План на неделю

Выплаты купонов
21.03.2020 - Нафтатранс плюс БО-02 (13% годовых)
21.03.2020 - ИТЦ-Трейд БО-П01 (14,5%)
22.03.2020 - ГрузовичкоФ-Центр БО-П01 (17%)
22.03.2020 - МСБ-Лизинг 002Р-02 (12,75%)
23.03.2020 - Эбис КО-П02 (18%)
23.03.2020 - Лизинг-Трейд 001Р-01 (12,5%)
24.03.2020 - Завод Криалэнергострой 001Р-01 (15%)
24.03.2020 - Роял Капитал БО-П03 (14%)
24.03.2020 - Солид-Лизинг БО-001Р-02 (13,5%)
24.03.2020 - Солид-Лизинг БО-001Р-06 (13%)
24.03.2020 - ММЦБ БО-П01-01 (13,5%)
24.03.2020 - Трейдберри БО-П01 (17%)
25.03.2020 - НЗРМ БО-П01 (13,5%)
25.03.2020 - ОАЭ БО-П03 (13,75%)
25.03.2020 - Моторные технологии 001Р-01 (15%)
25.03.2020 - Пионер-лизинг БО-П03 (12,25%)
26.03.2020 - ИСК ЭНКО 001Р-01 (12%)
26.03.2020 - Брайт Финанс БО-П01 (11,25%)
26.03.2020 - Директлизинг 001Р-02 (13%)
26.03.2020 - Каскад КО-01 (20%)
27.03.2020 - ВсеИнструменты.ру БО-02 (11,5%)

Погашения
22.03.2020 - ГрузовичкоФ-Центр БО-П01 (полное)
23.03.2020 - Эбис КО-П02 (полное)
26.03.2020 - ИСК ЭНКО 001Р-01 (частичное, 12,5% от номинала)

Оферты
24.03.2020 - Трейдберри БО-П01 (окончание приема заявок)
26.03.2020 - Каскад КО-01 (окончание приема заявок)

Продолжаем ежедневные наблюдения за рынком ВДО. Сегодня оборот составил всего 55 млн руб. Это в два раза ниже показателя пятницы.

А вот другое интересное наблюдение - котировки перестали двигаться однонаправленно по всему фронту - вверх или вниз. Сегодня можно было наблюдать, что по части ВДО котировки немного выросли, а по другой части упали.

Похоже, что на рынке начинается cherry picking, то есть процесс, когда инвесторы выбирают лучшие на их взгляд облигации. Такого явления мы раньше не видели. Интересно.

Также сегодня были погашены две легендарные бумаги - дебютный #Грузовик и второй выпуск КОшек #Эбис. Без шума и пыли рефинанса, за счет собственных средств.

#Грузовик наносит ответный удар

Все эмитенты в разгар кризиса: *сидят в засаде*
ГрузовичкоФ-Центр: в атаку!!

Да, это не шутка. Завтра ГрузовичкоФ-Центр начинает сбор заявок на размещение 4️⃣ выпуска биржевых облигаций:
- 50 млн руб. объем выпуска
- 14% годовых ставка ежемесячного купона
- 3 года срок обращения
- оферта не предусмотрена
- 10 000 руб. номинал облигации
- Юнисервис Капитал - организатор

Это смелое заявление с учетом того, на вторичном рынке по-прежнему можно приобрести ВДО сравнимого качества с доходностью 16-18%.

Мы очень ждём результатов размещения, чтобы сделать вывод о том, что жизнь в ВДО продолжается.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Вторник отметился ростом объема торгов ВДО до 76 млн руб. (+37% к понедельнику) и продолжением роста котировок на 1-3 фигуры в среднем по рынку.

ФРС вчера объявила о готовности к "нелимитированным покупкам казначейских облигаций США и бумаг, обеспеченных ипотечными закладными (MBS), а также создаст новые кредитные инструменты поддержки компаний и финансовых рынков", и рынок принял это как зеленый свисток - все биржи сегодня в лютом плюсе.

Мы не преисполнены безосновательным позитивом и считаем, что это еще не разворот:
- всемирный карантин продолжается;
- США, СА и РФ еще даже не начали переговоры по нефти;
- курс доллара по-прежнему в коридоре 79-81.

Но картинка всё равно радует👇

Солид-лизинг прошел оферту по БО-001-04. Принесли 42,2% выпуска на 63 млн. руб. Оферты - тренд сезона 2020.

Дорогие инвесторы! Мы уверены, что вы уже в курсе последних новостей, прочли все комментарии знающих аналитиков и готовитесь к выходной неделе.

Из потока информации выделим две важные новости и свяжем их вместе.

1️⃣ Вводится налог на проценты по депозитам свыше 1 млн руб. Не на проценты свыше 1 млн руб., а на проценты от депозита, сумма которого более 1 млн руб. Кстати, по заявлениям АСВ таких депозитов около 55%, а по мнению Президента - 1%.

Мы полагаем, что после введения этого налога из 29 трлн руб., которые находятся на депозитах физлиц в российских банках, часть средств будет направлена фондовый рынок.

2️⃣ Московская биржа будет проводить торги в период всероссийского недельного паралича отпуска.

⏩ Целую неделю значительная часть работоспособного населения страны будет сидеть дома и резаться в WoT. Возможно, кто-то всё же потратит это время с умом, удалённо откроет брокерский счет, пополнит его и начнет торговать.

Если сложить обе новости, то лучшего времени для начала торговли на фондовом рынке не придумать.

И, конечно, можно использовать это время для просмотра вебинаров по фондовому рынку на Красном циркуле.

Пожалуйста, не болейте!

ООО "Ломбард "Мастер" объявило о сборе заявок на 8️⃣ выпуск биржевых облигаций

Размещение облигаций #ЛомбардМастер серии БО-П08 планируется провести 9 апреля.

Объем размещения 100 млн. руб. Ориентир по ставке 1-4 квартальных купонов составляет 17,0% годовых. Срок обращения - 3 года, оферта через 1 год.

Книга заявок открывается 27 марта в 13:00 и закрывается в 07 апреля в 18:00.
Расчеты - 09 апреля с 10:00 до 13:00 (ориентировочно).

Заявки необходимо направлять на электронную почту: dcm@septemcapital.ru.

В заявке надо указать:
- ФИО
- вашего брокера
- объем в штуках
- мобильный телефон для связи

❗️Обращаем ваше внимание, что минимальный объем заявки для внесения в Книгу заявок составляет 1 млн руб.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Компания #Трейдберри сегодня провела выкуп облигаций, предъявленных по оферте

Общий объем предъявленных облигаций серии БО-П01 составил 7 684 штуки (19% от всех находящихся в обращении).

Ставка 5-8 купонов составляет 15% годовых.

Несмотря на кризисные явления на фондовом рынке, большинство инвесторов сохранили облигации эмитента в своих портфелях, а эмитент безукоризненно исполнил все обязательства.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

План на неделю

Выплаты купонов
28.03.2020 - ИС Петролеум БО-П01 (14% годовых)
29.03.2020 - ОАЭ БО-П01 (13,75%)
29.03.2020 - ТаксовичкоФ БО-П01 (15%)
30.03.2020 - ЛК Роделен 001Р-02 (12%)
31.03.2020 - Эбис БО-П01 (15%)
01.04.2020 - ТК Нафтатранс Плюс БО-01 (13,5%)
01.04.2020 - С-Инновации БО-П01 (15%)
01.04.2020 - СуперОкс БО-П01 (15%)
01.04.2020 - МФК Быстроденьги 001Р-01 (16%)
02.04.2020 - Трейд Менеджмент БО-П01 (13%)

Оферты и погашения не запланированы.

Комментарии о деятельности ООО «Эбис»

У #Эбис в обращении два выпуска биржевых облигаций на сумму 300 млн руб. и два выпуска коммерческих облигаций на сумму 100 млн руб. 23 марта эмитент погасил очередной выпуск облигаций на сумму 50 млн руб. без использования рефинансирования.

Мы подготовили ответы на важные вопросы инвесторов:

1. Компания сейчас работает полностью в рублевой зоне – все затраты и поступления осуществляются в рублях, поэтому прямого влияния девальвации на деятельность компании нет.

2. Резко упали поставки флекса из Китая, поэтому положение компании на этом рынке укрепилось. Ожидается рост цен на готовую продукцию в связи с падением импорта флекса.

3. Компания имеет налаженные связи с поставщиками и потребителями, работа ведется по долгосрочным контрактам. Все операции проводятся в безналичной форме и налоговые риски, связанные с НДС, отсутствуют.

4. Цены на сырье в 2019 году стабилизировались, а поставщики повысили его качество, что позволило сократить себестоимость на этапе сортировки.

5. У компании нет обязательств в валюте. Компания успела приобрести производственное оборудование в Китае до падения курса.

6. В ближайшее время компания запускает на полную мощность новую производственную линию по переработке ПВД, что позволит диверсифицировать линейку готовой продукции.

7. Компания имеет стабильный денежный поток и не планирует новых размещений облигаций в ближайшие полгода.

8. Эбис продолжает работу на неделе с 30 марта, так как относится к сектору переработки отходов.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

#хроникикарантина

Странное ощущение: пустая Москва, остановившееся время. Только скачут цифры в торговом терминале. Самое модное слово - "удалёнка": сидим дома, ждем доставку еды и туалетной бумаги. А жизнь кипит, но этого не видно: встречи по Zoom, обучение через вебинары, конференц-коллы, чаты в мессенджерах.

Сегодня почти все ВДО в минусе. Некоторые облигации проливались сегодня до 80-81. Общий объем торгов едва не дотянул до 65 млн руб. Продавцы по-прежнему тут и они готовы снижать цену. Покупатели стали аккуратнее - они не исчезли, но сдвинули свои "тазики" ниже. Большинство ВДО торгуется в диапазоне 93-98 от номинала или 15-20% годовых.

Катастрофы не случилось, но позитива на рынке ВДО пока нет. Надо продержаться неделю. Не болейте!

Как спасать российскую экономику

#кризис
На прошлой неделе президент озвучил пакет правительственных мер, которые должны помочь населению, бизнесу и экономике в целом вылезти из кризиса на фоне пандемии, низких цен на нефть, девальвации рубля. Сразу несколько известных экономистов публично выступили с критикой антикризисной программы правительства. Собрали для вас подборку мнений о том, как на самом деле стоило бы спасать российскую экономику.

#хроникикарантина, день второй

Обороты начинают снижаться - за вторник на вторичном рынке ВДО прошли сделки 48,3 млн руб. Однако сегодня была обратная динамика - котировки стали повышаться: выросли 68 облигаций и 26 упали, вчера, соответственно, наоборот, 17 и 78.

Рост или падение котировок на 2-3 фигуры проходят на совсем небольших объемах - 50-100 штук могут обвалить цены или вынести их наверх.

Очень вероятно, что режим самоизоляции в Москве продлят еще на неделю - до 12 апреля. Тем не менее, сегодня было начато первичное размещение нового эмитента - нефтетрейдера "Калита", первой компании, которая пришла на рынок ВДО из краудлендинга. Сбор заявок на дебютный выпуск КО начал Мосгорломбард. То есть первичные размещения ВДО проходят даже в кризис!

До 7 апреля продолжается сбор заявок на биржевые облигации Ломбарда "Мастер" серии БО-П08 со ставкой 17% годовых.

Следите за собой, будьте осторожны.

#хроникикарантина, день третий

Объемы торгов ВДО продолжают снижаться. В среду наторговали на 39 млн руб. (минус 9 млн относительно вторника, минус 26 млн относительно понедельника). Котировки замерли - явных проливов нет, основной диапазон сохраняется на уровне 92-95 от номинала.

На рынке сказывается отсутствие новостей и неопределенность по срокам карантина.

Объявлена оферта по облигациям ООО "Дядя Дёнер" серии БО-П02

Досрочное погашение Биржевых облигаций по требованию их владельцев производится по 100%

Основание, повлекшее возникновение у владельцев облигаций эмитента право требовать от эмитента досрочного погашения таких облигаций, и дата возникновения такого основания: Снижение показателя «Отношение Прибыли (убытка) от продаж к Процентам к уплате» до уровня ниже 120% по состоянию на дату окончания завершенного отчетного периода на основании данных бухгалтерской (финансовой) отчетности за 2019 год.
В соответствии с пунктом 9.5.1. Условий выпуска биржевых облигаций владельцы Биржевых облигаций вправе предъявить Требования (заявления) о досрочном погашении Биржевых облигаций в течение 15 (Пятнадцати) рабочих дней после дня раскрытия Эмитентом информации о возникновении у владельцев Биржевых облигаций такого права. Направления Требований (заявлений) о досрочном погашении Биржевых облигаций осуществляется в порядке, установленном в п. 9.5.1 Программы.

Эмитент обязан погасить Биржевые облигации, предъявленные к досрочному погашению, не позднее 7 (Семи) рабочих дней с даты получения соответствующего заявления, содержащие
требование о досрочном погашении Биржевых облигаций.

#хроникикарантина, день четвертый

Главная новость сегодняшнего дня - продление карантина до конца апреля. Но есть одна оговорка - власти регионов сами могут определять строгость режима. То есть, условно, небольшой по китайским меркам город с населением около 15 млн человек может ввести комендантский час, а областной центр может спокойно отменить самоизоляцию и вновь запустить работу всех предприятий.

Сложно переоценить влияние этого решения на экономику страны и настроение ее граждан, но мы канал неполитический, а политических экспертов вы можете почитать в соседних каналах. Выбор экспертов сейчас, к счастью, большой.

Мы же, как лягушка из анекдота, сидим тут, как термометр - контролируем среднюю температуру.

Оборот вторичного рынка ВДО в четверг вырос и превысил 63 млн руб. по сравнению с 39 млн руб. в среду. Котировки ВДО в среднем по рынку остаются стабильными. Есть упавшие и выросшие, но кардинально настроение на рынке остается "дорого не куплю, дешево не отдам".

33 облигации выросли в цене, а 60 - упали, 45 из них упали на одну фигуру и меньше, то есть топчутся на месте.

Несмотря на кризис, на рынке ВДО нет нарушений по выплатам купонов. Многие эмитенты подготовили и опубликовали отчёты об их работе в кризисных условиях. Это интересно, спросите в основном чате, если вам интересен какой-то конкретный эмитент.

Не расслабляйтесь - впереди много работы. Когда каникулы закончатся.

#хроникикарантина, день пятый, неделя первая

Первая неделя карантинных каникул подошла к концу. Удаленная работа - это для многих интересный опыт (то есть для тех, у кого работа осталась). Думаем, что после карантина мир уже не будет прежним. Да, мы косплеим Капитана Очевидность.

Тем не менее, надо отметить, что в головах наших чиновников наконец появляется понимание, что надо помочь бизнесу. Появилось прямо революционное письмо от Мантурова Мишустину. Мы сами были в шоке. К прочтению обязательно.

Последние два дня идёт большой объём новостей о возможной нефтяной мегасделке, и на словесных интервенциях Трампа цена Brent превысила сегодня $33. Рубль укрепляется к доллару (ниже 77 руб.) и евро (ниже 83 руб.).

Примерный срок окончания карантина и очертания нефтяной сделки уже понятны. Пройдено ли дно? Смогут ли эти два фактора развернуть рынки на следующей неделе - будем наблюдать.

Сегодня оборот на вторичном рынке ВДО составил 54 млн руб. Котировки выросли у 62 облигаций и снизились у 32 выпусков. Рынок по-прежнему торгуется в одной зоне - 92-94. Но, заметьте, торги не останавливаются - есть спрос и есть предложение.

Оборот за неделю составил 269 млн руб. Снижение оборота по сравнению с прошлой неделей составило 35% (от уровня 413 млн руб.), но это, в любом случае, очень достойный уровень. В докризисное время такой оборот считался чуть выше среднего.

В целом, мы не видим коллапса рынка ВДО, а видим много интересных возможностей. Хотя подходить к выбору облигаций теперь надо втройне аккуратнее.

Напоминаем, что сбор заявок на участие в первичном размещении облигаций ООО "Ломбард Мастер" серии БО-П08 со ставкой купона 17% годовых заканчивается во вторник. Скоро опубликуем свежую отчетность эмитента, включающую результаты уже кризисного марта.

О коварстве ковенант.
Бытует мнение, что ковенанты в выпуске - это хороший тон. Показывает серьезность эмитента и готовность платить. Кроме того, как показал опыт Ломастера, если котировки выше цены оферты, то никто ничего и не принесет.
Но в нынешних условиях внеплановая оферта из-за нарушения ковенант - серьезное испытание для эмитента. С этим столкнулся в частности "Дядя Дёнер", у которого по второму выпуску как раз были ковенанты. В условиях карантина вообще найти деньги будет особенно сложно.
Правда в условиях оферты сказано, что
"Владельцы облигаций вправе предъявить требования (заявления) о досрочном погашении биржевых облигаций в течение 15 рабочих дней после дня раскрытия (2 апреля 2020 года)."
Первый рабочий день после карантина, судя по всему у нас будет 4 мая. А срок выкупа выпадает конец мая. Так что время для поиска денег у эмитента есть.
Организатор со своей стороны успокаивает инвесторов, сообщая о том, что нарушение ковенантов произошло из-за корректировки отчетности и реальных причин опасаться нет. Но тут, как мне кажется, вопрос уже не столько в конкретной ситуации, возникшей у эмитента, сколько в принципе.
Если оферта покаким-то причинам будет отменена, это создаст нехороший пример для всех остальных участников рынка. И вообще, поставит под сомнение действенность ковенант как механизма защиты интересов инвестора. Так что лучше бы бумаги выкупили как положено.