Сберометр - новости

Алексей Цуканов: "Ну что же. Мои рассуждения вызвали определенный интерес, поэтому продолжим.

3. Экономика и бюджет.
а) Я рассматриваю здесь официальные статистические данные исключительно в контексте ее влияния на курс рубля.
б) На сегодняшний день всеми организациями в мире признано, что рост ВВП в России в 2017 году составит от 1,5% и выше. Это говорит о стабильности развития страны в целом и прежде всего в глазах зарубежных инвесторов. Инвестиции идут только в те страны, где просматривается перспектива устойчивого развития экономики, а значит, стабильное получение прибыли. Я думаю, все понимают, что приток инвестиций означает приток валюты в страну. Да, рост инвестиций пока незначителен, но и время роста ВВП пока прошло немного, чтобы констатировать стабильность этого роста.
в) Я не случайно объединил в одно экономику и бюджет. Вещи взаимосвязанные. 2015 и начало 2016 года стали холодным душем для руководства страны. Они наконец-то поняли, что экстенсивный путь развития на основе высоких цен на энергоносители - это путь в никуда. Страна не может развиваться на основе бюджетного финансирования. Результатом этого стал бюджет на 2018-2020 год. В нем по прежнему заложена цена нефти в среднем 41,5 долларов за бочку. Дефицит бюджета 1.6% , 0.9%, 0.8% в отличии от 3,4% на 2017 год. Расходы практически остаются неизменными. Да, это не бюджет развития. Скорее, это бюджет заморозки. Но мы рассматриваем другой аспект, а в этой связи можно констатировать стабильность и как результат определенность.
г) Учитывая низкую цену на нефть, заложенную в бюджет, применение бюджетного правила в части покупки доллара Минфином будет несколько ослаблять курс рубля.

4. Сальдо торгового баланса.
Это один из определяющих факторов курса рубля. Положительное сальдо торгового баланса определяет величину притока в РФ валюты. Причем, что интересно, увеличение импорта при сохранении сальдо торгового баланса ведет к увеличению доходов в бюджет, в основном за счет уплаты НДС и, соответственно, дальше по цепочке. Поэтому при прогнозировании курса рубля этот фактор надо постоянно отслеживать. По итогам 1 полугодия 2017 года сальдо составляет около 60 млрд. долларов.

5. Сальдо счета текущих операций.
Это еще один фундаментальный фактор. Он отражает поступление валюты в страну. Сегодня очень часто звучит цифра: во II квартале 2017 года сальдо счета текущих операций составило минус 0,3 млрд. долларов. И на основании этого делаются выводы о скором падении курса рубля. На самом деле сальдо по итогам 1 полугодия составило более 22 млрд. долларов и, по прогнозам ЦБ, к концу года составит 37 млрд. долларов.

Для примера: Сальдо счета текущих операций США за 2016 год составило примерно минус 450 млрд. долларов.

6. Инвестиции.
Этот фактор можно разделить на внешние и внутренние инвестиции. Внешние инвестиции или приток капитала в Россию, можно также разделить на финансовые и реальные. Финансовые инвестиции - это в основном вложения в ценные бумаги. Они менее интересны, хотя и влияют, пусть незначительно, на курс рубля. Гораздо более интересны реальные инвестиции. Это вложения, которые помимо непосредственно притока капитала, ведут еще и к росту экономики РФ и, соответственно, дополнительно повышают курс рубля. Кроме того, это инвестиции долгосрочные. А к какому виду можно отнести инвестиции в акции компаний? Если объем покупки акций не влечет за собой участие в управлении компанией, то это финансовые инвестиции, а если влечет, то это реальные инвестиции.

Продолжение следует..."
https://goo.gl/4FYSaQ

Сберометр

Перспективы доллара в России

Внешний долг резко сокращается. Импорт упал. Экспорт достаточно стабилен.

592 views12:50