[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

2026.08.19 주요 뉴스

SK하이닉스 노사, 임단협 막판 담판…성과급 자사주 지급안이 최대 변수
광복절 연휴 마라톤 교섭 후 "9부 능선을 넘었다"는 평가 속 18일 이천캠퍼스에서 대표자 교섭. 지난해 합의한 PS 상한 폐지·현금 80% 체계를 사측이 자사주 지급과 매도 제한으로 변경 제안한 데 대한 반발이 크고, 13일 출범한 통합노조 조합원이 3000명 돌파를 앞두고 있어 교섭 장기화 가능성도 상존
https://buly.kr/H6kRbYE

엔비디아 베라 루빈 효과, HBM 넘어 낸드로 확산…512Gb TLC 현물가 3주 새 11.6% 반등
8월 17일 21.125달러로 전주 대비 4.97% 상승했으며, 블루필드-4 기반 CMX(Context Memory eXtension)가 HBM과 네트워크 스토리지 사이에 플래시 계층을 두고 KV 캐시를 처리하는 구조가 핵심 촉매. CMX 1세트에 eSSD 약 576개(9.6PB)가 쓰일 것으로 추산되며, 키옥시아 CM10, 솔리다임 321단 QLC SSD, 삼성 PM1763(16TB, 읽기 28,400MB/s) 등이 수혜 대상
https://buly.kr/AwhvGyS

2분기 낸드 상위 5개사 합산 매출 688.7억 달러로 전분기비 77% 급증…마이크론 3위 도약
삼성은 230.6억 달러(+70.7%)로 1위지만 점유율은 29.3%로 소폭 하락했고, SK하이닉스 그룹은 321단 램프업과 솔리다임 QLC eSSD 호조로 142.7억 달러(+89.5%)에 영업이익률 사상 최고. 마이크론은 118.5억 달러(+99.2%)로 증가율 1위, 키옥시아 107.2억 달러(+79.9%), 샌디스크 89.7억 달러(+50.7%)를 기록했고 3분기도 ASP 상승이 이어질 전망
https://buly.kr/9tDNO5K

CXMT DDR5, AMD 플랫폼서 9,000MT/s 돌파…성능 격차 축소
컬러풀의 CXMT 기반 48GB 키트가 9,014MT/s를 기록해 2025년 말 8,000MT/s 대비 향상됐고 DDR5-6000 CL30(예비 테스트 CL28)까지 확인. 17나노 DDR5 수율은 90%, 기가바이트 전 라인업이 지원에 나섰으며, 삼성·SK하이닉스가 서버·HBM에 캐파를 집중하는 사이 ASP가 양사 대비 5~10% 낮은 수준까지 좁혀졌고 월 캐파는 30만→연말 35만→2028년 말 50만 장으로 확대 계획
https://buly.kr/7mEHcJg

"CXMT 설립 때부터 삼성 기술 탈취 지시"…삼성 출신 창립 멤버 법정 증언
2016년 CXMT 창립 멤버였던 전 모씨가 CEO·CTO 등이 처음부터 삼성 PRP(약 600단계 공정 정보) 탈취로 D램을 개발하려 했고 설립 당시 연구소·설비가 없었다고 진술. 검찰은 삼성이 5년간 1.6조원을 들인 18나노 공정 정보가 넘어가 2023년 10나노대 양산으로 이어졌다고 보며, 증언이 인정되면 삼성디스플레이-BOE ITC 사례처럼 미국 제소 자료로 활용될 수 있다는 분석
https://buly.kr/3YG64jL

TSMC CoWoS 병목에 인텔이 첨단 패키징 반사이익…HBM 대만 수출 감소·말레이시아 급증
세미애널리시스 칩북 기준 한국발 HBM 수출이 말레이시아행 13억 달러로 늘고 대만행은 30억 달러 아래로 하락했는데, 말레이시아의 유일한 대형 제조사가 인텔이라는 점에서 물량 이전 정황. 인텔은 EMIB·EMIB-T, TSMC는 고전력 칩용 CoWoS 중심이라는 차이는 있으나 7월 물량 이월 보도가 데이터로 뒷받침되는 모습
https://buly.kr/9iIcPHS

Arm, AGI CPU 수요 20억 달러 돌파하며 웨이퍼·메모리 캐파 확보 경쟁에 직면
IP 라이선싱 중심의 자산경량 모델에서 완제품 데이터센터 프로세서로 확장하면서 기존 고객들과 같은 공급망을 두고 직접 경쟁하는 구도
https://buly.kr/1cBlHkX

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 해외주식 박제민]

박제민의 QnA.I: 네오클라우드 실적, 더 높은 GPU 판매가

▶️ 네오클라우드 실적: 더 높은 GPU 판매가
빅테크 보다 비싼 GPU 대여료
비싸지는 GPU를 등에 업고 공격적 Capa Up!
Capex 할 돈은 충분한가?
작은 규모에도 시가 총액 역전, Nebius의 매력 포인트는?

▶️ 엔비디아: GPU담보 대출 시장을 만들자
$500B 규모 외부 조달 시도, 남의 돈으로 짓고 이익은 나눠 갖는다
전방 플레이어 모두 압박으로 작용 가능

보고서 링크: https://buly.kr/CB7E8wz

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 IT하드웨어/배터리 박형우, 정영환]

기가비스, 단일판매·공급계약 체결 공시

▶️ 계약 개요

- 계약 내용: 반도체 기판 검사 및 수리장비 외

- 계약 상대방: 일본 반도체 기판 제조회사

- 계약금액: 89.5억원
(최근 매출액 대비: 17.08%)

▶️ 계약 조건

- 계약기간: 2026년 8월 18일 ~ 2027년 9월 30일

- 계약금·선급금: 있음

- 대금지급 조건: 계약금 30%, 중도금 60%, 잔금 10%

- 판매·공급방식: 자체생산

- 계약수주일자: 2026년 8월 18일

▶️ URL:
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20260819900157

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

SK하이닉스, 자기주식 취득 결정
- 보통주 약 40조43억원 규모(시총대비 3.3%)

▶️ 취득 개요

- 취득수량: 보통주식 24,070,000주(약 40조43억원)
- 시총대비: 3.3% (SK하이닉스 시가총액 1,095조7,385억원 기준)
- 우선주: 해당없음

▶️ 취득 목적 및 방법

- 취득목적: 자기주식 소각을 통한 주주가치 제고
- 취득방법: 장내매수
- 중개업자: SK증권(SK Securities Co., Ltd.)

▶️ 결정일자: 2026-08-19

▶️ URL: https://buly.kr/FLarv2n

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

SK하이닉스, 보통주 24,070,000주 소각 결정
- 소각예정금액 약 40조43억원

▶️ 소각 개요

- 소각할 주식: 보통주식 24,070,000주 (발행주식총수 730,492,365주)
- 1주당 가액: 5,000원
- 소각예정금액: 40,004,340,000,000원

▶️ 소각 방법 및 절차

- 자기주식 취득기간: 2026-08-20 ~ 2026-11-19
- 취득방법: 장내매수
- 자기주식 취득 위탁투자중개업자: SK증권
- 취득 완료 후 취득 주식 전량 일괄 소각 예정

▶️ 결의 현황

- 이사회결의일(결정일): 2026-08-19
- 사외이사 참석 6명, 불참 0명
- 공정거래위원회 신고대상 여부: 미해당

▶️ 기타 투자판단 관련 참고사항

- 소각할 주식 수는 소각예정금액을 이사회 결의일 전일 종가(2026-08-18 기준 1,662,000원) 기준 산정, 실제 소각 수량·금액은 주가 변동에 따라 달라질 수 있음
- 본 소각은 동일자 이사회에서 결정한 배당가능이익 범위 내 자기주식 취득분을 상법 제343조 제1항 단서에 따라 소각하는 것으로, 발행주식총수는 감소하나 자본금은 감소하지 않음

▶️ URL: https://buly.kr/614hvrs

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

SK하이닉스, 40조원 자사주 취득·소각 조기 집행… 주주환원 규모 'FCF 50% 이상'으로 상향

▶️ 자사주 취득·소각 결정

- 19일 이사회, 40조원 규모 자기주식 취득·소각 결의
- 취득예정: 주당 166만2,000원(전일종가) 기준 2,407만주, 발행주식총수의 약 3.3%
- 취득기간: 8월 20일부터 약 3개월, 취득 종료 후 전량 소각
- 국내 상장사 자기주식 소각 사례 중 최대 규모

▶️ 결정 배경

- 사업 경쟁력, 현금창출력, 중장기 성장성 등 내재가치가 현 주가에 충분히 미반영됐다는 판단
- 2분기 말 기준 순현금 약 69조원으로 현금창출력 크게 개선

▶️ 주주환원 정책 조기 이행

- 기존 2025~2027년 누적 FCF 50% 범위 내 환원 정책을, 이번 결정으로 조기 이행
- 주주환원 규모를 '누적 FCF 50% 범위 내'에서 '50% 이상'으로 상향 추진
- 재무건전성 목표 달성 순조로운 만큼 안정적 재무구조 유지하며 환원 지속 방침

▶️ 향후 계획

- 자기주식 취득·소각과 현금배당 병행, 고정배당·특별배당 등 배당 확대 방안도 검토
- 구체적 추가 환원 규모·방식은 이사회 결의 거쳐 3분기 실적발표 시점에 안내 예정

▶️ URL: https://buly.kr/9iIcWzC

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

1. 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (08/19)
삼성전자 4.2X
SK하이닉스 3.7X
* SK증권 추정치 기준

마이크론 6.5X
CXMT 23.8X
* Bloomberg consensus 기준

2. SK하이닉스 본주 & ADR 간 괴리율: 49.9%

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

안녕하세요, SK증권 반도체 한동희입니다.
 
메모리 투자포인트를
‘AI 성장과 주당가치 제고 동반, 재평가’로 제시합니다.
글로벌 AI 관련주 중 가장 차별화되는 포인트입니다.

가장 중요한 것은 성장 투자를 늘리고도,
압도적인 주주환원 여력이 생기고,경영진이 이를 신뢰해 환원을 본격화하기 시작했다는 점입니다.
이는 전통적 고배당주의 형태와 다릅니다.
 
메모리는 AI의 성장성만 흡수하는 것이 아닌,
창출된 현금을 배당과 주식감소로 전환해 주당가치를 복리로 높이는 산업으로 전환되고 있다고 판단합니다.
환원 확산은 정해진 미래이며, 시점의 문제일 뿐입니다.
주주환원이 기업가치를 바꾸지는 못해도,
주주가치는 바꿀 수 있습니다.
 
이 관점에서 SK하이닉스의 주주환원 정책 변경은
‘관측 가능한 기준’과 추가 환원의 ‘잠재적 개입’효과를 내재한다는 점에서 긍정적으로 평가합니다. FCF Payout ratio의 상단이었던 50%는 이제 하단이 되었습니다.
27년 기준 SK하이닉스의 Shareholder yield는 13%~20% 수준까지 형성 가능합니다.
 
이제 ‘긴 사이클’만 시장이 신뢰하면 됩니다.
금리 등 거시경제 환경은 불투명하지만, AI 투자 지속성과 메모리 위상 제고 속 공급 부족 장기화,
LTA에 따른 실적 가시성 및 안정성 확대에 주목합니다.
 
Peak-out이 아닌,
Duration 장기화에 초점을 맞출 것을 권고합니다.
메모리 비중확대 의견을 유지합니다.

AI 성장과 주당가치 제고의 동반
 

▶️ URL: https://buly.kr/A488jqR

* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

삼성전자, 사상 최대 100조원대 주주환원 공식화 - “내년에 더”

▶️ 주주환원 규모
8월 중 이사회 소집, 특별현금배당 등 주요 주주환원 방안 의결 예정
환원 규모 100조원 상회 전망, 국내 기업 사상 최대 규모
전날 40조원 자사주 소각 발표한 SK하이닉스에 이어 역대 최대 수준 환원 잇따라

▶️ 재원 및 방식
재원: FCF(잉여현금흐름)의 50% 활용
증권가 일각 최대 200조원 거론됐으나, 확대되는 시설투자 감안시 비현실적이라는 시각
상반기 R&D·시설투자만 55조원 넘게 집행, FCF는 장비구입비 등 직접 차감되는 구조
방안은 현금배당 중심 전망(SK하이닉스는 SK스퀘어 지분율 이슈로 소각 선호, 삼성전자는 금산법 규제상 삼성생명·삼성화재 지분율 부담으로 배당 선호)

▶️ 향후 계획
이번 발표 이후에도 현금흐름·실적 변동 살펴 추가 주주환원 지속 검토
소액주주 800만명(6월말 기준 797만1,242명) 규모, 저평가 판단도 배경
지난달 실적발표에서 특별배당 포함 주주환원 구체안 논의 중이라고 예고한 바 있음

▶️ URL: https://buly.kr/CB7EYZh

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

1. 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (08/20)
삼성전자 4.6X
SK하이닉스 4.2X
* SK증권 추정치 기준

마이크론 6.5X
CXMT 23.7X
* Bloomberg consensus 기준

2. SK하이닉스 본주 & ADR 간 괴리율: 34.2%

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

SK하이닉스, 성과급 60% 주식 지급하되 주가 하락시 현금 보전키로

▶️ 임단협 잠정합의안 개요

- 20일 노조 긴급 임시대의원대회서 '2026년 임단협 잠정합의안' 공유
- PS(성과급) 지급방식 변경: 현금 40% + 주식 60%
- 기존 PS 재원(영업이익 10%, 상한 없음) 산정체계는 10년간 유지 예정이었으나 1년 만에 지급방식 변경

▶️ 주가 하락 리스크 보완장치

- 주식 지급가격: 경영성과 발표일(1월)·PS 현금지급일(2월)·주식지급일(4월) 3개 시점 종가 중 최저가 적용
- 주식 지급 첫날 종가 기준 평가액이 당초 성과급 금액보다 낮으면 부족분 현금 추가 지급
- 단, 첫날 종가 이후 추가 하락분은 보전 대상 아님

▶️ 주요 리스크

- 주식 지급 위해 개정 상법상 주주총회 승인 필요
- 주총 부결시 대안은 합의안에 미포함, 구성원 불안 요인

▶️ 기타 합의 내용

- 적자 발생시 임금 3% 이내 이연지급, 흑자전환시 일시지급
- 임금인상률 6.3%, 내년 성과급은 전액 현금 지급
- 정년퇴직자 퇴직연도 성과급 50% 현금 지급
- 주택자금대출 기혼자 2억원 상향, 복지포인트 240만→360만원 인상

▶️ URL: https://buly.kr/15RUpqv

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

2026.08.21 주요 뉴스

호남 반도체 팹 2기 추가 건설…2040년까지 '6기+α' 규모로 확대
삼성전자·SK하이닉스가 메모리 호황 장기화 전망에 기존 4기 계획에 2기 이상을 더하겠다는 의향을 정부에 전달. 이에 2040년 최대 전력수요 전망이 138.2GW에서 165GW로 20% 가까이 상향됐고 반도체 부문 추가 수요만 기존 4GW 대비 20.6GW 증가, 증가분 26.8GW는 원전 19기 이상에 해당하는 규모
https://buly.kr/1GMG3HD

SK하이닉스, 日 미야기현에 수십조원 규모 메모리 팹 건설 추진…한국 기업 첫 일본 대형 투자
최태원 회장이 직접 현지를 방문한 것으로 알려졌으며, 미야기현은 규슈·홋카이도와 함께 일본 정부가 육성 중인 3대 반도체 거점. 용인·호남 클러스터 계획은 원안대로 추진하면서 글로벌 수급난에 대비한 추가 해외 거점을 확보하는 성격이나, 자국 내 메모리 투자를 압박하는 미국의 요구가 더 거세질 수 있다는 점은 위험 요인
https://buly.kr/DPWXjfl

SK하이닉스 노사, 임금 6.3% 인상·성과급 60% 주식 지급 잠정 합의
당해 현금 40%·주식 40%, 나머지 20%는 1·2년 뒤 주식으로 이연 지급하며 구성원 선택에 따라 주식 비중을 100%까지 확대 가능. 주식 수 산정은 3개 시점 종가 중 최저가를 적용하고 첫해엔 현금 수령 예외를 뒀으며, 적자 시 고용안정 합의 후 임금 3% 이내 이연 지급 원칙도 명문화
https://buly.kr/FWVdVJ5

삼성전자, 9월 온양 HBM 팹 6조원 규모 착공…평택 P5는 트리플팹 전환 추진
38만9825㎡ 부지의 온양 신규 팹은 인허가가 한 달 앞당겨져 '3대 메가프로젝트' 중 첫 착공 사례가 될 전망이며, HBM4 수율이 80%에 근접하자 화성 H1 유휴 클린룸 활용과 평택 P4 1c 라인 구축도 병행. 용적률을 350%→490%로 높이는 산단계획 변경으로 P5-1·P5-2에 클린룸 6개를 넣어 캐파를 1.5배 이상 늘린다는 구상(SK하이닉스도 용인 신규 팹 전량 트리플팹 계획)
https://buly.kr/31VprPT

SK하이닉스, CPO 로드맵 네이처 일렉트로닉스 공개…HBM 넘어 AI 인프라로 확장
구리 배선의 대역폭 한계를 넘기 위해 광 트랜시버를 프로세서 패키지에 통합하고, 포토닉 인터포저로 메모리와 프로세서를 직접 연결해 여러 가속기가 대형 메모리 풀을 공유하는 구조를 제시. 노드당 100Tb/s 이상 대역폭, 1pJ/bit 미만 효율, 10ns 미만 칩간 지연을 목표로 2D·2.5D·3D 이종집적까지 아우르는 로드맵 제시
https://buly.kr/1GMG3Fw

SK하이닉스, 美 산호세에 HBM 설계 정예팀 가동…빅테크 AI칩 개발 초기부터 공동 설계
미국법인이 HBM 아키텍처 설계팀을 운영하며 고객사와 베이스다이 설계 현안을 직접 협의하고 맞춤형 HBM 아키텍처를 개발 중이며, 연봉 15만~26만 달러에 3나노 이하 첨단공정 설계 경험자를 우대해 인력을 보강. HBM4부터 베이스다이에 첨단 로직 공정이 적용돼 AI 가속기와 동시 최적화가 중요해지면서, 경쟁 축이 캐파·미세공정에서 고객 개발 초기 진입을 겨루는 '고객 선점'으로 이동(엔비디아·AMD·브로드컴 본사 인접 입지 활용)
https://buly.kr/BIXRxkS

구글, 마벨과 맞춤형 AI칩 동맹…최대 122억 달러 규모 신주인수권 확보
TPU를 포함한 커스텀 칩 개발·공급 계약과 함께 주당 206.58달러에 보통주 5900만주를 매입할 권리를 받았고, 전량 행사 시 구글은 마벨 5대 주주로 등극. 인수권 대부분은 2027년 3분기~2033년 말 마벨 제품을 5억 달러 구매할 때마다 단계적으로 부여되는 구조로, 목표 달성 시 누적 매출은 최대 1200억 달러 규모이며 브로드컴 외 공급망 다변화로 해석
https://buly.kr/B7cgyCz

중국, 엔비디아 H200 도입 규제 완화…AI 연산력 확보 우선
자국 칩 육성 기조에도 오픈AI·구글과의 LLM 성능 격차 확대 우려가 커지자 텐센트·알리바바·바이두·바이트댄스의 고성능 GPU 도입 길을 열어줌. 화웨이 어센드가 스펙을 끌어올렸지만 CUDA 생태계와 파운드리 병목으로 수요를 감당하기 어려웠던 현실이 배경
https://buly.kr/4mfPeuP

허드슨리버트레이딩, 코어위브와 수십억 달러 규모 AI 클라우드 계약
기존 파트너십을 확대하는 다년 계약으로 HRT는 베라 루빈 칩에 대규모로 접근하는 첫 고객군에 포함될 예정. 코어위브는 MS 의존도(한때 매출 70% 이상)를 낮추기 위해 금융권 고객 확대에 주력 중이며, 경쟁사 제인스트리트도 60억 달러 지출과 10억 달러 지분 투자로 참여
https://buly.kr/6XozTkR

인텔, 2027년 레이저레이크 일부에 TSMC 2나노 N2X 채택 검토…18A-P 성과가 변수
노바레이크와 유사한 듀얼소싱 전략으로 리스크를 낮추려는 행보이며, 이미 캐파가 빠듯한 AMD의 물량 확보를 더 어렵게 만들 수 있다는 관측. 인텔 18A-P는 리스크 생산에 진입했고 14A는 2028년 양산 목표이며, TSMC는 A16(SPR 적용, N2P 대비 속도 8~10%↑)을 4분기 양산 예정이고 삼성 1.4나노는 2027년→2029년으로 연기
https://buly.kr/4Qpthwa

메타, 마이크로소프트의 최대 AI 고객사 중 하나로 부상…연간 수억 달러 지출
애저 파운드리를 통해 주당 수조 개 토큰을 사용하며 자체 모델 평가 등 개발 과정에 외부 모델을 활용. 파운드리 최대 고객은 바이트댄스이고 오픈AI가 MS 전체 AI 매출의 약 70%를 차지하는 등 수요 집중·순환거래 구조가 부각되는 가운데, 메타는 자체 API 사업 구축으로 외부 의존을 줄일 가능성
https://buly.kr/5q9xYTw

앤트로픽, 기업 고객 데이터 보존 정책 변경 추진…자체 클라우드 보관 옵션 제공
30일 보존 요건은 유지하되 고객이 자사 인프라에 데이터를 두는 선택지를 부여하는 방식으로, 세일즈포스 등 100개 이상 고객사와 수개월간 협의해 연내 새 안전 시스템을 도입할 계획. 6월 프런티어 모델 트래픽 30일 보존 의무화 이후 나온 조정이며, 오픈AI도 전날 데이터를 보존하지 않으면서 오용을 탐지하는 시스템을 발표
https://buly.kr/5fFCZcK

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

닛케이 "삼성전자, $72B(100조원) 규모 주주환원 프로그램 임박"

▶️ 주주환원 프로그램 개요

- 삼성전자, 8월 21일(금) 이사회 개최 후 100조원(약 $72B) 규모 주주환원 프로그램 발표 전망
- 국내 사상 최대 규모 주주환원 전망
- SK하이닉스의 40조원 자사주 매입 계획에 이어, AI 수요發 현금창출력을 활용한 대규모 환원 확산

▶️ 배경

- 그간 임직원 평균 약 6억원 상당 성과급 지급에는 합의했으나 자사주 매입·배당 확대는 없었던 데 대한 투자자 압박
- AI 관련 투자 우려로 눌려있던 주가 부양 목적도 반영된 것으로 관측

▶️ URL: https://buly.kr/4bkehNm

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

1. 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (08/21)
삼성전자 4.8X
SK하이닉스 4.2X
* SK증권 추정치 기준

마이크론 6.7X
CXMT 24.5X
* Bloomberg consensus 기준

2. SK하이닉스 본주 & ADR 간 괴리율: 32.8%

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

SK하이닉스, 日 미야기현에 수십조원 규모 메모리 팹 건설 추진…한국 기업 첫 일본 대형 투자
최태원 회장이 직접 현지를 방문한 것으로 알려졌으며, 미야기현은 규슈·홋카이도와 함께 일본 정부가 육성 중인 3대 반도체 거점. 용인·호남 클러스터 계획은 원안대로 추진하면서 글로벌 수급난에 대비한 추가 해외 거점을 확보하는 성격이나, 자국 내 메모리 투자를 압박하는 미국의 요구가 더 거세질 수 있다는 점은 위험 요인
https://buly.kr/DPWXjfl

해당 기사에 대한 사측 답변 공시입니다.
https://buly.kr/2Jqo3yE

[SK증권 반도체 한동희, 손 건]

삼성전자, 2026년 주주환원 예상 규모 90~110조원
- 3분기 현금배당 30조원 내외 계획

▶️ 2024~2026년 주주환원정책 개요

2024~2026년 3년간 총 FCF의 50% 주주환원 방침(2024.1.31 공시)
매년 9.8조원 정규배당, 정규배당 이후 잔여재원 발생시 추가 환원
2024~2025년 실적: 총 29.3조원 시행(현금배당 20.9조원, 자사주 매입/소각 8.4조원)

▶️ 2026년 주주환원 예상 규모

3년간 총 FCF 50%에서 2024~2025년 시행분(29.3조원) 차감한 잔여재원, 약 90~110조원 규모 예상
FCF 산정시 메모리 LTA 선수금, 임직원 성과급 주식보상 지출액은 차감

▶️ 시행 방안 및 일정

2026년 3분기: 정규 분기배당 포함 30조원 내외 현금배당 계획, 10월말 이사회서 구체안 확정
2026년 결산 후 2027년 1월말 이사회서 나머지 규모·방식 최종 결정 및 별도 발표
나머지 주주환원은 현금배당과 자기주식 매입/소각 종합 고려하여 시행 예정

▶️ URL: https://buly.kr/FLasfLk

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

IT하드웨어 뉴스 (26.08.24)

[ SK증권 IT하드웨어/배터리 박형우, 정영환 ]

▶️ 글로벌 스마트폰 출하량, 2026년 14.3% 감소 전망
(26.08.22. Counterpoint)
-2026년 글로벌 스마트폰 출하량은 전년 대비 14.3% 감소 전망. 모바일 메모리와 칩셋 가격 상승으로 저가 제품의 수익성이 악화되면서 제조사들이 가격 인상, 저마진 모델·사양 축소에 나선 상황
-삼성전자 출하량은 +0.8% YoY로 글로벌 1위 탈환 전망되며 애플은 -2.1% YoY 예상. 주요 중국 OEM은 중저가·신흥시장 노출도가 높아 -15~-34% YoY 감소 전망
https://buly.kr/1GMH7Pn

▶️ 메모리 원가 급등에 엔비디아 AI 서버 가격 15% 인상
(26.08.24. 조선데일리)
-엔비디아 AI 서버를 공급하는 제조사들이 마이크로소프트·구글·오라클 등 데이터센터 고객사에 가격 인상을 통보했으며, 그레이스 블랙웰과 차세대 베라 루빈 등 주력 플랫폼이 대상
-내년 초 출하분부터 AI 서버 가격을 15% 인상할 예정으로, HBM·서버 DRAM 가격 급등이 주요 원인
https://buly.kr/AlnC56T

▶️ 삼성전자 파운드리, 4nm 중심 최대 15% 가격 인상
(26.08.21. TrendForce)
-삼성전자 파운드리가 7월부터 4nm(SF4) 공정 가격을 인상. 중국·미국 고객은 10~15%, 대만 고객은 5~10% 인상된 것으로 전해졌으며, 5nm도 10~15%, 8nm는 약 10% 인상
-하반기 파운드리 가동률이 70~80% 수준까지 상승하고 4nm 생산능력이 빠듯해진 것이 원인
https://buly.kr/9iIeCV0

[SK증권 최관순, 한동희, 황지우]

대환원의 시대 (요약)
 
1. 주주환원, 시장의 향방을 가를 변수
삼성전자: 30조원 배당 포함, 총 90~110조원 배당 예상
SK하이닉스: 40조원 자사주 매입, 소각 발표
 
2. 주주환원 지속성 관점에서 반도체와 지주회사 주목
메모리: 삼성전자, SK하이닉스. AI 성장과 주주가치 제고의 동반으로 실적, 주주환원 지속성 강화
지주회사: 삼성물산, SK스퀘어. 삼성전자, SK하이닉스의 특별배당 가능성으로 배당수입을 재배당하여 주주환원 확대 예상
 
3.  코스피에 대한 저점 확인 및 멀티플 확장
삼성전자, SK하이닉스의 대규모 주주환원 계기로 주주환원 확대 분위기가 시장으로 확산될 것
현 시점에선 하락 리스크보단 업사이드 포텐셜이 크다 

당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.

▶️ URL: https://buly.kr/6teWYQL

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 IT하드웨어/배터리 박형우, 정영환]

인텍플러스, 단일판매·공급계약 체결 공시

▶️ 계약 개요
- 계약 내용: 반도체 Substrate 검사 장비
- 계약 상대방: ALKAID TECH LTD
- 판매·공급지역: 해외
- 계약금액: 53.2억원
(최근 매출액 대비: 5.93%)

▶️ 계약 조건
- 계약기간: 2026년 8월 21일 ~ 2028년 4월 15일
- 계약금·선급금: 있음
- 대금지급 조건: 계약금 30%, 출하 이후 60%, 장비 도착 후 최소 12개월 10%
- 판매·공급방식: 자체생산
- 계약수주일자: 2026년 8월 21일

▶️ URL:
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260824900246