[한투증권 조철희] 삼성SDI 3Q23 Preview: EV는 양호
● 기대 못 미치는 3분기 실적
- 3분기 추정 실적은 매출액 5.9조원(+10.5% YoY, +1.6% QoQ), 영업이익 4,888억원(-13.6% YoY, +8.6% QoQ). 기존 추정치대비 매출액과 영업이익을 각각 2.3%, 15.1% 하향
- 컨센서스(매출액 6조원, 영업이익 5,329억원)에도 소폭 못 미침. 중대형전지(EV, ESS)는 양호했지만, 건설경기 부진으로 소형전지(전동공구향) 납품이 예상보다 적었기 때문임
- 전동공구향 원통형전지는 영업이익률이 가장 높은 제품군(10% 이상)이어서 3분기 영업이익이 시장 기대를 하회하는 것
● 관전 포인트: 높아지는 P5전지 비중
- 삼성SDI의 전기차용 전지(중대형, 소형) 납품 실적은 경쟁사대비 양호한 것으로 추정
- 중대형전지 내 하이니켈 P5 전지 비중이 50%를 상회하고 있음. P5는 BMW 등 하이엔드 제품군 위주로 안정적으로 공급되고 있음
- 자동차 OEM들은 예상대비 부진한 2차전지 가격 하락을 예상(원소재 가격 하락)해 부품 구매를 늦추고 있는데, 상대적으로 하이엔드향 고객 비중이 높은 삼성SDI의 실적 안정성이 부각됨
- 3분기 중대형전지 실적은 매출액 3.4조원, 영업이익 2,490억원으로 전분기대비 각각 3.1%, 29.7% 증가할 전망
● 부진한 업황이나, 주가도 많이 빠졌다
- 목표주가를 80만원(SoTP, 표2)으로 23.8% 하향. 전동공구향 수요 부진과 2차전지 가격 하락을 반영해 23년, 24년 영업이익 추정치를 각각 6.5%, 10.9% 하향
- 2차전지 peer들의 주가 하락에 따라 목표주가 산출에 적용한 2차전지 EV/EBITDA multiple도 낮췄음
- 다만 주가는 24년 PBR 기준 1.6배, PER 12.4배로 업황 우려가 주가에 많이 반영됐음. 올해 하반기가 업황 저점이고, 미국에서 스텔란티스, GM 등 JV를 기반으로 25년부터 빠르게 매출액과 영업이익이 늘어날 것. 매수 의견을 유지
리포트: https://bit.ly/3F4HBw4
● 기대 못 미치는 3분기 실적
- 3분기 추정 실적은 매출액 5.9조원(+10.5% YoY, +1.6% QoQ), 영업이익 4,888억원(-13.6% YoY, +8.6% QoQ). 기존 추정치대비 매출액과 영업이익을 각각 2.3%, 15.1% 하향
- 컨센서스(매출액 6조원, 영업이익 5,329억원)에도 소폭 못 미침. 중대형전지(EV, ESS)는 양호했지만, 건설경기 부진으로 소형전지(전동공구향) 납품이 예상보다 적었기 때문임
- 전동공구향 원통형전지는 영업이익률이 가장 높은 제품군(10% 이상)이어서 3분기 영업이익이 시장 기대를 하회하는 것
● 관전 포인트: 높아지는 P5전지 비중
- 삼성SDI의 전기차용 전지(중대형, 소형) 납품 실적은 경쟁사대비 양호한 것으로 추정
- 중대형전지 내 하이니켈 P5 전지 비중이 50%를 상회하고 있음. P5는 BMW 등 하이엔드 제품군 위주로 안정적으로 공급되고 있음
- 자동차 OEM들은 예상대비 부진한 2차전지 가격 하락을 예상(원소재 가격 하락)해 부품 구매를 늦추고 있는데, 상대적으로 하이엔드향 고객 비중이 높은 삼성SDI의 실적 안정성이 부각됨
- 3분기 중대형전지 실적은 매출액 3.4조원, 영업이익 2,490억원으로 전분기대비 각각 3.1%, 29.7% 증가할 전망
● 부진한 업황이나, 주가도 많이 빠졌다
- 목표주가를 80만원(SoTP, 표2)으로 23.8% 하향. 전동공구향 수요 부진과 2차전지 가격 하락을 반영해 23년, 24년 영업이익 추정치를 각각 6.5%, 10.9% 하향
- 2차전지 peer들의 주가 하락에 따라 목표주가 산출에 적용한 2차전지 EV/EBITDA multiple도 낮췄음
- 다만 주가는 24년 PBR 기준 1.6배, PER 12.4배로 업황 우려가 주가에 많이 반영됐음. 올해 하반기가 업황 저점이고, 미국에서 스텔란티스, GM 등 JV를 기반으로 25년부터 빠르게 매출액과 영업이익이 늘어날 것. 매수 의견을 유지
리포트: https://bit.ly/3F4HBw4
👍7
https://electrek.co/2023/10/04/toyota-secures-battery-supply-new-evs-us/
Electrek
Toyota to power new EVs in the US with big LG battery supply agreement
Electrek
Toyota to power new EVs in the US with big LG battery supply agreement
Electrek
Toyota to power new EVs in the US with big LG battery supply agreement
Toyota has found a battery supplier to power its next wave of electric vehicles in the US. LG Energy Solution...
👍8
주식클라쓰_하창봉👍
https://electrek.co/2023/10/04/toyota-secures-battery-supply-new-evs-us/ Electrek Toyota to power new EVs in the US with big LG battery supply agreement
https://www.dt.co.kr/contents.html?article_no=2023100502109932781001&ref=naver
디지털타임스
LG엔솔, 도요타와 단일 최대 배터리 공급계약…북미서 4조원 투자
디지털타임스
LG엔솔, 도요타와 단일 최대 배터리 공급계약…북미서 4조원 투자
디지털타임스
LG엔솔, 도요타와 단일 최대 배터리 공급계약…북미서 4조원 투자
LG에너지솔루션이 북미에 30억달러(약 4조원)를 투자해 2025년부터 도요타에 연간 20G..
👍11
반도체 삼성의 '굴욕'...SK하이닉스에 뒤처져___https://dealsite.co.kr/articles/110749
딜사이트
[잃어버린 삼성의 格] 반도체 삼성의 '굴욕'...SK하이닉스에 뒤처져 - 딜사이트
⑥ 엔비디아, 삼성전자와 HBM3 본계약 없어 "HBM3P 용어 쓰지 말라" 엄포
👍6❤1
이래도 기울어진 운동장 안고칠래!!!!—-> https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0004945641
Naver
"코스피, 더 떨어지나…" 기관, 개인, 외인 모두 공매도 늘렸다
Naver
"코스피, 더 떨어지나…" 기관, 개인, 외인 모두 공매도 늘렸다
Naver
"코스피, 더 떨어지나…" 기관, 개인, 외인 모두 공매도 늘렸다
미국발 금리 상승 여파로 국내 증시가 급락하자 코스피 공매도 거래대금이 2배 뛰었다. 고금리, 고유가, 강달러에 기업 실적 부진 우려가 겹치자 기관, 개인, 외국인 모두 증시의 추가 하락에 베팅한 것이다. 코스피는
🔥10👍1
올해도 '최대 실적' 가능할까…LG전자 3Q 성적에 쏠리는 관심(더팩트)
- LG전자, 다음 주 3분기 잠정 실적 발표
- 3분기 포함 하반기 성적에 따라 매출 신기록 가능성
- https://tinyurl.com/yvznee37
- LG전자, 다음 주 3분기 잠정 실적 발표
- 3분기 포함 하반기 성적에 따라 매출 신기록 가능성
- https://tinyurl.com/yvznee37
더팩트
올해도 '최대 실적' 가능할까…LG전자 3Q 성적에 쏠리는 관심
LG전자, 다음 주 3분기 잠정 실적 발표3분기 포함 하반기 성적에 따라 매출 신기록 가능성5일 업계에 따르면 LG전자가 다음 주 3분기 잠정 실적을 발표한다. /더팩트 DB[더팩트ㅣ..
👍12
https://www.reuters.com/business/autos-transportation/tesla-slashes-prices-model-3-models-y-vehicles-us-2023-10-06/
Reuters
Tesla slashes prices of Model 3, Models Y vehicles in US
Reuters
Tesla slashes prices of Model 3, Models Y vehicles in US
Reuters
Tesla cuts US prices of Model 3, Y in push to meet delivery goal
Tesla has cut U.S. prices of its Model 3 compact sedan and the Model Y SUV, ratcheting up its price war just days after the third-quarter deliveries of the world's most valuable automaker missed market expectations.
👍9
231006:고스톱 패처럼 딱딱 시세가 착착 붙는종목들이 많고, 일부는 아직 걍이 붙이다가..자신없은애도잇구한디......확실히 자율주행쪽은 강하구 그려유!
👍13🤩2