궈밍치) 애플 아이폰 메모리 가격 인상 관련 코멘트

① 1Q26 메모리 인상 수준
- 뉴스에서 언급된 1Q26 LPDDR 가격 인상폭이 실제 시장에서 파악된 수준과 상당히 근접한 상황.
- 반면 NAND 플래시 가격 인상폭은 상대적으로 더 낮은 수준으로 판단.

② 추가 인상 가능성
- 아이폰 메모리 가격 협상 주기가 기존 6개월 단위에서 분기 단위로 전환된 상황,
- 이에 따라 2Q26 추가 가격 인상 가능성 존재.
- 현재로서는 2Q26 QoQ 인상폭이 1Q26과 유사한 수준으로 예상.

③ 애플 공급 우위와 협상력
- 비(非) AI 중심 브랜드들의 경우, 가격 인상을 감수하더라도 물량 확보 보장이 어려운 구조.
- 이러한 환경에서 애플이 공급 계약을 선점할 수 있다는 점은 압도적인 협상력과 시장 지배력의 반영.

④ 애플의 점유율 전략
- 메모리 원가 상승에 따른 아이폰 매출총이익률(Gross Margin) 압박 불가피.
- 다만 애플의 전략은 시장 혼란 국면을 기회로 활용하여 칩을 선확보하고 비용을 흡수하며 점유율을 확대하는 구조,
- 이후 서비스 부문을 통한 수익 회수 전략 유지.

⑤ 컨퍼런스콜 핵심 변수는 메모리 비용
- 메모리 원가 부담 이슈가 이번 주 애플 실적 발표 컨퍼런스콜에서 핵심 논점으로 부각될 가능성.
- 애플의 발언 내용이 애플 자체 주가나 직접적인 공급사보다도 타 산업 및 타 종목 주가에 더 큰 영향을 미칠 가능성 존재.

⑥ 아이폰18 시리즈 가격 정책 관련
- 2H26 출시 예정인 아이폰 18 시리즈의 가격 정책은 인상 최소화 기조 유지
- 특히 시작 가격을 동결하려는 전략적 판단, 마케팅 측면에서의 중요성 반영.

⑦ AI서버발 부품 전반 공급 리스크 관련
- 애플이 메모리와 T-glass뿐만 아니라, AI 서버 수요 확대에 따른 공급망 압박으로 기타 부품 전반에서도 수급 불안 가능성을 인식한 상황.

출처: https://han.gl/nFuG7

시장지수 상승 속 미국 자동차주들은 어닝 시즌을 맞이하여 4분기 실적 이슈로 등락. GM은 4분기 순손실이었으나 EV 상각 관련 일회성 비용을 제외한 이익은 시장 기대치 상회하며 8.8% 상승. 배당 상향과 자사주 매입 확대도 기여. 포드는 GM 상승과 4분기 기대감으로 3.6% 상승한 반면, 테슬라는 4분기 실적 발표전 우려 및 유럽 내 판매 감소 소식으로 1% 하락

#대한조선(439260)/BUY(유지)/TP 120,000원(상향)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식

★ 4Q25 Review
: 4Q25 OPM 무려 27%! 2026년은 대체?

▶️ Issue:
4Q25 OPM 무려 27.2%. 적정주가 상향

▶️ Pitch:
> 반복건조의 생산성, 4Q23 수주 탱커의 P 상승으로 4Q25에 OPM 27.2%를 기록
> 2023-2024에 중형 탱커 (원화)신조선가는 16~20% 올랐기에, 2024년 물량이 건조되는 2026년 OPM을 27.2% 예상은, 4Q25 수준 예상으로 아주 보수적
> 2026년에도 분기별로 서프라이즈 가능성 높음
> 2028년 이익 20% 상향하고, 적정주가도 PER 15배에서 12만원으로 상향
> 백로그너머 2028 PER 9.2배로 저평가

▶️ Rationale: 보고서 참조

▶️ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스:
< https://bit.ly/DH4Q25RE >

#삼성중공업, 초대형 에탄운반선 2척 수주…'5300억원' 규모

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=97392

[SK증권 반도체 한동희]
 
안녕하세요, SK증권 한동희입니다.
삼성전자, SK하이닉스의 목표주가를 상향합니다.
26년 메모리 컨센서스 추가 상향과
시클리컬을 탈피할 메모리 P/E Valuation 정당성 확산,
강력한 현금흐름 기반 주주환원, M&A, 설비투자 등을 통한 기업가치 확대를 전망합니다.

제목인 Still ‘LONG’의 의미는
메모리 밸류 확장의 ‘긴’ 여정과 업사이드,
여전히 강력한 ‘LONG’ Position 주장입니다.
 
Still ‘LONG’
 
목표주가 상향
삼성전자: 26만원 (53% 상향)
26E OP 180조원, 1M 컨센서스 대비 +32%
ASP: DRAM +111%, NAND +87% YoY
Target P/E 13.0X
SK하이닉스: 150만원 (50% 상향)
26E OP 147조원, 1M 컨센서스 대비 +34%
ASP: DRAM +71%, NAND +83% YoY
Target P/E 9.0X
 
P/E Valuation 유지. 정당성 확산 전망
장기공급계약 기반 ‘선수주, 후증설’ -> 시클리컬 탈피
AI 메모리 수혜 강화: Scale-out&메모리 계층화
공급 구조적 제약: 공간 부족, 메모리 전 제품 공급 부족
수요자의 최우선 과제는 물량의 안정적 확보
공급자는 장기공급계약 비중 최적화를 통한 이익 극대화, 안정 성장 추구
유래없이 강력한 현금흐름 시작: 주주환원, 설비투자, M&A 등 기업가치 제고
 
전통 사이클 Peak-out 논리 이제 그만. 밸류 확장 주목
폭력적인 메모리 가격 상승에 따른 미래 성장률 ‘둔화’
->모멘텀 중심 시클리컬 논리에 불과
설비투자 확대에 따른 미래 초과 공급 우려 확대
->계약 기반의 높은 수요 확인 지표
26년 실적 전망 상향 여전히 진행형: 과소 평가된 NAND
장기공급계약에 따른 미래 실적 가시성 제고 동반 전망
메모리 산업 전체 밸류 확장 전망
 
URL
삼성전자: https://buly.kr/882bz0I
SK하이닉스: https://buly.kr/EopPG50

SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

🫰소캠 전선 확장된다…엔비디아 이어 퀄컴·AMD까지 도입 추진 [강해령의 테크앤더시티]

https://n.news.naver.com/article/015/0005243101?type=journalists

=소캠을 적용하려는 기업이 늘어나고 있는 내용을 파악해서 썼습니다.

=그간 소캠은 엔비디아만의 독특한 D램 모듈로 여겨졌죠. 그런데 엔비디아의 아성에 도전하는 퀄컴·AMD도 서버용 칩에 소캠을 탑재하려는 움직임이 포착됩니다.

=모양도 다양하게 논의되고 있는듯합니다. 지금까지 나온 소캠은 1x4 형태지만, 2x2, 그러니까 정사각형 형태로 D램을 배치하는 방향도 강구되고 있다고 하네요.

=아직 뚜렷한 소캠 표준이 없어서 가능한 일입니다.

=LPDDR D램 주요 제조사인 삼성전자, SK하이닉스의 LPDDR 라인은 타이트해지는 물량 맞추기에 더욱 바빠질 것으로 보입니다.

=메모리 대란에 소캠 수요까지 더 늘어난다면...

#SOCAMM #삼성 #SK #퀄컴 #AMD #LPDDR

블룸에너지의 26년 CAPA 2GW라 가정하고 Full CAPA로 돌아간다 가정하면 비나텍 시스템 매출만 1,000억 원 추정

* 해당 연도 말 CAPA 기준, 가동률 100%, 솔벤더 가정.
** 대략적인 비나텍 시스템 매출 파악하기 위한 용도
*** 주요 가정은 첨부한 스크린샷 참고

#마이크로소프트 MSFT

#빠떼리다~

#HPSP 축하드립니다

# SK하이닉스, HBM4도 양보없다…"엔비디아 물량 3분의 2 확보"

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260128029000003

딴애들보다인기가없어서 그렇지 #화장품도 고고 #코스메카코리아

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# SK온 (SK이노베이션)
- 4Q25 실적발표 (잠정)

[ SK증권 박형우]
IT하드웨어, 배터리

▶️실적공시
- 매출액: 1조 4,572억원

- 영업이익
(합병전) OP: -4,414억원
(합병후) OP: -1,897억원

- OPM: 적자지속

URL: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260128800063

#알테오젠 가즈아~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

#설탕?..........https://n.news.naver.com/mnews/article/050/0000101634?sid=101

#알테오젠 간드아~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~