JP모건) CPI에 대한 시장의 반응과 당사의 분석

저희의 시나리오 분석은 크게 빗나갔습니다. 이번 지표 발표 이전, 인플레이션 트레이더들은 예상치에 비해 비둘기파적인(완화적인) 결과를 준비하고 있었습니다. 표면적으로는 우리가 예상한 대로의 결과를 얻은 것처럼 보였지만, 채권 금리는 상승했고 이는 주식 시장의 랠리를 멈추게 했으며 소형주에 타격을 주었습니다. 특히 주택건설업체(XHB -3.5%), 소매업체(XRT -2.2%), 자동차(JP1BAUT 지수 -2.7%)와 같은 소비 관련주가 큰 타격을 입었습니다. 한편, 은행주는 양호한 실적 발표에도 불구하고 XLF -1.7%, KRE -3.5% 하락하며 타격을 입었습니다.

지난 금요일(7월 11일) 시장이 예상한 금리 인하 확률은 9월 63.4%, 10월 58.6%, 12월 71.7%였습니다. 어제(7월 15일) 이 확률은 9월 55.0%, 10월 51.0%, 12월 65.7%로 하락했습니다. 주가가 하락 반전하고 금리가 상승하기 이전부터 주식 시장은 다소 과열되었다는 느낌이 있었습니다. 제 동료 Ilan Benhamou는 엔비디아(NVDA) 소식, 은행 실적, 그리고 CPI 결과를 종합했을 때 S&P 500 지수(SPX)가 최소 1%는 상승했어야 했다고 지적하며, 이는 시장이 이번 랠리에서 숨 고르기 장세에 들어갈 준비를 하고 있을 수 있음을 시사합니다.

금주 들어 모멘텀 팩터는 최근 손실의 약 40%를 만회했는데, 이는 앞서 언급된 일부 종목의 손실이 모멘텀 숏(매도) 포지션이 다시 구축되는 것과 더 관련이 있을 수 있음을 의미합니다. 마지막으로, 한 고객은 DXY/달러화 숏 포지션이 가장 큰 매크로 컨센서스 트레이드 중 하나였으며, 이 포지션의 청산(unwind)이 어제 목격된 모든 시장 움직임을 주도했을 수 있다고 지적했습니다.

→ 이로 인해 관점이 바뀌었는가? 아니요, 저희는 여전히 전술적으로 강세 전망을 유지합니다. 상당수의 주식 투자자들이 금리 인하 가능성에 대해 강세론을 펼쳤지만, 이는 저희의 가설에는 포함되지 않습니다. 저희는 미국이 스태그플레이션 상황을 피하고, 성장은 추세 수준을 유지하며 인플레이션은 억제되는 환경이 조성될 것이라고 생각합니다. 이러한 환경은 연준(Fed)이 관망세를 유지하게 만들고, 투자자들은 고베타/비수익 기술주를 피하며 대형주로 이동하게 할 것이므로, 이것이 지수 전체에 가장 좋은 결과가 될 것이라고 봅니다.

모건스탠리) ASML 실적 간단 분석: EW, 목표가 EUR 660

핵심 요약
1) 2025년 장비 출하량(unit shipments) 정체 가능성 및 2026년 성장 불확실성에 대한 언급은 일부 우려를 낳을 수 있습니다.
2) 강력한 신규 수주에도 2026년의 불확실성이 이를 상쇄합니다.
3) 2025년 가이던스를 기존 전망치의 중간값(2024년 대비 약 15% 성장)으로 좁혔습니다.
4) 신규 수주는 55억 유로로 예상치(모건 스탠리 추정치 46억 유로)를 상회했으며, 이 중 23억 유로는 EUV 장비(약 10대 물량으로 추정)입니다.
5) IBM(설치 기반 관리) 매출 호조 및 일회성 요인으로 마진율은 예상보다 양호했으나, 하반기 업그레이드 사업 둔화 및 이에 따른 총이익률(GM%) 약세 전망은 유지했습니다.
6) 결론적으로, 이번 발표는 이전에 제시되었던 중기 성장 스토리에 대한 불확실성을 일부 가중시켰습니다.

발표 내용
2분기 신규 수주(Order Book)는 컨센서스(45억 유로)를 상회하는 55억 유로를 기록했으며, 이 중 23억 유로는 EUV 장비 수주입니다. 회사는 2025년 연간 가이던스를 "2024년 대비 약 15% 성장"으로 조정했는데, 이는 기존 가이던스의 중간값인 325억 유로에 부합하는 수준입니다.

이러한 성장 전망 내에서 ASML은 EUV 사업부가 30%, IBM(설치 기반 관리) 사업부가 20% 성장하고, DUV 사업부는 2024년과 비슷한 수준일 것으로 전망했습니다. 또한, 현재 수주 잔고를 바탕으로 2025년 중국향 매출 비중이 25%를 상회할 것이라는 기존 예상을 유지했습니다.

2026년 전망에 대해서는 거시 경제 및 지정학적 상황(관세 포함)을 고려하여 "성장을 준비하고 있지만 현 단계에서 확언할 수는 없다"고 언급하며 기존보다 신중한 입장을 보였습니다.

항상 양질의 자료를 제공해주시는 감사한 에테르님 샤라웃..

손실은 내 탓, 수익은 시장 덕분

내가 잘 되면 운, 남이 잘 되면 노력에 박수

내가 실수하면 내 잘못 복기, 남의 잘못은 굳이 상처주지 말고 모른체 해주기

이게 당연한거지만.... 전문가 집단이라고 불리는 운용사에서도 쉽지 않습니다. 먹으면 내 덕, 물리면 섹터 담당자 탓을 하는 걸 심심치 않게 볼 수 있습니다.

Nvidia CEO Jensen Huang Continues to Sell Stock

• Nvidia CEO Jensen Huang sold an additional $37 million worth of stock, as part of a plan to sell up to 6 million shares.

• Huang has sold 1.2 million shares this year, totaling about $190 million, and over $700 million in the previous year.

• Nvidia plans to resume sales of its H20 AI chips to China soon, following assurances from the U.S. government.

https://www.cnbc.com/2025/07/16/nvidia-stock-ceo-jensen-huang-sale.html

아니라고

이재용 삼성전자 회장, 7월 17일 운명의 날

• 이재용 삼성전자 회장의 '부당합병·회계부정' 유무죄 여부가 7월 17일 대법원 판결을 통해 최종 결정될 예정이다.

• 2020년 9월 기소 이후 5년 가까이 이어진 형사재판에서 1, 2심 모두 무죄를 선고받았으며, 3심 결과에 관심이 쏠리고 있다.

• 10년 전 삼성물산과 제일모직 합병이 시작된 날인 7월 17일, 이 회장은 사법 리스크에서 벗어날 수 있을지 주목된다.

• 만약 무죄가 확정된다면, 이 회장의 이사회 복귀가 급선무이며, 삼성전자의 경쟁력 회복을 위해 책임 경영을 강화해야 한다는 목소리가 높다.

• 삼성전자의 주가 상승률이 경쟁사에 비해 저조했던 점을 고려할 때, 이 회장의 경영 복귀는 중요한 변수가 될 수 있다.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4364589

주문을 11시 15분에 읽으면 11시쯤에는 윤곽이 나오지 않을까요

반도체 하면 피터 전무님인데

Citi: 삼성전자 (TP 업글 😱)

삼성전자(005930) 단기 주가 상승 모멘텀 주목: 파운드리 및 메모리 사업의 우호적 추세 기대

당사는 삼성전자의 2분기 실적(2Q25E)이 다소 실망스러울 수 있음에도 불구하고, 7월 말 실적 발표 이후 투자자 심리가 하반기(2H25E) 긍정적 전망으로 전환될 것으로 예상하며, 30일간의 단기 상승 모멘텀 관찰(Catalyst Watch)을 시작합니다.
또한, [1] 파운드리 가동률의 점진적 회복, [2] 추론용 AI 모델의 확산에 따른 GDDR7 및 eSSD 수요 증가가 긍정적 영향을 줄 것으로 기대합니다.

삼성전자가 GDDR7 시장에서 강한 입지를 확보하고 있으며, HBM3e 12Hi 제품의 인증 통과 가능성도 높아짐에 따라 목표주가를 기존 8.3만 원에서 9.0만 원으로 상향하며, 투자의견 ‘매수(Buy)’를 유지합니다.

골드만삭스는 SK하이닉스 투자의견을 기존 ‘매수’에서 ‘중립’으로 하향하고, 목표주가는 31만 원으로 제시

HBM 수요는 장기적으로 견조하나, 2026년부터 경쟁 심화로 가격이 처음으로 하락하고, 가격 결정권이 고객사로 이동할 것으로 예상했다.
하이닉스는 특정 대형 고객에 대한 의존도가 높아 리스크가 더 크다고 평가

단기적으로는 HBM과 범용 메모리 수요가 양호해 2025년 실적 추정치는 상향 조정

그러나 2026년 영업이익은 자사 추정 기준으로 전년 대비 감소할 전망이며, 이는 시장 컨센서스보다 19% 낮은 수준

올해 주가가 이미 크게 상승한 만큼, 내년 실적 리스크 확대를 반영해 보수적인 입장으로 전환

투자의견 상향을 위해서는 HBM/DRAM 수요 상향과 2026년 실적 전망의 현실화가 필요

2025.07.17 10:11:38
기업명: 파인엠텍(시가총액: 3,910억)
보고서명: 신규시설투자등

*투자구분 및 목적
- 신규시설투자
- 폴더블 시장확대 대응 및 초정밀 레이저 CAPA 확대

투자금액 : 175억
자본대비 : 10.64%

투자시작 : 2025-07-17
투자종료 : 2027-01-20
투자기간 : 1.5년

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250717900073
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=441270

UBS 애플 폴더블 리포트 요약

#출시 시기
내년 하반기(2026년 하반기) 애플이 처음으로 폴더블 아이폰을 선보일 것으로 예상됨 .

#생산 원가 및 가격
- 부품 및 BOM(자재명세서) 기준 단가 약 759달러
- 예상 소비자 가격은 1,800달러, 역대 아이폰 중 최고가 .

#이익률과 판매 목표
- 예상 마진율은 약 53~58%
- 초기 판매 목표는 1,000만~1,500만 대로 설정 .

#시장에서의 의미
- 삼성전자 갤럭시 Z 시리즈 연간 판매량(500만~800만 대)을 넘어설 수 있다는 기대감
- 전 세계 폴더블 스마트폰 시장 침투율은 아직 3% 미만이지만, 애플의 진입으로 경쟁 구조가 변할 수 있음 .

#공급망 수혜주
- 조립은 폭스콘 단독 수주
- 대립광은 광학 렌즈, TSMC는 A 시리즈 칩을 담당

UBS는 홍하이 외에도 중국·한국의 폴더블 관련 기업들이 수혜를 볼 것으로 예상 .

애플의 첫 폴더블 아이폰은 고가 전략과 공격적 판매 목표로 삼성과 직접 경쟁하며, 일부 핵심 부품 업체들의 실적에도 긍정적 영향을 줄 것으로 전망됩니다.

새로운 내용은 없긴 합니다

참고로 저는 갤럭시A부터 쓰다가 아이폰6s 1년 쓰고 갤럭시 S8로 바꾼 뒤 쭉 갤럭시만 사용하고 있습니다 태블릿도 갤럭시탭 2대고 갤럭시워치, 갤럭시핏, 갤럭시버즈만 사용하는 애국자 입니다

폴드 7 사전 예약한 '갤럭시z폴드7 512G' 오너입니다