Инвестиционный фильтр сейчас упростился до трёх вопросов:
1. Как именно работает?
2. Что уже доказывает traction?
3. Куда пойдут деньги? Ответ «эээ…» на любой – мгновенный out.
Самый дорогой урок для фаундеров: отсутствие substance на вопросе «как именно» = мгновенный стоп.
Классический red flag: «я сделаю всё возможное».
Инвесторы не покупают харизму, обещания и эмоции. Они покупают proof и способность ответить по делу.
2. Что уже доказывает traction?
3. Куда пойдут деньги? Ответ «эээ…» на любой – мгновенный out.
Самый дорогой урок для фаундеров: отсутствие substance на вопросе «как именно» = мгновенный стоп.
Классический red flag: «я сделаю всё возможное».
Инвесторы не покупают харизму, обещания и эмоции. Они покупают proof и способность ответить по делу.
Honeywell Q4 2025: рекордный бэклог $37 млрд+, но хватит ли его для оправдания мультипликатора?
Honeywell отчиталась 29 января 2026: скорректированная прибыль на акцию $2.59 (выше консенсуса), органический рост продаж +11% (без влияния Bombardier), заказы +23%, бэклог превысил $37 млрд. Однако выручка немного не дотянула до ожиданий.
Для инвесторов в промышленные конгломераты или пост-спиновые истории, даю короткий риск-тезис.
Основные сценарии риска:
Риск оценки
мультипликаторы 20–22x forward P/E выше средних по сектору; ожидается рост 3-6% в 2026 любое замедление в аэрокосмическом или строительном сегменте может вызвать сжатие.
Риск ликвидности / структуры капитала
приоритет на снижение долга перед спином Aerospace (теперь Q3 2026); задержки или ухудшение условий могут уменьшить ценность спина для акционеров.
Риск исполнения
расширение маржи в 2026 на 20–60 б.п. (до 22,7-23,1%) сталкивается с ~30 б.п. давлением от инвестиций в Quantinuum; цепочки поставок и инфляция остаются уязвимостями.
Регуляторный / структурный риск
антимонопольные проверки в аэрокосмическом сегменте; возможные задержки одобрений спина или изменения условий.
Downside-сценарии:
Задержка или менее выгодные условия спина → 10–20% дисконт к ожидаемой разблокировке стоимости.
Органический рост ниже прогноза 3–6% → 15–25% переоценка вниз.
Макро-замедление в промышленных рынках → конверсия бэклога замедлится, FCF ниже $5,3–5,6 млрд.
Усиление давления на маржу от инвестиций → 100–200 б.п. просадка.
Рекомендация:
условно входить. Бэклог и заказы реальны, но цена сейчас предполагает почти идеальное исполнение – следите за спином и маржей, лучшее окно может открыться на откате.
Before you invest, I tell you where not to go.
Статья на сайте
Honeywell отчиталась 29 января 2026: скорректированная прибыль на акцию $2.59 (выше консенсуса), органический рост продаж +11% (без влияния Bombardier), заказы +23%, бэклог превысил $37 млрд. Однако выручка немного не дотянула до ожиданий.
Для инвесторов в промышленные конгломераты или пост-спиновые истории, даю короткий риск-тезис.
Основные сценарии риска:
Риск оценки
мультипликаторы 20–22x forward P/E выше средних по сектору; ожидается рост 3-6% в 2026 любое замедление в аэрокосмическом или строительном сегменте может вызвать сжатие.
Риск ликвидности / структуры капитала
приоритет на снижение долга перед спином Aerospace (теперь Q3 2026); задержки или ухудшение условий могут уменьшить ценность спина для акционеров.
Риск исполнения
расширение маржи в 2026 на 20–60 б.п. (до 22,7-23,1%) сталкивается с ~30 б.п. давлением от инвестиций в Quantinuum; цепочки поставок и инфляция остаются уязвимостями.
Регуляторный / структурный риск
антимонопольные проверки в аэрокосмическом сегменте; возможные задержки одобрений спина или изменения условий.
Downside-сценарии:
Задержка или менее выгодные условия спина → 10–20% дисконт к ожидаемой разблокировке стоимости.
Органический рост ниже прогноза 3–6% → 15–25% переоценка вниз.
Макро-замедление в промышленных рынках → конверсия бэклога замедлится, FCF ниже $5,3–5,6 млрд.
Усиление давления на маржу от инвестиций → 100–200 б.п. просадка.
Рекомендация:
условно входить. Бэклог и заказы реальны, но цена сейчас предполагает почти идеальное исполнение – следите за спином и маржей, лучшее окно может открыться на откате.
Before you invest, I tell you where not to go.
Статья на сайте
Господа инвесторы, чтобы не потерять деньги на входе в проект, закажите независимую экспертизу. Я на связи.
Before you invest, I tell you where not to go.
Before you invest, I tell you where not to go.
Готовлю инвестмемо для Kontigo (YC S24), стартап с публичным seed-раундом $20M (декабрь 2025) и вот что нашла на скане.
Расследование Fintech Business Weekly (Jan 2026):
- Фальсификация метрик. On-chain data: ~$283M TPV, а не $1B. «Пользователи» на самом деле оказались кошельками, installs куплены.
- Venezuela, её представляли как побочка, оказался рынком core. Лицензия получена от мёртвого регулятора SUNACRIP, есть связи с сыном Мадуро (indicted on drug trafficking). Бизнес-модель была, похоже, арбитражем курсов через капитальные контроли, они исчезают post-Maduro.
- Стартап отключил JPMorgan. Checkbook CEO подтвердил chargebacks и банк: «nothing to do with stablecoins» – получается issue в compliance, не в секторе.
- Hack в день вторжения в Венесуэлу и необъяснимые $5M перемещения в тот же день.
Перепроверяю данные и вот что подтверждается по фактам.
1) Источник Fintech Business Weekly (информация частично платная), сообщает о действительно ринковой истории про использование банковской инфраструктуры, compliance-риски и гео-политические последствия в контексте crypto/fintech.
2) JPMorgan заморозил банковские счета двух стартапов, включая Kontigo и BlindPay, из-за бизнес-деятельности в Венесуэле и связанных compliance-рисков из-за операций в высокорисковых юрисдикциях и повышенным количеством chargebacks.
3) В январе 2026 года стартап Kontigo заявил о взломе кошельков пользователей, сумма ущерба оценивается примерно в $340 000, и компания заявила об оперативном возмещении пользователям.
Не нашли подтверждения:
- Фальсификация метрик
- Покупка Installs
- Получение лицензии от мёртвого регулятора или связь с сыном Мадуро, обвиняемым в narcotraffic
Подробности, включая три таба – Swans, Flags, Verdict и рекомендации: изложу в мемо.
www.scioksana.su
Расследование Fintech Business Weekly (Jan 2026):
- Фальсификация метрик. On-chain data: ~$283M TPV, а не $1B. «Пользователи» на самом деле оказались кошельками, installs куплены.
- Venezuela, её представляли как побочка, оказался рынком core. Лицензия получена от мёртвого регулятора SUNACRIP, есть связи с сыном Мадуро (indicted on drug trafficking). Бизнес-модель была, похоже, арбитражем курсов через капитальные контроли, они исчезают post-Maduro.
- Стартап отключил JPMorgan. Checkbook CEO подтвердил chargebacks и банк: «nothing to do with stablecoins» – получается issue в compliance, не в секторе.
- Hack в день вторжения в Венесуэлу и необъяснимые $5M перемещения в тот же день.
Перепроверяю данные и вот что подтверждается по фактам.
1) Источник Fintech Business Weekly (информация частично платная), сообщает о действительно ринковой истории про использование банковской инфраструктуры, compliance-риски и гео-политические последствия в контексте crypto/fintech.
2) JPMorgan заморозил банковские счета двух стартапов, включая Kontigo и BlindPay, из-за бизнес-деятельности в Венесуэле и связанных compliance-рисков из-за операций в высокорисковых юрисдикциях и повышенным количеством chargebacks.
3) В январе 2026 года стартап Kontigo заявил о взломе кошельков пользователей, сумма ущерба оценивается примерно в $340 000, и компания заявила об оперативном возмещении пользователям.
Не нашли подтверждения:
- Фальсификация метрик
- Покупка Installs
- Получение лицензии от мёртвого регулятора или связь с сыном Мадуро, обвиняемым в narcotraffic
Подробности, включая три таба – Swans, Flags, Verdict и рекомендации: изложу в мемо.
www.scioksana.su
Kontigo дал сильную идею продукта, выделяется именно комбинацией self-custody + yield + BTC + tokenized stocks + AI/WhatsApp + LatAm diaspora/inflation hedge. Редкий набор, который покрывает сразу несколько болей (сохранение стоимости, переводы, доходность, инвестиции) в одном UX.
Конкуренты и альтернативы:
• Airtm: популярно в LatAm: US virtual account → USDC → P2P to local currency.
• Wise, Remitly, Payoneer: fiat remittances, дешевле/медленнее для high-inflation сценариев.
• Zinli, Facebank: локальные wallets с USD/USDC.
• Circle / USDC direct integrations: PIX в Brazil, SPEI в Mexico.
• Binance, Mercado Pago, Tether wallets: массовое adoption в remittances.
• Nubank, Ualá, MercadoLibre: neobanks с crypto features.
Конкуренты покрывают отдельные части (remittances, yield, card), но полная комбинация (self-custody + yield + BTC + tokenized stocks + AI/WhatsApp + inflation hedge) – редкость.
Kontigo один из немногих, кто пытается собрать это в одном приложении для LatAm.
Необходимость продукта очень высокая. Рынок неудовлетворённый в сфере дешёвых, быстрых, безопасных международных платежей и сохранения стоимости для людей и бизнеса в LatAm и среди мигрантов/далёких рынков.
Гипотетические перспективы $100M+ exit реалистичны в перспективе 3–6 лет (2028–2032), при условии масштабирования без критических барьеров.
Продукт Kontigo – не ещё один wallet. Такая комбинация решает реальную боль в emerging markets. Другая компания вполне может повторить и преуспеть, если сфокусируется на тех же рынках и UX.
С Латинской Америкой всё понятно – один из самых «вкусных» рынков для stablecoin-продуктов вроде Kontigo (высокая инфляция, огромный объём remittances, слабая банковская инфраструктура, массовый переход на USDC/USDT как на «цифровой доллар»).
В США продукт а-ля Kontigo (yield + hedge + BTC cashback + tokenized stocks) будет интересен только узкой нише – crypto-энтузиастам и мигрантам, отправляющим деньги в LatAm. Массовой потребности нет – американцы не нуждаются в USDC как в «сохранении стоимости».
В России потребность средняя до высокой, но сильно ограничена регуляцией и санкциями: продукт а-ля Kontigo (debit card, yield, tokenized stocks) почти нереализуем из-за регуляторных барьеров и санкций. Альтернативы P2P USDT через Binance/Bybit или зарубежные кошельки.
В Турции потребность высокая (hedge + remittances + yield), но реализация продукта в текущем виде сложна из-за регуляции.
Гипотетически продукт может быть сделан другой компанией, да, и это будет выигрышный сценарий, если:
• Фокус на emerging markets с высокой инфляцией и remittances (LatAm, Африка, ЮВА, частично Восточная Европа).
И так далее.
Подробности публично не размещаю.
Статья на сайте
Готовые мемо
Конкуренты и альтернативы:
• Airtm: популярно в LatAm: US virtual account → USDC → P2P to local currency.
• Wise, Remitly, Payoneer: fiat remittances, дешевле/медленнее для high-inflation сценариев.
• Zinli, Facebank: локальные wallets с USD/USDC.
• Circle / USDC direct integrations: PIX в Brazil, SPEI в Mexico.
• Binance, Mercado Pago, Tether wallets: массовое adoption в remittances.
• Nubank, Ualá, MercadoLibre: neobanks с crypto features.
Конкуренты покрывают отдельные части (remittances, yield, card), но полная комбинация (self-custody + yield + BTC + tokenized stocks + AI/WhatsApp + inflation hedge) – редкость.
Kontigo один из немногих, кто пытается собрать это в одном приложении для LatAm.
Необходимость продукта очень высокая. Рынок неудовлетворённый в сфере дешёвых, быстрых, безопасных международных платежей и сохранения стоимости для людей и бизнеса в LatAm и среди мигрантов/далёких рынков.
Гипотетические перспективы $100M+ exit реалистичны в перспективе 3–6 лет (2028–2032), при условии масштабирования без критических барьеров.
Продукт Kontigo – не ещё один wallet. Такая комбинация решает реальную боль в emerging markets. Другая компания вполне может повторить и преуспеть, если сфокусируется на тех же рынках и UX.
С Латинской Америкой всё понятно – один из самых «вкусных» рынков для stablecoin-продуктов вроде Kontigo (высокая инфляция, огромный объём remittances, слабая банковская инфраструктура, массовый переход на USDC/USDT как на «цифровой доллар»).
В США продукт а-ля Kontigo (yield + hedge + BTC cashback + tokenized stocks) будет интересен только узкой нише – crypto-энтузиастам и мигрантам, отправляющим деньги в LatAm. Массовой потребности нет – американцы не нуждаются в USDC как в «сохранении стоимости».
В России потребность средняя до высокой, но сильно ограничена регуляцией и санкциями: продукт а-ля Kontigo (debit card, yield, tokenized stocks) почти нереализуем из-за регуляторных барьеров и санкций. Альтернативы P2P USDT через Binance/Bybit или зарубежные кошельки.
В Турции потребность высокая (hedge + remittances + yield), но реализация продукта в текущем виде сложна из-за регуляции.
Гипотетически продукт может быть сделан другой компанией, да, и это будет выигрышный сценарий, если:
• Фокус на emerging markets с высокой инфляцией и remittances (LatAm, Африка, ЮВА, частично Восточная Европа).
И так далее.
Подробности публично не размещаю.
Статья на сайте
Готовые мемо
Сохранение капитала всегда в приоритете.
• Я приложила руки к отказу «Уралкалия» в 2006 году от IPO на LSE из-за → и выходу в 2007-м одним из самых успешных российских размещений.
• Независимый инвестиционный аналитик. Специализация: pre-investment due diligence и deal screening для крупных проектов. Защита капитала на входе в сделку.
• Подготовка инвестиционных меморандумов и аналитических записок для high-value инвестиций. Оценка рисков, рекомендация по входу/выходу.
• Считываю «красные флаги», когда «черных лебедей» выдают за единорогов.
• Due Diligence для проектов от 100 млн руб. и выше. Выявляю скрытые риски до того, как капитал войдёт.
• Работаю с семейными офисами, PE-фондами, VC холдингами.
Свяжитесь со мной.
@CapitaldeRisk
Before you invest, I tell you where not to go.
• Я приложила руки к отказу «Уралкалия» в 2006 году от IPO на LSE из-за → и выходу в 2007-м одним из самых успешных российских размещений.
• Независимый инвестиционный аналитик. Специализация: pre-investment due diligence и deal screening для крупных проектов. Защита капитала на входе в сделку.
• Подготовка инвестиционных меморандумов и аналитических записок для high-value инвестиций. Оценка рисков, рекомендация по входу/выходу.
• Считываю «красные флаги», когда «черных лебедей» выдают за единорогов.
• Due Diligence для проектов от 100 млн руб. и выше. Выявляю скрытые риски до того, как капитал войдёт.
• Работаю с семейными офисами, PE-фондами, VC холдингами.
Свяжитесь со мной.
@CapitaldeRisk
Before you invest, I tell you where not to go.
IPO «Уралкалия»: как вторая попытка принесла почти миллиард долларов
В октябре 2006 года «Уралкалий» впервые вышел на Лондонскую фондовую биржу с планом разместить от 20 до 29 процентов акций по цене 2,05–2,45 доллара за штуку. Оценка компании тогда укладывалась в диапазон 4,3–5,2 миллиарда долларов.
Road-show провели, посмотрели инвесторы, но книга заявок не собралась в полном объёме. На момент закрытия торгов в РТС обыкновенная акция стоила $1,93 – на 15% ниже нижней границы.
Дмитрий Рыболовлев, контролировавший через Madura Holding около восьмидесяти процентов компании, принял решение отменить размещение прямо в день старта. Это был осознанный отказ от занижения стоимости.
Ровно через год, в октябре 2007-го, компания вернулась на рынок с другой тактикой. Объём размещения сократили до 10-12% – 270,85 млн обыкновенных акций в форме GDR. Ценовой коридор объявили 3 октября: $2,8–3,5 за обыкновенную акцию и $14–17,5 за GDR. Road-show прошёл с 8 по 14 октября, книга заявок оказалась переподписана в 23 раза, интерес проявили более 500 инвесторов из Европы, США и Азии. Координаторами и андеррайтерами выступили Citi Bank, «Ренессанс Капитал» и UBS Investment Bank.
Размещение закрыли по верхней границе – $3,5 за акцию и $17,5 за GDR. Компанию оценили в $5,9–7,4 млрд, привлечённая сумма составила около $948 млн. Сам Рыболовлев заработал от $700 до 950 млн лично. Сделка прошла на LSE с дополнительным размещением на РТС и ММВБ.
Вторая попытка удалась по ряду причин. Объём сократили – это сняло давление на цену и сделало размещение более комфортным для рынка. За год конъюнктура радикально изменилась: цены на калий пошли вверх, производство после аварии 2006 года восстановилось, появились выгодные контракты с Вьетнамом и Индией, Китай был на подходе. И главное: отказ от размещения в 2006-м показал характер. Инвесторы поверили, что собственник не продаст компанию дёшево.
Риски, впрочем, никуда не делись. Главный – зависимость от мировых цен на удобрения и от нескольких ключевых покупателей. Политическая обстановка в России 2007 года уже давала сигналы усиления госконтроля над сырьём. Экологические последствия техногенной аварии на руднике оставались в памяти рынка.
Концентрация собственности у одного лица – около 80% – несла потенциал будущих конфликтов с миноритариями. Диверсификации практически не было: монопродукт, хлористый калий.
Уроки очевидны. Не стоит гнаться за деньгами любой ценой – лучше отменить сделку и дождаться подходящего момента. Сокращение объёма размещения часто спасает цену.
Сильный road-show и надёжные банки решают больше, чем цифры. А отказ от заниженной стоимости в первой попытке может стать лучшей рекламой для второй.
Я разбирала инвестиционный меморандум, сам процесс, из первых рук получала самые свежие данные в реальном времени в 2006 и 2007 годах, следила за road-show, ценами и рисками по мере их развития и даже присутствовала на обсуждениях.
Некоторые материалы опубликованы в «Новом компаньоне» (ссылки на оригинальные статьи: часть 1, часть 2, часть 3 и другие).
IPO «Уралкалия» на LSE в 2007-м – стало одним из самых успешных российских размещений.
Сегодня, имея за плечами опыт анализа подобных крупных выходов на публичный рынок, я вижу те же паттерны в pre-seed и seed проектах: timing, характер собственника и умение сказать «нет» недооценке часто решают всё.
Если вы инвестор, частный капитал или семейный офис и хотите, чтобы я дотошно разобрала проект – пишите в личные сообщения. Посмотрим риски, сильные стороны и реальные шансы на выход.
Сохранение вашего капитала – мой приоритет.
English version
В октябре 2006 года «Уралкалий» впервые вышел на Лондонскую фондовую биржу с планом разместить от 20 до 29 процентов акций по цене 2,05–2,45 доллара за штуку. Оценка компании тогда укладывалась в диапазон 4,3–5,2 миллиарда долларов.
Road-show провели, посмотрели инвесторы, но книга заявок не собралась в полном объёме. На момент закрытия торгов в РТС обыкновенная акция стоила $1,93 – на 15% ниже нижней границы.
Дмитрий Рыболовлев, контролировавший через Madura Holding около восьмидесяти процентов компании, принял решение отменить размещение прямо в день старта. Это был осознанный отказ от занижения стоимости.
Ровно через год, в октябре 2007-го, компания вернулась на рынок с другой тактикой. Объём размещения сократили до 10-12% – 270,85 млн обыкновенных акций в форме GDR. Ценовой коридор объявили 3 октября: $2,8–3,5 за обыкновенную акцию и $14–17,5 за GDR. Road-show прошёл с 8 по 14 октября, книга заявок оказалась переподписана в 23 раза, интерес проявили более 500 инвесторов из Европы, США и Азии. Координаторами и андеррайтерами выступили Citi Bank, «Ренессанс Капитал» и UBS Investment Bank.
Размещение закрыли по верхней границе – $3,5 за акцию и $17,5 за GDR. Компанию оценили в $5,9–7,4 млрд, привлечённая сумма составила около $948 млн. Сам Рыболовлев заработал от $700 до 950 млн лично. Сделка прошла на LSE с дополнительным размещением на РТС и ММВБ.
Вторая попытка удалась по ряду причин. Объём сократили – это сняло давление на цену и сделало размещение более комфортным для рынка. За год конъюнктура радикально изменилась: цены на калий пошли вверх, производство после аварии 2006 года восстановилось, появились выгодные контракты с Вьетнамом и Индией, Китай был на подходе. И главное: отказ от размещения в 2006-м показал характер. Инвесторы поверили, что собственник не продаст компанию дёшево.
Риски, впрочем, никуда не делись. Главный – зависимость от мировых цен на удобрения и от нескольких ключевых покупателей. Политическая обстановка в России 2007 года уже давала сигналы усиления госконтроля над сырьём. Экологические последствия техногенной аварии на руднике оставались в памяти рынка.
Концентрация собственности у одного лица – около 80% – несла потенциал будущих конфликтов с миноритариями. Диверсификации практически не было: монопродукт, хлористый калий.
Уроки очевидны. Не стоит гнаться за деньгами любой ценой – лучше отменить сделку и дождаться подходящего момента. Сокращение объёма размещения часто спасает цену.
Сильный road-show и надёжные банки решают больше, чем цифры. А отказ от заниженной стоимости в первой попытке может стать лучшей рекламой для второй.
Я разбирала инвестиционный меморандум, сам процесс, из первых рук получала самые свежие данные в реальном времени в 2006 и 2007 годах, следила за road-show, ценами и рисками по мере их развития и даже присутствовала на обсуждениях.
Некоторые материалы опубликованы в «Новом компаньоне» (ссылки на оригинальные статьи: часть 1, часть 2, часть 3 и другие).
IPO «Уралкалия» на LSE в 2007-м – стало одним из самых успешных российских размещений.
Сегодня, имея за плечами опыт анализа подобных крупных выходов на публичный рынок, я вижу те же паттерны в pre-seed и seed проектах: timing, характер собственника и умение сказать «нет» недооценке часто решают всё.
Если вы инвестор, частный капитал или семейный офис и хотите, чтобы я дотошно разобрала проект – пишите в личные сообщения. Посмотрим риски, сильные стороны и реальные шансы на выход.
Сохранение вашего капитала – мой приоритет.
English version
Есть три типа «страха потери»
1. Избегающий
Боится → не инвестирует.
Это широкая аудитория, но она не покупает анализ.
2. Импульсивный
Боится → но всё равно входит «по чуйке».
Потом жалеет.
3. Рациональный инвестор
Боится → снижает риск через инструменты.
Это мой клиент.
Страх общий.
Поведение разное.
Мой флагманский продукт подходит тем, кто:
• регулярно смотрит сделки
• инвестирует регулярно
• понимает, что screening дешевле, чем ошибка
• считает риски в миллионах
Это узкая аудитория.
Человек, который вкладывает 500k–2M и больше:
• понимает цену ошибки
• знает, что его собственная оценка может быть искажена
• считает анализ частью сделки
Более широкая аудитория:
Человек, который боится вложить 1 000 рублей:
• скорее не вложит вообще
• или спросит знакомых
• или почитает отзывы
Внешний риск-мемо не для него.
На такую форму страха:
• «Я вообще не понимаю, как оценивать сделки»
• «Мне нужен алгоритм, а не экспертное мнение»
У меня есть формат:
• методологии
• обучения
• групповой работы
Before you invest, I tell you where not to go.
Пишите мне
@CapitaldeRisk
1. Избегающий
Боится → не инвестирует.
Это широкая аудитория, но она не покупает анализ.
2. Импульсивный
Боится → но всё равно входит «по чуйке».
Потом жалеет.
3. Рациональный инвестор
Боится → снижает риск через инструменты.
Это мой клиент.
Страх общий.
Поведение разное.
Мой флагманский продукт подходит тем, кто:
• регулярно смотрит сделки
• инвестирует регулярно
• понимает, что screening дешевле, чем ошибка
• считает риски в миллионах
Это узкая аудитория.
Человек, который вкладывает 500k–2M и больше:
• понимает цену ошибки
• знает, что его собственная оценка может быть искажена
• считает анализ частью сделки
Более широкая аудитория:
Человек, который боится вложить 1 000 рублей:
• скорее не вложит вообще
• или спросит знакомых
• или почитает отзывы
Внешний риск-мемо не для него.
На такую форму страха:
• «Я вообще не понимаю, как оценивать сделки»
• «Мне нужен алгоритм, а не экспертное мнение»
У меня есть формат:
• методологии
• обучения
• групповой работы
Before you invest, I tell you where not to go.
Пишите мне
@CapitaldeRisk
Ко мне то и дело обращаются за инвестициями и контактами.
Контакты – конфиденциальная информация, также как и любые сведения полученные из уст собственников и топ-менеджмента: не раскрываю.
Я не инвестирую напрямую и не занимаюсь поиском инвесторов / фандрайзингом под ключ (мой профиль не фонд и не брокер).
Я специализируюсь на независимом анализе рисков и deal screening перед входом капитала в проект США, Европа, РФ и глобально.
Онлайн-школы и EdTech-проекты на этапе масштабирования – та ниша, где до раунда / привлечения / стратегического партнёрства часто скрыты «убийцы» стоимости:
- слабые unit economics / LTV:CAC,
- defocus на side features вместо core retention,
- overvaluation на traction,
- regulatory / compliance red flags,
- misalignment с трендами (AI-embedded vs passive content).
Как независимый аналитик с 25+ лет в high-stakes, я вижу эти риски заранее – до того, как кто-то вложит или купит долю. Один timely «no» или pivot спасает 30-70% потенциальной капитализации.
Оксана Викторовна Клиницкая
Independent Investment Risk Strategist
Pre-Deal Risk Thesis & Deal Screening
Квалифицированный инвестор
www.scioksana.su
https://www.scioksana.ru
Контакты – конфиденциальная информация, также как и любые сведения полученные из уст собственников и топ-менеджмента: не раскрываю.
Я не инвестирую напрямую и не занимаюсь поиском инвесторов / фандрайзингом под ключ (мой профиль не фонд и не брокер).
Я специализируюсь на независимом анализе рисков и deal screening перед входом капитала в проект США, Европа, РФ и глобально.
Онлайн-школы и EdTech-проекты на этапе масштабирования – та ниша, где до раунда / привлечения / стратегического партнёрства часто скрыты «убийцы» стоимости:
- слабые unit economics / LTV:CAC,
- defocus на side features вместо core retention,
- overvaluation на traction,
- regulatory / compliance red flags,
- misalignment с трендами (AI-embedded vs passive content).
Как независимый аналитик с 25+ лет в high-stakes, я вижу эти риски заранее – до того, как кто-то вложит или купит долю. Один timely «no» или pivot спасает 30-70% потенциальной капитализации.
Оксана Викторовна Клиницкая
Independent Investment Risk Strategist
Pre-Deal Risk Thesis & Deal Screening
Квалифицированный инвестор
www.scioksana.su
https://www.scioksana.ru
Результаты свежих анализов сделок:
Al Healthcare → предотвращено $3 млн утечки cash-flow за 18 месяцев.
Al Tech → снижен burn на $1.5–2 млн в год, избежали 40–60% downside.
FinTech → спасено ~$1 млн от штрафов и churn, предотвращено 50%+ падения выручки.
Al Healthcare → предотвращено $3 млн утечки cash-flow за 18 месяцев.
Al Tech → снижен burn на $1.5–2 млн в год, избежали 40–60% downside.
FinTech → спасено ~$1 млн от штрафов и churn, предотвращено 50%+ падения выручки.
Если знаете кого-то с похожими сделками – буду благодарна за intro. Условия обсудим.
Противостояние «Пентагон vs Anthropic»: риск капитала.
Классический кейс sovereign/regulatory tail risk в AI (Defense Production Act, supply chain risk designation, forced access/disclosure)
Глава Пентагона Пит Хегсет дал Anthropic срок до конца недели (дедлайн 01:00 мск 28 февраля), чтобы компания предоставила неограниченный доступ к их Claude, пишет CBS News. Мол, когда Пентагон покупает самолеты у Boeing, то компания не диктует им, как их использовать. То же самое должно быть и с AI.
Интересно, конечно, что будет делать Anthropic.
В моей практике, когда государство начинает требовать «неограниченный доступ» к модели, это часто предвестник либо national security carve-out, либо принудительного аудита/открытия weights: убивает valuation компании на 40-70% за 6-12 мес.
- Риск капитала в недооценке sovereign risk: Anthropic может потерять private capital, если не найдёт компромисс.
- Риск капитала для инвесторов в frontier AI: если Anthropic уступит и даст unlimited access, это может стать прецедентом для других правительств → регуляторный tail risk для всей отрасли.
Если откажет – возможны ограничения на контракты с US gov, что сожмёт revenue stream (DoD – один из крупнейших потенциальных клиентов).
Как считаете, Anthropic уступит или пойдёт на конфликт с отказом от госконтрактов?
#ИИ #ФронтирИИ #Пентагон #РегуляторныеРиски #СуверенныйРиск #Anthropic #ИнвестицииВИИ #РискКапитала
Классический кейс sovereign/regulatory tail risk в AI (Defense Production Act, supply chain risk designation, forced access/disclosure)
Глава Пентагона Пит Хегсет дал Anthropic срок до конца недели (дедлайн 01:00 мск 28 февраля), чтобы компания предоставила неограниченный доступ к их Claude, пишет CBS News. Мол, когда Пентагон покупает самолеты у Boeing, то компания не диктует им, как их использовать. То же самое должно быть и с AI.
Интересно, конечно, что будет делать Anthropic.
В моей практике, когда государство начинает требовать «неограниченный доступ» к модели, это часто предвестник либо national security carve-out, либо принудительного аудита/открытия weights: убивает valuation компании на 40-70% за 6-12 мес.
- Риск капитала в недооценке sovereign risk: Anthropic может потерять private capital, если не найдёт компромисс.
- Риск капитала для инвесторов в frontier AI: если Anthropic уступит и даст unlimited access, это может стать прецедентом для других правительств → регуляторный tail risk для всей отрасли.
Если откажет – возможны ограничения на контракты с US gov, что сожмёт revenue stream (DoD – один из крупнейших потенциальных клиентов).
Как считаете, Anthropic уступит или пойдёт на конфликт с отказом от госконтрактов?
#ИИ #ФронтирИИ #Пентагон #РегуляторныеРиски #СуверенныйРиск #Anthropic #ИнвестицииВИИ #РискКапитала