Любопытная аналитика от Strategy Partners по российско-индийской повестке и вывод правильный: Индия бурно развивается, но это не новый Китай.

Это, впрочем на руку России: потребность в первичных ресурсах растет, но и сохраняется окно возможностей для совместных высокотехнологичных проектов, сделать которые самостоятельно Индия пока не в состоянии. Также очевидно будут проблемы с финансированием и ряд промышленных проектов не доедут до финиша.

Поставки российских нефти, газа, удобрений в Индию - лонг. Совместное развитие логистики, атомной энергетики, производства судов и самолетов, жд техники - в случае ценовой конкурентоспособности. Здесь тоже нужен слабый рубль и крепкие нервы - некоторые российские бизнесы, заходившие ранее в Индию, были рады что унесли ноги с условным безубытком. Тем более других друзей у нас нет, а потенциал, безусловно, огромен.

@sneglev

Rio Tinto в Монголии

Посмотрели посмотрели монголы на графики цен на Лондонской бирже, да и нахлобучили Rio Tinto, с которыми у них СП по развитию месторождения золота и меди Ою Толгой.

Раньше дивиденды должны были платить с 2037г, а теперь будут с 2027г. Сократили расходы на управление Rio Tinto, закладываемые в расходы СП, а также снизили ставки акционерного кредита с 10,5% до 7,9%. Также смогут пересматривать ставки раз в 3 года вместо 7. Профит. Хозяйке на заметку!

@sneglev

Логистика бывает разной

Ормузский пролив заминирован, Баб-эль-Мандебский обстреливается, Панамский пересох, Суэцкий работает с перебоями. Ставка VLCC на перевозку через Ормузский пролив достигла 1 $млн/сутки. Стоимость доставки 40-фут контейнера из Китая в Москву превысила 10 $тыс. В Иран китайские контейнеры везут с логистическим плечом 6000 км через 4 страны. Совокупная вместимость контейнеровозов, ожидающих постановки к причалу в мировых портах, достигла исторического максимума.

В это прекрасное время в Москве тихо и по-деловому стартовала CeMAT Russia - выставка решений для складской и производственной логистики. Завтра очень интересная сессия по складской технике.

@sneglev

Администрация США Дональда Трампа отменила правила, ограничивавшие выбросы парниковых газов от угольных и газовых электростанций.

@sneglev

Признаюсь, хотя я и боялся немного, желание, чтобы с нами случилось что-нибудь необыкновенное, несколько трагическое, было во мне сильней маленькой боязни. (Л.Н. Толстой, Метель)

@sneglev

Приключения корейцев в России в СНГ

Незаметно корейский Hyundai Rotem становится одним из серьезных игроков рынка железнодорожной техники на постсоветском пространстве. Пока европейские, американские, китайские и российские производители заняты конкурентной борьбой друг с другом, корейцы расширяют парк поставленной техники и страны своего присутствия.

Во многом случайная поставка 7 составов метро в метрополитен Алматы в 2011г стала якорем для дальнейшего расширения бизнеса. В 2019г было поставлено в Казахстан еще 8 составов, а в 2026-2027гг будет реализовано еще 10 поездов.

В 2026г Rotem начал поставку 6-ти высокоскоростных электропоездов в соседний Узбекистан, потеснив монополию Talgo. На днях был заключен контракт на поставку еще 8-ми поездов.

Общую сумму выручки Rotem от всех поставок в страны СНГ на текущий момент оцениваем в 700 $млн.

Следующая цель - Таджикистан: на днях корейцы заключили MOU по созданию системы городского транспорта (метро) в Душанбе, а также развитию железных дорог. Можно не сомневаться что там будут, также как и в Алматы, внедряться уникальные системы управления движением, которые не позволят потом закупать никакой другой подвижной состав, кроме техники Hyundai Rotem.

Не последнюю роль в этом успехе играют Korail (Корейские железные дороги) и EDCF (Фонд экономического развития и сотрудничества Южной Кореи). Именно их скоординированные действия по выделению льготного финансирования и технической поддержке, делают возможным поставки Rotem.

Не исключено что эти взаимодействия являются частью более глубинных не публичных процессов. Например, в Польшу Rotem сначала поставлял трамваи, а потом стал поставлять танки.

@sneglev

Интересный прецедент: Зернотрейдер "Родные поля" взыскал с экс-владельца Ходыкина 24 млрд руб. дивидендов за годы перед национализацией.

«Истец возражал. Суд отказал в удовлетворении ходатайств.»

Русагро приготовиться? 🧙‍♂️

@sneglev

Поставка резервных генераторов в промышленных масштабах

Amazon в рамках своего 15-ти летнего плана по строительству дата-центров по всему миру с общим Capex около 150 $млрд заключает долгосрочные контракты с поставщиками оборудования для ЦОДов. Например, в этом году заключены многомиллиардные сделки с поставщиком кабелей Corning и производителем чипов Qualcomm.

Очередной такой компанией стал производитель генераторов Generac, с которой Amazon заключила исторические беспрецедентное соглашение на поставку 75 000 установок (15 000 в год на 5 лет) для резервного энергоснабжения ЦОДов на общую сумму 8 $млрд.

Generac производит дизельные и газовые генераторные установки в диапазоне 2,5 - 3250 кВт с двигателями собственного производства, а также покупных Perkins (Великобритания) и Badouin (Франция). Годовая выручка компании составила в 2025г 4,4 $млрд.

Контракт является настолько огромным, что Generac выпустила варрант в пользу дочерней структуры Amazon на покупку до 1,69 млн своих акций по цене около $200,93 за штуку на период до 2033г. В результате Amazon сможет получить около 3% акций Generac. Ранее Amazon получил варрант на покупку акций Qualcomm на сумму 4 $млрд. и станет миноритарным акционером с долей 2%.

Скромненько, но очень неплохая прибавка к пенсии Безосу. Хотя возможно ему придется жить вечно.

@sneglev

Эхо Калимантана

В ходе прошедшего ВЭФ власти Индонезии подтвердили, что ведут переговоры с инвесторами из России и Китая «о возможном участии в строительстве железнодорожной сети на острове Калимантан».

На острове Калимантан находятся одни из крупнейших в мире залежей коксующего угля. Запасы угля в Калимантане оцениваются в 50 млрд т. Однако, в настоящее время он доставляется в порты автомобилями или речными баржами, из-за чего объем добычи углей составляет лишь 5,5 миллионов тонн в год, но при наличии железной дороги может быть увеличен до 30+ миллионов тонн. Это тот самый пока не срабатывающий фактор в прогнозах аналитиков, который может обрушить продажи российского угля на мировом рынке.

Россия в лице РЖД еще при Якунине вела переговоры с правительство Индонезии о строительстве железной дороги. В 2011г. была создана в Сингапуре проектная структура Kalimantan Rail Pte. Ltd для подготовки ТЭО и в будущем выполнения строительных работ. В 2014г.«Газпромбанк» выдал Kalimantan Rail Pte. Ltd кредит на $74 млн, по которому РЖД выступили поручителем. В 2017 году Kalimantan Rail Pte. Ltd. не смогла выплатить большую часть займа, поэтому банк обратился к РЖД. РЖД исполнила обязательства поручителя на сумму 42,2 $млн. Kalimantan Rail Pte. Ltd. признала долг, но так и не выплатила его, в дальнейшем ссылаясь на санкции и другие веские причины. Попросту говоря деньги сперли. 

Самый гуманный суд в мире только в декабре 2024г. признал законными требования РЖД к Kalimantan RailPte. Ltd на сумму 42,2 $млн. При этом, вероятность их возвращения в РЖД представляется туманной.

Теперь Индонезия подготовила дорожную карту по реализации проекта и проводит расторговку с основными претендентами, которые «проводят финансовую оценку проекта и впоследствии представят свои предложения».

Инвестиционная стоимость проекта, с учетом увеличения масштаба сети с 300 до 600 км и включения угольного портового терминала, с 2011г. подорожала с 2,5 до 40 $млрд. Это примерно 3,5 трлн. Для российского бизнеса и государства это немало, то точно надо быть в игре и держать руку на пульсе - у проекта будет непростая и долгая судьба, как и у наших мега-проектов. Но Индонезия постепенно становится одним из 3х китов, на которых будет держаться русский мир. Главное чтобы в море не вышел китобой.

@sneglev  

Поставки МС-21

Аэрофлот продлил контракт с ОАК на поставку средне магистральных МС-21. Теперь график поставки выглядит так:
2027 - 8
2028 - 10
2029 - 14
2030 - 18
2031 - 24
2032 - 34
Всего: 108 ед.

Контракт также предусматривает поставку авиатренажеров, услуг по подготовке летного состава, послепродажное обслуживание на срок 22 года.

Начиная с 2029г контракт будет требовать ежегодных инвестиций Аэрофлота в сумме более 100 млрд рублей, что по сути означает удвоение текущего Capex.

Так что дилемма для Минфина: продавать долю надо быстро, но не «по бросовым ценам». Отсюда и словесные интервенции про дивиденды и перспективы.

@sneglev

Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:

Поставки бензина из Белоруссии снижаются https://t.me/oilfly/29918

Китай вслед за США задумался над ограничением экспорта топлива https://t.me/needleraw/17303

В этих странах дизель подорожал в 2,5 раза: кто разогнал кризис https://t.me/oil_capital/26626

Академик Губкин принял вторую партию нефти с проекта Восток Ойл https://t.me/neftegazchannel/27905

Топливный кризис «спутал все карты», разогнав инфляцию до 5-6%, теперь ЦБ допускает возможность увеличения ключевой ставки https://t.me/energopolee/5758

Премия на российскую нефть растет, но это хрупкая рыночная конъюнктура https://t.me/Global_Energy_Markets/8596

Газ в Европе подорожал до $1000 https://t.me/rcc_tg/24435

Российские нефтегазовые компании снижают выбросы и отказываются от факелов https://t.me/ESGpost/7551

Спотовые цены на СПГ в Азии достигли максимума с декабря 2022 года на фоне ближневосточной напряженности и зимнего спроса https://t.me/LngExpert/3767

Два года назад Саудовская Аравия отказалась продлевать соглашение о торговле нефтью только за доллары. К чему это привело Ближний Восток и нефтяной рынок. https://t.me/buratinovsmm/4831

Занятная такая ситуация получается: ФАС, допустив олигополию в производстве топлива, теперь обвиняет товаропроводящие сети в нарушении конкуренции https://t.me/Oil_GasWorld/9543

К вопросу об энергопереходе в Китае: о соотношении угля и солнца https://t.me/zapvremya/137

Сделка Amazon и Generac на поставку резервной генерации для ЦОД - https://t.me/sneglev/677

Топ-25 производителей ископаемого топлива в мире по массе добытых угля, нефти и природного газа https://t.me/karlkoral/6254

От цистерны до канистры: зачем ФАС решила посчитать каждый литр топлива https://t.me/nefxim/3571

Китай за восемь месяцев экспортировал больше легковых автомобилей, чем за весь 2025 год https://t.me/Newenergyvehicle/4193

Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

Дайджест материалов в канале за 14.09-20.09.2026

О вариантах экспорта зерна: https://t.me/sneglev/668

О перспективах развития российско-индийских отношений: https://t.me/sneglev/669

О текущем статусе международной логистики: https://t.me/sneglev/672

О развитии продаж Hyundai Rotem на рынке СНГ: https://t.me/sneglev/675

О мега-сделке Amazon и Generac: https://t.me/sneglev/677

О проектах развития жд сети Калимантана: https://t.me/sneglev/678

О контракте Аэрофлота и ОАК: https://t.me/sneglev/679

IPO Westinghouse

На волне атомного бума на биржу засобиралась американская Westinghouse Electric Co., поставщик комплексных решений и топлива для атомных электростанций.

IPO планируется в октябре, предварительная оценка около $50 млрд. Организаторами IPO выступают Citigroup Inc. и Goldman Sachs Group Inc.

Текущая реинкарнация Westinghouse создана в 1999г, после продажи части бизнеса Siemens. За эти годы компанию знатно потрепало, повладеть ими успела Toshiba и даже Казатомпром (долей 10%), потом было банкротство и потом их пересобрали под эгидой инвестиционного фонда Brookfield и канадского производителя урана Cameo. Сейчас они и пытаются получить публичную оценку и выйти в кэш.

Технологии Westinghouse используются на 57% из 417 действующих в мире ядерных реакторов, а портфель компании включает до 91 потенциального проекта по внедрению реактора новейшего поколения.

Компания заслуженная, конечно, но возможно в целом переоцененная. Старые атомные технологии Westinghouse постепенно выходят из эксплуатации, а новые еще в процессе разработки и внедрения и вынуждены конкурировать с молодыми бодрыми стартапами. Кроме того, компания заигралась с диверсификацией, выпуская безумное количество всякой всячины, от кухонной посуды до игровых мониторов. Конголомерат вне времени, у которого есть только путь. И здесь выдающееся преимущество в виде gr и финансирования со стороны американского правительства играют медвежью услугу - набирают по миру контрактов, которые компания выполнить не в состоянии, что приводит к потерям репутации и выдающейся маржинальности по этим контрактам.

Росатом поинтереснее будет и в плане капитализации и по уровню технологий, и по текущим позициям на мировом рынке. А кухонную посуду можно и в Китае купить.

@sneglev

Удобрения Беларуси для США

Трамп анонсирует сделку с Беларусью по калийным удобрениям.

Крупнейший поставщик калийных удобрений в США, конечно, Канада, которые поставляют до 50% всего импорта в штаты. Белорусы чисто теоретически могут заместить их почти в полном объеме, но точно не сейчас и не в ближайшие годы. Поэтому они будут использоваться для дальнейшего давления на соседей.

Для нас важно откроют ли прибалты свои порты под эту сделку. Сегодня российские порты Балтики переваливают более 10 млн тонн белорусских удобрений и это прекрасно. Если прекрасное насчет исчезать, цену на газ для производства удобрений можно активно порегулировать, а то они феноменально дешевы если верить Трампу.

@sneglev