А что… Чубайс? Без Анатолия Борисовича «Роснано» перестало «роснанить» — Минфин теперь предлагает расформировать госкомпанию. Главная причина для закрытия — западные санкции, мешающие обслуживать обязательства компании и общий долг в 116 млрд рублей (это больше, чем бюджет Ярославской области).

И как-то так оказалось, что весь этот год руководство «Роснано» только и делало, что решало вопросы с погашением «накопившейся долговой нагрузки». А ведь Счетная палата еще в 2016 году обратила внимание, что госкомпания гасит старые долги за счет привлечения новых…

Теперь кусочки, оставшиеся от «Роснано» скорее всего передадут в «Ростех» или «Росатом», так хоть какая-то польза будет в процессе импортозамещения. Еще может «Лиотех» (занимается производством литий-ионных аккумуляторов) в отдельную компанию выведут, чтобы электромобили потом собирать в России. Нам вот, правда, с обычными бы разобраться.

А вот все остальное станет частью истории, как и демонстрация в 2011 году Чубайсом Путину модели нашего российского планшета… Какой вывод? Нужно не бояться давать дорогу частникам. Частные компании в России умеют подстраиваться под любые обстоятельства и развиваться, а раз государство само не может, то пусть хотябы не мешает.

@russianeconomism

Байден и невидимая рука рынка, которая разрывает кошельки американским потребителям.

@russianeconomism

Лиз Трасс закончила свою феерическую карьеру на посту премьер-министра продолжительностью в 44 дня и страна вновь ожидает избрания нового главы правительства.

Но, кажется, британцы уже устали от Консервативной партии и ее сомнительного руководства. А так как перевыборов в парламент не будет (на них бы с сокрушительным успехом победили бы лейбористы), выбор остается среди все тех же лиц (Борис уже приготовился к камбэку).

Похоже, жителей Великобритании устроило бы, если ими руководил бы салат латук. А именно он и победил в ставках букмекеров, на то, что Трасс быстрее уйдёт с поста, чем он сгниет. Вот уж действительно, политические овощи…

@russianeconomism

Индиец, который смог покорить доминион.

Риши Сунак автоматически становится премьером Британии, после того как лидер Палаты общин Мордонт сняла кандидатуру и он остался единственным кандидатом. Теперь королю предстоит назначить его — первого индийца-премьера в истории Великобритании.

Напомним основные предложения Сунака по экономике:
🔹 Остановить инфляцию
🔹 Сбалансировать бюджет, быстро не снижать налоги
🔹 Отменить 5% НДС на электроэнергию
🔹 Ускорить жилищное строительство, но ограничить крупных девелоперов
🔹 Тратить на оборону не менее 2% ВВП

Наш индус здесь тяготеет к Набиуллинской модели, где во главу угла ставится инфляция. А рост ВВП планирует поддержать за счет активного строительства (привет, китайский кризис и Evergrande).

На фоне предложений Лиз Трасс, которая чуть не похоронила финансовый рынок Великобритании, все выглядит здраво. Вопрос лишь в том, хватит ли у Сунака времени реализовать все задуманное, ведь инфляция (уже 40-летний максимум) будет ускоряться зимой ещё быстрее, а избирательная кампания как раз начнется в марте — ровно за год до выборов. И если факапы продолжатся — британское общество, которое само по себе достаточно правое, вспомнит, что индус был на той самой тусовке с Джонсоном и скинет его.

@russianeconomism

Тут коллеги уже разобрали часть утреннего интервью Силуанова по инвестициям. Спойлер: по инвестициям в РФ ничего не понятно. Мы остановимся на двух тезисах Антона Германовича.

На вопрос про федбюджет на 2023-2025 годы Силуанов заявил, что целью бюджетных инициатив (а именно повышение НДПИ и введение допналогов на металлургов и нефтегаз) является изъятие сырьевой «сверхренты». Глава Минфина прав, бюджету нужны деньги на выполнение социальных обязательств и оборону, а недавно распечатанного под финансирование дефицита бюджета ФНБ на долго не хватит.

У правительства есть два пути получения этой сверхренты: налоги и дивиденды. Власти выбрали первый вариант — он стабильнее, деньги будут приходить каждый квартал, а не раз за целый период, как в случае с дивами. Но вариант с дивами эффективнее, так как позволяет не только бюджету получать свою копеечку, но и компании привлекать инвесторов на бирже. Государство предпочло себя.

А на второй вопрос, касательно дивидендов госкомпаний, Антон Силуанов подчеркнул, что Минфин «За!» дивиденды. Это, конечно, похвально, вопрос лишь в том, что непонятно, с чего их платить корпорациям, учитывая перетряски как на банковском рынке (спрос на кредиты у населения уже упал на 25%, да и сами банки ужесточают условия), так и в нефтегазе (тот же «Газпром» щас будет тратить все деньги на строительство инфраструктуры и выход на Восток).

Глава Минфина, заявляя, что выплата дивидендов будет зависеть от финансовых результатов лукавит. Зависеть она будет от политической воли государства, так как основным акционером для госкомпаний выступает Росимущество и аффилированные фонды. И даже в случае успешного квартала, если партия скажет «нет», то дивов не будет. Так многие обожглись на «Газпроме», показавшем рекордную прибыль в 2021 году.

@russianeconomism

Обожаем Коммерсантъ

Ждем поставки африканских БПЛА.

@russianeconomism

Президент Путин продолжает читать лекции мировому сообществу.

Сегодня лекция по литературе — цитаты Солженицына, Достоевского и Данилевского.

@russianeconomism

Трудовой кликбейт

«Известия» тут ворвались в топы с новостями о том, что в регионах к работам на предприятиях начали привлекать студентов последних курсов техникумов вместо ушедших на фронт. И называют это "трудовой мобилизацией". Из-за чего у многих началась паника.

Поэтому давайте для начала разберём матчасть. Трудовая мобилизация — принудительное привлечение к работе в военное время, то есть условных менеджеров отправляют на заводы. Здесь же все проходит добровольно — если человек хочет работать, ему организуют работу на предприятии.

Получается, что с юридической точки зрения процедура даже не является трудовой мобилизацией, так как она добровольная. Это значит, что некогда уважаемая газета окончательно превратилась в желтый таблоид, да и вообще подобный заголовок — это заявочка на фейк о спецоперации и нарушение закона о СМИ.

Но давайте разберемся, поможет ли мероприятие в принципе? Кадровый голод особенно беспокоит небольшие города и сёла, где дефицит рабочих рук наблюдается не только на производстве, но и больницах и школах. Оттуда некого забирать.

Также есть сложности, связанные с подготовкой молодых специалистов. Необходимо в максимально сжатые сроки создать центры по профессиональной подготовке кадров, найти специалистов. Есть ли у страны такие ресурсы сейчас? К сожалению, нет, а переобучение на заводах — это небыстрый, а главное травматичный процесс. Поэтому студентам, да и остальным людям, не получившим повестки, можно пока расслабиться.

@russianeconomism

ЦБ сегодня сохранил ставку на уровне 7,5%.

В целом ожидаемо, но недовольство выразил Олег Дерипаска, который хотел её снижения до 5%, обосновывая это тем, что предприниматели не будут брать кредиты, расширять производство, что означает срыв импортозамещения и отсутствие экономического подъёма.

В целом мы согласны с этим тезисом. Ниже ставка — выше активность в экономике, но здесь есть и иные причины, почему бизнесмен так заботится о промышленности. У Дерипаски есть свой собственный интерес — у того же «Русала» кредитов с плавающей ставкой на 62,9 млрд рублей, взятые на покупку акций «Норникеля» и строительство Тайшетского алюминиевого завода. Чем выше ключевая ставка, тем больше платит компания банкам, поэтому Олег Владимирович так болеет за её снижение.

@russianeconomism

Западные компании уходят из России, чтобы вернуться. Но проблемы появляются уже сейчас, и тут важно, что «великий исход» тех же ритейлеров или консалтинговых компаний не так сильно угрожает экономической и энергетической безопасности РФ как, например, выход ExxonMobil из проекта «Сахалин-1», из-за чего добыча нефти простаивала 7 месяцев.

Отчасти поэтому в кабмине озаботились вопросом работы с иностранными партнерами в российской экономике. На прошлом заседании комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций обсуждались 11 заявок от иностранных инвесторов на общую сумму более 110 млрд рублей. На новом заседании под председательством Мишустина речь шла о еще ряде заявок по инвестициям в добычу полезных ископаемых, транспортную систему и др. Говоря словами премьера, Россия остается интересной для зарубежных инвесторов.

Однако очевидно, что за этим инвестициями необходим контроль, ведь очередной исход может привести к очередным убыткам для экономики. Чтобы эту безопасность обеспечить, правительство разрабатывает новые меры поддержки бизнеса. При этом в приоритете — именно российские компании. Еще в 2021 году Путин запретил господдержку компаний с долей 25% у офшорных акционеров, а сейчас кабмин активно поддерживает «замену» иностранцев на российский бизнес во всех ключевых отраслях.

На этом векторе еще много работы. Нужно как поддерживать частников, так и модернизировать крупную промышленность и продолжать упрощать условия ведения бизнеса. Главное, чтобы слова совпадали с действиями, а прогнозы Минэкономразвития в среднем росте в 2,6% в 2024 и 2025 году обнадеживают.

@russianeconomism

Тут эксперты Bloomberg решили поддержать евроистерию и заявили, что РФ может использовать чипы из стиралок и электрических молокоотсосов для "Калибров" и другой военной техники. А вывод сделан на основании выросшего импорта бытовой техники из ЕС в страны СНГ: Армения за 8 месяцев 2022 года импортировала больше стиральных машин, чем за последние 2 года, а молокоотсосов — в 3 раза больше, чем в 2021 году. Мол, потом их поставляют на российские военные заводы.

Давайте разбираться по порядку. Почему-то эксперты Bloomberg сразу уцепились за ВПК и забыли про параллельный импорт, который уже достиг $12,6 млрд. Да-да, в России привыкли закупаться холодильниками из Европы. И это самая банальная причина.

А теперь про ВПК. В тех же молокоотсосах есть чипы, микроконтроллеры, управляющие схемы, но, как в известном анекдоте, есть нюанс.

Существуют компоненты трех типов: гражданского, военного и двойного назначения. Для ВПК требования обычно выше — по производительности, устойчивости к перегрузкам, радиации, и тд.

Отчасти этим параметрам соответствует продукция двойного назначения. Но даже ее экспорт из США требовал лицензии и классификационного номера экспортного контроля (ECCN) задолго до 2022, и даже до 2014 года.

А вот прочие компоненты подпадали под классификацию EAR99, и до недавних пор продавались нам без лицензии, хотя формально требовалось следить, чтобы товар не использовали в военных целях.

А теперь, внимание, вопрос. СМИ, которые форсят байку про чипизацию русских ракет молокоотсосами, любят упоминать отчет Royal United Services Institute (RUSI) с анализом компонентов российского ВПК. Но там даже близко нет ничего про молокоотсосы. Зато — много про ECCN- и EAR99-компоненты в российском оружии.

Что более вероятно: выковыривание "русскими" чипов двойного назначения из молокоотсосов, где их быть по определению не может? Или все-таки все эти истории — проплаченная медиакампания американского ВПК-бизнеса, который хочет отвести подозрения, попавшись на серых схемах перепродажи чипов?

@russianeconomism

Россия продолжает создавать новый полюс многополярного мира — помимо площадки БРИКС, работа идет в рамках Шанхайской организации сотрудничества (ШОС). С начала этого года товарооборот России с государствами ШОС увеличился на треть и составил $156 млрд. В ШОС входят ключевые российские союзники на Востоке (Китай и Индия) с огромными ресурсами (одно только население стран-участниц — около 3,5 млрд человек).

Экономические успехи ядерных держав Евразии пока еще измеряются в американских долларах, но перемены не за горами. Мишустин сегодня предложил ШОС создать собственную систему банковских платежей. И если эта идея будет реализована, то в скором времени мы наконец придем к тотальной дедолларизации. Вопрос только, не испугаются ли союзники косвенных западных санкций за работу с Россией.

Еще один момент — сможет ли Россия не впасть в зависимость от Восточных союзников и оставаться равным партнером, ведь пока из $156 млрд товарооборота $117,2 млрд приходится на Китай. Но РФ активно работает и с наблюдателями ШОС (тот же Иран, с которым с начала года товарооборот вырос более чем на 35%, до $3,3 млрд).

Вот так, месяц за месяцем Россия запускает тектонические перемены в мировой экономике. Сегодняшнее предложение Мишустина — исторический момент. Главное, эффективно выстроить работу с союзниками, не утопать в объятьях экономической интеграции, а строить равноправное сотрудничество.

@russianeconomism

Уже через неделю пройдут промежуточные выборы в Конгресс, на которых американские избиратели решат судьбу всей американской экономики. Правда, решать будут не совсем избиратели, а партийные спонсоры, и судя по вливаниями Фонда Сороса ($129 млн) в Демократическую партию, усилий будет приложено немало, чтобы оставить ее у власти.

Не будем вдаваться в электоральные прогнозы, а посмотрим на картину грядущих выборов шире. Традиционно, демократы контролируют Конгресс в периоды, когда американская экономика нуждается в регуляторных действиях, изменении денежно-кредитной политики: при Обаме в 2008-2010 годах во время мирового финансового кризиса и при Клинтоне в 1993-1994, когда Штаты скатились в рецессию.

Республиканцы же приходят к власти в периоды, когда страну нужно вытягивать из кризиса подъемом реального производства, протекционизмом и помощью промышленникам, создающих рабочие места: в 1980-е при Рейгане и во время президентства Трампа.

Так они и сменяют друг друга, то республиканцы провалят экономику как при обоих Бушах, то демократы, как при Картере во время пика стагфляции 1970-х или Байдене в наши дни. Так что чисто исторически, грядущая победа республиканцев неизбежна. Вопрос только в процентах, как сказали бы в российском ЦИКе. Наш прогноз — «слоны» возьмут Палату представителей, Нэнси улетит на самолёте из кресла спикера, а вот за Сенат придется побороться.

@russianeconomism

Во Вьетнаме майнеры продают видеокарты на развес. Цена вопроса — $290 за кг, при рыночной стоимости ОДНОЙ видюхи около $1 тыс. Причина этой внезапной черной криптопятницы связана с тем, что вторая по капитализации криптовалюта Ethereum изменила свой принцип работы.

Если раньше эта блокчейн-сеть функционировала на принципе Proof-of-work — это когда защитой от взломов и изменений блоков выступают затрачиваемые вычислительные мощности (то есть майнинг). За работу по добыче майнеры получали награду, фактически "защищая систему" от изменения.

С сентября 2022 года Ethereum перевели на принцип Proof-of-Stake. В этой системе мощность не нужна, а ключевую роль при верификации новых блоков выполняют именно коины системы, которые распределены между участниками (как доли у акционеров компании). То есть теперь изменить блокчейн можно только, если ты владеешь более 51% коинов, а майнинг вымирает.

Биткоин на видеокартах нельзя майнить с 2017 года, другая крипта — невыгода и слишком волатильная. Вот так и заканчивается история — распродажей видеокарт по $300 за кг.

@russianeconomism

👆 Нашли интервью с русскими майнерами, которые делятся мнением об отказе Ethereum от принципа Proof-of-work.

Рекомендуем всем ознакомиться, особенно интересен прогноз по крипторынку от последнего эксперта.

@russianeconomism

ФРС снова повысила ставку: США катится в рецессию?

Вчера ФРС повысила ставку на 0.75%, до 4% — самого высокого уровня с января 2008 года. Повышение стало четвертым в самой агрессивной за 40 лет серии решений ФРС. Так они пытаются обуздать невиданную с 1982 года инфляцию в 8,2%.

Однако, повышая ставку, ФРС душит американский бизнес: проценты по кредитам и депозитам растут, количество денег в экономике уменьшается — грубо говоря, выгоднее не тратить на развитие бизнеса, а сложить деньги в банк. Индекс делового доверия уже упал до 50% (в 2019 он составлял 101.8%).

Это демонстрирует фактически “заморозку” бизнесом своих проектов и активности. При этом вертолетные деньги американского правительства привели к тому, что вакансий по-прежнему почти в два раза больше, чем безработных, что оказывает давление в сторону роста заработной платы, а это, в свою очередь, пушит инфляцию.

Повышение ставки бьет и по привлекательности доллара на мировом рынке: он становится слишком дорогим из-за чего многие “союзники” США, например, Британия, ФРГ и Япония страдают от ещё более жесткой инфляции и вынуждены продавать свои долларовые резервы для таргетирования курса нацвалют. Более того, доллар стал терять статус международной резервной валюты: постепенный переход от торговли в долларах на национальную валюту поддерживают многие государства мира (Россия, Китай, Иран, Индия и т.д.). Такими темпами, рецессия в США, да и изменение уклада мирового рынка не кажется абсурдным.

@russianeconomism

Forbes опубликовал рейтинг 50 крупнейших российских компаний по уплаченному налогу на прибыль в 2022 году. Лидером ожидаемо стал «Газпром» с уплаченными 344.8 млрд руб.

А теперь минутка федерализма. Напомним, что не все крупные компании зарегистрированы в Москве. Тот же Газпром неслабо наполняет бюджет Санкт-Петербурга. Доход северной столицы увеличится от 200 до 400 млрд руб. в год, ведь из всей налоговой структуры города налог на прибыль организаций составляет почти половину — 46,96%. Для сравнения, в Краснодарском крае доход от налогов на прибыль, уплаченных в бюджет, составил лишь 20,03%.

Ставка налога на прибыль — 20%, из которой львиная доля (17%) уходит в регионы. Премьер Мишустин сегодня заявил, что для поддержки региональных экономик дотации из федерального бюджета на инвестиционный вычет по налогу на прибыль будут продлены, а каждая компания сможет получить компенсацию до 200 млн рублей.

Теперь регионам необходимо до 1 декабря предоставить план мероприятий по улучшению инвестиционного состояния своей территории. Мишустин, будучи выходцем из ФНС хорошо понимает, что поддержка экономик регионов — гарантия финстабильности и будущих поступлений в бюджет.

@russianeconomism

Алжир подал заявку на вступление в БРИКС

Теперь организация будет называться БАРСИК

@russianeconomism

6 ноября в Египте открылся Всемирный саммит по климату, в котором принимают участие лидеры более 120 государств. На прошлогоднем саммите в Глазго страны-участницы договорились провести декарбонизацию, чтобы рост температуры не достиг 1.5 градуса Цельсия по сравнению с доиндустриальной эпохой. Договор, правда, подписали не все. Так, ключевые промышленные страны (Россия, Индия, КНР, США) отделались лишь устными заявлениями. Но обещать — не значит жениться? Тем более в период энергокризиса.

Если в 2021 году все говорили о ключевых целях, то сейчас во главу угла встали деньги. Развивающиеся страны, у которых нет ресурсов на энергопереход и возмещение ущерба от природных катаклизмов, ещё с 2009 года должны были получать около $100 млрд на это. Но выплат они так и не дождались, разве что, в виде кредитов и грантов примерно на $80 млрд. В этом году ситуация обострилась из-за экстремальных природных явлений, таких как наводнения в Пакистане и Нигерии, засуха на Африканском роге и т.д. Соответственно, вопрос о повышении суммы выплат и сокращении количества кредитов снова будет поднят.

Путина на саммите не будет, есть дела поважнее. Хотя вопрос вывода низкоуглеродных технологий из-под санкций решить бы не помешало. Вопросы декарбонизации и энергоперехода продолжают быть основными вызовами для человечества. Скептики утверждают, что в текущей повестке это едва ли осуществимо. На переход к зеленой экономике нужны ресурсы, а в условиях рекордной инфляции и других последствий украинского кризиса государства не могут выделять достаточные бюджеты — их теперь съедает ВПК.

Однако те же факторы резкого роста цен на энергию/ресурсы могут оказаться выгодны для смены общественного тренда. Даже в не самой солнечной России из-за роста тарифов уже в половине регионов ВИЭ для малого и среднего бизнеса окупятся за 5-7 лет. На возобновляемую энергию делает ставку Китай, а США, тем временем, развивает атомную энергетику — впрочем, она хоть и гораздо лучше для экологии, чем нефть и газ, но возобновляемой стала пока только в России.