Активы Чубайса снова под арестом , хотя всё было ясно задолго до.
Проект Crocus запущен в 2011 году при Чубайсе как главе «Роснано» с целью создания в России производства магниторезистивной оперативной памяти (MRAM) совместно с французской Crocus Technology. В проект не реализован, инвестиции потеряны.
«Роснано» обвиняет бывшее руководство в «неразумных и недобросовестных действиях», нарушении закона и внутренних процедур, отсутствии механизмов защиты от рисков, которые были видны с самого начала.
Контекст в РБК, Газете, КоммерсантЪ и других СМИ.
Классический red flag в deep tech / hardware проектах.
Технологическая сложность, плюс отсутствие proof-of-concept на ранней стадии, плюс завышенные ожидания по рынку, плюс политическая/государственная поддержка, которая маскирует слабый product-market fit.
В Crocus риски были видны уже в 2011-м, утверждает «Роснано», но не внедрили механизмы защиты классика «too big to fail» мышления.
Урок для pre-seed.
На уровне идеи/прототипа нужно проверять не только технологию, но и:
- реалистичность timeline и capex (MRAM крайне капиталоёмкая отрасль, барьер входа огромный);
- конкурентный ландшафт (EverSpin, Samsung, TSMC уже развивали MRAM/STT-MRAM);
- governance и alignment интересов (госденьги часто «пилят» не по назначению);
- Exit-стратегию и пути монетизации на ранней стадии.
Не будьте как Роснано и Чубайс, не запускайте проект на миллиарды без снайперского due diligence.
11,9 млрд убытков от проекта, где риски были очевидны с самого начала. Pre-seed – про скорость выявления смертельных угроз.
Возможность сохранить репутацию, время и деньги инвесторам, выявляя риски, когда ещё можно выйти без потерь и не тратить ресурсы на проекты, которые уже обречены, – существует.
Статья на сайте
Проект Crocus запущен в 2011 году при Чубайсе как главе «Роснано» с целью создания в России производства магниторезистивной оперативной памяти (MRAM) совместно с французской Crocus Technology. В проект не реализован, инвестиции потеряны.
«Роснано» обвиняет бывшее руководство в «неразумных и недобросовестных действиях», нарушении закона и внутренних процедур, отсутствии механизмов защиты от рисков, которые были видны с самого начала.
Контекст в РБК, Газете, КоммерсантЪ и других СМИ.
Классический red flag в deep tech / hardware проектах.
Технологическая сложность, плюс отсутствие proof-of-concept на ранней стадии, плюс завышенные ожидания по рынку, плюс политическая/государственная поддержка, которая маскирует слабый product-market fit.
В Crocus риски были видны уже в 2011-м, утверждает «Роснано», но не внедрили механизмы защиты классика «too big to fail» мышления.
Урок для pre-seed.
На уровне идеи/прототипа нужно проверять не только технологию, но и:
- реалистичность timeline и capex (MRAM крайне капиталоёмкая отрасль, барьер входа огромный);
- конкурентный ландшафт (EverSpin, Samsung, TSMC уже развивали MRAM/STT-MRAM);
- governance и alignment интересов (госденьги часто «пилят» не по назначению);
- Exit-стратегию и пути монетизации на ранней стадии.
Не будьте как Роснано и Чубайс, не запускайте проект на миллиарды без снайперского due diligence.
11,9 млрд убытков от проекта, где риски были очевидны с самого начала. Pre-seed – про скорость выявления смертельных угроз.
Возможность сохранить репутацию, время и деньги инвесторам, выявляя риски, когда ещё можно выйти без потерь и не тратить ресурсы на проекты, которые уже обречены, – существует.
Статья на сайте
Сбер забрал контроль над ГК «Элемент» за 24 млрд
– классический кейс, когда pre-seed due diligence мог бы сэкономить годы и миллиарды
Сбер (через дочернюю структуру) выкупил долю АФК «Система» в ГК «Элемент» – крупнейшем российском холдинге микроэлектроники (более 30 компаний, включая «Микрон»).
Оценка доли ~24 млрд руб., всей группы
>50 млрд руб. (по данным «Коммерсантъ », сделка закрыта перед Новым годом).
Производственные активы переходят под управление Сбера, «Корпорация роботов» остаётся у «Системы», Ростех сохраняет свою долю.
Это textbook scenario: консолидация на госденьгах > публичность > передел акционеров через 5–7 лет. Риски (зависимость от импортозамещения, огромный capex, слабый governance, отсутствие реального product-market fit на ранних стадиях) были видны ещё на pre-seed/seed.Но кто бы их проверял )
В микроэлектронике риски ×10: один неверный шаг – и проект превращается в «чёрную дыру» для инвесторов.
Подобные громкие корпоративные сделки на моем опыте были у:
• Уралкалий (2003–2010-е годы) – один из самых громких кейсов в России вообще. В частности, 2003–2005: Консолидация акций под контролем Сулеймана Керимова (через структуры «Нафта Москва»), я писала об этом для СМИ.
• Консолидация «Уралкалием» (фактическое поглощение) «Сильвинита». Разбирала для газеты «Ведомости».
Пермские моторы консолидировались под госконтроль через ОАК (Объединённая авиастроительная корпорация), освещала здесь.
И множество других кейсов.
Я 20+ лет смотрю на такие сделки. Тренд государственной консолидации (или «госзабора» активов) в России идёт уже более 20 лет, с пиками в 2003–2008 (нефть, энергетика, металлы), 2014–2016 (санкции > импортозамещение) и особенно после 2022 (СВО, уход иностранцев, «передел»).
• Краткосрок (1–3 года) это означает стабилизацию и рост в стратегических отраслях.
- Среднесрок (3–7 лет) говорит о монополии, снижении конкуренции, рост бюрократии, падение эффективности, инноваций (кроме оборонных/госзаказных).
- Долгосрок (7+ лет): инфляция активов, деградация корпоративной культуры (меньше прозрачности, больше «своих»), снижение привлекательности для частных инвесторов (риск «передела» или выкупа по низкой цене).
• Замкнутый цикл: капитал концентрируется в госструктурах > меньше венчурного финансирования > стагнация в non-стратегических секторах.
Моя специализация VC аналитик pre-seed due diligence: снайперски выявляю, где в data room «что-то не так», обходим red flags до привлечения раунда.
Сохраняю время и деньги инвесторам.
Опыт с 1998: кризисы 2008, IPO «Уралкалия» , СИБУР, переделы заводов.
Знаю, когда «стратегически важный» проект на самом деле обречён.
Статья на сайте
#preseed #duediligence #venturecapital #deeptech #микроэлектроника #стартап #стартапы #инвестиции
– классический кейс, когда pre-seed due diligence мог бы сэкономить годы и миллиарды
Сбер (через дочернюю структуру) выкупил долю АФК «Система» в ГК «Элемент» – крупнейшем российском холдинге микроэлектроники (более 30 компаний, включая «Микрон»).
Оценка доли ~24 млрд руб., всей группы
>50 млрд руб. (по данным «Коммерсантъ », сделка закрыта перед Новым годом).
Производственные активы переходят под управление Сбера, «Корпорация роботов» остаётся у «Системы», Ростех сохраняет свою долю.
Это textbook scenario: консолидация на госденьгах > публичность > передел акционеров через 5–7 лет. Риски (зависимость от импортозамещения, огромный capex, слабый governance, отсутствие реального product-market fit на ранних стадиях) были видны ещё на pre-seed/seed.
В микроэлектронике риски ×10: один неверный шаг – и проект превращается в «чёрную дыру» для инвесторов.
Подобные громкие корпоративные сделки на моем опыте были у:
• Уралкалий (2003–2010-е годы) – один из самых громких кейсов в России вообще. В частности, 2003–2005: Консолидация акций под контролем Сулеймана Керимова (через структуры «Нафта Москва»), я писала об этом для СМИ.
• Консолидация «Уралкалием» (фактическое поглощение) «Сильвинита». Разбирала для газеты «Ведомости».
Пермские моторы консолидировались под госконтроль через ОАК (Объединённая авиастроительная корпорация), освещала здесь.
И множество других кейсов.
Я 20+ лет смотрю на такие сделки. Тренд государственной консолидации (или «госзабора» активов) в России идёт уже более 20 лет, с пиками в 2003–2008 (нефть, энергетика, металлы), 2014–2016 (санкции > импортозамещение) и особенно после 2022 (СВО, уход иностранцев, «передел»).
• Краткосрок (1–3 года) это означает стабилизацию и рост в стратегических отраслях.
- Среднесрок (3–7 лет) говорит о монополии, снижении конкуренции, рост бюрократии, падение эффективности, инноваций (кроме оборонных/госзаказных).
- Долгосрок (7+ лет): инфляция активов, деградация корпоративной культуры (меньше прозрачности, больше «своих»), снижение привлекательности для частных инвесторов (риск «передела» или выкупа по низкой цене).
• Замкнутый цикл: капитал концентрируется в госструктурах > меньше венчурного финансирования > стагнация в non-стратегических секторах.
Моя специализация VC аналитик pre-seed due diligence: снайперски выявляю, где в data room «что-то не так», обходим red flags до привлечения раунда.
Сохраняю время и деньги инвесторам.
Опыт с 1998: кризисы 2008, IPO «Уралкалия» , СИБУР, переделы заводов.
Знаю, когда «стратегически важный» проект на самом деле обречён.
Статья на сайте
#preseed #duediligence #venturecapital #deeptech #микроэлектроника #стартап #стартапы #инвестиции
Открываю для себя челендж на четыре недели: быстрый скрининг pre-seed и seed свежих сделок. Список компаний не разглашаю: на ходу могу его поменять.
Как выбираю компании:
1. Конкретные суммы раундов, легче найти данные, легче делать memo
2. Разнообразие секторов.
3. Моя экспертиза – опыт с корпоративными финансами, IPO, кризисами, смогу разобрать глубже.
4. Возможность показать, когда Pass важнее, чем Invest.
Что получится – поделюсь.
Как выбираю компании:
1. Конкретные суммы раундов, легче найти данные, легче делать memo
2. Разнообразие секторов.
3. Моя экспертиза – опыт с корпоративными финансами, IPO, кризисами, смогу разобрать глубже.
4. Возможность показать, когда Pass важнее, чем Invest.
Что получится – поделюсь.
Screened fresh $4.2M pre-seed Diffraqtion (quantum cameras for satellites, DARPA-backed): conviction 8/10 –20× resolution, 1,000× faster processing, perfect timing for SDA boom.
🚩 Risks: hardware timeline & gov dependency.
Full screener + thesis available on request. DM me.
Not investment advice. Based on public sources only. DYOR.
Скринила свежий $4.2M pre-seed Diffraqtion (квантовые камеры для спутников, DARPA-backed): conviction 8/10–20× разрешение, 1000× скорость, идеальный тайминг для SDA.
🚩 Риски: hardware timeline и зависимость от госконтрактов.
Полный скрининг по запросу. В ЛС.
Это не инвестиционная рекомендация. Анализ на основе открытых источников, моё личное мнение. DYOR.
$1,000 today to potentially preserve $350k–$500k tomorrow.
#PreSeed #QuantumTech #SpaceTech #DefenseTech #VentureAnalysis
Full screener + thesis available on request. DM me.
Not investment advice. Based on public sources only. DYOR.
Скринила свежий $4.2M pre-seed Diffraqtion (квантовые камеры для спутников, DARPA-backed): conviction 8/10–20× разрешение, 1000× скорость, идеальный тайминг для SDA.
Полный скрининг по запросу. В ЛС.
Это не инвестиционная рекомендация. Анализ на основе открытых источников, моё личное мнение. DYOR.
$1,000 today to potentially preserve $350k–$500k tomorrow.
#PreSeed #QuantumTech #SpaceTech #DefenseTech #VentureAnalysis
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Стратегические форсайты: Оксана Клиницкая - трек-рекорд pinned «Before you invest, I tell you where not to go, особенно сейчас: геополитика перекрывает рынки. Стратегические форсайты в области геополитики, бизнеса и крупного частного капитала. Выявляю новые прибыльные рынки для PE, FO, VC, даю нетривиальные решения своим…»
Готовя мемо для Diffraqtion
я обнаружила несколько интересных фактов
1. DARPA + U.S. Space Force уже внутри «Инвесторы верят» и прямое non-dilutive финансирование от DARPA SBIR Direct-to-Phase 2 ($1.5M из $4.2M раунда) & участие в Apollo Accelerator Space Force.
Для defense/deep tech фондов и ангелов сигнал уровня «gov validation», который стоит десятки часов research.
2. 20× разрешение + 1000× скорость обработки Конкретные цифры из пресс-релизов и сайта не маркетинговая вода, характеристики заявлены quantum camera (Galileo-1). Можно показать инвестору в 10 секундах и сразу получить реакцию «wait, seriously?».
3. On-sky тесты Q1 2026 Публично заявлено: тесты на телескопах University of California Observatories уже в ближайшие месяцы.
Ближайший катализатор. Если тесты пройдут успешно – valuation может прыгнуть в 2-5х за квартал. Кто купит скрининг сейчас, тот будет впереди рынка.
4. Призы и акселераторы как proof 1-е место SLUSH 100 ($1.2M equity prize) & TechConnect $100k innovation award.
Не просто «YC-style»: деньги реальные & visibility в deep tech сообществе.
5. Команда чистый academic/defense pedigree
- Prof. Saikat Guha (CSA): 7+ лет NASA/DARPA-funded quantum imaging research.
- Christine Wang Ph.D. (CTO): 20+ лет optics/photonics, ex-Draper Labs.
- Johannes Galatsanos (CEO): MIT/Oxford, уже запускал deep tech.
Для тех, кто понимает – в quantum/defense 80% успеха не идея. Главное – команда.
6. Потенциальный acquisition play Defense giants (Raytheon, Northrop Grumman, Lockheed) активно скупают quantum/space tech на ранних стадиях.
Если на orbital demo 2026–2027 всё сработает, exit в $200-500M вполне реален (многие аналитики именно так оценивают похожие кейсы).
я обнаружила несколько интересных фактов
1. DARPA + U.S. Space Force уже внутри «Инвесторы верят» и прямое non-dilutive финансирование от DARPA SBIR Direct-to-Phase 2 ($1.5M из $4.2M раунда) & участие в Apollo Accelerator Space Force.
Для defense/deep tech фондов и ангелов сигнал уровня «gov validation», который стоит десятки часов research.
2. 20× разрешение + 1000× скорость обработки Конкретные цифры из пресс-релизов и сайта не маркетинговая вода, характеристики заявлены quantum camera (Galileo-1). Можно показать инвестору в 10 секундах и сразу получить реакцию «wait, seriously?».
3. On-sky тесты Q1 2026 Публично заявлено: тесты на телескопах University of California Observatories уже в ближайшие месяцы.
Ближайший катализатор. Если тесты пройдут успешно – valuation может прыгнуть в 2-5х за квартал. Кто купит скрининг сейчас, тот будет впереди рынка.
4. Призы и акселераторы как proof 1-е место SLUSH 100 ($1.2M equity prize) & TechConnect $100k innovation award.
Не просто «YC-style»: деньги реальные & visibility в deep tech сообществе.
5. Команда чистый academic/defense pedigree
- Prof. Saikat Guha (CSA): 7+ лет NASA/DARPA-funded quantum imaging research.
- Christine Wang Ph.D. (CTO): 20+ лет optics/photonics, ex-Draper Labs.
- Johannes Galatsanos (CEO): MIT/Oxford, уже запускал deep tech.
Для тех, кто понимает – в quantum/defense 80% успеха не идея. Главное – команда.
6. Потенциальный acquisition play Defense giants (Raytheon, Northrop Grumman, Lockheed) активно скупают quantum/space tech на ранних стадиях.
Если на orbital demo 2026–2027 всё сработает, exit в $200-500M вполне реален