акционеры — 29.50%

(Free-float — 9%)

➖➖➖➖➖


👉Мультипликаторы и рентабельность:


P/E ≈ 13

P/B ≈ 7,4

L/A ≈ 93%

ROE ≈ 95%


➖➖➖➖➖


👉Дивидендная политика

При соотношении чистый долг/скорр. EBITDA меньше 1,0x на выплату дивидендов будет направлено не менее 50% чистой прибыли предыдущего финансового периода по МСФО. При показателе чистый долг/скорректированная EBITDA от 1 до 2 - не менее 33%. При этом при любой долговой нагрузке сумма дивидендов составит не менее 5 млрд руб. в год.


➖➖➖➖➖


Уровни "светофора":

🔴  > 5396 — "продавать"

🟡   5396 ... 3148 — "держать"

🟢  <  3148 — "покупать"


➖➖➖➖➖


✅акции входят в "портфель Кота"


➖➖➖➖➖

^
➖➖➖➖➖


Свежий "светофор" по ГК Самолет из


▶️ ИНВЕСТ БЮРО ❇️


Оформляйте подписку:

✅ Полный состав моего портфеля акций

✅ Доступ в чат "ЦИКОРИЙ" ☕️

✅ Актуальные "светофоры" по 47 компаниям

✅ Важные книги для инвесторов и многое другое


Плюс:

✅ Совсем скоро на этой площадке начинается курс лекций по инвестициям — с самых азов!


▶️ ИНВЕСТ БЮРО ❇️


➖➖➖➖➖

➖➖➖➖➖


Довольно символично


— Ведь именно сегодня мне как раз исполнилось 35


➖➖➖➖➖

😁 ---> 🤔


Вообще у нас ▶️ в чате люди довольно предприимчивые) Сначала схема обогащения, а уж потом поздравления 👍


Поэтому в честь праздника — скидка на бессрочное вступление.


4900 👉👉👉 3300 руб.


Напишите мне в личку @alifkhanov о своем желании вступить сегодня до конца дня и получите спец цену!


➖➖➖➖➖

➖➖➖➖➖


Спасибо за подарок. Такие принимать я умею)

▶️ Upd:

✅ #ABRD > 300 > 345


➖➖➖➖➖

^

➖➖➖➖➖


Вчера среди поздравлений поступило много вопросов по "светофорам" — что это такое и как эти уровни можно построить самостоятельно.


▶️ Старая публикация по теме может помочь и указать путь для самостоятельного изучения.


Но так как вопросы все еще остались — попробую обновить информацию и расписать все немного с другого угла.


Но для начала, перед тем как переходить к "светофорам", нужно крепко усвоить, что такое капитализация компании — об этом и будет следующий пост


➖➖➖➖➖

➖➖➖➖➖

🎓 КАПИТАЛИЗАЦИЯ (P)

➖➖➖➖➖


Капитализация компании — это ее цена, посчитанная исходя из текущей стоимости одной акции компании. В умных книжках обозначается как "Р".


Все акционерные компании разделены на равные доли, "куски пирога" — акции. Количество кусков, на которое поделена компания — всегда разное. Например, Газпром разделен аж на 23'673'512'900 акций.


Откроем биржевой терминал и увидим, что сегодня одна акция Газпрома стоит 170 руб.


Перемножив общее количество акций Газпрома на стоимость одной, мы и получим капитализацию национального достояния:

23673512900 х 170 ≈ 4 трлн. руб.

Итак, четыре триллиона рублей — такова текущая рыночная стоимость всего Газпрома целиком. Или, другими словами, его капитализация.


👉Сравнивая капитализацию компании с ее финансовыми показателями (прибыль, выручка, стоимость активов и т.д.) мы и определяем справедливую стоимость одной акции (составляем "светофор")


➖➖➖➖➖


Перечитать по теме:


▶️ Как провести исследование компании

▶️ О справедливой цене


🎓 ИНВЕСТ ТРАКТАТ


.

➖➖➖➖➖


🎓 "СВЕТОФОР" — способ заранее представить план действий по бумагам на графике котировок.


Зоны обозначаются в цветах светофора:

🟥 — "ПРОДАВАТЬ".

Когда цены на акции забираются выше определенной отметки — пора фиксировать прибыль

🟨 — "ДЕРЖАТЬ"

У каждой акции есть некий коридор справедливых значений, в диапазоне этих цен акции следует просто держать в портфеле

🟩 — "ПОКУПАТЬ"

Ниже определенных цифр акции разумно покупать, пока на рынке "скидки".

Чтобы зарабатывать на акциях, действуем так:


Покупаем фундаментально недооцененные акции —> удерживаем их и получаем дивиденды, пока цены в районе справедливых значений —> и, наконец, продаем акции с прибылью, когда они стоят неоправданно дорого


Дальше о том, откуда берутся эти "волшебные" уровни.


Уровни рассчитываются из формулы на картинке выше, где

👉"P" — капитализация, подробно расписал предыдущем посте.

👉"B" — собственные средства компании или капитал. Рассчитывается как стоимость активов компании минус обязательства (долги).

👉ROE — эффективность деятельности компании. Отношение прибыли, которую компания заработала за год к капиталу (B), которым она располагала в начале этого года.

👉"R" — требуемая доходность. Отражает процент в годовых, ради которого вы готовы вложиться в данный актив (взять на себя инвестиционные риски)


Итак, капитализация (P) — величина переменная, так как цены на акции постоянно меняются.

Соответственно, та котировка, при которой равенство

P/B = ROE/R

соблюдается — и есть справедливая оценка акций компании, выше которой логично акции продавать, а ниже покупать.

Но не все так просто.


👉Для расчета мы должны брать не прошлые значения прибыли и капитала, а будущие.

Поскольку будущее предсказать невозможно, мы закладываем разброс в предполагаемых результатах.

Отсюда и появляется жёлтый блок светофора — зона "погрешности" наших расчетов, в которой мы сидим без сделок.


✅Свои светофоры, я выкладываю и регулярно обновляю в


▶️ ИНВЕСТ БЮРО ❇️


➖➖➖➖➖