#위성용AI칩......삼성, 스페이스X와 '위성용 AI칩' 개발
삼성·테슬라 '밀월' 가속
스타링크 저궤도 위성 겨냥
'6G NTN' 공급망 진입 노려
머스크 "삼성, AI5칩도 생산" https://n.news.naver.com/article/015/0005201206
삼성·테슬라 '밀월' 가속
스타링크 저궤도 위성 겨냥
'6G NTN' 공급망 진입 노려
머스크 "삼성, AI5칩도 생산" https://n.news.naver.com/article/015/0005201206
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이 기사는 그래서 작년에 지나치게 많이하락했다. 팩트차원으로 볼수있고, 현 석유화학업종은 국가적차원에서 질서있는 정리를 위해 힘써고있음을 간과했으며, 동행하여 외국인의 지분율하락으로 20만원대 이하까지의 추락이후 지난 5월부로 새로운 물이 들어왔음을 또한번 간과했다 https://marketin.edaily.co.kr/News/Read?newsId=04346006642335872
marketin.edaily.co.kr
개미만 모르는 위험신호...국민연금, LG화학에 비공개 경고
국민연금이 최근 LG화학(051910)을 비공개 중점관리기업으로 지정한 것으로 확인됐다. 한때 주가 100만원을 넘나들며 ‘국민 우량주’로 불렸던 LG화학은 현재 30만원대로 추락했다. 배터리 부문을 떼어내 별도 상장한 이후 주가 하락이 장기화하고, 석유화학 업황 부진까지 겹치면서 주주가치가 크게 훼손된 상황이다. 시장에서는 국민연금의 비공개 조치가 위기...
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Forwarded from 시장 이야기 by 제이슨
The top 10 strategic commodities to watch
도이치
중국의 지배력: 중국은 2025년 기준 전 세계 핵심 광물 정제 시장의 대부분을 통제하고 있습니다.
흑연: 96%
희토류: 91%
코발트: 78%
리튬: 70%
구리: 44%
니켈: 31%
중국의 취약점 및 대응:
중국은 정제 부문(midstream)을 지배하지만, 여전히 막대한 양의 원자재(raw metal) 수입에 의존합니다. 이를 보완하기 위해 중국은 (i) 전략적 비축을 늘리고, (ii) 인도네시아, 콩고민주공화국(DRC) 등 해외 광산 투자를 확대하고 있습니다.
미국의 대응: 미국 정부는 중국에 대한 의존도를 낮추기 위해 국내외 핵심 광물 기업의 지분을 부분적으로 인수하기 시작했습니다. (예: MP 머티리얼즈 지분 확보 )
공급망 단편화: 각국이 중국 의존도를 줄이려 함에 따라 공급망이 여러 거점을 중심으로 분열(multi-nodal framework)되고 있습니다. 캐나다-독일, EU-아프리카 간 파트너십 등이 그 예입니다.
10대 전략적 원자재 현황
희토류 (Rare Earths):
미중 무역 갈등의 촉매제가 되었습니다. 2025년 10월 중국은 5가지 희토류 원소에 대한 수출 제한을 확대했습니다.
국방(F-35 전투기, 미사일) 및 첨단 반도체 기술에 필수적입니다.
중국은 희토류 채굴의 약 60%, 정제 용량의 90% 이상을 통제합니다.
니켈 (Nickel):
EV 배터리, 국방 합금에 필수적입니다.
인도네시아가 세계 최대 생산국(59%)이지만, 중국 기업들이 인도네시아 정제 용량의 대부분을 소유하고 있습니다.
미국은 정제된 니켈 제품 수요를 100% 수입에 의존합니다.
코발트 (Cobalt):
EV 및 국방용 배터리, 제트 엔진 합금 등에 사용됩니다.
콩고민주공화국(DRC)이 전 세계 채굴량의 약 76%를 생산하지만 , EIA에 따르면 중국 기업이 이 생산량의 80%를 소유하고 있습니다. 중국은 전 세계 정제 용량의 78%를 생산합니다.
구리 (Copper):
미 국방부가 두 번째로 많이 사용하는 재료이며 , AI 및 데이터센터에도 매우 중요합니다.
칠레가 채굴(23%)을 주도하지만, 중국이 전 세계 정제 용량의 44%를 통제합니다.
리튬 (Lithium):
리튬이온 배터리(수요의 87%)에 사용됩니다.
최대 생산국은 호주(37%), 칠레(20%), 중국(17%) 순입니다.
중국은 리튬 정제 생산의 70%를 차지합니다. 2024년 미국은 리튬이온 배터리 저장 셀의 90% 이상을 중국에서 수입했습니다.
게르마늄 & 갈륨 (Germanium & Gallium):
반도체, 광섬유, 첨단 군사 분야에 필수적입니다.
중국이 갈륨 생산의 99%, 게르마늄 생산의 거의 전부를 통제합니다.
중국은 2024년 12월, 두 금속의 대미(對美) 수출을 전면 금지했으며, 이로 인해 가격이 급등했습니다.
흑연 (Graphite):
배터리, 제동 장치, 제강 등에 필수적입니다.
중국이 흑연 생산의 약 79%를 통제합니다.
미국은 1950년대 이후 천연 흑연 국내 생산이 전무한 상태입니다.
원유 (Crude Oil):
지정학적 요인과 제재로 인해 러시아와 이란의 원유가 중국으로 재편되고 있습니다.
중국은 현재 이란산 석유의 약 90%, 러시아산 석유의 약 50%를 구매합니다.
미국은 중국, 이란, 러시아에 대한 제재를 강화하고 있습니다.
천연가스 (Natural Gas):
유럽이 수입을 줄이자 러시아가 중국으로 눈을 돌리고 있습니다.
'시베리아의 힘 1' 파이프라인이 2024년 12월 완공되었으며 , '시베리아의 힘 2' 프로젝트가 진행 중입니다.
EU는 2028년 1월까지 러시아산 가스 수입을 점진적으로 중단하기로 합의했습니다.
석탄 (Coal):
세계적인 탈탄소 노력에도 불구하고, 높은 천연가스 가격으로 인해 석탄은 여전히 전력 안보에 필수적입니다.
중국은 전 세계 석탄의 55%를 소비하며 , 이는 전 세계 나머지 국가들을 합친 것보다 약 30% 더 많은 양입니다
도이치
중국의 지배력: 중국은 2025년 기준 전 세계 핵심 광물 정제 시장의 대부분을 통제하고 있습니다.
흑연: 96%
희토류: 91%
코발트: 78%
리튬: 70%
구리: 44%
니켈: 31%
중국의 취약점 및 대응:
중국은 정제 부문(midstream)을 지배하지만, 여전히 막대한 양의 원자재(raw metal) 수입에 의존합니다. 이를 보완하기 위해 중국은 (i) 전략적 비축을 늘리고, (ii) 인도네시아, 콩고민주공화국(DRC) 등 해외 광산 투자를 확대하고 있습니다.
미국의 대응: 미국 정부는 중국에 대한 의존도를 낮추기 위해 국내외 핵심 광물 기업의 지분을 부분적으로 인수하기 시작했습니다. (예: MP 머티리얼즈 지분 확보 )
공급망 단편화: 각국이 중국 의존도를 줄이려 함에 따라 공급망이 여러 거점을 중심으로 분열(multi-nodal framework)되고 있습니다. 캐나다-독일, EU-아프리카 간 파트너십 등이 그 예입니다.
10대 전략적 원자재 현황
희토류 (Rare Earths):
미중 무역 갈등의 촉매제가 되었습니다. 2025년 10월 중국은 5가지 희토류 원소에 대한 수출 제한을 확대했습니다.
국방(F-35 전투기, 미사일) 및 첨단 반도체 기술에 필수적입니다.
중국은 희토류 채굴의 약 60%, 정제 용량의 90% 이상을 통제합니다.
니켈 (Nickel):
EV 배터리, 국방 합금에 필수적입니다.
인도네시아가 세계 최대 생산국(59%)이지만, 중국 기업들이 인도네시아 정제 용량의 대부분을 소유하고 있습니다.
미국은 정제된 니켈 제품 수요를 100% 수입에 의존합니다.
코발트 (Cobalt):
EV 및 국방용 배터리, 제트 엔진 합금 등에 사용됩니다.
콩고민주공화국(DRC)이 전 세계 채굴량의 약 76%를 생산하지만 , EIA에 따르면 중국 기업이 이 생산량의 80%를 소유하고 있습니다. 중국은 전 세계 정제 용량의 78%를 생산합니다.
구리 (Copper):
미 국방부가 두 번째로 많이 사용하는 재료이며 , AI 및 데이터센터에도 매우 중요합니다.
칠레가 채굴(23%)을 주도하지만, 중국이 전 세계 정제 용량의 44%를 통제합니다.
리튬 (Lithium):
리튬이온 배터리(수요의 87%)에 사용됩니다.
최대 생산국은 호주(37%), 칠레(20%), 중국(17%) 순입니다.
중국은 리튬 정제 생산의 70%를 차지합니다. 2024년 미국은 리튬이온 배터리 저장 셀의 90% 이상을 중국에서 수입했습니다.
게르마늄 & 갈륨 (Germanium & Gallium):
반도체, 광섬유, 첨단 군사 분야에 필수적입니다.
중국이 갈륨 생산의 99%, 게르마늄 생산의 거의 전부를 통제합니다.
중국은 2024년 12월, 두 금속의 대미(對美) 수출을 전면 금지했으며, 이로 인해 가격이 급등했습니다.
흑연 (Graphite):
배터리, 제동 장치, 제강 등에 필수적입니다.
중국이 흑연 생산의 약 79%를 통제합니다.
미국은 1950년대 이후 천연 흑연 국내 생산이 전무한 상태입니다.
원유 (Crude Oil):
지정학적 요인과 제재로 인해 러시아와 이란의 원유가 중국으로 재편되고 있습니다.
중국은 현재 이란산 석유의 약 90%, 러시아산 석유의 약 50%를 구매합니다.
미국은 중국, 이란, 러시아에 대한 제재를 강화하고 있습니다.
천연가스 (Natural Gas):
유럽이 수입을 줄이자 러시아가 중국으로 눈을 돌리고 있습니다.
'시베리아의 힘 1' 파이프라인이 2024년 12월 완공되었으며 , '시베리아의 힘 2' 프로젝트가 진행 중입니다.
EU는 2028년 1월까지 러시아산 가스 수입을 점진적으로 중단하기로 합의했습니다.
석탄 (Coal):
세계적인 탈탄소 노력에도 불구하고, 높은 천연가스 가격으로 인해 석탄은 여전히 전력 안보에 필수적입니다.
중국은 전 세계 석탄의 55%를 소비하며 , 이는 전 세계 나머지 국가들을 합친 것보다 약 30% 더 많은 양입니다
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[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
Intel (US.INTC) FY3Q25 실적발표
▶️ FY3Q25 실적
매출액 US$13.65B (+6.2% QoQ, +2.8% YoY) : 컨센서스 +4%
EPS US$0.23 (+330% QoQ, +150% YoY) : 컨센서스 +0.22
GPM 40.0% (+3.9%p QoQ, +22%p YoY) : 컨센서스 +3.9%p
▶️ 부문별 실적
Client Computing Group (CCG): US$8.5B (+5% YoY) : 컨센서스 +4%
Data Center & AI (DCAI): US$4.1B (-1% YoY) : 컨센서스 +3%
Intel Foundry: US$4.2B (-2% YoY) : 컨센서스 -7%
▶️ FY4Q25 가이던스
매출액 US$12.8~13.8B (Altera 제외)
EPS US$0.08
▶️ URL: https://www.intel.com/newsroom
Intel (US.INTC) FY3Q25 실적발표
▶️ FY3Q25 실적
매출액 US$13.65B (+6.2% QoQ, +2.8% YoY) : 컨센서스 +4%
EPS US$0.23 (+330% QoQ, +150% YoY) : 컨센서스 +0.22
GPM 40.0% (+3.9%p QoQ, +22%p YoY) : 컨센서스 +3.9%p
▶️ 부문별 실적
Client Computing Group (CCG): US$8.5B (+5% YoY) : 컨센서스 +4%
Data Center & AI (DCAI): US$4.1B (-1% YoY) : 컨센서스 +3%
Intel Foundry: US$4.2B (-2% YoY) : 컨센서스 -7%
▶️ FY4Q25 가이던스
매출액 US$12.8~13.8B (Altera 제외)
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#선익시스템 #BOE 고위 임원진 내주 방한 "8.6세대 OLED 장비 추가 발주낸다"
중국 BOE 고위 임원진이 8.6세대 OLED 장비 발주를 위해 내주 방한한다. 아직 첫 번째 8.6세대 라인은 설치 중이고, 두 번째 라인 반입 시기를 조율하고 있지만 발빠르게 3⋅4번 라인 발주까지 마칠 예정이다
https://www.kipost.net/news/articleView.html?idxno=332744
중국 BOE 고위 임원진이 8.6세대 OLED 장비 발주를 위해 내주 방한한다. 아직 첫 번째 8.6세대 라인은 설치 중이고, 두 번째 라인 반입 시기를 조율하고 있지만 발빠르게 3⋅4번 라인 발주까지 마칠 예정이다
https://www.kipost.net/news/articleView.html?idxno=332744
www.kipost.net
BOE 고위 임원진 내주 방한 "8.6세대 OLED 장비 추가 발주낸다" - KIPOST(키포스트)
중국 BOE 고위 임원진이 8.6세대 OLED 장비 발주를 위해 내주 방한한다. 아직 첫 번째 8.6세대 라인은 설치 중이고, 두 번째 라인 반입 시기를 조율하고 있지만 발빠르게 3⋅4번 라인 발주까지 마칠 예정이다....
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Forwarded from [ IT는 SK ] (Kim Minji)
[SK증권 반도체/한동희, 박제민]
Intel (INTC US) FY3Q25 컨퍼런스콜
▶️ 주요 코멘트
AI 및 데이터센터 중심의 제품 믹스 개선으로 전년 대비 수익성 구조 안정세 확인
14A·18A 공정 진행 상황 정상화, 차세대 Diamond Rapids·Panther Lake 로드맵 유지 강조
AI 가속기(AI GPU) 시장 대응 강화: ASIC·Gaudi·AI 클러스터용 제품 라인업 확충 중
CapEx 약 $160억으로 유지, 장기 수익성 기반 확보 및 공급 안정화에 초점
파운드리·고객 맞춤형 실리콘(ASIC) 사업을 AI 생태계 확장 축으로 명시
▶️ 주요 Q&A
Q. AI 가속기와 파운드리의 연계 여부는 어떻게 되는가?
A. 인텔은 NVLink를 포함한 x86–GPU 허브 전략을 중심으로, 자사 파운드리 역량을 활용한 AI 연산 인프라 확장을 추진하고 있음. 고객별 맞춤형 칩 설계와 공정 기술 결합을 통해 경쟁사 대비 차별화를 도모 중
Q. Diamond Rapids의 출시 일정과 성능 경쟁력은 어떤가?
A. SMT 및 멀티스레딩 기능을 적용한 차세대 서버 CPU로, 현재 주요 고객 평가 단계에 있음. 내부 벤치마크 기준으로 이전 세대 대비 성능 개선폭이 뚜렷하며, 내년 하반기 상용화가 예상
Q. 14A 공정의 진행 상황과 고객 피드백은 어떠한가?
A. 고객과의 기술 협의가 빠르게 늘고 있으며, 주요 IP 및 설계 검증 단계에서 긍정적인 반응을 받고 있음. 일정상 유의미한 지연은 없으며, 수율 개선 추세도 안정적으로 유지 중
Q. AI 전용 ASIC 사업은 어느 수준까지 확대되고 있는가?
A. 클라우드 및 하이퍼스케일 고객을 중심으로 맞춤형 ASIC 수요가 증가 중. 인텔은 이 부문을 별도 성장 축으로 분리해 개발 효율을 높이고, 파운드리 생태계와 연계해 고성능 AI 칩 생산을 지원할 계획
Q. Aetna 플랫폼의 수익성 개선 속도는 어떤가?
A. 공급망 안정화와 원가 구조 개선이 병행되면서 점진적인 회복세를 보이고 있음. 내년 하반기에는 매출총이익률이 업계 평균 수준에 도달할 것으로 전망
Q. Panther Lake 및 Athena의 생산 확대 계획은 있는가?
A. 내년부터 생산 확대가 예정되어 있으며, 장기적 수요를 고려한 증설 계획이 검토 중에 있음. 자본 효율성을 유지하면서 공급 안정성을 강화하는 방향으로 조정 중
Q. CapEx 계획에 변동 가능성은 없는가?
A. 단기적으로 분기별 변동 가능성은 있으나, 연간 기준 약 160억 달러 규모를 유지할 방침. 투자 배분은 생산 능력 확보와 AI 제품군 중심의 기술 고도화에 집중될 예정
Q. 기존 고객의 AI 제품 전환 속도는 어떤가?
A. 기존 제품에 대한 수요는 여전히 견조하지만, 주요 고객들이 점진적으로 AI 특화 제품으로의 전환을 준비 중. 특히 클라우드 업체를 중심으로 신규 플랫폼 테스트가 활발히 진행되고 있음
SK증권 리서치 IT팀 채널: https://t.me/skitteam
Intel (INTC US) FY3Q25 컨퍼런스콜
▶️ 주요 코멘트
AI 및 데이터센터 중심의 제품 믹스 개선으로 전년 대비 수익성 구조 안정세 확인
14A·18A 공정 진행 상황 정상화, 차세대 Diamond Rapids·Panther Lake 로드맵 유지 강조
AI 가속기(AI GPU) 시장 대응 강화: ASIC·Gaudi·AI 클러스터용 제품 라인업 확충 중
CapEx 약 $160억으로 유지, 장기 수익성 기반 확보 및 공급 안정화에 초점
파운드리·고객 맞춤형 실리콘(ASIC) 사업을 AI 생태계 확장 축으로 명시
▶️ 주요 Q&A
Q. AI 가속기와 파운드리의 연계 여부는 어떻게 되는가?
A. 인텔은 NVLink를 포함한 x86–GPU 허브 전략을 중심으로, 자사 파운드리 역량을 활용한 AI 연산 인프라 확장을 추진하고 있음. 고객별 맞춤형 칩 설계와 공정 기술 결합을 통해 경쟁사 대비 차별화를 도모 중
Q. Diamond Rapids의 출시 일정과 성능 경쟁력은 어떤가?
A. SMT 및 멀티스레딩 기능을 적용한 차세대 서버 CPU로, 현재 주요 고객 평가 단계에 있음. 내부 벤치마크 기준으로 이전 세대 대비 성능 개선폭이 뚜렷하며, 내년 하반기 상용화가 예상
Q. 14A 공정의 진행 상황과 고객 피드백은 어떠한가?
A. 고객과의 기술 협의가 빠르게 늘고 있으며, 주요 IP 및 설계 검증 단계에서 긍정적인 반응을 받고 있음. 일정상 유의미한 지연은 없으며, 수율 개선 추세도 안정적으로 유지 중
Q. AI 전용 ASIC 사업은 어느 수준까지 확대되고 있는가?
A. 클라우드 및 하이퍼스케일 고객을 중심으로 맞춤형 ASIC 수요가 증가 중. 인텔은 이 부문을 별도 성장 축으로 분리해 개발 효율을 높이고, 파운드리 생태계와 연계해 고성능 AI 칩 생산을 지원할 계획
Q. Aetna 플랫폼의 수익성 개선 속도는 어떤가?
A. 공급망 안정화와 원가 구조 개선이 병행되면서 점진적인 회복세를 보이고 있음. 내년 하반기에는 매출총이익률이 업계 평균 수준에 도달할 것으로 전망
Q. Panther Lake 및 Athena의 생산 확대 계획은 있는가?
A. 내년부터 생산 확대가 예정되어 있으며, 장기적 수요를 고려한 증설 계획이 검토 중에 있음. 자본 효율성을 유지하면서 공급 안정성을 강화하는 방향으로 조정 중
Q. CapEx 계획에 변동 가능성은 없는가?
A. 단기적으로 분기별 변동 가능성은 있으나, 연간 기준 약 160억 달러 규모를 유지할 방침. 투자 배분은 생산 능력 확보와 AI 제품군 중심의 기술 고도화에 집중될 예정
Q. 기존 고객의 AI 제품 전환 속도는 어떤가?
A. 기존 제품에 대한 수요는 여전히 견조하지만, 주요 고객들이 점진적으로 AI 특화 제품으로의 전환을 준비 중. 특히 클라우드 업체를 중심으로 신규 플랫폼 테스트가 활발히 진행되고 있음
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[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 권민규, 박제민 (SK증권)
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Forwarded from 시장 이야기 by 제이슨
...
1. 데이터센터(DC) 수요의 폭발적 증가
유럽 전역에서 AI 및 데이터센터 구축을 위한 전력망 연결 수요가 급증하고 있습니다.
현재 유럽의 주요 그리드 시스템 운영사들이 접수한 DC 연결 요청 파이프라인(대기 수요)은 약 280 GW에 달하는 것으로 추정됩니다.
이는 EU28의 현재 총 전력 수요(약 320 GW)의 약 90%에 해당하는 막대한 규모입니다.
이 파이프라인 규모는 2025년 1월(170 GW) 대비 약 9개월 만에 65%나 증가한 수치입니다.
2. 유럽 전력 소비의 '중대한 변곡점'
지난 15년간 유럽의 전력 소비는 에너지 효율화 등으로 인해 오히려 감소세를 보여왔습니다.
골드만삭스는 DC 파이프라인의 20%만(보수적 가정) 향후 10년간 실제 구축으로 전환된다고 해도, 2028년부터 매년 약 1.8%~2%의 추가적인 전력 수요 성장을 견인할 것으로 분석했습니다.
이는 DC 외에도 차량, 난방 등의 전력화(electrification) 추세와 맞물려 , 유럽 전력 수요가 하락세에서 벗어나 2028-30년경에는 연 2~3%의 성장세로 전환되는 '게임 체인저'가 될 수 있습니다.
3. 전력 부족 및 대규모 투자 필요성
만성적인 투자 부족 상태에서 전력 수요가 급증함에 따라, 유럽은 '전력 위기(power crisis)'에 직면할 위험이 있습니다.
현재의 투자 속도로는 전력 공급 예비율(reserve margin)이 2029-30년경에는 안전 수준(10~15%)을 크게 밑도는 0%에 근접할 수 있습니다.
이러한 위기를 방지하고 시스템을 안정화하기 위해 향후 10년간(2026-35E) 약 3조 유로(€3 trn)의 투자가 필요할 것으로 추산됩니다. 이는 지난 10년(1.4조 유로) 투자액의 약 두 배에 달하는 규모입니다.
투자는 주로 전력망(Networks), 신재생 에너지(RES), 그리고 가스 및 배터리(CCGTs & BESS) 등 백업 설비에 집중될 것입니다.
4. 투자 결론: '전력화 복합기업' 수혜
전력 부족 현상과 막대한 투자 필요성은 전력망, 발전, 리테일 등 전력 밸류체인 전반의 마진과 기업 가치(multiple) 상승을 지지할 것입니다.
골드만삭스는 이러한 구조적 성장의 혜택을 받는 '전력화 복합기업(Electrification Compounders)'들의 2025-2030년 연평균 주당순이익(EPS) 성장률(CAGR)을 평균 9%로 전망합니다
Buy : RWE, Enel, SSE, EON, Iberdrola, Elia, National Grid(NG), EDPR, Engie
1. 데이터센터(DC) 수요의 폭발적 증가
유럽 전역에서 AI 및 데이터센터 구축을 위한 전력망 연결 수요가 급증하고 있습니다.
현재 유럽의 주요 그리드 시스템 운영사들이 접수한 DC 연결 요청 파이프라인(대기 수요)은 약 280 GW에 달하는 것으로 추정됩니다.
이는 EU28의 현재 총 전력 수요(약 320 GW)의 약 90%에 해당하는 막대한 규모입니다.
이 파이프라인 규모는 2025년 1월(170 GW) 대비 약 9개월 만에 65%나 증가한 수치입니다.
2. 유럽 전력 소비의 '중대한 변곡점'
지난 15년간 유럽의 전력 소비는 에너지 효율화 등으로 인해 오히려 감소세를 보여왔습니다.
골드만삭스는 DC 파이프라인의 20%만(보수적 가정) 향후 10년간 실제 구축으로 전환된다고 해도, 2028년부터 매년 약 1.8%~2%의 추가적인 전력 수요 성장을 견인할 것으로 분석했습니다.
이는 DC 외에도 차량, 난방 등의 전력화(electrification) 추세와 맞물려 , 유럽 전력 수요가 하락세에서 벗어나 2028-30년경에는 연 2~3%의 성장세로 전환되는 '게임 체인저'가 될 수 있습니다.
3. 전력 부족 및 대규모 투자 필요성
만성적인 투자 부족 상태에서 전력 수요가 급증함에 따라, 유럽은 '전력 위기(power crisis)'에 직면할 위험이 있습니다.
현재의 투자 속도로는 전력 공급 예비율(reserve margin)이 2029-30년경에는 안전 수준(10~15%)을 크게 밑도는 0%에 근접할 수 있습니다.
이러한 위기를 방지하고 시스템을 안정화하기 위해 향후 10년간(2026-35E) 약 3조 유로(€3 trn)의 투자가 필요할 것으로 추산됩니다. 이는 지난 10년(1.4조 유로) 투자액의 약 두 배에 달하는 규모입니다.
투자는 주로 전력망(Networks), 신재생 에너지(RES), 그리고 가스 및 배터리(CCGTs & BESS) 등 백업 설비에 집중될 것입니다.
4. 투자 결론: '전력화 복합기업' 수혜
전력 부족 현상과 막대한 투자 필요성은 전력망, 발전, 리테일 등 전력 밸류체인 전반의 마진과 기업 가치(multiple) 상승을 지지할 것입니다.
골드만삭스는 이러한 구조적 성장의 혜택을 받는 '전력화 복합기업(Electrification Compounders)'들의 2025-2030년 연평균 주당순이익(EPS) 성장률(CAGR)을 평균 9%로 전망합니다
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