#시프트업 #니케

여름이벤트 업데이트 첫날
<앱스토어>
한국 1위 (전일 41위)
일본 2위 (전일 36위)
대만 3위
미국 22위

[교보증권 인터넷/게임 김동우]

시프트업
*추정치의 바닥에서 모멘텀 축적 시작

-2Q26 Preview: 매출 & 영업이익 컨센서스 상회 예상
2Q26 매출은 574억원(YoY -48.9%, QoQ +21.4%), 영업이익은 304억원(YoY -55.5%, QoQ +41.2%)으로 컨센서스(매출 538억원, 영익 287억원) 상회 예상. 464억원(YoY +2.9%)으로 예상되는 ‘니케’ 매출 중 글로벌(중국 외) 매출은 3.5주년 업데이트 호조로 YoY +20.8% 기록, 2Q25 중국 출시된 ‘승리의 여신: 새로운 희망’(니케) 매출은 전년 동기 출시 초기 효과 제거되며 42억원(YoY -58.9%) 기록 추정. ‘스텔라 블레이드’는 판매량의 하향 안정화가 지속되며 84억원(YoY -87.2%, QoQ -34.7%) 기록 전망
영업비용(271억원) 중 인건비는 전분기 일시 소급 인식된 상여 영향 제거되나 2Q26 언바운드 연결 편입 영향으로 171억원(YoY +4.0%, QoQ +5.4%), 변동비는 스텔라 블레이드 관련 지급수수료 감소로 38억원(YoY -85.1%, QoQ -23.3%) 기록 예상. 고정비는 언바운드 연결 편입에 따른 고정비 추가 인식으로 61억원(YoY +166.8%, QoQ +33.3%) 추정

-투자의견 Buy & 목표주가는 42,000원 유지
투자의견 Buy & 목표주가 42,000원 유지. ‘니케’ 매출 견조한 가운데, 스텔라 블레이드 판매량의 하향 안정화가 상당부분 진행되어 2027년까지의 추정치 하향은 제한적일 것으로 예상. 26년 6월 SGF에서 차기작 ‘스텔라블레이드: 블러드레인’(자체 퍼블리싱 예정)의 트레일러가 공개된 바 있으며, 2H26 내 Spirits(1H28 출시 예상, 텐센트 퍼블리싱)에 대한 정보 공개가 이루어질 것으로 예상되어 2028년과 이후 이익 성장에 대한 기대감 형성이 가능할 것으로 전망. 또한 4Q26로 예상되는 스텔라 블레이드의 닌텐도 스위치 2 출시, 2027~2028년 예상되는 언바운드의 AA급 신작 출시를 통해 본격적인 기대 신작 출시 전까지의 이익 및 모멘텀 공백을 메울 수 있을 것으로 예상
2Q26부터 연결 편입되는 언바운드는 단기적으로는 인건비 및 고정비 증가 요인으로 작용하지만 언바운드의 연간 적자는 약 120억원 정도에 그치는 것으로 추정. 장기적으로 ‘Resident Evil’, ‘Devil May Cry’, ‘Evil Within’ 등 글로벌 히트 IP 개발 경험을 보유한 미카미 신지 중심으로 베테랑 개발진이 참여한 스튜디오의 차기작을 1PP 라인업으로 갖출 수 있다는 점에서 3~4종(니케, 스텔라 블레이드, Spirits, 언바운드 AAA급 신작 등) 이상의 메가 IP를 보유한 게임사로 빠르게 성장할 수 있을 것으로 기대

보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260703/20260703_462870_20210135_269.pdf

#시프트업 #니케

3일 오전 ‘승리의 여신: 니케’는 주요 지역 애플 앱스토어에서 매출 순위 최상위권에 이름을 올리고 있다. 한국의 경우 이날 1위까지 순위를 끌어올렸으며 일본과 대만 앱스토어에서는 각각 2위와 3위를 기록 중이다. 미국에서도 22위까지 매출 순위가 상승했다.
‘승리의 여신: 니케’ 여름 업데이트로 매출 순위 반등
https://v.daum.net/v/20260703104811399

#시프트업 #니케

앱스토어에 이어 구글플레이에서도
일본 1위 달성
한국 2위, 대만 4위, 미국 23위

대다나다 이번 업데이트, 3분기 매출이 얼마나 나올지 감도 안옴

여름 업데이트 앞세운 ‘니케’, 한국 이어 日서도 매출 1위 ‘역주행’

https://www.asiatoday.co.kr/kn/view.php?key=20260708001935135

#시프트업

계좌가 폭망해서 잠이 안올거 같지만
자장가로 이 노래 듣고 푹 자다가 일어나면 '아 역시파란계좌가 장난치는 꿈이었어' 라며 깨어나면 좋겠다.

WAVE TO YOU 스토리 이벤트 테마곡 - So Close | 승리의 여신: 니케
https://www.youtube.com/watch?v=fQejZukhoCU

캐릭터 테마곡 - 마르차나 : 마린 스터디 - Mo Sho Chu☆it | 승리의 여신: 니케
https://www.youtube.com/watch?v=KUIvm4pCAOA

#시프트업

오랜만에 수급체크
연기금 뭔데, 금투야 ETF자금이라 쳐도 투신,사모도 모으고 있음. 뭐 있음??? 너네 뭐 아는거 있음???

2026.08.11 15:50:01
기업명: 시프트업(시가총액: 1조 9,767억) A462870
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 557억(예상치 : 530억+/ 5%)
영업익 : 281억(예상치 : 279억/ +1%)
순이익 : 417억(예상치 : 284억+/ 47%)

**최근 실적 추이**
2026.2Q 557억/ 281억/ 417억
2026.1Q 473억/ 215억/ 378억
2025.4Q 644억/ 374억/ 482억
2025.3Q 755억/ 495억/ 546억
2025.2Q 1,124억/ 682억/ 513억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260811800484
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=462870

[미래 임희석] 시프트업(매수) - 중장기 관점에서의 접근이 필요

▶️ 2Q26 Review: 매출액 상회, 영업이익 부합

- 매출액 557억원(-50% YoY), 영업이익 281억원(-59% YoY)으로 매출액은 컨센서스를 5% 상회, 영업이익은 부합
- 니케 매출액은 433억원(-4% YoY)을 기록. 지난 4월 3.5주년 업데이트가 진행된 니케 글로벌 매출액이 YoY 10% 이상의 성장을 한 것으로 추정

- 하향 안정화가 지속된 스텔라 블레이드 매출액은 88억원(-87% YoY)으로 QoQ 32% 감소
- 영업비용은 276억원(-37% YoY)으로 예상치를 약 40억원 상회. 언바운드 연결 편입에 따른 영업비용이 반영되기 시작. 인건비는 일회성 인센티브 지급 효과가 제거되며 QoQ 4% 감소한 156억원(-5% YoY)을 기록

▶️ 니케, 스텔라 블레이드 IP의 성장 잠재력은 충분

- 출시 3주년을 지나며 본격적인 하향 안정화를 겪은 글로벌 주요 서브컬쳐 IP들과 달리 니케 글로벌은 여전히 성장 여력이 존재
- 신규 유저가 지속적으로 유입됨에 따라 출시 4년차에도 여전히 출시 첫 해 수준의 MAU가 유지(센서타워 기준)되고 있으며 ARPU 상승 여력은 충분한 상황

- 스텔라 블레이드는 프로모션이 진행됨에 따라 매출액은 감소되고 있으나 판매량은 견조한 상황. 하반기 스위치2 플랫폼 확장이 예정
- 차기작인 '스텔라 블레이드: 블러드 레인'에 대한 정보도 순차적으로 공개될 예정. 6월 인게임 트레일러가 공개된 바. 차기작은 동사가 직접 퍼블리싱할 예정

▶️ 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 45,000원으로 하향

- 1) 스텔라 블레이드 매출 하향 및 언바운드 관련 비용을 반영한 실적 조정, 2) 실적 기준 연도 변경(26년→27년)에 따라 목표주가를 48,000원에서 45,000원(타겟 P/E 24배 유지)으로 하향. 26F P/E 15배, 27F P/E 18배 수준에서 거래 중
- 신작 준비 시기로 단기적인 모멘텀은 부재한 상황

- 신작에 대한 정보가 구체화되기 시작하면서 모멘텀은 점진적으로 확대될 전망. 하반기 스텔라 블레이드 차기작 외에도 AAA급 신작 스피릿에 대한 정보도 공개할 계획
- 또한 신규 개발 인력을 충원하며 기존에 공개된 IP 외에도 신규 IP 신작도 개발 중

보고서 전문: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20260811203645383_155

인터넷/게임 텔레: https://t.me/mirae_internet

[신한투자증권 인터넷/게임 강석오]

시프트업; 하반기부터는 보여줄 것들이 많다

(투자의견 '매수' 상향, TP 4.1만원 상향)

▶️ 신한생각: 하반기부터는 보여줄 것들이 많다
- 신작 부재로 주가 하락 지속
- 최근 개발력 대비 매력적인 PER, 하반기 플랫폼 확장 통한 매출 증가, 대형 신작 공개로 기대감 형성 가능할 전망

▶️ 2Q26 Review: <니케> 업데이트 성과로 <스텔라블레이드> 상쇄
- 영업수익 557억원, 영업이익 281억원 기록 (vs. 컨센 영업이익 280억원)
- <니케> 3.5주년 업데이트 진행하며 한국/일본 양대 마켓 1위 기록, 전분기 대비 32.4% 증가
- <스텔라블레이드>는 PC 출시 후 판매량 자연감소 중
- 하반기 여름 시즌 및 4주년 업데이트로 <니케>의 매출은 견고할 것으로 예상
- <스텔라블레이드>는 하반기 중 닌텐도스위치2로 플랫폼 확장 예정
- 텐센트와 공동개발 중인 <프로젝트 스피릿>은 하반기 처음으로 공개 예정
- <스텔라블레이드:블러드레인>에 대한 정보도 지속적으로 공유하며 마케팅 진행, 인지도 제고 계획

▶️ Valuation & Risk: 견고한 실적에 신작 기대감까지 더해질 것
- 투자의견 '매수' 상향, 목표주가 4.1만원으로 10.8% 상향
- 목표주가는 12MF EPS 2,046원*Target PER 20배 적용
- <스텔라블레이드> 닌텐도스위치2 매출 추가, <니케> 매출 방어력 반영해 26년 영업이익 추정치 13.6% 상향
- <스피릿>과 <스텔라블레이드:블러드레인>에 언바운드의 신작까지 더해져 라인업의 수가 확장된 만큼, 하반기부터 기대감 주가 반영 전망

신한 인터넷/게임 텔레 채널
https://t.me/seokokang

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353275

위 내용은 2026년 8월 12일 07시 21분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

시프트업, '스텔라 블레이드: 블러드 레인' 최고 수준으로 개발 중(인벤)
https://m.sports.naver.com/esports/article/442/0000195290?sid3=79e