Если вы следуете советам Грэма, вы уже опоздали. Я уже показывала на распахнутые двери в реальном секторе. Пол Грэм пришел к этому только спустя 50 дней.

Проект – труп, расходимся. И не один, а целая отрасль Consumer AI Apps:

1. Отток капитала из этих пластов.
2. Дефицит ликвидности из-за конкуренции и падения маржи.

Разница между 9 марта (мой тезис) и 24–27 апреля (высказывание Пола Грэма) почти 7 недель. В мире венчурного капитала и быстрых денег это вечность.

Пол Грэм безусловный авторитет, но он подтвердил сигнал, а не сгенерировал его. Я опередила одного из самых влиятельных голосов Кремниевой долины почти на два месяца #факт

Разница в ~50 дней в этом мире, как раз тот временной гандикап, который позволяет занять позиции до того, как они станут шаблонами.

Сделки мая ($125 млн в Exaforce, вход Quad-C в Thibaut, Honeywell, Schneider Electric, реальное производство Siberian Wellness) – капитал, который уже голосует ногами за не-ИИ материальные, физические активы.

Private equity в non-digital defensible cash flow.

#trendwatching

Фактчекинг через нейросети: риск 2026 г и последующих, чему доверять бизнес-ангелу, PE, FO, VC, HNWI – этот пост на другой площадке.

Недостаточность внутренней аналитики на примере банка «Открытие».

Последнее слово перед сделкой для защиты бизнеса: сохранить и приумножить, а не наоборот.

Мир верно движется к исчезновению государственных монополий.

Государственные монополии продолжают терять влияние и не только в ключевых отраслях . Это создаёт как новые возможности, так и серьёзные риски для капитала.

Те, кто вовремя перестроит структуру активов, получат преимущество.

Инвестировать в попытки построить «второй Starlink» – Dumb Deal.
Капитал уже уходит из перегретых цифровых секторов в non-digital defensible cash flow. Настоящее преимущество сейчас в закрытых промышленных проектах, которые обеспечивают наземный и компонентный базис космической гонки, там входной билет ещё Не завышен.

Ernst & Young (EY) обновили свою геостратегическую аналитику (Geostrategic Analysis), а их свежее исследование генеральных директоров (CEO Outlook) показало: 56% руководителей компаний теперь называют геополитику главным бизнес-риском [1, 2].

Крупные корпорации только сейчас начали перестраивать свои инвестиционные стратегии под то, что я описывала в этом канале еще в начале года.

Комментарий под моим постом от 30 марта «Ситуация с Almaz Галицкого: сигнал для рынка» показал, консультанты и рынок не понимают важность учитывать геополитику в рисках. Клиенты знают об этом не первый год.

Интересно и то, что Александр Галицкий взял главный титул на российском этапе конкурса от EY и позднее официально включен в состав национального жюри конкурса «Предприниматель года» в мировом финале в Монако.

Что с Галицким сейчас – мы все знаем, теперь консалтинговая верхушка из EY выпускают 78-страничный отчет о том, как важно учитывать геополитику, пока фонды их же «элиты» сыплются на миллиарды, потому что их штатные аналитики считали геополитику форс-мажором.

Вы получили базу в канале на три месяца раньше, чем международный консалтинговый гигант со своими миллиардными бюджетами сподобился выкатить методичку о том, что «геополитику, оказывается, надо учитывать».

Ваш временной гандикап – целых три месяца.

Пока аналитики EY только сейчас открывают для себя «глобальную гонку за ресурсами», я этот передел рынка и редкоземельных металлов знаю изнутри на уровне реального сектора еще с нулевых, со времен борьбы за «Соликамский магниевый завод» (СМЗ) – я вела эту повестку в «Ведомостях».

Ситуация один в один с Полом Гремом: Грэм следует за рынком, Клиницкая ведёт его.

Кому нужна конкретика – это мой труд и 30-летний опыт, и они оплачиваются. Я вас уважаю, но и себя – не меньше.

Мои клиенты узнают о глобальных сдвигах не из отчётов, об их зарождении – непосредственно от меня.

Мои клиенты не идут за рынком, а рынок идёт за моими клиентами.

Если вы замораживаете инвестиции на pre-seed и закручиваете гайки на seed, если до смерти страшно ошибиться снова, – читайте цикл нецензурных статей в Финбазаре.

Не все прогнозы я выкладываю в открытый доступ. Меньше 1%.

Мои прогнозы, ретроспективная оценка, спасли:

Фонд прямых инвестиций (тех-портфель) → предотвращено $150–200 млн потери капитала за 4 месяца до геополитического шока.

Системорбразующий банк с корпоративным уклоном → спасено ~$0.5–0.8 млрд ликвидности юрлиц за 6 месяцев до санации.

Агропромышленный холдинг → сохранено $300–400 млн капитализации, спасено $50–70 млн от убытков по экспортным контрактам.

AI Foundation, фундаментальные модели → сокращён перерасход R&D на $50–100 млн.

Промышленный конгломерат, направление AI → перераспределено $500 млн из цифры в физические активы, рост маржи 5–7% → получено $35 млн чистой прибыли в год.

Health AI (аналитика страховых рисков) → предотвращено $3 млн утечки капитала.

AI инфраструктурный стартап → снижен burn rate на $1.5–2 млн, от потерь сохранено 50%.

GenAI стартап с агрессивным раундом → спасено $150 млн активов.

Капитал HNW-уровня защищён NDA. Quality & honestly.

Чтобы узнать прогноз для себя, стать следующим успешным кейсом, узнайте, возьмусь ли я за ваш проект, пишите четко и по делу scioksana@scioksana.ru или @CapitaldeRisk

Деньги ушли из fantasy-land и продолжают литься как минимум в 7 серьезных направлений. Подробности.

Убытки паркуются на паранойю; прибыль на скрининг рисков. Бизнес чтит и деньги любят зрелых в душе предпринимателей. Читать.

Эпоха легких денег закончилась, началась эпоха управления рисками. Отчет.

Фактически рынок pre-seed стал двухэтажным:

• огромная масса small pre-seed rounds,
• узкий elite-layer с очень крупными чеками.

Развернуто.

Pembina Gas Infrastructure: риски, которые могут реализоваться в 2026 году.

KKR продала свою 40% долю в Pembina Gas Infrastructure (PGI) фонду Apollo за $7 млрд.

Сделка выглядит рутинной для сектора, с фокусом на growth story под LNG. Классические риски (регуляторные, Indigenous, commodity, stranded assets) остаются в стандартных disclosure.

Формации Montney и Duvernay разрабатываются методом гидравлического разрыва пласта (фрекинг). Закачка огромных объемов отработанной воды под землю провоцирует микроземлетрясения.

Ближайшие месяцы не будут спокойными для Apollo.

Регион зажат между двумя крайностями: угрозой разрушительных лесных пожаров от сухих гроз и риском подмыва инфраструктуры из-за резких наводнений.

Любой из этих факторов способен временно парализовать прокачку, проверяя на прочность новую команду управления.

Сюда добавляются конфликт интересов с агрессивно настроенными к добыче коренными племенами и ключевыми техническими специалистами PGI. Эти риски усиливают операционные и Indigenous риски (авария → backlash).

В канадском энергетическом секторе многое строится на личных/семейных связях (Калгари нетворки, лидеры местных народностей). Риски репутации, планирование преемственности в командах, или скрытые конфликты интересов интересов не публичны, но могут иметь материальное влияние.

PE-фонды вроде Apollo/KKR иногда недооценивают «партнерский капитал» в юрисдикции с сильным влиянием со стороны коренного населения.

Экспорт СПГ ключевой апсайд, но и главный риск. Зависимость от своевременного запуска LNG Canada, Cedar LNG и др. Задержки (уже были) или слабый спрос со стороны Азии из-за конкуренции с США и Катаром и проект попадает под удар.

«Пиклема»: решающие факторы в 2026 года для дальнейшего привлечения инвестиций

«Пиклеме» жизненно необходим выход на рынки Латинской Америки (Чили, Перу) и Африки (ЮАР, ДР Конго), где идет гигантская добыча, ведут ее международные холдинги (таких как BHP, Rio Tinto или Glencore). Комплаенс-службы этих гигантов заблокируют любые контракты с компанией, даже если её софт будет лучшим в мире. Кроме того, для выхода на мировые рынки необходим доступ к мировым базам данных и не только. Из-за ограничений технологический продукт мирового уровня построить затруднительно.

В РФ доходы «Пиклемы» зависят от ИТ-бюджетов российских недропользователей (СУЭК, Северсталь, Металлоинвест, Норникель, НЛМК), которые в 2026 году будут вынуждены урезать капексы на ИТ.«Пиклема» рискует остаться с готовым продуктом, который её основным клиентам внутри страны станет банально не на что покупать.

Продукт может быть технически безупречным, но в реальном бизнесе решает не софт, а тайминг, сбыт, рынки, макроэкономика и – геополитика.

Я также не исключаю разногласий между инвесторами «Пиклемы»: Kama Flow и «Основа Капитал», который повлияет на проект. И еще, ставлю вопрос удержания кадров.

Гандикап в 96 часов: как риск-сценарии мая 2026 спасают крупный капитал от банкротства. Здесь.