Аналитики — о «Северстали»: что говорят ведущие инвестбанки после отчета за 1К26

«Северсталь» раскрыла результаты за первый квартал 2026 года. Мы собрали ключевые комментарии ведущих инвестиционных банков и брокеров. Общий вывод таков: цифры оказались ожидаемо слабыми, но рынок воспринял это спокойно — многое уже учтено в цене.

Сбер: «Выручка и EBITDA оказались близкими к прогнозам, а существенное отставание СДП объясняется волатильностью оборотного капитала. Мы полагаем, что слабые результаты были ожидаемыми и уже учтены в котировках акций. Для восстановления интереса инвесторов к акциям металлургических компаний нужны признаки оживления спроса на сталь, которые должны появиться во втором полугодии 2026 года – первом полугодии 2027 года».

БКС: «“Северсталь” отчиталась несколько хуже наших ожиданий. На фоне продолжающегося отраслевого кризиса и снижения продаж, происходит дальнейшее ухудшение финансовых результатов. С учетом наших прогнозов по восстановлению спроса на сталь, ожидаем постепенной стабилизации ситуации во втором полугодии. Считаем, что одним из главных катализаторов будет дальнейшее снижение ключевой ставки, что поможет перезагрузить строительный сектор и восстановить спрос на сталь».

Альфа-Банк: «В результатах за 1К26 отражена сложная ситуация по отрасли. Российский рынок продолжает находиться в ожидании сезонной активизации спроса и отскока цен, при этом маржинальность продаж на экспортных направлениях сдерживается крепким рублем».

Газпромбанк: «Сокращение выручки и EBITDA “Северстали” было ожидаемо на фоне продолжающегося снижения внутреннего спроса на сталь из-за повышенного уровня ключевой ставки. Мы ожидаем начала восстановления спроса на сталь в РФ в 2П26, в частности со стороны строительной отрасли на фоне снижения ключевой ставки. Более того, даже при повышенном уровне ставки, наблюдавшемся в 1К26, мы видим признаки оживления деятельности в строительном секторе. Так, по данным аналитического центра ДОМ.РФ, объем запуска новых проектов в 1К26 вырос на 40% г/г до 10,8 млн кв. м. Исторически рост этого показателя приводил к увеличению потребления стали в строительной отрасли, хотя и с задержкой в несколько месяцев».

Велес: «“Северсталь” представила слабые операционные и финансовые результаты за 1К26. Компания продемонстрировала значительное ухудшение ключевых показателей вследствие неблагоприятной конъюнктуры внутреннего рынка металлопродукции, в связи с чем было принято решение сохранить дивидендную паузу. Северсталь ожидаемо не будет выплачивать дивиденды за первый квартал 2026 года».

Т-Банк: «Ожидаемо слабые результаты “Северстали” и отказ от рекомендации дивидендов оцениваем нейтрально. Вышедшая отчетность во многом уже была в цене акций, поэтому влияние скорее нейтральное, полагаем. Между тем мы считаем, что текущий год вновь будет слабым для компании на фоне сохранения кризиса на мировом и российском рынках стали».

Краткий итог для инвестора:
Первый квартал действительно выдался непростым — это признают все аналитики. Но важно, что рынок встретил отчёт спокойно: как отмечают в Сбере и Т-Банке, слабые цифры уже были заложены в цену акций. Теперь главный вопрос — когда начнется разворот. Здесь мнения сходятся: ключевым драйвером должно стать снижение ключевой ставки и связанное с ним оживление строительного сектора. В Газпромбанке подчеркивают, что предпосылки для этого формируются уже сейчас — запуск новых проектов в стройке в 1К26 вырос на 40% г/г, а это исторически надежный опережающий индикатор спроса на сталь. Альфа-Банк и БКС также ждут сезонного оживления и стабилизации во втором полугодии. Дивидендная пауза, о которой пишут Велес и Т-Банк, была вполне ожидаемой и не стала сюрпризом. В целом аналитики смотрят на перспективы компании с осторожным, но конструктивным настроем — с прицелом на 2П26.

📲 «Северсталь» в MAX

#СеверстальИнвестиции #СеверстальIR

«Стальной микрофон»: эпизод о коде жизни

29 апреля в 15:00 приглашаем посмотреть новый выпуск подкаста #стальной_микрофон, и он будет особенно ценным!

🚀 В прямом эфире встретятся:
➡️ Сергей Дунаев — директор по ИТ «Северстали» и ведущий подкаста.
➡️ Сергей Колбасов — ИТ-директор FUN&SUN.

Час откровенного диалога о личном опыте борьбы с серьёзной болезнью:

➡️ Как не паниковать и адекватно отреагировать на новость о диагнозе?
➡️ «До и после»: как меняется отношение к жизни, и что уже удалось пересмотреть?
➡️ Что делать, если опускаются руки, и где брать силы на долгий срок?

Добавляйте эфир в свой календарь и подключайтесь по ссылке.

💭У вас есть вопрос к гостям? Задайте заранее под этим постом. Лучшие обязательно прозвучат в выпуске.

До встречи на «Стальном микрофоне»!

➿➿➿➿➿➿➿➿
Присоединяйтесь к Severstalitpeople в 📲MAX

#severstalitpeople
@severstal

«ЮниФенс» запустил новую линию для производства сетки из оцинкованной проволоки с вплетенным канатом

Помимо стандартных габионных конструкций на новом оборудовании в Орловском цехе металлических сеток №2 «ЮниФенс» (дочернее предприятие «Северсталь-метиза») будут выпускать шестиугольную сетку с вплетенным канатом — основу уникального технического решения по защите склонов от камнепада «Стальная защита». Ее разработал «ЮниФенс» в 2024 году.

💼 Для чего нужна эта продукция?
Сетка обеспечивает безопасность промышленных и инфраструктурных объектов.

💼 Где ее применяют?
В карьерных выработках, вдоль трасс в горной местности, где требуется укрепление склонов от оползней и камнепадов, для защиты в топливно-энергетическом комплексе и в других отраслях промышленности.

«Оборудование позволяет вплетать в полотно сетки канат с металлическим сердечником, обеспечивая высокую прочность на разрыв при сохранении гибкости конструкции. А применение проволоки со специальным покрытием продлевает срок службы сеток»,

— отмечает директор «ЮниФенс» Юрий Петрович.

Новая производственная линия в Орле способна выпускать армированную сетку с вплетенным канатом с шагами вплетения от 0,3 до 2 метров. Это позволит компании расширить свое присутствие на рынке инженерных решений.

📲 «Северсталь» в MAX

#СеверстальПроизводство

📌 Новая выставка «За нами Москва. К 85-летию обороны Москвы»
➡️ 29 апреля — 23 августа

Битва за Москву началась 30 сентября 1941 года и стала одним из первых ключевых этапов, остановивших наступление нацистских войск, задолго до общего перелома Второй мировой войны.

В экспозиции живопись и графика, архивные документы, фотографии, предметы фронтового и повседневного быта. Маршрут составлен из глав, посвященных важнейшим этапам обороны Москвы, организации повседневности осажденного города, контрнаступлению советских войск и жизни простых людей, измененной войной.

Атмосферу передают фотографии Наума Грановского и Александра Устинова, записи военной поэзии и воссозданные пространства, включая станцию метро «Маяковская», где во время воздушных тревог укрывались москвичи.

Выставочный проект реализован при поддержке Банка ВТБ, Благотворительного фонда «САФМАР», ПАО Северсталь, Фонда «Доброта Севера» и Благотворительного фонда «Тепло добра».

Партнеры выставки: Государственный музей обороны Москвы, Центральный Музей Вооруженных сил Российской Федерации

Информационные партнеры: Москвич MAG, Афиша, Москва 24, Вокруг Света