[SK증권 IT부품/전기전자, 2차전지 박형우]
* KH바텍, 2023년에도 폴더블을 주목하는 이유
▶️ 결론
- 지난해 연말 이후 주가 반등 성공. 그러나 현 주가에서도 매수 전략 제안
▶️ 폴더블 부품 재고조정 마무리
- 2Q23 말 가동률 반등
- 폴더블 출시 모멘텀, 올해도 상저하고
▶️ 세 가지 투자포인트
1) 힌지 가격 상승 : +30%, 상회 예상
2) 중국발 시장 경쟁 : 시장 확대 의지
3) 2024년 폴더블 증산 전망
* 보고서 원문:
https://bit.ly/3GdDvTm
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
▶️ SK 리서치 IT팀 채널:
https://t.me/skitteam
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* KH바텍, 2023년에도 폴더블을 주목하는 이유
▶️ 결론
- 지난해 연말 이후 주가 반등 성공. 그러나 현 주가에서도 매수 전략 제안
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- 2Q23 말 가동률 반등
- 폴더블 출시 모멘텀, 올해도 상저하고
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1) 힌지 가격 상승 : +30%, 상회 예상
2) 중국발 시장 경쟁 : 시장 확대 의지
3) 2024년 폴더블 증산 전망
* 보고서 원문:
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[ IT는 SK ]
[SK증권 IT부품/전기전자, 2차전지 박형우] * KH바텍, 2023년에도 폴더블을 주목하는 이유 ▶️ 결론 - 지난해 연말 이후 주가 반등 성공. 그러나 현 주가에서도 매수 전략 제안 ▶️ 폴더블 부품 재고조정 마무리 - 2Q23 말 가동률 반등 - 폴더블 출시 모멘텀, 올해도 상저하고 ▶️ 세 가지 투자포인트 1) 힌지 가격 상승 : +30%, 상회 예상 2) 중국발 시장 경쟁 : 시장 확대 의지 3) 2024년 폴더블 증산 전망 * 보고서…
SamMobile
Exclusive: Here’s what Galaxy Z Flip 5’s bigger cover screen will look like!
Samsung’s foldable lineup will be getting bigger this year with the addition of the Galaxy Z Fold 5 and the Galaxy Z Flip 5. Both models will no doubt bring some important upgrades, such as the rumored waterdrop hinge that will finally allow Samsung’s foldable…
[SK증권 IT부품/전기전자, 2차전지 박형우]
* 티엘비, 반등이 가장 빠른 PCB(기판) 기업
▶️ 투자포인트
- 경쟁사의 모듈PCB 캐파 축소 → 티엘비에 반사수혜
- 4 월부터 점유율과 가동률 상승
- 2Q23부터 실적 개선 예상
- 23 년 실적 추정치 하향 조정 일단락
- 하반기 관전포인트 :
① DDR5
② 베트남 신공장
* 보고서 원문:
https://bit.ly/3Kg5B1d
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▶️ 투자포인트
- 경쟁사의 모듈PCB 캐파 축소 → 티엘비에 반사수혜
- 4 월부터 점유율과 가동률 상승
- 2Q23부터 실적 개선 예상
- 23 년 실적 추정치 하향 조정 일단락
- 하반기 관전포인트 :
① DDR5
② 베트남 신공장
* 보고서 원문:
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[SK증권 반도체 한동희]
안녕하세요, SK증권 한동희입니다.
지난 3월 30일 발간한 ‘Pivot의 시간' 자료에 수록한 삼성전자의 생산 정책 변화에 따른 DRAM 재고 시나리오 테이블을 공유드립니다.
업무에 참고하시기 바랍니다.
* 삼성전자 재고 시나리오: https://han.gl/VRabuH
* Pivot의 시간: https://tinyurl.com/2zmx9qwn
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안녕하세요, SK증권 한동희입니다.
지난 3월 30일 발간한 ‘Pivot의 시간' 자료에 수록한 삼성전자의 생산 정책 변화에 따른 DRAM 재고 시나리오 테이블을 공유드립니다.
업무에 참고하시기 바랍니다.
* 삼성전자 재고 시나리오: https://han.gl/VRabuH
* Pivot의 시간: https://tinyurl.com/2zmx9qwn
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[SK증권 IT부품/전기전자, 2차전지 박형우]
* LG전자,
실적 서프 배경 - 가전 매출 선전과 원가구조 개선
▶️ 1Q23 호실적 배경
- 견조한 가전 매출
- 비용부담 완화 : 물류비 감소와 원자재(패널) 가격 하락
▶️ 2Q23 실적의 주요 변수 :
계절성 반복 여부 & IT 수요
▶️ 차별화 요소
- VS부문(전장부품)의 매출 성장과 수익성 개선 흐름
▶️ 현재 주가는
트레일링 PBR 1.1배, 포워드 PBR 0.9배
* 보고서 원문:
https://bit.ly/3Knw6lE
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▶️ 1Q23 호실적 배경
- 견조한 가전 매출
- 비용부담 완화 : 물류비 감소와 원자재(패널) 가격 하락
▶️ 2Q23 실적의 주요 변수 :
계절성 반복 여부 & IT 수요
▶️ 차별화 요소
- VS부문(전장부품)의 매출 성장과 수익성 개선 흐름
▶️ 현재 주가는
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[SK증권 반도체 한동희]
안녕하세요, SK증권 한동희입니다.
삼성전자 1Q23 잠정실적, 감산 코멘트 드립니다.
▶️ 1Q23 OP 0.6조원으로 부진
DS -4.5조원, MX/NW 3.8조원, SDC 1.0조원, VD/CE 0.2조원 등. 갤럭시S23 울트라 등 플래그십 위주의 출하로 MX, SDC 선방. DS 부진
▶️ DRAM b/g -15%, ASP -13%, NAND b/g +2%, ASP -18% 추정. DRAM은 수익성 추구로 ASP, NAND는 기저 효과로 b/g 선방
▶️ 인위 감산 발표. DRAM 전체 감산 폭 Wafer input 기준 15-20% 예상. 4Q23 10주 초 내외의 재고를 위해서는 생산 b/g 10% 하락 필요 추정
▶️ 고객사 Restocking 수요 진작으로 메모리 턴어라운드 시점 앞당겨 질 것으로 기대
* 삼성전자의 Pivot 결정:
https://tinyurl.com/25jzc63j
* 삼성전자 DRAM 재고 시나리오:
https://han.gl/neCvfs
* Pivot의 시간: https://tinyurl.com/2zmx9qwn
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삼성전자 1Q23 잠정실적, 감산 코멘트 드립니다.
▶️ 1Q23 OP 0.6조원으로 부진
DS -4.5조원, MX/NW 3.8조원, SDC 1.0조원, VD/CE 0.2조원 등. 갤럭시S23 울트라 등 플래그십 위주의 출하로 MX, SDC 선방. DS 부진
▶️ DRAM b/g -15%, ASP -13%, NAND b/g +2%, ASP -18% 추정. DRAM은 수익성 추구로 ASP, NAND는 기저 효과로 b/g 선방
▶️ 인위 감산 발표. DRAM 전체 감산 폭 Wafer input 기준 15-20% 예상. 4Q23 10주 초 내외의 재고를 위해서는 생산 b/g 10% 하락 필요 추정
▶️ 고객사 Restocking 수요 진작으로 메모리 턴어라운드 시점 앞당겨 질 것으로 기대
* 삼성전자의 Pivot 결정:
https://tinyurl.com/25jzc63j
* 삼성전자 DRAM 재고 시나리오:
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[SK증권 리서치센터장 최도연]
* (SKS #6) 2019년 데자뷰?
- 2019년: 1Q CapEx 축소 및 가격 하락 폭 축소, 2Q 출하량 증가, 3Q 생산업체 재고 감소
- 2023년: 1Q 감산 및 가격 하락 폭 축소, 2Q 출하량 증가 전망(마이크론 가이던스), 3Q 생산업체 재고 감소 전망(감산 효과)
- 삼성전자, SK하이닉스 등 메모리 주가 흐름도 2019년과 유사. 2H23 주도주 역할 예상
* 보고서 원문: https://bit.ly/3zLwWDB
<SKS는 Semiconductor Korea Strategy의 줄임말입니다.>
▶️ SKS 기존 자료 참조
(#1) SKS 자료 소개 (https://bit.ly/40gh2Nu)
(#2) 1Q23의 주가 반등 (https://bit.ly/3FGrPYQ)
(#3) 반도체 제조업의 고민 (https://bit.ly/3JAfuI2)
(#4) 비메모리에서 찾는 긍정적 시그널 (https://bit.ly/41hJNt3)
(#5) 수요(?) vs 공급(↓) (https://bit.ly/40MfcDN)
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* (SKS #6) 2019년 데자뷰?
- 2019년: 1Q CapEx 축소 및 가격 하락 폭 축소, 2Q 출하량 증가, 3Q 생산업체 재고 감소
- 2023년: 1Q 감산 및 가격 하락 폭 축소, 2Q 출하량 증가 전망(마이크론 가이던스), 3Q 생산업체 재고 감소 전망(감산 효과)
- 삼성전자, SK하이닉스 등 메모리 주가 흐름도 2019년과 유사. 2H23 주도주 역할 예상
* 보고서 원문: https://bit.ly/3zLwWDB
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▶️ SKS 기존 자료 참조
(#1) SKS 자료 소개 (https://bit.ly/40gh2Nu)
(#2) 1Q23의 주가 반등 (https://bit.ly/3FGrPYQ)
(#3) 반도체 제조업의 고민 (https://bit.ly/3JAfuI2)
(#4) 비메모리에서 찾는 긍정적 시그널 (https://bit.ly/41hJNt3)
(#5) 수요(?) vs 공급(↓) (https://bit.ly/40MfcDN)
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Forwarded from SK증권 스몰캡 리서치
Analyst 허선재 (sunjae.heo@sks.co.kr/3773-8197)
액트로(A290740): Not Rated
지금은 신사업 (Actuator/반도체장비+2차전지) 효과에 주목할 시점
- 삼성 갤럭시 스마트폰 카메라 모듈에 탑재되는 핵심 부품인 Actuator 제조업체
- 23년은 18년 수익성 피크아웃 이후 처음으로 수익성 반등이 시작되는 원년
- 수익성 높은 장비 사업 확대로 체질개선 전망, 2차전지 신사업은 +α
- 올해 예상 실적은 매출액 1,442억원(+8% YoY), 영업이익 30억원(흑전 YoY)
보고서 원문: https://tinyurl.com/2a4amboy
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지금은 신사업 (Actuator/반도체장비+2차전지) 효과에 주목할 시점
- 삼성 갤럭시 스마트폰 카메라 모듈에 탑재되는 핵심 부품인 Actuator 제조업체
- 23년은 18년 수익성 피크아웃 이후 처음으로 수익성 반등이 시작되는 원년
- 수익성 높은 장비 사업 확대로 체질개선 전망, 2차전지 신사업은 +α
- 올해 예상 실적은 매출액 1,442억원(+8% YoY), 영업이익 30억원(흑전 YoY)
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