Что такое XAI? Чем отличается от обычного ИИ и где может быть применим.
XAI (Explainable AI) - системы искусственного интеллекта имеющие возможность объяснять, почему они дают те или иные ответы или принимают решения. Когда модели искусственного интеллекта становятся очень сложными, даже их создателям может быть трудно понять, почему они делают то, что делают. Технологии XAI пытаются сделать искусственный интеллект более прозрачным и ответственным.
✔️Почему это важно?
Поскольку искусственный интеллект все больше входит в различные сферы нашей жизни, важно понимать, как он работает. Если искусственный интеллект отклоняет вашу заявку на кредит или на работу, вы бы хотели знать почему. Если автомобиль с автоматическим управлением внезапно сворачивает, мы хотим понять причину.
✔️Когда целесообразно применение именно XAI
Когда такой подход может ускорить обучение ИИ:
- Например ИИ, которая анализирует кандидатов на работу и предсказывает, кто из них должен получить приглашение на собеседование. Система XAI может не только дать такое предсказание, но также дать вам понимание ее мышления, например: "Я высоко оценил Кандидата А из-за его 4-летнего опыта работы и диплома бакалавра по компьютерным наукам. Я оценил Кандидата В ниже из-за недостаточного количества соответствующих курсов или стажировок".Искусственный интеллект указывает на факторы, которые активно влияли на его решения. И работодатель может быстро понизить вес определенных факторов для принятия решений.
- Медицинская диагностика: системы XAI могут объяснить, как они приняли определенное диагностическое решение, что помогает врачам лучше понимать и интерпретировать результаты и улучшать точность диагностики.
Требуется совершенствовать косвенные системы:
Обнаружение мошенничества в банковских операциях: системы XAI могут объяснить, почему они считают определенную транзакцию подозрительной, что помогает банкам принимать более действенные меры для предотвращения мошенничества, т.е. совершенствуется не выявление уже совершенных операций, а превентивные меры.
Требуется обоснование:
Судебные процессы: системы XAI могут объяснить, почему они приняли решение в данном случае, что помогает судьям и адвокатам лучше понимать и интерпретировать решение и повышать объективность процесса.
Требуется повысить доверие к ИИ
Автопилоты: системы XAI могут объяснить, как они приняли определенное действие, например, почему автомобиль решил свернуть налево, что помогает пассажирам и водителям лучше понимать, что происходит в автоматическом режиме, и повышать доверие к системе.
✔️Ограничение XAI
XAI может быть трудно применим к действительно сложным моделям искусственного интеллекта.
Так же XAI нецелесообразно применять к многофункциональным ИИ (как Chat GPT) из-за сложной цепочки принятия решений и многофакторности.
📍 Исследователи активно изучают эту область, и она продолжает развиваться.
В итоге, XAI пытается открыть чёрный ящик искусственного интеллекта и сделать эти системы более прозрачными и доверительными. Но нужно понимать, что не везде в этом есть необходимость. Многие успешно используют кофеварку каждое утро, но не смогут объяснить, что такое электричество.
XAI (Explainable AI) - системы искусственного интеллекта имеющие возможность объяснять, почему они дают те или иные ответы или принимают решения. Когда модели искусственного интеллекта становятся очень сложными, даже их создателям может быть трудно понять, почему они делают то, что делают. Технологии XAI пытаются сделать искусственный интеллект более прозрачным и ответственным.
✔️Почему это важно?
Поскольку искусственный интеллект все больше входит в различные сферы нашей жизни, важно понимать, как он работает. Если искусственный интеллект отклоняет вашу заявку на кредит или на работу, вы бы хотели знать почему. Если автомобиль с автоматическим управлением внезапно сворачивает, мы хотим понять причину.
✔️Когда целесообразно применение именно XAI
Когда такой подход может ускорить обучение ИИ:
- Например ИИ, которая анализирует кандидатов на работу и предсказывает, кто из них должен получить приглашение на собеседование. Система XAI может не только дать такое предсказание, но также дать вам понимание ее мышления, например: "Я высоко оценил Кандидата А из-за его 4-летнего опыта работы и диплома бакалавра по компьютерным наукам. Я оценил Кандидата В ниже из-за недостаточного количества соответствующих курсов или стажировок".Искусственный интеллект указывает на факторы, которые активно влияли на его решения. И работодатель может быстро понизить вес определенных факторов для принятия решений.
- Медицинская диагностика: системы XAI могут объяснить, как они приняли определенное диагностическое решение, что помогает врачам лучше понимать и интерпретировать результаты и улучшать точность диагностики.
Требуется совершенствовать косвенные системы:
Обнаружение мошенничества в банковских операциях: системы XAI могут объяснить, почему они считают определенную транзакцию подозрительной, что помогает банкам принимать более действенные меры для предотвращения мошенничества, т.е. совершенствуется не выявление уже совершенных операций, а превентивные меры.
Требуется обоснование:
Судебные процессы: системы XAI могут объяснить, почему они приняли решение в данном случае, что помогает судьям и адвокатам лучше понимать и интерпретировать решение и повышать объективность процесса.
Требуется повысить доверие к ИИ
Автопилоты: системы XAI могут объяснить, как они приняли определенное действие, например, почему автомобиль решил свернуть налево, что помогает пассажирам и водителям лучше понимать, что происходит в автоматическом режиме, и повышать доверие к системе.
✔️Ограничение XAI
XAI может быть трудно применим к действительно сложным моделям искусственного интеллекта.
Так же XAI нецелесообразно применять к многофункциональным ИИ (как Chat GPT) из-за сложной цепочки принятия решений и многофакторности.
📍 Исследователи активно изучают эту область, и она продолжает развиваться.
В итоге, XAI пытается открыть чёрный ящик искусственного интеллекта и сделать эти системы более прозрачными и доверительными. Но нужно понимать, что не везде в этом есть необходимость. Многие успешно используют кофеварку каждое утро, но не смогут объяснить, что такое электричество.
Обзор рынка криптовалют
📍Вчерером была краткосрочная коррекция на рынке криптовалют. На рынке не до конца отыгран позитив от повышения госдолга, т.к. вчера не не работали биржи США и UK.
Сегодня позитив будет отыгран на фоне роста фондового рынка, снижения индекса доллара и роста во фьючерсах на криптовалюту.
За всем этим позитивом аналитики инвестбанков оценивают вероятность нового повышения ставки ФРС на следующем заседании в 50 %, но это пока мало кого волнует, слишком большим было напряжение из-за госдолга США и отыгрывается текущий позитив.
Хочу отметить, что в мем-коинах позитива нет, похоже этот рынок будет в нокауте еще долгое время. А те токены, на которых так жирно прокатилась публика PEPE, TURBO, LADYS никогда уже не приблизиться даже к цене 50 % от достигнутых максимумов.
✔️Новости
Сегодня нет важных новостей
В 17:00 - отчет о настроении потребителей США, чтобы на него мы увидели реакцию, должны выйти данные о каком-то редком снижении настроений, так что отчет вряд ли заметят. Рынок так же скорее всего проигнорирует и выступление члена ФРС Баркина в 20:00, т.к. отчетов на неделе хватает и все, что он скажет безнадежно устареет уже завтра из-за поступления новых данных.
✔️Базовый сценарий
План остается тот же. Покупать альты и держать до серьезных отчетов, которые могут изменить настроение на рынке.
Перед открытием Чикагской биржи (16:30) может быть коррекция, т.к. иначе гэп вверх будет слишком большим.
✔️Что сегодня в лонг
DUSK и MINA пока разочаровывают, я продолжаю ждать в них рост.
✔️ Шорт по HIGH удерживаю и уже дает хороший профит. Лонг по GRT: Стоп в безубытке, жду второй тейк-профит. Лонг по ICP закрылся по стопу. Лонг по IMX пока дает профит.
Сегодня две идеи:
✔️Лонг FTM, из монеты вытряхнули много лонгов сегодня ночью. Но ситуация в нем та же: краткосрочный кризис завершиться и будет хороший отскок.
стоп - $0.3215
тейк-профит - $0.35
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
📍Вчерером была краткосрочная коррекция на рынке криптовалют. На рынке не до конца отыгран позитив от повышения госдолга, т.к. вчера не не работали биржи США и UK.
Сегодня позитив будет отыгран на фоне роста фондового рынка, снижения индекса доллара и роста во фьючерсах на криптовалюту.
За всем этим позитивом аналитики инвестбанков оценивают вероятность нового повышения ставки ФРС на следующем заседании в 50 %, но это пока мало кого волнует, слишком большим было напряжение из-за госдолга США и отыгрывается текущий позитив.
Хочу отметить, что в мем-коинах позитива нет, похоже этот рынок будет в нокауте еще долгое время. А те токены, на которых так жирно прокатилась публика PEPE, TURBO, LADYS никогда уже не приблизиться даже к цене 50 % от достигнутых максимумов.
✔️Новости
Сегодня нет важных новостей
В 17:00 - отчет о настроении потребителей США, чтобы на него мы увидели реакцию, должны выйти данные о каком-то редком снижении настроений, так что отчет вряд ли заметят. Рынок так же скорее всего проигнорирует и выступление члена ФРС Баркина в 20:00, т.к. отчетов на неделе хватает и все, что он скажет безнадежно устареет уже завтра из-за поступления новых данных.
✔️Базовый сценарий
План остается тот же. Покупать альты и держать до серьезных отчетов, которые могут изменить настроение на рынке.
Перед открытием Чикагской биржи (16:30) может быть коррекция, т.к. иначе гэп вверх будет слишком большим.
✔️Что сегодня в лонг
DUSK и MINA пока разочаровывают, я продолжаю ждать в них рост.
✔️ Шорт по HIGH удерживаю и уже дает хороший профит. Лонг по GRT: Стоп в безубытке, жду второй тейк-профит. Лонг по ICP закрылся по стопу. Лонг по IMX пока дает профит.
Сегодня две идеи:
✔️Лонг FTM, из монеты вытряхнули много лонгов сегодня ночью. Но ситуация в нем та же: краткосрочный кризис завершиться и будет хороший отскок.
стоп - $0.3215
тейк-профит - $0.35
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
Парный трейдинг (ARB/OP) - 31 мая возможно будет разблокировано более 386 млн токенов OP
Разблокировка OP 31 мая — одно из крупнейших запланированных мероприятий по разблокировке в этом году. При текущем общем количестве токенов OP в обращении всего 335 миллионов, разблокировка потенциально может привести к увеличению оборотного предложения более чем на 100%.
Владельцы этих токенов венчурные фирмы, которые покупали токены в среднем по цене $0,24 , а это означает, что в настоящее время фирмы получают совокупную прибыль в ~500%, и многие из них будут фиксировать прибыль.
✔️Ранее я ожидал 6 июня обновление в сети Optimism, что позитив для токена. Но удвоения количества токенов в свободной торговле, приведет к серьезному снижению цены токена и эту новость я не знал, до сегодняшнего дня. OP уже падает несколько дней.
Ранее я начал эксперимент по одновременному шорту OP и лонгу ARB график выше показывает точку входа. Это синтетический график отношения токена ARB к OP и такой пары нет на бирже. Но я купил ARB и взял в шорт на ту же сумму OP, и этот график соответствует сформированной мною общей позиции.
Посмотрим как сейчас идет эксперимент:
Стоимость ARB с начала эксперимента упала с $1.566 до $1.239, что составляет -20.8 %
Стоимость OP с начала эксперимента упала с $2,651 до $1.48, что составляет -44.17 %
Итого прибыль составляет: (44,17% - 20.8%) / 2 = 11,68 % от вложенных средств. Отличный результат, особенно если учесть, что это парный трейдинг и риск гораздо ниже направленной торговли.
📍Эксперимент с парной торговлей считаю чрезвычайно успешным. Поэтому сейчас в поисках новых возможностей для парной торговли, а рубрика парная торговля будет постоянной.
Разблокировка OP 31 мая — одно из крупнейших запланированных мероприятий по разблокировке в этом году. При текущем общем количестве токенов OP в обращении всего 335 миллионов, разблокировка потенциально может привести к увеличению оборотного предложения более чем на 100%.
Владельцы этих токенов венчурные фирмы, которые покупали токены в среднем по цене $0,24 , а это означает, что в настоящее время фирмы получают совокупную прибыль в ~500%, и многие из них будут фиксировать прибыль.
✔️Ранее я ожидал 6 июня обновление в сети Optimism, что позитив для токена. Но удвоения количества токенов в свободной торговле, приведет к серьезному снижению цены токена и эту новость я не знал, до сегодняшнего дня. OP уже падает несколько дней.
Ранее я начал эксперимент по одновременному шорту OP и лонгу ARB график выше показывает точку входа. Это синтетический график отношения токена ARB к OP и такой пары нет на бирже. Но я купил ARB и взял в шорт на ту же сумму OP, и этот график соответствует сформированной мною общей позиции.
Посмотрим как сейчас идет эксперимент:
Стоимость ARB с начала эксперимента упала с $1.566 до $1.239, что составляет -20.8 %
Стоимость OP с начала эксперимента упала с $2,651 до $1.48, что составляет -44.17 %
Итого прибыль составляет: (44,17% - 20.8%) / 2 = 11,68 % от вложенных средств. Отличный результат, особенно если учесть, что это парный трейдинг и риск гораздо ниже направленной торговли.
📍Эксперимент с парной торговлей считаю чрезвычайно успешным. Поэтому сейчас в поисках новых возможностей для парной торговли, а рубрика парная торговля будет постоянной.
Как ИИ помогает улучшить сервис для клиентов уже сейчас
Коснемся именно темы обслуживания клиентов, как ИИ сейчас делает наш опыт взаимодействия с компаниями более простым, быстрым и удобным. Возможно некоторые владельцы бизнеса смогут взять это на вооружение.
✔️Персонализированные рекомендации
Данный механизм используется уже давно компаниями, но не всегда с помощью ИИ. Множество компании предлагают просто похожие товары, продукты той же группы, или товары которые вы уже смотрели недавно.
Рекомендации с помощью ИИ получаются гораздо точнее, и ИИ может сам работать над оптимизацией конверсии.
Самые яркие примеры Amazon, Google, Netflix.
Но следует учитывать, что есть небольшой процент консервативных пользователей негативно относится к такому виду ротации информации, некоторых пользователей может даже пугать проницательность платформы.
✔️Распознавание изображений
Здесь простор для творчества большой. Начиная от того, что вы высылаете фото своего наряда и ИИ предлагает вам наиболее подходящие аксессуары из имеющегося ассортимента или по фото квартире предлагает мебель дополняющую интерьер и заканчивая быстрой идентификацией клиента.
✔️Чат-боты
Чат-боты снижают стоимость поддержки клиента, зачастую сейчас они способны решать большинство вопросов клиента и удобнее в использовании, чем классический FAQ или manual.
Кроме того многим нравится интерактивность. Более того, часть неискушенных пользователей не понимает, что общается с ботом (при условии, что бот качественный и имеет какие-то неформальные лингвистические настройки).
Недостатком является плохо настроенный, глупый, некачественный бот, например чат-боты банков часто вызывают массу раздражения у пользователей.
✔️Поиск скама
Анализируя модели мошеннического поведения, ИИ может выявлять потенциальных мошенников и помечать подозрительные транзакции или опасное поведение пользователя для компании. Выявлять какие-то абьюзы опций или промоакций.
Платежные систему и некоторые банки уже использует такой функционал, основанный на ИИ в работе.
Из опасностей такого подхода, это при доверии ИИ принятия решений о блокировке пользователей, иногда будут ошибочные ограничения пользователя, что будет негативно влиять на репутацию.
✔️Голосовые помощники
Это уже плотно вошло в нашу жизнь. Здесь качественный ИИ может помочь с распознаванием дефектов произношения и правильно реагировать на запросы с речевыми ошибками.
✔️Корректировка цен и формирование персональных предложений
Исходя из поведения пользователя оценивается вероятность совершить покупку по определенной цене, предлагаются какие-то скидки, изменятся опции услуги и их стоимость. Формирований индивидуальных акций и тарифов.
На самом деле это очень перспективный функционал. Он сейчас пока еще скудно используется бизнесом (исключительно крупными компаниями), но возможное его влияние на конверсию трудно переоценить.
📍Это лишь некоторые функции, которые ИИ выполняет уже сейчас. Причем это скорее функционал, который дополняет человека, а не заменяет его, поэтому внедрения такого функционала будет проходить легко и гуманно для сотрудников. В отличие от более кардинальных внедрений например замена отдела кадров на ИИ, что будет связано с увольнением лишних сотрудников.
Коснемся именно темы обслуживания клиентов, как ИИ сейчас делает наш опыт взаимодействия с компаниями более простым, быстрым и удобным. Возможно некоторые владельцы бизнеса смогут взять это на вооружение.
✔️Персонализированные рекомендации
Данный механизм используется уже давно компаниями, но не всегда с помощью ИИ. Множество компании предлагают просто похожие товары, продукты той же группы, или товары которые вы уже смотрели недавно.
Рекомендации с помощью ИИ получаются гораздо точнее, и ИИ может сам работать над оптимизацией конверсии.
Самые яркие примеры Amazon, Google, Netflix.
Но следует учитывать, что есть небольшой процент консервативных пользователей негативно относится к такому виду ротации информации, некоторых пользователей может даже пугать проницательность платформы.
✔️Распознавание изображений
Здесь простор для творчества большой. Начиная от того, что вы высылаете фото своего наряда и ИИ предлагает вам наиболее подходящие аксессуары из имеющегося ассортимента или по фото квартире предлагает мебель дополняющую интерьер и заканчивая быстрой идентификацией клиента.
✔️Чат-боты
Чат-боты снижают стоимость поддержки клиента, зачастую сейчас они способны решать большинство вопросов клиента и удобнее в использовании, чем классический FAQ или manual.
Кроме того многим нравится интерактивность. Более того, часть неискушенных пользователей не понимает, что общается с ботом (при условии, что бот качественный и имеет какие-то неформальные лингвистические настройки).
Недостатком является плохо настроенный, глупый, некачественный бот, например чат-боты банков часто вызывают массу раздражения у пользователей.
✔️Поиск скама
Анализируя модели мошеннического поведения, ИИ может выявлять потенциальных мошенников и помечать подозрительные транзакции или опасное поведение пользователя для компании. Выявлять какие-то абьюзы опций или промоакций.
Платежные систему и некоторые банки уже использует такой функционал, основанный на ИИ в работе.
Из опасностей такого подхода, это при доверии ИИ принятия решений о блокировке пользователей, иногда будут ошибочные ограничения пользователя, что будет негативно влиять на репутацию.
✔️Голосовые помощники
Это уже плотно вошло в нашу жизнь. Здесь качественный ИИ может помочь с распознаванием дефектов произношения и правильно реагировать на запросы с речевыми ошибками.
✔️Корректировка цен и формирование персональных предложений
Исходя из поведения пользователя оценивается вероятность совершить покупку по определенной цене, предлагаются какие-то скидки, изменятся опции услуги и их стоимость. Формирований индивидуальных акций и тарифов.
На самом деле это очень перспективный функционал. Он сейчас пока еще скудно используется бизнесом (исключительно крупными компаниями), но возможное его влияние на конверсию трудно переоценить.
📍Это лишь некоторые функции, которые ИИ выполняет уже сейчас. Причем это скорее функционал, который дополняет человека, а не заменяет его, поэтому внедрения такого функционала будет проходить легко и гуманно для сотрудников. В отличие от более кардинальных внедрений например замена отдела кадров на ИИ, что будет связано с увольнением лишних сотрудников.
Обзор рынка криптовалют
📍Ночью рынок криптовалют снизился в основном на данных о промышленности Китая: индекс деловой активности промышленности существенно снижается. Такой сильной коррекции я не ждал, отыгрывать долго повышение долга рынок не стал. BTC и ETH вернулся в зону со средним объемом ликвидности, откуда может быть снова поход наверх, но былой уверенности в позитиве на рынке у меня нет, т.к. слишком мало времени осталось до пятницы. Уровень $27 000 для BTC является ориентиром для рынка с середины марта: много раз его прокололи и отскочили или в случае пробоя быстро снизились на 1000 пунктов. В этот раз случилось так же.
Ночью выступал член ФРС Местер с заявлением, об очевидном повышение ставки на следующем заседании. Такая уверенность - это что-то новое.
Во Франции и регионах Германии инфляция достаточно сильно снижается, позитив для еврозоны.
✔️Новости
16:45 - Индекс деловой активности Чикаго
17:00 - отчет о вакансиях на рынке труда США
Два отчета средней важности, поэтому значительную волатильность не жду.
✔️Базовый сценарий
Ситуация неопределенная, прямо сейчас в крупных монетах скорее в лонг, а ожидания от роста альтов я существенно снижаю. Скорее будет разнонаправленная динамика в альтах.
Альтернативный сценарий, слив рынка продолжиться после 17:00 на разочаровывающих отчетах.
✔️Что сегодня в лонг
DUSK и MINA сильно упали, вью о росте в них было ошибочным.
MKR выглядит чуть лучше рынка.
Если будет рост, то скорее опять первым будет BTC.
✔️ Шорт по HIGH закрылся по тейк-профиту прибыль прибыль 7,92 % от начального депозита. Лонг по GRT: достиг второго тейк-профита сделка закрыта. Лонг по IMX цена достигла уровня докупки, но большая вероятность достижения стопа. Лонг по FTM закрылся по стопу.
Сегодня две идеи:
✔️Шорт LINA 50% по текущей цене, 50% при достижении $0.021770. Движение наверх скорее закончено, но шортов еще много в рынке и большая вероятность снижение с выносами наверх.
стоп - $0.023455
тейк-профит - $0.013613
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
📍Ночью рынок криптовалют снизился в основном на данных о промышленности Китая: индекс деловой активности промышленности существенно снижается. Такой сильной коррекции я не ждал, отыгрывать долго повышение долга рынок не стал. BTC и ETH вернулся в зону со средним объемом ликвидности, откуда может быть снова поход наверх, но былой уверенности в позитиве на рынке у меня нет, т.к. слишком мало времени осталось до пятницы. Уровень $27 000 для BTC является ориентиром для рынка с середины марта: много раз его прокололи и отскочили или в случае пробоя быстро снизились на 1000 пунктов. В этот раз случилось так же.
Ночью выступал член ФРС Местер с заявлением, об очевидном повышение ставки на следующем заседании. Такая уверенность - это что-то новое.
Во Франции и регионах Германии инфляция достаточно сильно снижается, позитив для еврозоны.
✔️Новости
16:45 - Индекс деловой активности Чикаго
17:00 - отчет о вакансиях на рынке труда США
Два отчета средней важности, поэтому значительную волатильность не жду.
✔️Базовый сценарий
Ситуация неопределенная, прямо сейчас в крупных монетах скорее в лонг, а ожидания от роста альтов я существенно снижаю. Скорее будет разнонаправленная динамика в альтах.
Альтернативный сценарий, слив рынка продолжиться после 17:00 на разочаровывающих отчетах.
✔️Что сегодня в лонг
DUSK и MINA сильно упали, вью о росте в них было ошибочным.
MKR выглядит чуть лучше рынка.
Если будет рост, то скорее опять первым будет BTC.
✔️ Шорт по HIGH закрылся по тейк-профиту прибыль прибыль 7,92 % от начального депозита. Лонг по GRT: достиг второго тейк-профита сделка закрыта. Лонг по IMX цена достигла уровня докупки, но большая вероятность достижения стопа. Лонг по FTM закрылся по стопу.
Сегодня две идеи:
✔️Шорт LINA 50% по текущей цене, 50% при достижении $0.021770. Движение наверх скорее закончено, но шортов еще много в рынке и большая вероятность снижение с выносами наверх.
стоп - $0.023455
тейк-профит - $0.013613
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
Объемы на спотовом рынке на CEX существенно упали
Спотовые объемы на основных торговых площадках сильно упали и в мае составили чуть менее 424 млрд $. Это далеко от мая 2022 и мая 2021 года, когда ежемесячные объемы составляли 1,4 триллиона долларов и 4,25 трлн $.
Часть объемов ушла в DEX и это в целом неплохо для рынка, т.к. DEX развиваются, Layer 2 сети предлагают низкие комиссии.
📍Но многие исследования показывают, что объем упал во многом из-за постепенного ухода с рынка крупных маркет-мейкеров. И бегство крупных компаний с рынка сильно ускорилось после банкротства FTX и продолжается до сих пор, даже рост начала этого года на крипторынке не изменил существенно ситуацию. Это, безусловно, негативный сигнал для рынка. Сейчас есть несколько возможных долгосрочных позитивных триггеров:
- возможное открытие рынка Китая для криптовалют
- использования блокчейнов для нужд AI
- возможное смягчение ФРС
Но снижение спотовых объемов на биржах игнорировать не стоит, это хороший индикатор общего среднесрочного тренда.
Спотовые объемы на основных торговых площадках сильно упали и в мае составили чуть менее 424 млрд $. Это далеко от мая 2022 и мая 2021 года, когда ежемесячные объемы составляли 1,4 триллиона долларов и 4,25 трлн $.
Часть объемов ушла в DEX и это в целом неплохо для рынка, т.к. DEX развиваются, Layer 2 сети предлагают низкие комиссии.
📍Но многие исследования показывают, что объем упал во многом из-за постепенного ухода с рынка крупных маркет-мейкеров. И бегство крупных компаний с рынка сильно ускорилось после банкротства FTX и продолжается до сих пор, даже рост начала этого года на крипторынке не изменил существенно ситуацию. Это, безусловно, негативный сигнал для рынка. Сейчас есть несколько возможных долгосрочных позитивных триггеров:
- возможное открытие рынка Китая для криптовалют
- использования блокчейнов для нужд AI
- возможное смягчение ФРС
Но снижение спотовых объемов на биржах игнорировать не стоит, это хороший индикатор общего среднесрочного тренда.
Ликвидный стейкинг по TVL обогнал DEX
Ликвидность перетекает в ликвидный стейкинг, и многочисленные DEX уступили пальму первенства по TVL этому тренду.
Термины:
TVL (Total Value Locked) – это показатель, который измеряет сумму всех активов, заблокированных в протоколе.
Ранее уже был пост с подробным описанием что такое - ликвидный стейкинг.
✔️Количество протоколов
Интересно, что DEX протоколов в принципе самое большое количество в сравнении с любыми другими видами протоколов: примерно 680 имеют TVL больше $10 000.
Протоколов ликвидного стейкинга в разы меньше: 80 протоколов имеют TVL больше $10 000.
✔️Лидеры
Весь ликвидный стейкинг держится на ETH, и протокол LIDO - это почти 70 % этого рынка (~13 млрд $).
Ближайшие конкуренты решение от Coinbase по стейкинг ETH (~2 млрд$) и Rocket Pool (подробнее о нем писал ранее) c TVL d 1,78 млрд $.
Среди DEX два явных лидера Curve и UNISWAP с TVL более 4 млрд $, и далее с большим отставанием идет Balancer (~1 млрд$) и PancakeSwap (~2 млрд $).
✔️Отмечу, что ликвидный стейкинг существует не только для ETH, но практически для всех крупных монет.
Но больше 85 % приходиться на ETH. А недавнее Шанхайское обновление ETH спрос на ликвидный стейкинг ничуть не снизило.
А DEX при том, что постепенно отбирает долю рынка у централизованных бирж, все же теряет интерес для инвесторов.
Ликвидность перетекает в ликвидный стейкинг, и многочисленные DEX уступили пальму первенства по TVL этому тренду.
Термины:
TVL (Total Value Locked) – это показатель, который измеряет сумму всех активов, заблокированных в протоколе.
Ранее уже был пост с подробным описанием что такое - ликвидный стейкинг.
✔️Количество протоколов
Интересно, что DEX протоколов в принципе самое большое количество в сравнении с любыми другими видами протоколов: примерно 680 имеют TVL больше $10 000.
Протоколов ликвидного стейкинга в разы меньше: 80 протоколов имеют TVL больше $10 000.
✔️Лидеры
Весь ликвидный стейкинг держится на ETH, и протокол LIDO - это почти 70 % этого рынка (~13 млрд $).
Ближайшие конкуренты решение от Coinbase по стейкинг ETH (~2 млрд$) и Rocket Pool (подробнее о нем писал ранее) c TVL d 1,78 млрд $.
Среди DEX два явных лидера Curve и UNISWAP с TVL более 4 млрд $, и далее с большим отставанием идет Balancer (~1 млрд$) и PancakeSwap (~2 млрд $).
✔️Отмечу, что ликвидный стейкинг существует не только для ETH, но практически для всех крупных монет.
Но больше 85 % приходиться на ETH. А недавнее Шанхайское обновление ETH спрос на ликвидный стейкинг ничуть не снизило.
А DEX при том, что постепенно отбирает долю рынка у централизованных бирж, все же теряет интерес для инвесторов.
Обзор рынка криптовалют
📍На рынке снижение, причем очень неоднозначное, постоянно появляются объемы и кажется что формируется отскок, но затем новая волна падения и снова отскок.
Сейчас рынком правят новости с США, статистики в эти дни выходит масса, поэтому маркет-мейкерам не надо даже ничего выдумывать особенно. После хороших данных выходят плохие и все по кругу.
Вчера вышли хорошие данные по рынку труда, что развязывает руки ФРС, но главный отчет завтра Nonfarm Payrolls. Индекс деловой активности производственного сектора США сильно снизился.
Сегодня вышли недельные заявки по безработицы, отчет не очень хороший, что позитив для рынка, а отчет от ADP так же по рынку труда напротив сильный, и движение было уже в обратную сторону.
✔️Новости
17:00 - Индекс деловой активности от ISM. Самый главный отчет на сегодня. Скорее всего будет негативный, так что жду снижения на данном отчете.
✔️Базовый сценарий
Базовый сценарий продолжения нудного, сложного снижения. Основное движение произойдет завтра. И сегодня вечером скорее всего многие предпочтут закрыть позиции, перед завтрашней новостью.
BTC - доминация достаточно слабая, поэтому в альтах разнонаправленная динамика, но в общей массе так же скорее будут снижаться.
✔️Что сегодня в лонг
Пока лучше рынка выглядит только MKR. Спекулятивно BTC можно купить на $26 400 оттуда должен быть еще один отскок.
✔️ Лонг по IMX закрылся по стопу. Шорт LINA закрылся по стопу.
✔️Шорт NKN. В расчете на формирование двойной вершины.
стоп - $0.1355
тейк-профит - $0.1149
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
📍На рынке снижение, причем очень неоднозначное, постоянно появляются объемы и кажется что формируется отскок, но затем новая волна падения и снова отскок.
Сейчас рынком правят новости с США, статистики в эти дни выходит масса, поэтому маркет-мейкерам не надо даже ничего выдумывать особенно. После хороших данных выходят плохие и все по кругу.
Вчера вышли хорошие данные по рынку труда, что развязывает руки ФРС, но главный отчет завтра Nonfarm Payrolls. Индекс деловой активности производственного сектора США сильно снизился.
Сегодня вышли недельные заявки по безработицы, отчет не очень хороший, что позитив для рынка, а отчет от ADP так же по рынку труда напротив сильный, и движение было уже в обратную сторону.
✔️Новости
17:00 - Индекс деловой активности от ISM. Самый главный отчет на сегодня. Скорее всего будет негативный, так что жду снижения на данном отчете.
✔️Базовый сценарий
Базовый сценарий продолжения нудного, сложного снижения. Основное движение произойдет завтра. И сегодня вечером скорее всего многие предпочтут закрыть позиции, перед завтрашней новостью.
BTC - доминация достаточно слабая, поэтому в альтах разнонаправленная динамика, но в общей массе так же скорее будут снижаться.
✔️Что сегодня в лонг
Пока лучше рынка выглядит только MKR. Спекулятивно BTC можно купить на $26 400 оттуда должен быть еще один отскок.
✔️ Лонг по IMX закрылся по стопу. Шорт LINA закрылся по стопу.
✔️Шорт NKN. В расчете на формирование двойной вершины.
стоп - $0.1355
тейк-профит - $0.1149
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
Платформы и приложения для решения задач с помощью ИИ (Часть 2 - Openart)
Для генерации графики с помощью AI уже создано много платформ. В основном наиболее качественные сервисы платные: Midjourney, DALL-E-2.
Есть условно бесплатные и бесплатные варианты, обычно они либо гораздо хуже качеством, либо требуют от вас некоторых навыков: базовое знание python или другого языка программирования, умение работать с Google Colab и т.д.
✔️Возможно использовать openart.ai для создания графических изображений с помощью AI и обработке уже имеющихся изображений.
✔️Для использования уже имеющихся моделей и создания собственных изображений на их основе вам будет достаточно бесплатной версии.
При регистрации дают 1000 кредитов, которых хватит на 500 изображений + каждый день вы получаете 100 бесплатных кредитов (50 изображений) при подписке в Discrod на платформу.
✔️Для создания собственных моделей и дальнейшей их тренировки потребуется платная подписка. Это позволит создавать модели на основе ваших изображений и фотографий. Но для тривиальных нужд имеющихся моделей вполне достаточно.
✔️Есть библиотека промтов, что позволит быстрее создавать необходимое вам изображение.
Кроме того, члены сообщество активно делятся своими изображениями и качественные промты можно найти у них.
📍Я бы рекомендовал кратко изучить их manual (openart.ai/promptbook), это займет минут 20 и существенно сэкономит время в дальнейшем. Конечно инструмент не столь интуитивно понятный и приятный, как Midjourney. И такие инструменты как Midjourney и DALL-E-2 только появившись изрядно разбаловали нас, своей простой в использовании и качеством генерации изображений.
Но возможно навыки по созданию моделей и промтов в дальнейшем вам пригодятся и в других сферах использования ИИ.
Для генерации графики с помощью AI уже создано много платформ. В основном наиболее качественные сервисы платные: Midjourney, DALL-E-2.
Есть условно бесплатные и бесплатные варианты, обычно они либо гораздо хуже качеством, либо требуют от вас некоторых навыков: базовое знание python или другого языка программирования, умение работать с Google Colab и т.д.
✔️Возможно использовать openart.ai для создания графических изображений с помощью AI и обработке уже имеющихся изображений.
✔️Для использования уже имеющихся моделей и создания собственных изображений на их основе вам будет достаточно бесплатной версии.
При регистрации дают 1000 кредитов, которых хватит на 500 изображений + каждый день вы получаете 100 бесплатных кредитов (50 изображений) при подписке в Discrod на платформу.
✔️Для создания собственных моделей и дальнейшей их тренировки потребуется платная подписка. Это позволит создавать модели на основе ваших изображений и фотографий. Но для тривиальных нужд имеющихся моделей вполне достаточно.
✔️Есть библиотека промтов, что позволит быстрее создавать необходимое вам изображение.
Кроме того, члены сообщество активно делятся своими изображениями и качественные промты можно найти у них.
📍Я бы рекомендовал кратко изучить их manual (openart.ai/promptbook), это займет минут 20 и существенно сэкономит время в дальнейшем. Конечно инструмент не столь интуитивно понятный и приятный, как Midjourney. И такие инструменты как Midjourney и DALL-E-2 только появившись изрядно разбаловали нас, своей простой в использовании и качеством генерации изображений.
Но возможно навыки по созданию моделей и промтов в дальнейшем вам пригодятся и в других сферах использования ИИ.
Обзор рынка криптовалют
📍На рынке была разнонаправленная динамика вчера вечером и сегодня в первой половине дня. Активно собирали ликвидность в обе стороны. Я полагал, что сегодняшний отчет по рынку труда Nonfarm payrolls в 15:30 обрушит рынок своими сильными данными. Но отчет выше противоречивый, карты спутал выросший уровень безработицы.
Теперь, полагаю, сильное движение мы увидим только в понедельник на отчете по рынку услуг США.
✔️Новости
Главная новость был отчет по рынку труда в 15:30.
В 20:00 члены ФРС могут немного прояснить свое вью с учетом отчета и жду повышенной волатильности, с другой стороны в BTC и ETH рынок не дошел до каких-то более-менее значимых уровней на верху.
✔️Базовый сценарий
Ситуация на рынке неопределенная. С одной сттороны сейчас был серьезный всплеск объемов на рынке и часто это сигнал к развороту, с другой
Поэтому остается торговать локальные истории в альтах. Но в целом небольшой перевес в пользу снижения рынка.
✔️Что сегодня в лонг
MKR вчера показал неплохой рост, но были в альтах движения гораздо сильнее.
Удивляет такое безоткатное снижение в 1inch.
Не вижу интересных токенов сегодня для лонга.
✔️ Шорт NKN закрылся по стопу. Сначала цена сходила в нужном направлении более чем на 8 %, но далее, к сожалению, все падение было выкуплено.
✔️Идея на сегодня шорт токена KEY. На него не так давно был запущен фьючерс на Бинанс, в этом и была основная причина пампа. Сейчас шорты с лонгами сбалансированы и не так много ликвидности осталось наверху. Позиция достаточно рискованная из-за короткого стопа.
стоп - $0.010147
тейк-профит - $0.006981
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
📍На рынке была разнонаправленная динамика вчера вечером и сегодня в первой половине дня. Активно собирали ликвидность в обе стороны. Я полагал, что сегодняшний отчет по рынку труда Nonfarm payrolls в 15:30 обрушит рынок своими сильными данными. Но отчет выше противоречивый, карты спутал выросший уровень безработицы.
Теперь, полагаю, сильное движение мы увидим только в понедельник на отчете по рынку услуг США.
✔️Новости
Главная новость был отчет по рынку труда в 15:30.
В 20:00 члены ФРС могут немного прояснить свое вью с учетом отчета и жду повышенной волатильности, с другой стороны в BTC и ETH рынок не дошел до каких-то более-менее значимых уровней на верху.
✔️Базовый сценарий
Ситуация на рынке неопределенная. С одной сттороны сейчас был серьезный всплеск объемов на рынке и часто это сигнал к развороту, с другой
Поэтому остается торговать локальные истории в альтах. Но в целом небольшой перевес в пользу снижения рынка.
✔️Что сегодня в лонг
MKR вчера показал неплохой рост, но были в альтах движения гораздо сильнее.
Удивляет такое безоткатное снижение в 1inch.
Не вижу интересных токенов сегодня для лонга.
✔️ Шорт NKN закрылся по стопу. Сначала цена сходила в нужном направлении более чем на 8 %, но далее, к сожалению, все падение было выкуплено.
✔️Идея на сегодня шорт токена KEY. На него не так давно был запущен фьючерс на Бинанс, в этом и была основная причина пампа. Сейчас шорты с лонгами сбалансированы и не так много ликвидности осталось наверху. Позиция достаточно рискованная из-за короткого стопа.
стоп - $0.010147
тейк-профит - $0.006981
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
Ликвидный стейкинг от Swell
Сегодня рассмотрим новый проект по ликвидному стейкингу ETH. Также на его примере взглянем на подводные камни новых проектов.
✔️Преимущества проекта:
- сейчас там нулевая комиссия за ввод средств в стейкинг. Это промоакция, но с учетом небольшой доходности стейкинга ETH - это очень важный нюанс.
- высокая доходность. 5 % - доходность стейкинга в Swell, это выше почти всех на рынке.
- децентрализованный проект, это DeFi протокол и из основных рисков здесь получается взлом, а не то что основатели начнут мошенничать, как это бывает в централизованных проектах.
- система бонусов, так же пока промоакция, для тех кто вносит больше 0,2 ETH в стейкинг проводяться розыгрыши, в которых можно выйграть кристаллы, которые в будущем можно будет обменять на DAO токен SWELL (токен еще не выпущен).
✔️Недостатки:
- хотя это ликвидный стейкинг, но ликвидность swETH (токен, который вы получаете, после стейкинга ETH) крайне низкая. Обменять его действительно проблематично. Это и проскальзывание и отсутствие каких-то более менее наполненных пулов ликвидности.
Это и есть подводный камень новых проектов, ликвидность их токенов. Фарминг токенов swETH едва ли представлен. Если вы захотите их поместить в пул ликвидности, то доходность будет близка к нулю из-за низкой популярности пула.
Все это делает инвестицию исключительно долгосрочной, вы стейкаете ETH, получаете swETH и ждете, когда он будет более менее представлен на DEX, чтобы в будущем реализовать прибыль.
✔️Механизм накопления доходности
Доходность тут накапливается в стоимости токена, подобно ранее рассмотренному проекту Rocket Pool.
В этом варианте есть преимущества - налогообложение, на ваш кошелек не приходит доход от стейкинга и не платите лишних налогов. И простота, застейкали ETH, и полученный вами swETH растет постепенно в цене, относительно ETH.
📍Вообщем получился некий абсурд: проект ликвидного стейкинга с неликвидным токеном. Но если вы решили сделать долгосрочную инвестицию и готовы ждать достаточно долго, то выглядит проект неплохо.
Сегодня рассмотрим новый проект по ликвидному стейкингу ETH. Также на его примере взглянем на подводные камни новых проектов.
✔️Преимущества проекта:
- сейчас там нулевая комиссия за ввод средств в стейкинг. Это промоакция, но с учетом небольшой доходности стейкинга ETH - это очень важный нюанс.
- высокая доходность. 5 % - доходность стейкинга в Swell, это выше почти всех на рынке.
- децентрализованный проект, это DeFi протокол и из основных рисков здесь получается взлом, а не то что основатели начнут мошенничать, как это бывает в централизованных проектах.
- система бонусов, так же пока промоакция, для тех кто вносит больше 0,2 ETH в стейкинг проводяться розыгрыши, в которых можно выйграть кристаллы, которые в будущем можно будет обменять на DAO токен SWELL (токен еще не выпущен).
✔️Недостатки:
- хотя это ликвидный стейкинг, но ликвидность swETH (токен, который вы получаете, после стейкинга ETH) крайне низкая. Обменять его действительно проблематично. Это и проскальзывание и отсутствие каких-то более менее наполненных пулов ликвидности.
Это и есть подводный камень новых проектов, ликвидность их токенов. Фарминг токенов swETH едва ли представлен. Если вы захотите их поместить в пул ликвидности, то доходность будет близка к нулю из-за низкой популярности пула.
Все это делает инвестицию исключительно долгосрочной, вы стейкаете ETH, получаете swETH и ждете, когда он будет более менее представлен на DEX, чтобы в будущем реализовать прибыль.
✔️Механизм накопления доходности
Доходность тут накапливается в стоимости токена, подобно ранее рассмотренному проекту Rocket Pool.
В этом варианте есть преимущества - налогообложение, на ваш кошелек не приходит доход от стейкинга и не платите лишних налогов. И простота, застейкали ETH, и полученный вами swETH растет постепенно в цене, относительно ETH.
📍Вообщем получился некий абсурд: проект ликвидного стейкинга с неликвидным токеном. Но если вы решили сделать долгосрочную инвестицию и готовы ждать достаточно долго, то выглядит проект неплохо.
Обзор рынка криптовалют
📍Удивляет на текущем рынке BTC-доминация, с начала мая она снизилась уже почти 6,5 % и падает 6 последних дней. В альтах действительно было оживление, а BTC устраивает танцы вокруг $26 950 с середины марта, эта зона поддержки оказалась очень сильной для BTC.
Рост акций нивелировался ростом индекса доллара. И из-за противоречивости макроэкономических факторов рынок крупных монет безыдейно торгуется в небольшом канале, а в мелких альтах случилось много пампов на текущей неделе.
Подведем итоги уходящей недели:
- в промышленности США и Европы просматривается рецессия
- рынок труда до сих пор еще сильный, ковидные ограничения вообще перекроили весь рынок труда, и похоже государствам нужно менять подход к оценке этого рынка. В рынке труда и сфере услуг, ЦБ разных стран видят причину инфляции и пытаются охладить эти рынки, словно не замечая как начинают сыпаться некоторые отрасли
- итогом выступления представителей ФРС, можно считать вероятный консенсус, что на заседании 14 июня ставка останется без изменений, но если инфляция будет оставаться высокой, то могут через заседание продолжить повышение ставки.
Увидим ли мы какую-то трагическую развязку уже летом, пока неясно.
✔️Новости
В мае в мире выросло число криптобанкоматов на 1397 штук, а предыдущие 4 месяцы их число неуклонно сокращалось. На США приходится 84,7% всех криптобанкоматов в мире.
✔️Базовый сценарий
BTC остановился у важного сопротивления: MA с периодом 99 на часовом тайм-фрейме может быть прорыв сопротивления и рост к $27 600.
Но мне видится гораздо более простым вариантов шортить альты, в которых завершился памп.
✔️Что сегодня в лонг
MKR продолжил восхождение и есть потенциал еще 3-4 % роста.
В OCEAN рост похоже не окончен, и есть возможность прокатиться еще на 6-7 % вверх.
✔️ Шорт KEY дает хороший профит, стоп перевожу в безубыток.
✔️Идея на сегодня повторный шорт NKN.
стоп - $0.1416
тейк-профит - $0.1150
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
📍Удивляет на текущем рынке BTC-доминация, с начала мая она снизилась уже почти 6,5 % и падает 6 последних дней. В альтах действительно было оживление, а BTC устраивает танцы вокруг $26 950 с середины марта, эта зона поддержки оказалась очень сильной для BTC.
Рост акций нивелировался ростом индекса доллара. И из-за противоречивости макроэкономических факторов рынок крупных монет безыдейно торгуется в небольшом канале, а в мелких альтах случилось много пампов на текущей неделе.
Подведем итоги уходящей недели:
- в промышленности США и Европы просматривается рецессия
- рынок труда до сих пор еще сильный, ковидные ограничения вообще перекроили весь рынок труда, и похоже государствам нужно менять подход к оценке этого рынка. В рынке труда и сфере услуг, ЦБ разных стран видят причину инфляции и пытаются охладить эти рынки, словно не замечая как начинают сыпаться некоторые отрасли
- итогом выступления представителей ФРС, можно считать вероятный консенсус, что на заседании 14 июня ставка останется без изменений, но если инфляция будет оставаться высокой, то могут через заседание продолжить повышение ставки.
Увидим ли мы какую-то трагическую развязку уже летом, пока неясно.
✔️Новости
В мае в мире выросло число криптобанкоматов на 1397 штук, а предыдущие 4 месяцы их число неуклонно сокращалось. На США приходится 84,7% всех криптобанкоматов в мире.
✔️Базовый сценарий
BTC остановился у важного сопротивления: MA с периодом 99 на часовом тайм-фрейме может быть прорыв сопротивления и рост к $27 600.
Но мне видится гораздо более простым вариантов шортить альты, в которых завершился памп.
✔️Что сегодня в лонг
MKR продолжил восхождение и есть потенциал еще 3-4 % роста.
В OCEAN рост похоже не окончен, и есть возможность прокатиться еще на 6-7 % вверх.
✔️ Шорт KEY дает хороший профит, стоп перевожу в безубыток.
✔️Идея на сегодня повторный шорт NKN.
стоп - $0.1416
тейк-профит - $0.1150
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
Разбор эссе Артура Хейса - Терпение прекрасно (Часть 1)
Для самых нетерпеливых сразу пишу спойлер - рынок криптовалют будет сильно расти ближе к концу года (по мнению Хейса)
А для терпеливых обоснование от Артура Хейса ниже с моими комментариями курсивом.
Я слежу за Артуром Хейсом (бывший директор криптовалютной биржи BitMEX) исключительно внимательно, т.к. у нас схожи подходы к оценке крипты: оценивать перспективы рынка криптовалют через макроэкономические показатели и финансовую политику США в частности.
✔️Имеет место быть групповое мышление центральных банкиров, т.к. все высокопоставленные чиновники и сотрудники центральных банков учились в одних и тех же «элитных» университетах, которые преподают версии одних и тех же экономических теорий.
Следовательно, что бы ни делала ФРС, все остальные центральные банки в конечном итоге последуют ее примеру.
Здесь два замечания: в период роста ставок ФРС некоторые ЦБ снижали ставку (Китай, Турция, Боливия, Камбоджа и т.д.). На мой взгляд, здесь подмена причин, большинство стран ориентируются на ФРС как на глобальный индикатор стоимости денег, и реагируют на политику ФРС, а дело не в схожем мышлении.
Поскольку финансовые кризисы очень привязаны к циклу сельскохозяйственных урожаев, мы можем ожидать, что рынок проснется и поймет, что дерьмо пошло прямо по сигналу в сентябре или октябре этого года.
Скорее это связано с ростом активности к осени институциональных инвесторов, в связи с окончанием периода отпусков и необходимости показать к концу года какой-то финансовый результат.
Далее Хейс рассуждает про инфляцию. И считает, что инфляция так же имеет цикличность и предсказывает инфляцию на окончание 2023 года на основе 2022 года. И считает, что минимальные значения инфляции будут достигнуты летом, а затем она снова начнет расти.
✔️Федеральное правительство США не может сократить свой дефицит из-за расходов на пособия. И дефицит будет только расти и этот вопрос будут решать через постоянное повышение потолка госдолга (на эту тему был пост недавно).
✔️Растет доминация Китая в торговле и следовательно все больше расчетов проходит в юанях. А спрос на доллары США и гособлигации США падает, отдельно отмечает снижение спроса на гособлигации США у суверенных государств.
✔️ Происходит уход вкладчиков из банков в пользу фондов денежного рынка и облигаций. Что существенно ослабляет банковскую систему.
Причиной бегства вкладчиков является разница в доходности, которая на рынке облигаций сейчас гораздо выше, чем у банковских вкладов.
✔️У Хейса очень интересное замечание про политику.
О том, что политик популист обычно предлагает программу с большими государственными расходами. И обычно имеет большую вероятность выйгрыша с такой программой, чем политик "Скрудж" предлагающий классическую модель рыночной экономики, с более стабильной валютой, но без раздувания гос расходов (жить по средствам).
Из этого он делает вывод, что вряд ли мы увидим снижение госраходов США в ближайшем будущем, т.к. такому политику с такой программой не выиграть выборы.
✔️От банков бегут вкладчики, но они не могут существенно увеличить доходность по депозитам. Т.к. на балансе масса долгосрочных кредитов под низкую процентную ставку. И как в такой ситуации банку остаться прибыльной организацией?
📍В следующей части закончим обзор макроэкономики и приступим к анализу, как эта ситуация повлияет на рынок криптовалют.
Для самых нетерпеливых сразу пишу спойлер - рынок криптовалют будет сильно расти ближе к концу года (по мнению Хейса)
А для терпеливых обоснование от Артура Хейса ниже с моими комментариями курсивом.
Я слежу за Артуром Хейсом (бывший директор криптовалютной биржи BitMEX) исключительно внимательно, т.к. у нас схожи подходы к оценке крипты: оценивать перспективы рынка криптовалют через макроэкономические показатели и финансовую политику США в частности.
✔️Имеет место быть групповое мышление центральных банкиров, т.к. все высокопоставленные чиновники и сотрудники центральных банков учились в одних и тех же «элитных» университетах, которые преподают версии одних и тех же экономических теорий.
Следовательно, что бы ни делала ФРС, все остальные центральные банки в конечном итоге последуют ее примеру.
Здесь два замечания: в период роста ставок ФРС некоторые ЦБ снижали ставку (Китай, Турция, Боливия, Камбоджа и т.д.). На мой взгляд, здесь подмена причин, большинство стран ориентируются на ФРС как на глобальный индикатор стоимости денег, и реагируют на политику ФРС, а дело не в схожем мышлении.
Поскольку финансовые кризисы очень привязаны к циклу сельскохозяйственных урожаев, мы можем ожидать, что рынок проснется и поймет, что дерьмо пошло прямо по сигналу в сентябре или октябре этого года.
Скорее это связано с ростом активности к осени институциональных инвесторов, в связи с окончанием периода отпусков и необходимости показать к концу года какой-то финансовый результат.
Далее Хейс рассуждает про инфляцию. И считает, что инфляция так же имеет цикличность и предсказывает инфляцию на окончание 2023 года на основе 2022 года. И считает, что минимальные значения инфляции будут достигнуты летом, а затем она снова начнет расти.
✔️Федеральное правительство США не может сократить свой дефицит из-за расходов на пособия. И дефицит будет только расти и этот вопрос будут решать через постоянное повышение потолка госдолга (на эту тему был пост недавно).
✔️Растет доминация Китая в торговле и следовательно все больше расчетов проходит в юанях. А спрос на доллары США и гособлигации США падает, отдельно отмечает снижение спроса на гособлигации США у суверенных государств.
✔️ Происходит уход вкладчиков из банков в пользу фондов денежного рынка и облигаций. Что существенно ослабляет банковскую систему.
Причиной бегства вкладчиков является разница в доходности, которая на рынке облигаций сейчас гораздо выше, чем у банковских вкладов.
✔️У Хейса очень интересное замечание про политику.
О том, что политик популист обычно предлагает программу с большими государственными расходами. И обычно имеет большую вероятность выйгрыша с такой программой, чем политик "Скрудж" предлагающий классическую модель рыночной экономики, с более стабильной валютой, но без раздувания гос расходов (жить по средствам).
Из этого он делает вывод, что вряд ли мы увидим снижение госраходов США в ближайшем будущем, т.к. такому политику с такой программой не выиграть выборы.
✔️От банков бегут вкладчики, но они не могут существенно увеличить доходность по депозитам. Т.к. на балансе масса долгосрочных кредитов под низкую процентную ставку. И как в такой ситуации банку остаться прибыльной организацией?
📍В следующей части закончим обзор макроэкономики и приступим к анализу, как эта ситуация повлияет на рынок криптовалют.
Разбор эссе Артура Хейса - Терпение прекрасно (Часть 2)
Продолжаю обзор эссе Артура Хейса, первая часть здесь.
Курсивом мои комментарии.
✔️Мы остановились на том, что от банков США бегут вкладчики, и как оставаться прибыльным бизнесом в ситуации, когда кредиты на балансе под процентную ставку ниже, чем ставка ФРС.
- Вариант 1 - продать активы (долги ЕС, ипотечные кредиты, автокредиты, кредиты на коммерческую недвижимость и т. д.) с огромными убытками, а затем повысить депозитные ставки, чтобы привлечь клиентов обратно в банк.
Так и устроена рыночная экономика в академическом ее представлении, когда хозяйствующие субъекты периодически получают убыток, а не показывают прибыль каждый год. Но иначе устроена система США. ФРС поддержит крупный банк в случае проблем, и оставаться на плаву банку помогут, пока проблемы не разрешаться.
К сожалению, это так. Еще в 2008 году, когда наблюдал за ипотечным кризисом, было бы логично увидеть большое количество банкроств банков или огромные убытки и продажи крупнейших банков, как расплату за неэффективные решения. Так происходит во многих отраслях, это принципы конкуренции рыночной экономики, но банкам все прощают. Принесли в жертву Lehman Brothers и остальные банки спасли. Трюк сработал, это обеспечило мягкую посадку в кризис и бурный рост затем. И этот трюк стали повторять, раз за разом.
- Вариант 2: ничего не делать, а когда вкладчики разбегутся, обменивать свои активы с ФРС на свеженапечатанные доллары с помощью программы BTFP (Программа банковского срочного финансирования, в рамках нее можно закладывать облигации гос долга США и ипотечные ценные бумаги и получать кредит от ФРС). Этот вариант не позволяет банку оставаться прибыльным, но позволяет прятать убытки до лучших времен (когда банк сможет позволить принять убытки, компенсировав их прибылью текущего года.
Это накачка системы ликвидностью, аналогична программе количественного смягчения (QE). Но Хейс, на мой взгляд, сильно сгущает краски относительно этой программы. У него было отдельное эссе посвященное BTFP, где он предполагает, что программа никогда не будет закончена, такое вечное QE. Но история показывает, что ФРС и финансовая система США все же более гибкая. Как пример: раньше мало кто мог предположить, что при текущих ставках ФРС, крупный бизнес будет оставаться прибыльным, и будет продолжаться экономический рост, а сейчас это факт.
На мой взгляд, Хейс слишком увлекается идеей, что банки США - это просто инструмент ФРС.
- старые кредиты банков, выданные при низкой ставке ФРС не такие уж убыточные, в кредитах закладывается неплохая маржа, большинство из них с плавающей процентной ставкой
- бегство вкладчиков из банков огромное, но будет иметь передел, т.к. банки США имеют превосходные программы лояльности
- норма сбережения у вкладчика США не так уж высока. Большинство напротив имеет кредит, а не вклад
- при инвестировании в облигации есть разница в налогообложении относительно вкладов. И чтобы обеспечить возврат заемщиков не требуется сильно увеличивать доходность депозитов.
- банк зарабатывает, не только на разнице процентных ставок, но и на комиссионных
✔️После повышения госдолга правительство будет выпускать большое количество облигаций.
Было бы выгодно выпустить много длинных облигаций. Но такой возможности не будет, т.к. доходность долгосрочных облигаций в таком случае сильно возрастет (цена облигаций падает из-за большого предложения, и соответственно купонная доходность, относительно цены облигации вырастает), это поставит в очень тяжелое положение их держателей (страховые компании, банки и т.д.). И на такие облигации сейчас низкий спрос.
И мы увидим огромные выпуски коротких облигаций. Что будет снижать их стоимость, и делать еще более привлекательными для инвесторов, которые перекладываются в них из вкладов. Хейс называет это кругом смерти.
📍Заключительная часть будет о действительно оригинальном взгляде Хейса о влиянии политики ФРС на доллар и инфляцию, и из него вытекает вывод о росте криптовалюты.
Продолжаю обзор эссе Артура Хейса, первая часть здесь.
Курсивом мои комментарии.
✔️Мы остановились на том, что от банков США бегут вкладчики, и как оставаться прибыльным бизнесом в ситуации, когда кредиты на балансе под процентную ставку ниже, чем ставка ФРС.
- Вариант 1 - продать активы (долги ЕС, ипотечные кредиты, автокредиты, кредиты на коммерческую недвижимость и т. д.) с огромными убытками, а затем повысить депозитные ставки, чтобы привлечь клиентов обратно в банк.
Так и устроена рыночная экономика в академическом ее представлении, когда хозяйствующие субъекты периодически получают убыток, а не показывают прибыль каждый год. Но иначе устроена система США. ФРС поддержит крупный банк в случае проблем, и оставаться на плаву банку помогут, пока проблемы не разрешаться.
К сожалению, это так. Еще в 2008 году, когда наблюдал за ипотечным кризисом, было бы логично увидеть большое количество банкроств банков или огромные убытки и продажи крупнейших банков, как расплату за неэффективные решения. Так происходит во многих отраслях, это принципы конкуренции рыночной экономики, но банкам все прощают. Принесли в жертву Lehman Brothers и остальные банки спасли. Трюк сработал, это обеспечило мягкую посадку в кризис и бурный рост затем. И этот трюк стали повторять, раз за разом.
- Вариант 2: ничего не делать, а когда вкладчики разбегутся, обменивать свои активы с ФРС на свеженапечатанные доллары с помощью программы BTFP (Программа банковского срочного финансирования, в рамках нее можно закладывать облигации гос долга США и ипотечные ценные бумаги и получать кредит от ФРС). Этот вариант не позволяет банку оставаться прибыльным, но позволяет прятать убытки до лучших времен (когда банк сможет позволить принять убытки, компенсировав их прибылью текущего года.
Это накачка системы ликвидностью, аналогична программе количественного смягчения (QE). Но Хейс, на мой взгляд, сильно сгущает краски относительно этой программы. У него было отдельное эссе посвященное BTFP, где он предполагает, что программа никогда не будет закончена, такое вечное QE. Но история показывает, что ФРС и финансовая система США все же более гибкая. Как пример: раньше мало кто мог предположить, что при текущих ставках ФРС, крупный бизнес будет оставаться прибыльным, и будет продолжаться экономический рост, а сейчас это факт.
На мой взгляд, Хейс слишком увлекается идеей, что банки США - это просто инструмент ФРС.
- старые кредиты банков, выданные при низкой ставке ФРС не такие уж убыточные, в кредитах закладывается неплохая маржа, большинство из них с плавающей процентной ставкой
- бегство вкладчиков из банков огромное, но будет иметь передел, т.к. банки США имеют превосходные программы лояльности
- норма сбережения у вкладчика США не так уж высока. Большинство напротив имеет кредит, а не вклад
- при инвестировании в облигации есть разница в налогообложении относительно вкладов. И чтобы обеспечить возврат заемщиков не требуется сильно увеличивать доходность депозитов.
- банк зарабатывает, не только на разнице процентных ставок, но и на комиссионных
✔️После повышения госдолга правительство будет выпускать большое количество облигаций.
Было бы выгодно выпустить много длинных облигаций. Но такой возможности не будет, т.к. доходность долгосрочных облигаций в таком случае сильно возрастет (цена облигаций падает из-за большого предложения, и соответственно купонная доходность, относительно цены облигации вырастает), это поставит в очень тяжелое положение их держателей (страховые компании, банки и т.д.). И на такие облигации сейчас низкий спрос.
И мы увидим огромные выпуски коротких облигаций. Что будет снижать их стоимость, и делать еще более привлекательными для инвесторов, которые перекладываются в них из вкладов. Хейс называет это кругом смерти.
📍Заключительная часть будет о действительно оригинальном взгляде Хейса о влиянии политики ФРС на доллар и инфляцию, и из него вытекает вывод о росте криптовалюты.
Обзор рынка криптовалют
📍BTC на выходных торгуется в небольшом канале $26 850 - 27 325. Что логично перед насыщенным на новости понедельником, рынок в ожидании. BTC-доминация продолжает падать, такого долгого снижения не было с лета прошлого года (именно, длительного, а не сильного). Вероятно, мы увидим какой-то вынос вниз BTC-доминации перед разворотом, т.е. еще один всплеск в альтах.
В обзоре совершенно упустил рост XRP, в информационный фон вокруг Ripple всегда насыщен и трудно следить за всеми новостями, я редко торгую этот инструмент. Но отмечу, что рост там значительный и с такими темпами и текущими новостями выход монеты на максимумы года не кажется чудом.
LTC - монета в восходящем тренде последние полгода. Я использую ее, когда очевиден рост рынка, но не удалось найти каких-то локальных историй, в которых может случиться сильный рост.
LTC растет, когда весь рынок растет, и чаще всего когда рынок во флете LTC тоже растет.
✔️Новости
Ripple рассматривает возможность размещения акций (IPO), поскольку судебная тяжба с SEC близится к завершению
✔️Базовый сценарий
Рынок выглядит сильным. Но я не думаю, что рынок сможет существенно вырасти до понедельника. Во многих токенах после субботнего снижения сегодня recovery. Рывок вверх возможен, но я не готов на него ставить деньги.
✔️Что сегодня в лонг
MKR в соответствии со вчерашними моими ожиданиями вырос еще на 3 %.
В Tron началась коррекция, второй волны роста не жду.
В OCEAN состоялся рывок наверх, но меньше чем рассчитывал, только на 5 % и затем снова коррекция.
В TOMO похоже возвращаются объемы, ушедшие после недавнего выноса, так что попробовать лонг на несколько дней можно.
✔️ Шорт KEY удерживаю, хорошая вероятность дождаться тейк-профита. Шорт NKN дает хороший профит, стоп перевожу в безубыток.
✔️Идея на сегодня повторный шорт HIGH при достижении $2.1. Для второй волны роста нужно более глубокое снижение. Поэтому перевес вероятности в сторону снижения значительный.
стоп - $2.194
тейк-профит - $1.786
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
📍BTC на выходных торгуется в небольшом канале $26 850 - 27 325. Что логично перед насыщенным на новости понедельником, рынок в ожидании. BTC-доминация продолжает падать, такого долгого снижения не было с лета прошлого года (именно, длительного, а не сильного). Вероятно, мы увидим какой-то вынос вниз BTC-доминации перед разворотом, т.е. еще один всплеск в альтах.
В обзоре совершенно упустил рост XRP, в информационный фон вокруг Ripple всегда насыщен и трудно следить за всеми новостями, я редко торгую этот инструмент. Но отмечу, что рост там значительный и с такими темпами и текущими новостями выход монеты на максимумы года не кажется чудом.
LTC - монета в восходящем тренде последние полгода. Я использую ее, когда очевиден рост рынка, но не удалось найти каких-то локальных историй, в которых может случиться сильный рост.
LTC растет, когда весь рынок растет, и чаще всего когда рынок во флете LTC тоже растет.
✔️Новости
Ripple рассматривает возможность размещения акций (IPO), поскольку судебная тяжба с SEC близится к завершению
✔️Базовый сценарий
Рынок выглядит сильным. Но я не думаю, что рынок сможет существенно вырасти до понедельника. Во многих токенах после субботнего снижения сегодня recovery. Рывок вверх возможен, но я не готов на него ставить деньги.
✔️Что сегодня в лонг
MKR в соответствии со вчерашними моими ожиданиями вырос еще на 3 %.
В Tron началась коррекция, второй волны роста не жду.
В OCEAN состоялся рывок наверх, но меньше чем рассчитывал, только на 5 % и затем снова коррекция.
В TOMO похоже возвращаются объемы, ушедшие после недавнего выноса, так что попробовать лонг на несколько дней можно.
✔️ Шорт KEY удерживаю, хорошая вероятность дождаться тейк-профита. Шорт NKN дает хороший профит, стоп перевожу в безубыток.
✔️Идея на сегодня повторный шорт HIGH при достижении $2.1. Для второй волны роста нужно более глубокое снижение. Поэтому перевес вероятности в сторону снижения значительный.
стоп - $2.194
тейк-профит - $1.786
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
Последние новости криптовалют
✔️Мем-коины всё
Плата за газ в сети Ethereum снизилась до апрельских значений. А доля DEX в общем объемах сделок по всем блокчейнам существенно упала и составляет менее 15 % всех сделок, в мае она была более 20 %.
Все это связано с окончанием хайпа мем-коинов. Цены мем-коинов соответственно упали в несколько раз. Причем снизились даже крупные старенькие мем-коины, рынок окончательно охладел к этой истории.
✔️Atomic Wallet взломали
Взлом, унесший 35 млн $ у пользователей Atomic Wallet со 2 июня, затронул менее 1% его ежемесячных активных пользователей . После атаки Atomic Wallet вместе с отдельными следователями блокчейна активизировали усилия по отслеживанию и возврату украденных средств.
Самые большие потери отдельного пользователя составили 7,5 млн $
📍Если вы потеряли средства, используя данный кошелек, будьте осторожны я вижу сейчас массу скамеров предлагающих быстро вернуть средства.
✔️GATE .io возможно сильно пострадал из-за протокола Multichain
Нативный токен биржи (GT) снижается, но обвала нет, в сети не мало паники о состоянии GATE. io.
Убедительных доказательств больших проблем, я не нашел, одни слухи. Общий нарратив: GATE .io много использовало Multichain для перемещения активов между блокчейнами.
Биржа отрицает проблемы, и грозит судом тем, кто распространяет FUD.
✔️Мем-коины всё
Плата за газ в сети Ethereum снизилась до апрельских значений. А доля DEX в общем объемах сделок по всем блокчейнам существенно упала и составляет менее 15 % всех сделок, в мае она была более 20 %.
Все это связано с окончанием хайпа мем-коинов. Цены мем-коинов соответственно упали в несколько раз. Причем снизились даже крупные старенькие мем-коины, рынок окончательно охладел к этой истории.
✔️Atomic Wallet взломали
Взлом, унесший 35 млн $ у пользователей Atomic Wallet со 2 июня, затронул менее 1% его ежемесячных активных пользователей . После атаки Atomic Wallet вместе с отдельными следователями блокчейна активизировали усилия по отслеживанию и возврату украденных средств.
Самые большие потери отдельного пользователя составили 7,5 млн $
📍Если вы потеряли средства, используя данный кошелек, будьте осторожны я вижу сейчас массу скамеров предлагающих быстро вернуть средства.
✔️GATE .io возможно сильно пострадал из-за протокола Multichain
Нативный токен биржи (GT) снижается, но обвала нет, в сети не мало паники о состоянии GATE. io.
Убедительных доказательств больших проблем, я не нашел, одни слухи. Общий нарратив: GATE .io много использовало Multichain для перемещения активов между блокчейнами.
Биржа отрицает проблемы, и грозит судом тем, кто распространяет FUD.
Обзор рынка криптовалют
📍BTC задернули наверх на 15 минут и затем пошло достаточно сильное снижение. Причем в момент роста ночного BTC, в основном рос именно BTC, а альты достаточно слабо на это реагировали.
Сейчас же снижение BTC было вместе с падением BTC-доминации, получилось что для большинства альтов движение не было столь существенным.
Сегодня было несколько отчетов в Европе, отчеты не провальные, так что фундаментально негатива не было.
XRP слабо скорректировался, поэтому о окончании роста пока говорить не приходится.
После повышения госдолга часть денег с Фондового рынка пойдет в облигации, который скоро выпустит Минфин США, позитив по потолку госдолга отыгран, а вот отток ликвидности с рынка скорее всего окажет серьезное давление на рынок криптовалют.
✔️Новости
В 17:00 отчет от ISM по услугам в США. Отчет важный для решения ФРС 14 июня, поэтому ожидаю существенный рост волатильности.
Неделя не сильно яркая на события, и это по сути важнейший отчет недели.
Если отчет выйдет очень сильным, рынок интерпретирует это как еще один аргумент к повышению ставки 14 июня и на рынке может случиться коррекция.
✔️Базовый сценарий
На рынке напрашивается как минимум отскок, и падали без американцев. Но возможно продолжение движения к зоне ликвидности на $26 200. Решающую роль сыграет сегодняшний отчет в 17:00.
✔️Что сегодня в лонг
MKR до сих пор выглядит сильным и скорее будет еще одна волна роста.
В TOMO вчерашние объемы оказались ловушкой и снижение продолжается.
Сегодня лучше рынка GameFi отрасль, но не советую в нее входить, скорее прыжок дохлой кошки.
✔️ Шорт KEY удерживаю, хорошая вероятность дождаться тейк-профита. Шорт NKN дает хороший профит. По вчерашнему шорту HIGH получен убыток через закрытие по стоп-лосу.
✔️Сегодня идеи не будет, т.к. не хочу открывать новые позиции до отчета.
Предлагаю посмотреть график XRP отметил возможную цель для роста. В цель по монете в несколько долларов пока не узнаю условия IPO компании я не верю.
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
📍BTC задернули наверх на 15 минут и затем пошло достаточно сильное снижение. Причем в момент роста ночного BTC, в основном рос именно BTC, а альты достаточно слабо на это реагировали.
Сейчас же снижение BTC было вместе с падением BTC-доминации, получилось что для большинства альтов движение не было столь существенным.
Сегодня было несколько отчетов в Европе, отчеты не провальные, так что фундаментально негатива не было.
XRP слабо скорректировался, поэтому о окончании роста пока говорить не приходится.
После повышения госдолга часть денег с Фондового рынка пойдет в облигации, который скоро выпустит Минфин США, позитив по потолку госдолга отыгран, а вот отток ликвидности с рынка скорее всего окажет серьезное давление на рынок криптовалют.
✔️Новости
В 17:00 отчет от ISM по услугам в США. Отчет важный для решения ФРС 14 июня, поэтому ожидаю существенный рост волатильности.
Неделя не сильно яркая на события, и это по сути важнейший отчет недели.
Если отчет выйдет очень сильным, рынок интерпретирует это как еще один аргумент к повышению ставки 14 июня и на рынке может случиться коррекция.
✔️Базовый сценарий
На рынке напрашивается как минимум отскок, и падали без американцев. Но возможно продолжение движения к зоне ликвидности на $26 200. Решающую роль сыграет сегодняшний отчет в 17:00.
✔️Что сегодня в лонг
MKR до сих пор выглядит сильным и скорее будет еще одна волна роста.
В TOMO вчерашние объемы оказались ловушкой и снижение продолжается.
Сегодня лучше рынка GameFi отрасль, но не советую в нее входить, скорее прыжок дохлой кошки.
✔️ Шорт KEY удерживаю, хорошая вероятность дождаться тейк-профита. Шорт NKN дает хороший профит. По вчерашнему шорту HIGH получен убыток через закрытие по стоп-лосу.
✔️Сегодня идеи не будет, т.к. не хочу открывать новые позиции до отчета.
Предлагаю посмотреть график XRP отметил возможную цель для роста. В цель по монете в несколько долларов пока не узнаю условия IPO компании я не верю.
не является торговой рекомендацией
#криптообзор
Разбор эссе Артура Хейса - Терпение прекрасно (Часть 3)
Продолжаю обзор эссе Артура Хейса, первая часть здесь, а вторая часть здесь.
Курсивом мои комментарии.
✔️На политику ФРС у Хейса очень оригинальный взгляд. Он рассуждает на тему будут ли повышать или понижать ставку. Взвешивает за и против, что не так важно относительно основной его мысли.
- При снижении ставки цена денег вырастет и инфляция будет расти.
- При повышении ставки, возрастает объем выплачиваемых процентов по долговым обязательствам, и Хейс указывает на расчеты (с таблицей расчетов, как и с несколькими другими интересными графиками можно ознакомиться здесь), что ФРС, на самом деле, не сокращает количество денег и кредита с помощью своей программы количественного ужесточения (QT). Т.к. поток ликвидности, выплачиваемый по процентам очень большой. И в итоге денежная масса непрерывно растет: примерно на 5 млрд $ в месяц.
И далее Хейс делает вывод, что раз растет денежная масса, то и инфляция тоже будет продолжать расти.
ФРС может увеличить QT, но вряд ли на это пойдет, т.к. сильно упадет спрос на облигации, а он так важен сейчас для Минфина США.
Хейс переоценивает значение этих 5 млрд $ для экономики США, это большие деньги для рынка криптовалют, а экономика США и мировая инфляций этот приток едва ли заметит.
Рост денежной массы и рост инфляции явления связанные, но не находятся в прямой зависимости. Тем более инфляцию можно импортировать. На мой взгляд, вывод натянутый и спорный.
✔️Покупка облигаций это отток ликвидности. И то что после повышения госдолга выпустят множество новых облигаций, то это перетекание активной ликвидности от инвесторов к Минфину. Но постепенно эта ликвидность будет возвращаться на рынок ближе к осени, т.к. Минфин будет тратить полученные деньги.
✔️Прогноз Хейса:
Инфляция достигнет дна летом и начнет расти. ФРС поднимет ставку в июле. Вкладчики продолжат бегство из банков.
Он считает, что за счет роста денежной массы, киты будут получать все больше дохода от облигаций и вкладывать их в высокорисковые активы: акции компаний связанных с ИИ и криптовалюту.
Хейс верит, что BTC удержит текущие уровни, возможно опуститься чуть ниже, но теста $20 000 не будет, и вряд ли BTC подойдет близко к этой цене.
И в какой-то момент станет понятно, что инфляция продолжается, и долларов становится все больше. И в поиске укрытия от нового витка инфляции случится новый бум криптовалюты. Но не раньше осени.
📍Мой вариант прогноза
С теорией влияния денежной массы, которую использует Хейс, я не согласен. Мне кажется, гораздо более важна стоимость денег, а не их количество. И при ставке ФРС близкой к 6 %, деньги будут дорогие, а экономика замедлится до рецессии. Полноценный рост начнется только с разворотом политики ФРС. А инфляция будет замедляться, но не будет достигать целевых значений ФРС.
Краеугольный камень этой большой игры:
- ФРС остановиться в борьбе с инфляцией на пороге рецессии
или
- когда случиться полноценный обвал, им придется перейти от QT к стимулированию рынка
Продолжаю обзор эссе Артура Хейса, первая часть здесь, а вторая часть здесь.
Курсивом мои комментарии.
✔️На политику ФРС у Хейса очень оригинальный взгляд. Он рассуждает на тему будут ли повышать или понижать ставку. Взвешивает за и против, что не так важно относительно основной его мысли.
- При снижении ставки цена денег вырастет и инфляция будет расти.
- При повышении ставки, возрастает объем выплачиваемых процентов по долговым обязательствам, и Хейс указывает на расчеты (с таблицей расчетов, как и с несколькими другими интересными графиками можно ознакомиться здесь), что ФРС, на самом деле, не сокращает количество денег и кредита с помощью своей программы количественного ужесточения (QT). Т.к. поток ликвидности, выплачиваемый по процентам очень большой. И в итоге денежная масса непрерывно растет: примерно на 5 млрд $ в месяц.
И далее Хейс делает вывод, что раз растет денежная масса, то и инфляция тоже будет продолжать расти.
ФРС может увеличить QT, но вряд ли на это пойдет, т.к. сильно упадет спрос на облигации, а он так важен сейчас для Минфина США.
Хейс переоценивает значение этих 5 млрд $ для экономики США, это большие деньги для рынка криптовалют, а экономика США и мировая инфляций этот приток едва ли заметит.
Рост денежной массы и рост инфляции явления связанные, но не находятся в прямой зависимости. Тем более инфляцию можно импортировать. На мой взгляд, вывод натянутый и спорный.
✔️Покупка облигаций это отток ликвидности. И то что после повышения госдолга выпустят множество новых облигаций, то это перетекание активной ликвидности от инвесторов к Минфину. Но постепенно эта ликвидность будет возвращаться на рынок ближе к осени, т.к. Минфин будет тратить полученные деньги.
✔️Прогноз Хейса:
Инфляция достигнет дна летом и начнет расти. ФРС поднимет ставку в июле. Вкладчики продолжат бегство из банков.
Он считает, что за счет роста денежной массы, киты будут получать все больше дохода от облигаций и вкладывать их в высокорисковые активы: акции компаний связанных с ИИ и криптовалюту.
Хейс верит, что BTC удержит текущие уровни, возможно опуститься чуть ниже, но теста $20 000 не будет, и вряд ли BTC подойдет близко к этой цене.
И в какой-то момент станет понятно, что инфляция продолжается, и долларов становится все больше. И в поиске укрытия от нового витка инфляции случится новый бум криптовалюты. Но не раньше осени.
📍Мой вариант прогноза
С теорией влияния денежной массы, которую использует Хейс, я не согласен. Мне кажется, гораздо более важна стоимость денег, а не их количество. И при ставке ФРС близкой к 6 %, деньги будут дорогие, а экономика замедлится до рецессии. Полноценный рост начнется только с разворотом политики ФРС. А инфляция будет замедляться, но не будет достигать целевых значений ФРС.
Краеугольный камень этой большой игры:
- ФРС остановиться в борьбе с инфляцией на пороге рецессии
или
- когда случиться полноценный обвал, им придется перейти от QT к стимулированию рынка
SEC выдвинуло обвинения против Binance
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала в суд на Binance Holdings Ltd. и генерального директора Чанпэна Чжао (CZ). Были выдвинуты 13 обвинений против Binance, такие как несоблюдении законов США о борьбе с отмыванием денег, нарушение санкций, незарегистрированные предложения и продажи BNB, манипулировании рынком и фиктивной торговле. В иске SEC называет 61 криптовалюту незарегистрированными «ценными бумагами" и обвиняет в организации торговли ими на территории США.
После информации об иске BTC потерял более 5 % стоимости (при этом SEC как раз BTC не считает ценной бумагой), BNB - более 8 %, некоторые альткоины на этой новости упали более, чем на 10 % за несколько часов.
✔️Некоторые обвинения похожи на предъявленные ранее к бирже FTX
Предъявлены обвинения, что средства Binance и Binance.US были смешаны на счете, контролируемом Merit Peak Limited. SEC утверждает, что средства клиентов использовались для покупки BUSD или потенциальных манипуляций рынком.
В прошлом году подобные обвинения были предъявлены криптобирже FTX и ее дочерней торговой фирмы Alameda Research.
✔️План "Тай-Чи"
SEC заявляет, что Binance реализовало большую часть плана мягкой силы "Тай-чи". Компания Binance.US, зарегистрированная в США, выполняла функцию отвлечения внимания регуляторов от основной биржи Binance, и создавала иллюзию, что основная биржа Binance не работает с клиентами из США.
Binance.US проверяла пользователей, активно боролась с отмыванием денег, были запрещены производные финансовые инструменты и работала с клиентами из США.
📍Под потенциальным ударом находятся и другие биржи работающие в США: Coinbase, Kraken. Акции Coinbase уже рухнули.
Binance отрицает обвинения и заявляет: "Иск не обоснован, и мы намерены решительно защищаться»
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала в суд на Binance Holdings Ltd. и генерального директора Чанпэна Чжао (CZ). Были выдвинуты 13 обвинений против Binance, такие как несоблюдении законов США о борьбе с отмыванием денег, нарушение санкций, незарегистрированные предложения и продажи BNB, манипулировании рынком и фиктивной торговле. В иске SEC называет 61 криптовалюту незарегистрированными «ценными бумагами" и обвиняет в организации торговли ими на территории США.
После информации об иске BTC потерял более 5 % стоимости (при этом SEC как раз BTC не считает ценной бумагой), BNB - более 8 %, некоторые альткоины на этой новости упали более, чем на 10 % за несколько часов.
✔️Некоторые обвинения похожи на предъявленные ранее к бирже FTX
Предъявлены обвинения, что средства Binance и Binance.US были смешаны на счете, контролируемом Merit Peak Limited. SEC утверждает, что средства клиентов использовались для покупки BUSD или потенциальных манипуляций рынком.
В прошлом году подобные обвинения были предъявлены криптобирже FTX и ее дочерней торговой фирмы Alameda Research.
✔️План "Тай-Чи"
SEC заявляет, что Binance реализовало большую часть плана мягкой силы "Тай-чи". Компания Binance.US, зарегистрированная в США, выполняла функцию отвлечения внимания регуляторов от основной биржи Binance, и создавала иллюзию, что основная биржа Binance не работает с клиентами из США.
Binance.US проверяла пользователей, активно боролась с отмыванием денег, были запрещены производные финансовые инструменты и работала с клиентами из США.
📍Под потенциальным ударом находятся и другие биржи работающие в США: Coinbase, Kraken. Акции Coinbase уже рухнули.
Binance отрицает обвинения и заявляет: "Иск не обоснован, и мы намерены решительно защищаться»
Как развивается ситуация с Binance и стоит ли выводить средства с биржи
Just checking if ya’ll self custody your Bitcoin - Просто проверяю, будешь ли ты самостоятельно хранить свой биткойн.
Традиционно начался большой отток средств с Binance после тревожной новости о иске от SEC.
Но отток меньше, чем в марте 2023, когда Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) предъявила претензии к Binance, и меньше чем отток после банкротства FTX, когда инвесторы массово выводили средства из централизованных бирж (CEX).
Поэтому проблем у Binance в плане резервов нет, и отток не критический. Хорошо видно, что часть инвесторов переводит средства на другие CEX, а не выводят на холодные кошельки. Таблица выше 👆иллюстрирует это. Пока лидером по приему клиентов Binance является OKX, но обратите внимание, даже несмотря на недавние проблемы Gate .io имеет сегодня приток средств.
✔️Но отток именно BTC с биржи значительный: более 20 000 BTC выло выведено из Binance за последние 24 часа, но при этом если считать нетто значения (приток - отток), то это менее 10 000 BTC.
✔️Забавно решает проблемы с оттоком капитала биржа Kraken. Так как под потенциальным ударом SEC теперь оказались и другие биржи работающие на территории США. У биржи случилась проблема со шлюзом по выводу средств и вывод ночью осуществлялся с огромными задержками. Сейчас проблема в целом решена, хотя некоторые пользователи пишут в Reddit, что задержки продолжаются до сих пор.
📍Ситуацию как FUD не поворачивается язык характеризовать даже у CZ. Но Binance вполне надежен. Отток средств умеренный.
Just checking if ya’ll self custody your Bitcoin - Просто проверяю, будешь ли ты самостоятельно хранить свой биткойн.
Традиционно начался большой отток средств с Binance после тревожной новости о иске от SEC.
Но отток меньше, чем в марте 2023, когда Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) предъявила претензии к Binance, и меньше чем отток после банкротства FTX, когда инвесторы массово выводили средства из централизованных бирж (CEX).
Поэтому проблем у Binance в плане резервов нет, и отток не критический. Хорошо видно, что часть инвесторов переводит средства на другие CEX, а не выводят на холодные кошельки. Таблица выше 👆иллюстрирует это. Пока лидером по приему клиентов Binance является OKX, но обратите внимание, даже несмотря на недавние проблемы Gate .io имеет сегодня приток средств.
✔️Но отток именно BTC с биржи значительный: более 20 000 BTC выло выведено из Binance за последние 24 часа, но при этом если считать нетто значения (приток - отток), то это менее 10 000 BTC.
✔️Забавно решает проблемы с оттоком капитала биржа Kraken. Так как под потенциальным ударом SEC теперь оказались и другие биржи работающие на территории США. У биржи случилась проблема со шлюзом по выводу средств и вывод ночью осуществлялся с огромными задержками. Сейчас проблема в целом решена, хотя некоторые пользователи пишут в Reddit, что задержки продолжаются до сих пор.
📍Ситуацию как FUD не поворачивается язык характеризовать даже у CZ. Но Binance вполне надежен. Отток средств умеренный.