Гендиректор Алросы у ВВП:
Мы занимаем первое место по добыче алмазов в мире!

Гендиректор Anglo American в интервью Financial Times:
Алмазная отрасль недооценила угрозу, исходящую от выращенных в лаборатории драгоценных камней.

Поэтому одни продолжают играть в имперские амбиции, другие срочно продают бизнес ниже балансовой стоимости.

@sneglev

Чабахар должен быть построен

Коммерсант со ссылкой на Economic Times сообщает, что индийские власти возобновили переговоры об управлении и развитии иранского порта Чабахар (Чахбехар).

Интрига вкратце в следующем. 10 лет назад Индия договорилась с Ираном о своего рода концессии порта в пресловутом Ормузском проливе, обеспечивающего кратчайший путь для торговли со странами Центральной Азии. Обещали вложить 500 $млн, вложили 20. Иран, в свою очередь не достроил сеть железных дорог, которые бы связали с Афганистаном и Туркменией.

Планировалось довести мощность перевалки порта с 3 до 33 млн тонн, но по факту все встало по мере сгущения санкционных туч над Ираном.

В это время появились другие интересанты: Россия (в рамках развития транспортного коридора Север-Юг) и Китай (в рамках проекта «Пояс и путь». Сейчас Индия пытается перехватить эстафету и вернуться в игру, тем более что соглашения Ирана с США может ослабить санкционные ограничения по экспорту иранской нефти, в чем очень тоже заинтересована Индия.

Возможно Иран пойдет по принципу деления яиц в корзине, и больше уже не даст эксклюзив Индии, а постарается разделить кластеры в порту Чабахар на нескольких потенциальных кандидатов. Иное будем считать огромным успехом индийской дипломатии, скорее всего отягощенным обязательством по покупке иранской нефти в больших количествах.

@sneglev

Стартапы в атомной энергетике

Следующим или сопутствующим бумом после ИИ видимо будет малая атомная энергетика, которую в том числе драйвит отказ некоторых штатов от приема заявок на подключение ЦОДов к сети. В июле состоялось несколько интересных пре-IPO в США по выводу на рынок ядерныхстартапов, которые на стадии опытных образцов уже становятся единорогами

Все началось в апреле с X-Energy, которая провела IPO на сумму 1 $млрд. Оценка компании составила около 9 $млрд. Крупными инвесторами стали Amazon, Ark Investment Management и Ares Management. X-Energyразрабатывает малые модульные ядерные реакторы и производит инновационное ядерное топливо. Поставки реакторов для ЦОДов компания планирует в 2030г.

В июле на рынок вышли еще 3 компании:

Valar Atomics привлёк $1 млрд для разработки и производства малых модульных ядерных реакторов. Раунд возглавил фонд Sequoia. Оценка компании составила около 6 $млрд. Компания объявила о соглашении с Nvidia по разработке безводного 30-мегаваттного ИИ-ЦОДа.

Antares привлекла на очередном раунде пре-IPO $470 млн с целью строительства малого реактора для военных баз США. Компанию продвигает Пентагон и ряд большихвенчурных фондов. Первый энергоблок компания планирует запустить в 2027г.

Standard Nuclear привлекла $150 млн в результате IPO. В компанию зашло ряд больших венчурных фондов. Оценка компании составила 2,4 $млрд. Компания производит инновационное ядерное топливо для малых модульных реакторов.

Новый кандидат на выдание в августе: Deep Fission ― американский ядерный стартап, разрабатывающий малые модульные реакторы, которые размещаются на глубине более полутора километров под землей. Первым в компанию инвестировал венчурный фонд Blue Owl. Планирует размещение с медианной оценкой $1 млрд.

Относимся к этому всему довольно спокойно, не все выплывут из бурной реки, хотя при IPO могут надуть шары еще сильнее.

В то же время наш Росатом продолжает увеличивать вариации и портфель заказов на малые АЭС на базе реактора РИТМ-200 мощностью 55 МВт:

Ледокольный формат. С 2012 года изготовлено 10 РИТМ200 для пяти универсальных атомных ледоколов проекта 22220. 8 реакторов уже работают на «Арктике», «Сибири» и «Урале», «Якутии», «Чукотку» запустят в 2027г.

Плавучие блоки. РИТМ200 оснастят плавучие блоки для энергоснабжения Баимского ГОК на Чукотке. Срок ввода в эксплуатацию 2029г., в н.в. идет изготовление реакторов.

Стационарные АСММ. Блок № 1 Якутской АСММ с одним реактором РИТМ-200 для снабжения месторождения Кючус запустят в 2027г. В 2028-2029гг будет построено 2 энергоблока с  реактором РИТМ-200 в Узбекистане. Подписано предварительное соглашение на строительство АЭС с Мьянмой.
 
@sneglev

Хуснуллин застроил всю Россию и теперь хочет строить железную дорогу в Индию, потому что «отрасль нуждается в финансировании».

Напомнило классику

😁

@sneglev

M&A авиакомпании в Европе

Фонд прямых инвестиций Apollo Global Management обошел американскую инвесткомпанию Castlelake LP и достиг соглашения о покупке британской low-cost авиакомпании easyJet Plc по достаточно высокой оценке в 5,7 млрд фунтов стерлингов (7,7 $млрд).

По состоянию на июль 2026 года парк авиакомпании easyJet состоит из 366 самолётов Airbus. Она обслуживает свыше 1 тыс. маршрутов в более 30 странах. Выручка в 2025г составила 10,1 млрд фунтов (13,7 $млрд.), прибыль около 0,9 $млрд.

Российская low-cost авиакомпания «Победа» по состоянию на 2026 год имеет флот 42 самолета Boeing 737-800. Авиакомпания выполняет полёты по 102 направлениям в 7 странах, из которых 80 — внутренние.

В 2019г перед пандемией был план вывести на IPO 25% Победы, которую оценивали в 700-800 $млн, т.е. в 1/10 easyJet, что получается справедливо с точки зрения объема маршрутов и наличия парка. Победа занимает 23-25% в выручке Аэрофлота и по итогам 2025г выручка Победы оценивается в 207-220 млрд руб. (2,6 - 2,8 $млрд).

Вероятно, Аэрофлот вернется к идее IPO Победы после снятия санкций и разблокировки международных маршрутов. Результаты Аэрофлота за 1-е полугодие 2026г выглядят достаточно слабыми и компании не помешали бы какие-то свежие идеи по развитию.

@sneglev

О производстве газа из угля

Китай создает крупную отрасль по производству газа из угля, рассматривая ее как стратегическую защиту от перебоев в поставках на фоне геополитической напряженности.

Здесь важен не сам факт, а масштаб вопроса. Цель увеличить объем производства с 9,4 млрд кубометров газа до 28 к 2030г

На производство такого количества газа потребуется около 30 млн тонн угля.

И здесь казалось бы хороший ориентир для России, в которой добыча угля на ряде шахт приносит убыток. С одной стороны зачем нам дорогой газ, если есть дешевый, который девать некуда. С другой стороны возможно это интереснее чем субсидировать производство и перевозку угля. А может и в некоторых отдаленных регионах добычи угля, в которых нет газопроводного газа, есть смысл создания уже вторичных продуктов на базе углехимического газа: удобрений, водорода, высокоэффективных электростанций. Технологически мы пока от Китая не отстаем, но развитие экономики по-прежнему происходит на базе частных инициатив, а не всестороннего государственного планирования.

В общем, хозяйке на заметку.

@sneglev

Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:

Независимые АЗС - от них ничего не зависит? https://t.me/oilfly/29540

Ормуз откроют — нефть упадет. Но насколько? https://t.me/oil_capital/26295

Экспорт российских нефтепродуктов сократился до десятилетних минимумов https://t.me/needleraw/17046

Демпфер для импортного дизеля и не только. Что изменилось? https://t.me/neftegazchannel/27380

Минфин прорабатывает возможность предоставления налоговых льгот для газовых ТРИЗ https://t.me/energopolee/5596

Эксперт: крупные НПЗ сохранят выпуск Евро-5, несмотря на послабления https://t.me/Infotek_Russia/10697

Биржа не нужна. Будущее за ручным управлением ценами https://t.me/zakupki_time/66920

Россия нарастила экспорт нефти в Китай https://t.me/rcc_tg/24330

Трамп отвязывает цену бумажной нефти от физической https://t.me/moi_misli_vslukh/6367

Океан может стать источником углерода и ускорить потепление https://t.me/ESGpost/7423

Чтобы лучше знать того, к кому «поворачиваемся» с нашими газом и нефтью: только за полгода электромобили сократили китайский нефтяной импорт на 6%. https://t.me/Oil_GasWorld/8501

Почему нефть Венесуэлы с гигантскими запасами до сих пор почти не поддается добыче – и что может наконец изменить эту игру? https://t.me/Azat_Energy_Insider/669

Председательство на два адреса: COP31 между Анталией и Канберрой https://t.me/zapvremya/118

Нужно ли производить газ из угля? https://t.me/sneglev/611

Нефтегазовая отрасль вступает в новый этап технологического развития https://t.me/digitalenergyfiveo/402

Топ-7 мировых центров торговли нефтью - почему именно они? https://t.me/karlkoral/6174

Госзакупки топлива уходят в загул от биржи (но обещают вернуться к Новому году https://t.me/nefxim/3444

Южная Корея с 2035 года будет покупать для полиции только водородные или полостью электрические авто https://t.me/Newenergyvehicle/4138

Правительство РФ до 1 июля 2027 года установило временные особенности выпуска и обращения автомобильного бензина и дизельного топлива https://t.me/rusfuel/2789


Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

Дайджест материалов в канале 03.08.-08.08.2026

О дивидендах Норникеля: https://t.me/sneglev/601

Про результаты Ленты в I полугодии: https://t.me/sneglev/602

Производство автомобилей за 7 месяцев: https://t.me/sneglev/604

О консолидации активов Уралхима: https://t.me/sneglev/605

О развитии иранского порта Чобахар: https://t.me/sneglev/607

О стартапах в атомной энергетике: https://t.me/sneglev/608

О продаже авиакомпании easyJet: https://t.me/sneglev/610

О производстве газа из угля: https://t.me/sneglev/611

Государство забрало 10 млрд., государство отдало 10 млрд: планируется субсидировать жд перевозку сельхозгрузов из-за ограничения судоходства в Азовском море.

На самом деле транспортная субсидия существует с 2019г в рамках 406го и 616-го постановлений правительства, например, в 2025г выделено из бюджета 8,3 млрд руб. И эти деньги получает РЖД (или Крымская жд), а производители продукции получают скидки на определенные виды продукции (Минсельхоз) на определенные маршруты.

В основном субсидируются перевозки зерна, что в том числе позволяет сдерживать рост транспортной составляющей в цене на хлеб.

@sneglev

На северном фланге НАТО очередная перемога: Швеция восстановила жд сообщение с Финляндией.

Чтобы было понятно:

Данный участок дороги не работал почти 40 лет, поскольку нет для этого насущной экономической причины. Он находится на севере, где народа живет мало, а жителям условно сельской местности нет великой нужды ехать в такое же село, только за границей. Все основные пассажиропотоки между странами осуществляются в южной части страны паромом между Хельсинки и Стокгольмом.

К тому же выход на границу не является полноценным сквозным сообщением между странами и созданием объединенной сети, поскольку в Швеции остается колея 1435 мм, а в Финляндии 1524 мм. А все попытки ЕС заставить Финляндию подумать над сменой колеи, наталкиваются на скандинавский уход в тину, хотя отдельные политики и любят порассуждать на камеру что это было бы неплохо и мы обязательно подумаем.

В общем можно воспринимать это как некий символический жест, хотя подается это как несомненная победа ЕС, о которой будут слагать легенды потомки. Ну а пустой поезд поездит утром в одну сторону, а вечером в другую - ему не жалко.

@sneglev

Дорога Трампа в Армении

И еще про геополитику и транспортные коридоры. Недавний демарш Пашиняна по поводу российской концессии железной дороги в Армении с угрозами истребовать 2 $млрд предварял очень содержательную встречу армянских чиновников с представителями Госдепа США по статусу реализации «Пути Трампа» (TRIPP), он же Зангезурский коридор.

После встречи взволнованный Пашинян заявил что «проект TRIPP поможет Армении и Азербайджану воспринимать друг друга как путь, как соседа».

Напомним, в TRIPP Development (74% акций - США) США планирует завести 200 $млн для начальной фазы проекта, а на эту компанию потом повесят концессию маршрута на 49 лет.

И это будет правильная концессия с правильным партнером, а не тем плохим партнером, который уже инвестировал за годы концессии 400 $млн.

Ну вы поняли.

@sneglev

ПСБ вошел в состав акционеров АО «Кама», разработчика электромобиля Атом.

За 17% акций заплачено 10 млрд руб, что соответствует оценке всей компании в 58,3 млрд руб.

Неплохая оценка для производителя, который только начинает отгружать первые машины - до конца года планируется в рамках предзаказа отгрузить 3000 машин. Также Атом внесли в список автомобилей, допущенных для работы в такси. В целом производители электромобилей могут стоить миллиарды долларов, если объемы их производства будут составлять сотни тысяч штук, что скорее всего с Атомом не случится в ближайшие 5-7 лет.

Чья конкретно доля приобреталась не раскрывается, но крупными акционерами были Фонд Восход (Когогин и частные лица), КамАЗ и РФПИ. Вход ПСБ скорее похоже на докапитализацию для начала серийного выпуска машин. Если это «стратегическая и финансовая инвестиция», то скорее с очень очень длинными сроками окупаемости.

@sneglev

Интересное интервью владельца компании ПСМ пр о генерацию для ЦОДов и малую энергетику в целом.

ПСМ является одним из лидеров рынка распределенной энергетики с выручкой в 2025г 12 млрд руб., план на 2026г вырасти на 15+%.

Ключевое с учетом чтения за кадром:

Бум спроса на дизельную генерацию: резервирование для ЦОД, передвижные ДЭС для Россетей, ДЭС для отдаленных промышленных объектов + рост цены (отмена скидок) сетевой электроэнергии. Дизельная генерация - 70% бизнеса, план выпуска до конца года 250 МВТ.

Газовая генерация пока имеет ограниченное использование: ГПУ является опасным производственным объектом со сложными согласованиями, предложение на рынке также ограниченно из-за ухода с рынка MTU, Jenbacher и др.

Очень много продается китайских двигателей Weichai или Jichai, но есть вопросы с качеством, требует доводки в процессе эксплуатации. В РФ проблема с локальным производством моторов 1 МВт и выше.

Генерация для ЦОД в активном обсуждении. Запрос на сотни МВт. При этом турбины в дефиците, а ГПУ как комплексное решение для такой мощности и стандартов еще не сформировано.

Еще одна выстрелившая в этом году тема - плавучие насосные станции для промышленного водоснабжения и сельского хозяйства.

@sneglev

Результаты Ростелекома в I полугодии

Продолжаем следить за результатами сквозь призму заявленной акционерам стратегии.

Выручка ожидаемо увеличилась на 11%, причем в основном за счет ЦОДов и кибербезопасности. В основном сегменте - телекоме, как и МТС, умудряются наращивать средний чек в условиях ограничения роста тарифов и отсутствия роста абонентской базы.

Дальше начинается тоска:

Расходы на обслуживание долга составили 60,5 млрд рублей при операционной прибыли в 75,9 млрд рублей.

Capex остается огромным (почти 61 млрд рублей), денежный поток - отрицательным.

А прибыль на акцию вообще сократилась на 16,1% за счет перераспределения большей доли г/г на «неконтролирующие доли участия». И здесь желающих на выбор: ВЭБ.РФ, ВТБ, пенсионные фонды и пр.

План удвоения дивидендного потока видится все более эфемерным, а потенциал ускоренного развития может быть реализован только в случае резкого ослабления ДКП, то есть не сегодня и не завтра. Придем посмотреть послезавтра.

@sneglev

Росхим продолжает активности в области логистики и портовой инфраструктуры.

На этот раз в управление холдинга перешла группа компаний "Трансбункер", являющаяся основным оператором по снабжению российских портов топливом и нефтепродуктами.

Отметим, что активы все еще принадлежат Росимуществу. Масштаб деятельности группы по меркам Росхима небольшой, выручка компаний по данным Спарк в 2025г составила более 4 миллиардов рублей.

Трансбункер основывали Пугачев с Сандлером на базе порта Ванино, теперь работают во многих портах, имеют свой бункеровочный флот и сеть нефтебаз. Само собой раньше все это было через длинную цепочку офшоров. После попыток редомициляции в 2024г, Генпрокуратура сосчитала данную компанию стратегическим активом для РФ и предъявила попытку уйти от правкомиссии и оставить центр прибыли за рубежом, что привело к переезду в Росимущество.

Очень интересно как все это добро потом будет структурировано внутри Росхима. Возможно будет создан какой то транспортно-логистический дивизион.

@sneglev

И вот первые ласточки конкуренции: Heart Aerospace объявила об успешном первом полете своего демонстрационного самолета X1, который на сегодня является самым большим электросамолетом.

Самолет вмещает 30 человек и может на электроходе летать на 200 км, время заряда 30 мин. Обещают ввести в коммерческую эксплуатацию в 2031г. и снизить операционные косты на 40% по сравнению с традиционными самолетами.

Американская компания сделала полностью новый тип судна за 6 лет и 190 $млн инвестиций. В партнерах авиакомпании и инвестиционные фонды, в тч фонд Билла Гейтса.

Будущее

@sneglev

Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:

Первая фиксация торговой наценки на АЗС. Госрегулирование близко https://t.me/oilfly/29620

Импортный бензин «застрял» в порту Мурманска https://t.me/Infotek_Russia/10753

Амур-СПГ: первый запуск новой российской ракеты запланирован на 2031 г.: https://t.me/neftegazchannel/27479

Ирано-американский конфликт и полмиллиарда долларов для CEO https://t.me/oil_capital/26345

Насколько растяжимым является понятие трудноизвлекаемой нефти, являются ли ТРИЗы вызовом или наказанием для отрасли, сказать уже сложно... https://t.me/energopolee/5603

Власти регионов ищут способы "новой организации жизни" при топливном кризисе.
https://t.me/zakupki_time/67522

Дагестанские АЗС - самый непрозрачный рынок в стране. В республике полтысячи топливных компаний, за которыми стоят чиновники и их родственники - расследование "Акцентов" https://t.me/emphasises/15814

Опасный самотёк: без чёткой регламентации процедуры информирования экологический класс топлива могут «спрятать» на АЗС от водителей https://t.me/Oil_GasWorld/8720

Мировая добыча полезных ископаемых в мире по данным австрийского минфина: доли и лидеры https://t.me/karlkoral/6194

Для того, чтобы купить дизель в США и Европе нужно заплатить за нефть два раза https://t.me/moi_misli_vslukh/6395

Коксующийся уголь обеспечил почти 50% российских поставок угля в Китай https://t.me/rcc_tg/24342

Минэнерго разрешило продавать до 98% бензина в обход биржи, оставив “спекулянтам” лишь "жалкие" 2% https://t.me/nefxim/3452

Ормуз и Баб-эль-Мандеб: почему мировая энергетика живёт в режиме двойного риска https://t.me/zapvremya/120

Почему идея правительства спасти топливный рынок мини-НПЗ может не сработать: заводы предлагают строить быстрее, но ни дешевую нефть, ни экономику производства бензина это не создаст https://t.me/Azat_Energy_Insider/680

Тренды малой генерации в интервью директора ПСМ - https://t.me/sneglev/618

Крупнейшая японская нефтегазовая компания INPEX повысила прогноз чистой прибыли по итогам 2026 года до рекордных 510 млрд иен https://t.me/digitalenergyfiveo/407

Следим за рынком топлива в Росси https://t.me/rusfuel/2831


Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

Дайджест материалов в канале 10.08-16.08.2026

О дополнительном субсидировании перевозок зерна: https://t.me/sneglev/614

О жд сообщении Швеции и Финляндии: https://t.me/sneglev/615

О развитии «Пути Трампа» в Армении: https://t.me/sneglev/616

О вхождении ПСБ в капитал Камы: https://t.me/sneglev/617

ПСМ и тренды малой энергетики: https://t.me/sneglev/618

Результаты Ростелекома в I полугодии: https://t.me/sneglev/619

О новом управлении Трансбукером: https://t.me/sneglev/620

О испытаниях коммерческого электросамолета: https://t.me/sneglev/621

Abu Dhabi Ports, выкуп акций

Суверенный фонд Абу-Даби L'imad Holding, владеющий 75,4% портового оператора Abu Dhabi Ports проводит выкуп акций с оценкой стоимости на уровне 31,2 млрд дирхамов ($8,66 млрд). Еще 7,5% акций принадлежит оператору яхт Al Seer Marine.

Abu Dhabi Ports владеет и эксплуатирует 10 портов в ОАЭ, включая 34 терминала и флотом более 300 судов.

В 2025г ADP имел выручку 5,66 $млрд и EBITDA 1,39 $млрд. Т.е. EV/EBITDA при выкупе составляет 6,2. Достаточно недорого, со скидкой к публичной оценке. Кстати, Росатом сейчас выкупает ГК Дело дешевле по этому мультипликатору.

Предполагается, что выкуп позволит ADP более свободно себя чувствовать в сделках M&A. Компания стремится стать глобальной мировой группой.

@sneglev

Регулярный контейнерный сервис по СМП

На днях китайская судоходная компания Sea Legend Shipping запустила первый в истории регулярный контейнерный маршрут между портами Китая и Европы через акваторию российского Северного морского пути (СМП). Новый арктический сервис получил официальное название China-Europe Arctic Express (CAX). В течение навигационного сезона компания намерена осуществить восемь последовательных рейсов с интервалом примерно в одну неделю. Головной контейнеровоз сервиса Dubai Tower вмещает около 1740 TEU.

Первый рейс прибудет в британский порт Феликстоу через 24 дня. Для сравнения через Суэцкий канал перевозка занимает более 40 дней. Хотя экономика перевозок через Суец, учитывая гигантские размеры контейнеровозов, пока остается лучше чем через СМП.

Но главное развивать маршрут. Другой китайский перевозчик New New Shipping Line запланировал в августе первый рейс по СМП с 500 контейнерами в Мурманский морской торговый порт. В июне 2025 New New Shipping Line и «Росатом» создали СП для строительства контейнеровозов для СМП.

@sneglev

Запубличили информацию о прохождении Правкомиссии и последующей сделке FESCO и DP в виде денежного взноса со стороны арабской компании в совместное предприятие.

Поздравляем всех дождавшихся, особенно тех, кто предсказал еще несколько лет назад весь ход событий, но столько раз кричал “Волки!”, что когда волки пришли никто не поверил.

Эпохальное событие!

@sneglev