[POSCO그룹] 자원 관련 사업현황 - KB시황 하인환 (김지우 연구원)

포스코 그룹의 자원 관련 비즈니스 현황..이 또한 이것보다 나은 그림을 아직까지 못 본 듯 합니다. 투자 뿐만 아니라, 공부하시는 데에도 도움이 되었으면 좋겠습니다.

중국에서 판매되는 Micron 제품에 대한 사이버 보안 관련 조사 시작

China Reviewing US Chipmaker Micron’s Products for Cyber Risks

http://www.stcn.com/article/detail/831188.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-03-31/china-reviewing-us-chipmaker-micron-s-products-for-cyber-risks

중국의 Micron 제품 보안 검토
[미래에셋증권 반도체 김영건]

(ChatGPT 번역)
중요한 정보 기반 인프라의 공급망 안전을 보장하고 제품 문제로 인한 네트워크 보안 위험을 방지하며 국가 안보를 유지하기 위해,

중화인민공화국 국가안보법과 중화인민공화국 사이버보안법에 따라 네트워크 보안 검토 사무실은 "네트워크 제품 및 서비스의 보안 검토 조치"에 따라 마이크론(Micron)이 중국에서 판매하는 제품의 네트워크 보안 검토를 시행했습니다. 본 공지를 통해 알려드립니다.

(미래에셋 의견)
결론: 삼성전자, SK하이닉스에 상대적으로 유리한 측면도 있음

국내 메모리 업체의 중국내 Fab 보유에 대해 우려의 시각을 여쭤오시는 투자자분들께 종종 드리는 말씀인데 다음과 같습니다.

오늘 같은 일이 벌어지면 유의미하다 판단합니다.

(좀 과장해서) 앞으로 인류 역사에 중국 대륙에 메모리 생산설비를 지으려는 업체는 없지 않겠나 싶습니다.

현재 중국 대륙내 위치한 메모리 팹은

우시의 SK하이닉스 DRAM Fab
대련의 SK하이닉스 NAND Fab
시안의 삼성전자 NAND Fab
+ 중국 YMTC, CXMT 등 로컬 Fab

미국의 제재에 의해서 상기 Fab의 설비투자와 공정 선단화가 무제한 자유롭지 못한 것은 다소 아쉬운 일이지만, 미중간의 패권다툼은 더이상 변수가 아닌 상수이고

미국의 대중국 기조가 반도체를 ‘만들지 말라’는 것이지 ‘사다 쓰지 말라’는 것은 아니고 ‘반드시 사다가만 쓰라’는 스탠스이기 때문에

(단, GPU등 Computing processor는 사지도 말라는 기조)

중국 대륙내 마련해 둔 생산거점은 자의반 타의반으로 한동안 나쁘지 않은 대중국 채널이 될 수 있다고 생각합니다.

이번과 같은 조사 이슈에서도 자국내 생산품에 대해서는 상대적으로 덜한 잣대를 들이댈 가능도 있습니다.
(Made in 평택의 경우 조사 대상이 될 수도 있습니다.)

언젠가 PIM(Process In Memory)이 대중화 되고 AI에 결정적인 요소가 될 경우 메모리도 대중국 판매 제재 대상이 될 날이 올 수 도 있겠으나, 당장 일어날 일은 아닙니다.

현재 Micron이 -3.5% 하락 중이나 국내 메모리에 업종에 그대로 영향을 미칠 이슈는 아니라고 판단합니다.

감사합니다.

- 방금 전 미국 시간 금요일 재무부가 IRA tax credit(보조금) 광물 요건 공개

- 기존 안 대로 미국 또는 FTA 체결국가에서 추출/가공된(extracted or processed) 핵심 광물(critical minerals)이 배터리 원가의 40% 이상을 차지해야 함(2027년까지 80%로 상승)

- 단 달라진게 있다면 이번 주 미국-일본 협정처럼 개별적으로 광물 조달 계약을 맺는 경우는 FTA로 간주(newly negotiated critical minerals agreements). 유럽과도 비슷한 내용의 협상 진행 중

- 광물 요건이 반영되는 시점은 4월 18일부터. 많은 전기차들의 보조금이 7,500달러에서 3,750달러로 반토막 날 것

- 차종별 보조금 리스트도 곧 공개 예정

https://www.reuters.com/business/autos-transportation/us-unveils-stricter-ev-tax-credit-rules-take-effect-april-18-2023-03-31/

~ 로이터 통신은 31일 익명을 요구한 복수의 소식통을 인용, 삼성이 첨단 후공정 사업 강화와 일본 반도체 장비와 소재업체들과의 협력 관계 확대를 위해 수도 도쿄 인근 가나가와현에 라인 설치를 검토 중이라고 보도했다

~ 또 다른 소식통은 삼성이 가나가와현을 검토하는 것은 상대적으로 저렴한 인건비에다 주위에 도쿄일렉트론 등 굴지의 반도체 장비업체들과 소재업체들이 포진하고 있어 "지역 생태계"(local ecosystem) 접근성이 좋은 매력 때문이라고 설명했다

https://www.getnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=622090

#IRA #2차전지 #배터리

재무부는 이번 발표한 규정에서 배터리 부품을 음극판, 양극판, 분리막, 전해질, 배터리 셀, 모듈 등으로 정의했다. 그러나 음극판이나 양극판을 만드는 데 사용하는 '구성 재료'는 배터리 부품에 포함하지 않기로 했다.

한국 업체의 경우 구성 재료인 양극 활물질 등은 국내서, 이후 양극판·음극판을 만드는 단계는 미국에서 진행하고 있는 것으로 알려졌다.

이대로면 한국 업체들은 현재 공정을 바꾸지 않아도 IRA상 보조금 지급대상이 될 수 있다.

https://n.news.naver.com/article/001/0013852574?sid=104

●IRA 세부 규정안과 배터리 산업 전망

* 배터리 부품에는 음극판, 양극판, 분리막, 전해질, 배터리 셀, 모듈 등으로 정의했습니다.

* 음극판이나 양극판을 만드는 데 사용하는 '구성 재료'는 배터리 부품에 포함하지 않기로 했습니다.

* 핵심 광물과 관련해서도 미국과 FTA를 체결하지 않은 국가에서 추출한 경우에도 FTA 체결국에서 가공해 세부 규정에서 요구하는 일정 비율 기준을 충족하면 보조금 대상으로 인정됩니다. POSCO홀딩스의 경우, 비FTA 체결국인 아르헨티나에서 추출하고(상공정), 가공(하공정)은 FTA 채결국에서 진행하는 종전의 계획을 그대로 진행하게 될 것 같습니다.

* 양극판을 구성하는 재료에는 양극활물질(양극재), 알루미늄박, CNT 도전재가 있고, 음극판을 구성하는 재료에는 음극활물질(음극재), 실리콘 첨가제(실리콘 음극재), CNT 도전재, 동박이 있습니다. 이러한 재료들은 미국에 공장을 짓지 않고 한국에서 생산해서 수출해 미국에서 양극판과 음극판을 만들면 됩니다. 현재 생산 공정 상황과 변하는 건 없습니다.

* 양극판과 전극판을 만드는 공정은 전극공정에서 믹싱-코팅-프레싱-슬리팅과 조립공정에서 노칭까지입니다. 이들 공정은 미국 공장에서 중국 장비의 적용이 배제되기 때문에 한국 장비들의 점유율이 더욱 올라가게 될 것입니다.

* 결국, 미국에는 배터리 셀 공장만 많이 지어지게 될 것입니다. 국내 셀 3사의 미국 생산에 대한 AMPC 혜택을 고려해줘야 합니다.

* 양극재, 음극재, 알루미늄박, 동박, 실리콘 음극재, CNT 도전재 등 업체들은 미국에 투자가 선택사항이 될 것입니다. AMPC를 받지는 못하지만 미국 현지 고객사(테슬라 등) 확보를 위한 전략적 투자를 고민하게 될 것입니다.

* 분리막과 전해액은 미국에 반드시 투자를 해야합니다. 그동안 한국 셀 공장에서는 중국 분리막과 전해액을 많이 사용해왔지만 미국 셀 공장에서는 현지에 있는 한국 분리막과 전해액만 써야 합니다. 사실상 미국 시장에서 한국 업체들이 독점하는 상황이 가능합니다. 이들 업종은 미국 투자비용과 비용편익을 고려해줘야겠지만, AMPC를 고려하여 재평가가 필요합니다.

* 중국 양극재/음극재 업체들의 한국 진출이 가속화될 전망입니다. 현재 한국에 공장을 두고 있는 Ronbay라는 업체가 대표적입니다. Ronbay는 중국 1등 NCM 양극재 업체인데, 한국에 재세능원이란 이름으로 100% 투자한 자회사가 설립되어 있습니다. 현재 충주에 2만톤의 공장을 완공해서 1분기부터 양산을 시작했습니다. 재세능원은 앞으로 한국에서 폐배터리 리사이클링, 전구체, 양극재 수직계열화를 구축할 계획입니다.

* 중국 양극재/음극재 업체들의 100% 한국 자회사 설립이나 한국 업체와의 JV가 많아질 것 같습니다. 자연스럽게 중복투자가 늘어나는 것이기 때문에 관련 설비/장비를 공급할 업체에 수혜가 예상됩니다.

* 폐배터리 리사이클링의 경우에도 중국의 폐배터리를 한국에 가져와 리사이클링하고 한국에 있는 전구체/양극재 업체에 공급하면 되기 때문에, 폐배터리 리사이클링도 중국-한국의 JV가 많아질 것으로 예상합니다.

사람은 다양한 이유로 싸우지만 '당연히 나의 것' 이라고 생각하는 권리를 두고 싸울 때 가장 잔인해진다.

https://n.news.naver.com/article/016/0002124447

리오토
3월 판매량 20823대(+88.7% YoY)
1분기 52584대 (+65.8% YoY)

11:11 【理想汽车：3月交付2.08万辆新84车，同比增长88.7%】理想汽车公布3月交付数据，3月共交付新车20823辆，再次实现单月交付超20000辆的成绩，同比增长88.7%。2023年第一季度累计交付52584辆，同比2022年第一季度增长65.8%。截止到2023年3月31日，理想汽车累计交付量为309918辆。（来源：富途牛牛）

테슬라 1Q23 생산/딜리버리는 4월 2일(현지시간) 발표 예정입니다.
노르웨이 데이터 감안 시 3월 유럽 시장 내 테슬라 판매량 및 시장점유율은 크게 상승했을 것으로 보입니다.

t.me/cjdbj

IRA 세부 법안 발표 후 몇몇 텔레그램, 단톡방을 둘러본 결과 보유편향의 중요성을 다시 알게 됨.

1. 에코프로&에코프로비엠 관련
수직계열화 통한 우리가 제일 호재. 광물단계부터 싸게 사오면 리튬가공/전구체 생산부터 양극재 만들기까지 우리가 부가가치도 제일 많이 남겨먹는다.

2. 엘앤에프
미국에 공장 굳이? 이것때문에 여태 할인 많이 받았는데 이제 솟아오를 일만 남았다.

3. POSCO홀딩스&포스코퓨처엠
리튬, 니켈 등 광물 확보부터 원래 우리가 대빵이다. 그리고 아르헨티나 아모른직다.

4. 미보유자 中 부정적 시각론자
중국이 들어올 수 있는데? FTA체결국 보조금 받지만 중국은 보조금 없어도 충분히 싸다. 중국이랑 경쟁한다는데 망한거 아님? 그리고 세제혜택 등 세부적으로 안나와 실망스러움(부정적 시각의 신문기사들을 찾아낸 것도 대단하심. 난 정말 찾기 힘들었는데ㅠ -> 비꼼 의도가 아니라 진짜 대단하다는 의미.).

결론.
각자가 생각하는 대로 하면 만사형통입니다! 모 전기차 단톡방은 서로 자기가 투자한 회사가 좋다고 싸우기까지 하든데 굳이 그럴 필요없고 각자가 생각하는 곳에 투자하시면 됨.
위 글 4에 해당하시는 분은... 뭐... 2월 초에도 2차전지 비싸다고 하셨던 분들이니 지금은 아예 버블of 버블로 보일 수 있음. 괜히 IRA가 좋은게 아니란 이야기만 찾아다니시기보단 자신이 생각하는 다른 좋은 곳에 투자하시면 됨. 끝.

#2차전지 #배터리 #IRA

선수촌 의견:

애초에 하이닉스 1월인지 2월 매출 카더라 돌때부터, 어차피 분기 내내 가격&수량 네고하다가 분기말에 딜쳐서 밀어낼 거라고 생각했다

그저 방구석 홀짝맨의 뇌피셜일 뿐
판단은 각자 알아서

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”*3월 수출 MoM 증가는 분기말 거래 집중 효과에 기인“

https://t.me/gateoxide/1711

ChatGPT / 펀드매니저 / 셀사리포트의 공통점:

잘 맞추기 보다는 덜 틀리는 것이 (당위적 목표가 아닌) 현실적 목표일 수 있다

그럴싸하지만 그다지 도움도 피해도 안주는 거짓말 / 수익률 / 의견 을 통한 쉴드 생성

- Geojeetmal
- Producing
- Technology

비슷한 사례: 복지부동 (공무원), 중간만가자 (군대)

물론 예외적인 경우는 늘 있음

https://n.news.naver.com/article/052/0001868079

#ChatGPT