#현대차, #아틀라스 3만대 생산시 원가…기존 4분의 1수준으로 떨어질 것”

현대자동차그룹이 이달 초 세계 최대 가전·정보기술(IT) 전시회 CES 2026에서 공개한 로보틱스 계열사 보스턴다이내믹스가 개발한 휴머노이드 로봇 ‘아틀라스’의 생산 대수가 늘어날수록 제조 원가가 떨어지는 것이라는 전망이 나왔다.

25일 삼성증권에 따르면 아틀라스의 생산 초기 원가는 대당 13만~14만달러(1억8906만~2억360만원)다. 하지만 아틀라스를 1만대 생산하면 생산 단가는 5만달러로 하락할 것으로 추정된다. 3만대를 생산할 때 생산 원가는 기존의 25% 수준인 3만5000달러(5090만원), 5만대를 생산하면 생산 원가가 3만달러(약 4363만원)까지 떨어질 것으로 예상된다.

삼성증권은 “자동차는 부품이 복잡하기 때문에 모델 단위당 BEP(손익분기점)가 10만대이고 공장 단위당 BEP는 20만∼30만대지만, 로봇은 1만대에서 부품 단위 규모의 경제에 도달하고, 공장 단위당 BEP는 2만∼3만대 수준”이라고 추정했다.

삼성증권은 로봇 도입으로 임금 부담이 줄면서 자동차 생산 원가도 하락할 것으로 봤다. 미국 제조업 부문의 인건비는 연간 7만~8만달러(1억180만~1억1634만원)다. 아틀라스가 배터리를 교환하면서 24시간 가동할 수 있다는 점을 감안하면 초기 생산 모델의 시간당 임금은 9.4달러(1만4000원) 수준으로 잡을 수 있다.. 로봇을 3만대 이상 생산할 경우 로봇의 시간당 임금은 1.2달러(1745원)로 중국 인건비의 6분의 1 수준으로 떨어진다.

삼성증권은 “현대·기아차 공장에 아틀라스를 투입하면 제조 원가의 7~8%를 차지하는 인건비 비중이 줄면서 생산 원가 하락이 예상된다”며 “로봇 배치 속도에 따라 매해 1%포인트(P)의 원가 하락이 예상된다”고 전망했다.

삼성증권은 “보스턴다이내믹스는 2027년부터 현대차 그룹 외 고객사 확보를 추진할 것”이라며 “아틀라스 생산 초기에는 현대·기아차 공장에 배포하면서 현대차가 로봇 매출을 인식하기 어렵겠지만 부품사와 그룹 외 고객사로 로봇 판매가 확대되면서 2029년부터 1조원의 로봇 매출을 인식할 것”이라고 예상했다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001138199?rc=N&ntype=RANKING&sid=001

#엔비디아 H200 중국 암시장서 '열풍'... 정가보다 50% 비싸게 팔려

최근 엔비디아(NVIDIA)의 고성능 AI 칩인 H200의 중국 내 수입 허가 절차가 지연되면서, 중국 현지 기업들이 암시장으로 눈을 돌리고 있습니다. 이로 인해 암시장 가격이 폭등하는 등 시장 혼란이 가중되고 있습니다.

1. 암시장 가격 폭등 및 수급 불균형
50% 프리미엄: 중국 암시장에서 H200 GPU 8개가 탑재된 서버 한 대의 가격은 약 230만 위안(한화 약 4억 3천만 원)에 거래되고 있습니다. 이는 공식 가격보다 약 50%나 비싼 수준입니다.

기업들의 딜레마: 중국 AI 기업들은 암시장에서 비싼 값을 치르고 H200을 구할지, 아니면 성능이 떨어지는 화웨이 등 중국 국산 칩을 사용할지 선택의 기로에 서 있습니다.

2. H200 수입을 둘러싼 복잡한 상황
미국 승인 vs 중국 검역: 지난 1월 13일 미 정부가 H200의 중국 수출을 승인했으나, 바로 다음 날 중국 세관이 입항된 물량을 차단하는 등 갈등이 빚어졌습니다.

조건부 허가: 최근 중국 당국은 알리바바, 텐센트, 바이트댄스 등 대형 IT 기업들에게 H200 구매 협상을 허용했으나, '일정 비율 이상의 국산 칩 구매'를 조건으로 내걸었습니다.

3. 젠슨 황 CEO의 중국 방문
상하이 방문: 젠슨 황 CEO는 현재 상하이, 베이징, 선전 등 주요 도시를 방문 중입니다.

현장 소통: 상하이 전통 시장을 방문해 시민들과 소통하고, 상하이 사무소에서 직원들과 2026년 칩 기술 로드맵에 대해 논의했습니다.

방문 목적: 표면적으로는 신년회 참석 및 공급망 격려 차원이지만, 업계에서는 H200의 원활한 공급을 위해 잠재적 구매자들과 소통하려는 목적이 큰 것으로 보고 있습니다.

https://www.ctee.com.tw/news/20260125700080-439901

#엔화강세 155.74

>>애플 8주 연속 하락…메모리 비용 부담 속에서도 골드만삭스는 ‘1월 29일 전 저가매수’ 권고 (중국언론)

•애플 주가가 8주 연속 하락하며 2022년 5월 이후 최장 기간 연속 하락 기록을 세웠음. 특히 지난해 7월 이후 ‘M7' 가운데서도 자금 유출이 두드러진 종목

•시장에서는 AI 하드웨어 수요 급증으로 메모리 가격이 40~50% 상승하면서, 아이폰을 포함한 애플 제품의 마진 압박 우려가 커지고 있음. 이로 인해 단기적으로는 실적과 수익성에 대한 경계심 부담

•그럼에도 불구하고 골드만 삭스는 역발상 의견을 제시. 애플이 1월 29일 발표 예정인 1회계분기 매출이 YoY +11% 성장할 것으로 예상하며, AI 기능의 본격 적용과 교체 수요(슈퍼 사이클)가 중장기 성장 동력이 될 것으로 평가. 골드만 삭스는 목표주가를 320달러로 제시하며, 실적 발표 전까지 저가 매수 기회라는 입장을 유지

#전고체배터리......http://m.g-enews.com/view.php?ud=2026012409404362010c8c1c064d_1

글로벌이코노믹
中 지리자동차, 2026년 ‘전고체 배터리’ 차량 탑재 시험 돌입

탄산리튬 가격 코멘트:
- 광저우선물거래소 기준, 탄산리튬 5월물 (GFEX.LC2605) DoD +7.31% 상승 마감
- 1) 탄산리튬 가격 급등 핵심 요인은 '공급 축소'. CATL 이춘 광산은 환경영향평가 및 안전 심사 등 절차가 남아 있어 춘절 이후 재개 늦어질 가능성 높음
- 2) 장시성 이춘 지역은 고체폐기물 관리 강화 정책 영향으로 관련 비용 급증하며 중소 생산업체 일부 가동 중단 또는 퇴출 압력 받는 중
- 3) 2025년 12월 이후, Tianli Energy Lopal emd 주요 업체 정기 보수 돌입. 춘절 전후로 추가 감산 예상되며 단기 공급 더욱 감소 전망
- 4) 글로벌 시장에서도 브라질이 신규 광권 경매를 동결하며 탄산리튬 공급 타이트 기조 강화


(출처: SMM News & Wind News 종합, 유안타증권 리서치센터 가공)

퇴직연금 500조 시대. 아직도 원리금 보장형 비중이 높음

https://naver.me/GBvrtB8f

#외국인 보유주식 비중 5년 9개월 만 최고…'조방원' 집중 https://n.news.naver.com/mnews/article/422/0000826500

중국 군부의 변화

2인자 몰락

- 지난해 시진핑 실각설이 시작되었던 군부의 "문제"가 공식적으로 2인자가 숙청되면서 정리가 되는 것 같습니다.

t.me/jkc123

#한화투자증권 "두나무 지분 매각 계획 없다"

https://zdnet.co.kr/view/?no=20260123164333

#삼성전자 고성능 HBM4 내달 엔비디아 공급
https://www.hankyung.com/article/2026012512541

잠시후 밤10시부터입니다~~ https://youtube.com/live/gFkTjyN4SD0?feature=share

(1) 엔화 개입, 위안/달러 7위안 하회로 원/달러가 역외서 1,444원으로 내렸습니다.

#경구용 비만약 만드는 기업에도 그 수혜가 갈 것

https://naver.me/5OtjSGf5

#삼성전기 “올해 설비투자 확대…AI 서버·전장·로봇 선제 공략”
- 삼성전기는 AI 서버·전장 등 고성장 분야 수요 확대에 대응해 2026년 설비투자 규모를 전년 대비 확대 발표. 전장·AI 서버용 고온·고용량·고압 MLCC, AI 서버용 FC-BGA 증설, 전장·휴머노이드 로봇용 차별화 카메라 모듈 투자가 핵심. FC-BGA는 하반기 풀가동 근접 시 즉각 증설 검토. 신사업 반도체 유리기판은 상반기 내 합작법인 설립을 완료해 조기 양산 체제 구축 계획.
https://han.gl/TidKr (전자신문, 1.23)

##삼성전자 HBM4, GTC 2026서 엔비디아 루빈과 공식 데뷔 전망
삼성전자가 NVIDIA·AMD의 최종 품질 테스트를 통과한 HBM4를 2월 양산해 3월 GTC 2026에서 차세대 AI 가속기 Rubin 성능 시연에 투입하며 하반기 본격 공급 국면 진입 전망
https://buly.kr/1vk7Wl

#리브스메드(491000)/ BUY(신규) / TP 14만원(신규)/ 다올투자증권 의료기기 박종현]

★ Coverage Initiation: Welcome to the Show

▶️ 2011년 설립된 동사는 다관절 복강경 수술 기구 제조 기업으로 타사 제품 대비 최소 직경, 90도 관절형이 강점으로 국내 1위 복강경 수술 기업으로 등극. 2026E말 복강경 로봇 시스템 Stark 출시 예정. 엔드툴 기술 경쟁력 확보 후, 로봇 시스템 개발을 진행하는 성장 전략이 타사 대비 차이. 2025E 누적 매출액 1천억원으로 기술력 입증

▶️ 2025E과 2026E 매출액 514억원(YoY +90%), 1,348억원(YoY +162%)을 달성 전망. ISRG의 과거 매출 추이를 비교하면 동사의 제품 강점을 기반으로 2029E 매출액 6,843억원 달성 가능(5년 CAGR 91%). 2027E 영업이익 흑자 전환 기대(OPM 13%)하며, 2025년 ISRG OPM 29% 수준으로 동사 2029E OPM 31% 달성 가능

▶️ 2025.07월 원격 수술을 성공적으로 마친 수술 로봇 Stark는 2Q26E 국내 임상 돌입 후, 2026E말 품목 허가 예정. 미국 FDA 품목 허가는 1Q28E 목표. 국내 보험 수가 진입 목표하고 있으며, DRG 기반 포괄수가제 체제 내 낮은 가격으로 미국 내 MS 확대 전망

▶️ 적정주가 14만원으로 투자의견 BUY로 커버리지 개시. 2028E EPS에 적정 PER 34배를 적용. 해당 PER은 Intuitive Surgical(시가총액 1,857억 달러)의 2028E PER에 15% 할인. 동사는 의료기기 Application에서 로봇 대표 기업으로 주목. 리스크는 특허 이슈 및 오버행. 동사는 500건의 특허 출원 및 전문 IP 법무팀 운영, 주기적 FTO 분석 통해 특허 우려 차단. 1/26일 1개월 오버행 10.3%(254만주) 출회 예정이나 매수 권고

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/4FtvgAQ >

#테슬라 Tesla to charge subscription fee for some highway driver-assist features in US, Canada (Reuters, https://vo.la/MdtWiTs)

- 테슬라는 수익성 강화를 위해 무료였던 '오토스티어(차선 중앙 유지)' 등 핵심 주행 보조 기능을 신차 기본 사양에서 제외하고, 이를 월 99달러의 FSD 구독 서비스로 통합함

- 이번 조치는 캘리포니아 당국의 '오토파일럿' 명칭 사용 금지 압박에 대응하는 한편, 2월 중순부터 FSD를 일시불 판매 대신 전면 구독제로 전환하려는 머스크의 수익 모델 개편의 일환임