[SK증권 신성장산업분석팀 윤혁진/ 02-3773-9025]
▶️ LG에너지솔루션(A373220) 매수/480,000원
2Q22 Review: 3분기부터 판가, 물량 상승 시작
- 2Q22 실적발표 핵심 키워드: 2022년 매출 가이던스 22조원으로 상향(기존 19조원). 수주잔고 310조원(1Q22 300조원), 7월부터 거의 모든 모델 판가 전가로 수익성 개선
- 3분기부터 판가 상승에 따른 이익 증가, 글로벌 OEM들의 차량 생산 정상화로 물량도 증가, 4분기에는 매출증가에 원가도 빠지며 수익성 추가개선 전망
- 하반기에는 펀더멘털 개선과 수급 개선 둘 다 기대
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3PYDZ26
SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://t.me/smallcapsk
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2Q22 Review: 3분기부터 판가, 물량 상승 시작
- 2Q22 실적발표 핵심 키워드: 2022년 매출 가이던스 22조원으로 상향(기존 19조원). 수주잔고 310조원(1Q22 300조원), 7월부터 거의 모든 모델 판가 전가로 수익성 개선
- 3분기부터 판가 상승에 따른 이익 증가, 글로벌 OEM들의 차량 생산 정상화로 물량도 증가, 4분기에는 매출증가에 원가도 빠지며 수익성 추가개선 전망
- 하반기에는 펀더멘털 개선과 수급 개선 둘 다 기대
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▶️2022년 2분기 삼성바이오로직스 실적 Review
- 삼성바이오로직스의 2022년 2분기 연결실적은 매출액 6,514억원, 영업이익 1,697억원을 기록, 5,6월 에피스 매출액 1,494억원, 영업이익 300억원이 연결로 인식되었으며 환율 상승 효과도 반영되었다. 다만 전년도 비교 데이터가 없기 때문에 성장률은 없다.
- 삼성바이오로직스 2022년 2분기 별도 실적은 매출액 5,037억원(+22.2%YoY), 영업이익 1,719억원(+3.1%YoY, OPM 34.1%)을 기록, 시장 컨센서스인 1,506억원을 14.1% 상회하였다.
- 1분기에 2공장 정기유지보수로 인해 2공장 가동률이 50%로 하락했음에도 불구하고 양호한 이익의 원인은 공장 운영 효율화 때문인 것으로 판단, 향후 정기유지보수로 인해 과거와 같은 큰 폭의 실적하락은 가능성이 낮을 전망이다.
- 삼성바이오에피스의 2022년 2분기 별도 실적은 매출액 2,328억원(+24.2%YoY), 영업이익 585억원(+95.7%YoY, OPM 25.1%)를 시현, 신제품 출시와 마일스톤 인식으로 영업이익이 크게 증가하였다.
- 2022년 하반기에도 호실적 지속될 전망, 로직스는 2분기 공장 가동률이 모두 풀가동 되었고, 10월부터 4공장 부분가동을 통한 매출성장세 지속될 예정이다. 에피스는 지난 6월 바이오젠을 통해 루센티스 바이오시밀러를 미국에 런칭, 하반기부터 실적에 반영되며 추가적인 마일스톤 유입에 따른 실적 성장, 장기적으로는 휴미라, 아일리아 바이오시밀러 등 신제품 출시를 통한 성장세가 예상된다.
- 삼성바이오로직스에 대한 투자의견 매수와 목표주가 1,100,000원을 유지한다.
▶️ 보고서 원문 :https://bit.ly/3owHEbI
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▶️2022년 2분기 삼성바이오로직스 실적 Review
- 삼성바이오로직스의 2022년 2분기 연결실적은 매출액 6,514억원, 영업이익 1,697억원을 기록, 5,6월 에피스 매출액 1,494억원, 영업이익 300억원이 연결로 인식되었으며 환율 상승 효과도 반영되었다. 다만 전년도 비교 데이터가 없기 때문에 성장률은 없다.
- 삼성바이오로직스 2022년 2분기 별도 실적은 매출액 5,037억원(+22.2%YoY), 영업이익 1,719억원(+3.1%YoY, OPM 34.1%)을 기록, 시장 컨센서스인 1,506억원을 14.1% 상회하였다.
- 1분기에 2공장 정기유지보수로 인해 2공장 가동률이 50%로 하락했음에도 불구하고 양호한 이익의 원인은 공장 운영 효율화 때문인 것으로 판단, 향후 정기유지보수로 인해 과거와 같은 큰 폭의 실적하락은 가능성이 낮을 전망이다.
- 삼성바이오에피스의 2022년 2분기 별도 실적은 매출액 2,328억원(+24.2%YoY), 영업이익 585억원(+95.7%YoY, OPM 25.1%)를 시현, 신제품 출시와 마일스톤 인식으로 영업이익이 크게 증가하였다.
- 2022년 하반기에도 호실적 지속될 전망, 로직스는 2분기 공장 가동률이 모두 풀가동 되었고, 10월부터 4공장 부분가동을 통한 매출성장세 지속될 예정이다. 에피스는 지난 6월 바이오젠을 통해 루센티스 바이오시밀러를 미국에 런칭, 하반기부터 실적에 반영되며 추가적인 마일스톤 유입에 따른 실적 성장, 장기적으로는 휴미라, 아일리아 바이오시밀러 등 신제품 출시를 통한 성장세가 예상된다.
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▶️동아에스티(A170900) 매수/75,000원
2022년 2분기 컨설팅 관련 비용집행으로 이익부진
- 2022년 2분기 영업이익 432억원(-45.1%YoY)으로 부진한 이익 시현
- 이익부진의 가장 큰 원인은 경영개선 관련 컨설팅 비용집행으로 지급수수료 증가
- 3분기부터는 큰 규모의 지급수수료 집행은 더 이상 없을 예정
- 스텔라라 바이오시밀러는 2022년말에 임상3상 종료 후 2024년초 허가 기대
- 투자의견 매수 유지, 목표주가는 75,000원으로 하향 조정
▶️ 보고서 원문 :https://bit.ly/3zhaxO9
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2022년 2분기 컨설팅 관련 비용집행으로 이익부진
- 2022년 2분기 영업이익 432억원(-45.1%YoY)으로 부진한 이익 시현
- 이익부진의 가장 큰 원인은 경영개선 관련 컨설팅 비용집행으로 지급수수료 증가
- 3분기부터는 큰 규모의 지급수수료 집행은 더 이상 없을 예정
- 스텔라라 바이오시밀러는 2022년말에 임상3상 종료 후 2024년초 허가 기대
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[SK증권 신성장산업분석팀 이소중/ 02-3773-9953]
▶️위메이드(A112040) 중립/49,000원
미르M 흥행했지만 높아진 비용 부담으로 작용
- MMORPG 모바일 및 PC 게임 전문업체, 주요 IP는 미르의전설, 이카루스
- 2Q22 매출액 1,090억원(+58% YoY, -17% QoQ), 영업이익 -333억원(적전 YoY, 적전QoQ)을 기록했으며,
미르4 국내 및 글로벌 합산 일매출은 약 5억원(-33% QoQ)
- 2Q22 신작 미르M 국내 일매출 약 6.6억원 기록, 4Q22 글로벌 출시 예상
- 인건비 매 분기 30억원 증가 및 높은 광고선전비 유지되어 2022년 영업적자 전망
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3S4b6TZ
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미르M 흥행했지만 높아진 비용 부담으로 작용
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- 2Q22 매출액 1,090억원(+58% YoY, -17% QoQ), 영업이익 -333억원(적전 YoY, 적전QoQ)을 기록했으며,
미르4 국내 및 글로벌 합산 일매출은 약 5억원(-33% QoQ)
- 2Q22 신작 미르M 국내 일매출 약 6.6억원 기록, 4Q22 글로벌 출시 예상
- 인건비 매 분기 30억원 증가 및 높은 광고선전비 유지되어 2022년 영업적자 전망
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▶️유한양행(A000100) 매수/74,000원
2022년 하반기에는 이익개선이 전망
- 2022년 2분기 영업이익은 169억원(-27.7%YoY)로 전년대비 감소
- 약품사업부에서 고마진 제품 판매호조로 +10.5%YoY 성장세 기록
- 영업이익 감소 원인은 전년대비 라이선스 수익 감소와 R&D비용 증가 때문
- 2022년 하반기 낮은 base 및 고마진 제품 위주의 판매 집중으로 이익개선세 전망
- 하반기 발표될 레이저티닙 결과 기대, 투자의견 매수 유지, 목표주가 74,000원 하향
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3PKzBDU
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▶️유한양행(A000100) 매수/74,000원
2022년 하반기에는 이익개선이 전망
- 2022년 2분기 영업이익은 169억원(-27.7%YoY)로 전년대비 감소
- 약품사업부에서 고마진 제품 판매호조로 +10.5%YoY 성장세 기록
- 영업이익 감소 원인은 전년대비 라이선스 수익 감소와 R&D비용 증가 때문
- 2022년 하반기 낮은 base 및 고마진 제품 위주의 판매 집중으로 이익개선세 전망
- 하반기 발표될 레이저티닙 결과 기대, 투자의견 매수 유지, 목표주가 74,000원 하향
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▶️대웅제약(A069620) 매수/260,000원
2022년은 나보타가 이끄는 이익성장세!
- 2022년 2분기 영업이익 336억원(+25.8%YoY)로 어닝 서프라이즈 시현!
- 호실적의 원인은 나보타 고성장(+105%YoY), GPM 전년대비 2.3%p개선 때문
- 2022년 하반기에도 나보타 유럽 출시와 펙스클루 출시로 인해 이익개선 지속 전망
- 특발성 폐섬유증 치료제 미국 FDA Fast Track지정, 글로벌 빅파마 L/O 가능성 높아
- 목표주가 260,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3cKIkrg
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2022년은 나보타가 이끄는 이익성장세!
- 2022년 2분기 영업이익 336억원(+25.8%YoY)로 어닝 서프라이즈 시현!
- 호실적의 원인은 나보타 고성장(+105%YoY), GPM 전년대비 2.3%p개선 때문
- 2022년 하반기에도 나보타 유럽 출시와 펙스클루 출시로 인해 이익개선 지속 전망
- 특발성 폐섬유증 치료제 미국 FDA Fast Track지정, 글로벌 빅파마 L/O 가능성 높아
- 목표주가 260,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지
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▶️ESG Wannabe
-배터리 리사이클링 : 국내 폐배터리 수거 시스템
폐배터리 수거 시스템 거점화 및 일원화: 미래폐자원 거점 수거센터 구축
2021년 ‘전기/전자제품 및 자동차의 자원순환에 관한 법률’ 개정, 전기차 소유주의 폐배터리 반납의무 폐지
배터리 파손 : 정비업체, 보험사가 배터리 소유권을 인수하거나 거점수거센터 매각 대행
전손처리(폐차): 보험사가 전손처리에 대한 보험금을 소유자에게 지급하고 차량 소유권은 보험사로 이전
내구연한으로 인한 폐차: 폐차업체가 소유자에게 폐차를 매입하는 방식으로 소유권 이전
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3zV6ecV
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-배터리 리사이클링 : 국내 폐배터리 수거 시스템
폐배터리 수거 시스템 거점화 및 일원화: 미래폐자원 거점 수거센터 구축
2021년 ‘전기/전자제품 및 자동차의 자원순환에 관한 법률’ 개정, 전기차 소유주의 폐배터리 반납의무 폐지
배터리 파손 : 정비업체, 보험사가 배터리 소유권을 인수하거나 거점수거센터 매각 대행
전손처리(폐차): 보험사가 전손처리에 대한 보험금을 소유자에게 지급하고 차량 소유권은 보험사로 이전
내구연한으로 인한 폐차: 폐차업체가 소유자에게 폐차를 매입하는 방식으로 소유권 이전
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[SK증권 신성장산업분석팀 나승두/ 02-3773-8891]
▶️주간모니터(그린솔루션, 항공우주)_2022년 08월 첫째 주
다양한 폼팩터 변화 시도하는 수소차
- 대표적 무공해 이동수단인 전기차와 수소차, 각각의 장점을 더욱 살리거나 결합하고자 하는 시도 이어져
- 다임러트럭AG, 지난 5월 신형 상용버스 모델 eCitaro Range Extender 공개, 2023년 상업 출고 예정
- 2018년 최초 공개된 구조 활용, 배터리와 수소연료전지 모두 탑재, 총 400km (다관절 버스 350km) 주행 가능
- NCM 배터리 292kWh 탑재, 도요타 60kW급 수소연료전지 모듈 추가 설치하여 주행 중 배터리 보조 충전하는 역할
- 프랑스 스타트업 ‘NamX’, 카트리지 형태로 수소저장탱크 교환/탑재 할 수 있는 HUV(Hydrogen Utility Vehicle) 공개
- 총 6개 카트리지로 구성, 1회 완충 시 800km 주행 가능, 카트리지 전부 교체하는데 소요시간 약 2분
- 대당 판매가격 약 5만 5,000(7,300만원) ~ 8만 유로(1억 600만원) 예상, 카트리지 교환 인프라 확산이 관건
- 영국 수소 연소 엔진 개발 전문 업체 ‘ULEMCo’, 기존 디젤 엔진에서 디젤+수소 혼소 기술 개발
- 디젤 연료의 30%~70% 수소로 대체 가능, 수소 단독 연소 내연기관은 열효율 45% 이상 달성
- 상용차량 주행 성능 개선을 위한 확장 모듈(Range Extender)로 수소연료전지 채택, 상용트럭/소방차 등에 적용
- 다양한 폼팩터(Form Factor)를 활용한 수소 모빌리티 영역 확대 긍정적, 충전 등 인프라 확산 속도 더욱 중요해져
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3zK8Vxx
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▶️주간모니터(그린솔루션, 항공우주)_2022년 08월 첫째 주
다양한 폼팩터 변화 시도하는 수소차
- 대표적 무공해 이동수단인 전기차와 수소차, 각각의 장점을 더욱 살리거나 결합하고자 하는 시도 이어져
- 다임러트럭AG, 지난 5월 신형 상용버스 모델 eCitaro Range Extender 공개, 2023년 상업 출고 예정
- 2018년 최초 공개된 구조 활용, 배터리와 수소연료전지 모두 탑재, 총 400km (다관절 버스 350km) 주행 가능
- NCM 배터리 292kWh 탑재, 도요타 60kW급 수소연료전지 모듈 추가 설치하여 주행 중 배터리 보조 충전하는 역할
- 프랑스 스타트업 ‘NamX’, 카트리지 형태로 수소저장탱크 교환/탑재 할 수 있는 HUV(Hydrogen Utility Vehicle) 공개
- 총 6개 카트리지로 구성, 1회 완충 시 800km 주행 가능, 카트리지 전부 교체하는데 소요시간 약 2분
- 대당 판매가격 약 5만 5,000(7,300만원) ~ 8만 유로(1억 600만원) 예상, 카트리지 교환 인프라 확산이 관건
- 영국 수소 연소 엔진 개발 전문 업체 ‘ULEMCo’, 기존 디젤 엔진에서 디젤+수소 혼소 기술 개발
- 디젤 연료의 30%~70% 수소로 대체 가능, 수소 단독 연소 내연기관은 열효율 45% 이상 달성
- 상용차량 주행 성능 개선을 위한 확장 모듈(Range Extender)로 수소연료전지 채택, 상용트럭/소방차 등에 적용
- 다양한 폼팩터(Form Factor)를 활용한 수소 모빌리티 영역 확대 긍정적, 충전 등 인프라 확산 속도 더욱 중요해져
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▶️한화에어로스페이스(A012450) 매수/75,000원
우리 동네 방산 대장
- 7/29, 2분기 잠정실적 및 계열회사 지분구조 재편 관련 내용 공시
- 한화 그룹 방위사업, 한화에어로스페이스로 집중, 파워시스템/정밀기계는 지분 매각
- 한화디펜스 흡수 합병, ㈜한화 방산 부문 물적분할 신설법인 지분 100% 취득 예정
- 폴란드 정부와 K-9 등 공급 기본계약 체결, 호주 레드백 장갑차 수출 기대감 유효
- 의사 결정 효율화, 사업공정 및 수익성 개선, 사업 대형화 및 외형 확장 효과 기대
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3cJuN36
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우리 동네 방산 대장
- 7/29, 2분기 잠정실적 및 계열회사 지분구조 재편 관련 내용 공시
- 한화 그룹 방위사업, 한화에어로스페이스로 집중, 파워시스템/정밀기계는 지분 매각
- 한화디펜스 흡수 합병, ㈜한화 방산 부문 물적분할 신설법인 지분 100% 취득 예정
- 폴란드 정부와 K-9 등 공급 기본계약 체결, 호주 레드백 장갑차 수출 기대감 유효
- 의사 결정 효율화, 사업공정 및 수익성 개선, 사업 대형화 및 외형 확장 효과 기대
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▶️주간모니터(제약,바이오,헬스케어) -
코로나19로 호흡기계 의약품 수요 증가
- 코로나19는 아직 범용 치료제가 없어 주로 증상완화를 위한 약들이 쓰임. 특히 최근 제약업체들의 2분기 실적을 살펴보면 감기약과 진해거담재, 해열진통제 등의 매출이 크게 늘어나고 있는 상황.
- 유한양행의 감기약 코푸시럽과 코푸정은 2분기 73억원(+154.2%YoY)을 기록하며 전년대비 대폭 성장했고 상반기 매출(151억원)만 지난 연간 매출액 123억원을 상회하였다.
- 보령의 진해거담제 용각산은 2분기 36억원(+42.0%YoY)의 매출을 시현, 대웅제약의 해열진통제 이지엔6는 전년대비 45% 증가하였다.
- 삼일제약의 해열제 어린이부루펜 시럽은 상반기 매출만 39억원을 시현, 작년 연간 28억원을 훨씬 웃돌았다.
- 특히 대원제약의 시장점유율 1위 코대원F/S는 2022년 상반기 229억원(+146.2%YoY)로 전년도 연간 199억원을 상회하였고 OTC 제품인 콜대원을 합치면 더 큰 규모의 실적이 예상되어 주목. 질병관리본부의 코로나19 확진시 제공되는 키트에 포함되며 인지도 상승 중.
- 대원제약은 코로나19로 인한 감기약 수혜주로 판단, 2021년 매출액 3,391억원을 크게 상회하는 2022년 실적이 전망되어 긍정적.
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코로나19로 호흡기계 의약품 수요 증가
- 코로나19는 아직 범용 치료제가 없어 주로 증상완화를 위한 약들이 쓰임. 특히 최근 제약업체들의 2분기 실적을 살펴보면 감기약과 진해거담재, 해열진통제 등의 매출이 크게 늘어나고 있는 상황.
- 유한양행의 감기약 코푸시럽과 코푸정은 2분기 73억원(+154.2%YoY)을 기록하며 전년대비 대폭 성장했고 상반기 매출(151억원)만 지난 연간 매출액 123억원을 상회하였다.
- 보령의 진해거담제 용각산은 2분기 36억원(+42.0%YoY)의 매출을 시현, 대웅제약의 해열진통제 이지엔6는 전년대비 45% 증가하였다.
- 삼일제약의 해열제 어린이부루펜 시럽은 상반기 매출만 39억원을 시현, 작년 연간 28억원을 훨씬 웃돌았다.
- 특히 대원제약의 시장점유율 1위 코대원F/S는 2022년 상반기 229억원(+146.2%YoY)로 전년도 연간 199억원을 상회하였고 OTC 제품인 콜대원을 합치면 더 큰 규모의 실적이 예상되어 주목. 질병관리본부의 코로나19 확진시 제공되는 키트에 포함되며 인지도 상승 중.
- 대원제약은 코로나19로 인한 감기약 수혜주로 판단, 2021년 매출액 3,391억원을 크게 상회하는 2022년 실적이 전망되어 긍정적.
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▶️주간모니터(게임콘텐츠) : 1H22 중국 게임시장 역성장
- 중국 정부가 18세 미만 청소년의 게임 이용 시간 및 신규 게임 허가 제한 등 규제를 추진하면서 중국 게임시장의 성장세가 둔화되고 있음
- 7월 21일 중국음상디지털출판협회에 따르면 1H22 중국 게임업계의 매출은 약 28.7조원으로 전년 동기 대비 1.8% 감소했으며, 이용자 수는 6억 6천 657만명으로 0.1% 감소했음
- 중국 게임업계의 매출은 1H15부터 7년간 증가세를 보여온 만큼 올해 처음으로 하락한 상황
- 중국의 자체 개발 게임 매출은 약 24.2조원으로 전년 동기 대비 4.3% 감소했음
- 중국 기업 정보 플랫폼 텐옌차에 따르면 2021년 7월부터 8개월 간 판호 발급이 부재한 상황에서 사업을 중단한 게임사가 2만여 개에 달함
- 게임 업계는 10월 개최 예정인 중국 공산당 전국대표대회에서 발표될 게임 산업 정책에 따라 추세가 변할 것으로 기대 중
- 한편 올해 중국에서 판호 발급을 여전히 받지 못한 중국 대형 게임사 텐센트는 한국게임산업협회의 이사사로 가입
a) 2011년에 텐센트코리아가 설립된 점을 감안했을 때 뒤 늦은 협회 가입은 중국 규제를 피해 국내 게임 시장을 적극적으로 공략한다는 것으로 풀이됨
b) 따라서 국내에서 텐센트의 활동 범위가 확대될 것으로 판단되며, 국내 게임사들은 글로벌 퍼블리셔인 텐센트와 협업을 통해 글로벌 진출이 용이해질 가능성도 있음
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3SmRhXV
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- 7월 21일 중국음상디지털출판협회에 따르면 1H22 중국 게임업계의 매출은 약 28.7조원으로 전년 동기 대비 1.8% 감소했으며, 이용자 수는 6억 6천 657만명으로 0.1% 감소했음
- 중국 게임업계의 매출은 1H15부터 7년간 증가세를 보여온 만큼 올해 처음으로 하락한 상황
- 중국의 자체 개발 게임 매출은 약 24.2조원으로 전년 동기 대비 4.3% 감소했음
- 중국 기업 정보 플랫폼 텐옌차에 따르면 2021년 7월부터 8개월 간 판호 발급이 부재한 상황에서 사업을 중단한 게임사가 2만여 개에 달함
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a) 2011년에 텐센트코리아가 설립된 점을 감안했을 때 뒤 늦은 협회 가입은 중국 규제를 피해 국내 게임 시장을 적극적으로 공략한다는 것으로 풀이됨
b) 따라서 국내에서 텐센트의 활동 범위가 확대될 것으로 판단되며, 국내 게임사들은 글로벌 퍼블리셔인 텐센트와 협업을 통해 글로벌 진출이 용이해질 가능성도 있음
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▶️카카오게임즈(A293490) 매수/85,000원
4Q22 신작 모멘텀 기대
- 2Q22 매출액 3,388억원(+27% QoQ), 영업이익 810억원(+93% QoQ)
- 3월말 출시된 오딘(대만) 매출 온기 반영됨에 따라 2Q22 실적 호조
- 6월 20일 출시된 신작 우마무스메의 ‘키타산 블랙’ 업데이트로 국내 매출 1위 기록
- 3Q22 우마무스메 매출 온기 반영, 4Q22 주요 신작 3개 출시 예정
- 2022년 매출액 1.49조원(+47% YoY), 영업이익 3,824억원(+234% YoY) 전망
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▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3oQdVKS
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- 3월말 출시된 오딘(대만) 매출 온기 반영됨에 따라 2Q22 실적 호조
- 6월 20일 출시된 신작 우마무스메의 ‘키타산 블랙’ 업데이트로 국내 매출 1위 기록
- 3Q22 우마무스메 매출 온기 반영, 4Q22 주요 신작 3개 출시 예정
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▶️에코프로(A086520) 매수(신규)/ 150,000원(신규)
배터리 리사이클링 시너지와 잠재력은 내가 최고
- 에코프로 자회사 중 에코프로 머티리얼즈는 양극재 전구체 생산, 에코프로이노베이션은 수산화리튬 생산, 에코프로CNG는 리사이클링 담당
- 에코프로머티리얼즈: 하반기 2공장 가동에 따른 매출 성장 + 황산화 공정 본격화로 이익 개선(적정시총 2조원)
- 에코프로CNG: 높은 리튬 회수율과 전구체 계열사를 보유해 장기적으로 원가경쟁력이 높을 것으로 전망(적정시총 6천억원)
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3Q3pgmL
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▶️성일하이텍(A365340) Not Rated
배터리 리사이클링은 내가 1등
- 2차전지 섹터의 엘도라도인 배터리 리사이클링 산업의 최고 강자
- 배터리 리사이클링 산업은 배터리 업체들의 증설에 따른 스크랩 증가로 1차성장 + 전기차 판매 후 7~10년 후 발생하는 폐배터리로 더 큰 폭의 2차성장 전망
- 2022년 매출액 1,945억원(+41%YoY), 영업이익 255억원(+86%)전망
- 배터리 리사이클링 회사인 미국의 Li-cycle대비 저평가 상태
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3SuxSVl
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- 2022년 매출액 1,945억원(+41%YoY), 영업이익 255억원(+86%)전망
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▶️배터리 리사이클링: 10년 후의 당신이 보낸 한마디
Summary
-배터리 업체들의 적극적인 증설로 배터리 셀 스크랩 발생 급증 + 전기차 판매량 증가와 탑재용량 증가로
장기적으로 폐배터리 발생량 급증 전망 (2026 년 골드크로스 전망)
-신재생 산업 처럼 재활용소재 첨가 의무화와 같은 규제 또는 보조금으로 성장 전망
-LFP 배터리는 재활용 경쟁력 떨어져 재사용에 집중할 듯, NCM 배터리는 재활용시 경쟁력 높음
-배터리 리사이클링 이 온실가스 발생 감축 등 전기차 ESG 의 완성
산업분석
1. 전기차 시장 성장 x 탑재용량 증가의 콜라보
2. 셀 스크랩으로 1차성장 & 전기차 폐배터리로 2차성장
3. 글로벌 배터리 리사이클링 정책 도입
4. 적극적인 투자로 가장 앞선 중국 리사이클링 산업
5. 리사이클링 Process: 폐배터리부터 재활용 소재까지
6. 배터리 리사이클링과 ESG: 순환경제 구축이 핵심
7. 산업동향: 전방위적 배터리 재활용 밸류체인 구축
기업분석
에코프로 (매수(신규) / 목표주가 150,000원(신규))
성일하이텍 (Not Rated)
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3SlNtGF
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Summary
-배터리 업체들의 적극적인 증설로 배터리 셀 스크랩 발생 급증 + 전기차 판매량 증가와 탑재용량 증가로
장기적으로 폐배터리 발생량 급증 전망 (2026 년 골드크로스 전망)
-신재생 산업 처럼 재활용소재 첨가 의무화와 같은 규제 또는 보조금으로 성장 전망
-LFP 배터리는 재활용 경쟁력 떨어져 재사용에 집중할 듯, NCM 배터리는 재활용시 경쟁력 높음
-배터리 리사이클링 이 온실가스 발생 감축 등 전기차 ESG 의 완성
산업분석
1. 전기차 시장 성장 x 탑재용량 증가의 콜라보
2. 셀 스크랩으로 1차성장 & 전기차 폐배터리로 2차성장
3. 글로벌 배터리 리사이클링 정책 도입
4. 적극적인 투자로 가장 앞선 중국 리사이클링 산업
5. 리사이클링 Process: 폐배터리부터 재활용 소재까지
6. 배터리 리사이클링과 ESG: 순환경제 구축이 핵심
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기업분석
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SK 신성장산업분석팀
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[SK증권 신성장산업분석팀 이달미/ 02-3773-9952]
▶️셀트리온(A068270) 매수/300,000원
바이오의약품 비중 상승으로 2022년 2분기 어닝 서프라이즈 시현!
- 2022년 2분기 영업이익 1,990억원(+21.9%Yo) 시현으로 시장 컨센서스를 상회
- 램시마의 고성장세에 따른 원가개선, 다케다 매출인식이 실적성장세를 견인
- 2022년 하반기에는 램시마SC 성장에 따른 이익개선세가 예상
- 리뉴얼된 TI제품 출시로 인한 GPM개선, 신제품 출시로 장기 성장세 가능할 전망
- 목표주가 300,000원으로 상향조정, 투자의견 매수 유지하며 최선호주 추천
▶️보고서 원문 : https://bit.ly/3SArwDC
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바이오의약품 비중 상승으로 2022년 2분기 어닝 서프라이즈 시현!
- 2022년 2분기 영업이익 1,990억원(+21.9%Yo) 시현으로 시장 컨센서스를 상회
- 램시마의 고성장세에 따른 원가개선, 다케다 매출인식이 실적성장세를 견인
- 2022년 하반기에는 램시마SC 성장에 따른 이익개선세가 예상
- 리뉴얼된 TI제품 출시로 인한 GPM개선, 신제품 출시로 장기 성장세 가능할 전망
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▶️주간모니터(그린솔루션, 항공우주)_2022년 08월 둘째 주
대한민국 우주 대항해시대 개막, 다누리
- 우리나라가 독자 개발한 대한민국 최초 달 탐사선 ‘다누리’, 8/5(금) 성공적으로 발사, 달 궤도에서 1년간 임무 수행
- 이동거리 길지만 연료 크게 절감 가능한 BLT궤적 따라 4.5개월 후 달 궤도 진입, 오는 12월 16일 궤도 진입 예상
- 달 상공 100km에서 극지방 지나는 원 궤도로 운영, 하루 12회 공전하며 23년 2월부터 23년 12월까지 과학 임무 수행
- 달 표면 자원탐사를 위한 감마선 분광기, 우주 인터넷 시험을 위한 우주 인터넷 탑재체, 영구음영지역 촬영 카메라,달 착륙선 착륙 후보지 탐색을 위한 고해상도 카메라 등 탑재
- Falcon 9을 대신 활용한 발사체를 제외하고 달 궤도선 본체 및 다양한 기능의 탑재체, 달 궤도 진입 추력시스템,그리고 심(深)우주 통신 및 관제에 필요한 지상 안테나까지 독자 개발 했다는 점에서 큰 의미
- 다누리 개발에 참여한 국내 주요 기업들, 향후 우리나라 우주 산업 확장에 주요한 역할 할 가능성 크다는 점에서 주목
▶ ‘다누리’ 개발/설계/제작에 참여한 국내 주요 기업
- 한화 : 본체 추진시스템
- 한화시스템 : 고해상도카메라 전원공급유닛 개발
- 한국항공우주 : 구조체 시제작, 조립시험 지원 등
- SK브로드밴드 : 심우주지상안테나 제작
- 현대로템 : (2단계 선행) 로버 구조 구동부 설계/제작
- 루미르 : 우주인터넷 탑재체 전자부 제작
- 쎄트렉아이 : 비행항법시스템소프트웨어 개발
- AP위성 : 탑재컴퓨터 등 전장품 개발, 시험장비 제작
- 아이쓰리시스템 : 고해상도카메라 전자모듈 개발
- 한컴인스페이스 : 지상국운영 통합 소프트웨어 개발
▶️보고서 원문 : https://bit.ly/3Q9r11N
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대한민국 우주 대항해시대 개막, 다누리
- 우리나라가 독자 개발한 대한민국 최초 달 탐사선 ‘다누리’, 8/5(금) 성공적으로 발사, 달 궤도에서 1년간 임무 수행
- 이동거리 길지만 연료 크게 절감 가능한 BLT궤적 따라 4.5개월 후 달 궤도 진입, 오는 12월 16일 궤도 진입 예상
- 달 상공 100km에서 극지방 지나는 원 궤도로 운영, 하루 12회 공전하며 23년 2월부터 23년 12월까지 과학 임무 수행
- 달 표면 자원탐사를 위한 감마선 분광기, 우주 인터넷 시험을 위한 우주 인터넷 탑재체, 영구음영지역 촬영 카메라,달 착륙선 착륙 후보지 탐색을 위한 고해상도 카메라 등 탑재
- Falcon 9을 대신 활용한 발사체를 제외하고 달 궤도선 본체 및 다양한 기능의 탑재체, 달 궤도 진입 추력시스템,그리고 심(深)우주 통신 및 관제에 필요한 지상 안테나까지 독자 개발 했다는 점에서 큰 의미
- 다누리 개발에 참여한 국내 주요 기업들, 향후 우리나라 우주 산업 확장에 주요한 역할 할 가능성 크다는 점에서 주목
▶ ‘다누리’ 개발/설계/제작에 참여한 국내 주요 기업
- 한화 : 본체 추진시스템
- 한화시스템 : 고해상도카메라 전원공급유닛 개발
- 한국항공우주 : 구조체 시제작, 조립시험 지원 등
- SK브로드밴드 : 심우주지상안테나 제작
- 현대로템 : (2단계 선행) 로버 구조 구동부 설계/제작
- 루미르 : 우주인터넷 탑재체 전자부 제작
- 쎄트렉아이 : 비행항법시스템소프트웨어 개발
- AP위성 : 탑재컴퓨터 등 전장품 개발, 시험장비 제작
- 아이쓰리시스템 : 고해상도카메라 전자모듈 개발
- 한컴인스페이스 : 지상국운영 통합 소프트웨어 개발
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▶올해 하반기는 중소형 게임사가 해답
Summary
- 대형 게임사들은 인건비 증가 및 기존 게임 매출 감소 감안하면 올해 신작만으로 대부분 높은 이익 성장이 어려울 것으로 예상
- 올해 하반기에는 비교적 매출 규모가 작아 개발 중인 신작이 흥행할 경우 이익 성장이 크게 나타나 주가 상승 여력이 높은 중소형 게임사 주목
- Top Pick: 컴투스홀딩스, 네오위즈
산업분석
1. 대형 게임사 : 올해 신작만으로 대부분 高 성장 어려워
2. 중소형 게임사 신작 모멘텀으로 이익 성장 가능
3. 중소형 게임사 신작 모멘텀 풍부하다
4. 대형 게임주는 지스타 2022에서 재조명 예상
5. 모든 게임사에게 중요한 중국 판호는 당분간 어려워
6. 확률형 아이템 규제 아직 괜찮아
7. P2E/NFT 규제는 완화보다 강화 중
기업분석
컴투스홀딩스 (063080/KQ｜매수｜T.P 87,000 원)
네오위즈 (095660/KQ｜Not Rated)
모비릭스 (348030/KQ｜Not Rated)
룽투코리아 (060240/KQ｜Not Rated)
미투젠 (950190/KQ｜Not Rated)
조이시티 (067000/KQ｜Not Rated)
위메이드플레이 (123420/KQ｜Not Rated)
▶보고서 원문 : https://bit.ly/3JFAnAc
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▶올해 하반기는 중소형 게임사가 해답
Summary
- 대형 게임사들은 인건비 증가 및 기존 게임 매출 감소 감안하면 올해 신작만으로 대부분 높은 이익 성장이 어려울 것으로 예상
- 올해 하반기에는 비교적 매출 규모가 작아 개발 중인 신작이 흥행할 경우 이익 성장이 크게 나타나 주가 상승 여력이 높은 중소형 게임사 주목
- Top Pick: 컴투스홀딩스, 네오위즈
산업분석
1. 대형 게임사 : 올해 신작만으로 대부분 高 성장 어려워
2. 중소형 게임사 신작 모멘텀으로 이익 성장 가능
3. 중소형 게임사 신작 모멘텀 풍부하다
4. 대형 게임주는 지스타 2022에서 재조명 예상
5. 모든 게임사에게 중요한 중국 판호는 당분간 어려워
6. 확률형 아이템 규제 아직 괜찮아
7. P2E/NFT 규제는 완화보다 강화 중
기업분석
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네오위즈 (095660/KQ｜Not Rated)
모비릭스 (348030/KQ｜Not Rated)
룽투코리아 (060240/KQ｜Not Rated)
미투젠 (950190/KQ｜Not Rated)
조이시티 (067000/KQ｜Not Rated)
위메이드플레이 (123420/KQ｜Not Rated)
▶보고서 원문 : https://bit.ly/3JFAnAc
SK증권 신성장산업분석팀 텔레그램 채널 :
https://t.me/smallcapsk
※당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
[SK증권 신성장산업분석팀 이달미/ 02-3773-9952]
▶️주간모니터(제약,바이오,헬스케어) - 바이오의 귀환
- 지난주 글로벌 바이오업체들의 주가 상승으로 국내 바이오업체들의 센티도 회복되는 중.
- 미국 모더나가 2분기 47억4천만달러의 매출을 기록, 전년대비 7% 증가세 시현, 시장 컨센서스 40억7천만달러를 상회하는 호실적 기록하며 당일 주가 16% 급등.
- 또한 앨나일람의 siRNA 치료제인 ‘온파트로’가 희귀질환인 아밀로이드 심근병증 360명을 대상으로 한 임상3상에 성공했다 발표함. 올해 연말 미국 FDA에 신약허가 신청에 들어갈 예정, 허가시 최초의 siRNA 치료제가 될 전망.
- 다가오는 2022 ESMO도 주가 상승 모멘텀으로 작용 중, 최근에 초록을 공개한 업체들 주목할 필요 있다는 판단.
- 다양한 모멘텀들 존재, 관련 업체들 주목할 필요.
- RNA 업체로는 에스티팜, 올릭스를 주목, 2022 ESMO 관련주로는 에이비온, 레고켐바이오, 네오이뮨텍, 엔케이맥스 등이 있으며 이중항체 업체로는 에이비엘바이오, 파멥신, CAR-T 관련주로는 GC셀, 앱클론, 유틸렉스를 주목해야 한다는 판단.
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3vOgX6j
SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://t.me/smallcapsk
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- 지난주 글로벌 바이오업체들의 주가 상승으로 국내 바이오업체들의 센티도 회복되는 중.
- 미국 모더나가 2분기 47억4천만달러의 매출을 기록, 전년대비 7% 증가세 시현, 시장 컨센서스 40억7천만달러를 상회하는 호실적 기록하며 당일 주가 16% 급등.
- 또한 앨나일람의 siRNA 치료제인 ‘온파트로’가 희귀질환인 아밀로이드 심근병증 360명을 대상으로 한 임상3상에 성공했다 발표함. 올해 연말 미국 FDA에 신약허가 신청에 들어갈 예정, 허가시 최초의 siRNA 치료제가 될 전망.
- 다가오는 2022 ESMO도 주가 상승 모멘텀으로 작용 중, 최근에 초록을 공개한 업체들 주목할 필요 있다는 판단.
- 다양한 모멘텀들 존재, 관련 업체들 주목할 필요.
- RNA 업체로는 에스티팜, 올릭스를 주목, 2022 ESMO 관련주로는 에이비온, 레고켐바이오, 네오이뮨텍, 엔케이맥스 등이 있으며 이중항체 업체로는 에이비엘바이오, 파멥신, CAR-T 관련주로는 GC셀, 앱클론, 유틸렉스를 주목해야 한다는 판단.
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3vOgX6j
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[SK증권 신성장산업분석팀 이소중/ 02-3773-9953]
▶️주간모니터(게임콘텐츠) : 멈추지 않는 게임사들의 블록체인 사업 확장
- 블록체인 사업을 추진 중인 국내 대표적인 게임사 위메이드, 카카오게임즈, 컴투스와 넷마블은 가상화폐 시장 부진에 불구하고도 블록체인 생태계를 적극적으로 확장 중인 것으로 파악
- 위메이드는 위믹스 기반 메인넷을 9월에 오픈 가능하다고 발표했으며, 컴투스는 8월 9일 코리아 블록체인 위크 2022에서 메인넷 ‘XPLA’(엑스플라)를 8월 중 본격 가동한다고 밝힘
메인넷은 자체 블록체인 네트워크 시스템 운영을 통해 디지털 화폐 생성 및 다른 탈중앙화된 어플리케이션을 생성 할 수 있는 독자적인 생태계로 블록체인 사업 확장에 기여할 것으로 판단
- 카카오게임즈는 크로스체인 전략을 추진하기 위해 이더리움 기반 확장성 플랫폼 ‘폴리곤’과 제휴를 맺었으며 1H23까지 6종의 블록체인 신작을 출시할 예정이라고 밝힘
크로스체인은 서로 다른 블록체인을 연결해주고 상호 호환이 되지 않아 발생하는 불필요한 수수료 등에 대한 문제를 돕는 역할을 하며 크로스 체인 브릿지를 통해 카카오게임즈의 블록체인 기반 콘텐츠들을 다른 체인에서 활용 가능해질 것으로 기대
- 넷마블은 7월 29일 블록체인 기반 캐주얼 슈팅 게임 ‘골든브로스’를 글로벌 출시했음
- 한편 글로벌 자산운용사 블랙록이 미국 최대 가상자산 거래소 코인베이스와 파트너십을 맺었다는 소식에 국내 블록체인 사업을 추진 중인 게임사들이 부각을 받고 있는 상황
코인베이스는 블랙록의 200여개 기관투자자가 이용중인 투자관리 플랫폼 ‘알라딘＇에 암호화 거래 및 보관, 파이낸싱, 데이터 보고 등 서비스를 지원할 것으로 기대
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3Qfr24u
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- 블록체인 사업을 추진 중인 국내 대표적인 게임사 위메이드, 카카오게임즈, 컴투스와 넷마블은 가상화폐 시장 부진에 불구하고도 블록체인 생태계를 적극적으로 확장 중인 것으로 파악
- 위메이드는 위믹스 기반 메인넷을 9월에 오픈 가능하다고 발표했으며, 컴투스는 8월 9일 코리아 블록체인 위크 2022에서 메인넷 ‘XPLA’(엑스플라)를 8월 중 본격 가동한다고 밝힘
메인넷은 자체 블록체인 네트워크 시스템 운영을 통해 디지털 화폐 생성 및 다른 탈중앙화된 어플리케이션을 생성 할 수 있는 독자적인 생태계로 블록체인 사업 확장에 기여할 것으로 판단
- 카카오게임즈는 크로스체인 전략을 추진하기 위해 이더리움 기반 확장성 플랫폼 ‘폴리곤’과 제휴를 맺었으며 1H23까지 6종의 블록체인 신작을 출시할 예정이라고 밝힘
크로스체인은 서로 다른 블록체인을 연결해주고 상호 호환이 되지 않아 발생하는 불필요한 수수료 등에 대한 문제를 돕는 역할을 하며 크로스 체인 브릿지를 통해 카카오게임즈의 블록체인 기반 콘텐츠들을 다른 체인에서 활용 가능해질 것으로 기대
- 넷마블은 7월 29일 블록체인 기반 캐주얼 슈팅 게임 ‘골든브로스’를 글로벌 출시했음
- 한편 글로벌 자산운용사 블랙록이 미국 최대 가상자산 거래소 코인베이스와 파트너십을 맺었다는 소식에 국내 블록체인 사업을 추진 중인 게임사들이 부각을 받고 있는 상황
코인베이스는 블랙록의 200여개 기관투자자가 이용중인 투자관리 플랫폼 ‘알라딘＇에 암호화 거래 및 보관, 파이낸싱, 데이터 보고 등 서비스를 지원할 것으로 기대
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