🏦 ИИ назовёт сценарий по ставке, но инвестору важнее другое!
Вчера я писал: две недели инфляции по 0,17% не дали ЦБ нового аргумента для быстрого снижения ставки. 🛑
На 21 июля доходность двухлетних ОФЗ была 14,69%, десятилетних — 16,38%. Длинный конец уже живёт не пятничным решением, а будущей инфляцией, бюджетными рисками и тем, сколько лет деньги останутся дорогими. 📅💸
Поэтому в СинАппс мы сделали функцию «Прогноз ставки ЦБ». 🛠
Она не просто просит ИИ угадать одну цифру. Система: 🤖
• собирает инфляцию, ожидания населения, кредит, рынок труда, бюджет, рубль и риторику ЦБ; 📊
• сверяет вывод с кривой ОФЗ и ожиданиями рынка; ⚖️
• понижает вес слабых сигналов — например, неликвидного фьючерса без свежих сделок; 📉
• показывает три сценария, уверенность расчёта и какой срок ОФЗ чувствительнее к ошибке. 🎯
Плохой прогноз отвечает: «Какая будет ставка?»
Хороший — «Что уже заложено в моей облигации и где я потеряю, если ошибусь?»
После свежих данных мой базовый сценарий на пятницу прежний: пауза на 14,25%. ⏸️ Снижение до 14,00% возможно, но только само по себе оно не сделает деньги дешёвыми и не гарантирует рост длинных ОФЗ. 💰
Посмотреть историю кривой и запустить расчёт: 🔗
В пятницу проверим не только решение ЦБ, но и главное: какую цену денег регулятор обещает рынку на следующие кварталы. 🗓
> Ставка — это лишь цифра в протоколе, а ваша прибыль зависит от того, что рынок уже в неё заложил.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 🚫
Вчера я писал: две недели инфляции по 0,17% не дали ЦБ нового аргумента для быстрого снижения ставки. 🛑
Но если у вас есть ОФЗ, вопрос сложнее: 💭
что будет с облигациями, даже если в пятницу ставку снизят с 14,25% до 14,00%? 🤔
Ответ: они не обязаны вырасти.
На 21 июля доходность двухлетних ОФЗ была 14,69%, десятилетних — 16,38%. Длинный конец уже живёт не пятничным решением, а будущей инфляцией, бюджетными рисками и тем, сколько лет деньги останутся дорогими. 📅💸
Поэтому в СинАппс мы сделали функцию «Прогноз ставки ЦБ». 🛠
Она не просто просит ИИ угадать одну цифру. Система: 🤖
• собирает инфляцию, ожидания населения, кредит, рынок труда, бюджет, рубль и риторику ЦБ; 📊
• сверяет вывод с кривой ОФЗ и ожиданиями рынка; ⚖️
• понижает вес слабых сигналов — например, неликвидного фьючерса без свежих сделок; 📉
• показывает три сценария, уверенность расчёта и какой срок ОФЗ чувствительнее к ошибке. 🎯
Плохой прогноз отвечает: «Какая будет ставка?»
Хороший — «Что уже заложено в моей облигации и где я потеряю, если ошибусь?»
После свежих данных мой базовый сценарий на пятницу прежний: пауза на 14,25%. ⏸️ Снижение до 14,00% возможно, но только само по себе оно не сделает деньги дешёвыми и не гарантирует рост длинных ОФЗ. 💰
Посмотреть историю кривой и запустить расчёт: 🔗
В пятницу проверим не только решение ЦБ, но и главное: какую цену денег регулятор обещает рынку на следующие кварталы. 🗓
> Ставка — это лишь цифра в протоколе, а ваша прибыль зависит от того, что рынок уже в неё заложил.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 🚫
❤2👍1🤝1
Хотите сделаем с нашим AI-Управляющими подборку облигаций актуальных под текущую рыночную/макро ситуацию ?
Anonymous Poll
82%
Да
0%
Нет , нам бы с акциями разобраться
18%
КАКИЕ ИНВЕСТИЦИИ !? ТОЛЬКО ВКЛАДЫ !
Вы просили не очередной прогноз ставки, а конкретные облигации.
Я передал вопрос нашей ИИ-управляющей , и перед завтрашним заседанием логика простая:
не угадывать рост длинных ОФЗ, а смотреть на флоатеры и самые короткие бумаги.
Флоатер не пытается угадать решение ЦБ - его купон подстраивается вслед за денежным рынком.
🏛 Три ОФЗ
ОФЗ 29016 - флоатер с привязкой к RUONIA. Цена 100,09% от номинала, погашение 23 декабря 2026 года. Короткий срок ограничивает колебания цены.
ОФЗ 29020 - более длинный и ликвидный флоатер. Цена 99,96%, погашение 22 сентября 2027 года. Купон следует за RUONIA.
ОФЗ 26226 - фиксированный купон, доходность к погашению около 14,12%. Погашение уже 7 октября 2026 года, поэтому чувствительность к решению ЦБ небольшая.
🏢 Три корпоративных флоатера
Газпром капитал БО-002Р-10 - RUONIA + 1,25 п.п. Цена 99,30%, индикативная доходность 16,37%. Погашение в апреле 2028 года. Рейтинг эмитента AAA(RU).
РЖД 001Р-28R - RUONIA + 1,20 п.п. Цена 98,43%, индикативная доходность 16,83%. Рейтинг эмитента AAA(RU).
Норникель БО-09 - RUONIA + 1,30 п.п. Цена 100,10%, индикативная доходность 15,83%. Рейтинг эмитента AAA.ru.
Для сравнения: средняя максимальная ставка по вкладам десяти крупнейших банков в первой декаде июля составляла 12,79%.
Данные Мосбиржи на 23 июля 2026 года, до налогов, комиссий и НКД. Доходность флоатеров индикативная: будущие купоны будут меняться вместе с RUONIA.
Задать свои вопросы нашим AI-аналитикам можно 24/7/365 , они будут объективны , всегда в курсе новостей !
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Я передал вопрос нашей ИИ-управляющей , и перед завтрашним заседанием логика простая:
не угадывать рост длинных ОФЗ, а смотреть на флоатеры и самые короткие бумаги.
Флоатер не пытается угадать решение ЦБ - его купон подстраивается вслед за денежным рынком.
🏛 Три ОФЗ
ОФЗ 29016 - флоатер с привязкой к RUONIA. Цена 100,09% от номинала, погашение 23 декабря 2026 года. Короткий срок ограничивает колебания цены.
ОФЗ 29020 - более длинный и ликвидный флоатер. Цена 99,96%, погашение 22 сентября 2027 года. Купон следует за RUONIA.
ОФЗ 26226 - фиксированный купон, доходность к погашению около 14,12%. Погашение уже 7 октября 2026 года, поэтому чувствительность к решению ЦБ небольшая.
🏢 Три корпоративных флоатера
Газпром капитал БО-002Р-10 - RUONIA + 1,25 п.п. Цена 99,30%, индикативная доходность 16,37%. Погашение в апреле 2028 года. Рейтинг эмитента AAA(RU).
РЖД 001Р-28R - RUONIA + 1,20 п.п. Цена 98,43%, индикативная доходность 16,83%. Рейтинг эмитента AAA(RU).
Норникель БО-09 - RUONIA + 1,30 п.п. Цена 100,10%, индикативная доходность 15,83%. Рейтинг эмитента AAA.ru.
Для сравнения: средняя максимальная ставка по вкладам десяти крупнейших банков в первой декаде июля составляла 12,79%.
Но доходность выше вклада появляется не бесплатно. Облигации не застрахованы АСВ, корпоративные бумаги несут кредитный риск, а при продаже до погашения цена может оказаться ниже покупки.
Поэтому консервативная логика здесь такая: основа - ОФЗ, корпоративные флоатеры - дополнение с распределением между эмитентами.
Данные Мосбиржи на 23 июля 2026 года, до налогов, комиссий и НКД. Доходность флоатеров индикативная: будущие купоны будут меняться вместе с RUONIA.
Задать свои вопросы нашим AI-аналитикам можно 24/7/365 , они будут объективны , всегда в курсе новостей !
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🔥2
Кстати, $415 766 уже поставили на решение ЦБ на Polymarket 🎰
Сейчас расклад такой:
🔻 снижение ставки - 63%
➖ без изменений - 36%
🔺 повышение - 1,1%
Но важнее не сам расклад, а то, как быстро он изменился.
Еще 20 июля утром Polymarket скорее был за паузу: около 74% на “без изменений” и только 26% на снижение. После вечера 20 июля баланс начал резко смещаться в сторону снижения.
Что произошло?
Не вышла новая недельная инфляция. Не было прямого сигнала ЦБ. Скорее, рынок переоценил вероятность мягкого шага после серии публичных комментариев и новостей: сценарий снижения на 0,25 п.п. перестал выглядеть маргинальным.
Это расходится с моей логикой после двух недель инфляции по 0,17%. Я по-прежнему считаю паузу более аккуратным сценарием: свежие данные не дали ЦБ сильного аргумента для быстрого смягчения.
Но рынок ставит иначе.
Главный вывод не в том, кто окажется прав в пятницу. Важнее другое: если снижение уже купили ожиданиями, реакция рынка будет зависеть не только от самого решения, но и от прогноза ЦБ по ставке на следующие месяцы.
Ставка - это одна цифра. Рынок двигает разница между решением и тем, что уже было заложено заранее.
Polymarket - это рынок прогнозов: люди не голосуют, а ставят деньги в крипте на исход события. Поэтому проценты там показывают не мнение аналитиков, а текущую цену ожиданий.
Сейчас расклад такой:
🔻 снижение ставки - 63%
➖ без изменений - 36%
🔺 повышение - 1,1%
Но важнее не сам расклад, а то, как быстро он изменился.
Еще 20 июля утром Polymarket скорее был за паузу: около 74% на “без изменений” и только 26% на снижение. После вечера 20 июля баланс начал резко смещаться в сторону снижения.
Что произошло?
Не вышла новая недельная инфляция. Не было прямого сигнала ЦБ. Скорее, рынок переоценил вероятность мягкого шага после серии публичных комментариев и новостей: сценарий снижения на 0,25 п.п. перестал выглядеть маргинальным.
Это расходится с моей логикой после двух недель инфляции по 0,17%. Я по-прежнему считаю паузу более аккуратным сценарием: свежие данные не дали ЦБ сильного аргумента для быстрого смягчения.
Но рынок ставит иначе.
Главный вывод не в том, кто окажется прав в пятницу. Важнее другое: если снижение уже купили ожиданиями, реакция рынка будет зависеть не только от самого решения, но и от прогноза ЦБ по ставке на следующие месяцы.
Ставка - это одна цифра. Рынок двигает разница между решением и тем, что уже было заложено заранее.
👍2🔥1
⚡️ За первые 30 минут после решения ЦБ ОФЗ 26248 успела вырасти почти на 2% - и отдать 61% этого рывка
Если вы купили длинные облигации на первой зелёной свече, рынок уже успел напомнить: угадать решение ЦБ и угадать реакцию цен - разные задачи.
Банк России снизил ставку на 25 б.п., до 14%. Для консенсуса аналитиков это был сюрприз на −25 б.п.: 26 из 30 опрошенных РБК ждали паузу.
Но одновременно регулятор сделал будущие деньги дороже, чем предполагал весной:
• прогноз инфляции на 2026 год повышен с 4,5-5,5% до 6-7%;
• средняя ставка в 2027 году - уже 10,5-12,5% вместо 8-10%;
• с 27 июля до конца 2026 года ЦБ ждёт среднюю ставку 13,7-14,0%.
К ближайшему снимку G-Curve после T+30, на 14:01:23 мск, доходность двухлетней точки снизилась на 14,9 б.п., пятилетней - на 8,7 б.п., десятилетней - на 6,4 б.п. относительно закрытия 23 июля.
То есть выросли цены по всей кривой, но ближний участок поверил в смягчение сильнее дальнего. Разница между 10-летней и 2-летней доходностью расширилась на 8,6 б.п.
В акциях похожая двойственность. С 13:29 до 13:59 индекс МосБиржи вырос на 1,17%, но всё ещё оставался на 0,61% ниже вчерашнего закрытия.
И проверка вчерашней защитной подборки: к 14:00 все шесть выпусков находились в диапазоне от −0,26% до +0,24% к закрытию 23 июля. ОФЗ 29016 и 29020 изменились всего на −0,01% и −0,03%, короткая ОФЗ 26226 - на +0,01%.
И это пока не финальная реакция. В 15:00 мск начнётся пресс-конференция. Эльвира Набиуллина объяснит новый прогноз, бюджетные риски и условия дальнейшего снижения. Эти слова вполне могут снова скорректировать кривую и цены.
Сейчас перед нами честный снимок первых 30 минут, а не окончательный вердикт. Сравнить сроки можно в G-Curve СинАппс.
А вы оцениваете решение по первому рывку цены или по тому, что рынок сумел удержать?
Данные Банка России и MOEX ISS. Окно события: 13:29-13:59 мск 24.07.2026; G-Curve: 14:01:23 мск. Цены без учёта НКД, налогов и комиссий. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Если вы купили длинные облигации на первой зелёной свече, рынок уже успел напомнить: угадать решение ЦБ и угадать реакцию цен - разные задачи.
Банк России снизил ставку на 25 б.п., до 14%. Для консенсуса аналитиков это был сюрприз на −25 б.п.: 26 из 30 опрошенных РБК ждали паузу.
Но одновременно регулятор сделал будущие деньги дороже, чем предполагал весной:
• прогноз инфляции на 2026 год повышен с 4,5-5,5% до 6-7%;
• средняя ставка в 2027 году - уже 10,5-12,5% вместо 8-10%;
• с 27 июля до конца 2026 года ЦБ ждёт среднюю ставку 13,7-14,0%.
К ближайшему снимку G-Curve после T+30, на 14:01:23 мск, доходность двухлетней точки снизилась на 14,9 б.п., пятилетней - на 8,7 б.п., десятилетней - на 6,4 б.п. относительно закрытия 23 июля.
То есть выросли цены по всей кривой, но ближний участок поверил в смягчение сильнее дальнего. Разница между 10-летней и 2-летней доходностью расширилась на 8,6 б.п.
В акциях похожая двойственность. С 13:29 до 13:59 индекс МосБиржи вырос на 1,17%, но всё ещё оставался на 0,61% ниже вчерашнего закрытия.
И проверка вчерашней защитной подборки: к 14:00 все шесть выпусков находились в диапазоне от −0,26% до +0,24% к закрытию 23 июля. ОФЗ 29016 и 29020 изменились всего на −0,01% и −0,03%, короткая ОФЗ 26226 - на +0,01%.
Один шаг ставки двигает рынок на минуты. Прогноз её траектории двигает длинные облигации на годы.
И это пока не финальная реакция. В 15:00 мск начнётся пресс-конференция. Эльвира Набиуллина объяснит новый прогноз, бюджетные риски и условия дальнейшего снижения. Эти слова вполне могут снова скорректировать кривую и цены.
Сейчас перед нами честный снимок первых 30 минут, а не окончательный вердикт. Сравнить сроки можно в G-Curve СинАппс.
А вы оцениваете решение по первому рывку цены или по тому, что рынок сумел удержать?
Данные Банка России и MOEX ISS. Окно события: 13:29-13:59 мск 24.07.2026; G-Curve: 14:01:23 мск. Цены без учёта НКД, налогов и комиссий. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
👍5🤯1🫡1
Вышел 6-й выпуск «Новостного нейроподкаста» СинАппс.
🎙️ Говорим о главном парадоксе недели: почему Банк России снизил ставку до 14%, индекс МосБиржи отскочил на 10,58%, а будущие деньги при этом стали дороже.
📉 В выпуске разбираем:
• что ЦБ увидел между апрелем и июлем и почему поднял прогноз средней ставки на 2027 год сразу на 2,5 процентного пункта;
• как топливный дефицит проходит через логистику, цены и ожидания людей;
• почему бюджет и слабые инвестиции могут удерживать деньги дорогими даже при почти нулевом росте ВВП;
• что на самом деле произошло за «19 недель падения» и почему это были не 19 красных недель подряд;
• чем сильный отскок отличается от подтвержденного разворота рынка.
Без сигналов и пересказа заголовков - только спокойный разбор причин, связей и рисков.
Около шести минут, чтобы понять всю неделю.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🎙️ Говорим о главном парадоксе недели: почему Банк России снизил ставку до 14%, индекс МосБиржи отскочил на 10,58%, а будущие деньги при этом стали дороже.
📉 В выпуске разбираем:
• что ЦБ увидел между апрелем и июлем и почему поднял прогноз средней ставки на 2027 год сразу на 2,5 процентного пункта;
• как топливный дефицит проходит через логистику, цены и ожидания людей;
• почему бюджет и слабые инвестиции могут удерживать деньги дорогими даже при почти нулевом росте ВВП;
• что на самом деле произошло за «19 недель падения» и почему это были не 19 красных недель подряд;
• чем сильный отскок отличается от подтвержденного разворота рынка.
Без сигналов и пересказа заголовков - только спокойный разбор причин, связей и рисков.
Около шести минут, чтобы понять всю неделю.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
👍2👏2🔥1
Друзья , знаю что многие любят подробнее почитать и глубже разобраться , Вам сюда !
👏3
Пока брокерские ленты наперегонки объявляют «разворот» российского рынка 📉, я бы всё-таки не путал разворот с отскоком 🚀.
+10,58% по индексу МосБиржи за неделю выглядят впечатляюще 📈. Но перед этим рынок потерял 31,81% и даже после рывка остался на 24,59% ниже мартовского закрытия. Чтобы полностью восстановиться после падения на 31,81%, нужен рост уже на 46,65%.
Зелёная неделя — это реакция 🌱. Разворот — это смена режима ⚙️. Второго рынок пока не доказал.
И там обнаружился главный неудобный факт июля 🗓:
• ключевая ставка за квартал -50 б.п.;
• доходность 30-летнего долга за тот же квартал +167 б.п.
ЦБ снижал ставку, а длинные ОФЗ дешевели 📉.
📊 Если разложить движение по времени, получаются три разные истории.
Неделя: доходность 30-летней точки упала на 99 б.п. Это примерно +6% к цене тела за пять торговых дней — несколько месяцев купонного дохода отработаны одной переоценкой 🔄.
Месяц: дальний конец почти не изменился, зато двухлетняя доходность выросла на 71 б.п. Последнее палли больше похоже на возврат после распродажи, чем на доказанный новый тренд 🔄.
Квартал: ставка ЦБ снизилась на 50 б.п., а доходности выросли по всей кривой 📈. Тот, кто в апреле покупал 30-летний долг «под цикл снижения», получил купон и около -10% по цене тела.
Вот почему один удачный день или даже одна сильная неделя не отвечают на вопрос, начался ли разворот 🤔.
Но самое полезное обнаружилось в выборе срока 🕒.
Расчётный результат за год при неизменной кривой:
• 5 лет - 16,02%;
• 7 лет - 16,10%;
• 10 лет - 16,17%;
• 30 лет - 16,11%.
За дополнительные 25 лет между пятилетним и тридцатилетним долгом рынок доплачивает всего 9 базисных пунктов 📉. А чувствительность цены почти удваивается: дюрация растёт с 3,32 до 6,15 📈.
После пяти лет рынок почти перестаёт платить за срок, но продолжает полностью брать с инвестора риск за него ⚠️.
💰 На позиции в 1 млн рублей один базисный пункт движения стоит примерно 332 рубля в пятилетнем долге и 615 рублей в тридцатилетнем. Рост доходности на 100 б.п. — это около -33 200 и -61 500 рублей по цене соответственно, до купона и других факторов.
Это не значит, что длинные ОФЗ плохие 🚫. Если доходности сильно снизятся, именно большая дюрация даст максимальную переоценку 🚀. Тридцатилетнему долгу в нашей модели нужен рост доходности примерно на 262 б.п. за год, чтобы совокупный результат ушёл к нулю.
Просто средний участок кривой сейчас больше похож на инструмент дохода 💸. Дальний — на осознанную ставку на разворот процентного цикла 🎲.
И у этой ставки есть слабое место: инфляционные ожидания населения в июле выросли с 12,4% до 14,7% 📉. Если они закрепятся, пространства для быстрого смягчения у ЦБ станет меньше.
Полный разбор недели, месяца, квартала, всех сроков, форвардных ставок и сценариев ±100/±200 б.п. опубликовали в нашем блоге на Smart-Lab
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ⚠️.
+10,58% по индексу МосБиржи за неделю выглядят впечатляюще 📈. Но перед этим рынок потерял 31,81% и даже после рывка остался на 24,59% ниже мартовского закрытия. Чтобы полностью восстановиться после падения на 31,81%, нужен рост уже на 46,65%.
Зелёная неделя — это реакция 🌱. Разворот — это смена режима ⚙️. Второго рынок пока не доказал.
Поэтому в начале недели мы решили не рисовать ещё одну стрелку вверх ⬆️, а сделать что-то менее радостное, но более полезное: открыть G-Curve СинАппс 📊 и посмотреть, где долговой рынок действительно платит частному инвестору за риск 💰.
И там обнаружился главный неудобный факт июля 🗓:
• ключевая ставка за квартал -50 б.п.;
• доходность 30-летнего долга за тот же квартал +167 б.п.
ЦБ снижал ставку, а длинные ОФЗ дешевели 📉.
📊 Если разложить движение по времени, получаются три разные истории.
Неделя: доходность 30-летней точки упала на 99 б.п. Это примерно +6% к цене тела за пять торговых дней — несколько месяцев купонного дохода отработаны одной переоценкой 🔄.
Месяц: дальний конец почти не изменился, зато двухлетняя доходность выросла на 71 б.п. Последнее палли больше похоже на возврат после распродажи, чем на доказанный новый тренд 🔄.
Квартал: ставка ЦБ снизилась на 50 б.п., а доходности выросли по всей кривой 📈. Тот, кто в апреле покупал 30-летний долг «под цикл снижения», получил купон и около -10% по цене тела.
Вот почему один удачный день или даже одна сильная неделя не отвечают на вопрос, начался ли разворот 🤔.
Но самое полезное обнаружилось в выборе срока 🕒.
Расчётный результат за год при неизменной кривой:
• 5 лет - 16,02%;
• 7 лет - 16,10%;
• 10 лет - 16,17%;
• 30 лет - 16,11%.
За дополнительные 25 лет между пятилетним и тридцатилетним долгом рынок доплачивает всего 9 базисных пунктов 📉. А чувствительность цены почти удваивается: дюрация растёт с 3,32 до 6,15 📈.
После пяти лет рынок почти перестаёт платить за срок, но продолжает полностью брать с инвестора риск за него ⚠️.
💰 На позиции в 1 млн рублей один базисный пункт движения стоит примерно 332 рубля в пятилетнем долге и 615 рублей в тридцатилетнем. Рост доходности на 100 б.п. — это около -33 200 и -61 500 рублей по цене соответственно, до купона и других факторов.
Это не значит, что длинные ОФЗ плохие 🚫. Если доходности сильно снизятся, именно большая дюрация даст максимальную переоценку 🚀. Тридцатилетнему долгу в нашей модели нужен рост доходности примерно на 262 б.п. за год, чтобы совокупный результат ушёл к нулю.
Просто средний участок кривой сейчас больше похож на инструмент дохода 💸. Дальний — на осознанную ставку на разворот процентного цикла 🎲.
И у этой ставки есть слабое место: инфляционные ожидания населения в июле выросли с 12,4% до 14,7% 📉. Если они закрепятся, пространства для быстрого смягчения у ЦБ станет меньше.
Полный разбор недели, месяца, квартала, всех сроков, форвардных ставок и сценариев ±100/±200 б.п. опубликовали в нашем блоге на Smart-Lab
Перешлите этот расчёт тому, кто покупает длинные ОФЗ только потому, что «ставку же снижают». Возможно, этот расчёт сбережёт ему больше, чем дополнительные 0,7 п.п. доходности.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ⚠️.
❤1👍1👏1
📉 Сбер сегодня показал сильное полугодие по МСФО, Яндекс — рост выручки и выход e-commerce в плюс.
А индекс стоит у 2200 и буксует.
Это не "баг" рынка. Компании зарабатывают, но деньги в стране всё ещё стоят дорого, и любая прибыль дисконтируется по ставке, которая четыре года была двузначной. Рубль при этом на минимумах, ЦБ поднял прогноз средней ставки на 2027 год до 10,5–12,5% вместо прежних 8–10%.
На днях я писал, почему отскок на 10,58% — это ещё не разворот. И в комментариях мне задали вопрос, который сейчас думает половина канала, но вслух говорят единицы:
💬 «Слушайте, а в России вообще выгодно быть инвестором? Может, бросить это всё и просто в банк?»
Я решил не спорить, и философствовать а посчитать честно !
⸻
🏦 Человек, который не сделал ни одного клика
Взял человека, который 1 марта 2022 года положил 100 000 ₽ на трёхмесячный вклад под 20,51% годовых. Биржа в тот день была закрыта — купить акции было физически нельзя, отнести деньги в банк можно. Дальше он каждые три месяца продлевал всей суммой под ставку той декады. Ни одного отчёта не прочитал, ни одной новости.
Через 4 с лишним года у него 179 238 ₽. Плюс 79,24%,а это стаблильные 14,71% годовых.
Он обогнал 22 индекса МосБиржи полной доходности из 29.
Вот тут обычно и ставят точку: «инвестиции в России не работают».
Точка поставлена рано.
⸻
📊 Что видно, если досмотреть таблицу до конца
Семи индексам вклад всё-таки проиграл. Транспорт +130,89%. Высокодоходные Облигации +112,93%. Финансы +104,20%. РТС с дивидендами +95,10%. И три корпоративных индекса облигаций , выигравших 1,6–2,7 п.п.
То есть деньги на рынке были. Просто не там, где их искало большинство.
Смотрите на разброс. От +130,89% у транспорта до −29,91% у металлов и добычи. 161 пункт разницы внутри одной страны, за одно и то же время, при одной и той же ставке ЦБ. Это не «рынок плохой». Это «выбрано не то».
И вторая цифра, которая объясняет половину разочарований. Весь рынок акций с дивидендами дал +50,04%. Тот же самый рынок без дивидендов — IMOEX — дал +5,73%. Разрыв 44,3 пункта. Когда человек говорит «рынок стоит на месте с 2022-го», он смотрит на IMOEX и не считает выплаты, которые уже получил на счёт.
🔗 Чтобы не спорить на словах, мы собрали матрицу рынка: 29 активов по годам, и добавили туда отдельную строку «Вклады» по данным ЦБ — sinapps.tech/market-matrix
Там сразу видно, что депозит выигрывал не всегда. В 2020-м он дал 4,98%, в 2021-м 5,84% — тогда его обгоняло почти всё. В 2024-м 18,82%, в 2025-м 19,35%, а за 210 дней 2026-го уже только 7,97%.
⸻
⚡️ И вот это последнее число — главное во всём посте
Вклад выиграл не потому, что он хороший инструмент. Он выиграл потому, что полтора года безриск платил под двадцать, а в декабре 2024 — 22,08% на трёх месяцах. При такой планке акция обязана дать больше двадцати просто чтобы не проиграть, и та же ставка давит на её оценку сверху. Двойной удар, который убил бы любой рынок мира.
Эта аномалия кончилась. 24 июля ЦБ снизил ключевую до 14%. Июньская пролонгация в моей модели прошла уже под 12,965% вместо 22,08%. Инфляцию на 2026 год ЦБ ждёт 6–7%.
Считайте сами: вклад под 12–13% при инфляции 6,5% — это реальные 5–6% вместо прежних двузначных. И дальше ставка пойдёт вниз, а не вверх.
⸻
🎯 Так бросать или нет
Так что «бросить» — это худший из возможных вариантов. Вопрос «инвестировать или нет» через пару кварталов отпадёт сам: деньги просто перестанут платить за бездействие.
Останется вопрос куда и как. И он в разы сложнее, потому что разброс в 161 пункт никуда не делся, а цена ошибки теперь выше — подушки в виде 20% годовых на вкладе больше не будет.
⸻
🧮 Проверка на 79%
Откройте свою историю за четыре года и найдите одну цифру — полную доходность с учётом всех пополнений и выводов.
Меньше 79% — вы проиграли не рынку, а вкладу, который не требовал ни одного клика. Больше — вы уже умеете выбирать, и вопрос закрыт.
Руками это считать полвечера, поэтому у нас на это один экран: Чекап портфеля берёт реальную историю сделок, считает доходность с поправкой на пополнения и ставит вас рядом с вкладом и индексами — sinapps.tech/portfolio-checkup
⸻
🔀 Куда переставить деньги, когда вклад даст 11%
Сценарий «Депозит → инвестиции» считает это в лоб: сколько остаётся чистыми после налога на продлении вклада и сколько — на фондах денежного рынка, коротких ОФЗ и корпоративных бумагах высшего качества — sinapps.tech/scenarios/deposit-migration
А Bond Navigator закрывает вопрос длины долга, который сейчас самый острый: за квартал ключевая ушла вниз на 50 б.п., а доходность 30-летних ОФЗ выросла на 167. Кривая не верит в быстрое смягчение — sinapps.tech/scenarios/bond-navigator
Сверить руками: матрица по годам со строкой «Вклады» — sinapps.tech/market-matrix, фаза рынка и сектора этой фазы — sinapps.tech/sector-rotation
А индекс стоит у 2200 и буксует.
Это не "баг" рынка. Компании зарабатывают, но деньги в стране всё ещё стоят дорого, и любая прибыль дисконтируется по ставке, которая четыре года была двузначной. Рубль при этом на минимумах, ЦБ поднял прогноз средней ставки на 2027 год до 10,5–12,5% вместо прежних 8–10%.
На днях я писал, почему отскок на 10,58% — это ещё не разворот. И в комментариях мне задали вопрос, который сейчас думает половина канала, но вслух говорят единицы:
💬 «Слушайте, а в России вообще выгодно быть инвестором? Может, бросить это всё и просто в банк?»
Я решил не спорить, и философствовать а посчитать честно !
⸻
🏦 Человек, который не сделал ни одного клика
Взял человека, который 1 марта 2022 года положил 100 000 ₽ на трёхмесячный вклад под 20,51% годовых. Биржа в тот день была закрыта — купить акции было физически нельзя, отнести деньги в банк можно. Дальше он каждые три месяца продлевал всей суммой под ставку той декады. Ни одного отчёта не прочитал, ни одной новости.
Через 4 с лишним года у него 179 238 ₽. Плюс 79,24%,а это стаблильные 14,71% годовых.
Он обогнал 22 индекса МосБиржи полной доходности из 29.
Вот тут обычно и ставят точку: «инвестиции в России не работают».
Точка поставлена рано.
⸻
📊 Что видно, если досмотреть таблицу до конца
Семи индексам вклад всё-таки проиграл. Транспорт +130,89%. Высокодоходные Облигации +112,93%. Финансы +104,20%. РТС с дивидендами +95,10%. И три корпоративных индекса облигаций , выигравших 1,6–2,7 п.п.
То есть деньги на рынке были. Просто не там, где их искало большинство.
Смотрите на разброс. От +130,89% у транспорта до −29,91% у металлов и добычи. 161 пункт разницы внутри одной страны, за одно и то же время, при одной и той же ставке ЦБ. Это не «рынок плохой». Это «выбрано не то».
И вторая цифра, которая объясняет половину разочарований. Весь рынок акций с дивидендами дал +50,04%. Тот же самый рынок без дивидендов — IMOEX — дал +5,73%. Разрыв 44,3 пункта. Когда человек говорит «рынок стоит на месте с 2022-го», он смотрит на IMOEX и не считает выплаты, которые уже получил на счёт.
🔗 Чтобы не спорить на словах, мы собрали матрицу рынка: 29 активов по годам, и добавили туда отдельную строку «Вклады» по данным ЦБ — sinapps.tech/market-matrix
Там сразу видно, что депозит выигрывал не всегда. В 2020-м он дал 4,98%, в 2021-м 5,84% — тогда его обгоняло почти всё. В 2024-м 18,82%, в 2025-м 19,35%, а за 210 дней 2026-го уже только 7,97%.
⸻
⚡️ И вот это последнее число — главное во всём посте
Вклад выиграл не потому, что он хороший инструмент. Он выиграл потому, что полтора года безриск платил под двадцать, а в декабре 2024 — 22,08% на трёх месяцах. При такой планке акция обязана дать больше двадцати просто чтобы не проиграть, и та же ставка давит на её оценку сверху. Двойной удар, который убил бы любой рынок мира.
Эта аномалия кончилась. 24 июля ЦБ снизил ключевую до 14%. Июньская пролонгация в моей модели прошла уже под 12,965% вместо 22,08%. Инфляцию на 2026 год ЦБ ждёт 6–7%.
Считайте сами: вклад под 12–13% при инфляции 6,5% — это реальные 5–6% вместо прежних двузначных. И дальше ставка пойдёт вниз, а не вверх.
⸻
🎯 Так бросать или нет
Так что «бросить» — это худший из возможных вариантов. Вопрос «инвестировать или нет» через пару кварталов отпадёт сам: деньги просто перестанут платить за бездействие.
Останется вопрос куда и как. И он в разы сложнее, потому что разброс в 161 пункт никуда не делся, а цена ошибки теперь выше — подушки в виде 20% годовых на вкладе больше не будет.
⸻
🧮 Проверка на 79%
Откройте свою историю за четыре года и найдите одну цифру — полную доходность с учётом всех пополнений и выводов.
Меньше 79% — вы проиграли не рынку, а вкладу, который не требовал ни одного клика. Больше — вы уже умеете выбирать, и вопрос закрыт.
Руками это считать полвечера, поэтому у нас на это один экран: Чекап портфеля берёт реальную историю сделок, считает доходность с поправкой на пополнения и ставит вас рядом с вкладом и индексами — sinapps.tech/portfolio-checkup
⸻
🔀 Куда переставить деньги, когда вклад даст 11%
Сценарий «Депозит → инвестиции» считает это в лоб: сколько остаётся чистыми после налога на продлении вклада и сколько — на фондах денежного рынка, коротких ОФЗ и корпоративных бумагах высшего качества — sinapps.tech/scenarios/deposit-migration
А Bond Navigator закрывает вопрос длины долга, который сейчас самый острый: за квартал ключевая ушла вниз на 50 б.п., а доходность 30-летних ОФЗ выросла на 167. Кривая не верит в быстрое смягчение — sinapps.tech/scenarios/bond-navigator
Сверить руками: матрица по годам со строкой «Вклады» — sinapps.tech/market-matrix, фаза рынка и сектора этой фазы — sinapps.tech/sector-rotation
❤1👍1🔥1👏1
В июльском опросе люди ждут роста цен +14,7% за следующий год. Месяц назад ждали +12,4% 📈.
Сегодня в 19:00 Росстат снова покажет недельную инфляцию. Вечером разберём цифру, как обычно.
А пока хочу услышать вас. На сколько вы сами ждёте роста цен? И что подорожает сильнее всего именно для вас? 💸
Опрос ниже 👇.
Перешлите пост в инвест-чат или человеку, у которого сегодня были обычный магазин, заправка или платёжка. Мы измерим не просто цифры, а тревогу рынка среди наших с вами знакомых и друзей )
Сегодня в 19:00 Росстат снова покажет недельную инфляцию. Вечером разберём цифру, как обычно.
А пока хочу услышать вас. На сколько вы сами ждёте роста цен? И что подорожает сильнее всего именно для вас? 💸
Опрос ниже 👇.
Перешлите пост в инвест-чат или человеку, у которого сегодня были обычный магазин, заправка или платёжка. Мы измерим не просто цифры, а тревогу рынка среди наших с вами знакомых и друзей )
👌1🫡1
На сколько, по-вашему, вырастут цены за следующие 12 месяцев?
Final Results
9%
До 5%
9%
6-10%
36%
11-15%
18%
16-20%
18%
21-30%
9%
Больше 30%
0%
Не знаю
Где вы ждёте самый неприятный рост цен?
Final Results
50%
Бензин и транспорт
60%
Продукты
60%
ЖКУ и связь
10%
Лекарства и медицина
10%
Жильё и ремонт
20%
Кафе, доставка, услуги
10%
Поездки
60%
Техника и авто
0%
Другое
0,04%. Росстат оценил недельную инфляцию с 21 по 27 июля. Неделей раньше было 0,17%. 📉
Хорошая цифра? Да. Но я бы пока не праздновал победу над инфляцией. 🤷♂️
За неделю подешевели овощи: в среднем на 0,8%. Поездка на Чёрное море стала дешевле на 8,5%, в Юго-Восточную Азию - на 8%. ✈️
Но бензин всё равно прибавил 0,6%. Сахар - 2%. Курица - 1,9%. ⛽️🍗
То есть неделя стала тихой не потому, что всё вокруг перестало дорожать. Лето просто сильно помогло общей цифре. ☀️
С начала июля уже +0,64%, с начала года +4,86%. Средний дневной темп июля снизился до 0,024% против 0,029% в июне. Это лучше. Но всё ещё быстрее, чем в июле прошлого года - тогда было 0,018% в день. 📅
Чек не становится легче только потому, что подешевели помидоры и билеты. 🍅
В следующую среду я бы смотрел на две вещи: повторится ли низкий ИПЦ без помощи сезонных цен и остановится ли бензин. 🚗
Данные Росстата: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/116_29-07-2026.html
Хорошая цифра? Да. Но я бы пока не праздновал победу над инфляцией. 🤷♂️
За неделю подешевели овощи: в среднем на 0,8%. Поездка на Чёрное море стала дешевле на 8,5%, в Юго-Восточную Азию - на 8%. ✈️
Но бензин всё равно прибавил 0,6%. Сахар - 2%. Курица - 1,9%. ⛽️🍗
То есть неделя стала тихой не потому, что всё вокруг перестало дорожать. Лето просто сильно помогло общей цифре. ☀️
С начала июля уже +0,64%, с начала года +4,86%. Средний дневной темп июля снизился до 0,024% против 0,029% в июне. Это лучше. Но всё ещё быстрее, чем в июле прошлого года - тогда было 0,018% в день. 📅
Чек не становится легче только потому, что подешевели помидоры и билеты. 🍅
В следующую среду я бы смотрел на две вещи: повторится ли низкий ИПЦ без помощи сезонных цен и остановится ли бензин. 🚗
Данные Росстата: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/116_29-07-2026.html
🔥2
6,96 млрд рублей в день. Столько стоит стране привычка держать деньги в наличных
Сбер на прошлой неделе сказал, что за 2026 год из банковской системы уйдёт в наличные примерно 3,8 трлн рублей. На 27 июля отток уже больше 580 млрд. Цифру растащили по заголовкам, но почти никто не задал следующий вопрос: а сколько всего лежит вне банков?
⸻
💵 19,79 трлн рублей
Столько наличных в обращении на 1 июля 2026 года по данным ЦБ. За год плюс 3,09 трлн, рост 18,5%.
Важнее другое. Доля наличных в денежной массе выросла с 14,0% до 14,7%. Это первый разворот тренда с 2022 года: до этого доля падала пять лет подряд, с 19,9% в январе 2022.
То есть 3,8 трлн от Сбера - это не запас, это годовой прирост поверх почти двадцати триллионов, которые уже вне системы.
⸻
📉 Что это стоит держателям
Средняя максимальная ставка топ-10 банков - 12,83% (вторая декада июля, ЦБ). Растёт вторую декаду подряд, хотя ключевая идёт вниз.
19,79 трлн × 12,83% = 2,54 трлн рублей в год неполученных процентов. Это 6,96 млрд в день.
Плюс обесценение. При годовом темпе около 11,4% покупательная способность этих денег тает на 2,03 трлн в год.
Итого 4,56 трлн рублей в год, или примерно 31 тысяча на каждого жителя страны. Для сравнения: вся чистая прибыль банковского сектора за 2025 год - 3,5 трлн.
⸻
🏦 Что это стоит банкам
Чистая процентная маржа сектора - 5,1% в первом квартале 2026, прогноз ЦБ на год 4,4-4,6%.
Возьмём консервативные 4,5%. Если бы 19,79 трлн лежали на вкладах, сектор заработал бы на них около 890 млрд рублей чистого процентного дохода в год. По нижней границе (3%) - 594 млрд, по факту квартала (5,1%) - 1,01 трлн.
Только на приросте 2026 года банки недосчитаются примерно 171 млрд.
Вот почему депозитные ставки растут при снижающейся ключевой. Банкам дефицит пассивов обходится дороже, чем стоит фондирование.
⸻
🇹🇷 Здесь начинается интересное
Все прошлые бегства в наличные в России разворачивались одинаково: ЦБ резко поднимал ставку.
Декабрь 2014 - наличность за месяц выросла на 11,6%, ставка ушла на 17%, вклады давали 18-21%. Деньги вернулись за два-три месяца, индекс ММВБ закрыл 2015 год плюс 26%.
Февраль-март 2022 - из банков вынесли около 2,8-3 трлн, ставка 20%, вклады 20-23%. Возврат занял два-три месяца.
2008-2009 - та же схема, возврат за три-четыре месяца.
Сейчас ставку снижают. С 21% в апреле 2025 до 14,00% с 24 июля. А инфляционные ожидания населения в июле подскочили до 14,7% против 12,4% в июне.
Реальная ставка по вкладу для человека, который верит своим ожиданиям, ушла в минус. Ни один российский эпизод так не выглядел.
⸻
Похоже на Турцию, а не на нас
В 2021-2023 турецкий ЦБ снижал ставку с 19% до 8,5% при инфляции 60-85%. Отток из лировых депозитов не прекращался годами. Развернулось только после подъёма ставки до 50% в 2023-2024, и на это ушло больше года.
Правило, которое работает везде: уход в наличные - это функция реальной ставки, а не номинальной. Снижение ключевой при ожиданиях 14,7% отток не остановит.
⸻
⏳ Куда пойдут деньги, когда пойдут
Порядок возврата устойчив во всех эпизодах: наличные → короткие вклады → короткие ОФЗ → длинный долг → акции. Акции последними, с лагом три-девять месяцев.
19,79 трлн - это гигантский отложенный спрос. Даже 5% в акции - около триллиона нового денежного потока. Но рассчитывать, что он придёт первым, не стоит: после 2022 рынок акций РФ почти полностью внутренний, и канал «вклад → акция» работает слабее, чем в 2009 и 2015.
⸻
🎯 Что с этим делать сегодня
Реальная доходность вклада под 12,83% при инфляции 11,4% по формуле Фишера - плюс 1,28% годовых. Реальная доходность наличных - минус 10,23%. Разница между «почти ноль» и «минус десять» решает всё.
Начните с того, чтобы увидеть свою цифру:
Чекап портфеля покажет, какая доля ваших денег фактически лежит без работы и сколько это стоит вам за год.
Сценарий «Депозит - инвестиции» посчитает перекладку по Фишеру, а не по разнице номиналов.
Bond Navigator закроет вопрос дюрации: что брать под ставку 14% и куда девать флоатеры, если снижение продолжится.
Матрица рынка покажет вклады рядом с 29 классами активов по годам. Там видно, в каком году депозит выигрывал, а в каком проигрывал даже транспортному сектору.
sinapps.tech
Материал носит информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Сбер на прошлой неделе сказал, что за 2026 год из банковской системы уйдёт в наличные примерно 3,8 трлн рублей. На 27 июля отток уже больше 580 млрд. Цифру растащили по заголовкам, но почти никто не задал следующий вопрос: а сколько всего лежит вне банков?
⸻
💵 19,79 трлн рублей
Столько наличных в обращении на 1 июля 2026 года по данным ЦБ. За год плюс 3,09 трлн, рост 18,5%.
Важнее другое. Доля наличных в денежной массе выросла с 14,0% до 14,7%. Это первый разворот тренда с 2022 года: до этого доля падала пять лет подряд, с 19,9% в январе 2022.
То есть 3,8 трлн от Сбера - это не запас, это годовой прирост поверх почти двадцати триллионов, которые уже вне системы.
⸻
📉 Что это стоит держателям
Средняя максимальная ставка топ-10 банков - 12,83% (вторая декада июля, ЦБ). Растёт вторую декаду подряд, хотя ключевая идёт вниз.
19,79 трлн × 12,83% = 2,54 трлн рублей в год неполученных процентов. Это 6,96 млрд в день.
Плюс обесценение. При годовом темпе около 11,4% покупательная способность этих денег тает на 2,03 трлн в год.
Итого 4,56 трлн рублей в год, или примерно 31 тысяча на каждого жителя страны. Для сравнения: вся чистая прибыль банковского сектора за 2025 год - 3,5 трлн.
⸻
🏦 Что это стоит банкам
Чистая процентная маржа сектора - 5,1% в первом квартале 2026, прогноз ЦБ на год 4,4-4,6%.
Возьмём консервативные 4,5%. Если бы 19,79 трлн лежали на вкладах, сектор заработал бы на них около 890 млрд рублей чистого процентного дохода в год. По нижней границе (3%) - 594 млрд, по факту квартала (5,1%) - 1,01 трлн.
Только на приросте 2026 года банки недосчитаются примерно 171 млрд.
Вот почему депозитные ставки растут при снижающейся ключевой. Банкам дефицит пассивов обходится дороже, чем стоит фондирование.
⸻
🇹🇷 Здесь начинается интересное
Все прошлые бегства в наличные в России разворачивались одинаково: ЦБ резко поднимал ставку.
Декабрь 2014 - наличность за месяц выросла на 11,6%, ставка ушла на 17%, вклады давали 18-21%. Деньги вернулись за два-три месяца, индекс ММВБ закрыл 2015 год плюс 26%.
Февраль-март 2022 - из банков вынесли около 2,8-3 трлн, ставка 20%, вклады 20-23%. Возврат занял два-три месяца.
2008-2009 - та же схема, возврат за три-четыре месяца.
Сейчас ставку снижают. С 21% в апреле 2025 до 14,00% с 24 июля. А инфляционные ожидания населения в июле подскочили до 14,7% против 12,4% в июне.
Реальная ставка по вкладу для человека, который верит своим ожиданиям, ушла в минус. Ни один российский эпизод так не выглядел.
⸻
Похоже на Турцию, а не на нас
В 2021-2023 турецкий ЦБ снижал ставку с 19% до 8,5% при инфляции 60-85%. Отток из лировых депозитов не прекращался годами. Развернулось только после подъёма ставки до 50% в 2023-2024, и на это ушло больше года.
Правило, которое работает везде: уход в наличные - это функция реальной ставки, а не номинальной. Снижение ключевой при ожиданиях 14,7% отток не остановит.
⸻
⏳ Куда пойдут деньги, когда пойдут
Порядок возврата устойчив во всех эпизодах: наличные → короткие вклады → короткие ОФЗ → длинный долг → акции. Акции последними, с лагом три-девять месяцев.
19,79 трлн - это гигантский отложенный спрос. Даже 5% в акции - около триллиона нового денежного потока. Но рассчитывать, что он придёт первым, не стоит: после 2022 рынок акций РФ почти полностью внутренний, и канал «вклад → акция» работает слабее, чем в 2009 и 2015.
⸻
🎯 Что с этим делать сегодня
Реальная доходность вклада под 12,83% при инфляции 11,4% по формуле Фишера - плюс 1,28% годовых. Реальная доходность наличных - минус 10,23%. Разница между «почти ноль» и «минус десять» решает всё.
Начните с того, чтобы увидеть свою цифру:
Чекап портфеля покажет, какая доля ваших денег фактически лежит без работы и сколько это стоит вам за год.
Сценарий «Депозит - инвестиции» посчитает перекладку по Фишеру, а не по разнице номиналов.
Bond Navigator закроет вопрос дюрации: что брать под ставку 14% и куда девать флоатеры, если снижение продолжится.
Матрица рынка покажет вклады рядом с 29 классами активов по годам. Там видно, в каком году депозит выигрывал, а в каком проигрывал даже транспортному сектору.
sinapps.tech
Материал носит информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
👍3