#두산 2분기 잠정 실적 short comment

DS투자증권 김수현

1. 전자BG 2분기 매출액 4,762억원 (+18.2% QoQ), 영업이익 1,362억원(+17.3% QoQ), 영업이익률은 28.6%로 추정

2. 이 중 블랙웰 (GB200 등)향 추정 매출액은 약 1,800억원으로 전체 매출의 38%로 차지

3. 블랙웰향 OP 마진 50%를 상회한 것으로 추정

4. 3분기 구체적인 가이던스는 없었으나 고객사쪽 수요 큰 변화 없는 것으로 확인

5. 3분기 GB300향 (울트라) 포함 추가 매출 가능성

6. 현재까지 계획된 전자 BG 투자 규모는 1,000억원으로 네트워크 보드의 매출 기준으로 현재 대비 약 30~40% 증가 전망 (현재 네트워크보드 매출은 약 9,500억원~1조원 수준)

#MSCI8월리뷰,,,,,,후보군

#세제개편안 https://n.news.naver.com/article/001/0015532476

[한투증권 김창호/최건] 자동차 산업
>> 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea

📣 ▣ 현대모비스 2Q25 Review: 이제는 부품제조도 흑자. 목표주가 상향

- 2Q25 영업이익은 8,700억원(OPM 5.5%)로 컨센서스를 5.1% 상회 (당사 추청치 대비로는 +1.4% 상회)

- 그 동안 주가 디스카운트 요인으로 작용한 핵심부품이 420억원으로 흑자 전환되며, 컨센서스를 상회한 주요 요인으로 작용

- 핵심부품 사업부 흑자전환은🇺🇸 AMPC 보조금 450억원 반영과 미국 전동화 공장 가동률 확대 효과가 컸던 것으로 분석

- 현대모비스의 핵심부품 부문 실적은 상저하고 구조. 고객사 대상의 R&D 비용과 개발비는 상반기에 미리 반영하고, 하반기에 이를 회수하기 때문인데, 이러한 구조에도 불구하고 벌써 2분기에 흑자 전환

- 현대차그룹의 HMGMA 신규 공장 가동으로 2분기 수준의 보조금 수령이 지속되며 관세 비용 확대를 일부 상쇄시킬 것으로 전망

- 또한 전장 부품을 중심으로 한 부품제조 사업부 매출 증가세가 뚜렷해, 하반기뿐 아니라 최소 2027년까지 실적 성장 기조가 이어질 것으로 전망

- 투자의견 매수를 유지하며 목표주가는 기존 33만원에서 38만원으로 상향. 목표주가는 선행 12개월 EPS 47,993원에 8.0배 P/E 멀티플을 적용 (완성차보다 높은 멀티플을 적용 받아왔는데 당사 현대차 목표 멀티플은 7.0배 적용 중)

» 보고서 링크: https://vo.la/CnenMBS

#네이버·LG·SKT·KT·카카오 #업스테이지·NC AI·코난테크·모티프테크·KAIST https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008393442?rc=N&ntype=RANKING&sid=001

#비만치로제 #비만약 / 암젠·화이자 이어 로슈까지 비만약 포기 https://n.news.naver.com/article/366/0001095773

[주간증시 7/27 ~8/2]

7/27 일요일
AAIC2025, 알츠하이머 협회 컨퍼런스(~31일), 토론토 케나다
(큐라클,CU71 전임상 결과 공개)
(에이비엘바이오, 그랩바디-B 비임상 데이타)

7/28 월요일
미-중 3차 무역회담, 스톡홀롬 스웨덴
신규상장,엔알비(475230), 모듈러주색, 공모가 21,000원

실적,현대오토에버,두산로보틱스

7/29 화요일
(미국) 7월 CB 소비자신뢰지수/전망95.9/ 이전: 93.0
(미국) 6월 이직보고서 채용공고 수/이전: 776만 9천 건

신규상장,프로티나(468530),단백질 빅데이타, 공모가 14,000원
실적,머크,스타벅스,P&G,유나이티드헬스
실적,한화오션,한화시스템,한국항공우주,대덕전자,크래프톤,강원랜드
PI첨단소재,

7/30 수요일
(EU) 2분기 GDP/ 이전: YoY +1.5%, QoQ +0.6%
(미국) 7월 ADP 비농업부문 고용/75K증가/이전: 33K감소
(미국) 2분기 GDP/이번: QoQ -0.5%
(미국) 7월 FOMC(4.50%)

실적,포드
실적,삼성물산,한화솔루션,키움증권,GS건설,금호타이어,엘앤에프,ISC
SOOP,SKC,

7/31 목요일
(중국) 7월 제조업 PMI/ 이전: 49.7
(중국) 7월 서비스업 PMI/이전: 50.5
(일본) 7월 일본은행 통화정책회의/0.50%
(미국) 6월 개인소비지출 물가지수/이전: YoY +2.3%, MoM +0.1%
(미국) 6월 근원 개인소비지출 물가지수/이전: YoY +2.7%, MoM +0.2%

국가별 상호관세 유예 종료 시한
실적,마이크로소프트,메타,램리서치,퀄컴,앨버말
실적,삼성전자,삼성전기,삼성SDI,한화에어로스페이스,한화비전
HD현대,HD한국조선해양,HD현대중공업,HD현대미포조선,SK이노베이션
POSCO홀딩스,포스코인터내셔널,DL,LG생활건강

8/1 금요일
(중국) 7월 차이신 제조업 PMI/ 이전: 50.4
(독일) 7월 제조업 PMI/이전: 49.2
(EU) 7월 제조업 PMI/이전: 49.8
(미국) 7월 비농업 고용지수/전망118K/이전: 147K 증가
(미국) 7월 ISM 제조업 PMI/이전: 49.0
(미국) 7월 미시간대 기대 인플레이션/이전: 5.0%(1년), 4.0%(5년)
(한국) 7월 수출입

미국, 상호관세발효
구리, 50%관세발효
신규상장,대한조선(439260), 중견조선사,공모가 50,000원

실적,애플, 아마존,퍼스트솔라,코인베이스
실적,아모레퍼시픽,금호석유화학

#효성(시가총액: 1조 2,857억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 6,019억(예상치 : 5,825억+/ 3%)
영업익 : 991억(예상치 : 490억/ +102%)
순이익 : 716억(예상치 : -)

최근 실적 추이
2025.2Q 6,019억/ 991억/ 716억
2025.1Q 5,539억/ 818억/ 722억
2024.4Q 7,101억/ 1,295억/ 1,261억
2024.3Q 5,777억/ 474억/ 3,396억
2024.2Q 5,643억/ 382억/ 151억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250725800682

Federal Reserve meeting, July jobs report, and Big Tech earnings: What to watch this week https://finance.yahoo.com/news/federal-reserve-meeting-july-jobs-report-and-big-tech-earnings-what-to-watch-this-week-113756523.html

미 상무장관 하워드 루트닉: 도널드 트럼프는 자가 설정한 8월 1일 마감일 이후에도 관세 협상에 열려 있음

8월 1일 관세 마감일 이후에는 더 이상 유예 기간 없음

다가오는 중국 회담에서 러시아 제재 문제 제기 예정

단독 | 중국, 미국과의 스웨덴 회담에서 관세 유예 조치 90일 추가 연장 합의 예정

“베이징과 워싱턴은 오는 월요일 시작되는 스톡홀름 무역 회담에서 관세 휴전(truce)을 추가로 3개월 연장할 것으로 예상된다고 소식통들이 전했습니다.”

추가적인 갈등 고조는 예상되지 않는다고 밝혔습니다

당초 관세 유예 조치는 8월 12일에 만료될 예정이었습니다.

미국-EU협상

https://naver.me/GoizqtFA

//조선~~~~~~~~~~NXT 강하네유

#비에이치......(기판) 아이폰용 RF-PCB, 다시 비에이치로 물량 쏠린다
- 아이폰에 탑재되는 RF-PCB 공급망에 변화 감지. 작년 에스아이플렉스가 새로 공급망에 진입하면서 비에이치로부터 일부 물량을 이원화했으나, 올해 다시금 비에이치 비중이 높아질 것으로 예상
https://han.gl/JJfvz (kipost, 7.25)

오늘 오전 9시 유튜브 라이브 간담회가 시작될 예정입니다. 이번 행사에서 ABL301의 향후 계획과 ABL111 삼중 병용요법의 임상 1b상 데이터가 공유될 예정이니 많은 관심과 참여 부탁드립니다!

라이브 링크: https://www.youtube.com/live/DxS1g-ZMxos?si=ZVumcfU-nf38m5jQ