Собеседование с подписчиком канала
- Что означает «Looking Sharp»?
- Если приходится объяснять, значит, сумка не для вас.
- Понятно. Вы давно подписаны
- Достаточно давно, чтобы перестать удивляться, когда пост начинается про хедж-фонды, а заканчивается рыбой-шаром.
- И это нормально?
- Да! Иначе я бы давно отписался.
Из сборника «Протоколы невыученного»
Напоминаю, что встреча подписчиков в Лондоне уже завтра в 19:00 в пабе The Banker. Меня можно будет найти по сумке с надписью Looking Sharp и рыбой-шаром! Формат - как и раньше - берете напиток на баре и присоединяетесь к дискуссии. Темы для обсуждения ничем не ограничены!
https://luma.com/92gk02nn
#книги
#лондон
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
- Что означает «Looking Sharp»?
- Если приходится объяснять, значит, сумка не для вас.
- Понятно. Вы давно подписаны
- Достаточно давно, чтобы перестать удивляться, когда пост начинается про хедж-фонды, а заканчивается рыбой-шаром.
- И это нормально?
- Да! Иначе я бы давно отписался.
Из сборника «Протоколы невыученного»
Напоминаю, что встреча подписчиков в Лондоне уже завтра в 19:00 в пабе The Banker. Меня можно будет найти по сумке с надписью Looking Sharp и рыбой-шаром! Формат - как и раньше - берете напиток на баре и присоединяетесь к дискуссии. Темы для обсуждения ничем не ограничены!
https://luma.com/92gk02nn
#книги
#лондон
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
Luma
Встреча подписчиков канала Рыба-шарп в Лондоне · Luma
Друзья, собираемся в Лондоне! Встреча подписчиков канала Рыба-шарп пройдет в пабе The Banker на берегу Темзы. Отличное место, чтобы наконец увидеться…
👍10❤1
The Old Bank of England
Спасибо всем, кто пришел на встречу подписчиков в Лондоне! Было примерно 20-25 человек. Следующая встреча в Лондоне будет в октябре-ноябре в пабе The Old Bank of England.
Раньше (https://t.me/rybasharp/236) я писал, что он закрылся. К счастью, это не так. Неделю назад я туда сходил и проверил - паб работает!
Там высокие потолки, красивые люстры, есть дворик. Мне кажется, этот паб достоин посещения как отдельная достопримечательность!
https://www.mcmullens.co.uk/local-pub/old-bank-of-england/
https://maps.app.goo.gl/c62c1jZZ5TEV4RLDA?g_st=ic
#лондон
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
Спасибо всем, кто пришел на встречу подписчиков в Лондоне! Было примерно 20-25 человек. Следующая встреча в Лондоне будет в октябре-ноябре в пабе The Old Bank of England.
Раньше (https://t.me/rybasharp/236) я писал, что он закрылся. К счастью, это не так. Неделю назад я туда сходил и проверил - паб работает!
Там высокие потолки, красивые люстры, есть дворик. Мне кажется, этот паб достоин посещения как отдельная достопримечательность!
https://www.mcmullens.co.uk/local-pub/old-bank-of-england/
https://maps.app.goo.gl/c62c1jZZ5TEV4RLDA?g_st=ic
#лондон
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
👍15🔥6❤2
Гостевой пост
Сегодня в канале будет гостевой пост от Дмитрия Кованникова. Дмитрий живет в Лондоне и работает на стыке финансов и технологий. Он ведет твиттер https://x.com/chshersh, правда там больше про С++, а не про финансы.
Сегодняшний же пост про то, как можно потерять много денег, если не до конца понимаешь риски. Чем-то похоже на Situational Awareness, но тут обошлось без AI!
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
Сегодня в канале будет гостевой пост от Дмитрия Кованникова. Дмитрий живет в Лондоне и работает на стыке финансов и технологий. Он ведет твиттер https://x.com/chshersh, правда там больше про С++, а не про финансы.
Сегодняшний же пост про то, как можно потерять много денег, если не до конца понимаешь риски. Чем-то похоже на Situational Awareness, но тут обошлось без AI!
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
X (formerly Twitter)
Dmitrii Kovanikov (@ChShersh) on X
Dysfunctional Programming account #1. Senior SWE. I write C++ for money. ex-Haskell, ex-OCaml. All opinions are my own.
🔥4👍1👎1🌚1
Как один деривативный контракт чуть не разрушил Португальскую ж/д компанию «снежным комом» 🚂🇵🇹⛄️
И этот заголовок не преувеличен. Португальская ж/д компания Metro de Porto (MdP), владеющая всем метро города Порто, выплачивала долг €89m по процентной ставке 4.76%. Времена, видимо, были хорошие, и эта ставка казалась большой. MdP поддерживалась государством Португалии, и в 2005 году аудиторы призвали компанию найти способы уменьшить эту процентную ставку.
В 2007 году, MdP заключила деривативный контракт с Santander Bank, который должен был решить эту проблему. (Мы сразу понимаем, чем всё закончится, если контракт был заключен ровно перед финансовым кризисом 2008).
Но сначала стоит рассказать про сам контракт. Это нетривиальный дериватив с упрощенным именем Fixed-Float Interest Rate (IR) Snowball Swap. Если заключать такой контракт после пьянки с клиентами, то можно и не произнести название. Поэтому лучше его подписывать на трезвую голову. Но даже это не спасло MdP. Хотя условия контракта понять довольно просто.
Контракт заключался на 14 лет. Santander всегда выплачивает MdP 3% от указанного долга. А MdP первые два года вообще ничего не платят (и таким образом они успешно снизили свою ставку с 4.76% до 1.76%). Но после двух лет ставка вычисляется по очень интересной формуле. Она пересчитывается каждый квартал и равна ставке за прошлый квартал (1) Минус 0.5% если индекс Euribor держится между 2% и 6%, либо (2) Плюс двойная абсолютная разница между текущим индексом Euribor и ближайшей границей.
Это всё звучало очень хорошо и работало первое время. Но произошёл финансовый кризис, и всё поменялось. Тут стоит сказать про Euribor. Это индекс, который выставляет European Money Markets Institute (EMMI), и он определяет среднюю процентную ставку, по которой крупные европейские банки выдают краткосрочные кредиты друг другу. И чтобы побороть финансовый кризис, эта ставка уменьшилась. И уменьшалась. А потом опять. И в 2009 году она впервые стала меньше 2%, а именно 1.66%. Отличные новости для крупных европейских банков, но очень плохие новости для одной португальской ж/д компании. Они должны были выплачивать
(2% - 1.66%) * 2 = 0.68%
Потом Euribor стал 1.28%, и ставка MdP уже стала
0.68% + (2% -1.28%) * 2 = 2.12%
Отсюда и название «snowball». Не буду долго грузить математикой, но индекс Euribor продолжал оставаться ниже 2%, и к 2014 году ставка MdP выросла до 40.6% (!), а к 2018 должна была вырасти до 100% (!!!). Эх, мне бы куда вложить свои сбережения под 100% 🥲
MdP была не единственной компанией, которая заключила такие свопы с Santander. В итоге, Santander должен был получить со всех компаний €1.3B. Но после того, как компании выплатили €276.2m, они подали в суд за такой безумный контракт, и.. проиграли дело и обязаны выплачивать. Судья сказал, что контракт есть контракт. Сами виноваты, что ввязались.
Мораль: если что-то на бумаге звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой, то скорей всего так оно и есть. Наймите специалиста, чтобы лучше понимать риски.
Данный материал представляет исключительно мнение автора, а не его работодателя.
Источник: https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2014-05-02/portuguese-train-company-was-run-over-by-a-snowball
#гостевойпост
Это гостевой пост от Дмитрия Кованникова - подписывайтесь на его твиттер https://x.com/chshersh
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
И этот заголовок не преувеличен. Португальская ж/д компания Metro de Porto (MdP), владеющая всем метро города Порто, выплачивала долг €89m по процентной ставке 4.76%. Времена, видимо, были хорошие, и эта ставка казалась большой. MdP поддерживалась государством Португалии, и в 2005 году аудиторы призвали компанию найти способы уменьшить эту процентную ставку.
В 2007 году, MdP заключила деривативный контракт с Santander Bank, который должен был решить эту проблему. (Мы сразу понимаем, чем всё закончится, если контракт был заключен ровно перед финансовым кризисом 2008).
Но сначала стоит рассказать про сам контракт. Это нетривиальный дериватив с упрощенным именем Fixed-Float Interest Rate (IR) Snowball Swap. Если заключать такой контракт после пьянки с клиентами, то можно и не произнести название. Поэтому лучше его подписывать на трезвую голову. Но даже это не спасло MdP. Хотя условия контракта понять довольно просто.
Контракт заключался на 14 лет. Santander всегда выплачивает MdP 3% от указанного долга. А MdP первые два года вообще ничего не платят (и таким образом они успешно снизили свою ставку с 4.76% до 1.76%). Но после двух лет ставка вычисляется по очень интересной формуле. Она пересчитывается каждый квартал и равна ставке за прошлый квартал (1) Минус 0.5% если индекс Euribor держится между 2% и 6%, либо (2) Плюс двойная абсолютная разница между текущим индексом Euribor и ближайшей границей.
Это всё звучало очень хорошо и работало первое время. Но произошёл финансовый кризис, и всё поменялось. Тут стоит сказать про Euribor. Это индекс, который выставляет European Money Markets Institute (EMMI), и он определяет среднюю процентную ставку, по которой крупные европейские банки выдают краткосрочные кредиты друг другу. И чтобы побороть финансовый кризис, эта ставка уменьшилась. И уменьшалась. А потом опять. И в 2009 году она впервые стала меньше 2%, а именно 1.66%. Отличные новости для крупных европейских банков, но очень плохие новости для одной португальской ж/д компании. Они должны были выплачивать
(2% - 1.66%) * 2 = 0.68%
Потом Euribor стал 1.28%, и ставка MdP уже стала
0.68% + (2% -1.28%) * 2 = 2.12%
Отсюда и название «snowball». Не буду долго грузить математикой, но индекс Euribor продолжал оставаться ниже 2%, и к 2014 году ставка MdP выросла до 40.6% (!), а к 2018 должна была вырасти до 100% (!!!). Эх, мне бы куда вложить свои сбережения под 100% 🥲
MdP была не единственной компанией, которая заключила такие свопы с Santander. В итоге, Santander должен был получить со всех компаний €1.3B. Но после того, как компании выплатили €276.2m, они подали в суд за такой безумный контракт, и.. проиграли дело и обязаны выплачивать. Судья сказал, что контракт есть контракт. Сами виноваты, что ввязались.
Мораль: если что-то на бумаге звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой, то скорей всего так оно и есть. Наймите специалиста, чтобы лучше понимать риски.
Данный материал представляет исключительно мнение автора, а не его работодателя.
Источник: https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2014-05-02/portuguese-train-company-was-run-over-by-a-snowball
#гостевойпост
Это гостевой пост от Дмитрия Кованникова - подписывайтесь на его твиттер https://x.com/chshersh
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
Bloomberg.com
Portuguese Train Company Was Run Over by a Snowball
It's a snowball, but it's also a biscuit. It's also an interest-rate derivative. It's also horrible.
👍12🔥5❤1
«Зеленая книга»
На встрече подписчиков Александр рассказал мне о существовании «зеленой книги» (green book). Полное название - A practical guide to quantitative finance interviews.
На выходных полистал ее, мне кажется, хорошая книга для подготовки к собеседованиям на стажировки или junior-level позиции. Есть задачи на разные темы, решения, общие советы по прохождению собеседований.
Еще вспомнил, что раньше мне рассказывали, что в магистратурах по financial engineering бывает отдельный курс по математическим головоломкам. Дело в том, что отбор в хедж-фонды редко обходится без них. Обычно преподаватель на таком курсе из Восточной Европы с опытом участия в олимпиадах по математике!
https://www.goodreads.com/en/book/show/3667113-a-practical-guide-to-quantitative-finance-interviews
https://www.finelite.cn/uploads/soft/20230509/1-23050Z93401O9.pdf
#книги
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
На встрече подписчиков Александр рассказал мне о существовании «зеленой книги» (green book). Полное название - A practical guide to quantitative finance interviews.
На выходных полистал ее, мне кажется, хорошая книга для подготовки к собеседованиям на стажировки или junior-level позиции. Есть задачи на разные темы, решения, общие советы по прохождению собеседований.
Еще вспомнил, что раньше мне рассказывали, что в магистратурах по financial engineering бывает отдельный курс по математическим головоломкам. Дело в том, что отбор в хедж-фонды редко обходится без них. Обычно преподаватель на таком курсе из Восточной Европы с опытом участия в олимпиадах по математике!
https://www.goodreads.com/en/book/show/3667113-a-practical-guide-to-quantitative-finance-interviews
https://www.finelite.cn/uploads/soft/20230509/1-23050Z93401O9.pdf
#книги
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
Goodreads
A Practical Guide to Quantitative Finance Interviews
This book will prepare you for quantitative finance int…
👍8❤7💯2
В Лондоне живешь как в книге
Недавно подписчик моего канала (ссылка на его LinkedIn в в конце поста) подарил мне книгу The Infinity Machine. Эта книга рассказывает о жизни Демиса Хассабиса и о компании DeepMind.
Книга увлекает с первых страниц - и, как и Демис ассоциировал себя с героями книг, которые читал, начинаешь ассоциировать себя с героем The Infinity Machine. Тем более действие разворачивается в Лондоне - и многие места хорошо знакомы.
Демис родился в Северном Лондоне, офис его первой компании был в Кэмденк. В стейкхаусе рядом со Smithfield Market со-основатели DeepMind обсуждали бизнес-план, в казино на Edgware Road играли в покер. Первый офис DeepMind был на Russel Square.
Читаешь книгу, представляешь/вспоминаешь (это небольшая отсылка к научной работе Демиса ) все эти места - максимальный восторг!
#книги
https://www.goodreads.com/en/book/show/241434373-the-infinity-machine
https://www.linkedin.com/in/kirzharov
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
Недавно подписчик моего канала (ссылка на его LinkedIn в в конце поста) подарил мне книгу The Infinity Machine. Эта книга рассказывает о жизни Демиса Хассабиса и о компании DeepMind.
Книга увлекает с первых страниц - и, как и Демис ассоциировал себя с героями книг, которые читал, начинаешь ассоциировать себя с героем The Infinity Machine. Тем более действие разворачивается в Лондоне - и многие места хорошо знакомы.
Демис родился в Северном Лондоне, офис его первой компании был в Кэмденк. В стейкхаусе рядом со Smithfield Market со-основатели DeepMind обсуждали бизнес-план, в казино на Edgware Road играли в покер. Первый офис DeepMind был на Russel Square.
Читаешь книгу, представляешь/вспоминаешь (
#книги
https://www.goodreads.com/en/book/show/241434373-the-infinity-machine
https://www.linkedin.com/in/kirzharov
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
Goodreads
The Infinity Machine: Demis Hassabis, DeepMind, and the…
From one of our leading chroniclers of the intersection…
❤7👍3🔥1
Heard on the Street
Еще одна книга, которую часто рекомендуют для подготовки к собеседованиям в хедж-фонды - Heard on the Street. Автор ее регулярно обновляет - недавно вышло 25-е (!) издание.
В ней много задач с собеседований, а еще приведены общие советы о том, как их проходить. Например, есть такой - ATQ - answer the question. Надо отвечать на поставленный вопрос, а не приводить пространные рассуждения на тему вопроса. Время на интервью ограничено, поэтому его надо расходовать с умом!
https://www.abebooks.co.uk/Heard-Street-Quantitative-Questions-Wall-Job/31972353929/bd
https://www.scribd.com/document/779872153/Heard-on-the-Street
#книги
#хеджфонды
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
Еще одна книга, которую часто рекомендуют для подготовки к собеседованиям в хедж-фонды - Heard on the Street. Автор ее регулярно обновляет - недавно вышло 25-е (!) издание.
В ней много задач с собеседований, а еще приведены общие советы о том, как их проходить. Например, есть такой - ATQ - answer the question. Надо отвечать на поставленный вопрос, а не приводить пространные рассуждения на тему вопроса. Время на интервью ограничено, поэтому его надо расходовать с умом!
https://www.abebooks.co.uk/Heard-Street-Quantitative-Questions-Wall-Job/31972353929/bd
https://www.scribd.com/document/779872153/Heard-on-the-Street
#книги
#хеджфонды
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
www.abebooks.co.uk
Heard on The Street: Quantitative Questions from Wall Street Job Interviews (Revised 25th) by Crack, Timothy Falcon: As New (2024)…
ISBN: 9781991155481 - Soft cover - Timothy Crack - 2024 - Condition: As New - Unread book in perfect condition. - Heard on The Street: Quantitative Questions from Wall Street Job Interviews (Revised 25th)
👍4💯4❤2👎1
What I cannot create, I do not understand
Это одна из знаменитых цитат Нобелевского лауреата Ричарда Фейнмана. Ее же в The Infinity Machine приводят как философское обоснование DeepMind - создать искусственный интеллект, чтобы понять, как работает естественный.
На похожую тему есть рассуждение и в другой книге - Intuition Pumps and Other Tools for Thinking - чем больше когнитивных задач может решить компьютер, тем меньше загадок остается в интеллекте. В компьютерах нет «wonder tissue» - в конечном счете все, что они делают, сводится к элементарным операциям с битами и байтами. Поэтому мы абсолютно точно знаем, что происходит при решении какой-то задачи компьютером.
#книги
https://timesofindia.indiatimes.com/science/quote-of-the-day-by-richard-feynman-what-i-cannot-create-i-do-not-understand-/amp_articleshow/133231506.cms
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
Это одна из знаменитых цитат Нобелевского лауреата Ричарда Фейнмана. Ее же в The Infinity Machine приводят как философское обоснование DeepMind - создать искусственный интеллект, чтобы понять, как работает естественный.
На похожую тему есть рассуждение и в другой книге - Intuition Pumps and Other Tools for Thinking - чем больше когнитивных задач может решить компьютер, тем меньше загадок остается в интеллекте. В компьютерах нет «wonder tissue» - в конечном счете все, что они делают, сводится к элементарным операциям с битами и байтами. Поэтому мы абсолютно точно знаем, что происходит при решении какой-то задачи компьютером.
#книги
https://timesofindia.indiatimes.com/science/quote-of-the-day-by-richard-feynman-what-i-cannot-create-i-do-not-understand-/amp_articleshow/133231506.cms
Подписаться на канал https://t.me/rybasharp
The Times of India
Quote of the day by Richard Feynman: "What I cannot create, I do not understand."
Two people can read the same explanation of something and walk away with completely different levels of confidence in what they actually know. One nods along, follows the logic, and quietly assumes that following along counts as understanding.
👍7🔥2❤1