[SK증권 신성장산업분석팀 윤혁진, 박찬솔 / 02-3773-9025]

2차전지 산업
- LG에너지솔루션 상장과 2차전지 소재주/장비주 투자전략

- 지금까지 이런 규모의 공모는 없었다 . LG 에너지솔루션 공모금액은 공모가 상단기준 12.8조원으로 역대 최대 이전 삼성생명 4.9 조원 ). 상장 전후 시장 및 섹터 영향 불가피
- LG 에너지솔루션은 상장 후 낮은 유동비율과 ETF, 패시브펀드들의 편입 수요로 아주 우호적인 매수 우위의 수급 예상
- 본격적인 투자 활성화로 LG 에너지솔루션향 장비업체 수혜 예상 . 상장 후에 는 상대적으로 밸류가 낮은 삼성 SDI 부각 전망 . 2 차전지 소재주들은 LG 에너지솔루션 상장 후 수급 이슈에서 자유로워 질 듯

1. LG에너지솔루션 상장과 시장 영향 분석
2. LG에너지솔루션 상장 후 수급 요인
3. 한국 배터리 선호의 근간: Buy American 정책 + 공급망 안정성 + 고용량 기술
4. 공급망의 안정성 중요
5. 고성장의 시대 = 대 투자의 시대
6. LG에너지솔루션 상장과 2차전지 소재주/장비주 투자전략
7. CATL(300750 CH) 기업분석

<기업분석>
LG에너지솔루션(A373220 / 상장예정 / Not Rated)
삼성SDI(A006400 / 매수(신규편입) / 870,000(신규편입))
티에스아이(A277880 / Not Rated)
씨아이에스(A222080 / Not Rated)

보고서 원문 : https://bit.ly/3FOVk8W

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올해 중국 전기차 판매량 고공행진이 예상되기 때문에(일몰전 판매 촉진) 소재 가격은 최소 여름까지는 강세가 예상됩니다.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4191860

뉴욕증시, 새해 첫 거래일 상승…다우·S&P500 최고 마감
출처 : 연합뉴스 | 네이버

http://naver.me/5DbDmdL6

테슬라 4분기 사상 최대 차량 인도, 13.53% 폭등(상보)
출처 : 뉴스1 | 네이버

http://naver.me/5THQJhgr

[SK증권 신성장산업분석팀 나승두/김도현 / 02-3773-8891]

IPOint 2022.01월호:
2022년, IPO시장은 새로운 기회

Point 1. 2021 년 IPO 공모규모, 신규상장 건수 15 년내 최대 실적
Point 2. 개인투자자의 공모주 실수요 확대와 공모주 펀드의 성장
Point 3. 2022 년 전체 공모규모 25 조원이상 전망, 사상 최대치 경신

2021 년 IPO 시장은 지난 15 년내 최대 공모규모, 신규상장 건수를 기록한 역사적인 한 해를 보냈습니다.
2022 년 역시 역사적인 공모규모를 자랑하는 ‘LG 에너지솔루션’의 IPO 와 더불어 대어급 IPO 가 여럿 예정되어 있는 한 해입니다.
이번 IPOint 에서는 새 기록을 경신했던 2021 년 IPO 시장을 돌아보고, 올해 IPO 시장에 대해 생각해보았습니다.

<기업분석>
LG 에너지솔루션(A373220 / 상장예정 / Not Rated)
케이옥션(A102370 / 상장예정 / Not Rated)
이지트로닉스(A377330 / 상장예정 / Not Rated)

보고서 원문 : bit.ly/3FUWtvD

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[SK증권 신성장산업분석팀 나승두/ 02-3773-8891]

주간모니터(그린솔루션/항공우주)
- 수소 인프라 확산 주도할 두산 그룹의 큰 그림

두산 그룹, CES 2022(1/5~1/8)에서 ‘Delightful Life’ 테마로 제품/기술 전시
두산 그룹이 그리는 수소에너지 밸류체인을 확인해 볼 수 있는 기회
CES 2022 Innovation Awards 수상한 두산퓨얼셀의 Tri-gen(with KOGAS)
천연가스 개질 형태의 거점 수소 생산 가능 모델, 발전 및 열 에너지 활용도 가능
수소 생산 및 공급 인프라 저변 확대에 주요한 역할 할 것으로 기대
생산 수소는 DMI 수소드론에, 전기는 밥캣 ‘T7X’에, 열 에너지는 스마트팜에 공급
두산중공업, 해상풍력 활용하여 그린수소(Green Hydrogen) 생산 시연
폐플라스틱 분해하여 수소를 생산하는 기술, DMI의 수소 드론 활용한 태양광 발전소 점검 솔루션, 수직 이착륙 고정익 수소 드론 ‘DJ25’도 Innovation Awards 수상

보고서 원문 : bit.ly/3eMWYfj

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LGES의 GM리콜의 주 원인인 음극탭 단선, 분리막 밀림 은 Z스택킹을 하는 SK온과 삼성SDI에서는 없는 불량입니다.
http://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=15648

LGES 에 이어 sk 온도 본격 투자가 시작 됩니다

https://ift.tt/3mWxBw2

작년부터 노스볼트 삐걱된다는 말이 솔솔 나오긴 했었는데..
한국 배터리 셀과 장비의 우수성 부각 예상

노스볼트는 지난해 말 스웨덴 셀레프레오 기가팩토리 ‘노스볼트ett’에서 첫 번째 리튬이온배터리 셀 조립에 성공했다. 배터리 업계에서는 노스볼트의 각형 배터리 제품이 폭스바겐 기준을 충족하지 못했다는 분석이 나온다. 노스볼트를 통한 배터리 내재화 전략이 틀어지면서 폭스바겐이 한국 배터리 업체에 구애를 보내고 있다는 것이다.

https://biz.chosun.com/industry/company/2022/01/06/DXYF5RKEPZBINFGJV63AOXFAWU/

[SK증권 신성장산업분석팀 윤혁진/ 02-3773-9025]

주간모니터(이차전지/스몰캡)
- 2022년 중국 전기차 시장과 보조금 정책 변화
중국 전기차 판매량: 2021년 1~11월 누적 전기차 판매량 268만대 기록

중국 보조금: 2023년 EV 보조금 폐지 예정
2022년 BEV, PHEV 구매 보조금 30% 축소, 공무, 택시, 도시버스 등 공공분야에 한해 20% 축소, 2023년 보조금 폐지

한국 배터리 업체들에게 미치는 영향은?
2023년 중국 EV 시장 급랭 예상돼 중국 내수 비중이 75%인 CATL 등의 실적 쇼크 예상
미국 시장 성장의 수혜를 보는 LGES를 포함한 한국 배터리 업체 선호 예상.
반면에 2022년부터 CATL를 포함한 중국 배터리업체들의 해외 시장 저가 수주 등 경쟁 심화 예상


보고서 원문 : https://bit.ly/3eYG8dB


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[SK증권 신성장산업분석팀 이달미 / 02-3773-9552]

ESG Wannabe - 기존 오너경영에서 전문경영인 체제로 변화하는 제약/바이오 기업들

지배구조 개선에 나서고 있는 제약/바이오 업체들

제약/바이오 업체들의 ESG 경영중에서 할 수 있는 가장 큰 부분은 질병의 치료, 예방과 신약개발을 통해 사회에 공헌하는 일이지만 최근에는 지배구조 개선 측면에서도 긍정적인 변화가 나타나고 있음.

기존 오너중심 체제에서 전문경영인체제로 변화하고 있는데 전문경영인을 통해 기업의 경쟁력을 강화시키고 있음. 과거 제약/바이오 업체들은 제네릭 중심 위주의 사업을 하다보니 영업력만이 강조되었고 그래서 오너중심 체제가 지속되었음.

정부의 약가인하 이후 제네릭 마진이 낮아지면서 신약개발을 위한 R&D 중심으로 변화하고 있고 이에 따라 높은 수준의 전문성이 요구되고 있기 때문에 전문경영인 체제로의 변화는 바람직한 방향이라는 판단.

또한 54개 기업이 부패방지경영시스템 ‘ISO37001’ 인증을 획득, 업계 전체적으로 윤리경영을 위해 노력하고 있음. ESG 상위 등급을 받은 기업들은 도입 초기에 ISO37001 인증을 이미 받은 기업들임.

제약/바이오 기업들은 지배구조 개선과 윤리경영을 실천, 친환경 제품 생산을 하면서 적극적으로 ESG 경영에 나서고 있고 더불어 신약개발을 통해 국민의 삶의 질 향상으로 사회적가치 창출을 위한 노력을 꾸준히 하고 있음.


▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3JREDfE

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Analyst 김영우 (hermes_cmu@sks.co.kr /02-3773-9244)
Analyst 윤혁진 (hjyoon2019@sks.co.kr /02-3773-9025)
Analyst 최관순 (ks1.choi@sks.co.kr /02-3773-8812)
Analyst 이동주 (natelee@sks.co.kr /02-3773-9026)
Analyst 남효지 (hjnam@sks.co.kr /02-3773-9288)

CES 2022 Review- All-Connected & ESG

- 5G 확장성에 대한 논의가 더욱 활발해진 CES2022. 특히 메타버스, 자율주행차 등의 기술진보는 통신사에 B2B 방향성 제시
- 주요 Set 수요가 구조적 정체기를 겪을 가능성이 커짐에 따라, 국내외 주요기업은 새로운 먹거리인 로봇 사업으로의 관심 확대
- 반도체 공급부족 완화 기대로 주요 기업들은 다소 공격적인 판매 확대 전략, 반도체 수요도 개선될 수 있을 것으로 기대
- 미국 완성차 업체들의 적극적인 전기차 도입 및 생태계 확대는 국내 업체의 안정적 성장성 확보에 기여, 수소 인프라도 수혜
- 다양한 기업들의 메타버스 도입 확대 및 VR/AR, 차량 및 가전용 인포테인먼트 수요 증가 등으로 콘텐츠 제작 및 협업사례 증가 예상

보고서 원문: https://tinyurl.com/yxsegdal

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▶️ 엔시스(A333620) / Not Rated

2차전지를 공정별로 검사하는 장비업체

-전극/조립/활성화/모듈 및 팩 등 2차전지 셀 업체의 모든 공정에 검사 장비 납품 중
-2021년 매출액 415억원(+14.0%, YoY), 영업이익 79억원(+6.8%, YoY) 추정
-2021년 신규 수주는 585억원, 4Q21 말 수주잔고는 232억원일 것
-국내 2개 주요 셀 업체 외에도 해외 2차전지 제조업체와 장비 납품을 논의 중
-향후 4년간 3개 업체로부터 예상되는 신규 수주 금액은 3,850억원

보고서 원문 : https://bit.ly/3tcwlZU

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투자, 투자, 투자...

저희가 1/3 리포트에 장비주를 말씀드렸던 가장 큰 이유 입니다.

LG에너지솔루션, 2024년까지 북미·유럽·중국·오창 등에 8조8400여억 투자
https://www.news1.kr/articles/?4549724

시장의 블랙스완 하나가 제거 되나요?

https://www.news1.kr/articles/?4550190

최근에 중국이 올해 NEV 보조금을 30% 삭감했고, 내년에는 폐지합니다. 탄산리튬 쇼티지와 확보 전쟁에 대한 뉴스가 좀더 많이 나온 다음에는 피크 아웃 할 듯 싶네요.



중국 전기차 판매가 계속해서 늘고 있기 때문에 탄산리튬 품귀 현상은 한동안 지속될 전망이다. 중국 자동차공업협회는 지난해 1~11월 중국 전기차 판매대수가 전년대비 약 170% 증가한 299만대에 달한다고 밝혔으며 올해 판매대수는 50% 증가한 500만대에 달할 것으로 예측했다.

https://news.v.daum.net/v/20220111060602321