[SK증권 반도체 한동희]

2025.11.14 주요 뉴스

HBM4E, 2027년 HBM 시장의 약 40% 차지 전망 — 삼성·SK하이닉스 2026년 상반기 완성 목표
차세대 ‘HBM4E’ 제품이 2027년 HBM 총 수요의 약 40%를 차지할 것으로 예상되며, 삼성전자와 SK hynix는 2026년 상반기까지 개발 완료를 목표로 내부 일정을 앞당기고 있다고 보고
https://buly.kr/8phCiGc

Samsung Electronics, 파운드리 사업 2027년 수익화 및 시장점유율 20% 목표
삼성전자가 파운드리 사업에서 2027년까지 흑자 전환을 달성하고 매출 기준 시장점유율 20%를 확보하는 것을 목표로 삼았으며, 이에 맞춰 미국 테일러 팹 가속화 및 Tesla 등 대형 고객사 확보에 전략을 집중 중
https://buly.kr/Cq4eJN

일론 머스크, 테슬라·스페이스X용 미국 반도체 팹 구축 추진 — 2026년 가동 목표
테슬라 및 스페이스X의 일론 머스크가 미국에서 팬-아웃 패널레벨패키징(FoPLP) 공장을 포함한 반도체 제조체인 구축을 추진 중이며 2026년 양산 전환을 목표로 설비-장비 투자를 확대 중
https://buly.kr/5fDZ3c2

TSMC·Intel, 애리조나에 AI-칩 중심 반도체 클러스터 구축 본격화
TSMC와 Intel이 미국 애리조나 주에서 수십 억 달러 규모의 팹(s) 설립을 추진하며, 해당 지역이 첨단 로직 및 AI 칩 생산 중심지로 부상하고 있다는 분석
https://buly.kr/BpG5OAo

NAND 생산 기업, 2025년 하반기 생산 감축 실행 및 2026년 가격 20~30% 인상 검토
메모리 공급 부족이 심화됨에 따라 Samsung Electronics, SK hynix, Micron Technology 등이 2025년 하반기 NAND 플래시 생산량을 공동으로 줄였으며, 삼성전자는 2026년 계약 단가를 20~30% 이상 인상하는 방안을 내부 논의 중. 가격 급등세가 단기간뿐 아니라 중기적으로 이어질 가능성이 제기
https://buly.kr/44ykEJj

인도 Kaynes Semicon, 파워모듈에서 고급 패키징·광통신 조립으로 OSAT 로드맵 확장
Kaynes Semicon이 기존 파워모듈 조립 중심에서 칩렛 및 Co-Packaged Optics(CPO) 등 고급 패키징 영역으로 사업 영역을 확장하는 OSAT 로드맵을 발표함. 이 과정에서 일본·미국 고객사 확보 움직임이 강화되고 인도 내 반도체 패키징 생태계 성장 기대감이 부상
https://buly.kr/YfacCJ

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[SK증권 반도체 한동희]

Applied Materials FY4Q25 실적발표

▶️ FY4Q25 실적 (Non-GAAP)

매출액 $6.80B (-6% QoQ, -2% YoY): 컨센서스 -6%
GPM 48.1% (-1%p QoQ, +1%p YoY): 컨센서스 +48.1%p
EPS $2.17 (-13% QoQ, -6% YoY): 컨센서스 +3%


▶️ FY1Q26 가이던스

매출액 $6.85B (+1% QoQ, -4% YoY): 컨센서스 +1%
EPS $2.18 (Flat QoQ, -8% YoY): 컨센서스 +1%


▶️ URL: https://buly.kr/882Anw0


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# 덕산네오룩스
- 방향성은 명확하지만 중국이 발목을 잡는다

[ SK증권 권민규, 박형우 ]
디스플레이/IT중소형

투자의견: 매수
목표주가: 50,000원(유지)

▶️ 3Q25 Review: 본업 부진, 아쉬운 실적
매출 컨센서스 상회, OP컨센서스 하회
①Rigid OLED(중저가)의 부진 지속,
②북미 고객사향 신규 스마트폰 패널 양산 일정 지연으로 물량이 4Q로 이연,
③ BPDL 신규 탑재 폴더블 모델의 수요 부진,
④ 중국 패널 고객사의 부진,
⑤ 터보기계 제품 인도 시점 지연으로 매출 이연
⑥ 개발 매출의 일정 변경으로 인한 감소

▶️ 4Q 역대 최대 실적 전망. ‘26년 성장은 확실하나, 중국이 아쉽다
- 4Q 역대 최대 분기 실적 전망
- 이연된 북매 고객사향 신규 모델 납품
- 국내 고객사 플래그십 모델 양산 및 소재구조 변경
- BPDL 탑재 모델 확대 반영
- 26년도 방향은 분명히 성장: 8.6G 양산, 폴더블 아이폰, 맥북 프로 OLED 전환
- 그러나 중저가 물량 회복되지 못하면 큰폭의 성장 장담하기 힘듦

▶️ 목표주가 ‘50,000원’ 유지, 투자의견 ‘매수’ 유지
- 최근 조정으로 중국 우려를 어느정도 소호한 밸류에이션 수준에 도달
- 하락보단 성장에 초점을 맞출 시기
- 여전히 BPDL 잠재력 및 폴더블에 대한 기대감 유효
- 자회사 터보기계의 '26년 풀부킹에 따른 성장세 주목

▶️ URL:
https://buly.kr/G3EGwbY

# 사피엔반도체
- 글로벌 업체들에게서 무수한 악수의 요청이

[ SK증권 권민규, 박형우 ]
디스플레이/IT중소형

투자의견: Not Rated
목표주가: Not Rated

▶️ 3Q25 Review: 컨센 하회에도 더할 나위 없이 순항중
- 컨센 하회보다는 업황에 주목 필요
- 개발 요청 대응하기 위한 인력 충원이 하회 주요 요인
- 3Q중 북미 고객사와 계약 확대, 중국 J사 양산 돌입 및 신규 계약 확정
- 신규 고객 및 신규 추가 과제 요청 쇄도 중

▶️ 인력 충원, 사업 확대, 매출 성장 사이클 28년까지 풀가동
- 메타 포함 중국 업체들의 스마트글래스 판매량 전년 대비 3~5배 상승중
- '25년에만 연구인력 25명 확보(4Q24기준 49명)
- 인력 추가 확보에도 '26년까지 풀부킹 상태
- 기존 계획대비 훨씬 강력한 업황 입증
- 4Q25부터 양산 제품 매출 확대에 따라 큰 폭의 매출 성장 지속 예상

▶️ URL:
https://buly.kr/1xzeTMq

[SK증권 반도체 한동희]

Applied Materials (AMAT) FY4Q25 실적발표

▶️ 주요 코멘트

여러 차례의 무역 규제 변화로 중국에서 접근 가능한 시장이 축소되었고, 이 때문에 2025년 성장률이 제한됨. 2025년 실적에서 가장 큰 제약 요인이었음.

중국 매출 비중은 계속 감소했으며, 2026년에도 중국 WFE 투자는 더 낮아질 것으로 전망

AI 확산으로 차세대 컴퓨팅 인프라 투자가 증가하고 있으며, 향후 반도체 시장이 지속 성장할 것이라는 점으로 보아 회사는 2026년에도 성장이 이어질 것으로 기대하고 있으며, 매출은 내년 하반기에 더 집중될 것으로 예상

▶️ 주요 Q&A

Q. AI 확산으로 선단 로직·HBM·패키징과 같은 핵심 공정 분야는 어떤 흐름을 보이고 있는가?
A. 공정마다 난이도와 리드타임이 달라 시차가 나타나는 흐름임.
다만 AI 시스템은 여러 공정이 함께 확장되어야 하므로, 중기적으로는 로직·HBM·패키징 전반에서 연속적인 투자 흐름이 이어질 가능성이라는 판단

Q. 중국 규제 환경 속에서도 AMAT이 성장성이 높은 공정 분야에서 경쟁력을 유지할 수 있는 이유는 무엇인가?
A. 규제 영향이 제한적인 선단 로직·고성능 메모리·고급 패키징 분야의 수요가 확대되고 있고, GAA·HBM 적층·하이브리드 본딩 같은 난이도 높은 영역에서 AMAT의 장비가 강점을 가질 것.

Q. 2nm·HBM 적층·고급 패키징 등 여러 기술 인플렉션이 동시에 진행되는 상황에서 AMAT의 통합 플랫폼이 제공하는 주요 가치는 무엇인가?
A. 공정·계측·패키징 간 연계성이 높아진 환경에서 개발 초기의 결함·수율 위험을 조기에 확인하고, 양산 전환 속도를 높일 수 있다는 점이 핵심 가치. Xtera·Kinex·EPIC 구조가 이런 복합 인플렉션 대응에 유리할 것

Q. 2026년 하반기 수요 증가 가능성에 대비해 AMAT은 어느 부분을 중점적으로 준비하고 있는가?
A. 고객사와 협력해 수요를 조기에 파악하고 공급망·제조 슬롯을 확보하고 있으며, 선단 장비 비중 확대와 서비스 매출 증가가 결합되면서 향후 수익성 안정성을 유지하는 방향으로 준비 중

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[SK증권 IT장비/소재 이동주]

# 코미코 (시총: 1.06조)
3Q25 실적 발표

▶️ 실적 공시 :
- 매출액 1,590억원 (+25% YoY)
- 영업이익 258억원 (-11% YoY)
- 영업이익률 16.2%

▶️ 컨센서스 :
- 매출액 1,534억원
- 영업이익 328억원
- 영업이익률 21.3%

▶️ URL : https://buly.kr/AllXZm6

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[SK증권 IT장비/소재 이동주]

# 테스 (시총: 8,401억)
3Q25 실적 발표

▶️ 실적 공시 :
- 매출액 675억원 (+33% YoY)
- 영업이익 84억원 (+107% YoY)
- 영업이익률 12.4%

▶️ 컨센서스 :
- 매출액 682억원
- 영업이익 97억원
- 영업이익률 14.2%

▶️ URL : https://buly.kr/882AsZf

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[SK증권 IT장비/소재 이동주]

# 이오테크닉스 (시총: 3.5조)
3Q25 실적 발표

▶️ 실적 공시 :
- 매출액 1,005억원 (+21% YoY)
- 영업이익 260억원 (+149% YoY)
- 영업이익률 25.8%

▶️ 컨센서스 :
- 매출액 1,014억원
- 영업이익 212억원
- 영업이익률 20.9%

▶️ URL : https://buly.kr/APw1eew

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# 이수페타시스 (시총: 8조 1,558억원)
- 3Q25 실적공시

[SK증권 박형우, 권민규]
IT하드웨어/2차전지

▶️ 실적 공시:
- 매출액 : 2,961억원 (+43.4% YoY)
(컨센 매출: 2,613억원)

- 영업이익 : 584억원 (+125% YoY)
(컨센 OP: 490억원)

- OPM : 19.7%
(컨센 OPM: 18.8%)

▶️ URL : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251114002130

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[SK증권 IT장비/소재 이동주]

# 솔브레인 (시총: 2.1조)
3Q25 실적 발표

▶️ 실적 공시 :
- 매출액 2,411억원 (+9% YoY)
- 영업이익 343억원 (-13% YoY)
- 영업이익률 14.26%

▶️ 컨센서스 :
- 매출액 2,446억원
- 영업이익 432억원
- 영업이익률 17.66%

▶️ URL : https://buly.kr/7QN90om

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[SK증권 반도체 한동희]

2025.11.17 주요 뉴스

Google, 텍사스 3곳에 신규 데이터센터 400억 달러 투자
Google이 2027년까지 텍사스주 Armstrong · Haskell 카운티 등지에 인공지능(AI) 데이터센터 3곳을 건설하기 위해 약 400억 달러를 투자하기로 결정했으며, 이는 클라우드·AI 인프라 확장을 위한 대규모 배치
https://buly.kr/2fehSs1

스마트폰·태블릿 메모리, AI 수요로 DRAM에서 HBM으로 전환 가속화
스마트폰·태블릿 생산 비용이 AI 데이터센터 확장에 따른 고대역폭 메모리(HBM) 수요 증가로 급등하고 있으며, 삼성전자와 SK 하이닉스가 모바일·PC용 DRAM 출하를 줄이고 HBM 전환에 집중하고 있다는 분석
https://buly.kr/3NJjO8k

Tachyum, ‘Prodigy’ 프로세서 사양 1,024코어·1,600W로 재수정 — 출시 지연 논란 지속
Tachyum이 6년간 양산 실적 없이 개발해온 ‘Prodigy’ CPU의 사양을 1,024코어, 1,600W 전력 소모로 다시 상향했으며, 성능이 NVIDIA Rubin NVL576 대비 20배 빠르다는 주장에도 불구하고 업계에서는 실제 출하까지 최소 5년 이상 더 걸릴 수 있다는 회의론이 제기되는 상황임
https://buly.kr/1xzfXdi

대형 테크 기업, AI 투자로 약화 조짐
Microsoft·Google·Amazon 등 빅테크가 AI 인프라 구축을 위해 수천억 달러를 쏟아붓고 있지만, 이로 인해 자본 유출 확대·현금흐름 압박·기존 수익 모델 훼손 등의 재무 리스크가 나타남
https://buly.kr/9BWjlBk

ASML CEO “Nexperia 분쟁이 반도체 산업에서 대화의 중요성을 보여줬다”
ASML의 CEO가 네덜란드-중국 간 반도체 기업 Nexperia를 둘러싼 분쟁이 글로벌 반도체 공급망의 구조적 취약성을 드러냈으며, 해결은 제재보다는 산업 참여자 간의 대화와 협력이 핵심이라는 입장을 피력
https://buly.kr/HHdasoR

Solaria, 데이터센터 파트너 모색 위해 골드만삭스 고용
클린테크 기업 Solaria가 대형 데이터센터 프로젝트 개발을 위해 용해 전략적 파트너 확보를 추진 중이며, 이는 데이터센터 시장 진입을 위한 재원 조달 및 개발자 연계 전략임
https://buly.kr/9XMFiu5

삼성전자, 향후 5년간 국내에 450조원 투자…평택 P5 라인 착공 추진
삼성전자가 연구개발을 포함해 국내에 향후 5년간 450조원을 투입하며, 특히 평택사업장 2단지에 5라인(P5)의 골조 공사를 착수키로 결정했음. 이 투자로 2028년부터 본격 가동 예정이며 글로벌 반도체 공급망에서 한국의 전략적 위상이 강화될 전망
https://buly.kr/8IwwrZ9

닛케이 반도체지수, 키옥시아·JX어드밴스드메탈스 신규 편입
일본 닛케이 반도체지수가 구성 종목을 조정하며 키옥시아와 JX어드밴스드메탈스를 새로 편입함. 메모리·소재 기업 비중 확대 흐름이 반영된 조치
https://buly.kr/1RFObru


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이수페타시스
- 2026 모멘텀: ①적층기술, ②네트워크, ③단가인상

[ SK증권 박형우, 권민규 ]
IT하드웨어, 2차전지

▶️ 결론
① 다중적층기판 ASP는 MLB의 2~3배
② 네트워크/통신 인프라 투자 싸이클 최대 수혜주
③ 동일제품 판가 인상 여부 주목

▶️ 3분기 리뷰 & 하반기 전망
- 높아진 시장 루머 부합하는 호실적 기록
- 3Q ASP, 역대 최고치 경신
- 4분기 실적은 QoQ 플랫 수준 예상
- 환율 효과는 실적 업사이드 요소

▶️ 2026년 전망: 기판 적층의 업그레이드로 쇼티지 심화
- MLB는 기판/소재 중 가장 쇼티지 강도가 강한 부품군
- 26년부터는 적층기술 고도화로 ASP 추가 급등 예상

▶️ 목표주가 144,000원으로 상향
- 28년 EPS에
- 과거 1년 평균 PER 32배 반영

▶️ URL: https://buly.kr/DPUvJaL

[SK증권 IT 장비/소재 이동주]

코미코 (투자의견 매수/ 목표주가 15만원)
큰 도약을 위한 준비

▶️ 3Q25 Review
- 3Q25 매출액 1,591억원, 영업이익 258억원 기록. 시장 컨센서스 대비 매출액은 소폭 상회, 영업이익은 하회
- 싱가포르를 제외한 연결 법인 모두 매출 성장 시현. 업황 회복과 M/S 우위 확보의 결과물
- 매출 성장에도 이익률은 감소. 인건비성 부담 증가 영향. 인센티브 충당금, 국내 R&D 인력 채용, 해외 신규 인력 채용. 동사는 현재 국내, 미국, 대만, 중국, 유럽에 신규 투자를 진행 중. 이 중 일부 팹은 내년 상반기부터 가동 예정으로 인력 채용을 통한 트레이닝은 당연한 수순. 단기 수익성 개선세는 더디겠으나 탑라인 성장에 대한 확신은 오히려 증가

▶️ 대만 T사와 협력 강화
T사의 대만 팹에 이어 해외 어려 곳에서 협력 강화 움직임. 미국 피닉스 법인은 연내 완공 예정으로 내년 2분기 T사 애리조나 팹 대응 타겟. T사의 일본과 유럽 팹 대응을 위한 부지 매입 및 행정 절차도 진행 중

▶️ 미코세라믹스 제품 다변화
히터 중심에서 esc로 제품 확장 중. 동사의 esc는 내열성 우위를 바탕으로 중국 내 수주 확대. 히터 대비 판가도 1.5배 이상으로 내년 실적 성장의 중심

▶️ 투자의견 매수, 목표주가 15만원 유지
유의미한 체질 개선 나타나는 중. 소재 업종 내 최선호 관점 유지

▶️ 보고서 url: https://buly.kr/1vKll5

IT하드웨어
- 기판·CCL·동박, 2026년 쇼티지 강도 선별

[ SK증권 박형우, 권민규 ]
IT하드웨어, 2차전지

▶️ 결론
쇼티지 제품군 선별 및 강도별 선호도 분석
- 기판: MLB, BVH HDI
- CCL: 쇼지티 고객사 제품군 한정
- 소재: 유리섬유, MLB 회로박, 초극박

▶️ 주요 내용
- 서플라이체인 옥석가리기
- 기판: MLB와 반도체용 모듈PCB만 쇼티지. 그러나 인텔이 재기한다면?
- CCL: 엔비디아 AI서버용만 쇼티지. 향후 공급부족 심화 가능성 주목
- 동박: 남아도는 전지박, 부족한 회로박

▶️ IT 투자전략, 쇼티지 강도별 선호도
- 기판 밸류체인, 2026년 공급부족 예상 강도 :
MLB기판
> 반도체용 (BVH) HDI 기판
> 유리섬유
> 엔비디아용 CCL
> MLB용 회로박
> 패키징기판용 회로박

▶️ 관련 기업: 이수페타시스, 티엘비, 롯데에너지머티리얼즈, 두산전자, 대덕전자

▶️ URL: https://buly.kr/2UjwVGK

[SK증권 반도체 한동희]

안녕하세요, SK증권 반도체 한동희입니다.

현재의 재고 상황은 26년 말에도 개선되기 어렵습니다.
폭력적인 메모리 가격 인상과 AI향 메모리 수혜 강도 증가는 장기공급계약의 유인이 될 것입니다.
이는 실적 상향과 더불어 안정성 제고를 의미합니다.
메모리 업종 밸류 확대를 전망합니다.

Going the distance
 
26년 말에도 공급 부족 해소 불가
26년 DRAM 수요 20~25% 성장, 생산은 그 이하
->현 재고 3주 수준, 26년 말에도 잘해야 유사한 수준
 
공급 부족 장기화
-> 메모리 가격 잠재적 인상 폭 확대
폭력적 메모리 가격 인상,
AI Scale-out/across에 따른 수요 구조적 확대
->장기공급계약 유인 강화
->수요 예측력 제고, ‘선수주-후증설’ 구조로의 변모
 
AI 수혜 상승 본격화, 공급 부족 이제 막 시작단계
메모리 근본적 체질 변화가 밸류 확대 명분 지속 제공
주가 상승에 따른 조정 우려 상존하나,
예상을 상회할 실적의 상/하단이 증명할 것
반도체 비중확대 의견,
삼성전자 170,000원, SK하이닉스 1,000,000원 유지

자료: https://buly.kr/8IwwrxQ

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

# 파인엠텍
- 유상증자 결정

[ SK증권 권민규 ]
디스플레이/IT중소형

▶️ 보통주식 1,827,957주
- 자금조달: 총 170억원(운영자금 170억원)
- 제 3자 배정증자
(제 3자 배정 대상자 (주)이엠비)

▶️ 구체적 사용목적
- 운영자금 170억원: 차입상환 외 운영 자금
연도별 사용계획
'25년 0원
'26년 170억원
'27년 0원
합계 170억원

링크1: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251117000235

—————————————

▶️ 기타주식 4,210,978주
(기명식 전환우선주식)
- 자금조달: 총 400억원
시설자금: 200억원
타법인 증권 취득자금: 200억원
- 제 3자 배정증자


▶️ 구체적 사용목적
- 시설자금 200억원:
폴더블 레이저설비 외
(투자기간 2025.12~2026.12)

- 타법인 증권 취득자금: 200억원
VINA CNS, FINE MS VINA 증권 취득 자금

링크2: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251117000234

[SK증권 반도체 한동희]

2025.11.18 주요 뉴스

GMI 클라우드의 5억 달러 규모 대만 AI 데이터센터 설립과 NVIDIA 협력
GMI 클라우드가 아시아 지역의 AI 개발을 위한 전략적 자산으로 약 7,000개의 NVIDIA Blackwell GB300 칩을 탑재한 5억 달러(약 6,800억 원) 규모의 'AI 팩토리' 데이터센터를 대만에 건설하고2026년 3월까지 운영을 목표로 하고 있음
https://buly.kr/GE93MLV

엔비디아의 AI 서버 완제품 직접 판매 계획 추진, 협력사 마진 위험 증가 우려
엔비디아가 2026년 베라 루빈(Vera Rubin) 플랫폼부터 레벨-10(L10) 시스템(컴퓨팅 트레이)을 협력사에 직접 공급하여 AI 서버 디자인을 표준화하고 출시 시간을 단축하려 하면서, 서버 ODM 파트너사의 설계 및 통합 작업 비중이 줄어들어 마진이 축소될 수 있다는 전망
https://buly.kr/GZyZJm5

AI 반도체 수요 폭증에 따른 SK하이닉스와 삼성의 초대형 투자 경쟁
SK하이닉스가 AI 메모리 수요 급증에 대응하여 용인 반도체 클러스터 투자 규모를 약 600조 원으로 상향 조정하고 삼성전자 역시 평택 P5 라인 건설 등으로 국내 투자를 확대하며 차세대 HBM 등 AI 메모리 시장을 선점하기 위한 경쟁적인 투자를 가속화하는 양상
https://buly.kr/FAeVTab

인텔의 8채널 다이아몬드 래피즈 개발 중단과 서버 시장의 고용량화 전환
AI 워크로드 지원을 위한 서버 시장의 대용량화 추세에 따라, 인텔이 비용 효율성을 제공하던 8채널 다이아몬드 래피즈 프로세서 개발 계획을 철회하고 16채널 고용량 구성으로 초점을 전환
https://buly.kr/CM0NmBm

AI 데이터센터 수요 급증에 따른 메모리 슈퍼 사이클 발발 및 반도체 공급망 전반의 가격 압박 심화
AI 서버 경쟁으로 인해 DRAM, NAND, NOR Flash 등 메모리 전반의 공급 부족 현상이 발생하고 삼성전자가 일부 칩 가격을 인상하는 등 메모리 가격이 급등하면서, SMIC와 NVIDIA를 포함한 파운드리, IC 설계업체, 최종 기기 제조업체까지 생산 차질 및 원가 부담 압력을 받는 상황
https://buly.kr/D3fPhoT

엔비디아의 CoWoS 물량 선점에 따른 TSMC 첨단 패키징 능력 확대
AI 칩 선두 주자인 NVIDIA가 최신 Blackwell 아키텍처 GPU의 수요 폭증에 따라 TSMC의 차세대 CoWoS-L 첨단 패키징 용량의 70% 이상을 선점하고 있으며, 이러한 강력한 AI 시장 수요에 대응하기 위해 TSMC가 2026년 이후까지 CoWoS 설비 확대를 지속적으로 추진하는 중
https://buly.kr/uV81n6

삼성 파운드리, 중국 암호화폐 채굴 업체로부터 2나노 GAA 칩 수주 확보
삼성전자 파운드리가 TSMC와의 초미세 공정 경쟁에서 우위를 점하기 위해, 세계적인 암호화폐 채굴 장비 제조사 두 곳을 2나노 GAA(Gate-All-Around) 공정 고객사로 확보하고 2026년 말부터 제품을 공급할 예정
https://buly.kr/HHdbFia

데이터센터 냉각 및 성능 최적화에 필수적인 MCU와 BMC 칩의 역할 증대
AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 칩의 발열량이 급증함에 따라 데이터센터의 전력 사용 효율(PUE) 및 안정성 확보가 중요해졌으며, 서버 마더보드에 내장된 BMC 및 MCU가 시스템 온도, 팬 속도 등을 정밀하게 모니터링하고 냉각 시스템을 제어하여 서버의 성능과 가용성을 극대화하는 핵심 역할을 담당
https://buly.kr/6BxrSMr


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[SK증권 반도체 한동희]

2025.11.19 주요 뉴스

Anthropic, Microsoft Azure에 300억 달러 규모 컴퓨트 투자 약속
Anthropic이 300 억 달러 규모의 Azure 클라우드 컴퓨트 사용 계약을 체결하며 Microsoft 및 Nvidia와 전략적 제휴를 맺었으며, 이 협력은 클라우드‑AI 생태계 재편의 본격적 신호로 해석
https://buly.kr/G3EIkAW

삼성, 엔비디아 HBM4 공급 참여로 경쟁 본격화
삼성전자가 엔비디아 차세대 AI 가속기용 HBM4 메모리 공급을 추진 중이며, HBM3E 대비 수율 개선, 출하 시점을 앞당기기 위한 기술 확대에 집중
https://buly.kr/90bzVXq

전 TSMC 수석부사장 위젠로, 인텔 합류… ‘2nm 이하 공정 파일’ 반입설
TSMC에서 20년 이상 핵심 공정 개발을 이끈 위젠로 SVP가 인텔에 합류했으며, 업계에서는 그가 TSMC의 2nm 이하 공정 설계 파일을 인텔로 반입했다는 의혹을 제기하고 있음
https://buly.kr/NkrRbk

화웨이, 신규 AI 기술로 GPU 활용률 70% 목표 및 Kirin 9030 칩 11월 말 출시 예정
화웨이가 반도체 자급자족을 추진하는 가운데, 엔비디아(NVIDIA) 솔루션과 유사하게 자체 칩, 엔비디아 GPU 및 타사 가속기 등 컴퓨팅 자원을 통합 관리하는 새로운 AI 인프라 기술을 11월 21일 발표할 예정이며, 이 기술로 현재 30~40% 수준인 AI 칩(GPU 및 NPU) 활용률을 약 70%까지 끌어올리는 것을 목표
https://buly.kr/2JpCEKj

d-Matrix, Alchip, Andes Technology 협력: AI 추론 가속화를 위한 세계 최초 3D DRAM 기반 칩 개발
데이터센터용 생성형 AI 추론 기술 기업인 d-Matrix가 Alchip (ASIC 설계) 및 Andes Technology (RISC-V CPU IP)와 협력하여, AI 성능 및 비용 병목 현상을 해결할 차세대 추론 가속기 Raptor를 공동 개발
https://buly.kr/3j9G5LL

GlobalFoundries, 싱가포르 AMF 인수로 실리콘 포토닉스 파운드리 리더 도약
GlobalFoundries가 싱가포르 기반 실리콘 포토닉스 전문 팹인 AMF 인수를 발표하며, 이를 통해 매출 기준 순수 파운드리 업체 중 최대 실리콘 포토닉스 공급자로 자리매김할 계획
https://buly.kr/4xYYwl8


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# 삼성디스플레이, BOE와 특허분쟁 합의로 끝냈다(디일렉)

[ SK증권 권민규 ]
IT중소형/디스플레이

- 삼성디스플레이, BOE 라이센스 계약 체결 (특허분쟁 합의)
- 양측 합의 조건은 비공개
- 업계 추측은 라이선스료 1조원 규모 추정
(BOE가 삼성디스플레이에 특허사용료(로열티)를 공급하는게 주요 골자)
- 향후 수년간 삼성디스플레이 실적 개선에 기여할 것으로 예상
- 라이센스료 수익으로 삼성디스플레이는 납품가 압박 완화, BOE는 납품가 압박 심화 가능성

https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=44096

# BOE, 아이폰17용 OLED 공급 사실상 무산…삼디 수혜 전망(ZDNET)

[ SK증권 권민규 ]
IT중소형/디스플레이

- BOE, 아이폰 17용 패널 공급 사실상 무산
- 11월중순 현재까지 LTPO 신뢰성 문제로 공급 차질
- BOE 물량은 삼성디스플레이로 이관될 전망

https://zdnet.co.kr/view/?no=20251119103404

NVDIA (NVDA US EQUITY) FY3Q26 실적발표

▶️ FY3Q26 실적

매출액 $57.01B (+22% QoQ, +63% YoY): 컨센서스 +3%
GPM 73.4% (+1%p QoQ, -1%p YoY): 컨센서스 -0.3%p
EPS $1.30 (+24% QoQ, +67% YoY): 컨센서스 +3%

Data Center $51.22B (+25% QoQ, +66% YoY, +4% vs컨센서스 )
Gaming $4.27B (-1% QoQ, +30% YoY, -4% vs 컨센서스 )
Professional Visualization $0.76B (+26% QoQ, +56% YoY, Flat% vs 컨센서스 )
Automotive $0.59B (+1% QoQ, +32% YoY, -5% vs 컨센서스 )

▶️ FY4Q26 가이던스

매출액 $65.00B (+14% QoQ, +65% YoY): 컨센서스 +5%
GPM 74.8% (+1.4%p QoQ, +1%p YoY): 컨센서스 +0.2%p

▶️ URL: https://buly.kr/4xY4pf2

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