😎 gLighter

어깨 걸어~

🎒 gBackpack

"Nothing needed to do"

LIT 상장으로 뜨거운 오늘,
Backpack에서도 이슈가 하나 있었습니다.

LIT/USD Pair에서 $0.5-$15의 급격한 움직임에
강제 청산/강제 익절(ADL)이 발동했는데요.

특히나 Backpack은 교차 마진이기 때문에
LIT/USD 강제 청산은 계정의 남은 담보금까지 영향 미칠 수 있었던 사건입니다.

위 문제 발생 원인은
1. Backpack의 단일 인덱스 구성 종목만으로 구성된 마켓 상장이 처음이었고,
2. 따라서 가격 산출, 인덱싱 과정에서 비정상적인 위크(wick)가 발생했다는 이유입니다.

보통 마켓 가경의 구성은 여러 가격 소스들, 예를 들어 바이낸스+OKX+Bybit+Coinbase의 평균 가격으로 가격 결정이 되지만, 이번은 참고하는 가격 소스가 하나라 해당 문제가 발생한 것 같네요.

✅ Armani는 "Was our issue", "No reason to worry"로 팀 책임을 인정하고 수익을 낸 유저는 이익을 유지, 손실은 보전해주는 방식으로 보상 정책을 수립한걸로 보이네요.

✏️ 다른 Perp DEX도 동일하지만 시스템의 허점에 대한 인정과 보상이 빨랐던 점은 칭찬할만하네요. 다만 문제가 있는 부분은 빠르게 수정하고, 대책을 수립했으면 좋겠습니다. (손해입은 사람은 보상 더 해줘!)

다음에 또 이런 문제가 생기면 머리박는걸로 끝나지는 않을겁니다. Armani.

💓백팩 1월 출시 예정 (아마)

- 카드
- 비밀스러운 무언가
- ue fiat rail
- 볼트
- pre market perp
- 체인 + 현물 리스팅

😎 gLighter

무한의 TWAP

맨날 Next, next해서 죄송하지만,

만약 흑우 너네들이 다음 Next를 찾는다면, "그" 프로젝트는 Variational일 가능성이 높습니다.

📈 Variational

Variational은 Arbitrum기반 Perp DEX로 zero-fee와 loss-refund라는 독특한 개념을 올린 DEX입니다.

key가 되는 거래소 핵심 시스템은 1. RFQ 모델 주문 방식과 2. OLP입니다.

✅ RFQ 모델

"씹-잡코 똥물도 가격은 쳐주는 RFQ 모델"

Variational은 오더북대신 주문 모델을 RFQ(Request-For-Quote)라는 방식을 사용합니다. 보통 OTC 형태의 거래에서 많이 사용되는 거래 메커니즘인데,

거래자(흑우)가 MM이나 Liquid Provide에게 직접 가격 견적을 요청하는 시스템으로 상대적으로 유동성이 부족한 자산에 대한 좁은 스프레드의 거래가 가능합니다.

Variational이 상대적으로 다른 거래소 대비 많은 알트 선물을 지원하는 이유입니다.

✅ OLP(Omni Liquidity Provider)

"청산 = 축배, 흑우 = 재료. 흑우 착유 시스템"

OLP는 Variational의 유동성 제공 시스템으로, Omni 플랫폼에서 발생하는 모든 거래의 상대방(counterparty) 역할로 유동성을 제공합니다.

따라서 OLP의 기본 수익은 스프레드입니다. 사용자가 주문을 넣을 때 OLP는 스프레드 비용을 수익으로 가져가고, 즉시 외부 거래소에서 헷징하여 델타 뉴트럴을 구현합니다. (사용자 스프레드 지불 - 외부 헷징 비용 = Revenue)

스프레드는 Variational의 주문을 넣는 파티션에 보면 Spread : 0.0xx%라고 표시되는 부분에서 확인할 수 있습니다.

최근 📈Varational의 W2 Revenue는 $515K고, Volume $1.2~1.4B 수준으로 Defillama 기준 8위에 rank하고 있습니다.

1. 대규모/고속 체인의 고래를 흡수한 $HYPE
2. 수수료 무료의 RWA 온보딩 준비를 마친 $LIT

다음 타자는
3. 똥물마저도 원활한 포지션을 잡을 수 있도록 도와주는 $VAR이 되지 않을까 조심스럽게 생각해봅니다.