[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
Intel Corporation FY2Q25 실적발표
▶️ FY2Q25 실적 (Non-GAAP)
매출액 $12.90B (+2% QoQ, +1% YoY): 컨센서스 -3%
GPM 29.7% (-10%p QoQ, -9%p YoY): 컨센서스 -10.5%p
EPS $0.10 (-23% QoQ, -55% YoY): 컨센서스 -44%
▶️ FY3Q25 가이던스
매출액 $13.10B (+2% QoQ, -1% YoY): 컨센서스 -8%
GPM 36.0% (+6.3%p QoQ, +1%p YoY): 컨센서스 -4.5%p
EPS $0.00 (Down 0.1$ QoQ, Up 0.46$ YoY): 컨센서스 Down 0.28$
▶️ URL: https://buly.kr/Ezj4Q6l
* 위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam
Intel Corporation FY2Q25 실적발표
▶️ FY2Q25 실적 (Non-GAAP)
매출액 $12.90B (+2% QoQ, +1% YoY): 컨센서스 -3%
GPM 29.7% (-10%p QoQ, -9%p YoY): 컨센서스 -10.5%p
EPS $0.10 (-23% QoQ, -55% YoY): 컨센서스 -44%
▶️ FY3Q25 가이던스
매출액 $13.10B (+2% QoQ, -1% YoY): 컨센서스 -8%
GPM 36.0% (+6.3%p QoQ, +1%p YoY): 컨센서스 -4.5%p
EPS $0.00 (Down 0.1$ QoQ, Up 0.46$ YoY): 컨센서스 Down 0.28$
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[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
2025.07.25 주요 뉴스
삼성, HBM4 양산 2026년으로 연기…SK하이닉스는 AI 메모리 주도권 강화
- 삼성전자가 수율 문제로 HBM4 양산 일정을 2026년으로 미루는 가운데, SK하이닉스는 HBM3E 호조와 AI 수요에 힘입어 2분기 최대 실적을 기록하고 HBM 및 서버 DRAM 라인업 확장을 통해 시장 주도권을 강화
https://buly.kr/D3ejeAr
미 수출규제에도 中에 밀반입된 Nvidia AI 칩 10억 달러어치
- 미 정부의 수출 통제에도 불구하고 Nvidia의 B200 등 고급 AI 칩이 중국 블랙마켓을 통해 10억 달러 규모로 밀반입되었으며, 동남아를 경유한 유통도 활발해지고 있음
https://buly.kr/1n4EroR
칭화대, EUV 포토레지스트 신소재 개발…中 반도체 자립 진전
- 칭화대가 고EUV 흡수 특성을 지닌 텔루륨 기반 신형 포토레지스트를 개발하며, EUV 리소그래피 소재 국산화에 중요한 진전을 이루어 중국의 반도체 자립 전략에 기여
https://buly.kr/58SdVQD
中 Qihoo 360, Nvidia H20 외면…화웨이 AI칩 전면 채택
- Qihoo 360이 Nvidia H20 칩의 가격 대비 성능 한계를 지적하며 화웨이 칩으로 전환, 중국 정부도 외산 칩의 보안 위협을 경고하면서 자국 반도체 채택을 촉진하는 등 기술 자립과 디아메리카 전략 본격화
https://buly.kr/7x6lCXH
TSMC, 2nm 수요 급증에 2028년까지 월 20만장 생산 목표
- 높은 공정 단가에도 불구하고 AI 및 ASIC 수요 증가로 TSMC의 2nm 수주가 급증하며, 2025년 하반기 양산 시작 후 2028년까지 월 20만장 규모로 생산 확대 예정
https://buly.kr/BpFQmRu
AMD, TSMC 美 애리조나산 칩 비용 더 들지만 가치 충분
- AMD CEO 리사 수는 TSMC 애리조나 공장에서 생산되는 칩이 대만보다 최대 20% 더 비싸지만, 공급망 다변화와 안정성 확보 측면에서 충분히 가치 있다고 밝힘, 연말 첫 출하 기대
https://buly.kr/C0ABlBU
xAI, 칩 확보 위해 최대 120억 달러 추가 조달 추진
- xAI가 막대한 AI 칩 구매 및 데이터센터 확장을 위해 Valor Equity와 함께 최대 120억 달러의 자금을 추가로 조달하려 하며, 자산 담보 기반의 복잡한 부채 구조를 활용해 경쟁사와의 AI 인프라 경쟁에 대응 중
https://buly.kr/ChpDgQv
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2025.07.25 주요 뉴스
삼성, HBM4 양산 2026년으로 연기…SK하이닉스는 AI 메모리 주도권 강화
- 삼성전자가 수율 문제로 HBM4 양산 일정을 2026년으로 미루는 가운데, SK하이닉스는 HBM3E 호조와 AI 수요에 힘입어 2분기 최대 실적을 기록하고 HBM 및 서버 DRAM 라인업 확장을 통해 시장 주도권을 강화
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미 수출규제에도 中에 밀반입된 Nvidia AI 칩 10억 달러어치
- 미 정부의 수출 통제에도 불구하고 Nvidia의 B200 등 고급 AI 칩이 중국 블랙마켓을 통해 10억 달러 규모로 밀반입되었으며, 동남아를 경유한 유통도 활발해지고 있음
https://buly.kr/1n4EroR
칭화대, EUV 포토레지스트 신소재 개발…中 반도체 자립 진전
- 칭화대가 고EUV 흡수 특성을 지닌 텔루륨 기반 신형 포토레지스트를 개발하며, EUV 리소그래피 소재 국산화에 중요한 진전을 이루어 중국의 반도체 자립 전략에 기여
https://buly.kr/58SdVQD
中 Qihoo 360, Nvidia H20 외면…화웨이 AI칩 전면 채택
- Qihoo 360이 Nvidia H20 칩의 가격 대비 성능 한계를 지적하며 화웨이 칩으로 전환, 중국 정부도 외산 칩의 보안 위협을 경고하면서 자국 반도체 채택을 촉진하는 등 기술 자립과 디아메리카 전략 본격화
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TSMC, 2nm 수요 급증에 2028년까지 월 20만장 생산 목표
- 높은 공정 단가에도 불구하고 AI 및 ASIC 수요 증가로 TSMC의 2nm 수주가 급증하며, 2025년 하반기 양산 시작 후 2028년까지 월 20만장 규모로 생산 확대 예정
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AMD, TSMC 美 애리조나산 칩 비용 더 들지만 가치 충분
- AMD CEO 리사 수는 TSMC 애리조나 공장에서 생산되는 칩이 대만보다 최대 20% 더 비싸지만, 공급망 다변화와 안정성 확보 측면에서 충분히 가치 있다고 밝힘, 연말 첫 출하 기대
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xAI, 칩 확보 위해 최대 120억 달러 추가 조달 추진
- xAI가 막대한 AI 칩 구매 및 데이터센터 확장을 위해 Valor Equity와 함께 최대 120억 달러의 자금을 추가로 조달하려 하며, 자산 담보 기반의 복잡한 부채 구조를 활용해 경쟁사와의 AI 인프라 경쟁에 대응 중
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DIGITIMES
Samsung delays HBM4 rollout to 2026 due to yield challenges, all while SK Hynix strengthens lead in AI memory
Samsung Electronics is reportedly pushing back the mass production of its next-gen high-bandwidth memory (HBM) chips to 2026, signaling a more cautious rollout amid ongoing DRAM redesign efforts.
[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
Intel FY2Q25 컨퍼런스 콜 (시간 외 -4.2%)
▶️ FY2Q25 주요 코멘트
CEO 직속 조직 전면 재검토: 인력, 비용, 재구성 완료
연내 7.5만명 목표로 인력 감축, 관리 계층 50% 축소
기존 하드웨어 중심에서 소프트웨어 포함한 Full Stack으로 확대
타깃은 추론(Inference) 및 Agentic AI, x86 기반에 최적화된 AI 플랫폼 추구
소프트웨어 인재 확보 중, 전용 아키텍처 또는 ASIC 개발도 검토 중
#Foundry
모든 신규 투자는 고객의 구체적인 볼륨 커밋이 있어야만 실행
CapEx 집행은 단계별 마일스톤 도달 시점에만 실행, 독일 및 폴란드 팹 프로젝트 중단
18A는 2025년 말부터 양산 돌입, 초기 고객은 미국 정부 및 일부 외부 기업, 내부용 제품 3세대에 적용될 핵심 노드
18A는 내부 제품만으로도 ROI 확보 가능
14A 역시 수율, 성능 등의 수요가 확정 되어야만 Capex 집행 예정 TSMC의 N14와 유사한 시점 예상(28~29년)
▶️ FY3Q25 주요 QnA
Q x86의 신뢰 회복 없이는 파운드리도 성장 어렵다고 생각, x86 신뢰 회복 시점은?
A 18A 수율 및 성능 목표에 진전 중이며, Panther Lake 연내 양산이 핵심 이정표, 외부 고객 유치 위해 자체 제품부터 성공적 램프 필요, 팀 문화 및 생산품질에 진전 확인되고 있음
Q 3Q GPM 가이던스 하락 요인과 중장기 전망?
A Lunar Lake(메모리 포함)와 Panther Lake 초기 생산 비용이 단기 GPM 하락 주 원인, 내년부터 Panther Lake양산 확대되면서 GPM 회복 기대
Q 14A 관련 언급이 보수적인 것 같은데, 고객 신뢰를 얻으려면 확실한 로드맵 필요하지 않나?
A 14A는 초기 설계단계이며 외부 고객과 함께 기술 정의 및 IP 준비 중, CapEx 집행은 고객 수요 및 기술 성과 확인 후에만 집행 예정
Q 서버 수요와 시장 점유율 하락 회복 시점은?
A 추론 및 Agentic AI 중심, Full Stack 전략 (HW+SW 통합) 추진 중, x86 CPU, 가속기 연계하고 SW 인재 확보로 차별화 시도. 상세 전략은 수개월 내 공개 예정
Q AI 전략 구체화 일정과 방향은?
A 워크로드에 맞춰 최적화된 컴퓨팅 플랫폼을 지향하며, 업계 리더와의 파트너십을 통해 맞춤형 실리콘 및 소프트웨어를 개발할 것, 엣지 및 추론 분야를 중요하게 생각하며, 새로운 아키텍처 및 플랫폼을 탐색 중
Q AI에서 NVIDIA처럼 Full Stack을 목표로 하나? ASIC 전략은?
A x86 기반 시스템 전체를 조율하는 플랫폼 전략 추구 중, 전용 아키텍처 및 ASIC도 시스템 업체와 협업하여 검토 중
Q 18A가 3세대 제품에 적용되면 14A는 2029년? 14A 실패시 파운드리 전략은 무산 되는 것 아닌가?
A 14A는 2028~2029년 계획대로 진행 중, Capex는 고객 수요 확인 후 투입하며, 18A 만으로도 ROI 충분히 가능, Foundry는 지속 추진할 계획
Q 서버 ASP가 YoY로 8% 하락한 이유? ARM의 경쟁 영향은?
A 동시 멀티스레딩(SMT) 약화 등 내부 실수 인정, 고성능 서버 성능 격차 해소 중, 고객과 초기 단계부터 협업 중이며, 개선된 로드맵으로 회복 자신
Q 매출 중간 성장 시 Gross Margin 변화할 수 있는가?
A 상황에 따라 다르지만 40~60% 수준의 운영 레버리지 효과 기대
Q 서버 점유율 회복은 Diamond Rapids가 핵심인가? 출시 시점은?
A Diamond Rapids 및 후속작 Coral Rapids가 서버 회복의 핵심, 출시 시점은 ±6개월 범위로 2026년 하반기 예상
Q Intel 7 수율 부족 지속 이유와 Intel 4 전환 계획은?
A Raptor Lake 수요 강세가 원인, Granite Rapids 등 Intel 4 제품은 현재 램프 중, Intel 4 볼륨 확대 계획 있음
* 위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
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Intel FY2Q25 컨퍼런스 콜 (시간 외 -4.2%)
▶️ FY2Q25 주요 코멘트
CEO 직속 조직 전면 재검토: 인력, 비용, 재구성 완료
연내 7.5만명 목표로 인력 감축, 관리 계층 50% 축소
기존 하드웨어 중심에서 소프트웨어 포함한 Full Stack으로 확대
타깃은 추론(Inference) 및 Agentic AI, x86 기반에 최적화된 AI 플랫폼 추구
소프트웨어 인재 확보 중, 전용 아키텍처 또는 ASIC 개발도 검토 중
#Foundry
모든 신규 투자는 고객의 구체적인 볼륨 커밋이 있어야만 실행
CapEx 집행은 단계별 마일스톤 도달 시점에만 실행, 독일 및 폴란드 팹 프로젝트 중단
18A는 2025년 말부터 양산 돌입, 초기 고객은 미국 정부 및 일부 외부 기업, 내부용 제품 3세대에 적용될 핵심 노드
18A는 내부 제품만으로도 ROI 확보 가능
14A 역시 수율, 성능 등의 수요가 확정 되어야만 Capex 집행 예정 TSMC의 N14와 유사한 시점 예상(28~29년)
▶️ FY3Q25 주요 QnA
Q x86의 신뢰 회복 없이는 파운드리도 성장 어렵다고 생각, x86 신뢰 회복 시점은?
A 18A 수율 및 성능 목표에 진전 중이며, Panther Lake 연내 양산이 핵심 이정표, 외부 고객 유치 위해 자체 제품부터 성공적 램프 필요, 팀 문화 및 생산품질에 진전 확인되고 있음
Q 3Q GPM 가이던스 하락 요인과 중장기 전망?
A Lunar Lake(메모리 포함)와 Panther Lake 초기 생산 비용이 단기 GPM 하락 주 원인, 내년부터 Panther Lake양산 확대되면서 GPM 회복 기대
Q 14A 관련 언급이 보수적인 것 같은데, 고객 신뢰를 얻으려면 확실한 로드맵 필요하지 않나?
A 14A는 초기 설계단계이며 외부 고객과 함께 기술 정의 및 IP 준비 중, CapEx 집행은 고객 수요 및 기술 성과 확인 후에만 집행 예정
Q 서버 수요와 시장 점유율 하락 회복 시점은?
A 추론 및 Agentic AI 중심, Full Stack 전략 (HW+SW 통합) 추진 중, x86 CPU, 가속기 연계하고 SW 인재 확보로 차별화 시도. 상세 전략은 수개월 내 공개 예정
Q AI 전략 구체화 일정과 방향은?
A 워크로드에 맞춰 최적화된 컴퓨팅 플랫폼을 지향하며, 업계 리더와의 파트너십을 통해 맞춤형 실리콘 및 소프트웨어를 개발할 것, 엣지 및 추론 분야를 중요하게 생각하며, 새로운 아키텍처 및 플랫폼을 탐색 중
Q AI에서 NVIDIA처럼 Full Stack을 목표로 하나? ASIC 전략은?
A x86 기반 시스템 전체를 조율하는 플랫폼 전략 추구 중, 전용 아키텍처 및 ASIC도 시스템 업체와 협업하여 검토 중
Q 18A가 3세대 제품에 적용되면 14A는 2029년? 14A 실패시 파운드리 전략은 무산 되는 것 아닌가?
A 14A는 2028~2029년 계획대로 진행 중, Capex는 고객 수요 확인 후 투입하며, 18A 만으로도 ROI 충분히 가능, Foundry는 지속 추진할 계획
Q 서버 ASP가 YoY로 8% 하락한 이유? ARM의 경쟁 영향은?
A 동시 멀티스레딩(SMT) 약화 등 내부 실수 인정, 고성능 서버 성능 격차 해소 중, 고객과 초기 단계부터 협업 중이며, 개선된 로드맵으로 회복 자신
Q 매출 중간 성장 시 Gross Margin 변화할 수 있는가?
A 상황에 따라 다르지만 40~60% 수준의 운영 레버리지 효과 기대
Q 서버 점유율 회복은 Diamond Rapids가 핵심인가? 출시 시점은?
A Diamond Rapids 및 후속작 Coral Rapids가 서버 회복의 핵심, 출시 시점은 ±6개월 범위로 2026년 하반기 예상
Q Intel 7 수율 부족 지속 이유와 Intel 4 전환 계획은?
A Raptor Lake 수요 강세가 원인, Granite Rapids 등 Intel 4 제품은 현재 램프 중, Intel 4 볼륨 확대 계획 있음
* 위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
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[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 권민규, 박제민 (SK증권)
🔥1
# LG디스플레이
- 여전한 하반기 실적 자신감 확인
[ SK증권 권민규, 박형우 ]
디스플레이/IT중소형
투자의견: 매수
목표주가: 14,000원(유지)
▶️ 결론
- 하반기 실적 강세 관점 유지, 전망치 소폭 상향
- 고객사 내 M/S확대 및 라인업 확장에 따른 구조적 실적 강세 예상
- 재무구조 개선 예상보다 빠르게 진행 중
▶️ 2Q25 Review: 환율 빼면 선방, 대폭 개선된 재무현황
- 2Q25 매출액 5조 5,870억원(YoY -17%, 이하), OP -1,160억원(OPM -2%, 적지) 기록. 컨센서스 OP(1,020억원)를 소폭 하회
① 환율 하락
② 북미 고객사 모델 교체기로 출하량 감소
③ IT LCD 수요 회복 지연
- 당기순이익: 환차익, LCD 팹 매각대금으로 흑자 기록
- 재무비율 개선: 부채비율 268%(QoQ -40%p), 순차입금비율 155%(QoQ -19%p)
▶️ 하반기 실적 자신감은 고객사의 정책에 기인, 이익 추정치 소폭 상향
- 핵심은 주요 고객사의 '정책 변화'
- 세트 수요 큰 반등은 기대하기 힘든 환경, 주요 고객사들의 M/S 조정 및 판매 라인업 확대 정책 수혜가 하반기 실적의 핵심
- 3Q OP 2,809억원, 4Q OP 4,514억원으로 ‘25년 연간 OP 6,498억원(OPM 2.5%) 예상
- 기존 예상치인 6,110억원에서 소폭 상향
- 모바일 사업부: 전년대비 10% 이상 출하량 증가, 판가 협상 큰 변동없이 마무리
- 대형 OLED 사업부: 물량 견조하게 증가, 하반기 감가상각 종료에 따른 이익률 대폭 개선 예상
▶️ 목표주가 14,000원 유지, 투자의견 ‘매수’ 제시
▶️ URL:
https://buly.kr/7bHFFqS
- 여전한 하반기 실적 자신감 확인
[ SK증권 권민규, 박형우 ]
디스플레이/IT중소형
투자의견: 매수
목표주가: 14,000원(유지)
▶️ 결론
- 하반기 실적 강세 관점 유지, 전망치 소폭 상향
- 고객사 내 M/S확대 및 라인업 확장에 따른 구조적 실적 강세 예상
- 재무구조 개선 예상보다 빠르게 진행 중
▶️ 2Q25 Review: 환율 빼면 선방, 대폭 개선된 재무현황
- 2Q25 매출액 5조 5,870억원(YoY -17%, 이하), OP -1,160억원(OPM -2%, 적지) 기록. 컨센서스 OP(1,020억원)를 소폭 하회
① 환율 하락
② 북미 고객사 모델 교체기로 출하량 감소
③ IT LCD 수요 회복 지연
- 당기순이익: 환차익, LCD 팹 매각대금으로 흑자 기록
- 재무비율 개선: 부채비율 268%(QoQ -40%p), 순차입금비율 155%(QoQ -19%p)
▶️ 하반기 실적 자신감은 고객사의 정책에 기인, 이익 추정치 소폭 상향
- 핵심은 주요 고객사의 '정책 변화'
- 세트 수요 큰 반등은 기대하기 힘든 환경, 주요 고객사들의 M/S 조정 및 판매 라인업 확대 정책 수혜가 하반기 실적의 핵심
- 3Q OP 2,809억원, 4Q OP 4,514억원으로 ‘25년 연간 OP 6,498억원(OPM 2.5%) 예상
- 기존 예상치인 6,110억원에서 소폭 상향
- 모바일 사업부: 전년대비 10% 이상 출하량 증가, 판가 협상 큰 변동없이 마무리
- 대형 OLED 사업부: 물량 견조하게 증가, 하반기 감가상각 종료에 따른 이익률 대폭 개선 예상
▶️ 목표주가 14,000원 유지, 투자의견 ‘매수’ 제시
▶️ URL:
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🔥1
[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
2025.07.28 주요 뉴스
美·EU '15％ 관세' 합의…반도체 장비 등 상호무관세
- 미·EU 무역합의에서 반도체 장비는 전략적 품목으로 분류돼 상호 무관세 적용을 받으며, EU는 미국산 AI 반도체를 자국 AI 인프라에 적극 활용할 계획
https://buly.kr/74WzOCf
삼성전자, IBM 차세대 서버용 CPU에 3D 패키징 공급
- 삼성전자, IBM의 Power11 서버 프로세서에 3D 적층 패키징 기술을 적용해 ISC를 집적함으로써, 성능 향상과 파운드리 기술력 입증에 성공
https://buly.kr/BpFRmRT
화웨이, 엔비디아 GB200 경쟁 AI 시스템 'CloudMatrix 384' WAIC서 실물 공개
- 화웨이가 WAIC에서 384개의 910C 칩을 탑재한 AI 시스템 'CloudMatrix 384'의 실물을 공개하며 중국 내 자립형 AI 인프라 구축 맥락에서 엔비디아의 대항마로 부상
https://buly.kr/90bJzwa
중국서 금지된 엔비디아 AI 칩 수리 수요 급증
- 미국 수출 금지에도 불구하고 중국 내 H100·A100 등 엔비디아 AI 칩의 비공식 유입이 이어지며, 고장률 증가로 인해 수리 시장이 급성장 중
https://buly.kr/CLzhiok
일본, 미·일 관세 합의 내 5500억 달러 패키지로 TSMC 미국 공장 금융 지원 가능성 시사
- 일본, 미·일 관세 협상에서 합의한 5500억 달러 투자 패키지를 통해 미국 내 TSMC 공장 같은 외국 기업도 지원 가능하며, 이는 경제 안보 차원의 공급망 강화 목적
https://buly.kr/2fe2gcd
TSMC, 일본 구마모토 제2공장 가동 2029년으로 연기
- TSMC, 미국 투자 확대와 일본 내 수요 둔화로 인해 구마모토 제2공장 가동 시점을 최대 2029년 상반기로 연기
https://buly.kr/7x6m95J
퀄컴, 2nm 칩 생산에 삼성 파운드리 재검토? 실현보다 지렛대 가능성
- 퀄컴, TSMC 의존도를 낮추기 위한 전략으로 삼성의 2nm 공정을 검토 중이라는 관측이 있지만, 실제 플래그십 칩 생산 전환은 성능·수율 우려로 가능성이 낮다는 분석
https://buly.kr/C0ACqgw
한미반도체, 하이브리드 본더 개발에 1천억 투자…2026년 공장 완공 목표
- 한미반도체, 인천에 하이브리드 본더 생산 공장을 건립하고, 테스와 기술 협력 통해 차세대 고적층 HBM 대응 장비 개발에 박차
https://buly.kr/5q7gWBr
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2025.07.28 주요 뉴스
美·EU '15％ 관세' 합의…반도체 장비 등 상호무관세
- 미·EU 무역합의에서 반도체 장비는 전략적 품목으로 분류돼 상호 무관세 적용을 받으며, EU는 미국산 AI 반도체를 자국 AI 인프라에 적극 활용할 계획
https://buly.kr/74WzOCf
삼성전자, IBM 차세대 서버용 CPU에 3D 패키징 공급
- 삼성전자, IBM의 Power11 서버 프로세서에 3D 적층 패키징 기술을 적용해 ISC를 집적함으로써, 성능 향상과 파운드리 기술력 입증에 성공
https://buly.kr/BpFRmRT
화웨이, 엔비디아 GB200 경쟁 AI 시스템 'CloudMatrix 384' WAIC서 실물 공개
- 화웨이가 WAIC에서 384개의 910C 칩을 탑재한 AI 시스템 'CloudMatrix 384'의 실물을 공개하며 중국 내 자립형 AI 인프라 구축 맥락에서 엔비디아의 대항마로 부상
https://buly.kr/90bJzwa
중국서 금지된 엔비디아 AI 칩 수리 수요 급증
- 미국 수출 금지에도 불구하고 중국 내 H100·A100 등 엔비디아 AI 칩의 비공식 유입이 이어지며, 고장률 증가로 인해 수리 시장이 급성장 중
https://buly.kr/CLzhiok
일본, 미·일 관세 합의 내 5500억 달러 패키지로 TSMC 미국 공장 금융 지원 가능성 시사
- 일본, 미·일 관세 협상에서 합의한 5500억 달러 투자 패키지를 통해 미국 내 TSMC 공장 같은 외국 기업도 지원 가능하며, 이는 경제 안보 차원의 공급망 강화 목적
https://buly.kr/2fe2gcd
TSMC, 일본 구마모토 제2공장 가동 2029년으로 연기
- TSMC, 미국 투자 확대와 일본 내 수요 둔화로 인해 구마모토 제2공장 가동 시점을 최대 2029년 상반기로 연기
https://buly.kr/7x6m95J
퀄컴, 2nm 칩 생산에 삼성 파운드리 재검토? 실현보다 지렛대 가능성
- 퀄컴, TSMC 의존도를 낮추기 위한 전략으로 삼성의 2nm 공정을 검토 중이라는 관측이 있지만, 실제 플래그십 칩 생산 전환은 성능·수율 우려로 가능성이 낮다는 분석
https://buly.kr/C0ACqgw
한미반도체, 하이브리드 본더 개발에 1천억 투자…2026년 공장 완공 목표
- 한미반도체, 인천에 하이브리드 본더 생산 공장을 건립하고, 테스와 기술 협력 통해 차세대 고적층 HBM 대응 장비 개발에 박차
https://buly.kr/5q7gWBr
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Naver
美·EU '15％ 관세' 합의…반도체 장비 등 상호무관세(종합2보)
EU "자동차·반도체·의약품도 15％"…트럼프는 "의약품은 제외"트럼프 "美에너지 7500억불 구매·6천억불 투자 약속받아"EU-미국 정상[로이터 연합뉴스. 재판매 및 DB 금지] (브뤼셀=연합뉴스) 정빛나 특파원 = 유럽연합(EU)과 미국이 27일(현지시간) 관세 협상 종료 시한을 닷새 앞두고 EU산 상품에 15％ 관세...
LG전자
- 글로벌 스윙생산체계로 관세 영향 방어
[ SK증권 박형우, 권민규 ]
IT부품/전기전자, 2차전지
▶️ 결론
- 관세 충격 본격화 : 철강알루 관세 & 상호관세
- 인도 IPO 재추진 계획 : 미중분쟁 반사수혜
- 단기적 핵심변수는 한국과 미국의 관세 협상 결과
▶️ 본문 요약
- 2분기 리뷰: 관세 발 실적 충격
- 3분기 전망: ‘관세 부담 확대와 수요 부진’ 이중 부담
- 목표주가 ‘100,000원’, 투자의견 ‘매수’ 유지
▶️ URL
https://buly.kr/31TYqEo
- 글로벌 스윙생산체계로 관세 영향 방어
[ SK증권 박형우, 권민규 ]
IT부품/전기전자, 2차전지
▶️ 결론
- 관세 충격 본격화 : 철강알루 관세 & 상호관세
- 인도 IPO 재추진 계획 : 미중분쟁 반사수혜
- 단기적 핵심변수는 한국과 미국의 관세 협상 결과
▶️ 본문 요약
- 2분기 리뷰: 관세 발 실적 충격
- 3분기 전망: ‘관세 부담 확대와 수요 부진’ 이중 부담
- 목표주가 ‘100,000원’, 투자의견 ‘매수’ 유지
▶️ URL
https://buly.kr/31TYqEo
LG에너지솔루션
- 손익개선은 이어지나, 하반기는 여전히 불편
[ SK증권 박형우, 권민규 ]
2차전지, IT부품/전기전자
▶️ 결론
- 3분기도 증익 전망 : 손익 개선 트렌드 지속
- ESS 매출비중 : 2분기 9% > 3분기 17%
- 주요 변수 : 관세영향, 재고, 보조금, 수요
▶️ 본문 요약
- 25년 2분기 리뷰: 손익은 서프, 매출은 쇼크
- 3분기 전망: 손익개선 vs 하반기 불확실성
- 목표주가 465,000원, 매수 의견으로 커버리지 재개
▶️ URL
https://buly.kr/2UjHtmI
- 손익개선은 이어지나, 하반기는 여전히 불편
[ SK증권 박형우, 권민규 ]
2차전지, IT부품/전기전자
▶️ 결론
- 3분기도 증익 전망 : 손익 개선 트렌드 지속
- ESS 매출비중 : 2분기 9% > 3분기 17%
- 주요 변수 : 관세영향, 재고, 보조금, 수요
▶️ 본문 요약
- 25년 2분기 리뷰: 손익은 서프, 매출은 쇼크
- 3분기 전망: 손익개선 vs 하반기 불확실성
- 목표주가 465,000원, 매수 의견으로 커버리지 재개
▶️ URL
https://buly.kr/2UjHtmI
[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
삼성전자 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : 글로벌 대형기업
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 반도체 위탁생산 공급계약
계약금액 : 227,648억
계약시작 : 2025-07-24
계약종료 : 2033-12-31
계약기간 : 8년 5개월
매출대비 : 7.6%
공시 URL: https://buly.kr/7x6mJvy
* 위 내용은 공개 기업 공시 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
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삼성전자 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : 글로벌 대형기업
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 반도체 위탁생산 공급계약
계약금액 : 227,648억
계약시작 : 2025-07-24
계약종료 : 2033-12-31
계약기간 : 8년 5개월
매출대비 : 7.6%
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[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 권민규, 박제민 (SK증권)
🤔1
[SK증권 IT 장비/소재 이동주]
삼성전자 테일러 팹, 증설 재개 기대
▶️ 삼성전자, 글로벌 대형 기업과 23조원 규모 파운드리 공급 계약
- 일론 머스크가 X를 통해 삼성전자 테일러 팹이 AI6 칩 생산을 담당할 것으로 언급하면서 업계에서는 테슬라향 수주로 추정
- AI6는 FSD, 도조, 옵티머스까지 아우리는 차차세대용 ai 플랫폼 칩으로 성능은 5,000 TOPS 이상
- 본격적인 양산 시점은 2027-2028년 추정
▶️ 텍사스주 두번째 팹, 테일러 증설 재개 기대
- 보조금 지급 지연, 실적 악화, 고객 부재 등 투자 지연이 거듭되었음. 트럼프 행정부는 투자 보조금 지급에도 회의적
- 다만, 굵직한 고객이 확보된 만큼 하반기 구체적인 운영 계획이 수립될 예정. 테일러는 생산 fab, R&D 센터, 패키징 시설까지 신축
- 올해 연말 인프라 준공 마무리, 원패스 물량 발주 이후 2026년부터 본격적인 장비 입고 시작 예상
▶️ 테일러 팹 증설 관련 소부장
- 장비에선는 파운드리 베타가 큰 원익IPS, HPSP 수혜를 예상하며 소재/부품에서는 미국 팹을 운영 중이거나 부지 매입을 통해 고객 증설에 대비가 되어 있는 업체가 수혜군으로 코미코, 원익머트리얼즈, 솔브레인, 동진쎄미켐의 수혜를 예상
- 기타 관련주는 자료 참고
▶️ 보고서 url: https://buly.kr/5fCvf3x
기업분석 보고서
원익IPS url: https://buly.kr/7mBsd34
코미코 url: https://buly.kr/1GJv2pm
삼성전자 테일러 팹, 증설 재개 기대
▶️ 삼성전자, 글로벌 대형 기업과 23조원 규모 파운드리 공급 계약
- 일론 머스크가 X를 통해 삼성전자 테일러 팹이 AI6 칩 생산을 담당할 것으로 언급하면서 업계에서는 테슬라향 수주로 추정
- AI6는 FSD, 도조, 옵티머스까지 아우리는 차차세대용 ai 플랫폼 칩으로 성능은 5,000 TOPS 이상
- 본격적인 양산 시점은 2027-2028년 추정
▶️ 텍사스주 두번째 팹, 테일러 증설 재개 기대
- 보조금 지급 지연, 실적 악화, 고객 부재 등 투자 지연이 거듭되었음. 트럼프 행정부는 투자 보조금 지급에도 회의적
- 다만, 굵직한 고객이 확보된 만큼 하반기 구체적인 운영 계획이 수립될 예정. 테일러는 생산 fab, R&D 센터, 패키징 시설까지 신축
- 올해 연말 인프라 준공 마무리, 원패스 물량 발주 이후 2026년부터 본격적인 장비 입고 시작 예상
▶️ 테일러 팹 증설 관련 소부장
- 장비에선는 파운드리 베타가 큰 원익IPS, HPSP 수혜를 예상하며 소재/부품에서는 미국 팹을 운영 중이거나 부지 매입을 통해 고객 증설에 대비가 되어 있는 업체가 수혜군으로 코미코, 원익머트리얼즈, 솔브레인, 동진쎄미켐의 수혜를 예상
- 기타 관련주는 자료 참고
▶️ 보고서 url: https://buly.kr/5fCvf3x
기업분석 보고서
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코미코 url: https://buly.kr/1GJv2pm
👍6❤1🔥1🤔1
[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
2025.07.29 주요 뉴스
테슬라, 삼성과 165억 달러 AI칩 계약 체결…삼성 파운드리 미국 확장 탄력
- 테슬라가 삼성전자와 165억 달러 규모의 차세대 AI칩 공급 계약을 체결하며, 삼성의 미국 파운드리 사업 확대와 손실 개선 기대
https://buly.kr/E79IzVS
TSMC 애리조나 공장, 미국 반도체 수요의 7%만 충족…공급 확대에도 여전한 격차
- TSMC가 애리조나에서 세 번째 공장을 착공하며 미국 내 공급 확대에 나섰지만, 현재 미국 반도체 수요의 7%만 충족 중으로 여전히 공급 격차가 크며, 규제와 인력 문제도 확장에 걸림돌로 작용
https://buly.kr/uUTQE8
성숙 공정 파운드리 주문 30% 급감 전망…UMC·VIS·PSMC 수익성 압박
- 글로벌 소비·차량 수요 부진과 관세 효과 종료로 하반기 성숙 노드 파운드리 주문이 30% 감소하며, UMC·VIS·PSMC 등 대만 주요 업체들이 수율 하락과 수익성 악화에 직면
https://buly.kr/D3el6Xm
인텔, 29억 달러 손실 속 NEX 사업부 분사…AI·x86 중심 전략 강화
- 인텔이 2분기 29억 달러 손실 이후 네트워크 및 엣지(NEX) 사업부를 분사해 외부 투자 유치에 나서며, 비핵심 자산을 정리하고 AI와 x86 중심의 핵심 전략에 집중
https://buly.kr/DEZW5b7
하반기 HBM 하이브리드 본더 수요 급증…BESI·ASMPT 본격 수혜 기대
- 2026~2027년 HBM4·HBM5 양산을 앞두고 삼성·SK하이닉스 등 주요 메모리 업체들이 하이브리드 본딩 기술 개발을 가속화하면서, BESI와 ASMPT 등 장비업체의 관련 수요가 2025년 하반기부터 본격 증가할 전망
https://buly.kr/5q7gt3F
중국 AI 기업, 미국 제재 대응 위해 칩-모델 생태계 동맹 구축
- 중국 AI 기업들이 미국의 수출 규제에 대응해 칩 제조사와 LLM 개발사가 협력하는 생태계 동맹을 결성하며, 독자적인 기술 자립과 산업 통합을 가속화
https://buly.kr/CpRV0C
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2025.07.29 주요 뉴스
테슬라, 삼성과 165억 달러 AI칩 계약 체결…삼성 파운드리 미국 확장 탄력
- 테슬라가 삼성전자와 165억 달러 규모의 차세대 AI칩 공급 계약을 체결하며, 삼성의 미국 파운드리 사업 확대와 손실 개선 기대
https://buly.kr/E79IzVS
TSMC 애리조나 공장, 미국 반도체 수요의 7%만 충족…공급 확대에도 여전한 격차
- TSMC가 애리조나에서 세 번째 공장을 착공하며 미국 내 공급 확대에 나섰지만, 현재 미국 반도체 수요의 7%만 충족 중으로 여전히 공급 격차가 크며, 규제와 인력 문제도 확장에 걸림돌로 작용
https://buly.kr/uUTQE8
성숙 공정 파운드리 주문 30% 급감 전망…UMC·VIS·PSMC 수익성 압박
- 글로벌 소비·차량 수요 부진과 관세 효과 종료로 하반기 성숙 노드 파운드리 주문이 30% 감소하며, UMC·VIS·PSMC 등 대만 주요 업체들이 수율 하락과 수익성 악화에 직면
https://buly.kr/D3el6Xm
인텔, 29억 달러 손실 속 NEX 사업부 분사…AI·x86 중심 전략 강화
- 인텔이 2분기 29억 달러 손실 이후 네트워크 및 엣지(NEX) 사업부를 분사해 외부 투자 유치에 나서며, 비핵심 자산을 정리하고 AI와 x86 중심의 핵심 전략에 집중
https://buly.kr/DEZW5b7
하반기 HBM 하이브리드 본더 수요 급증…BESI·ASMPT 본격 수혜 기대
- 2026~2027년 HBM4·HBM5 양산을 앞두고 삼성·SK하이닉스 등 주요 메모리 업체들이 하이브리드 본딩 기술 개발을 가속화하면서, BESI와 ASMPT 등 장비업체의 관련 수요가 2025년 하반기부터 본격 증가할 전망
https://buly.kr/5q7gt3F
중국 AI 기업, 미국 제재 대응 위해 칩-모델 생태계 동맹 구축
- 중국 AI 기업들이 미국의 수출 규제에 대응해 칩 제조사와 LLM 개발사가 협력하는 생태계 동맹을 결성하며, 독자적인 기술 자립과 산업 통합을 가속화
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TrendForce
[News] TSMC’s Arizona Fab Reportedly Meets Only 7% of U.S. Chip Demand for Now Despite Expansion Push
TSMC is accelerating its U.S. push, with its third Arizona fab (F21 P3) reportedly breaking ground in Q2. Still, the foundry giant is playing catch-up...
❤3
# PI첨단소재 (시총: 5,870억원)
2Q25 실적발표 (잠정)
[ SK증권 박형우, 권민규 ]
IT부품/전기전자, 2차전지
▶️ 실적 공시:
- 매출액 : 725억원 (-2% YoY)
(컨센 매출: 772 억원)
- 영업이익 : 162 억원 (-9% YoY)
(컨센 OP: 178 억원)
- OPM : 22%
(컨센 OPM: 23% )
▶️ URL :
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250729800018
2Q25 실적발표 (잠정)
[ SK증권 박형우, 권민규 ]
IT부품/전기전자, 2차전지
▶️ 실적 공시:
- 매출액 : 725억원 (-2% YoY)
(컨센 매출: 772 억원)
- 영업이익 : 162 억원 (-9% YoY)
(컨센 OP: 178 억원)
- OPM : 22%
(컨센 OPM: 23% )
▶️ URL :
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250729800018
# PI첨단소재
- 증설제약 환경에서 스펙 상향 & 가동률 개선
(2Q25 실적발표 요약)
[ SK증권 박형우, 권민규 ]
IT부품/전기전자, 2차전지
▶️ 결론
- 2Q25 실적은 컨센 부합 가동률 69%로 QoQ 17%p 상승
- 3Q25는 매출 플랫, 수익성 상향 여력. 초극박 출하 비중 확대 (스펙 업그레이드) 효과
- 동사 제품군은 증설 일단락된 제품군. 관세환경에서의 가격 경쟁력 우위 주목
▶️ 2Q25 실적 발표 요약
- 2분기 매출 725억 원, 영업이익 162억 원 기록 (OPM 22%)
(컨센서스 매출 772억 원, 영업이익 178억 원(OPM 23%))
- 가동률은 약 69%로 전분기 대비 17%p 상승
- 방열시트 비중 증가와 환율 하락, 제품 믹스 변화로 ASP는 낮아졌지만 생산량은 증가
- 단가인하 X
▶️ 3Q25 실적 전망
- 3분기 매출은 전년 수준(YoY 플랫) 예상
(컨센서스 매출 757억 원, 영업이익 155억 원 (OPM 20%))
- 고객사 재고 누적 영향
- 수익성은 초극박 출하 비중 확대에 힘입어 개선 여지 존재 (북미 고객사향 초극박 공급 본격화)
▶️ Implication
- 관세 회피 목적의 선출하 영향이 2분기까지 반영. (동사 재고는 적정 수준. 고객사는 증가)
- 6~7월부터 수요 일시 둔화
- 그러나 초극박 필름의 블랙PI 대체율 상승으로 고부가 제품 확대, 수익성 우상향 가능 (믹스 개선)
- 경쟁사 대비 원가 우위 및 마진 방어 가능성, 중장기 가격 경쟁력 확보
(관세 분쟁환경에서 가격 우위 존재)
▶️ Insight
- 증설 일단락된 부품/소재 제품군 (2014년의 MLCC)
- 단기 실적은 매출보다 수익성 중심으로 해석 필요
a) 스펙 업그레이드 및 초극박 효과 반영
b) 70% 하회하는 가동률에서 20%대 마진 확보
- 관세 구조상 중국산 원재료 의존도가 높은 경쟁사 대비 유리
▶️ URL :
https://buly.kr/CLzjJyD
- 증설제약 환경에서 스펙 상향 & 가동률 개선
(2Q25 실적발표 요약)
[ SK증권 박형우, 권민규 ]
IT부품/전기전자, 2차전지
▶️ 결론
- 2Q25 실적은 컨센 부합 가동률 69%로 QoQ 17%p 상승
- 3Q25는 매출 플랫, 수익성 상향 여력. 초극박 출하 비중 확대 (스펙 업그레이드) 효과
- 동사 제품군은 증설 일단락된 제품군. 관세환경에서의 가격 경쟁력 우위 주목
▶️ 2Q25 실적 발표 요약
- 2분기 매출 725억 원, 영업이익 162억 원 기록 (OPM 22%)
(컨센서스 매출 772억 원, 영업이익 178억 원(OPM 23%))
- 가동률은 약 69%로 전분기 대비 17%p 상승
- 방열시트 비중 증가와 환율 하락, 제품 믹스 변화로 ASP는 낮아졌지만 생산량은 증가
- 단가인하 X
▶️ 3Q25 실적 전망
- 3분기 매출은 전년 수준(YoY 플랫) 예상
(컨센서스 매출 757억 원, 영업이익 155억 원 (OPM 20%))
- 고객사 재고 누적 영향
- 수익성은 초극박 출하 비중 확대에 힘입어 개선 여지 존재 (북미 고객사향 초극박 공급 본격화)
▶️ Implication
- 관세 회피 목적의 선출하 영향이 2분기까지 반영. (동사 재고는 적정 수준. 고객사는 증가)
- 6~7월부터 수요 일시 둔화
- 그러나 초극박 필름의 블랙PI 대체율 상승으로 고부가 제품 확대, 수익성 우상향 가능 (믹스 개선)
- 경쟁사 대비 원가 우위 및 마진 방어 가능성, 중장기 가격 경쟁력 확보
(관세 분쟁환경에서 가격 우위 존재)
▶️ Insight
- 증설 일단락된 부품/소재 제품군 (2014년의 MLCC)
- 단기 실적은 매출보다 수익성 중심으로 해석 필요
a) 스펙 업그레이드 및 초극박 효과 반영
b) 70% 하회하는 가동률에서 20%대 마진 확보
- 관세 구조상 중국산 원재료 의존도가 높은 경쟁사 대비 유리
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[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
2025.07.30 주요 뉴스
엔비디아, 중국 수요 급증에 H20 칩 30만개 추가 주문…TSMC·HBM 공급사 주목
- 중국 수출 재개로 H20 수요가 급증하며 엔비디아가 TSMC에 30만개 추가 주문, HBM3E 수요 증가로 SK하이닉스 등 공급사 수혜 기대
https://buly.kr/FLYcD9J
미국, 엔비디아 H20 칩의 대중국 수출 허용
- 중국의 독자적 반도체 개발을 견제하기 위한 전략으로 H20 칩 수출을 허용한 결정
https://buly.kr/5q7hEwq
中 AI 반도체 유니콘 기업 Enflame·MetaX, 엔비디아 H20 재개 직후 차세대 AI칩 공개
- 엔비디아 H20 재판매 발표 직후 Enflame과 MetaX가 고성능 AI칩 L600·C600을 공개하며 중국 내 AI칩 경쟁 본격화
https://buly.kr/DlJnNp2
리벨리온, 美 마벨과 '소버린 AI'용 반도체 공동 개발
- 아태·중동 지역의 소버린 AI 수요 대응을 위해 리벨리온과 마벨이 맞춤형 AI 칩 공동 설계 추진.
https://buly.kr/GZxv4pN
마이크로소프트, OpenAI 기술 접근권 지속 위한 계약 협상 막바지
- AGI 달성 이후에도 최신 기술 사용 가능하도록 마이크로소프트와 OpenAI가 지분 및 조건 재협상 중
https://buly.kr/9MQqrMN
마이크론, 업계 최초 '우주 인증' 256Gb 방사선 내성 플래시 메모리 출시
- 마이크론이 우주 및 고방사선 환경용으로 인증받은 고내구성 256Gb SLC NAND 메모리를 공개
https://buly.kr/GE8P7Hk
엔비디아가 투자한 스타트업 엔파브리카, AI 메모리 비용 절감 시스템 공개
- HBM 대신 저렴한 DDR5를 활용해 AI 데이터센터의 메모리 비용을 낮추는 EMFASYS 시스템 출시
https://buly.kr/D3elSS4
* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam
2025.07.30 주요 뉴스
엔비디아, 중국 수요 급증에 H20 칩 30만개 추가 주문…TSMC·HBM 공급사 주목
- 중국 수출 재개로 H20 수요가 급증하며 엔비디아가 TSMC에 30만개 추가 주문, HBM3E 수요 증가로 SK하이닉스 등 공급사 수혜 기대
https://buly.kr/FLYcD9J
미국, 엔비디아 H20 칩의 대중국 수출 허용
- 중국의 독자적 반도체 개발을 견제하기 위한 전략으로 H20 칩 수출을 허용한 결정
https://buly.kr/5q7hEwq
中 AI 반도체 유니콘 기업 Enflame·MetaX, 엔비디아 H20 재개 직후 차세대 AI칩 공개
- 엔비디아 H20 재판매 발표 직후 Enflame과 MetaX가 고성능 AI칩 L600·C600을 공개하며 중국 내 AI칩 경쟁 본격화
https://buly.kr/DlJnNp2
리벨리온, 美 마벨과 '소버린 AI'용 반도체 공동 개발
- 아태·중동 지역의 소버린 AI 수요 대응을 위해 리벨리온과 마벨이 맞춤형 AI 칩 공동 설계 추진.
https://buly.kr/GZxv4pN
마이크로소프트, OpenAI 기술 접근권 지속 위한 계약 협상 막바지
- AGI 달성 이후에도 최신 기술 사용 가능하도록 마이크로소프트와 OpenAI가 지분 및 조건 재협상 중
https://buly.kr/9MQqrMN
마이크론, 업계 최초 '우주 인증' 256Gb 방사선 내성 플래시 메모리 출시
- 마이크론이 우주 및 고방사선 환경용으로 인증받은 고내구성 256Gb SLC NAND 메모리를 공개
https://buly.kr/GE8P7Hk
엔비디아가 투자한 스타트업 엔파브리카, AI 메모리 비용 절감 시스템 공개
- HBM 대신 저렴한 DDR5를 활용해 AI 데이터센터의 메모리 비용을 낮추는 EMFASYS 시스템 출시
https://buly.kr/D3elSS4
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https://t.me/skitteam
TrendForce
[News] NVIDIA Reportedly Adds 300K H20 Orders on China Demand Surge — TSMC, Memory Makers in Focus
With U.S. approval to restart H20 sales in China, buzz around NVIDIA’s inventory is ramping up. Fueled by strong demand from Chinese buyers, the AI ch...
❤1
[SK증권 해외주식 박제민]
AI Weekly(7월 5주)_AI Action Plan, H20 라이선스 획득, Reinforcement Learning
- 백악관의 AI 경쟁에 적극 개입, 청사진 공개
- 엔비디아 H20 라이선스 승인 획득, 재생산 주문까지
- 중국 내 H100 수리 산업 부흥, Huawei Cloudmix 384 시스템 실물 공개
- Scaling Law 다변화, Grok 4로 다시 조망받는 Reinforcement Learning
▶️ 보고서 링크: https://buly.kr/BpFSblg
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam
AI Weekly(7월 5주)_AI Action Plan, H20 라이선스 획득, Reinforcement Learning
- 백악관의 AI 경쟁에 적극 개입, 청사진 공개
- 엔비디아 H20 라이선스 승인 획득, 재생산 주문까지
- 중국 내 H100 수리 산업 부흥, Huawei Cloudmix 384 시스템 실물 공개
- Scaling Law 다변화, Grok 4로 다시 조망받는 Reinforcement Learning
▶️ 보고서 링크: https://buly.kr/BpFSblg
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🔥2
# ISC (시총: 1조 2,800억원)
2Q25 실적발표 (잠정)
[ SK증권 이동주 ]
IT장비/소재
▶️ 실적 공시:
- 매출액 : 517 억원 (+63.1%QoQ, +3.8% YoY)
(컨센 매출: 534 억원)
- 영업이익 : 137 억원 (+96.1% QoQ, -8% YoY)
(컨센 OP: 145 억원)
- OPM : 27%
(컨센 OPM: 27%)
▶️ URL :
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250730900087
2Q25 실적발표 (잠정)
[ SK증권 이동주 ]
IT장비/소재
▶️ 실적 공시:
- 매출액 : 517 억원 (+63.1%QoQ, +3.8% YoY)
(컨센 매출: 534 억원)
- 영업이익 : 137 억원 (+96.1% QoQ, -8% YoY)
(컨센 OP: 145 억원)
- OPM : 27%
(컨센 OPM: 27%)
▶️ URL :
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250730900087
😢2🔥1
# 주성엔지니어링 (시총: 1조 3,968억원)
2Q25 실적발표 (잠정)
[ SK증권 이동주 ]
IT장비/소재
▶️ 실적 공시:
- 매출액 : 788 억원 ( -42% QoQ, -19% YoY)
(컨센 매출: 1,050 억원)
- 영업이익 : 66 억원 ( -81% QoQ, -82% YoY)
(컨센 OP: 292 억원)
- OPM : 8.3%
(컨센 OPM: 28%)
▶️ URL :
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250730900374
2Q25 실적발표 (잠정)
[ SK증권 이동주 ]
IT장비/소재
▶️ 실적 공시:
- 매출액 : 788 억원 ( -42% QoQ, -19% YoY)
(컨센 매출: 1,050 억원)
- 영업이익 : 66 억원 ( -81% QoQ, -82% YoY)
(컨센 OP: 292 억원)
- OPM : 8.3%
(컨센 OPM: 28%)
▶️ URL :
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250730900374
❤2😱1