Talent is global. Opportunity is not - just look at the Bayeux Tapestry

На днях начал читать книгу для подготовки к экзамену Life in the UK. Это тест из 24 вопросов по истории, культуре и устройству общества Великобритании. Он обязателен для всех, кто хочет получить ПМЖ в UK.

Один из важных исторических объектов, про которые в этом тесте есть вопросы, это Bayeux Tapestry. Это вышивка на полотне длиной в 70 метров. Она изображает события Нормандского завоевания Англии, включая битву при Гастингсе 1066 года. Обычно оно хранится во Франции, но с сентября 2026 года по июль 2027 будет выставляться в Британском музее.

Оказывается, одним из спонсоров этого является Игорь Тульчинский - CEO хедж-фонда WorldQuant. Не знал о его интересе к истории Англии, но в Лондоне он бывает регулярно.

Интересно, если бы у WorldQuant все еще был офис в России, профинансировал бы Игорь что-нибудь связанное со «Словом о полку Игореве»?

https://www.independent.co.uk/voices/bayeux-tapestry-british-museum-arts-access-changes-lives-b2928160.html

https://archive.ph/9CpMU

#книги
#хеджфонды
#лондон

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

«Russian guys do not obey American generals!»

Продолжаю читать The Culture Map. Одна из восьми шкал, которые предлагаются автором, это способ рассуждения - либо «от принципов» (principles first), либо «от приложений» (applications first). Первый из них характерен для континентальной Европы (включая и Россию), а второй - для Британии и Штатов.

Когда я работал в WorldQuant и компания проходила очередной этап роста, с нами работала американская консалтинговая компания. Она была основана отставным американским генералом, в прошлом, командующим войсками НАТО. Одной из задач было научить сотрудников единому способу взаимодействия. Особое внимание уделялось обучению менеджеров среднего звена, так как многие из них только недавно стали руководителями. О подходе, которому нас учили, написана отличная книга Team of Teams https://www.goodreads.com/book/show/22529127-team-of-teams

Не все и не всегда были готовы принимать то, чему нас учили. Сейчас я понимаю, что дело в том, что нас учили «американскому» способу ведения дел. А с ним не все были согласны!

#книги
#хеджфонды

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

Регистрация на встречу 17 апреля

Встреча будет в 19:00 в пятницу 17 апреля в пабе The Phoenix в Лондон Сити. По возможности, зарегистрируйтесь - тогда встреча будет у вас в календаре: https://luma.com/2l53kaic

#города
#лондон

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

BLUF

Конкретным примером американского подхода к ведению дел, которому нас учили в WorldQuant, является метод коммуникации, называемый BLUF. Это расшифровывается как Bottom Line UpFront.

На мой взгляд, это очень яркий пример американского подхода к ведению дел. Такая структура напрямую следует из applications-first подхода к рассуждению, описанного в книге The Culture Map.

Мне такой метод коммуникации очень нравился. Я активно продвигал его в российском/армянском офисе. Дело доходило даже до того, что я не читал письма, если из первой пары предложений не было ясно, что от меня требуется!

https://www.cmu.edu/student-success/other-resources/handouts/comm-supp-pdfs/bluf-topic-sentence.pdf

#книги
#хеджфонды

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

Armenia Sling

В Армении часто шутят (или не шутят?!), что все придумали армяне. Вот, например, коктейль Singapore Sling. Это классический коктейль на основе джина, придуманный в 1915 году в Long Bar отеля Raffles в Сингапуре.

Казалось бы, причем тут армяне?

Оказывается, этот отель был открыт братьями Саркисами в 1887 году. Четыре армянина, родившиеся в Персии, были настоящими инноваторами в индустрии гостеприимства и открыли несколько отелей в Юго-Восточной Азии.

Отель Raffles принадлежал их семье до 1931 года, так что вклад в изобретение Singapore Sling у них точно есть!

https://www.raffles.com/about/

#города
#сингапур

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

Какой же у нас AUM?!

В марте Millennium, один их крупнейших хедж-фондов в мире, решил прекратить сотрудничество с фондом Engineers Gate. Пишут, что за первые два-три месяца Engineers Gate успели потерять 7% активов под управлением. Возможно, это связано с войной на Ближнем Востоке, а возможно - нет.

Но примечательно, на мой взгляд, не это. Статья в Bloomberg приводит две оценки AUM (assets under management, активы под управлением). По мнению Millennium было больше трех с половиной миллиардов долларов, а вот Engineers Gate считает, что полтора! Интересно, сколько же денег вернется в Millennium?!

Скорее всего, расхождение объясняется тем, что одни учитывали leverage (что, на мой взгляд, странно), а другие нет. Впрочем, однажды я видел переписку топ-менеджеров одного хедж-фонда, в которой обсуждался вопрос размера AUM этого фонда. Так их оценки отличались друг от друга тоже в два-три раза!

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-26/millennium-and-engineers-gate-wind-down-hedge-fund-partnership

#хеджфонды

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

3. Собеседование с консультантом из МакКинзи

- Расскажите о себе.
- Я бы структурировал ответ в три блока: опыт, навыки, мотивация. Если кратко: я работал со сложными задачами, умею их декомпозировать. Сейчас ищу среду, где это будет иметь максимальный эффект.

- Как вы принимаете решения?
- Тоже в трех шагах: первый - формулирую проблему, второй - строю гипотезы. Третий - проверяю их на данных. Главное - не перепутать порядок.

- Что вас раздражает?
- Три типа ситуаций: первый - когда проблема не определена. Второй - когда решение уже выбрано. Третий - когда меня просят подтвердить второе, не делая первого.

- Последний вопрос. Вы всегда отвечаете тремя пунктами?
- Нет. Иногда отвечаю двемя. Но тогда что-то упускаю.

Из сборника «Протоколы невыученного»

#книги

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

О канале

У канала уже 500 подписчиков! Спасибо всем вам!

Я Федор @ftsarev, веду канал с начала 2025 года. С 2014 года работаю в quant хедж-фондах, до этого был ученым, а еще раньше выигрывал чемпионат мира по программированию ACM ICPC.

У канала сейчас три темы - #хеджфонды, #города и #книги. Для них есть соответствующие хештэги.

#хеджфонды - это истории из моего опыта работы, а также мои размышления о событиях этой индустрии - как современных, так и исторических.

#города - это то, что мне показалось примечательным про Лондон и другие города. А так же анонсы встреч подписчиков.

#книги - мои размышления от книгах, которые я читаю. Под этим хештэгом я еще публикую фрагменты еще неизданной книги «Протоколы невыученного», которую пишу.

Несколько интересных постов:
- Почему канал называется «рыба-шарп»? https://t.me/rybasharp/43
- Переход из Soho в City сорвался из-за айпада https://t.me/rybasharp/135
- Самое эффективное метро в мире https://t.me/rybasharp/138
- Из американской тюрьмы в китайский хедж-фонд https://t.me/rybasharp/143
- Собеседование с консультантом из МакКинзи https://t.me/rybasharp/196


Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

36. Собеседование с директором офиса

- Из вашего офиса ушел лучший сотрудник - и открыл филиал конкурента прямо здесь. Вы слишком спокойны.
- Шок был раньше. Сейчас я понял: сильных не теряют внезапно - им просто становится тесно.

- То есть дело не в рынке, а в том, что происходит внутри компании?
- Внутри. В какой-то момент ты начинаешь ценить предсказуемость выше результата. Продвигаешь не лучших, а удобных.

- А сильные это быстро понимают?
- Не сразу. Сначала им кажется, что можно изменить систему. Потом - что их вопросы никому не нужны. И тогда они уходят строить что-то свое. Или к конкуренту. А у нас остаются те, кому больше некуда идти!

Из сборника «Протоколы невыученного»

#книги

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

Когда надо становиться менеджером - людей и ИИ-агентов

В прошлом году прочитал эссе You and your research Ричарда Хэмминга. Как я узнал недавно от коллеги, это эссе часть книги The Art of Doing Science and Engineering. Помимо прочего автор рассуждает о том, кому и в каком случае следует становиться менеджером.

Критерий такой - если для реализации вашего видения (vision) недостаточно одного человека, то следует становиться менеджером. Причем чем более масштабно видение, тем более глубоко надо погружаться в менеджмент.

Сейчас много говорят о применении AI-агентов. Они особенно хорошо работают для написания компьютерных программ. Мне кажется, что идеи Хэмминга тут остаются применимыми, только под менеджментом надо понимать науку/искусство/ремесло управления не только людьми, но и ИИ-агентами. Поэтому даже если ваш vision весьма масштабен, подчиненных в оргструктуре сейчас иметь много необязательно!

https://www.goodreads.com/book/show/530415.The_Art_of_Doing_Science_and_Engineering

https://homepages.inf.ed.ac.uk/wadler/papers/firbush/hamming.pdf

#книги

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

Встреча подписчиков в Лондоне - уже завтра!

Встреча будет завтра, 17.04, в 19:00 в пабе The Phoenix в Лондон Сити. По возможности, зарегистрируйтесь - тогда встреча будет у вас в календаре: https://luma.com/2l53kaic

Формат встречи такой - покупаете себе на баре напиток и присоединяетесь к дискуссии. Меня можно будет найти по сумочке с рыбой-шаром и надписью «Looking Sharp».

За donation можно будет получить открытку с этим рассказом https://t.me/rybasharp/144. Один из персонажей с открытки изображен на картинке к посту. А кто второй - думаю, сможете догадаться!

https://maps.app.goo.gl/w9s5y3XYZmEi5aJj6?g_st=ic

#города
#лондон

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

Джерси и Millennium

Я узнал об острове Джерси, когда готовился к тесту Life in the UK. Он входит в состав crown dependencies. Это три острова - остров Мэн, Гернси и Джерси. Они не являются частью UK, но сильно связаны с ним, как экономически, так и политически.

Второй раз я услышал про Джерси, когда несколько недель назад Millennium, один из крупнейших хедж-фондов в мире, на фоне войны на Ближнем Востоке стал рассматривать возможность перевезти часть сотрудников в Джерси из Дубая. Почему Джерси? Дело в том, что там достаточно низкие налоги. Не такие низкие, как в Дубае, конечно же, но существенно ниже, чем в UK.

Millennium уже нанимал сотрудников в Джерси, в частности, портфельного управляющего и ассистента для него. Как я понимаю, этим портфельным управляющим был Грег Найт. Он сейчас работает в фонде Taula. Taula, в свою очередь, основана бывшим сотрудником Millennium, а переход Грега туда был с Millennium согласован. Думаю, что Taula просто управляет частью денег Millennium!

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-24/millennium-explores-relocating-its-dubai-staff-to-a-new-base

https://www.linkedin.com/jobs/view/portfolio-manager-at-millennium-4151418647/?originalSubdomain=je

https://www.linkedin.com/jobs/view/executive-assistant-at-millennium-4293848040/?originalSubdomain=je

https://www.hedgeweek.com/taula-capital-bolsters-fx-bench-with-senior-hires-from-millennium/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-27/hedge-fund-taula-hires-seven-person-trading-team-from-millennium

#хеджфонды

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

Безос про стратегию

Джефф Безос, основатель компании Amazon, считает, что вопрос «что НЕ изменится в следующие 10 лет?» важнее, чем вопрос «что изменится?». Именно на том, что не изменится, Безос предлагает основывать стратегию бизнеса.

Я думаю, что в quant trading, когда мы обучаем модели на исторических данных, мы следуем такой же философии. Мы делаем ставку на то, что найденные нами неэффективности сохранятся в будущем.

Возможно, на такой взгляд повлияло то, что до создания Amazon Безос работал в хедж-фонде DE Shaw. И даже стал там старшим вице-президентом к 30 годам!

https://techcrunch.com/2012/11/29/amazon-founder-jeff-bezos-talks-aws-innovation-customer-service-space-travel-at-re-invent/

#хеджфонды

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

Dear England

Футбол - важная часть английской культуры. В Life in the UK есть вопросы про чемпионат мира 1966 года - единственный, который Англия выиграла. Последние несколько лет полностью не понять без мемов про Арсенал и второе место.

Про сборную Англии и ее бывшего тренера Гаррета Саутгейта даже поставили спектакль Dear England. Первый раз мы его смотрели в National Theatre в Лондоне, а второй - в Milton Keynes Theatre в городе Милтон-Кинс (на русском почему-то пишется через дефис).

Спектакль не столько про футбол, сколько про психологию, уязвимость и то, как быть командой. Оказывается, скоро выйдет еще и сериал по мотивам этого спектакля. Думаю, он тоже должен очень хорошим!

https://m.imdb.com/title/tt31433766/

#города
#милтонкинс
#лондон

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

Бобби, или туда и обратно

Прочитал на этой неделе, что хедж-фонд Jain Global возвращает все инвесторам и будет эксклюзивно управлять частью денег Millennium. Это продолжение тренда на то, что проще быть частью большого multi-strat, чем рейзить самому.

Раньше, я писал про Geoffrey Lauprete, который присоединился к Point72/Cubist вместе со своим новым фондом Libero. Тут ситуация менее радикальная - Bobby Jain раньше был co-chief investment officer Millennium, потом ушел оттуда и запустил Jain Global, а теперь вернулся, но уже не как Bobby, а как Global.

Один мой бывший коллега по WorldQuant (мы работали вместе лет 10 назад) недавно перешел в Jain Global. Забавно, что теперь он снова будет участвовать в управлении деньгами Millennium, но уже не из Москвы, а из Лондона!

#хеджфонды
#лондон
#города

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-27/jain-global-to-return-cash-exclusively-manage-millennium-money

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp

Max Dama on Automated Trading

Недавно видел в Реддите дискуссию о том, кто из quant-инфлюенсеров - Christina Qi или Giuseppe Paleologo (Gappy) - прав. Дискуссия предсказуемо пришла к тому, что ни Кристина, ни Гаппи не обладают необходимой квалификацией!

Я не настолько радикален - все-таки Кристина несколько лет была CEO своего хедж-фонда, а сейчас СЕО компании DataBento, которая продает данные для трейдинга. Гаппи же сейчас Global Head of Quant Research в Balyasny. Так что что-то об индустрии они знают!

Если же вы хотите реально что-то понять, то советую читать Max Dama on Automated Trading. Это текст меньше, чем на 60 страниц, который написан настолько хорошо, что я жалею, что его написал не я! Max Dama написал его, когда был студентом, а сейчас он партнер в Headlands!

http://isomorphisms.sdf.org/maxdama.pdf

https://www.reddit.com/r/quant/comments/1k4nivo/what_are_your_thoughts_on_the_christina_qi_vs/

#хеджфонды

Подписаться на канал https://t.me/rybasharp