[SK증권 반도체 한동희]

2025.01.21 주요 뉴스

TSMC, Apple용 WMCM 패키징 확대 추진 및 2027년까지 생산능력 두 배 이상 확대
TSMC가 Apple의 iPhone 18용 A20 칩을 시작으로 InFO에서 WMCM 패키징으로 전환함에 따라 Longtan AP3 설비 업그레이드와 Chiayi AP7 신규 라인을 통해 생산능력을 2026년 말 월 6만 장, 2027년에는 12만 장 이상으로 확대
https://buly.kr/6iiVSKf

ServiceNow, OpenAI와 전략적 파트너십으로 엔터프라이즈 AI 워크플로우 강화
ServiceNow가 OpenAI 최신 AI 모델·에이전트를 워크플로우 소프트웨어에 통합하는 3년 계약을 체결해 AI 보이스 에이전트와 컴퓨터 사용 모델 기반 자동 복구 기능을 도입
https://buly.kr/8IxKPhG

KIOXIA, PCIe 5.0 SSD 앞세워 한국 소비자용 SSD 시장 본격 확대
KIOXIA가 BiCS 8 기반 PCIe 5.0 NVMe SSD 신제품 3종을 출시하며 저전력·고성능 전략으로 국내 소비자용 SSD 시장 점유율 확대와 브랜드 인지도 제고를 추진
https://buly.kr/882ZQuI

VRAM 공급 부족으로 NVIDIA RTX 50 시리즈 가격 인상 압력 확대
GDDR6·GDDR7 가격 상승에 따른 VRAM 수급 불균형으로 대만 그래픽카드 업체들이 RTX 50 시리즈 가격을 10~20% 인상하는 가운데, NVIDIA는 8GB 모델 위주로 공급을 조정하는 상황
https://buly.kr/2JpZ3t0

Intel, AMD·퀄컴 출신 GPU 설계 주요 인물 영입을 통한 AI 전략 강화
Intel이 AMD·Qualcomm에서 GPU 아키텍처를 이끈 Eric Demers를 GPU 아키텍처 총괄(SVP)로 영입하며 Xe·Xe2·Xe3 기반 GPU 및 데이터센터·AI 가속기 로드맵을 강화
https://buly.kr/9BX7BjH

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희]

2025.01.22 주요 뉴스

엔비디아, ARM 기반 윈도우 노트북 2026년 출시 추진
엔비디아가 N1X 플랫폼 기반 윈도우 온 ARM 노트북을 2026년 1분기 소비자 시장에 출시하고 주요 PC 제조사와 협력해 하이엔드 AI PC 생태계 확장
https://buly.kr/6Mszrtu

삼성전자, 2nm 공정 적용한 커스텀 HBM 로직 다이 개발 가속
삼성전자가 HBM4부터 로직 다이에 파운드리 공정을 적용한 데 이어 2nm 기반 커스텀 HBM 로직 다이 설계를 본격화하며 AI 가속기용 초고성능 메모리 시장에서 엔비디아·AMD·AWS 등 글로벌 빅테크 공략 강화
https://buly.kr/9BX7YyR

마이크로소프트, AI 데이터센터 LPDDR 도입 본격화
마이크로소프트가 케이던스 LPDDR5X IP에 자체 RAIDDR ECC를 결합해 데이터센터용 저전력·고신뢰 메모리 시스템을 구축하며 SOCAMM2 기반 LPDDR 수요 확대
https://buly.kr/5UJCxnj

젠슨황 다보스 포럼, AI 인프라와 미래 (NVDA, Newsroom)
AI를 에너지·반도체·데이터센터·모델·애플리케이션으로 이어지는 5단 산업 구조로 설명하며 인프라 구축 과정 전반에서 일자리가 확대되고 애플리케이션 레이어를 중심의 확장과 투자가 발생할 것을 언급
https://buly.kr/Gkthqyz

TSMC, 첨단 패키징 설비투자 확대
TSMC가 치아이 AP7를 중심으로 WMCM 양산과 CoPoS 준비에 나서며 애플·AI 칩 수요 대응을 강화하고 2025~2027년 첨단 패키징 설비투자를 CAGR 24%로 확대
https://buly.kr/6tdGvKo

NIPA(정보통신산업진흥원), 첨단 AI 반도체 1.5만장 추가 확보 및 피지컬 AI 공장 구축 추진
정보통신산업진흥원이 올해 첨단 AI 반도체 1만5000장을 추가 확보해 산학연 활용을 지원하고 국가AI컴퓨팅센터 설립과 함께 AI 인프라와 신산업 생태계 확충을 본격화
https://buly.kr/AF1fZ78

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[ SK증권 IT하드웨어/배터리 박형우 ]

▶️ 중국 LED 업계, 원가 압박에 따른 전방위적 가격 인상 단행
(26.01.22. Trendforce)
-중국 LED 산업 밸류체인 전반(칩, 패키징, 완제품)에서 대대적인 가격 인상이 발생
-MLS, Kinglight, 산안광전(Sanan), Nationstar 등 수십 개의 주요 기업들이 가격 조정 통지서를 발행
https://buly.kr/CM0lh4C

▶️ 테슬라 베를린 공장 1,700명 감원: 유럽 전기차 수요 둔화 여파
(26.01.22. Futunn)
-이번 조치는 2024년 4월 일론 머스크가 발표한 '전 세계 인력 10% 이상 감축' 계획의 일환
-유럽 내 전기차(EV) 수요가 눈에 띄게 줄어든 시장 상황을 반영
https://buly.kr/BIWDoEf

[SK증권 반도체 한동희]

2025.01.23 주요 뉴스

삼성전자, 메모리 전 품목 80% 인상설 부인
삼성전자 메모리 대리점의 가격 인상 공문을 계기로 전 제품 80% 인상설이 확산됐으나 삼성 측은 전면적·일괄 인상은 사실이 아니라고 부인하며, 시장에서는 원가 상승에 따른 점진적 가격 상승 가능성만 거론되는 상황
https://buly.kr/A46uwtc

삼성전자, 테일러 파운드리 조기 가동 및 국산 EUV 펠리클 미국 라인 적용 가속
삼성전자가 미국 테일러 파운드리에서 EUV 장비 시범 가동을 3월부터 시작하고 국산 EUV 펠리클을 현지 생산라인에 적용하는 한편 공정 목표를 4nm에서 2nm로 상향하며 월 5만 장 이상 생산 규모로 확대
https://buly.kr/5fDyEfX

삼성SDS, AI 데이터센터 직접투자 확대와 GPUaaS 출시 추진
삼성SDS가 2029년까지 AI 데이터센터 규모를 두 배로 확대하기 위해 연 5000억원 수준의 설비투자를 집행하고 구미·해남 신규 데이터센터 구축, 엔비디아 B300 도입, DBO 사업 및 GPUaaS 출시를 통해 클라우드·AI 인프라를 핵심 성장축으로 육성
https://buly.kr/uVVwJi

삼성전자, 커스텀 HBM4E 베이스다이 백엔드 설계 진입
삼성전자가 차세대 커스텀 HBM4E 베이스다이 개발에서 물리 구현 중심의 백엔드 설계 단계에 진입하며 HBM4·HBM4E·HBM5로 이어지는 신규 로드맵을 수립
https://buly.kr/28uoo4X

Nvidia, AI 수요 확대 속 TSMC 최대 고객 부상
AI 데이터센터용 GPU 수요 급증으로 Nvidia가 Apple을 넘어 TSMC 최대 고객이 되었으며, 젠슨 황 CEO는 AI 인프라 구축이 반도체 생산 우선순위 변화와 대규모 설비·인력 수요 확대로 이어지고 있다는 점을 강조
https://buly.kr/5UJDRbk

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

이수페타시스
- 오해와 진실

[ SK증권 박형우 ]
IT하드웨어, 배터리

▶️ 결론
- 26년에도 구글향 공급 차질 X → 매출 성장
- HDI +MLB 와 MLB + MLB 증설 준비 중
- 26년 1분기 수주 성장 → 서프 전망

▶️ 주요내용 : 세 가지 우려에 대한 정정
- 북미 G사향 매출 감소?
- HDI 양산 기술력?
- 4분기 쇼크?

▶️ 투자포인트
- 서버/네트워크 메인보드는 쇼티지
- 1분기와 26년 연간 실적, 성장 모멘텀 재개
- 향후 동일 제품 내 단가인상 여부 주목

▶️ 목표주가 161,000원으로 상향
- 27년과 28년 EPS에 (*추정치 상향)
- 23년 연말 PER 적용 (*멀티플 유지)

URL:https://buly.kr/GvoTEDL

# 삼성전기 (시총: 21조 1,383억원)
- 4Q25 실적공시

[SK증권 박형우, 권민규]
IT하드웨어/배터리

▶️ 실적 공시:
- 매출액 : 2조 9,021억원 (+16.4% YoY)
(컨센 매출: 2조 8,403억원)

- 영업이익 : 2,395억원 (+108.2 YoY)
(컨센 OP: 2,285억원)

- OPM : 8.2%
(컨센 OPM: 8.0%)

▶️ URL: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260123800202

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희]

2025.01.26 주요 뉴스

삼성전자 HBM4, GTC 2026서 엔비디아 루빈과 공식 데뷔 전망
삼성전자가 NVIDIA·AMD의 최종 품질 테스트를 통과한 HBM4를 2월 양산해 3월 GTC 2026에서 차세대 AI 가속기 Rubin 성능 시연에 투입하며 하반기 본격 공급 국면 진입 전망
https://buly.kr/1vk7Wl

삼성전자, 1분기 NAND 가격 두 배 인상
AI 인프라 확산으로 eSSD 중심 수요 급증과 제한적 증설로 공급이 따라가지 못하면서 주요 업체 전반에서 NAND 가격 급등이 이어지는 상황이며, 2분기 추가 인상 가능성도 확대
https://buly.kr/4Ftvew3

중국, 엔비디아 H200 수입 재개 신호
중국 정부가 알리바바·텐센트·바이트댄스 등 주요 기술기업에 엔비디아 H200 주문 준비를 지시하며 자국 AI 칩 구매 조건을 병행하는 방식으로 수입 재개를 검토
https://buly.kr/3CPNmAh

엔비디아 젠슨황, 추론 메모리 플랫폼 ICMS 공개
NVIDIA가 KV 캐시 폭증에 대응해 DPU와 초고용량 SSD를 결합한 ICMS를 제시하며 추론 인프라 구조 변화를 예고하고 삼성전자와 SK하이닉스 중심의 NAND·SSD 수요 확대 가능성 부각
https://buly.kr/1cAYwoB

NVIDIA H200, 중국시장 블랙마켓에서 가격 급등
중국 내 H200 공식 수입 지연과 공급 불확실성 속에 AI 기업 수요가 블랙마켓으로 몰리며 H200 서버 가격이 정가 대비 약 50% 프리미엄까지 급등
https://buly.kr/FLZfSa0

OpenAI, B2B AI 사업 본격화로 수익모델 다각화 추진
OpenAI가 기업 고객 대상 비공개 간담회를 통해 챗GPT·Codex·자동화 모델을 아우르는 종합 솔루션 제공을 강조. Anthropic 중심의 B2B·API 시장에 정면 진입하고 연내 매출의 절반을 기업 부문에서 창출하겠다는 전략 구체화
https://buly.kr/D3fohwp

구글, Sakana AI와 전략적 파트너십 및 투자 발표
Gemini·Gemma 기반 공동 R&D와 품질 피드백 협력을 통해 금융·정부 등 규제 산업을 중심으로 신뢰성 높은 AI 배포 및 일본 AI 생태계 확산
https://buly.kr/BIWEtkV

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

삼성전기
- 일곱 가지 성장동력

[ SK증권 박형우 ]
IT하드웨어, 배터리

▶️ 결론
- MLCC & FCBGA, 쇼티지 가능성
- ASP 상승세와 AI 신사업 성장세 주목
- 목표주가 410,000원으로 상향
—————————————————

▶️ AI 성장동력
① MLCC 호황
② 실리콘캐패시터
③ 전장/로봇 카메라 확대
④ 모바일 카메라 업그레이드
⑤ 대면적 AI기판
⑥ FCBGA 쇼티지
⑦ 유리기판 개발

▶️ 주요내용
- 4분기 컨센 상회
- 1분기도 서프 전망
- 일곱 개의 성장동력
- 목표주가 410,000원으로 상향
(실적추정치 상향 & 멀티플 유지)

▶️ URL :
https://buly.kr/3NK8mew
—————————————————

안녕하세요. SK증권 박형우입니다. 삼성전기의 목표주가를 크게 높여 잡았습니다. 만약 미래에도 FCBGA가 공급과잉이라면 AI 기술 발전 속도에 차질이 생겼다는 뜻이고, 1분기 90% 이상의 가동률을 기록 중인 MLCC가 하반기에 쇼티지로 이어지지 못한다면 IT 소비 경기 자체가 붕괴 수준에 직면했다는 전제가 필요하기 때문입니다. 실적 컨센의 지속적인 리레이팅을 예상합니다.

# 해성디에스 (시총: 1조 115억원)
- 4Q25 실적공시

[SK증권 권민규]
IT중소형/디스플레이

▶️ 실적 공시:
- 매출액 : 1,799억원 (+23.9% YoY)
(컨센 매출: 1,830억원)

- 영업이익 : 218억원 (+247.8% YoY)
(컨센 OP: 193억원)

- OPM : 12.1%
(컨센 OPM: 10.5%)

▶️ URL : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260126800572

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

# LG이노텍 (시총: 6조 5,321억원)
- 4Q25 실적공시

[SK증권 박형우]
IT하드웨어/배터리

▶️ 실적 공시:
- 매출액 : 7조 6,098억원 (+14.8% YoY)
(컨센 매출: 7조 6,254억원)

- 영업이익 : 3,247억원 (+31.0% YoY)
(컨센 OP: 3,708억원)

- OPM : 4.3%
(컨센 OPM: 4.8%)

▶️ URL : https://www.lginnotek.com/ir/report.do

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희]

2025.01.27 주요 뉴스

NVIDIA, 코어위브(CoreWeave) 추가 투자
엔비디아가 CoreWeave 지분을 추가로 확보하며 차세대 데이터센터용 Vera CPU를 우선 공급하고, 2030년 5GW 이상 AI 컴퓨팅 인프라 확장 지원
https://buly.kr/EI57vjw

HBM4 가격 협상가 600달러로 상향, SK하이닉스 재설계로 공급 정상화
HBM4 수요 급증으로 협상 가격이 기존 시장 예상이던 500달러 중반을 넘어 600달러 수준까지 상향되는 가운데, SK하이닉스가 NVIDIA의 일부 칩 불합격 문제를 다이 간격 조정 등 제한적 재설계를 통해 해결한 상황
https://buly.kr/6ByGoTI

삼성전자, 메모리 가격 인상 본격화
엔터프라이즈 메모리 생산 우선 전략과 재고 축소 속에서 소비자용 DRAM·SSD 가격이 단기간에 두 배 이상 급등하고, NAND 가격도 1분기 50% 이상 인상 가능성 제기
https://buly.kr/EI57jAg

현대차 자율주행 전략, 아트리아AI 대신 NVIDIA 알파마요 검토
자율주행 시스템 아트리아AI 개발을 사실상 중단하고, 박민우 신임 사장 선임을 계기로 엔비디아의 VLA 기반 자율주행 모델 ‘알파마요’를 파운데이션
모델을 채택하는 방향 검토
https://buly.kr/6XnmXc3

NVIDIA 표준화 전략에 따른 서버 OEM 마진 압박 심화
NVIDIA가 서버 가격 인상과 MGX 기반 설계 표준화를 강화로 서버 OEM의 매출총이익률이 하락 압력. 차세대 베라 루빈 아키텍처 도입으로 가격 협상력이 약화되며 OEM들이 ASIC 서버로 수익성 만회를 모색하는 공급망 재편 부각
https://buly.kr/9iHQDyN

NVIDIA, Arm 기반 PC용 SoC 출시 준비 – Lenovo·Dell 초기 채택
엔비디아가 N1·N1X Arm 기반 SoC를 통해 Windows 노트북 시장에 진입하며 Lenovo·Dell 등 주요 OEM이 초기 채택
https://buly.kr/GZyyTih

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

LG이노텍
- 전방 수요 불확실성 vs 카메라 업그레이드 모멘텀

[ SK증권 박형우 ]
IT하드웨어, 배터리

▶️ 결론
- 견조한 1분기 : 고객사의 부품 확충
- 하반기 ASP/점유율 양호할 것
- 전방 수요 변화에 따른 탄력적 대응 전략 필요

▶️ 4분기는 컨센 하회 & 1분기는 상회 전망

▶️ 2026년 전망: Bottom-up 모멘텀 vs 전방 출하량 불확실성

▶️ 목표주가 350,000원, 매수 의견 유지

▶️ URL :https://buly.kr/Csl46oO

# 해성디에스
- 4Q 컨센서스 Beat는 빙산의 일각

[ SK증권 권민규 ]
IT중소형/디스플레이

투자의견: 매수(유지)
목표주가: 72,000원(유지)

▶️ 결론
- 연중 지속 컨센서스 Beat 예상
- 컨센서스 OP(193억원) 상회한 218억원 기록
- 리드프레임: 우호적 판가협상, 고객사 재고 리스타킹으로 가동률 대폭 상승 중
- 패키징기판: 2월부터 신규 제품 2개 진입, D4, D5수요 모두 강세

▶️ 4Q25 Review: 컨선서스 Beat, 내용도 Beat
- 리드프레임: 추석 영업일수 감소로 소폭 감소, 고객사 재고조정 완료에 따른 견조한 물량 지속
- 패키징기판: D4 신규 고객사 돌입, D5 M/S확대로 가동률 상승 지속
- 일회성 비용 없음

▶️ '26년, 1Q26 Preview: 아직도 배고프다
- 리드프레임: 판가 협상 우호적 진행, 고객사 재고 리스타킹 사이클 돌입. 1Q26 가동률 100% 임박
- 패키징기판: 2월부터 A고객사향 D1b Prime, C고객사향 D1y 진입, 하반기로 갈수록 분기별 물량 증가 예상
- 경쟁사들이 하이엔드 기판에 집중, 중저부가 기판은 동사에게 몰리면서 M/S 지속 확대

▶️ URL:
https://buly.kr/9iHQSHS

[SK증권 반도체 한동희]

2025.01.28 주요 뉴스

SK하이닉스, Microsoft 차세대 AI 가속기 Maia 200에 HBM3E 단독 공급
SK하이닉스가 마이크로소프트의 자체 AI 가속기 Maia 200에 12단 HBM3E를 솔벤더로 공급하며 ASIC 시장에서 HBM 대용량화 흐름 속 경쟁 우위 확보
https://buly.kr/uVXaIO

SK하이닉스, 미국 AI 투자 전담 법인 설립 검토 (미확정)
SK하이닉스가 미국에 AI 투자 컨트롤타워 법인을 신설해 그룹 내 약 10조원 규모의 해외 AI 관련 투자 자산을 통합 관리하며 AI 반도체·인프라·에너지·소프트웨어를 아우르는 전략적 투자 체계 구축
https://buly.kr/GZyysyg

SK하이닉스·삼성전자, Apple향 LPDDR 가격 대폭 인상
SK하이닉스와 삼성전자가 메모리 공급 부족 상황을 반영해 애플에 공급하는 LPDDR 가격을 전분기 대비 약 2배 인상
https://buly.kr/44zBBni

Micron, 싱가포르 240억달러 NAND 증설 투자 착수
마이크론이 AI·데이터센터 수요 확대로 인한 글로벌 메모리 공급 부족에 대응해 싱가포르 NAND 클러스터 내 신규 첨단 웨이퍼 팹을 건설하고 2028년 하반기 양산을 목표로 생산능력 확대
https://buly.kr/Gktjrp0

Intel 18A 공정 팬서레이크 성능 검증
인텔이 1.8나노(18A) 공정을 적용한 팬서레이크 CPU에서 합격 수준의 성능과 개선된 수율을 입증하며 첨단 공정 신뢰도를 회복
https://buly.kr/Edue647

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[SK증권 반도체 한동희]
 
안녕하세요, SK증권 한동희입니다.
삼성전자, SK하이닉스의 목표주가를 상향합니다.
26년 메모리 컨센서스 추가 상향과
시클리컬을 탈피할 메모리 P/E Valuation 정당성 확산,
강력한 현금흐름 기반 주주환원, M&A, 설비투자 등을 통한 기업가치 확대를 전망합니다.

제목인 Still ‘LONG’의 의미는
메모리 밸류 확장의 ‘긴’ 여정과 업사이드,
여전히 강력한 ‘LONG’ Position 주장입니다.
 
Still ‘LONG’
 
목표주가 상향
삼성전자: 26만원 (53% 상향)
26E OP 180조원, 1M 컨센서스 대비 +32%
ASP: DRAM +111%, NAND +87% YoY
Target P/E 13.0X
SK하이닉스: 150만원 (50% 상향)
26E OP 147조원, 1M 컨센서스 대비 +34%
ASP: DRAM +71%, NAND +83% YoY
Target P/E 9.0X
 
P/E Valuation 유지. 정당성 확산 전망
장기공급계약 기반 ‘선수주, 후증설’ -> 시클리컬 탈피
AI 메모리 수혜 강화: Scale-out&메모리 계층화
공급 구조적 제약: 공간 부족, 메모리 전 제품 공급 부족
수요자의 최우선 과제는 물량의 안정적 확보
공급자는 장기공급계약 비중 최적화를 통한 이익 극대화, 안정 성장 추구
유래없이 강력한 현금흐름 시작: 주주환원, 설비투자, M&A 등 기업가치 제고
 
전통 사이클 Peak-out 논리 이제 그만. 밸류 확장 주목
폭력적인 메모리 가격 상승에 따른 미래 성장률 ‘둔화’
->모멘텀 중심 시클리컬 논리에 불과
설비투자 확대에 따른 미래 초과 공급 우려 확대
->계약 기반의 높은 수요 확인 지표
26년 실적 전망 상향 여전히 진행형: 과소 평가된 NAND
장기공급계약에 따른 미래 실적 가시성 제고 동반 전망
메모리 산업 전체 밸류 확장 전망
 
URL
삼성전자: https://buly.kr/882bz0I
SK하이닉스: https://buly.kr/EopPG50

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

# LG디스플레이 (시총: 6조 1,450억원)
- 매출액 또는 손익구조 30% 이상 변경공시
- 4Q 잠정실적

[SK증권 권민규]
IT중소형/디스플레이

▶️ 실적 공시:
- 매출액 : 7조 2,007억원 (-8.1% YoY)
(컨센 매출: 7조 2,092억원)

- 영업이익 : 1,684억원 (+102.6% YoY)
(컨센 OP: 3,957억원)

- OPM : 2.3%
(컨센 OPM: 5.5%)

▶️ URL : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260128800002
* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

안녕하세요, SK증권 해외주식 박제민 연구원입니다. 연말부터 쉬었던 빅테크, AI 관련 Weekly를 신규 양식으로 재개합니다. 매주 도움되실만한 이슈들을 쉽고 명료하게 전달할 수 있도록 노력하겠습니다, 감사합니다.

[박제민의 QnA.I - 1월 5주차]

- 메타, 드디어 괜찮은 AI 출시?
- 오래된 H100 임대 가격은 왜 오른걸까?
- Gemini에 개인정보 활용? 엄청난 발전일까?
- Google이 Agent 쇼핑에도 진출?
- Siri에 Gemini 탑재라니, 애플 괜찮은걸까?
- OpenAI 수익화 박차, 앞으로 주목해야할 점은?
- Anthropic의 밸류에이션 상승, OpenAI보다 잘 나간다?
- 엔비디아는 중국 수출 승인이 언제쯤 가능할까?

원문 링크: https://buly.kr/9BX9sb1

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

# SK온 (SK이노베이션)
- 4Q25 실적발표 (잠정)

[ SK증권 박형우]
IT하드웨어, 배터리

▶️실적공시
- 매출액: 1조 4,572억원

- 영업이익
(합병전) OP: -4,414억원
(합병후) OP: -1,897억원

- OPM: 적자지속

URL: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260128800063