[SK증권 반도체 한동희]
안녕하세요, SK증권 한동희입니다.
금일 발간한 업종 코멘트 공유드립니다
3Q23 메모리 수급 안정화 시작 예상
▶️ Trendforce 4 월 전망 업데이트:
2H23 DRAM 초과 수요 확대 (Supply-driven)
감산 발표에 따른 초과 공급율 재차 하향 조정 (3Q23F -2% → -5%, 4Q23F -6% → -9%)
▶️ 감산으로 업황의 하단 견고. 다만 수요 부진으로 상단도 막혀있는 상황
▶️ 주가 방향성: ‘가격’보다는 ‘출하’가 결정
▶️ ‘감산 폭’ 중요하나, ‘지속 기간’도 매우 중요
▶️ 2Q23 출하 증가, 2Q23~3Q23 공급사 재고 감소, 하반기 현물 가격 반등 시작 예상. 현금원가와의 격차를 감안시 NAND 가격 반등 더 빠를 수 있음
▶️ 수요 부진으로 단기 주가 조정 가능하나,
하반기 업황 반등을 고려한 투자전략 추천
자료: https://han.gl/OemChh
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며, 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam
* SK증권 리서치 텔레그램 채널 :
https://t.me/sksresearch
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3Q23 메모리 수급 안정화 시작 예상
▶️ Trendforce 4 월 전망 업데이트:
2H23 DRAM 초과 수요 확대 (Supply-driven)
감산 발표에 따른 초과 공급율 재차 하향 조정 (3Q23F -2% → -5%, 4Q23F -6% → -9%)
▶️ 감산으로 업황의 하단 견고. 다만 수요 부진으로 상단도 막혀있는 상황
▶️ 주가 방향성: ‘가격’보다는 ‘출하’가 결정
▶️ ‘감산 폭’ 중요하나, ‘지속 기간’도 매우 중요
▶️ 2Q23 출하 증가, 2Q23~3Q23 공급사 재고 감소, 하반기 현물 가격 반등 시작 예상. 현금원가와의 격차를 감안시 NAND 가격 반등 더 빠를 수 있음
▶️ 수요 부진으로 단기 주가 조정 가능하나,
하반기 업황 반등을 고려한 투자전략 추천
자료: https://han.gl/OemChh
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SK증권 반도체/전기전자/디스플레이 mid-small Cap. 담당 이동주입니다.
반도체 소부장 이닛 자료를 작성했습니다. IT부품/소부장 외에도 Tech 전반 중소형주 위주로 영역을 확대하고 있습니다. 저희 SK IT팀 혹은 개별로 문의 주시면 적극 대응하도록 하겠습니다. 감사합니다.
————————————————————————————
[SK증권 반도체/전기전자/디스플레이 mid-small Cap. 이동주]
*IT장비/소재,
반도체 소부장의 공식: 전방 CAPEX + @
▶️ 메모리 CAPEX당 bit growth 지속 감소
▶️ 생산업체의 비용 증가는 소부장 업체의 부가가치 창출 기회로 매출/이익 증가로 귀결
▶️ 반도체 절대 참인 명제 ‘공정 기술 난이도 지속 상승’ 아래 반도체 소부장 업체의 구조적 성장은 확정적
# 메모리 업황 회복 구간에서의 투자 전략
1) OSAT 및 패키지 기판
2) 삼성전자 관련 실적 leverage
# 단기 관점에서 상대적 주가 레벨 및 개별 모멘텀을 고려한 투자 전략
3) 비메모리 & 고객 다변화
4) 선단 공정 적용
Top-picks: 리노공업, ISC, 케이엔제이
▶️ 인뎁스 URL:
https://tinyurl.com/2aub983b
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며, 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
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반도체 소부장 이닛 자료를 작성했습니다. IT부품/소부장 외에도 Tech 전반 중소형주 위주로 영역을 확대하고 있습니다. 저희 SK IT팀 혹은 개별로 문의 주시면 적극 대응하도록 하겠습니다. 감사합니다.
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[SK증권 반도체/전기전자/디스플레이 mid-small Cap. 이동주]
*IT장비/소재,
반도체 소부장의 공식: 전방 CAPEX + @
▶️ 메모리 CAPEX당 bit growth 지속 감소
▶️ 생산업체의 비용 증가는 소부장 업체의 부가가치 창출 기회로 매출/이익 증가로 귀결
▶️ 반도체 절대 참인 명제 ‘공정 기술 난이도 지속 상승’ 아래 반도체 소부장 업체의 구조적 성장은 확정적
# 메모리 업황 회복 구간에서의 투자 전략
1) OSAT 및 패키지 기판
2) 삼성전자 관련 실적 leverage
# 단기 관점에서 상대적 주가 레벨 및 개별 모멘텀을 고려한 투자 전략
3) 비메모리 & 고객 다변화
4) 선단 공정 적용
Top-picks: 리노공업, ISC, 케이엔제이
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