Международная исследовательская группа по свинцу и цинку (ILZSG) выпустила релиз с прогнозом рынков свинца и цинка.
Выпуск рафинированного свинца в этом году, как ожидается, увеличится на 1,3% - до 13,83 млн тонн. В основном это будет обусловлено повышением производства в Китае, Индии, Японии, Казахстане и Бразилии, тогда как в Великобритании ожидается сокращение.
Глобальное потребление свинца в этом году может повыситься на 1,1% и составить 13,72 млн тонн, в том числе рост в Европе предполагается на уровне 0,8% (после увеличения на 3,3% в 2025 году), в США - 3,6% (на 6,1%).
В результате на глобальном рынке в 2026 году сформируется переизбыток свинца в размере около 109 тыс. тонн, говорится в сообщении группы.
Выпуск рафинированного цинка в мире в текущем году, как ожидается, повысится на 1,4% - до 13,99 млн тонн. В частности, производство в Китае вырастет на 3% (после скачка на 6,7% в прошлом году).
Также ожидается увеличение выпуска в Норвегии, где компания Boliden недавно завершила расширение производственных мощностей завода Odda, и в России, где идет строительство цинкового электролизного завода в Верхнем Уфалее (Челябинская область) на площадке "Уфалейникель". Между тем прогнозируется уменьшение выпуска цинка в Иране и Канаде.
Потребление металла в этом году может вырасти на 1,3% - до 14 млн тонн. В том числе в КНР ожидается повышение на 1,8% (после увеличения на 1,9% в 2025 году). В Европе предполагается подъем на 1,1% (после роста на 3,5% в прошлом году) и в США - на 1,4% (на 7%). Также эксперты прогнозируют увеличение спроса в Индии и Южной Корее, при этом ожидается сокращение в Иране, Саудовской Аравии, ОАЭ.
Глобальный дефицит цинка в 2026 году по расчетам составит около 19 тыс. тонн.
@sneglev
Выпуск рафинированного свинца в этом году, как ожидается, увеличится на 1,3% - до 13,83 млн тонн. В основном это будет обусловлено повышением производства в Китае, Индии, Японии, Казахстане и Бразилии, тогда как в Великобритании ожидается сокращение.
Глобальное потребление свинца в этом году может повыситься на 1,1% и составить 13,72 млн тонн, в том числе рост в Европе предполагается на уровне 0,8% (после увеличения на 3,3% в 2025 году), в США - 3,6% (на 6,1%).
В результате на глобальном рынке в 2026 году сформируется переизбыток свинца в размере около 109 тыс. тонн, говорится в сообщении группы.
Выпуск рафинированного цинка в мире в текущем году, как ожидается, повысится на 1,4% - до 13,99 млн тонн. В частности, производство в Китае вырастет на 3% (после скачка на 6,7% в прошлом году).
Также ожидается увеличение выпуска в Норвегии, где компания Boliden недавно завершила расширение производственных мощностей завода Odda, и в России, где идет строительство цинкового электролизного завода в Верхнем Уфалее (Челябинская область) на площадке "Уфалейникель". Между тем прогнозируется уменьшение выпуска цинка в Иране и Канаде.
Потребление металла в этом году может вырасти на 1,3% - до 14 млн тонн. В том числе в КНР ожидается повышение на 1,8% (после увеличения на 1,9% в 2025 году). В Европе предполагается подъем на 1,1% (после роста на 3,5% в прошлом году) и в США - на 1,4% (на 7%). Также эксперты прогнозируют увеличение спроса в Индии и Южной Корее, при этом ожидается сокращение в Иране, Саудовской Аравии, ОАЭ.
Глобальный дефицит цинка в 2026 году по расчетам составит около 19 тыс. тонн.
@sneglev
👍3🔥1
Федеральный центр Агроэкспорт сообщает что Россия в I квартале этого года экспортировала минеральных удобрений на сумму $3,6 млрд, что на 16% больше г/г. В натуральном выражении экспорт составил 9,6 млн тонн. В 2025 году РФ отгрузила за рубеж более 44 млн тонн на сумму около $15 млрд.
Важно, что дали разбивку по типам удобрений.
Экспорт комплексных удобрений с января по март составил $1,6 млрд, увеличившись на 16%. Крупнейшими импортерами остаются Бразилия ($340 млн, +14%) и Индия ($338 млн, +27%). На третье место вышла Эфиопия (транзит через Джибути, $186 млн, рост в 2,7 раза). Существенный рост поставок отмечается и в другие страны Африки и Азии. В частности, значительное увеличение объемов зафиксировано в ЮАР (в 2,4 раза), а также во Вьетнам, Аргентину и Турцию".
Экспортные отгрузки калийных удобрений в первом квартале выросли на 45%, достигнув $1,1 млрд. Ключевым рынком сбыта является Китай, нарастивший закупки почти в 1,7 раза, до $377 млн. В топ-3 направлений входят Бразилия ($170 млн) и Индия ($169 млн, в 3,7 раза больше). Кроме того, в начале года отмечено активное расширение поставок в страны Азии, в том числе в Бангладеш (в 3,3 раза) и Вьетнам (в 5,5 раза), а также в ряд государств Африки, включая Нигерию и ЮАР.
По итогам первого квартала ключевыми импортерами российских азотных удобрений стали США ($146 млн), Индия ($129 млн) и Бразилия ($116 млн).
В общем, у Фосагро все хорошо, предполагаем что в апреле-мае цены на удобрения обновят локальные хаи, месячные отгрузки сохранятся примерно на том же уровне.
@sneglev
Важно, что дали разбивку по типам удобрений.
Экспорт комплексных удобрений с января по март составил $1,6 млрд, увеличившись на 16%. Крупнейшими импортерами остаются Бразилия ($340 млн, +14%) и Индия ($338 млн, +27%). На третье место вышла Эфиопия (транзит через Джибути, $186 млн, рост в 2,7 раза). Существенный рост поставок отмечается и в другие страны Африки и Азии. В частности, значительное увеличение объемов зафиксировано в ЮАР (в 2,4 раза), а также во Вьетнам, Аргентину и Турцию".
Экспортные отгрузки калийных удобрений в первом квартале выросли на 45%, достигнув $1,1 млрд. Ключевым рынком сбыта является Китай, нарастивший закупки почти в 1,7 раза, до $377 млн. В топ-3 направлений входят Бразилия ($170 млн) и Индия ($169 млн, в 3,7 раза больше). Кроме того, в начале года отмечено активное расширение поставок в страны Азии, в том числе в Бангладеш (в 3,3 раза) и Вьетнам (в 5,5 раза), а также в ряд государств Африки, включая Нигерию и ЮАР.
По итогам первого квартала ключевыми импортерами российских азотных удобрений стали США ($146 млн), Индия ($129 млн) и Бразилия ($116 млн).
В общем, у Фосагро все хорошо, предполагаем что в апреле-мае цены на удобрения обновят локальные хаи, месячные отгрузки сохранятся примерно на том же уровне.
@sneglev
👍2🔥2
Отчитался Селигдар
Всегда удивляло как при такой шикарной конъюнктуре можно растить убыток и долг. Но может это и правда начало супер цикла после завершения капекса. Но может и нет 🤷♂️
Надо разбираться в эффекте золотых облигаций и связанных займах, но пока не хочется. Цена на золото уверенно падает, причем ряд экспертов уже переобулись и подстилают соломку под 4000 $/тонна к концу года.
@sneglev
Всегда удивляло как при такой шикарной конъюнктуре можно растить убыток и долг. Но может это и правда начало супер цикла после завершения капекса. Но может и нет 🤷♂️
Надо разбираться в эффекте золотых облигаций и связанных займах, но пока не хочется. Цена на золото уверенно падает, причем ряд экспертов уже переобулись и подстилают соломку под 4000 $/тонна к концу года.
@sneglev
Снежный лев
Мы же все понимаем кто бенефициар? 😁
Вот и определились с размещением. Предложат инвесторам около 30% акций. Первично в Ташкенте и потом в Лондоне. При общем количестве выпущенных акций в размере 5 трлн 054 млрд 262 млн 531 тыс. 127 штук цена предложения предполагает рыночную капитализацию фонда в размере около $1,95 млрд.
Якорными инвесторами IPO стали фонды под управлением BlackRock, Franklin Resources и Redwheel, а также две казначейские компании, принадлежащие Allan & Gill Gray Foundation. Эти инвесторы подписались на GDR на сумму около $300 млн.
@sneglev
Якорными инвесторами IPO стали фонды под управлением BlackRock, Franklin Resources и Redwheel, а также две казначейские компании, принадлежащие Allan & Gill Gray Foundation. Эти инвесторы подписались на GDR на сумму около $300 млн.
@sneglev
❤1👍1
Деньги и власть: как Goldman Sachs захватил власть в финансовом мире
Третья книга известного автора инвестиционных блокбастеров Уильяма Коэна о инвестиционном банке с погонялом «Фирма». Она начинается с ситуации судебного разбирательства по мотивам кризиса субстандртного ипотечного кредитования 2008г.
Тогда Goldman Sachs, обладая информацией о размерах задолженности клиентов, держал деривативы на падение рынка недвижииости. Очень подробно разбираются все действующие персонажи и тактика поведения банка. Естественно, Goldman Sachs тогда вышел сухим из воды, как и предыдущие 150 лет очень насыщенной истории.
Очень детально разбирается путь основания и развития компании, включая многочисленные поглощения. Из всех кризисов, мировых войн и конфликтов, Goldman Sachs выходил еще более богатым и могущественным. Во время мирового финансового кризиса журнал Rolling Stone назвал их «гигантским спрутом-кровопийцей, опутавшим своими щупальцами человечество, без устали вгрызающимся окровавленной пастью во все, чей запах похож на запах денег».
Раскрывается внутрення кухня банка, политика подбора и дрессировки персонала, а также основные принципы действий. На основе живых примеров рассказывается как достигается успех в мире корпоративных финансов и чтобы ничего за это не было.
Конечно, все это уже немного прошедшая эпоха, но с другой стороны мир финансов довольно архаическая субкультура. Там по прежнему властвуют динозавры типа Трампа и рождаются новые корпоративные монстры, а простые граждане и бизнесы являются не более чем питательным планктоном. Возможно данная книга поможет лучше понять и пережить и этот кризис.
@sneglev
Третья книга известного автора инвестиционных блокбастеров Уильяма Коэна о инвестиционном банке с погонялом «Фирма». Она начинается с ситуации судебного разбирательства по мотивам кризиса субстандртного ипотечного кредитования 2008г.
Тогда Goldman Sachs, обладая информацией о размерах задолженности клиентов, держал деривативы на падение рынка недвижииости. Очень подробно разбираются все действующие персонажи и тактика поведения банка. Естественно, Goldman Sachs тогда вышел сухим из воды, как и предыдущие 150 лет очень насыщенной истории.
Очень детально разбирается путь основания и развития компании, включая многочисленные поглощения. Из всех кризисов, мировых войн и конфликтов, Goldman Sachs выходил еще более богатым и могущественным. Во время мирового финансового кризиса журнал Rolling Stone назвал их «гигантским спрутом-кровопийцей, опутавшим своими щупальцами человечество, без устали вгрызающимся окровавленной пастью во все, чей запах похож на запах денег».
Раскрывается внутрення кухня банка, политика подбора и дрессировки персонала, а также основные принципы действий. На основе живых примеров рассказывается как достигается успех в мире корпоративных финансов и чтобы ничего за это не было.
Конечно, все это уже немного прошедшая эпоха, но с другой стороны мир финансов довольно архаическая субкультура. Там по прежнему властвуют динозавры типа Трампа и рождаются новые корпоративные монстры, а простые граждане и бизнесы являются не более чем питательным планктоном. Возможно данная книга поможет лучше понять и пережить и этот кризис.
@sneglev
👌3🔥1
Дайджест материалов на канале 27.04 - 02.05.2026
О производстве лифтов в РФ: https://t.me/sneglev/375
Интервью члена Правления Сибуры и результаты НКНХ: https://t.me/sneglev/376
Прогноз рынков свинца и цинка: https://t.me/sneglev/378
Экспорт удобрений в I квартале: https://t.me/sneglev/379
Об IPO НИФ Узбекистана: https://t.me/sneglev/381
Обзор книги Деньги и Власть У. Коэна: https://t.me/sneglev/382
О производстве лифтов в РФ: https://t.me/sneglev/375
Интервью члена Правления Сибуры и результаты НКНХ: https://t.me/sneglev/376
Прогноз рынков свинца и цинка: https://t.me/sneglev/378
Экспорт удобрений в I квартале: https://t.me/sneglev/379
Об IPO НИФ Узбекистана: https://t.me/sneglev/381
Обзор книги Деньги и Власть У. Коэна: https://t.me/sneglev/382
🔥4
Снежный лев
Но будущее холдинга именно в таком виде пока под вопросом.
Вот вопросов на самом деле меньше не стало. Допустим акции Мошковича и Басова государство заберет. А это 50+%. А должно ли государство делать публичную оферту остальным акционерам? Скорее нет. А вот новый акционер скорее да.
Как мы увидели в кейсе ЮГК корпоративные процедуры по обращению в доход и дальнейшей продаже идут от полугода до года. А дальше государство ищет инвестора, кто сможет выплатить более-менее справедливую стоимость за пакет, а потом еще выкупить миноров. Кто такой богатый и красивый, тем более в таких условиях, когда уже 50 млрд нельзя найти в банках, понять решительно невозможно.
Поэтому пока видится вероятным какое то раздробление актива или взнос в уставный капитал профильному гос игроку. Здесь тоже вопросов больше чем ответов. Миноры опять нервно покурят. Интересно, кто эти смельчаки?
@sneglev
Как мы увидели в кейсе ЮГК корпоративные процедуры по обращению в доход и дальнейшей продаже идут от полугода до года. А дальше государство ищет инвестора, кто сможет выплатить более-менее справедливую стоимость за пакет, а потом еще выкупить миноров. Кто такой богатый и красивый, тем более в таких условиях, когда уже 50 млрд нельзя найти в банках, понять решительно невозможно.
Поэтому пока видится вероятным какое то раздробление актива или взнос в уставный капитал профильному гос игроку. Здесь тоже вопросов больше чем ответов. Миноры опять нервно покурят. Интересно, кто эти смельчаки?
@sneglev
👍4🥴3👏1👌1
И снова про КАМАЗ: гд сходил к президенту, рассказал как некогда грустить. Из хорошего: КАМАЗ развивает модельный ряд спецтехники и самосвалов, военных автомобилей. Даже производят опытный образец БТРа. Расширяют применяемость своих дизельных двигателей: зашли на тепловозы и тракторы, идут в сторону «речки» и стационарной энергетики. Эта тема при правильном подходе и масштабировании может быть хорошим подспорьем для повышения доходности компании.
Интересной историей является структура владения. КамАЗ не раскрывает актуальных данных. Но в 2024г, незадолго до тюрьмы в Азербайджане, из капитала вышел Рубен Варданян. Вполне вероятно что сейчас контрольный пакет компании по сути принадлежит Ростеху. А значит можно получать все преференции и поддержку как госкомпании. Ожидаем дальнейшего закручивания таможенных гаек по сегментам деятельности КамАЗа, налоговых преференций и мер господдержки.
Хорошая компания, нравится, жаль что без инвестиционного кейса на сегодняшний день.
@sneglev
Интересной историей является структура владения. КамАЗ не раскрывает актуальных данных. Но в 2024г, незадолго до тюрьмы в Азербайджане, из капитала вышел Рубен Варданян. Вполне вероятно что сейчас контрольный пакет компании по сути принадлежит Ростеху. А значит можно получать все преференции и поддержку как госкомпании. Ожидаем дальнейшего закручивания таможенных гаек по сегментам деятельности КамАЗа, налоговых преференций и мер господдержки.
Хорошая компания, нравится, жаль что без инвестиционного кейса на сегодняшний день.
@sneglev
Президент России
Встреча с генеральным директором ПАО «КамАЗ» Сергеем Когогиным
Глава компании доложил Президенту об импортозамещении на производстве, новых автомобилях, в том числе серии К5, военной линейке. Отдельное внимание на встрече уделено мерам социальной поддержки сотрудников, а также гуманитарной миссии в зоне СВО.
👍7👎1
Команда Снежного льва сделала детальный разбор российских производителей удобрений в попытке найти самую эффективную компанию.
Объем производства удобрений в РФ в 2021-2025 увеличивался на 3,6% в год (кроме 2022, падение на 7,5%), а в последние 3 года рост ускорился до 6.3%. Объем производства в 2025г достиг 65,4 млн тонн, в тч 28,9 млн т - азотные удобрения, 18 млн т - калийные, 18,5 - фосфорные и сложные.
Доли рынка в 2025г: предприятия Уралхима занимают 31%, в т.ч. больше 20% - Уралкалий (73% калийных удобрений РФ). Далее идут Еврохим с диверсификацией по всем сегментам удобрений (18% всего рынка) и Фосагро (18% всего рынка, в т.ч. более 50% сегмента фосфорных и сложных удобрений), Акрон (11%), ГК Азот (7%) и КуйбышевАзот (5%).
Выручка: После стремительного роста цен в 2022 году и пиковых значений выручки, рекордные значения в 2025 продемонстрировали только Фосагро и Уралкалий. У Акрона, ГК Азот и КуАз за последние 3 года отрицательный CAGR по выручке (-2,6%, -10%, -4,9% соответственно), при этом КуАз не смог увеличить выручку даже до уровня довоенного 2021 года.
Операционная эффективность:
- маржинальность по EBITDA: в 2025 году в лидерах Уралкалий (36%) и Фосагро (31%) – эти компании стабильно держат высокую маржинальность. Далее Акрон и ГК Азот (по 26%), самый низкомаржинальный КуйбышевАзот (19%).
- фондоотдача: Уралкалий и Фосагро также демонстрируют стабильно высокие показатели (1,51-1,52 при средних по рынку 0,9-1,2).
- по выручке на рубль ФОТ: бессменный лидер Уралкалий (14,6-13,1), далее Фосагро (9,3-8,5 что немного выше среднего по рынку).
- рентабельность активов: Фосагро за последние 3 года демонстрирует стабильно более высокую, чем у остальных игроков (15,1-18,2%), при относительно среднем по отрасли соотношении ЧД/EBITDA на уровне 1,2х-2,0х. Уралкалий в 2025 году показал значения рентабельности активов чуть выше (18,8%), хотя в прошлые годы этот показатель был на минимуме из всех компаний (имея при этом высокий чистый долг на уровне 3,9-4,6хEBITDA в 2023-2024, но в 2025 снизил его до среднеотраслевых значений в 1,9х).
Итог: из российских минеральщиков наиболее эффективными являются Уралкалий и Фосагро. Финансовые результаты Еврохима Мельниченко не раскрываются с 2022г. ввиду продолжающейся деятельности материнской компании за рубежом. Ввиду отсутствия публичного листинга на российских биржах Уралкалия (достался Мазепину, никому не отдаст) и недостаточности информации по Еврохиму, победа присуждается Фосагро. Текущий период высоких цен на удобрения Фосагро использует для гашения долга и реализации проектов расширения. В будущем, после нормализации ставок и стабилизации налогового режима, компания сможет показывать еще более высокую отдачу на капитал и вернуться к выплате дивидендов. Акрон и КуАЗ по многим операционным показателям имеют отрицательную динамику, а также слабую рыночную диверсификацию, что при неблагоприятной конъюнктуре будет негативно влиять на эффективность.
@sneglev
Объем производства удобрений в РФ в 2021-2025 увеличивался на 3,6% в год (кроме 2022, падение на 7,5%), а в последние 3 года рост ускорился до 6.3%. Объем производства в 2025г достиг 65,4 млн тонн, в тч 28,9 млн т - азотные удобрения, 18 млн т - калийные, 18,5 - фосфорные и сложные.
Доли рынка в 2025г: предприятия Уралхима занимают 31%, в т.ч. больше 20% - Уралкалий (73% калийных удобрений РФ). Далее идут Еврохим с диверсификацией по всем сегментам удобрений (18% всего рынка) и Фосагро (18% всего рынка, в т.ч. более 50% сегмента фосфорных и сложных удобрений), Акрон (11%), ГК Азот (7%) и КуйбышевАзот (5%).
Выручка: После стремительного роста цен в 2022 году и пиковых значений выручки, рекордные значения в 2025 продемонстрировали только Фосагро и Уралкалий. У Акрона, ГК Азот и КуАз за последние 3 года отрицательный CAGR по выручке (-2,6%, -10%, -4,9% соответственно), при этом КуАз не смог увеличить выручку даже до уровня довоенного 2021 года.
Операционная эффективность:
- маржинальность по EBITDA: в 2025 году в лидерах Уралкалий (36%) и Фосагро (31%) – эти компании стабильно держат высокую маржинальность. Далее Акрон и ГК Азот (по 26%), самый низкомаржинальный КуйбышевАзот (19%).
- фондоотдача: Уралкалий и Фосагро также демонстрируют стабильно высокие показатели (1,51-1,52 при средних по рынку 0,9-1,2).
- по выручке на рубль ФОТ: бессменный лидер Уралкалий (14,6-13,1), далее Фосагро (9,3-8,5 что немного выше среднего по рынку).
- рентабельность активов: Фосагро за последние 3 года демонстрирует стабильно более высокую, чем у остальных игроков (15,1-18,2%), при относительно среднем по отрасли соотношении ЧД/EBITDA на уровне 1,2х-2,0х. Уралкалий в 2025 году показал значения рентабельности активов чуть выше (18,8%), хотя в прошлые годы этот показатель был на минимуме из всех компаний (имея при этом высокий чистый долг на уровне 3,9-4,6хEBITDA в 2023-2024, но в 2025 снизил его до среднеотраслевых значений в 1,9х).
Итог: из российских минеральщиков наиболее эффективными являются Уралкалий и Фосагро. Финансовые результаты Еврохима Мельниченко не раскрываются с 2022г. ввиду продолжающейся деятельности материнской компании за рубежом. Ввиду отсутствия публичного листинга на российских биржах Уралкалия (достался Мазепину, никому не отдаст) и недостаточности информации по Еврохиму, победа присуждается Фосагро. Текущий период высоких цен на удобрения Фосагро использует для гашения долга и реализации проектов расширения. В будущем, после нормализации ставок и стабилизации налогового режима, компания сможет показывать еще более высокую отдачу на капитал и вернуться к выплате дивидендов. Акрон и КуАЗ по многим операционным показателям имеют отрицательную динамику, а также слабую рыночную диверсификацию, что при неблагоприятной конъюнктуре будет негативно влиять на эффективность.
@sneglev
👍9❤5🔥2🥰1
Правительство утвердило Концепцию развития перевозок пассажиров ЖД транспортом общего пользования в пригородном сообщении, очень важный документ, определяющий основные принципы транспортного планирования и цели развития пригородного движения.
Перевозки пассажиров по сети ОАО "РЖД" в пригородном сообщении немногое что выросло в 2025г. (+2,2%) и составили 1,183 млрд человек. Объем перевозок пассажиров в пригородном сообщении к 2035г по плану вырастет не менее чем на 15%.
Концепция определяет суть транспортного заказа со стороны государства на перевозку людей. Долгосрочный транспортный заказ будет являться основанием для проведения
процедуры определения перевозчика, в том числе на конкурентной основе,
для заключения долгосрочного договора на срок не менее периода бюджетного планирования - 3 года, обеспечивающего полную
компенсацию потерь в доходах (оплаты такого договора в полном объеме). Обеспечение платы по долгосрочному договору в полном объеме
должно стать гарантией выполнения перевозок пассажиров в пригородном
сообщении в соответствии с долгосрочным транспортным заказом.
Перевозчик в соответствии с законодательством РФ берет на себя обязательства по перевозкам пассажиров в пригородном сообщении соразмерно плате, устанавливаемой долгосрочным договором. Кроме того, перевозчик обязуется осуществить закупку подвижного состава для поддержания качества и объёмам перевозки. Что также очень важно, государство определит обязательные требования к такому подвижному составу (уровню комфорта пассажиров) для всех перевозчиков.
В результате реализации Концепции к концу 2030 года должно быть закуплено до 4 тыс. вагонов, к концу 2035г до 7 тыс. вагонов. Для приобретения железнодорожного подвижного состава
потребуется более 1,378 трлн. рублей в ценах соответствующих лет (индикативно).
Это, кстати, элемент того самого нового Госплана, о котором все говорят. Транспорт - хребет экономики, даже если этот транспорт общественный.
@sneglev
Перевозки пассажиров по сети ОАО "РЖД" в пригородном сообщении немногое что выросло в 2025г. (+2,2%) и составили 1,183 млрд человек. Объем перевозок пассажиров в пригородном сообщении к 2035г по плану вырастет не менее чем на 15%.
Концепция определяет суть транспортного заказа со стороны государства на перевозку людей. Долгосрочный транспортный заказ будет являться основанием для проведения
процедуры определения перевозчика, в том числе на конкурентной основе,
для заключения долгосрочного договора на срок не менее периода бюджетного планирования - 3 года, обеспечивающего полную
компенсацию потерь в доходах (оплаты такого договора в полном объеме). Обеспечение платы по долгосрочному договору в полном объеме
должно стать гарантией выполнения перевозок пассажиров в пригородном
сообщении в соответствии с долгосрочным транспортным заказом.
Перевозчик в соответствии с законодательством РФ берет на себя обязательства по перевозкам пассажиров в пригородном сообщении соразмерно плате, устанавливаемой долгосрочным договором. Кроме того, перевозчик обязуется осуществить закупку подвижного состава для поддержания качества и объёмам перевозки. Что также очень важно, государство определит обязательные требования к такому подвижному составу (уровню комфорта пассажиров) для всех перевозчиков.
В результате реализации Концепции к концу 2030 года должно быть закуплено до 4 тыс. вагонов, к концу 2035г до 7 тыс. вагонов. Для приобретения железнодорожного подвижного состава
потребуется более 1,378 трлн. рублей в ценах соответствующих лет (индикативно).
Это, кстати, элемент того самого нового Госплана, о котором все говорят. Транспорт - хребет экономики, даже если этот транспорт общественный.
@sneglev
👍5
Рассматриваем финансовые результаты Ленты за I квартал сквозь призму выполнения стратегии.
Заявленный план по выручке (2,2 трлн в год) уже видится вполне выполнимым, с учетом консолидации в будущем результатов поглощенных сетей.
Хуже дело обстоит с рентабельностью EBITDA. Таргет 8%, текущий факт 5,3%. Это пропасть, видимая уже при декларировании. Самый важный показатель, определяющий ценность такого бизнеса. Чистая прибыль в пределах погрешности, дивиденды не приближаются.
Пока бурный рост количества магазинов дает только плюс в увеличение долга (арендные обязательства уже более половины портфеля, а чистый долг/EBITDA уже 0,8).
В общем, пока риски сохраняются, как и вера в команду во главе с Владимиром Сорокиным. Это безусловно лучше чем Магнит, но пока перспектива долгосрочного кейса не очевидна.
@sneglev
Заявленный план по выручке (2,2 трлн в год) уже видится вполне выполнимым, с учетом консолидации в будущем результатов поглощенных сетей.
Хуже дело обстоит с рентабельностью EBITDA. Таргет 8%, текущий факт 5,3%. Это пропасть, видимая уже при декларировании. Самый важный показатель, определяющий ценность такого бизнеса. Чистая прибыль в пределах погрешности, дивиденды не приближаются.
Пока бурный рост количества магазинов дает только плюс в увеличение долга (арендные обязательства уже более половины портфеля, а чистый долг/EBITDA уже 0,8).
В общем, пока риски сохраняются, как и вера в команду во главе с Владимиром Сорокиным. Это безусловно лучше чем Магнит, но пока перспектива долгосрочного кейса не очевидна.
@sneglev
Telegram
Снежный лев
Стратегия «Группы Лента» 2025-2028
Лента собралась и выполнила стратегическую цель Стратегии-2025: «удвоить выручку за 5 лет», доведя в это году объем выручки до 1 трлн рублей. 27 ноября компания представила новую Стратегию -2028 и поставила новую амбициозную…
Лента собралась и выполнила стратегическую цель Стратегии-2025: «удвоить выручку за 5 лет», доведя в это году объем выручки до 1 трлн рублей. 27 ноября компания представила новую Стратегию -2028 и поставила новую амбициозную…
👍3🤔2🔥1
Kept выпустил сравнительное исследование по портам. Основные выводы: российские порты зарабатывают больше чем зарубежные бенчмарки, но оценены кратно меньше. Вот и живите теперь с этим :)
Какой вывод из этого непонятно, то ли зарубежные порты подешевеют, то ли российские подорожают, то ли как всегда ничего не произойдет, потому что на все свои причины.
@sneglev
Какой вывод из этого непонятно, то ли зарубежные порты подешевеют, то ли российские подорожают, то ли как всегда ничего не произойдет, потому что на все свои причины.
@sneglev
👍9🔥1