[SK증권 신성장산업분석팀 나승두/ 02-3773-8891]
▶️주간모니터(그린솔루션, 항공우주)_2022년 07월 넷째 주
민간 기업의 수소 투자, 제도적 뒷받침 늦어지면 헛바퀴일 뿐
- 7/20(수), ‘수소경제 투자 활성화를 위한 산업계 간담회’ 개최
- KOREA H2 Business Summit(7/6~7) 민간 기업 5,000억원 수소 펀드 출범과 더불어 정부의 정책적 지원 확대 추진
> 청정수소인증제
- 건의사항: 청정수소 인증 범위 및 관련 인센티브 확대 필요, 청정수소인증제 조속 시행 요청
- 지원방안: 한국형 청정수소 인증제도 마련 위한 연구용역 추진, 2023년 초안 공개, 2024년 시행 계획
> 인프라 확대
- 건의사항: 기존 주유소 및 LPG 충전소에 수소 충전 인프라 추가한 융/복합 충전소 모델 확산 필요
- 지원방안: 규제샌드박스에서 안전성 평가 등 바탕으로 규제 해소 방안 관계부처 협의 추진
> 청정수소 발전
- 건의사항: 수소 발전원에 대한 제도적 지원 확대, 수소/암모니아 혼소 발전 정책 관련 제도 명확화 필요
- 지원방안: 다양한수소 발전에 대한 CHPS(청정수소발전제도) 내년부터 도입 예정
※ CHPS, 청정수소 인증 등 늦어질수록 민간 기업 의사 선택 및 투자 집행도 늦어질 것
에너지 위기 속 에너지 대 전환 추진 중인 유럽 등 중심으로 수소 경제 패권 이동 가속화 우려되는 시점
▶️보고서 원문 : https://bit.ly/3PT3e5W
SK증권 신성장산업분석팀 텔레그램 채널 :
https://t.me/smallcapsk
※ 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다
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민간 기업의 수소 투자, 제도적 뒷받침 늦어지면 헛바퀴일 뿐
- 7/20(수), ‘수소경제 투자 활성화를 위한 산업계 간담회’ 개최
- KOREA H2 Business Summit(7/6~7) 민간 기업 5,000억원 수소 펀드 출범과 더불어 정부의 정책적 지원 확대 추진
> 청정수소인증제
- 건의사항: 청정수소 인증 범위 및 관련 인센티브 확대 필요, 청정수소인증제 조속 시행 요청
- 지원방안: 한국형 청정수소 인증제도 마련 위한 연구용역 추진, 2023년 초안 공개, 2024년 시행 계획
> 인프라 확대
- 건의사항: 기존 주유소 및 LPG 충전소에 수소 충전 인프라 추가한 융/복합 충전소 모델 확산 필요
- 지원방안: 규제샌드박스에서 안전성 평가 등 바탕으로 규제 해소 방안 관계부처 협의 추진
> 청정수소 발전
- 건의사항: 수소 발전원에 대한 제도적 지원 확대, 수소/암모니아 혼소 발전 정책 관련 제도 명확화 필요
- 지원방안: 다양한수소 발전에 대한 CHPS(청정수소발전제도) 내년부터 도입 예정
※ CHPS, 청정수소 인증 등 늦어질수록 민간 기업 의사 선택 및 투자 집행도 늦어질 것
에너지 위기 속 에너지 대 전환 추진 중인 유럽 등 중심으로 수소 경제 패권 이동 가속화 우려되는 시점
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▶️크래프톤(A259960) 매수/400,000원
2Q22 Preview : 뚜렷한 상저하고 기대
- 슈팅 서바이벌 게임 ‘PUBG:배틀그라운드’ 와 ‘뉴스테이트’ 중심으로 서비스 중
- 2Q22 매출액 4,582억원(+0% YoY), 영업이익 1,628억원(-7% YoY) 전망
- PUBG, 화평정영 비수기로 모바일 매출 감소, G-coin 영향으로 PC 매출 소폭 감소
- 2H22 신작 ‘프로젝트 M’과 ‘칼리스토 프로토콜’ 실적 성장에 크게 기여할 것으로 기대
- 2022년 매출액은 2.26조원(+20% YoY), 영업이익은 0.99조원(+55% YoY) 전망
▶️보고서 원문 : https://bit.ly/3Oz5VIJ
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- 2Q22 매출액 4,582억원(+0% YoY), 영업이익 1,628억원(-7% YoY) 전망
- PUBG, 화평정영 비수기로 모바일 매출 감소, G-coin 영향으로 PC 매출 소폭 감소
- 2H22 신작 ‘프로젝트 M’과 ‘칼리스토 프로토콜’ 실적 성장에 크게 기여할 것으로 기대
- 2022년 매출액은 2.26조원(+20% YoY), 영업이익은 0.99조원(+55% YoY) 전망
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▶️셀트리온헬스케어(A091990) 매수/97,000원
2022년 2분기부터 본격적인 성장이 예상되는 램시마SC
- 2022년 2분기 실적은 영업이익 619억원(-18.7%YoY)으로 컨센서스 상회 예상
- 2분기 실적 성장의 원인은 유럽 램시마SC의 점유율 확대 때문임
- 램시마SC는 2022년부터 의사들의 처방이 확대되며 연간 2,571억원이 추정
- 2022년 영업이익 상향조정하며 목표주가 97,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지
- 하반기엔 아바스틴 바이오시밀러 런칭 예정, 꾸준한 신제품 출시가 긍정적
▶️보고서 원문 : https://bit.ly/3cG4wma
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- 2022년 2분기 실적은 영업이익 619억원(-18.7%YoY)으로 컨센서스 상회 예상
- 2분기 실적 성장의 원인은 유럽 램시마SC의 점유율 확대 때문임
- 램시마SC는 2022년부터 의사들의 처방이 확대되며 연간 2,571억원이 추정
- 2022년 영업이익 상향조정하며 목표주가 97,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지
- 하반기엔 아바스틴 바이오시밀러 런칭 예정, 꾸준한 신제품 출시가 긍정적
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▶️현대로템(A064350) 매수/29,000원
높아지는 수출 기대감, 중장기 성장 발판 될 것
- 투자의견 매수, 목표주가 29,000원으로 상향 조정
- 상반기 레일솔루션 부문 호조가 실적 상승 견인, 신규 수주 하반기부터 증가 예상
- 하반기 해외 고속철 및 그륩 계열사 프로젝트 수주, ’23년 K2 4차 양산 기대감 고조
- 공시 확정/확인된 바 없지만 언론 통해 회자되는 전차 수출 규모는 사상 최고 수준
- 수출 성사 시 중장기적 외형 성장 및 수익성 개선 강력한 모멘텀 될 것
▶️보고서 원문 : https://bit.ly/3BpwbCa
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높아지는 수출 기대감, 중장기 성장 발판 될 것
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- 상반기 레일솔루션 부문 호조가 실적 상승 견인, 신규 수주 하반기부터 증가 예상
- 하반기 해외 고속철 및 그륩 계열사 프로젝트 수주, ’23년 K2 4차 양산 기대감 고조
- 공시 확정/확인된 바 없지만 언론 통해 회자되는 전차 수출 규모는 사상 최고 수준
- 수출 성사 시 중장기적 외형 성장 및 수익성 개선 강력한 모멘텀 될 것
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▶️2022 세계폐암학회 초록 발표한 업체들 주목
- 8월6일부터 9일까지 오스트리아 비엔나에서 개최되는 2022년 세계폐암학회를 앞두고 몇몇 항암제 업체들이 개발중인 폐암신약 치료제의 임상 초록 공개를 하여 관심을 끌고 있음.
- 우선 국내 주요업체들은 유한양행, 브릿지바이오, HLB, 엔케이맥스가 초록을 공개함.
- 유한양행은 오스코텍으로부터 라이센스인한 레이저티닙의 3가지 데이터를 발표, 모두 긍정적인 결과를 도출, 브릿지바이오는 최초로 공개되는 BBT-176의 임상1상 중간데이터를 발표, 종양감소를 확인하여 고무적임.
- 그 밖에 HLB는 리보세라닙의 중국 병용임상2상 중간결과가 공개되었고 엔케이맥스는 비소세포폐암치료제 SNK01과 키트루다의 긍정적인 병용요법 결과가 발표됨.
- 다음주 본학회에서 추가적으로 긍정적인 데이터 발표시 추가 주가 상승여지 있다는 판단.
▶️보고서 원문 : https://bit.ly/3oNkgHb
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▶️2022 세계폐암학회 초록 발표한 업체들 주목
- 8월6일부터 9일까지 오스트리아 비엔나에서 개최되는 2022년 세계폐암학회를 앞두고 몇몇 항암제 업체들이 개발중인 폐암신약 치료제의 임상 초록 공개를 하여 관심을 끌고 있음.
- 우선 국내 주요업체들은 유한양행, 브릿지바이오, HLB, 엔케이맥스가 초록을 공개함.
- 유한양행은 오스코텍으로부터 라이센스인한 레이저티닙의 3가지 데이터를 발표, 모두 긍정적인 결과를 도출, 브릿지바이오는 최초로 공개되는 BBT-176의 임상1상 중간데이터를 발표, 종양감소를 확인하여 고무적임.
- 그 밖에 HLB는 리보세라닙의 중국 병용임상2상 중간결과가 공개되었고 엔케이맥스는 비소세포폐암치료제 SNK01과 키트루다의 긍정적인 병용요법 결과가 발표됨.
- 다음주 본학회에서 추가적으로 긍정적인 데이터 발표시 추가 주가 상승여지 있다는 판단.
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▶️주간모니터(게임콘텐츠) : 다행히 영국은 확률형 게임 아이템에 자율규제 발표
- 유럽 각국에서 게임 확률형 아이템에 대한 규제를 강화중이지만, 최근 유럽 국가 중 게임 시장 규모가 제일 큰 영국은 자율규제에 맡기기로 결정해 게임 산업에 긍정적인 변화로 판단.
7월 17일 디지털문화미디어체육부에서 확률형 아이템 조사결과 및 후 속대응 발표 : 확률형
아이템을 도박으로 규제하지 않고, 게임사가 스스로 소비자 보호 가능한 자율규제 2가지 제안
a) 부모/보호자 동의 없이 미성년자에게 확률형 아이템 판매 하지 않을 것
b) 확률형 아이템에 대한 투명한 정보와 지출을 통제 할 수 있는 방법 제공(구매 횟수 초과 시 경고)
- 영국 외 다른 유럽 국가들 중 일부는 게임 확률형 아이템 규제를 이행 또는 준비 중
- 스페인 정부 확률형 아이템에 대한 청소년 판매 금지, 광고 시간 제한하는 법령 준비 중
- 6월 네덜란드는 확률형 아이템 판매 전면 금지한다는 내용의 성명문 발표
- 벨기에는 확률형 아이템을 도박법으로 이미 규제하고 있음
- 최근 글로벌 출시한 블리자드의 ‘디아블로 이모탈’는 네덜란드와 벨기에 출시되지 못했음
- 2019년 기준 게임 플랫폼 스팀에서 인기 게임 중 약 70%가 확률형 아이템을 채택 중인 만큼 이에 대한 규제들은 게임사 매출에 유의미한 영향을 끼칠 것으로 판단
- 글로벌 출시를 앞둔 국내 신작들 중 확률형 아이템이 도입된 경우 일부 해외 국가 출시가 어려워질 가능성도 염두에 둘 필요성이 있음
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▶️보고서 원문 : https://bit.ly/3PX07d7
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- 유럽 각국에서 게임 확률형 아이템에 대한 규제를 강화중이지만, 최근 유럽 국가 중 게임 시장 규모가 제일 큰 영국은 자율규제에 맡기기로 결정해 게임 산업에 긍정적인 변화로 판단.
7월 17일 디지털문화미디어체육부에서 확률형 아이템 조사결과 및 후 속대응 발표 : 확률형
아이템을 도박으로 규제하지 않고, 게임사가 스스로 소비자 보호 가능한 자율규제 2가지 제안
a) 부모/보호자 동의 없이 미성년자에게 확률형 아이템 판매 하지 않을 것
b) 확률형 아이템에 대한 투명한 정보와 지출을 통제 할 수 있는 방법 제공(구매 횟수 초과 시 경고)
- 영국 외 다른 유럽 국가들 중 일부는 게임 확률형 아이템 규제를 이행 또는 준비 중
- 스페인 정부 확률형 아이템에 대한 청소년 판매 금지, 광고 시간 제한하는 법령 준비 중
- 6월 네덜란드는 확률형 아이템 판매 전면 금지한다는 내용의 성명문 발표
- 벨기에는 확률형 아이템을 도박법으로 이미 규제하고 있음
- 최근 글로벌 출시한 블리자드의 ‘디아블로 이모탈’는 네덜란드와 벨기에 출시되지 못했음
- 2019년 기준 게임 플랫폼 스팀에서 인기 게임 중 약 70%가 확률형 아이템을 채택 중인 만큼 이에 대한 규제들은 게임사 매출에 유의미한 영향을 끼칠 것으로 판단
- 글로벌 출시를 앞둔 국내 신작들 중 확률형 아이템이 도입된 경우 일부 해외 국가 출시가 어려워질 가능성도 염두에 둘 필요성이 있음
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▶️한미약품(A128940) 매수/370,000원
2022년 2분기 실적은 북경한미의 고성장세가 견인
- 2022년 2분기 영업이익은 314억원(+97.5%YoY)로 큰 폭의 성장세를 기록
- 국내 마케팅 강화로 주력 복합제 고성장세 시현, 영업이익 135억원(+31.5%YoY)기록
- 북경한미는 시럽제 공장증설 효과로 인해 영업이익 171억원(+98.6%YoY) 시현
- 2022년 하반기 3가지 R&D 모멘텀이 기대, 긍정적 결과 도출시 주가 상승 모멘텀
- 하반기에는 R&D투자 결실을 맺는 시기로 투자의견 매수와 목표주가 370,000원 유지
▶️보고서 원문 : https://bit.ly/3J6g6mS
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- 국내 마케팅 강화로 주력 복합제 고성장세 시현, 영업이익 135억원(+31.5%YoY)기록
- 북경한미는 시럽제 공장증설 효과로 인해 영업이익 171억원(+98.6%YoY) 시현
- 2022년 하반기 3가지 R&D 모멘텀이 기대, 긍정적 결과 도출시 주가 상승 모멘텀
- 하반기에는 R&D투자 결실을 맺는 시기로 투자의견 매수와 목표주가 370,000원 유지
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※ 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다
[SK증권 신성장산업분석팀 윤혁진/ 02-3773-9025]
▶️ 성일하이텍(A365340) Not Rated
배터리 리사이클링은 내가 1등
- 2차전지 섹터의 엘도라도인 배터리 리사이클링 산업의 최고 강자
- 배터리 리사이클링 산업은 배터리 업체들의 증설에 따른 스크랩 증가로 1차성장 + 전기차 판매 후 7~10년 후 발생하는 폐배터리로 더 큰 폭의 2차성장 전망
- 성일하이텍 2022년 매출액 1,945억원(+41%YoY), 영업이익 255억원(+86%)전망
- 배터리 리사이클링 회사인 미국의 Li-cycle대비 저평가 상태
▶️보고서 원문 : https://bit.ly/3z9FuUm
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- 성일하이텍 2022년 매출액 1,945억원(+41%YoY), 영업이익 255억원(+86%)전망
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▶️ LG에너지솔루션(A373220) 매수/480,000원
2Q22 Review: 3분기부터 판가, 물량 상승 시작
- 2Q22 실적발표 핵심 키워드: 2022년 매출 가이던스 22조원으로 상향(기존 19조원). 수주잔고 310조원(1Q22 300조원), 7월부터 거의 모든 모델 판가 전가로 수익성 개선
- 3분기부터 판가 상승에 따른 이익 증가, 글로벌 OEM들의 차량 생산 정상화로 물량도 증가, 4분기에는 매출증가에 원가도 빠지며 수익성 추가개선 전망
- 하반기에는 펀더멘털 개선과 수급 개선 둘 다 기대
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3PYDZ26
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2Q22 Review: 3분기부터 판가, 물량 상승 시작
- 2Q22 실적발표 핵심 키워드: 2022년 매출 가이던스 22조원으로 상향(기존 19조원). 수주잔고 310조원(1Q22 300조원), 7월부터 거의 모든 모델 판가 전가로 수익성 개선
- 3분기부터 판가 상승에 따른 이익 증가, 글로벌 OEM들의 차량 생산 정상화로 물량도 증가, 4분기에는 매출증가에 원가도 빠지며 수익성 추가개선 전망
- 하반기에는 펀더멘털 개선과 수급 개선 둘 다 기대
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▶️2022년 2분기 삼성바이오로직스 실적 Review
- 삼성바이오로직스의 2022년 2분기 연결실적은 매출액 6,514억원, 영업이익 1,697억원을 기록, 5,6월 에피스 매출액 1,494억원, 영업이익 300억원이 연결로 인식되었으며 환율 상승 효과도 반영되었다. 다만 전년도 비교 데이터가 없기 때문에 성장률은 없다.
- 삼성바이오로직스 2022년 2분기 별도 실적은 매출액 5,037억원(+22.2%YoY), 영업이익 1,719억원(+3.1%YoY, OPM 34.1%)을 기록, 시장 컨센서스인 1,506억원을 14.1% 상회하였다.
- 1분기에 2공장 정기유지보수로 인해 2공장 가동률이 50%로 하락했음에도 불구하고 양호한 이익의 원인은 공장 운영 효율화 때문인 것으로 판단, 향후 정기유지보수로 인해 과거와 같은 큰 폭의 실적하락은 가능성이 낮을 전망이다.
- 삼성바이오에피스의 2022년 2분기 별도 실적은 매출액 2,328억원(+24.2%YoY), 영업이익 585억원(+95.7%YoY, OPM 25.1%)를 시현, 신제품 출시와 마일스톤 인식으로 영업이익이 크게 증가하였다.
- 2022년 하반기에도 호실적 지속될 전망, 로직스는 2분기 공장 가동률이 모두 풀가동 되었고, 10월부터 4공장 부분가동을 통한 매출성장세 지속될 예정이다. 에피스는 지난 6월 바이오젠을 통해 루센티스 바이오시밀러를 미국에 런칭, 하반기부터 실적에 반영되며 추가적인 마일스톤 유입에 따른 실적 성장, 장기적으로는 휴미라, 아일리아 바이오시밀러 등 신제품 출시를 통한 성장세가 예상된다.
- 삼성바이오로직스에 대한 투자의견 매수와 목표주가 1,100,000원을 유지한다.
▶️ 보고서 원문 :https://bit.ly/3owHEbI
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▶️2022년 2분기 삼성바이오로직스 실적 Review
- 삼성바이오로직스의 2022년 2분기 연결실적은 매출액 6,514억원, 영업이익 1,697억원을 기록, 5,6월 에피스 매출액 1,494억원, 영업이익 300억원이 연결로 인식되었으며 환율 상승 효과도 반영되었다. 다만 전년도 비교 데이터가 없기 때문에 성장률은 없다.
- 삼성바이오로직스 2022년 2분기 별도 실적은 매출액 5,037억원(+22.2%YoY), 영업이익 1,719억원(+3.1%YoY, OPM 34.1%)을 기록, 시장 컨센서스인 1,506억원을 14.1% 상회하였다.
- 1분기에 2공장 정기유지보수로 인해 2공장 가동률이 50%로 하락했음에도 불구하고 양호한 이익의 원인은 공장 운영 효율화 때문인 것으로 판단, 향후 정기유지보수로 인해 과거와 같은 큰 폭의 실적하락은 가능성이 낮을 전망이다.
- 삼성바이오에피스의 2022년 2분기 별도 실적은 매출액 2,328억원(+24.2%YoY), 영업이익 585억원(+95.7%YoY, OPM 25.1%)를 시현, 신제품 출시와 마일스톤 인식으로 영업이익이 크게 증가하였다.
- 2022년 하반기에도 호실적 지속될 전망, 로직스는 2분기 공장 가동률이 모두 풀가동 되었고, 10월부터 4공장 부분가동을 통한 매출성장세 지속될 예정이다. 에피스는 지난 6월 바이오젠을 통해 루센티스 바이오시밀러를 미국에 런칭, 하반기부터 실적에 반영되며 추가적인 마일스톤 유입에 따른 실적 성장, 장기적으로는 휴미라, 아일리아 바이오시밀러 등 신제품 출시를 통한 성장세가 예상된다.
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▶️동아에스티(A170900) 매수/75,000원
2022년 2분기 컨설팅 관련 비용집행으로 이익부진
- 2022년 2분기 영업이익 432억원(-45.1%YoY)으로 부진한 이익 시현
- 이익부진의 가장 큰 원인은 경영개선 관련 컨설팅 비용집행으로 지급수수료 증가
- 3분기부터는 큰 규모의 지급수수료 집행은 더 이상 없을 예정
- 스텔라라 바이오시밀러는 2022년말에 임상3상 종료 후 2024년초 허가 기대
- 투자의견 매수 유지, 목표주가는 75,000원으로 하향 조정
▶️ 보고서 원문 :https://bit.ly/3zhaxO9
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- 2022년 2분기 영업이익 432억원(-45.1%YoY)으로 부진한 이익 시현
- 이익부진의 가장 큰 원인은 경영개선 관련 컨설팅 비용집행으로 지급수수료 증가
- 3분기부터는 큰 규모의 지급수수료 집행은 더 이상 없을 예정
- 스텔라라 바이오시밀러는 2022년말에 임상3상 종료 후 2024년초 허가 기대
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▶️위메이드(A112040) 중립/49,000원
미르M 흥행했지만 높아진 비용 부담으로 작용
- MMORPG 모바일 및 PC 게임 전문업체, 주요 IP는 미르의전설, 이카루스
- 2Q22 매출액 1,090억원(+58% YoY, -17% QoQ), 영업이익 -333억원(적전 YoY, 적전QoQ)을 기록했으며,
미르4 국내 및 글로벌 합산 일매출은 약 5억원(-33% QoQ)
- 2Q22 신작 미르M 국내 일매출 약 6.6억원 기록, 4Q22 글로벌 출시 예상
- 인건비 매 분기 30억원 증가 및 높은 광고선전비 유지되어 2022년 영업적자 전망
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3S4b6TZ
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미르M 흥행했지만 높아진 비용 부담으로 작용
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- 2Q22 매출액 1,090억원(+58% YoY, -17% QoQ), 영업이익 -333억원(적전 YoY, 적전QoQ)을 기록했으며,
미르4 국내 및 글로벌 합산 일매출은 약 5억원(-33% QoQ)
- 2Q22 신작 미르M 국내 일매출 약 6.6억원 기록, 4Q22 글로벌 출시 예상
- 인건비 매 분기 30억원 증가 및 높은 광고선전비 유지되어 2022년 영업적자 전망
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▶️유한양행(A000100) 매수/74,000원
2022년 하반기에는 이익개선이 전망
- 2022년 2분기 영업이익은 169억원(-27.7%YoY)로 전년대비 감소
- 약품사업부에서 고마진 제품 판매호조로 +10.5%YoY 성장세 기록
- 영업이익 감소 원인은 전년대비 라이선스 수익 감소와 R&D비용 증가 때문
- 2022년 하반기 낮은 base 및 고마진 제품 위주의 판매 집중으로 이익개선세 전망
- 하반기 발표될 레이저티닙 결과 기대, 투자의견 매수 유지, 목표주가 74,000원 하향
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3PKzBDU
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- 2022년 2분기 영업이익은 169억원(-27.7%YoY)로 전년대비 감소
- 약품사업부에서 고마진 제품 판매호조로 +10.5%YoY 성장세 기록
- 영업이익 감소 원인은 전년대비 라이선스 수익 감소와 R&D비용 증가 때문
- 2022년 하반기 낮은 base 및 고마진 제품 위주의 판매 집중으로 이익개선세 전망
- 하반기 발표될 레이저티닙 결과 기대, 투자의견 매수 유지, 목표주가 74,000원 하향
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▶️대웅제약(A069620) 매수/260,000원
2022년은 나보타가 이끄는 이익성장세!
- 2022년 2분기 영업이익 336억원(+25.8%YoY)로 어닝 서프라이즈 시현!
- 호실적의 원인은 나보타 고성장(+105%YoY), GPM 전년대비 2.3%p개선 때문
- 2022년 하반기에도 나보타 유럽 출시와 펙스클루 출시로 인해 이익개선 지속 전망
- 특발성 폐섬유증 치료제 미국 FDA Fast Track지정, 글로벌 빅파마 L/O 가능성 높아
- 목표주가 260,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3cKIkrg
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2022년은 나보타가 이끄는 이익성장세!
- 2022년 2분기 영업이익 336억원(+25.8%YoY)로 어닝 서프라이즈 시현!
- 호실적의 원인은 나보타 고성장(+105%YoY), GPM 전년대비 2.3%p개선 때문
- 2022년 하반기에도 나보타 유럽 출시와 펙스클루 출시로 인해 이익개선 지속 전망
- 특발성 폐섬유증 치료제 미국 FDA Fast Track지정, 글로벌 빅파마 L/O 가능성 높아
- 목표주가 260,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지
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[SK증권 신성장산업분석팀 윤혁진/ 02-3773-9025]
▶️ESG Wannabe
-배터리 리사이클링 : 국내 폐배터리 수거 시스템
폐배터리 수거 시스템 거점화 및 일원화: 미래폐자원 거점 수거센터 구축
2021년 ‘전기/전자제품 및 자동차의 자원순환에 관한 법률’ 개정, 전기차 소유주의 폐배터리 반납의무 폐지
배터리 파손 : 정비업체, 보험사가 배터리 소유권을 인수하거나 거점수거센터 매각 대행
전손처리(폐차): 보험사가 전손처리에 대한 보험금을 소유자에게 지급하고 차량 소유권은 보험사로 이전
내구연한으로 인한 폐차: 폐차업체가 소유자에게 폐차를 매입하는 방식으로 소유권 이전
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3zV6ecV
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-배터리 리사이클링 : 국내 폐배터리 수거 시스템
폐배터리 수거 시스템 거점화 및 일원화: 미래폐자원 거점 수거센터 구축
2021년 ‘전기/전자제품 및 자동차의 자원순환에 관한 법률’ 개정, 전기차 소유주의 폐배터리 반납의무 폐지
배터리 파손 : 정비업체, 보험사가 배터리 소유권을 인수하거나 거점수거센터 매각 대행
전손처리(폐차): 보험사가 전손처리에 대한 보험금을 소유자에게 지급하고 차량 소유권은 보험사로 이전
내구연한으로 인한 폐차: 폐차업체가 소유자에게 폐차를 매입하는 방식으로 소유권 이전
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[SK증권 신성장산업분석팀 나승두/ 02-3773-8891]
▶️주간모니터(그린솔루션, 항공우주)_2022년 08월 첫째 주
다양한 폼팩터 변화 시도하는 수소차
- 대표적 무공해 이동수단인 전기차와 수소차, 각각의 장점을 더욱 살리거나 결합하고자 하는 시도 이어져
- 다임러트럭AG, 지난 5월 신형 상용버스 모델 eCitaro Range Extender 공개, 2023년 상업 출고 예정
- 2018년 최초 공개된 구조 활용, 배터리와 수소연료전지 모두 탑재, 총 400km (다관절 버스 350km) 주행 가능
- NCM 배터리 292kWh 탑재, 도요타 60kW급 수소연료전지 모듈 추가 설치하여 주행 중 배터리 보조 충전하는 역할
- 프랑스 스타트업 ‘NamX’, 카트리지 형태로 수소저장탱크 교환/탑재 할 수 있는 HUV(Hydrogen Utility Vehicle) 공개
- 총 6개 카트리지로 구성, 1회 완충 시 800km 주행 가능, 카트리지 전부 교체하는데 소요시간 약 2분
- 대당 판매가격 약 5만 5,000(7,300만원) ~ 8만 유로(1억 600만원) 예상, 카트리지 교환 인프라 확산이 관건
- 영국 수소 연소 엔진 개발 전문 업체 ‘ULEMCo’, 기존 디젤 엔진에서 디젤+수소 혼소 기술 개발
- 디젤 연료의 30%~70% 수소로 대체 가능, 수소 단독 연소 내연기관은 열효율 45% 이상 달성
- 상용차량 주행 성능 개선을 위한 확장 모듈(Range Extender)로 수소연료전지 채택, 상용트럭/소방차 등에 적용
- 다양한 폼팩터(Form Factor)를 활용한 수소 모빌리티 영역 확대 긍정적, 충전 등 인프라 확산 속도 더욱 중요해져
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3zK8Vxx
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다양한 폼팩터 변화 시도하는 수소차
- 대표적 무공해 이동수단인 전기차와 수소차, 각각의 장점을 더욱 살리거나 결합하고자 하는 시도 이어져
- 다임러트럭AG, 지난 5월 신형 상용버스 모델 eCitaro Range Extender 공개, 2023년 상업 출고 예정
- 2018년 최초 공개된 구조 활용, 배터리와 수소연료전지 모두 탑재, 총 400km (다관절 버스 350km) 주행 가능
- NCM 배터리 292kWh 탑재, 도요타 60kW급 수소연료전지 모듈 추가 설치하여 주행 중 배터리 보조 충전하는 역할
- 프랑스 스타트업 ‘NamX’, 카트리지 형태로 수소저장탱크 교환/탑재 할 수 있는 HUV(Hydrogen Utility Vehicle) 공개
- 총 6개 카트리지로 구성, 1회 완충 시 800km 주행 가능, 카트리지 전부 교체하는데 소요시간 약 2분
- 대당 판매가격 약 5만 5,000(7,300만원) ~ 8만 유로(1억 600만원) 예상, 카트리지 교환 인프라 확산이 관건
- 영국 수소 연소 엔진 개발 전문 업체 ‘ULEMCo’, 기존 디젤 엔진에서 디젤+수소 혼소 기술 개발
- 디젤 연료의 30%~70% 수소로 대체 가능, 수소 단독 연소 내연기관은 열효율 45% 이상 달성
- 상용차량 주행 성능 개선을 위한 확장 모듈(Range Extender)로 수소연료전지 채택, 상용트럭/소방차 등에 적용
- 다양한 폼팩터(Form Factor)를 활용한 수소 모빌리티 영역 확대 긍정적, 충전 등 인프라 확산 속도 더욱 중요해져
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▶️한화에어로스페이스(A012450) 매수/75,000원
우리 동네 방산 대장
- 7/29, 2분기 잠정실적 및 계열회사 지분구조 재편 관련 내용 공시
- 한화 그룹 방위사업, 한화에어로스페이스로 집중, 파워시스템/정밀기계는 지분 매각
- 한화디펜스 흡수 합병, ㈜한화 방산 부문 물적분할 신설법인 지분 100% 취득 예정
- 폴란드 정부와 K-9 등 공급 기본계약 체결, 호주 레드백 장갑차 수출 기대감 유효
- 의사 결정 효율화, 사업공정 및 수익성 개선, 사업 대형화 및 외형 확장 효과 기대
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3cJuN36
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우리 동네 방산 대장
- 7/29, 2분기 잠정실적 및 계열회사 지분구조 재편 관련 내용 공시
- 한화 그룹 방위사업, 한화에어로스페이스로 집중, 파워시스템/정밀기계는 지분 매각
- 한화디펜스 흡수 합병, ㈜한화 방산 부문 물적분할 신설법인 지분 100% 취득 예정
- 폴란드 정부와 K-9 등 공급 기본계약 체결, 호주 레드백 장갑차 수출 기대감 유효
- 의사 결정 효율화, 사업공정 및 수익성 개선, 사업 대형화 및 외형 확장 효과 기대
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▶️주간모니터(제약,바이오,헬스케어) -
코로나19로 호흡기계 의약품 수요 증가
- 코로나19는 아직 범용 치료제가 없어 주로 증상완화를 위한 약들이 쓰임. 특히 최근 제약업체들의 2분기 실적을 살펴보면 감기약과 진해거담재, 해열진통제 등의 매출이 크게 늘어나고 있는 상황.
- 유한양행의 감기약 코푸시럽과 코푸정은 2분기 73억원(+154.2%YoY)을 기록하며 전년대비 대폭 성장했고 상반기 매출(151억원)만 지난 연간 매출액 123억원을 상회하였다.
- 보령의 진해거담제 용각산은 2분기 36억원(+42.0%YoY)의 매출을 시현, 대웅제약의 해열진통제 이지엔6는 전년대비 45% 증가하였다.
- 삼일제약의 해열제 어린이부루펜 시럽은 상반기 매출만 39억원을 시현, 작년 연간 28억원을 훨씬 웃돌았다.
- 특히 대원제약의 시장점유율 1위 코대원F/S는 2022년 상반기 229억원(+146.2%YoY)로 전년도 연간 199억원을 상회하였고 OTC 제품인 콜대원을 합치면 더 큰 규모의 실적이 예상되어 주목. 질병관리본부의 코로나19 확진시 제공되는 키트에 포함되며 인지도 상승 중.
- 대원제약은 코로나19로 인한 감기약 수혜주로 판단, 2021년 매출액 3,391억원을 크게 상회하는 2022년 실적이 전망되어 긍정적.
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3PSSmFv
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코로나19로 호흡기계 의약품 수요 증가
- 코로나19는 아직 범용 치료제가 없어 주로 증상완화를 위한 약들이 쓰임. 특히 최근 제약업체들의 2분기 실적을 살펴보면 감기약과 진해거담재, 해열진통제 등의 매출이 크게 늘어나고 있는 상황.
- 유한양행의 감기약 코푸시럽과 코푸정은 2분기 73억원(+154.2%YoY)을 기록하며 전년대비 대폭 성장했고 상반기 매출(151억원)만 지난 연간 매출액 123억원을 상회하였다.
- 보령의 진해거담제 용각산은 2분기 36억원(+42.0%YoY)의 매출을 시현, 대웅제약의 해열진통제 이지엔6는 전년대비 45% 증가하였다.
- 삼일제약의 해열제 어린이부루펜 시럽은 상반기 매출만 39억원을 시현, 작년 연간 28억원을 훨씬 웃돌았다.
- 특히 대원제약의 시장점유율 1위 코대원F/S는 2022년 상반기 229억원(+146.2%YoY)로 전년도 연간 199억원을 상회하였고 OTC 제품인 콜대원을 합치면 더 큰 규모의 실적이 예상되어 주목. 질병관리본부의 코로나19 확진시 제공되는 키트에 포함되며 인지도 상승 중.
- 대원제약은 코로나19로 인한 감기약 수혜주로 판단, 2021년 매출액 3,391억원을 크게 상회하는 2022년 실적이 전망되어 긍정적.
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▶️주간모니터(게임콘텐츠) : 1H22 중국 게임시장 역성장
- 중국 정부가 18세 미만 청소년의 게임 이용 시간 및 신규 게임 허가 제한 등 규제를 추진하면서 중국 게임시장의 성장세가 둔화되고 있음
- 7월 21일 중국음상디지털출판협회에 따르면 1H22 중국 게임업계의 매출은 약 28.7조원으로 전년 동기 대비 1.8% 감소했으며, 이용자 수는 6억 6천 657만명으로 0.1% 감소했음
- 중국 게임업계의 매출은 1H15부터 7년간 증가세를 보여온 만큼 올해 처음으로 하락한 상황
- 중국의 자체 개발 게임 매출은 약 24.2조원으로 전년 동기 대비 4.3% 감소했음
- 중국 기업 정보 플랫폼 텐옌차에 따르면 2021년 7월부터 8개월 간 판호 발급이 부재한 상황에서 사업을 중단한 게임사가 2만여 개에 달함
- 게임 업계는 10월 개최 예정인 중국 공산당 전국대표대회에서 발표될 게임 산업 정책에 따라 추세가 변할 것으로 기대 중
- 한편 올해 중국에서 판호 발급을 여전히 받지 못한 중국 대형 게임사 텐센트는 한국게임산업협회의 이사사로 가입
a) 2011년에 텐센트코리아가 설립된 점을 감안했을 때 뒤 늦은 협회 가입은 중국 규제를 피해 국내 게임 시장을 적극적으로 공략한다는 것으로 풀이됨
b) 따라서 국내에서 텐센트의 활동 범위가 확대될 것으로 판단되며, 국내 게임사들은 글로벌 퍼블리셔인 텐센트와 협업을 통해 글로벌 진출이 용이해질 가능성도 있음
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3SmRhXV
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▶️주간모니터(게임콘텐츠) : 1H22 중국 게임시장 역성장
- 중국 정부가 18세 미만 청소년의 게임 이용 시간 및 신규 게임 허가 제한 등 규제를 추진하면서 중국 게임시장의 성장세가 둔화되고 있음
- 7월 21일 중국음상디지털출판협회에 따르면 1H22 중국 게임업계의 매출은 약 28.7조원으로 전년 동기 대비 1.8% 감소했으며, 이용자 수는 6억 6천 657만명으로 0.1% 감소했음
- 중국 게임업계의 매출은 1H15부터 7년간 증가세를 보여온 만큼 올해 처음으로 하락한 상황
- 중국의 자체 개발 게임 매출은 약 24.2조원으로 전년 동기 대비 4.3% 감소했음
- 중국 기업 정보 플랫폼 텐옌차에 따르면 2021년 7월부터 8개월 간 판호 발급이 부재한 상황에서 사업을 중단한 게임사가 2만여 개에 달함
- 게임 업계는 10월 개최 예정인 중국 공산당 전국대표대회에서 발표될 게임 산업 정책에 따라 추세가 변할 것으로 기대 중
- 한편 올해 중국에서 판호 발급을 여전히 받지 못한 중국 대형 게임사 텐센트는 한국게임산업협회의 이사사로 가입
a) 2011년에 텐센트코리아가 설립된 점을 감안했을 때 뒤 늦은 협회 가입은 중국 규제를 피해 국내 게임 시장을 적극적으로 공략한다는 것으로 풀이됨
b) 따라서 국내에서 텐센트의 활동 범위가 확대될 것으로 판단되며, 국내 게임사들은 글로벌 퍼블리셔인 텐센트와 협업을 통해 글로벌 진출이 용이해질 가능성도 있음
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3SmRhXV
SK증권 신성장산업분석팀 텔레그램 채널 :
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[SK증권 신성장산업분석팀 이소중/ 02-3773-9953]
▶️카카오게임즈(A293490) 매수/85,000원
4Q22 신작 모멘텀 기대
- 2Q22 매출액 3,388억원(+27% QoQ), 영업이익 810억원(+93% QoQ)
- 3월말 출시된 오딘(대만) 매출 온기 반영됨에 따라 2Q22 실적 호조
- 6월 20일 출시된 신작 우마무스메의 ‘키타산 블랙’ 업데이트로 국내 매출 1위 기록
- 3Q22 우마무스메 매출 온기 반영, 4Q22 주요 신작 3개 출시 예정
- 2022년 매출액 1.49조원(+47% YoY), 영업이익 3,824억원(+234% YoY) 전망
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▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3oQdVKS
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- 2Q22 매출액 3,388억원(+27% QoQ), 영업이익 810억원(+93% QoQ)
- 3월말 출시된 오딘(대만) 매출 온기 반영됨에 따라 2Q22 실적 호조
- 6월 20일 출시된 신작 우마무스메의 ‘키타산 블랙’ 업데이트로 국내 매출 1위 기록
- 3Q22 우마무스메 매출 온기 반영, 4Q22 주요 신작 3개 출시 예정
- 2022년 매출액 1.49조원(+47% YoY), 영업이익 3,824억원(+234% YoY) 전망
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[SK증권 신성장산업분석팀 윤혁진/ 02-3773-9025]
▶️에코프로(A086520) 매수(신규)/ 150,000원(신규)
배터리 리사이클링 시너지와 잠재력은 내가 최고
- 에코프로 자회사 중 에코프로 머티리얼즈는 양극재 전구체 생산, 에코프로이노베이션은 수산화리튬 생산, 에코프로CNG는 리사이클링 담당
- 에코프로머티리얼즈: 하반기 2공장 가동에 따른 매출 성장 + 황산화 공정 본격화로 이익 개선(적정시총 2조원)
- 에코프로CNG: 높은 리튬 회수율과 전구체 계열사를 보유해 장기적으로 원가경쟁력이 높을 것으로 전망(적정시총 6천억원)
▶️ 보고서 원문 : https://bit.ly/3Q3pgmL
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- 에코프로머티리얼즈: 하반기 2공장 가동에 따른 매출 성장 + 황산화 공정 본격화로 이익 개선(적정시총 2조원)
- 에코프로CNG: 높은 리튬 회수율과 전구체 계열사를 보유해 장기적으로 원가경쟁력이 높을 것으로 전망(적정시총 6천억원)
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