잠시후 밤10시 live 주간예습반에서 샅샅이 조사들어가고 2월그림 그려봅니다 .......https://youtube.com/live/nVXr1Z8rfYo?feature=share
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개인이 기다리는 조정의 의미
트럼프가 차기 연준 의장으로 케빈 워시를 지명하면서 글로벌 자산 시장은 강한 충격을 받았습니다.
📉 국제 금값·은값 급락
📉 비트코인·이더리움 동반 하락
📉 위험자산 전반에 쏟아진 매도
하지만 한국 증시는 다르다는 시각이 지배적입니다.
✔ 개인투자가들의 대기 매수세
✔ 조정을 기회로 보는 자금 흐름
✔ 외국인보다 먼저 움직이는 개인
#트럼프 #연준의장 #케빈워시 #금값하락 #은값하락 #비트코인 #이더리움 #글로벌증시 #조정장 #대기매수 #개인투자자…
📉 국제 금값·은값 급락
📉 비트코인·이더리움 동반 하락
📉 위험자산 전반에 쏟아진 매도
하지만 한국 증시는 다르다는 시각이 지배적입니다.
✔ 개인투자가들의 대기 매수세
✔ 조정을 기회로 보는 자금 흐름
✔ 외국인보다 먼저 움직이는 개인
#트럼프 #연준의장 #케빈워시 #금값하락 #은값하락 #비트코인 #이더리움 #글로벌증시 #조정장 #대기매수 #개인투자자…
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Forwarded from 주식 급등일보🚀급등테마·대장주 탐색기 (텔레그램)
✅ K-조선 빅3, 작년 영업익 6兆 돌파... 올 '모잠비크' 호재까지
https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005471324?sid=101
https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005471324?sid=101
Naver
K-조선 빅3, 작년 영업익 6兆 돌파... 올 '모잠비크' 호재까지
HD한국조선해양·삼성중공업·한화오션 등 K-조선을 이끄는 국내 조선 빅3의 지난해 합산 영업이익이 6조원을 넘어서며 역대급 실적 반등의 닻을 올렸다. 액화천연가스(LNG) 운반선 등 고부가가치 선박 중심 수주가 본격
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Forwarded from 주식 급등일보🚀급등테마·대장주 탐색기 (텔레그램)
Naver
[단독] ‘60조 잠수함 키맨’ 캐나다 국무장관, 한화오션·현대로템 방문
푸어 국방조달담당 국무장관 거제·창원찾아 방산기업실사 한화 조선소선 장영실함 승선 전차·자주포 생산공장도 찾아 ‘60조원’ 캐나다 차기 잠수함 도입 사업(CPSP)을 둘러싸고 캐나다 정부의 한국 방문이 이어지고 있다
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연간회원제 모집>마감입박입니다. 올한해 많은수익함께할수있도록합니다~ OT영상도 함께 추가합니다. https://youtu.be/YS53iRjfnBo?si=ejYdGB_lfHDX0zbC
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Forwarded from 바이바이바이오🤡DS 제약/바이오 김민정
에이비엘바이오_기업리포트_260202.pdf
518.8 KB
DS투자증권 제약/바이오 Analyst 김민정
[제약/바이오] 에이비엘바이오_ BBB 셔틀, 논란과 무관한 가치 지속
투자의견 : N/R
목표주가 : N/R
현재주가 : 197,700원(01/30)
Upside : N/R
1. ABL301, 사노피 우선순위 조정 발표
- 사노피 4Q25 실적발표에서 에이비엘바이오가 '22년 LO한 α-synxIGF1R 이중항체 ABL301(=SAR446159)가 ‘deprioritised’로 표기되며 ABL301 임상 중단 및 권리 반환에 대한 우려가 제기됨
- 이에 당일 에이비엘바이오의 주가 약 20% 하락
- 단, 회사 측은 해당 표현을 계약 해지로 해석할 필요는 없으며 ‘임상 전략 재정렬과정에서 나온 표현’이라는 점을 강조
- 개발 난이도가 높은 파킨슨 적응증 특성상 양사는 보다 정교한 전략을 검토하였으며 사노피가 택한 ‘이미징 기반 개발 전략’ 적용을 위해서는 추가적인 시간이 필요하다는 표현으로 간주
2. 일라이 릴리 BBB 플랫폼 딜: 사노피 임상 결과 이후
- 이번 파이프라인 우선순위 조정이 BBB shuttle 플랫폼 가치에 미치는 영향은 제한적이라고 판단
- ABL301은 BBB shuttle, Grabody B를 활용한 파이프라인
- (1) ‘25년 9월 ABL301 임상 1상 CSR 확보 이후 해당 결과 토대로 ‘25년 11월 일라이 릴리와 플랫폼 계약 체결된 점
- (2) ABL301 임상 1상 공시로 플랫폼 안전성 이미 확인된 점
- (3) CSF는 CNS compartment로서 BBB shuttle 작동 여부 확인에는 여전히 강력한 지표라는 점
- 이를 기반으로 Grabody B의 플랫폼적 유효성은 간접적으로 입증되었다고 판단
3. 1H26, BBB shuttle의 근육 셔틀로 확장성 확인 event에 주목
- 에이비엘바이오는 Ionis와 함께 Grabody B의 RNA 근육 shuttle로서의 가능성을 확인하는 연구 진행 중
- 해당 연구 결과는 올해 상반기 논문으로 발표될 예정
- 최근 일라이 릴리가 지분투자까지 결정한 이유는 Grabody B가 CNS 외에도 근육, 지방 조직 등으로 확장이 가능한 멀티 모달리티 플랫폼이라는 점
- 해당 확장성을 확인할 경우 추가적인 가치 산정이 가능해 질 것으로 전망
이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch
[제약/바이오] 에이비엘바이오_ BBB 셔틀, 논란과 무관한 가치 지속
투자의견 : N/R
목표주가 : N/R
현재주가 : 197,700원(01/30)
Upside : N/R
1. ABL301, 사노피 우선순위 조정 발표
- 사노피 4Q25 실적발표에서 에이비엘바이오가 '22년 LO한 α-synxIGF1R 이중항체 ABL301(=SAR446159)가 ‘deprioritised’로 표기되며 ABL301 임상 중단 및 권리 반환에 대한 우려가 제기됨
- 이에 당일 에이비엘바이오의 주가 약 20% 하락
- 단, 회사 측은 해당 표현을 계약 해지로 해석할 필요는 없으며 ‘임상 전략 재정렬과정에서 나온 표현’이라는 점을 강조
- 개발 난이도가 높은 파킨슨 적응증 특성상 양사는 보다 정교한 전략을 검토하였으며 사노피가 택한 ‘이미징 기반 개발 전략’ 적용을 위해서는 추가적인 시간이 필요하다는 표현으로 간주
2. 일라이 릴리 BBB 플랫폼 딜: 사노피 임상 결과 이후
- 이번 파이프라인 우선순위 조정이 BBB shuttle 플랫폼 가치에 미치는 영향은 제한적이라고 판단
- ABL301은 BBB shuttle, Grabody B를 활용한 파이프라인
- (1) ‘25년 9월 ABL301 임상 1상 CSR 확보 이후 해당 결과 토대로 ‘25년 11월 일라이 릴리와 플랫폼 계약 체결된 점
- (2) ABL301 임상 1상 공시로 플랫폼 안전성 이미 확인된 점
- (3) CSF는 CNS compartment로서 BBB shuttle 작동 여부 확인에는 여전히 강력한 지표라는 점
- 이를 기반으로 Grabody B의 플랫폼적 유효성은 간접적으로 입증되었다고 판단
3. 1H26, BBB shuttle의 근육 셔틀로 확장성 확인 event에 주목
- 에이비엘바이오는 Ionis와 함께 Grabody B의 RNA 근육 shuttle로서의 가능성을 확인하는 연구 진행 중
- 해당 연구 결과는 올해 상반기 논문으로 발표될 예정
- 최근 일라이 릴리가 지분투자까지 결정한 이유는 Grabody B가 CNS 외에도 근육, 지방 조직 등으로 확장이 가능한 멀티 모달리티 플랫폼이라는 점
- 해당 확장성을 확인할 경우 추가적인 가치 산정이 가능해 질 것으로 전망
이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch
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#젠슨황, TSMC 증설 전망·OpenAI 투자 유보설 부인
젠슨 황 엔비디아 CEO가 TSMC의 생산 능력이 향후 10년간 두 배 이상 확대될 것이라고 전망하며 반도체 수요 급증을 강조하고, 오픈AI 투자 유보설을 부인하며 대규모 추가 투자 참여 의지 재확인
https://buly.kr/BeLn9I9
젠슨 황 엔비디아 CEO가 TSMC의 생산 능력이 향후 10년간 두 배 이상 확대될 것이라고 전망하며 반도체 수요 급증을 강조하고, 오픈AI 투자 유보설을 부인하며 대규모 추가 투자 참여 의지 재확인
https://buly.kr/BeLn9I9
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Forwarded from 시장 이야기 by 제이슨
현대로템 골드만
Goldman Sachs는 현대로템의 4Q25 실적이 매출과 영업이익 모두 컨센서스를 하회했음에도 불구하고, 투자 포인트는 여전히 2026년 이후 신규 수주 모멘텀에 있다고 평가하며 투자의견 BUY를 유지하고 12개월 목표주가를 280,000원으로 유지했다.
4분기 매출은 1조6,260억 원으로 전년 대비 12.8% 증가했고, 영업이익은 2,670억 원으로 65.4% 증가했으나, 시장 기대 대비 매출은 약 9%, 영업이익은 약 13% 하회했다.
부문별로 보면 방산(Defense Solution) 매출은 8,600억 원으로 전년 대비 4.3% 감소했지만, 영업이익률은 28~29% 수준으로 추정돼 전분기 대비 소폭 개선됐다.
다만 2Q25 당시 33%에 달했던 고점 대비로는 희석된 모습인데, 이는 폴란드 K2 전차 2차 실행 계약(EC2)이 초기 단계에 진입하면서 나타나는 전형적인 수익성 패턴으로, 과거 EC1에서도 유사하게 관찰됐던 현상이라고 설명했다.
철도(Rail Solution) 부문은 매출이 6,190억 원으로 전년 대비 47.6% 급증하며 외형 성장을 견인했고, 친환경 플랜트(Eco Plant) 역시 18.9% 성장했다.
실적 발표 컨퍼런스콜에서 회사는 페루, 이라크, 루마니아 방산 프로젝트 파이프라인에 대해 비교적 낙관적인 입장을 밝혔으며, 사우디아라비아 역시 잠재 기회로 언급했다.
다만 사우디가 이미 미국으로부터 300대 규모의 전차를 발주한 상태여서, 추가 수주 가능성은 신중하게 지켜보고 있다고 언급했다.
2026년 가이던스로는 2025년과 유사하거나 소폭 개선된 실적을 제시했고, 마진은 2026년 하반기로 갈수록 점진적으로 개선될 것이라고 밝혔다.
Goldman Sachs는 이 같은 회사 가이던스를 보수적으로 평가하고 있다.
이미 체결된 폴란드 K2GF EC2 실행 계약(2025년 8월), 페루 K2 및 K808 장갑차 프레임워크 계약(2025년 12월), 그리고 추가 신규 수주 가능성을 감안할 때, 2026년 매출과 영업이익은 시장 기대를 상회할 가능성이 높다고 판단한다.
실제로 4Q25 실적 부진에도 불구하고 주가가 견조했던 점은, 시장의 초점이 단기 실적보다 수주 잔고와 신규 계약 가시성에 맞춰져 있음을 보여준다고 분석했다.
목표주가 280,000원은 2027년 예상 EPS에 목표 PER 20.8배를 적용해 산출됐으며, 현재 주가 226,500원 기준으로 약 23.6%의 상승 여력이 남아 있다는 판단이다.
투자 리스크로는 예상보다 부진한 수주 성과, 해외 생산 물량의 마진 저하, NATO 동부 및 중동 지역 방산 수요 둔화, 지정학적 환경 변화에 따른 내수 중심 조달 전환, 그리고 원화 강세 가능성이 제시됐다.
종합하면, 현대로템은 단기 실적은 기대에 못 미쳤지만, 방산 중심의 수주 파이프라인이 2026년 이후 실적과 주가를 좌우하는 국면에 있으며, 지금은 실적보다 수주를 봐야 하는 구간이라는 것이 Goldman Sachs의 핵심 메시지다.
Goldman Sachs는 현대로템의 4Q25 실적이 매출과 영업이익 모두 컨센서스를 하회했음에도 불구하고, 투자 포인트는 여전히 2026년 이후 신규 수주 모멘텀에 있다고 평가하며 투자의견 BUY를 유지하고 12개월 목표주가를 280,000원으로 유지했다.
4분기 매출은 1조6,260억 원으로 전년 대비 12.8% 증가했고, 영업이익은 2,670억 원으로 65.4% 증가했으나, 시장 기대 대비 매출은 약 9%, 영업이익은 약 13% 하회했다.
부문별로 보면 방산(Defense Solution) 매출은 8,600억 원으로 전년 대비 4.3% 감소했지만, 영업이익률은 28~29% 수준으로 추정돼 전분기 대비 소폭 개선됐다.
다만 2Q25 당시 33%에 달했던 고점 대비로는 희석된 모습인데, 이는 폴란드 K2 전차 2차 실행 계약(EC2)이 초기 단계에 진입하면서 나타나는 전형적인 수익성 패턴으로, 과거 EC1에서도 유사하게 관찰됐던 현상이라고 설명했다.
철도(Rail Solution) 부문은 매출이 6,190억 원으로 전년 대비 47.6% 급증하며 외형 성장을 견인했고, 친환경 플랜트(Eco Plant) 역시 18.9% 성장했다.
실적 발표 컨퍼런스콜에서 회사는 페루, 이라크, 루마니아 방산 프로젝트 파이프라인에 대해 비교적 낙관적인 입장을 밝혔으며, 사우디아라비아 역시 잠재 기회로 언급했다.
다만 사우디가 이미 미국으로부터 300대 규모의 전차를 발주한 상태여서, 추가 수주 가능성은 신중하게 지켜보고 있다고 언급했다.
2026년 가이던스로는 2025년과 유사하거나 소폭 개선된 실적을 제시했고, 마진은 2026년 하반기로 갈수록 점진적으로 개선될 것이라고 밝혔다.
Goldman Sachs는 이 같은 회사 가이던스를 보수적으로 평가하고 있다.
이미 체결된 폴란드 K2GF EC2 실행 계약(2025년 8월), 페루 K2 및 K808 장갑차 프레임워크 계약(2025년 12월), 그리고 추가 신규 수주 가능성을 감안할 때, 2026년 매출과 영업이익은 시장 기대를 상회할 가능성이 높다고 판단한다.
실제로 4Q25 실적 부진에도 불구하고 주가가 견조했던 점은, 시장의 초점이 단기 실적보다 수주 잔고와 신규 계약 가시성에 맞춰져 있음을 보여준다고 분석했다.
목표주가 280,000원은 2027년 예상 EPS에 목표 PER 20.8배를 적용해 산출됐으며, 현재 주가 226,500원 기준으로 약 23.6%의 상승 여력이 남아 있다는 판단이다.
투자 리스크로는 예상보다 부진한 수주 성과, 해외 생산 물량의 마진 저하, NATO 동부 및 중동 지역 방산 수요 둔화, 지정학적 환경 변화에 따른 내수 중심 조달 전환, 그리고 원화 강세 가능성이 제시됐다.
종합하면, 현대로템은 단기 실적은 기대에 못 미쳤지만, 방산 중심의 수주 파이프라인이 2026년 이후 실적과 주가를 좌우하는 국면에 있으며, 지금은 실적보다 수주를 봐야 하는 구간이라는 것이 Goldman Sachs의 핵심 메시지다.
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#스페이스X, '우주 데이터센터' 본격 추진…위성 100만기 발사 허가 신청 - 뉴스1
1일(현지시간) 로이터·블룸버그통신에 따르면 스페이스X는 인공지능(AI)으로 인한 폭발적인 데이터 수요 증가에 대응하기 위해서라며 최근 미국 연방통신위원회(FCC)에 이같은 신청서를 제출했다.
스페이스X는 문서에서 "(우주 데이터센터는) 거의 상시적으로 이용 가능한 태양 에너지를 직접 활용하고 운영 및 유지 비용을 최소화할 수 있다"면서 "이들 위성은 획기적인 비용 및 에너지 효율성을 달성할 수 있다"고 적었다.
우주 데이터센터는 스페이스X뿐 아니라 아마존, 구글 등 빅테크 기업들이 모두 관심을 두고 있다. 지상과 달리 우주에서는 태양광을 24시간 내내 효율적으로 이용할 수 있고 진공상태여서 대량의 물을 사용하는 지상 냉각 시스템이 필요 없기 때문이다.
https://www.news1.kr/world/usa-canada/6058079
1일(현지시간) 로이터·블룸버그통신에 따르면 스페이스X는 인공지능(AI)으로 인한 폭발적인 데이터 수요 증가에 대응하기 위해서라며 최근 미국 연방통신위원회(FCC)에 이같은 신청서를 제출했다.
스페이스X는 문서에서 "(우주 데이터센터는) 거의 상시적으로 이용 가능한 태양 에너지를 직접 활용하고 운영 및 유지 비용을 최소화할 수 있다"면서 "이들 위성은 획기적인 비용 및 에너지 효율성을 달성할 수 있다"고 적었다.
우주 데이터센터는 스페이스X뿐 아니라 아마존, 구글 등 빅테크 기업들이 모두 관심을 두고 있다. 지상과 달리 우주에서는 태양광을 24시간 내내 효율적으로 이용할 수 있고 진공상태여서 대량의 물을 사용하는 지상 냉각 시스템이 필요 없기 때문이다.
https://www.news1.kr/world/usa-canada/6058079
뉴스1
스페이스X, '우주 데이터센터' 본격 추진…위성 100만기 발사 허가 신청
FCC에 허가 신청…"폭발적 데이터 수요 증가 대응" 일론 머스크가 이끄는 우주기업 스페이스X가 우주 데이터센터 구축을 위해 최대 100만 기의 위성 발사를 허용해 달라고 미국 정부에 요청했다.1일(현지시간) 로이터 …
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#한화에어로스페이스(시가총액: 67조 324억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : 노르웨이 국방물자청(NDMA)
계약내용 : ( 상품공급 ) 천무 다연장로켓 수출사업
공급지역 : 노르웨이
계약금액 : 13,162억
계약시작 : 2026-01-30
계약종료 : 2029-07-30
계약기간 : 3년 6개월
매출대비 : 11.71%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260202800006
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : 노르웨이 국방물자청(NDMA)
계약내용 : ( 상품공급 ) 천무 다연장로켓 수출사업
공급지역 : 노르웨이
계약금액 : 13,162억
계약시작 : 2026-01-30
계약종료 : 2029-07-30
계약기간 : 3년 6개월
매출대비 : 11.71%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260202800006
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출처:한국투자증권 #에이프릴바이오 (397030): 좋은 줄 알았는데 더 좋네
보고서: https://vo.la/nIk226L
에이프릴바이오를 살 때입니다. 타 바이오텍 대비 상대적인 매력이 높아지고 있는데 주가는 덜 올랐습니다. 하지만 상반기 기대 모멘텀은 여느 기업보다 강력하고 밸류에이션 매력이 높습니다. 목표주가를 10만원으로 67% 상향합니다. 보수적으로 평가하던 파이프라인의 가치를 일부 상향한 결과입니다. 그래도 여전히 나스닥 피어 대비 밸류에이션이 좋습니다.
(A1 피어: VRDN 32억달러. R3 피어: CRVS 17억달러, APGE 44억달러)
1Q26 에보뮨이 공개할 아토피 임상 2상 결과는 SAFA 플랫폼이 DDS로 재평가되는 데 핵심 역할을 할 것입니다. 특히 에보뮨은 R3 효능을 보강하는 DDS로의 SAFA 기능을 동물 모델에서 최초로 확인(그림1~2)했습니다. 따라서 R3 임상을 성공한다면 SAFA는 반감기를 연장하는 플랫폼을 넘어 DDS 재평가될 텐데, 이는 하반기부터 진행할 플랫폼 사업화를 가속할 수 있는 요인입니다.
보고서: https://vo.la/nIk226L
에이프릴바이오를 살 때입니다. 타 바이오텍 대비 상대적인 매력이 높아지고 있는데 주가는 덜 올랐습니다. 하지만 상반기 기대 모멘텀은 여느 기업보다 강력하고 밸류에이션 매력이 높습니다. 목표주가를 10만원으로 67% 상향합니다. 보수적으로 평가하던 파이프라인의 가치를 일부 상향한 결과입니다. 그래도 여전히 나스닥 피어 대비 밸류에이션이 좋습니다.
(A1 피어: VRDN 32억달러. R3 피어: CRVS 17억달러, APGE 44억달러)
1Q26 에보뮨이 공개할 아토피 임상 2상 결과는 SAFA 플랫폼이 DDS로 재평가되는 데 핵심 역할을 할 것입니다. 특히 에보뮨은 R3 효능을 보강하는 DDS로의 SAFA 기능을 동물 모델에서 최초로 확인(그림1~2)했습니다. 따라서 R3 임상을 성공한다면 SAFA는 반감기를 연장하는 플랫폼을 넘어 DDS 재평가될 텐데, 이는 하반기부터 진행할 플랫폼 사업화를 가속할 수 있는 요인입니다.
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출처:sk증권 #포스코퓨처엠
- 바닥을 다지는 인고의 시간
[ SK증권 박형우 ]
배터리, IT하드웨어
▶️ 결론
- 4분기 리뷰 & 1분기 전망: 얼티엄셀 쇼크
- 2026년 LFP 양극재 증설 계획 중간점검
- 투자 포인트
1) 포스코홀딩스 통한 리튬 내재화
2) 합작법인 통한 LFP 전구체 조달 효율성
▶️ URL:
https://buly.kr/4xZ09FD
- 바닥을 다지는 인고의 시간
[ SK증권 박형우 ]
배터리, IT하드웨어
▶️ 결론
- 4분기 리뷰 & 1분기 전망: 얼티엄셀 쇼크
- 2026년 LFP 양극재 증설 계획 중간점검
- 투자 포인트
1) 포스코홀딩스 통한 리튬 내재화
2) 합작법인 통한 LFP 전구체 조달 효율성
▶️ URL:
https://buly.kr/4xZ09FD
👍1
출처:sk증권 #LG에너지솔루션
- 조급함보다는 긴 호흡으로
[ SK증권 박형우 ]
배터리, IT하드웨어
▶️ 결론
- 4분기 쇼크
- 1분기도 적자지속
- 2026년 전망: ESS로 가려지지 않는 북미 EV 쇼크
- 2027년은 기저효과에 따른 반등 기대
▶️ URL:
https://buly.kr/3YEwIhT
- 조급함보다는 긴 호흡으로
[ SK증권 박형우 ]
배터리, IT하드웨어
▶️ 결론
- 4분기 쇼크
- 1분기도 적자지속
- 2026년 전망: ESS로 가려지지 않는 북미 EV 쇼크
- 2027년은 기저효과에 따른 반등 기대
▶️ URL:
https://buly.kr/3YEwIhT
출처:교보증권 #현대위아
4Q25 Review: 이유가 있는 상승
* 4Q25 Review: 일회성 비용 반영
- 4분기 실적 매출액 2.1조원(+4.1% YoY), 영업이익 477억원(-12.8% YoY, OPM 2.3%)로 컨센서스(매출액 2.1조원, 영업이익 526억원) 대비 하회.
- 하회 주요인 통상임금, 개발비 및 관세 효과로 200억 규모의 일회성 비용 발생. 방산부문 100억원 규모 원가 정산금 반영으로 일부 만회.
* 26년: 멕시코 물량 증분 + 열관리 확장 + 방산
- 멕시코: 감마2 가솔린/HEV 엔진 양산 진행, 25년 대비 가동률 10%p(+8만대 YoY) 확장 추정. HEV 판매 호조로 27년까지 멕시코 공장 가동률 지속 확장 전망.
- 열관리: 수주 물량 반영되며, 매출액 1,000원 규모 확장 기대. 기수주 물량 반영되며 27년부터 유의미한 실적 기여. 향후 완성차 내 열관리시스템 점유율 전체 30%, xEV 50% 목표 보유 중이며, 26년 예정된 신규 플랫폼 수주 여부 주목.
- 방산부문: 25년 OPM 11.3%(+3.3%p YoY) 추정. K2/K9 수출 물량 YoY 확대 기조 이어지며, ASP 상승 및 레버리지 효과로 두자릿수 연간 외형 성장과 이익률 이어질 것으로 추정.
* 연중 이어질 신사업 기대감
- 현재 솔루션 부문 사업인 단순 협동/산업용 로봇 공급 및 설비 구축에서 28년까지 지능형 자율제조 운영 통합 플랫폼 개발 통해 자율 제조/물류 통합 SI 전문사로의 전환 목표. 그룹 내 점유율 유지/외부 고객사 확장 통해 솔루션 부문 28년 4천억원(+16% Cagr) 규모로 확장할 계획.
- 연간 실적 턴어라운드, 로보틱스/스마트팩토리 확장성 고려하여, Target P/B를 신사업/턴어라운드 기대감 반영되었던 21년 연간 Forward P/B 상단 수준 0.75배 산정. 목표주가 106,000원으로 상향 조정하고, 투자의견 BUY 유지.
보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260202/20260202_011210_20250021_49.pdf
4Q25 Review: 이유가 있는 상승
* 4Q25 Review: 일회성 비용 반영
- 4분기 실적 매출액 2.1조원(+4.1% YoY), 영업이익 477억원(-12.8% YoY, OPM 2.3%)로 컨센서스(매출액 2.1조원, 영업이익 526억원) 대비 하회.
- 하회 주요인 통상임금, 개발비 및 관세 효과로 200억 규모의 일회성 비용 발생. 방산부문 100억원 규모 원가 정산금 반영으로 일부 만회.
* 26년: 멕시코 물량 증분 + 열관리 확장 + 방산
- 멕시코: 감마2 가솔린/HEV 엔진 양산 진행, 25년 대비 가동률 10%p(+8만대 YoY) 확장 추정. HEV 판매 호조로 27년까지 멕시코 공장 가동률 지속 확장 전망.
- 열관리: 수주 물량 반영되며, 매출액 1,000원 규모 확장 기대. 기수주 물량 반영되며 27년부터 유의미한 실적 기여. 향후 완성차 내 열관리시스템 점유율 전체 30%, xEV 50% 목표 보유 중이며, 26년 예정된 신규 플랫폼 수주 여부 주목.
- 방산부문: 25년 OPM 11.3%(+3.3%p YoY) 추정. K2/K9 수출 물량 YoY 확대 기조 이어지며, ASP 상승 및 레버리지 효과로 두자릿수 연간 외형 성장과 이익률 이어질 것으로 추정.
* 연중 이어질 신사업 기대감
- 현재 솔루션 부문 사업인 단순 협동/산업용 로봇 공급 및 설비 구축에서 28년까지 지능형 자율제조 운영 통합 플랫폼 개발 통해 자율 제조/물류 통합 SI 전문사로의 전환 목표. 그룹 내 점유율 유지/외부 고객사 확장 통해 솔루션 부문 28년 4천억원(+16% Cagr) 규모로 확장할 계획.
- 연간 실적 턴어라운드, 로보틱스/스마트팩토리 확장성 고려하여, Target P/B를 신사업/턴어라운드 기대감 반영되었던 21년 연간 Forward P/B 상단 수준 0.75배 산정. 목표주가 106,000원으로 상향 조정하고, 투자의견 BUY 유지.
보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260202/20260202_011210_20250021_49.pdf
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